Цикл повышения процентных ставок Банком Японии возобновится после «всего лишь» временной паузы, предупредил член правления Хадзимэ Таката, не изменив своего «ястребиного» тона даже после того, как президент Дональд Трамп омрачил экономические перспективы, пригрозив ввести пошлины на японские товары, которые будут ещё выше, чем заявлялось ранее.

«Я считаю, что в настоящее время банк лишь приостанавливает цикл повышения процентных ставок и должен продолжить менять курс после определённого периода выжидания»,

— заявил Таката в четверг, выступая перед местными бизнес-лидерами в Миэ, в центральной части Японии.

Из заявления Такаты стало ясно, что Банк Японии продолжает искать новые возможности для повышения ставок даже после того, как перспективы заключения торгового соглашения с США, похоже, померкли после того, как Трамп выдвинул идею повышения пошлин до 35% по сравнению с предыдущим планом повышения общей пошлины до 24% со следующей недели.

Таката, которого считают «ястребом» в совете директоров, заявил, что

властям «возможно, придётся оперативно вернуться к циклу повышения ставок в ответ на изменения в политике» США.

Его слова указывают на то, что в этом году всё ещё есть вероятность очередного повышения ставок в зависимости от последствий введения пошлин.

Учитывая высокую степень неопределённости в отношении политики США, «банк должен проводить денежно-кредитную политику более гибко, не впадая в чрезмерный пессимизм»,

— сказал он.

Таката говорил о том, что темпы инфляции в Японии остаются высокими и являются самыми высокими среди стран «Большой семёрки». Ключевой показатель стоимости жизни в мае достиг нового двухлетнего максимума, а протокол заседания Банка Японии в прошлом месяце отразил общее осознание чиновниками того, что рост цен немного выше ожидаемого.

«Экономика Японии находится на том этапе, когда цель по обеспечению ценовой стабильности близка к достижению,

— сказал Таката. —

Ключом к дальнейшему изменению денежно-кредитной политики является устойчивое позитивное корпоративное поведение».

Управляющий Кадзуо Уэда неоднократно заявлял, что базовая инфляция остаётся ниже целевого показателя банка в 2% и он хочет увидеть тенденцию к росту, прежде чем снова повышать ставки. Он также хочет подтвердить вероятную степень экономического влияния торговой политики США.

@Bloomberg4you

Инвесторы приобрели 30-летние государственные облигации Японии на аукционе в четверг, что свидетельствует о том, что властям удаётся сдерживать волатильность на долговом рынке.

Соотношение между заявленной и покрывающей ценой составило 3,58, что является самым высоким показателем с февраля. Для сравнения: на аукционе в июне этот показатель составлял 2,92, а в среднем за 12 месяцев — 3,33. Разница между средней и самой низкой приемлемой ценой составила 0,31 по сравнению с 0,49 на предыдущей распродаже.

«Не блестяще, но достаточно хорошо»,

— сказал Мартин Уэттон, руководитель отдела стратегии финансовых рынков в Westpac Banking Corp.

«Поскольку об этом было хорошо известно, скорее всего, это был случай, когда покупают на слухах, а продают на фактах, но в будущем, когда рынок привыкнет к снижению предложения, это должно стать конструктивным сигналом».

Хотя повышательное давление на долгосрочную доходность японских облигаций ослабло после того, как Министерство финансов объявило о планах сократить объёмы продажи облигаций, аукцион состоялся вскоре после резкого роста доходности 30-летних облигаций в Великобритании и США.

После аукциона доходность по кривой осталась на прежнем уровне: доходность 30-летних облигаций выросла на 2 базисных пункта и составила 2,901 %. Фьючерсы на государственные облигации сохранили свои позиции.

@Bloomberg4you

Цена на нефть практически не изменилась после падения в четверг из-за сообщения Axios о том, что США планируют возобновить ядерные переговоры с Ираном.

Нефть West Texas Intermediate торговалась выше 67 долларов за баррель, потеряв 0,7%, в то время как Brent закрылась ниже 69 долларов. Новостная служба сообщила, что представитель США на Ближнем Востоке Стивен Уитнофф планирует встретиться с министром иностранных дел Ирана Аббасом Арагчи в Осло на следующей неделе. Тем временем США предприняли новые шаги по ограничению торговли нефтью Исламской Республики, продолжая оказывать давление на Тегеран.

В последние недели цены на нефть были нестабильными из-за опасений, что война между Израилем и Ираном приведёт к перебоям в поставках. С тех пор рынки успокоились, и внимание переключилось на торговые переговоры о тарифах, которые могут привести к снижению спроса на нефть, а также на воскресное заседание ОПЕК+, на котором, как ожидается, картель примет решение об очередном значительном увеличении поставок.

