Что такое американская исключительность и приходит ли ей конец?
Больше не всегда значит лучше. Но когда дело касается глобальных инвестиций, параллель очевидна. Финансовая система США действует как отдельная планета, оказывая гравитационное воздействие на мировые деньги и предоставляя американским компаниям и правительству доступ к огромным пулам дешёвого финансирования. Это снижает операционные расходы американских компаний, даёт им конкурентное преимущество и более высокую рентабельность инвестированного капитала, привлекая при этом ещё больше иностранных средств.
Экономисты называют непреодолимую привлекательность американских активов «американской исключительностью», проводя параллель с политической теорией, согласно которой положение США как "оплота демократии и свободы" оправдывает их роль арбитра в мировых делах.
Второй срок президента Дональда Трампа, ознаменовавшийся дальнейшим усилением торгового протекционизма, конфликтами с судебной системой и попытками подчинить себе независимые агентства, такие как Федеральная резервная система, заставил некоторых инвесторов задуматься о том, является ли США по-прежнему лучшим местом для вложения капитала. В последние месяцы доллар ослаб, а казначейские облигации США, которые долгое время считались «тихой гаванью», продемонстрировали поведение, характерное для долговых обязательств любой другой страны, переживающей период экономической неопределённости. Центральные банки по всему миру переводят всё больше своих валютных резервов из долларов в золото. Однако в последнее время американские акции не обращают внимания на неопределённость с тарифами и снова достигли рекордных высот.
Так действительно ли американские финансовые активы утратили свой исключительный статус? Или же по-прежнему действует инвестиционная доктрина TINA — идея о том, что «альтернативы США нет»?
Больше не всегда значит лучше. Но когда дело касается глобальных инвестиций, параллель очевидна. Финансовая система США действует как отдельная планета, оказывая гравитационное воздействие на мировые деньги и предоставляя американским компаниям и правительству доступ к огромным пулам дешёвого финансирования. Это снижает операционные расходы американских компаний, даёт им конкурентное преимущество и более высокую рентабельность инвестированного капитала, привлекая при этом ещё больше иностранных средств.
Экономисты называют непреодолимую привлекательность американских активов «американской исключительностью», проводя параллель с политической теорией, согласно которой положение США как "оплота демократии и свободы" оправдывает их роль арбитра в мировых делах.
Второй срок президента Дональда Трампа, ознаменовавшийся дальнейшим усилением торгового протекционизма, конфликтами с судебной системой и попытками подчинить себе независимые агентства, такие как Федеральная резервная система, заставил некоторых инвесторов задуматься о том, является ли США по-прежнему лучшим местом для вложения капитала. В последние месяцы доллар ослаб, а казначейские облигации США, которые долгое время считались «тихой гаванью», продемонстрировали поведение, характерное для долговых обязательств любой другой страны, переживающей период экономической неопределённости. Центральные банки по всему миру переводят всё больше своих валютных резервов из долларов в золото. Однако в последнее время американские акции не обращают внимания на неопределённость с тарифами и снова достигли рекордных высот.
Так действительно ли американские финансовые активы утратили свой исключительный статус? Или же по-прежнему действует инвестиционная доктрина TINA — идея о том, что «альтернативы США нет»?
Bloomberg.com
Are US Treasuries Really Losing Their Safe-Haven Appeal?
Investors typically flock to US Treasury bonds as a haven from gyrations in financial markets. They rallied during the global financial crisis, on 9/11 and even when America’s own credit rating was cut.
Что такое «американская исключительность»?
Это зависит от того, кого вы спрашиваете. Для одних это означает, что в последние десятилетия американские акции и облигации, казалось, отделились от других мировых активов и не оправдали прогнозов о том, что их относительно высокая стоимость вернётся к историческим нормам. Другие сосредотачиваются на причинах такого успеха, таких как эффективные рынки капитала в Америке, динамичный технологический сектор, благоприятная деловая среда и снижение корпоративных налогов, принятое во время первого президентского срока Трампа. В США существует надёжная и независимая система разрешения коммерческих споров, а также прагматичный подход к разработке политики, в целом благоприятной для бизнеса, и частое предоставление более менее достоверных экономических данных.
Казначейские облигации широко считаются надёжным «безрисковым» вложением, поскольку федеральное правительство США славится своей пунктуальностью в выплате долгов. Также считается, что хранение долларов США сопряжено с небольшим риском, поскольку это основная резервная валюта в мире — доминирующее средство обмена в международной торговле и валюта, которую центральные банки чаще всего хранят в качестве валютных резервов.
Рынки акций и облигаций США предлагают беспрецедентное разнообразие крупных активов, а их высокая ликвидность снижает риск того, что инвесторы останутся с ценными бумагами, которые они не могут продать. Акции американских компаний уже много лет показывают лучшие результаты по сравнению с другими, отчасти потому, что американские компании работают в крупнейшей экономике мира.