В Канаде лесной пожар возник в районе Форт-Мак-Мюррей, примерно в 20 километрах (12 милях) от крупного места добычи нефтеносных песков, что стало новым напоминанием о сезонной угрозе запасам нефти в стране. Добыча в Альберте упала до минимума за два года в мае в сочетании с падением добычи в Мексике и запретом поставок из Венесуэлы, что привело к росту цен на сырую нефть.

@Bloomberg4you

Спустя почти год после отмены фактического запрета на строительство новых наземных ветряных электростанций в Англии правительство Великобритании объявило о плане по возобновлению инвестиций в эту испытывающую трудности отрасль.

Рабочая группа по развитию наземной ветроэнергетики, созданная вскоре после прошлогодних выборов, определила более 40 шагов для стимулирования новых разработок, включая совершенствование планирования, повышение заинтересованности местных сообществ и сотрудничество между отраслью и Министерством обороны. Увеличение мощностей наземной ветроэнергетики является ключевым элементом плана правительства по созданию экологически чистой энергосистемы к 2030 году.

«Наземные ветряные электростанции, как один из самых дешёвых и быстровозводимых источников энергии, будут играть важнейшую роль в повышении нашей энергетической независимости»,

— заявил министр энергетики Эд Милибэнд в отчёте, опубликованном рабочей группой в пятницу.

Несмотря на некоторые признаки интереса инвесторов с тех пор, как Лейбористская партия пришла к власти в прошлом году, ощутимого прогресса практически не наблюдается. Из десятков ветряных электростанций, подавших заявки на получение разрешения на строительство в Англии, большинство предлагают установить одну турбину. Правительству необходимо добавить несколько крупных проектов, чтобы к концу десятилетия достичь цели по строительству электростанций мощностью 2 гигаватта.

Многие из существующих наземных ветряных электростанций Великобритании находятся в Шотландии, где существуют идеальные условия для выработки электроэнергии. Но из-за отсутствия сетей для передачи электроэнергии в населённые пункты на юге страны большая часть потенциала «зелёной» энергетики остаётся нереализованной. Строительство ветряных электростанций в Англии позволит приблизить их к потребителям.

@Bloomberg4you

Согласно торговым данным, опубликованным в четверг Бюро переписи населения США, доля Китая в импорте США в мае снизилась до 7,1 %, что является самым низким показателем с 2001 года.

Это на 4,3 процентных пункта ниже, чем за аналогичный период прошлого года, и является частью долгосрочного снижения, которое началось во время первого президентского срока Дональда Трампа. Доля Китая в импорте в сентябре 2024 года достигала 14,8 %, до того как Трамп вернулся в Белый дом и ввёл новые высокие пошлины на импорт из этой страны.

Среди тех, кто больше всего выиграл от перестройки, оказались соседи Китая в Азии. На Тайвань и Вьетнам в мае пришлось почти по 6% импорта товаров из США по сравнению с примерно 3% в 2023 году.

Доля Тайваня в импорте США сейчас на 1,2 процентных пункта меньше, чем доля Китая, что отчасти объясняется растущим спросом на полупроводники для искусственного интеллекта в отрасли, в которой доминирует Тайвань.

Растущая доля импорта во Вьетнаме обусловлена перевалкой товаров из Китая и товаров произведённых на месте с использованием китайских комплектующих. Ранее на этой неделе США ввели 40-процентную пошлину на такие товары.

@Bloomberg4you

Перед вступлением в должность в июле прошлого года канцлер казначейства Великобритании Рэйчел Ривз встретилась с лидерами бизнеса на серии завтраков, которые стали известны как «наступление копчёного лосося и яичницы-болтуньи» Британские боссы требовали перемен после 14 лет правления оппозиционной Консервативной партии, и её предложение было хорошо воспринято.

Но спустя год после убедительной победы Лейбористской партии на выборах первоначальный оптимизм сменился недовольством из-за повышения налогов, бюрократии и отсутствия диалога с бизнесом. Резкий рост стоимости заимствований и отсутствие экономического роста не улучшили ситуацию. Компании заявляют, что вынуждены сокращать рабочие места, откладывать инвестиции, а в некоторых случаях и вовсе выводить свои активы из листинга.

«Пока что я с трудом представляю, что может быть выгодно для бизнеса»,

— сказал Бернард Фэйрман, исполнительный председатель Foresight Group, компании, занимающейся инвестициями в инфраструктуру.

Правительству приходится балансировать — умиротворять компании, а также профсоюзы, которые помогают финансово поддерживать партию; апеллировать к ее традиционной базе левого толка, одновременно пытаясь привлечь на свою сторону сторонников консерваторов и избирателей, которые, возможно, склоняются в сторону популистской партии реформ Великобритании. На данный момент, похоже, это не удовлетворяет ни одного из них.