У гигантских технологических компаний страны за рубежом мало реальных конкурентов. Эти цифровые экосистемы являются неотъемлемой частью растущей доли мировой экономической активности. Они приносят настолько большую прибыль, что стали важным компонентом глобальных инвестиционных портфелей. Искусственный интеллект, вероятно, ещё больше увеличит экономическую ценность Кремниевой долины и укрепит её доминирующее положение.
Это зависит от того, кого вы спрашиваете. Для одних это означает, что в последние десятилетия американские акции и облигации, казалось, отделились от других мировых активов и не оправдали прогнозов о том, что их относительно высокая стоимость вернётся к историческим нормам. Другие сосредотачиваются на причинах такого успеха, таких как эффективные рынки капитала в Америке, динамичный технологический сектор, благоприятная деловая среда и снижение корпоративных налогов, принятое во время первого президентского срока Трампа. В США существует надёжная и независимая система разрешения коммерческих споров, а также прагматичный подход к разработке политики, в целом благоприятной для бизнеса, и частое предоставление более менее достоверных экономических данных.
Казначейские облигации широко считаются надёжным «безрисковым» вложением, поскольку федеральное правительство США славится своей пунктуальностью в выплате долгов. Также считается, что хранение долларов США сопряжено с небольшим риском, поскольку это основная резервная валюта в мире — доминирующее средство обмена в международной торговле и валюта, которую центральные банки чаще всего хранят в качестве валютных резервов.
Рынки акций и облигаций США предлагают беспрецедентное разнообразие крупных активов, а их высокая ликвидность снижает риск того, что инвесторы останутся с ценными бумагами, которые они не могут продать. Акции американских компаний уже много лет показывают лучшие результаты по сравнению с другими, отчасти потому, что американские компании работают в крупнейшей экономике мира.
У гигантских технологических компаний страны за рубежом мало реальных конкурентов. Эти цифровые экосистемы являются неотъемлемой частью растущей доли мировой экономической активности. Они приносят настолько большую прибыль, что стали важным компонентом глобальных инвестиционных портфелей. Искусственный интеллект, вероятно, ещё больше увеличит экономическую ценность Кремниевой долины и укрепит её доминирующее положение.
Каков же итог?
Согласно данным, собранным #Bloomberg, индекс, отслеживающий состояние всего рынка облигаций США, составляет около 29 триллионов долларов, что составляет примерно 40 % от общего объёма ценных бумаг с фиксированным доходом. Китай — промышленный центр XXI века, но именно на американских рынках капитала инвесторы больше всего хотят разместить свои деньги: совокупная стоимость американских акций составляет примерно 65 триллионов долларов, что составляет почти половину от общемирового объёма. На долю американских акций приходится почти 70 % мирового индекса MSCI, тогда как сразу после мирового финансового кризиса 2008 года этот показатель составлял менее 50%.
За последние 10 лет рост доходов в США значительно превысил показатели в любом другом регионе. Акцент на доходности для акционеров, подкреплённый выкупом акций, улучшил показатели по сравнению с остальным миром. За последние 10 лет совокупная прибыль на акцию компаний, входящих в индекс S&P 500, удвоилась — в два раза больше, чем у эталонного индекса Stoxx Europe 600.
Согласно данным, собранным #Bloomberg, индекс, отслеживающий состояние всего рынка облигаций США, составляет около 29 триллионов долларов, что составляет примерно 40 % от общего объёма ценных бумаг с фиксированным доходом. Китай — промышленный центр XXI века, но именно на американских рынках капитала инвесторы больше всего хотят разместить свои деньги: совокупная стоимость американских акций составляет примерно 65 триллионов долларов, что составляет почти половину от общемирового объёма. На долю американских акций приходится почти 70 % мирового индекса MSCI, тогда как сразу после мирового финансового кризиса 2008 года этот показатель составлял менее 50%.
За последние 10 лет рост доходов в США значительно превысил показатели в любом другом регионе. Акцент на доходности для акционеров, подкреплённый выкупом акций, улучшил показатели по сравнению с остальным миром. За последние 10 лет совокупная прибыль на акцию компаний, входящих в индекс S&P 500, удвоилась — в два раза больше, чем у эталонного индекса Stoxx Europe 600.
Каковы признаки того, что американская исключительность может оказаться под угрозой?
К предположению о том, что дни американской исключительности сочтены, стали относиться серьёзнее после того, как Трамп пообещал встряхнуть мировую торговлю, введя самые высокие за столетие пошлины на импорт в США. Инвесторы, которые в апреле пересматривали свои портфели, чтобы учесть экономические риски, связанные с новыми пошлинами, с удивлением обнаружили, что цены на казначейские облигации США, которые обычно считаются надёжным активом, падают вместе с акциями и другими более рискованными активами.
В мае цена 30-летних казначейских облигаций резко упала, в результате чего доходность превысила 5% и достигла самого высокого уровня почти за два десятилетия. (Когда цена облигации падает, доходность растет, поскольку купон — регулярный процентный платеж — остается прежним.) Ходили слухи, что иностранцы сокращали вложения в американские активы, независимо от их рискованности, поскольку их беспокоили последствия экономического спада, вызванного тарифами, для и без того истощенных финансов федерального правительства.