Нестабильность на рынке, возникшая на прошлой неделе после эмоционального выступления Ривз в парламенте и решения премьер-министра Кира Стармера смягчить запланированные реформы в сфере социального обеспечения, усилила опасения, что партия потеряла поддержку бизнеса, которая необходима ей для создания рабочих мест и обеспечения экономического роста. Не помогли и разговоры о том, что глава крупнейшей британской компании хотел бы перевести её акции в США.

«Мы думали, что у нас действительно крепкие отношения, но такие сюрпризы, как значительное повышение стоимости ведения бизнеса, стали своего рода моментом перезагрузки»,

— сказал Стивен Фипсон, генеральный директор производственной организации Make UK.

Министерство бизнеса и торговли отказалось от комментариев.

Британская экономика уже была в шатком положении, когда к власти пришли лейбористы, и с тех пор ситуация мало изменилась. За скачком роста в начале года быстро последовал самый резкий месячный экономический спад с октября 2023 года, вызванный тарифами президента США Дональда Трампа и повышением налогов правительством Великобритании.

@Bloomberg4you

Что такое американская исключительность и приходит ли ей конец?

Больше не всегда значит лучше. Но когда дело касается глобальных инвестиций, параллель очевидна. Финансовая система США действует как отдельная планета, оказывая гравитационное воздействие на мировые деньги и предоставляя американским компаниям и правительству доступ к огромным пулам дешёвого финансирования. Это снижает операционные расходы американских компаний, даёт им конкурентное преимущество и более высокую рентабельность инвестированного капитала, привлекая при этом ещё больше иностранных средств.

Экономисты называют непреодолимую привлекательность американских активов «американской исключительностью», проводя параллель с политической теорией, согласно которой положение США как "оплота демократии и свободы" оправдывает их роль арбитра в мировых делах.

Второй срок президента Дональда Трампа, ознаменовавшийся дальнейшим усилением торгового протекционизма, конфликтами с судебной системой и попытками подчинить себе независимые агентства, такие как Федеральная резервная система, заставил некоторых инвесторов задуматься о том, является ли США по-прежнему лучшим местом для вложения капитала. В последние месяцы доллар ослаб, а казначейские облигации США, которые долгое время считались «тихой гаванью», продемонстрировали поведение, характерное для долговых обязательств любой другой страны, переживающей период экономической неопределённости. Центральные банки по всему миру переводят всё больше своих валютных резервов из долларов в золото. Однако в последнее время американские акции не обращают внимания на неопределённость с тарифами и снова достигли рекордных высот.

Так действительно ли американские финансовые активы утратили свой исключительный статус? Или же по-прежнему действует инвестиционная доктрина TINA — идея о том, что «альтернативы США нет»?

Что такое «американская исключительность»?

Это зависит от того, кого вы спрашиваете. Для одних это означает, что в последние десятилетия американские акции и облигации, казалось, отделились от других мировых активов и не оправдали прогнозов о том, что их относительно высокая стоимость вернётся к историческим нормам. Другие сосредотачиваются на причинах такого успеха, таких как эффективные рынки капитала в Америке, динамичный технологический сектор, благоприятная деловая среда и снижение корпоративных налогов, принятое во время первого президентского срока Трампа. В США существует надёжная и независимая система разрешения коммерческих споров, а также прагматичный подход к разработке политики, в целом благоприятной для бизнеса, и частое предоставление более менее достоверных экономических данных.

Казначейские облигации широко считаются надёжным «безрисковым» вложением, поскольку федеральное правительство США славится своей пунктуальностью в выплате долгов. Также считается, что хранение долларов США сопряжено с небольшим риском, поскольку это основная резервная валюта в мире — доминирующее средство обмена в международной торговле и валюта, которую центральные банки чаще всего хранят в качестве валютных резервов.

Рынки акций и облигаций США предлагают беспрецедентное разнообразие крупных активов, а их высокая ликвидность снижает риск того, что инвесторы останутся с ценными бумагами, которые они не могут продать. Акции американских компаний уже много лет показывают лучшие результаты по сравнению с другими, отчасти потому, что американские компании работают в крупнейшей экономике мира.

У гигантских технологических компаний страны за рубежом мало реальных конкурентов. Эти цифровые экосистемы являются неотъемлемой частью растущей доли мировой экономической активности. Они приносят настолько большую прибыль, что стали важным компонентом глобальных инвестиционных портфелей. Искусственный интеллект, вероятно, ещё больше увеличит экономическую ценность Кремниевой долины и укрепит её доминирующее положение.

Каков же итог?

Согласно данным, собранным #Bloomberg, индекс, отслеживающий состояние всего рынка облигаций США, составляет около 29 триллионов долларов, что составляет примерно 40 % от общего объёма ценных бумаг с фиксированным доходом. Китай — промышленный центр XXI века, но именно на американских рынках капитала инвесторы больше всего хотят разместить свои деньги: совокупная стоимость американских акций составляет примерно 65 триллионов долларов, что составляет почти половину от общемирового объёма. На долю американских акций приходится почти 70 % мирового индекса MSCI, тогда как сразу после мирового финансового кризиса 2008 года этот показатель составлял менее 50%.

За последние 10 лет рост доходов в США значительно превысил показатели в любом другом регионе. Акцент на доходности для акционеров, подкреплённый выкупом акций, улучшил показатели по сравнению с остальным миром. За последние 10 лет совокупная прибыль на акцию компаний, входящих в индекс S&P 500, удвоилась — в два раза больше, чем у эталонного индекса Stoxx Europe 600.

Каковы признаки того, что американская исключительность может оказаться под угрозой?

К предположению о том, что дни американской исключительности сочтены, стали относиться серьёзнее после того, как Трамп пообещал встряхнуть мировую торговлю, введя самые высокие за столетие пошлины на импорт в США. Инвесторы, которые в апреле пересматривали свои портфели, чтобы учесть экономические риски, связанные с новыми пошлинами, с удивлением обнаружили, что цены на казначейские облигации США, которые обычно считаются надёжным активом, падают вместе с акциями и другими более рискованными активами.

В мае цена 30-летних казначейских облигаций резко упала, в результате чего доходность превысила 5% и достигла самого высокого уровня почти за два десятилетия. (Когда цена облигации падает, доходность растет, поскольку купон — регулярный процентный платеж — остается прежним.) Ходили слухи, что иностранцы сокращали вложения в американские активы, независимо от их рискованности, поскольку их беспокоили последствия экономического спада, вызванного тарифами, для и без того истощенных финансов федерального правительства.

Трамп быстро приостановил действие большинства своих «взаимных» тарифов в ожидании результатов торговых переговоров, но в остальном продолжил придерживаться своей более широкой протекционистской программы, включая введение тарифов в размере более 30 % на товары крупнейшего торгового партнёра США — Китая. Опасения по поводу растущего дефицита федерального бюджета сохраняются, поскольку администрация Трампа добилась принятия законопроекта, который продлевает налоговые льготы, введённые во время его первого срока, вводит новые налоговые послабления и выделяет миллиарды дополнительных долларов на оборону, иммиграционный контроль и другие приоритетные направления администрации. Белый дом заявил, что новые импортные пошлины компенсируют снижение налогов и будут способствовать увеличению инвестиций и производства в США.

Если опасения по поводу устойчивости федерального долга США снизят спрос на казначейские облигации, это может привести к повышению доходности, что усугубит проблему за счёт дальнейшего роста стоимости государственных займов. Это, в свою очередь, может негативно сказаться на долларе, поскольку инвесторы будут искать альтернативы.

Однако опасения по поводу утраты исключительности США выходят за рамки непоследовательной политики Трампа и разговоров о надвигающемся финансовом кризисе. Поляризация политической жизни страны и то, что некоторые считают политизацией государственных институтов, вызывают опасения по поводу стабильности будущей политики и верховенства права. Попытки Трампа оказать давление на председателя ФРС Джерома Пауэлла с целью снижения процентных ставок вызвали обеспокоенность инвесторов по поводу независимости центрального банка и других государственных органов, отвечающих за бесперебойную работу экономики. Его кредо «Америка прежде всего» отвергает дипломатию, основанную на консенсусе, и предполагает использование грубой силы в международных отношениях. Его администрация утверждает, что такой подход в конечном счёте принесёт США ощутимую экономическую выгоду.

Так действительно ли Трамп отпугивает иностранных инвесторов?

В последние месяцы цены на казначейские облигации США колебались в обе стороны, и не было явных признаков массовых продаж со стороны иностранных инвесторов, чьи активы в апреле были близки к рекордному максимуму. Иностранные правительства по-прежнему были нетто-покупателями долгосрочных государственных облигаций США.

В конце июня американские фондовые индексы были на подъёме, а индекс S&P 500 установил рекорд. С начала 2025 года американские фонды акций получили 164 миллиарда долларов новых инвестиций, а европейские фонды акций привлекли 46 миллиардов долларов, сообщил Bank of America в конце июня, ссылаясь на данные EPFR Global. Однако, если говорить о перспективах, опрос управляющих фондами, проведённый BofA, показал, что всё больше инвесторов убеждены, что в ближайшие пять лет мировые акции будут расти быстрее, чем американские.