Трамп быстро приостановил действие большинства своих «взаимных» тарифов в ожидании результатов торговых переговоров, но в остальном продолжил придерживаться своей более широкой протекционистской программы, включая введение тарифов в размере более 30 % на товары крупнейшего торгового партнёра США — Китая. Опасения по поводу растущего дефицита федерального бюджета сохраняются, поскольку администрация Трампа добилась принятия законопроекта, который продлевает налоговые льготы, введённые во время его первого срока, вводит новые налоговые послабления и выделяет миллиарды дополнительных долларов на оборону, иммиграционный контроль и другие приоритетные направления администрации. Белый дом заявил, что новые импортные пошлины компенсируют снижение налогов и будут способствовать увеличению инвестиций и производства в США.
Если опасения по поводу устойчивости федерального долга США снизят спрос на казначейские облигации, это может привести к повышению доходности, что усугубит проблему за счёт дальнейшего роста стоимости государственных займов. Это, в свою очередь, может негативно сказаться на долларе, поскольку инвесторы будут искать альтернативы.
Однако опасения по поводу утраты исключительности США выходят за рамки непоследовательной политики Трампа и разговоров о надвигающемся финансовом кризисе. Поляризация политической жизни страны и то, что некоторые считают политизацией государственных институтов, вызывают опасения по поводу стабильности будущей политики и верховенства права. Попытки Трампа оказать давление на председателя ФРС Джерома Пауэлла с целью снижения процентных ставок вызвали обеспокоенность инвесторов по поводу независимости центрального банка и других государственных органов, отвечающих за бесперебойную работу экономики. Его кредо «Америка прежде всего» отвергает дипломатию, основанную на консенсусе, и предполагает использование грубой силы в международных отношениях. Его администрация утверждает, что такой подход в конечном счёте принесёт США ощутимую экономическую выгоду.
К предположению о том, что дни американской исключительности сочтены, стали относиться серьёзнее после того, как Трамп пообещал встряхнуть мировую торговлю, введя самые высокие за столетие пошлины на импорт в США. Инвесторы, которые в апреле пересматривали свои портфели, чтобы учесть экономические риски, связанные с новыми пошлинами, с удивлением обнаружили, что цены на казначейские облигации США, которые обычно считаются надёжным активом, падают вместе с акциями и другими более рискованными активами.
В мае цена 30-летних казначейских облигаций резко упала, в результате чего доходность превысила 5% и достигла самого высокого уровня почти за два десятилетия. (Когда цена облигации падает, доходность растет, поскольку купон — регулярный процентный платеж — остается прежним.) Ходили слухи, что иностранцы сокращали вложения в американские активы, независимо от их рискованности, поскольку их беспокоили последствия экономического спада, вызванного тарифами, для и без того истощенных финансов федерального правительства.
Трамп быстро приостановил действие большинства своих «взаимных» тарифов в ожидании результатов торговых переговоров, но в остальном продолжил придерживаться своей более широкой протекционистской программы, включая введение тарифов в размере более 30 % на товары крупнейшего торгового партнёра США — Китая. Опасения по поводу растущего дефицита федерального бюджета сохраняются, поскольку администрация Трампа добилась принятия законопроекта, который продлевает налоговые льготы, введённые во время его первого срока, вводит новые налоговые послабления и выделяет миллиарды дополнительных долларов на оборону, иммиграционный контроль и другие приоритетные направления администрации. Белый дом заявил, что новые импортные пошлины компенсируют снижение налогов и будут способствовать увеличению инвестиций и производства в США.
Если опасения по поводу устойчивости федерального долга США снизят спрос на казначейские облигации, это может привести к повышению доходности, что усугубит проблему за счёт дальнейшего роста стоимости государственных займов. Это, в свою очередь, может негативно сказаться на долларе, поскольку инвесторы будут искать альтернативы.
Однако опасения по поводу утраты исключительности США выходят за рамки непоследовательной политики Трампа и разговоров о надвигающемся финансовом кризисе. Поляризация политической жизни страны и то, что некоторые считают политизацией государственных институтов, вызывают опасения по поводу стабильности будущей политики и верховенства права. Попытки Трампа оказать давление на председателя ФРС Джерома Пауэлла с целью снижения процентных ставок вызвали обеспокоенность инвесторов по поводу независимости центрального банка и других государственных органов, отвечающих за бесперебойную работу экономики. Его кредо «Америка прежде всего» отвергает дипломатию, основанную на консенсусе, и предполагает использование грубой силы в международных отношениях. Его администрация утверждает, что такой подход в конечном счёте принесёт США ощутимую экономическую выгоду.
Так действительно ли Трамп отпугивает иностранных инвесторов?
В последние месяцы цены на казначейские облигации США колебались в обе стороны, и не было явных признаков массовых продаж со стороны иностранных инвесторов, чьи активы в апреле были близки к рекордному максимуму. Иностранные правительства по-прежнему были нетто-покупателями долгосрочных государственных облигаций США.