Полезным индикатором спроса на американские активы за рубежом является национальная валюта. Индекс доллара только что продемонстрировал худшие показатели за первое полугодие с 1973 года, когда президентом был Ричард Никсон, упав почти на 11%. Доллар обычно считается надёжным вложением в неспокойные времена. Но 12 июня, когда на Ближнем Востоке бушевал конфликт, он достиг трёхлетнего минимума по отношению к другим основным валютам.

Чиновники из администрации Трампа публично поддерживают идею сильного доллара, но мало что делают для того, чтобы остановить его падение. 31% инвесторов, принявших участие в опросе BofA, сообщили, что недооценивают доллар, что является самым негативным показателем за последние 20 лет. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард даже говорила о потенциальном «глобальном моменте евро».

У иностранных инвесторов, которые долгое время отдавали предпочтение США, теперь появилось больше возможностей. Европа получила поддержку благодаря решению Германии занять сотни миллиардов евро для укрепления своей армии и обновления национальной инфраструктуры. Экономика Китая, долгое время сдерживаемая кризисом в сфере недвижимости и низкими потребительскими расходами, демонстрирует признаки стабилизации и перехода к новому этапу роста за счёт искусственного интеллекта и других передовых технологий.

Вполне возможно, что независимо от того, кто победит на выборах в США в ноябре, инвесторы будут сомневаться в целесообразности сделки TINA. Средняя стоимость акций компаний из индекса S&P 500 по отношению к их прибыли — так называемое соотношение цены и прибыли — в 2024 году была на 50 % выше, чем у компаний из индекса MSCI World без учёта США, по сравнению с 10 % в 2015 году. Таким образом, инвесторы ожидают гораздо большего роста прибыли американских компаний. Но эта огромная премия может ограничить возможности для дальнейшего роста.

Огромный успех группы американских технологических компаний «Великолепная семёрка» также стал поводом для беспокойства. Nvidia Corp., Apple Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. (запрещена в России), Tesla Inc., Microsoft Corp. и владелец Google Alphabet Inc. обеспечили более 70 % роста прибыли среди компаний из списка S&P 500 в 2024 году, и, по данным JPMorgan Chase & Co. Market Intelligence, в 2025 году их доминирование усилится. Управляющие фондами, которые не склонны к риску, предпочитают распределять свои вложения в акции между большим количеством компаний, чтобы доходность инвестиций не упала в случае проблем у одной из них.

Куда нам двигаться дальше?

Не все будут горевать, если идея американской исключительности не переживёт второй срок Трампа. Некоторые инвестиционные стратеги видят в этом возможность для ребалансировки и снижения рисков в портфелях. Даже некоторые крупные американские компании берут больше кредитов в евро в качестве защиты от последствий непоследовательной политики Трампа. В конце мая команда макростратегов Citigroup написала в заметке, что евро — единственная альтернатива для инвесторов, которые хотят диверсифицировать свои вложения и отказаться от доллара в долгосрочной перспективе.

Одно из критических замечаний в адрес американской исключительности заключается в том, что то, что хорошо для рынков США, скорее всего, сохранится и это должно быть хорошо для избирателей. Главными бенефициарами беспрецедентного бума на фондовом рынке США являются богатые люди, учитывая, какая доля рынка принадлежит самым состоятельным домохозяйствам. По данным Бюджетного управления Конгресса США, в период с 1979 по 2019 год доходы после уплаты налогов у 1 % самых богатых американцев выросли более чем на 200 %, у 60 % среднего класса — на 45 %, а у 20 % самых бедных — на 26 %. На фоне бурного роста американских рынков январский опрос показал рекордно низкий процент американцев, довольных своей жизнью.

Том Стивенсон, руководитель отдела торговли акциями Fidelity International в регионе EMEA, предлагает альтернативную точку зрения на смерть американской исключительности.

Он выделяет несколько факторов, благодаря которым экономика США сохраняет свои преимущества: численность рабочей силы продолжает расти; с момента финансового кризиса 2008 года рентабельность американских компаний удвоилась и по-прежнему остаётся высокой; США обладают энергетической безопасностью, поскольку с 2019 года являются нетто-экспортёром энергоресурсов; у них огромный внутренний рынок, который гораздо более однороден, чем европейский, с его множеством национальных культур, банковских систем, правил и языков.

@Bloomberg4you

Президент Дональд Трамп заявил, что введёт дополнительные 10-процентные пошлины для любой страны, которая присоединится к «антиамериканской политике БРИКС», что ещё больше усилит неопределённость в мировой торговле, в то время как США продолжают вести переговоры о пошлинах со многими торговыми партнёрами.