В конце июня американские фондовые индексы были на подъёме, а индекс S&P 500 установил рекорд. С начала 2025 года американские фонды акций получили 164 миллиарда долларов новых инвестиций, а европейские фонды акций привлекли 46 миллиардов долларов, сообщил Bank of America в конце июня, ссылаясь на данные EPFR Global. Однако, если говорить о перспективах, опрос управляющих фондами, проведённый BofA, показал, что всё больше инвесторов убеждены, что в ближайшие пять лет мировые акции будут расти быстрее, чем американские.
Полезным индикатором спроса на американские активы за рубежом является национальная валюта. Индекс доллара только что продемонстрировал худшие показатели за первое полугодие с 1973 года, когда президентом был Ричард Никсон, упав почти на 11%. Доллар обычно считается надёжным вложением в неспокойные времена. Но 12 июня, когда на Ближнем Востоке бушевал конфликт, он достиг трёхлетнего минимума по отношению к другим основным валютам.
Чиновники из администрации Трампа публично поддерживают идею сильного доллара, но мало что делают для того, чтобы остановить его падение. 31% инвесторов, принявших участие в опросе BofA, сообщили, что недооценивают доллар, что является самым негативным показателем за последние 20 лет. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард даже говорила о потенциальном «глобальном моменте евро».
У иностранных инвесторов, которые долгое время отдавали предпочтение США, теперь появилось больше возможностей. Европа получила поддержку благодаря решению Германии занять сотни миллиардов евро для укрепления своей армии и обновления национальной инфраструктуры. Экономика Китая, долгое время сдерживаемая кризисом в сфере недвижимости и низкими потребительскими расходами, демонстрирует признаки стабилизации и перехода к новому этапу роста за счёт искусственного интеллекта и других передовых технологий.
Вполне возможно, что независимо от того, кто победит на выборах в США в ноябре, инвесторы будут сомневаться в целесообразности сделки TINA. Средняя стоимость акций компаний из индекса S&P 500 по отношению к их прибыли — так называемое соотношение цены и прибыли — в 2024 году была на 50 % выше, чем у компаний из индекса MSCI World без учёта США, по сравнению с 10 % в 2015 году. Таким образом, инвесторы ожидают гораздо большего роста прибыли американских компаний. Но эта огромная премия может ограничить возможности для дальнейшего роста.
Огромный успех группы американских технологических компаний «Великолепная семёрка» также стал поводом для беспокойства. Nvidia Corp., Apple Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. (запрещена в России), Tesla Inc., Microsoft Corp. и владелец Google Alphabet Inc. обеспечили более 70 % роста прибыли среди компаний из списка S&P 500 в 2024 году, и, по данным JPMorgan Chase & Co. Market Intelligence, в 2025 году их доминирование усилится. Управляющие фондами, которые не склонны к риску, предпочитают распределять свои вложения в акции между большим количеством компаний, чтобы доходность инвестиций не упала в случае проблем у одной из них.
В последние месяцы цены на казначейские облигации США колебались в обе стороны, и не было явных признаков массовых продаж со стороны иностранных инвесторов, чьи активы в апреле были близки к рекордному максимуму. Иностранные правительства по-прежнему были нетто-покупателями долгосрочных государственных облигаций США.
В конце июня американские фондовые индексы были на подъёме, а индекс S&P 500 установил рекорд. С начала 2025 года американские фонды акций получили 164 миллиарда долларов новых инвестиций, а европейские фонды акций привлекли 46 миллиардов долларов, сообщил Bank of America в конце июня, ссылаясь на данные EPFR Global. Однако, если говорить о перспективах, опрос управляющих фондами, проведённый BofA, показал, что всё больше инвесторов убеждены, что в ближайшие пять лет мировые акции будут расти быстрее, чем американские.
Полезным индикатором спроса на американские активы за рубежом является национальная валюта. Индекс доллара только что продемонстрировал худшие показатели за первое полугодие с 1973 года, когда президентом был Ричард Никсон, упав почти на 11%. Доллар обычно считается надёжным вложением в неспокойные времена. Но 12 июня, когда на Ближнем Востоке бушевал конфликт, он достиг трёхлетнего минимума по отношению к другим основным валютам.
Чиновники из администрации Трампа публично поддерживают идею сильного доллара, но мало что делают для того, чтобы остановить его падение. 31% инвесторов, принявших участие в опросе BofA, сообщили, что недооценивают доллар, что является самым негативным показателем за последние 20 лет. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард даже говорила о потенциальном «глобальном моменте евро».
У иностранных инвесторов, которые долгое время отдавали предпочтение США, теперь появилось больше возможностей. Европа получила поддержку благодаря решению Германии занять сотни миллиардов евро для укрепления своей армии и обновления национальной инфраструктуры. Экономика Китая, долгое время сдерживаемая кризисом в сфере недвижимости и низкими потребительскими расходами, демонстрирует признаки стабилизации и перехода к новому этапу роста за счёт искусственного интеллекта и других передовых технологий.