«Любая страна, поддерживающая антиамериканскую политику БРИКС, будет облагаться ДОПОЛНИТЕЛЬНЫМ 10-процентным тарифом,

— заявил Трамп в воскресенье вечером в посте на Truth Social. —

Исключений из этой политики не будет».

Эти комментарии появились в тот момент, когда США готовятся в ближайшие дни направить письма о тарифах в десятки стран, а 90-дневная отсрочка администрации Трампа по повышению пошлин истекает в среду. Трамп написал в отдельном посте, что письма начнут доставлять с полудня понедельника по вашингтонскому времени.

@Bloomberg4you

Крупнейшие фонды австралийской пенсионной индустрии с активами в 4,1 триллиона австралийских долларов (2,7 триллиона долларов США) присматриваются к возможностям за пределами США, заявляя, что стоимость акций там завышена, а политика президента Дональда Трампа повышает волатильность.

#AustralianSuper, крупнейший в стране пенсионный фонд, сократил долю глобальных акций, среди которых наибольшую долю составляют акции США, сославшись на геополитическую неопределённость, вызванную изменениями в политике Трампа. Colonial First State переориентировал свой портфель на развивающиеся рынки, стремясь диверсифицировать его за счёт акций США, которые, по его мнению, переоценены.

Одним из поворотных моментов в их отношении к инвестициям в США стал февраль, когда в так называемый «налог на месть» был включён «Большой красивый законопроект» Трампа, который предусматривал повышение налогов на доходы от американских активов, принадлежащих инвесторам из таких стран, как Австралия. Хотя эта мера в итоге была исключена из законопроекта, она успела нанести ущерб настроениям.

@Bloomberg4you

В Колумбии уровень инфляции снизился до самого низкого показателя почти за четыре года, что может укрепить позиции меньшинства в центральном банке, проголосовавшего в прошлом месяце за снижение процентной ставки.

Годовая инфляция в июне снизилась до 4,82 %, что стало самым низким показателем с октября 2021 года, сообщило статистическое агентство в понедельник. Этот результат ниже среднего прогноза в 4,91 %, который дали 19 экономистов, опрошенных #Bloomberg.

Больше всего выросли цены на образование, рестораны, отели и транспорт, в то время как стоимость информации и связи снизилась.

Цены выросли на 0,1 % по сравнению с предыдущим месяцем.

Базовый уровень инфляции, исключающий волатильные цены на продукты питания, снизился до 4,94 %.

На последнем заседании по вопросам денежно-кредитной политики правление центрального банка проголосовало за сохранение процентной ставки на уровне 9,25 %. Однако трое из семи членов правления, включая министра финансов, выступали за её снижение.

В тему: Колумбия сохранила ключевую ставку на уровне 9,25% после двух понижений кредитного рейтинга

Президент Густаво Петро неоднократно оказывал давление на банк, требуя ускорить процесс снижения стоимости заимствований. Однако некоторые политики дали понять, что финансовые проблемы, в том числе большой дефицит бюджета и значительное повышение минимальной заработной платы, затрудняют усилия по замедлению инфляции.

Согласно официальным прогнозам, в 2025 году рост цен будет пятый год подряд превышать целевой диапазон банка в 2–4 %. Некоторые члены правления выразили обеспокоенность тем, что длительное отклонение от целевого диапазона может подорвать доверие к банку.

@Bloomberg4you

Цена на нефть стабилизировалась, поскольку инвесторы обратили внимание на возможные последствия повышения налогов в США и эскалацию боевых действий в Красном море.

Нефть марки #Brent торговалась в районе 69 долларов за баррель после роста на 1,9% в понедельник, а нефть марки West Texas Intermediate стоила ниже 68 долларов. Президент США Дональд Трамп объявил о первой волне повышения тарифных ставок для торговых партнёров, но дал понять, что всё ещё открыт для переговоров. Пошлины вступят в силу не раньше 1 августа.

В последние недели после войны между Израилем и Ираном на нефтяном рынке наблюдалась нестабильность. Сейчас между сторонами заключено хрупкое перемирие, но напряжённость на Ближнем Востоке снова начинает расти после атак в Красном море. В понедельник недалеко от Йемена было атаковано второе судно, спустя несколько часов после того, как хуситы взяли на себя ответственность за предыдущую атаку на корабль в том же районе.

В понедельник нефть подорожала, несмотря на большее, чем ожидалось увеличение поставок ОПЕК+ в августе. Представители организации назвали летний спрос одной из причин своего оптимизма в отношении того, что дополнительные баррели будут востребованы рынком, а Саудовская Аравия повысила цену на свою основную марку нефти для Азии.