Вполне возможно, что независимо от того, кто победит на выборах в США в ноябре, инвесторы будут сомневаться в целесообразности сделки TINA. Средняя стоимость акций компаний из индекса S&P 500 по отношению к их прибыли — так называемое соотношение цены и прибыли — в 2024 году была на 50 % выше, чем у компаний из индекса MSCI World без учёта США, по сравнению с 10 % в 2015 году. Таким образом, инвесторы ожидают гораздо большего роста прибыли американских компаний. Но эта огромная премия может ограничить возможности для дальнейшего роста.
Огромный успех группы американских технологических компаний «Великолепная семёрка» также стал поводом для беспокойства. Nvidia Corp., Apple Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. (запрещена в России), Tesla Inc., Microsoft Corp. и владелец Google Alphabet Inc. обеспечили более 70 % роста прибыли среди компаний из списка S&P 500 в 2024 году, и, по данным JPMorgan Chase & Co. Market Intelligence, в 2025 году их доминирование усилится. Управляющие фондами, которые не склонны к риску, предпочитают распределять свои вложения в акции между большим количеством компаний, чтобы доходность инвестиций не упала в случае проблем у одной из них.
Куда нам двигаться дальше?
Не все будут горевать, если идея американской исключительности не переживёт второй срок Трампа. Некоторые инвестиционные стратеги видят в этом возможность для ребалансировки и снижения рисков в портфелях. Даже некоторые крупные американские компании берут больше кредитов в евро в качестве защиты от последствий непоследовательной политики Трампа. В конце мая команда макростратегов Citigroup написала в заметке, что евро — единственная альтернатива для инвесторов, которые хотят диверсифицировать свои вложения и отказаться от доллара в долгосрочной перспективе.
Одно из критических замечаний в адрес американской исключительности заключается в том, что то, что хорошо для рынков США, скорее всего, сохранится и это должно быть хорошо для избирателей. Главными бенефициарами беспрецедентного бума на фондовом рынке США являются богатые люди, учитывая, какая доля рынка принадлежит самым состоятельным домохозяйствам. По данным Бюджетного управления Конгресса США, в период с 1979 по 2019 год доходы после уплаты налогов у 1 % самых богатых американцев выросли более чем на 200 %, у 60 % среднего класса — на 45 %, а у 20 % самых бедных — на 26 %. На фоне бурного роста американских рынков январский опрос показал рекордно низкий процент американцев, довольных своей жизнью.
Том Стивенсон, руководитель отдела торговли акциями Fidelity International в регионе EMEA, предлагает альтернативную точку зрения на смерть американской исключительности.
Он выделяет несколько факторов, благодаря которым экономика США сохраняет свои преимущества: численность рабочей силы продолжает расти; с момента финансового кризиса 2008 года рентабельность американских компаний удвоилась и по-прежнему остаётся высокой; США обладают энергетической безопасностью, поскольку с 2019 года являются нетто-экспортёром энергоресурсов; у них огромный внутренний рынок, который гораздо более однороден, чем европейский, с его множеством национальных культур, банковских систем, правил и языков.
@Bloomberg4you
Не все будут горевать, если идея американской исключительности не переживёт второй срок Трампа. Некоторые инвестиционные стратеги видят в этом возможность для ребалансировки и снижения рисков в портфелях. Даже некоторые крупные американские компании берут больше кредитов в евро в качестве защиты от последствий непоследовательной политики Трампа. В конце мая команда макростратегов Citigroup написала в заметке, что евро — единственная альтернатива для инвесторов, которые хотят диверсифицировать свои вложения и отказаться от доллара в долгосрочной перспективе.
Одно из критических замечаний в адрес американской исключительности заключается в том, что то, что хорошо для рынков США, скорее всего, сохранится и это должно быть хорошо для избирателей. Главными бенефициарами беспрецедентного бума на фондовом рынке США являются богатые люди, учитывая, какая доля рынка принадлежит самым состоятельным домохозяйствам. По данным Бюджетного управления Конгресса США, в период с 1979 по 2019 год доходы после уплаты налогов у 1 % самых богатых американцев выросли более чем на 200 %, у 60 % среднего класса — на 45 %, а у 20 % самых бедных — на 26 %. На фоне бурного роста американских рынков январский опрос показал рекордно низкий процент американцев, довольных своей жизнью.
Том Стивенсон, руководитель отдела торговли акциями Fidelity International в регионе EMEA, предлагает альтернативную точку зрения на смерть американской исключительности.
Он выделяет несколько факторов, благодаря которым экономика США сохраняет свои преимущества: численность рабочей силы продолжает расти; с момента финансового кризиса 2008 года рентабельность американских компаний удвоилась и по-прежнему остаётся высокой; США обладают энергетической безопасностью, поскольку с 2019 года являются нетто-экспортёром энергоресурсов; у них огромный внутренний рынок, который гораздо более однороден, чем европейский, с его множеством национальных культур, банковских систем, правил и языков.
@Bloomberg4you
Bloomberg.com
Giant US Companies Are Rushing to Europe to Borrow Money
A record number of so-called reverse Yankee deals have been sold this year, an early sign of a possible lasting shift in the US-dominated corporate debt market.
Президент Дональд Трамп заявил, что введёт дополнительные 10-процентные пошлины для любой страны, которая присоединится к «антиамериканской политике БРИКС», что ещё больше усилит неопределённость в мировой торговле, в то время как США продолжают вести переговоры о пошлинах со многими торговыми партнёрами.
— заявил Трамп в воскресенье вечером в посте на Truth Social. —
Эти комментарии появились в тот момент, когда США готовятся в ближайшие дни направить письма о тарифах в десятки стран, а 90-дневная отсрочка администрации Трампа по повышению пошлин истекает в среду. Трамп написал в отдельном посте, что письма начнут доставлять с полудня понедельника по вашингтонскому времени.
@Bloomberg4you
«Любая страна, поддерживающая антиамериканскую политику БРИКС, будет облагаться ДОПОЛНИТЕЛЬНЫМ 10-процентным тарифом,
— заявил Трамп в воскресенье вечером в посте на Truth Social. —
Исключений из этой политики не будет».
Эти комментарии появились в тот момент, когда США готовятся в ближайшие дни направить письма о тарифах в десятки стран, а 90-дневная отсрочка администрации Трампа по повышению пошлин истекает в среду. Трамп написал в отдельном посте, что письма начнут доставлять с полудня понедельника по вашингтонскому времени.
@Bloomberg4you
Крупнейшие фонды австралийской пенсионной индустрии с активами в 4,1 триллиона австралийских долларов (2,7 триллиона долларов США) присматриваются к возможностям за пределами США, заявляя, что стоимость акций там завышена, а политика президента Дональда Трампа повышает волатильность.
#AustralianSuper, крупнейший в стране пенсионный фонд, сократил долю глобальных акций, среди которых наибольшую долю составляют акции США, сославшись на геополитическую неопределённость, вызванную изменениями в политике Трампа. Colonial First State переориентировал свой портфель на развивающиеся рынки, стремясь диверсифицировать его за счёт акций США, которые, по его мнению, переоценены.
Одним из поворотных моментов в их отношении к инвестициям в США стал февраль, когда в так называемый «налог на месть» был включён «Большой красивый законопроект» Трампа, который предусматривал повышение налогов на доходы от американских активов, принадлежащих инвесторам из таких стран, как Австралия. Хотя эта мера в итоге была исключена из законопроекта, она успела нанести ущерб настроениям.
@Bloomberg4you
#AustralianSuper, крупнейший в стране пенсионный фонд, сократил долю глобальных акций, среди которых наибольшую долю составляют акции США, сославшись на геополитическую неопределённость, вызванную изменениями в политике Трампа. Colonial First State переориентировал свой портфель на развивающиеся рынки, стремясь диверсифицировать его за счёт акций США, которые, по его мнению, переоценены.
Одним из поворотных моментов в их отношении к инвестициям в США стал февраль, когда в так называемый «налог на месть» был включён «Большой красивый законопроект» Трампа, который предусматривал повышение налогов на доходы от американских активов, принадлежащих инвесторам из таких стран, как Австралия. Хотя эта мера в итоге была исключена из законопроекта, она успела нанести ущерб настроениям.
@Bloomberg4you
В Колумбии уровень инфляции снизился до самого низкого показателя почти за четыре года, что может укрепить позиции меньшинства в центральном банке, проголосовавшего в прошлом месяце за снижение процентной ставки.
Годовая инфляция в июне снизилась до 4,82 %, что стало самым низким показателем с октября 2021 года, сообщило статистическое агентство в понедельник. Этот результат ниже среднего прогноза в 4,91 %, который дали 19 экономистов, опрошенных #Bloomberg.
Больше всего выросли цены на образование, рестораны, отели и транспорт, в то время как стоимость информации и связи снизилась.
Цены выросли на 0,1 % по сравнению с предыдущим месяцем.
Базовый уровень инфляции, исключающий волатильные цены на продукты питания, снизился до 4,94 %.
На последнем заседании по вопросам денежно-кредитной политики правление центрального банка проголосовало за сохранение процентной ставки на уровне 9,25 %. Однако трое из семи членов правления, включая министра финансов, выступали за её снижение.
В тему: Колумбия сохранила ключевую ставку на уровне 9,25% после двух понижений кредитного рейтинга
Президент Густаво Петро неоднократно оказывал давление на банк, требуя ускорить процесс снижения стоимости заимствований. Однако некоторые политики дали понять, что финансовые проблемы, в том числе большой дефицит бюджета и значительное повышение минимальной заработной платы, затрудняют усилия по замедлению инфляции.
Согласно официальным прогнозам, в 2025 году рост цен будет пятый год подряд превышать целевой диапазон банка в 2–4 %. Некоторые члены правления выразили обеспокоенность тем, что длительное отклонение от целевого диапазона может подорвать доверие к банку.