На рынке дизельного топлива наблюдаются признаки дефицита, поскольку трейдеры сталкиваются с нехваткой поставок в летний период. Запасы в США находятся на самом низком сезонном уровне с 1996 года, а фьючерсы в Европе сигнализируют о более дефицитном рынке, чем в разгар конфликта между Израилем и Ираном.

Изначально Трамп объявил о намерении ввести 25-процентные пошлины на товары из Японии и Южной Кореи, а затем направил ещё дюжину уведомлений партнёрам, включая Индонезию. Позже, в понедельник, он заявил, что эти уведомления «не являются окончательными на 100%», и дал понять, что готов к переговорам.

@Bloomberg4you

Из-за аномальной жары в Китае растёт спрос на электроэнергию, но пока не настолько, чтобы возобновить спотовые закупки дорогостоящего сжиженного природного газа.

Трейдеры, надеявшиеся на восстановление спотовых сделок с СПГ, ожидали всплеска летнего спроса на восточном побережье Китая. Из-за сильной жары действительно наблюдались скачки, но дефицит был восполнен за счёт дешёвого угля, более высоких, чем обычно, запасов топлива для электростанций и продолжающегося роста возобновляемых мощностей, что снизило риск сезонных отключений.

Обширные поставки трубопроводного природного газа, цены на который привязаны к ценам на нефть и снижаются из-за избытка предложения, а также снижение промышленного спроса в целом также ограничивают влияние резкого скачка цен, говорится в замете исследовательского подразделения ENN Group, одного из ведущих китайских импортеров.

С конца прошлого года в Китае наблюдается устойчивое снижение импорта СПГ, поскольку спотовые закупки стали нерентабельными для импортеров, что подрывает более оптимистичные прогнозы по потреблению. По оценкам аналитиков #BloombergNEF, в июле Китай импортировал около 5,6 млн тонн СПГ, что больше, чем в прошлом месяце, но все же меньше, чем в прошлом году.

@Bloomberg4you

По мере того как Европейский союз приближается к заключению торгового соглашения с США, его представители на переговорах сосредоточиваются на защите ключевых отраслей от масштабных тарифов, которые вступят в силу для экспорта блока уже 1 августа.

Европейская комиссия, которая занимается вопросами торговли в ЕС, близка к заключению предварительного соглашения, которое освободит коммерческие самолёты от некоторых пошлин, что потенциально благоприятно скажется на Airbus SE, по словам источников, знакомых с ситуацией. Это также создаст благоприятные условия для некоторых — в основном немецких — автопроизводителей, таких как BMW AG и Mercedes-Benz Group AG.

Другие автопроизводители, такие как итальянская Ferrari NV, могут остаться без каких-либо преимуществ, поскольку исключение может помочь только компаниям, у которых есть заводы в США, как ранее сообщал #Bloomberg.

Какие отрасли будут освобождены от санкций — ожидается, что послабления коснутся и алкогольной промышленности, — говорит о политическом влиянии ключевых государств-членов, о том, какие отрасли ЕС считает критически важными, а также о сферах, в которых США заинтересованы в защите собственных производителей. В случае с Airbus верно всё это.

«Это настоящий удар под дых для европейского авиастроения»,

— заявил в интервью Джон Стрикленд, авиационный аналитик из JLS Consulting.

Перекладывание тарифов на плечи клиентов «потенциально может оказать существенное сдерживающее воздействие на спрос и, следовательно, на весь финансовый успех Airbus»,

— сказал он.

@Bloomberg4you

Планы президента США Дональда Трампа ввести высокие импортные пошлины на медь уже привели к резкому росту затрат американских заводов. Во вторник фьючерсы на медь в Нью-Йорке торговались на 25 % дороже, чем другие мировые эталоны.

Очередной скачок цен в США произошёл после того, как Трамп заявил, что планирует ввести 50-процентную пошлину на импорт меди, тем самым удвоив угрозу, которую он впервые озвучил в феврале, — ввести целевые сборы на важнейший промышленный металл.

Пошлина в размере 50 % будет соответствовать пошлинам, которые он уже ввёл на сталь и алюминий в попытке оживить производство в США, но это особенно сильно ударит по американским заводам, которые почти наполовину зависят от зарубежных поставщиков меди.

В течение нескольких месяцев цена на медь в Нью-Йорке неуклонно росла, поскольку покупатели стремились запастись ею до введения пошлин. В результате производственные затраты американских производителей превысили цены, которые платят их конкуренты в других странах. Во вторник разрыв достиг беспрецедентных масштабов: фьючерсы на бирже Comex торговались с 25-процентной премией к мировому эталону, установленному в Лондоне.

Американские покупатели меди уже забили тревогу по поводу долгосрочной угрозы, которую представляют эти сборы. Они утверждают, что эти сборы могут подорвать основные амбиции Трампа по возрождению производства и созданию конкуренции промышленной мощи Китая.