@Bloomberg4you
Годовая инфляция в июне снизилась до 4,82 %, что стало самым низким показателем с октября 2021 года, сообщило статистическое агентство в понедельник. Этот результат ниже среднего прогноза в 4,91 %, который дали 19 экономистов, опрошенных #Bloomberg.
Больше всего выросли цены на образование, рестораны, отели и транспорт, в то время как стоимость информации и связи снизилась.
Цены выросли на 0,1 % по сравнению с предыдущим месяцем.
Базовый уровень инфляции, исключающий волатильные цены на продукты питания, снизился до 4,94 %.
На последнем заседании по вопросам денежно-кредитной политики правление центрального банка проголосовало за сохранение процентной ставки на уровне 9,25 %. Однако трое из семи членов правления, включая министра финансов, выступали за её снижение.
В тему: Колумбия сохранила ключевую ставку на уровне 9,25% после двух понижений кредитного рейтинга
Президент Густаво Петро неоднократно оказывал давление на банк, требуя ускорить процесс снижения стоимости заимствований. Однако некоторые политики дали понять, что финансовые проблемы, в том числе большой дефицит бюджета и значительное повышение минимальной заработной платы, затрудняют усилия по замедлению инфляции.
Согласно официальным прогнозам, в 2025 году рост цен будет пятый год подряд превышать целевой диапазон банка в 2–4 %. Некоторые члены правления выразили обеспокоенность тем, что длительное отклонение от целевого диапазона может подорвать доверие к банку.
@Bloomberg4you
Bloomberg.com
COCPIYOY Quote - Colombia CPI YoY Index
Index performance for Colombia CPI YoY (COCPIYOY) including value, chart, profile & other market data.
Цена на нефть стабилизировалась, поскольку инвесторы обратили внимание на возможные последствия повышения налогов в США и эскалацию боевых действий в Красном море.
Нефть марки #Brent торговалась в районе 69 долларов за баррель после роста на 1,9% в понедельник, а нефть марки West Texas Intermediate стоила ниже 68 долларов. Президент США Дональд Трамп объявил о первой волне повышения тарифных ставок для торговых партнёров, но дал понять, что всё ещё открыт для переговоров. Пошлины вступят в силу не раньше 1 августа.
В последние недели после войны между Израилем и Ираном на нефтяном рынке наблюдалась нестабильность. Сейчас между сторонами заключено хрупкое перемирие, но напряжённость на Ближнем Востоке снова начинает расти после атак в Красном море. В понедельник недалеко от Йемена было атаковано второе судно, спустя несколько часов после того, как хуситы взяли на себя ответственность за предыдущую атаку на корабль в том же районе.
В понедельник нефть подорожала, несмотря на большее, чем ожидалось увеличение поставок ОПЕК+ в августе. Представители организации назвали летний спрос одной из причин своего оптимизма в отношении того, что дополнительные баррели будут востребованы рынком, а Саудовская Аравия повысила цену на свою основную марку нефти для Азии.
На рынке дизельного топлива наблюдаются признаки дефицита, поскольку трейдеры сталкиваются с нехваткой поставок в летний период. Запасы в США находятся на самом низком сезонном уровне с 1996 года, а фьючерсы в Европе сигнализируют о более дефицитном рынке, чем в разгар конфликта между Израилем и Ираном.
Изначально Трамп объявил о намерении ввести 25-процентные пошлины на товары из Японии и Южной Кореи, а затем направил ещё дюжину уведомлений партнёрам, включая Индонезию. Позже, в понедельник, он заявил, что эти уведомления «не являются окончательными на 100%», и дал понять, что готов к переговорам.
@Bloomberg4you
Нефть марки #Brent торговалась в районе 69 долларов за баррель после роста на 1,9% в понедельник, а нефть марки West Texas Intermediate стоила ниже 68 долларов. Президент США Дональд Трамп объявил о первой волне повышения тарифных ставок для торговых партнёров, но дал понять, что всё ещё открыт для переговоров. Пошлины вступят в силу не раньше 1 августа.
В последние недели после войны между Израилем и Ираном на нефтяном рынке наблюдалась нестабильность. Сейчас между сторонами заключено хрупкое перемирие, но напряжённость на Ближнем Востоке снова начинает расти после атак в Красном море. В понедельник недалеко от Йемена было атаковано второе судно, спустя несколько часов после того, как хуситы взяли на себя ответственность за предыдущую атаку на корабль в том же районе.
В понедельник нефть подорожала, несмотря на большее, чем ожидалось увеличение поставок ОПЕК+ в августе. Представители организации назвали летний спрос одной из причин своего оптимизма в отношении того, что дополнительные баррели будут востребованы рынком, а Саудовская Аравия повысила цену на свою основную марку нефти для Азии.