«Любые ограничения на импорт медных катодов в США приведут лишь к перенаправлению поставок меди в Китай»,

— заявил в апреле представитель крупнейшего американского импортёра меди Southwire Company LLC в письменных комментариях Министерству торговли США, которое по просьбе Трампа изучало возможность введения пошлин.

«В то же время американские производители меди столкнутся со значительным дефицитом предложения, особенно в краткосрочной и среднесрочной перспективе, поскольку производство меди в США не может расти достаточно быстро, чтобы восполнить дефицит предложения».

Похоже, эти предупреждения остались без внимания: министр торговли Говард Лютник заявил во вторник в интервью CNBC, что расследование завершено и теперь Трамп должен решить, какой налог ввести.

@Bloomberg4you

В декабре прошлого года, в разгар сезона сбора оливок в Греции, двое мужчин на угнанном белом грузовике подъехали к мельнице Глифада в небольшом городке недалеко от Каламаты. Постояв некоторое время с работающим двигателем, мужчины вышли из кабины, погрузили в кузов 33 мешка с оливками и поехали на поле. Они переложили свой улов, стоимостью около 1500 евро (чуть больше 1700 долларов), в разные сумки — предположительно, пытаясь скрыть его происхождение, — а затем отвезли грузовик обратно в муниципалитет, где его и угнали. К несчастью для них, они припарковали свой угнанный автомобиль прямо перед камерой наблюдения на мельнице, и их было легко отследить.

Во всей этой истории было что-то фарсовое. Кто думает, что ему сойдёт с рук такая выходка в маленьком городке, где новости распространяются быстро? Похищение оливок, подумать только! Но кража была в тренде. Из-за повышения температуры в Средиземноморье оливковое масло стало дефицитом, и некоторые жители растущего региона были настолько отчаявшимися, что такое преступление стало казаться им разумным.

На протяжении тысячелетий оливки были основным продуктом питания в Средиземноморье, потому что эти деревья хорошо растут в сухом климате. Но в наши дни производители оливок в Испании, Италии и Греции — трёх крупнейших производителях в мире — изо всех сил стараются не допустить, чтобы их рощи пересыхали. Греция является ведущим показателем: это самая маленькая и бедная из трёх стран, которая ориентируется на покупателей высококачественного оливкового масла первого отжима и экспортирует масло на сумму более 1 миллиарда долларов в год. По данным Евростата, исследовательского центра Европейского союза, из этих трёх стран Греция также понесла наибольший ущерб от изменения климата — около 400 долларов на душу населения в 2023 году. Греческие фермеры, которые едва сводят концы с концами с минимальной технологической поддержкой, теперь должны считаться с растущим риском лесных пожаров, которые в прошлом году сожгли более 11 000 акров оливковых рощ.

«Воздействие климата было настолько сильным, что оно почти уничтожило всё наше производство,

— говорит Майкл Антонопулос, возглавляющий сельскохозяйственный кооператив по производству оливкового масла в Каламате. —

У нас нет средств для борьбы с этой проблемой».

Воры также совершали налёты на дистрибьюторов оливкового масла в Испании и Италии, а также на небольшие предприятия в Хьюстоне и Монреале. Но в Греции было много новостей о кражах, которые появлялись в постах в Facebook и местных и международных СМИ. Некоторые из этих краж были масштабными, например, 37 тонн оливкового масла в бочках были украдены с завода в Халкидиках, на севере страны. (Это масло стоило местному кооперативу производителей более 300 000 долларов.) Другие, однако, были меньше похожи на «Одиннадцать друзей Оушена» и больше напоминали о выживании.

Мешки со свежесобранными оливками исчезали с полей до того, как фермеры успевали отвезти их на мельницу. На полуострове Мессения, недалеко от Каламаты, местные жители сообщили, что воры проникали на кладбища, чтобы украсть запасы оливкового масла, предназначенного для освещения, и даже бутылки, оставленные в качестве подношений умершим.

На протяжении многих поколений среднестатистический греческий фермер, выращивающий оливки, знал кого-то, кто знал кого-то, кого обманули, но это было по-другому, как будто это стало новой нормой. Из-за перепадов температуры урожай в Греции в 2023–2024 годах был настолько скудным, что некоторые фермеры решили даже не собирать оливки с деревьев. Любители оливкового масла, возможно, заметили тогда резкий скачок цен: стоимость фунта в мире выросла примерно в два раза. Инфляция, нехватка продовольствия и сбои в цепочке поставок также способствовали росту цен. Согласно анализу, проведенному BSI Group, на продукты питания и сельскохозяйственную продукцию сейчас приходится треть всех случаев хищений.

@Bloomberg4you