На рынке дизельного топлива наблюдаются признаки дефицита, поскольку трейдеры сталкиваются с нехваткой поставок в летний период. Запасы в США находятся на самом низком сезонном уровне с 1996 года, а фьючерсы в Европе сигнализируют о более дефицитном рынке, чем в разгар конфликта между Израилем и Ираном.
Изначально Трамп объявил о намерении ввести 25-процентные пошлины на товары из Японии и Южной Кореи, а затем направил ещё дюжину уведомлений партнёрам, включая Индонезию. Позже, в понедельник, он заявил, что эти уведомления «не являются окончательными на 100%», и дал понять, что готов к переговорам.
@Bloomberg4you
Из-за аномальной жары в Китае растёт спрос на электроэнергию, но пока не настолько, чтобы возобновить спотовые закупки дорогостоящего сжиженного природного газа.
Трейдеры, надеявшиеся на восстановление спотовых сделок с СПГ, ожидали всплеска летнего спроса на восточном побережье Китая. Из-за сильной жары действительно наблюдались скачки, но дефицит был восполнен за счёт дешёвого угля, более высоких, чем обычно, запасов топлива для электростанций и продолжающегося роста возобновляемых мощностей, что снизило риск сезонных отключений.
Обширные поставки трубопроводного природного газа, цены на который привязаны к ценам на нефть и снижаются из-за избытка предложения, а также снижение промышленного спроса в целом также ограничивают влияние резкого скачка цен, говорится в замете исследовательского подразделения ENN Group, одного из ведущих китайских импортеров.
С конца прошлого года в Китае наблюдается устойчивое снижение импорта СПГ, поскольку спотовые закупки стали нерентабельными для импортеров, что подрывает более оптимистичные прогнозы по потреблению. По оценкам аналитиков #BloombergNEF, в июле Китай импортировал около 5,6 млн тонн СПГ, что больше, чем в прошлом месяце, но все же меньше, чем в прошлом году.
@Bloomberg4you
Трейдеры, надеявшиеся на восстановление спотовых сделок с СПГ, ожидали всплеска летнего спроса на восточном побережье Китая. Из-за сильной жары действительно наблюдались скачки, но дефицит был восполнен за счёт дешёвого угля, более высоких, чем обычно, запасов топлива для электростанций и продолжающегося роста возобновляемых мощностей, что снизило риск сезонных отключений.
Обширные поставки трубопроводного природного газа, цены на который привязаны к ценам на нефть и снижаются из-за избытка предложения, а также снижение промышленного спроса в целом также ограничивают влияние резкого скачка цен, говорится в замете исследовательского подразделения ENN Group, одного из ведущих китайских импортеров.
С конца прошлого года в Китае наблюдается устойчивое снижение импорта СПГ, поскольку спотовые закупки стали нерентабельными для импортеров, что подрывает более оптимистичные прогнозы по потреблению. По оценкам аналитиков #BloombergNEF, в июле Китай импортировал около 5,6 млн тонн СПГ, что больше, чем в прошлом месяце, но все же меньше, чем в прошлом году.
@Bloomberg4you
По мере того как Европейский союз приближается к заключению торгового соглашения с США, его представители на переговорах сосредоточиваются на защите ключевых отраслей от масштабных тарифов, которые вступят в силу для экспорта блока уже 1 августа.
Европейская комиссия, которая занимается вопросами торговли в ЕС, близка к заключению предварительного соглашения, которое освободит коммерческие самолёты от некоторых пошлин, что потенциально благоприятно скажется на Airbus SE, по словам источников, знакомых с ситуацией. Это также создаст благоприятные условия для некоторых — в основном немецких — автопроизводителей, таких как BMW AG и Mercedes-Benz Group AG.
Другие автопроизводители, такие как итальянская Ferrari NV, могут остаться без каких-либо преимуществ, поскольку исключение может помочь только компаниям, у которых есть заводы в США, как ранее сообщал #Bloomberg.
Какие отрасли будут освобождены от санкций — ожидается, что послабления коснутся и алкогольной промышленности, — говорит о политическом влиянии ключевых государств-членов, о том, какие отрасли ЕС считает критически важными, а также о сферах, в которых США заинтересованы в защите собственных производителей. В случае с Airbus верно всё это.
— заявил в интервью Джон Стрикленд, авиационный аналитик из JLS Consulting.
— сказал он.
@Bloomberg4you
Европейская комиссия, которая занимается вопросами торговли в ЕС, близка к заключению предварительного соглашения, которое освободит коммерческие самолёты от некоторых пошлин, что потенциально благоприятно скажется на Airbus SE, по словам источников, знакомых с ситуацией. Это также создаст благоприятные условия для некоторых — в основном немецких — автопроизводителей, таких как BMW AG и Mercedes-Benz Group AG.
Другие автопроизводители, такие как итальянская Ferrari NV, могут остаться без каких-либо преимуществ, поскольку исключение может помочь только компаниям, у которых есть заводы в США, как ранее сообщал #Bloomberg.
Какие отрасли будут освобождены от санкций — ожидается, что послабления коснутся и алкогольной промышленности, — говорит о политическом влиянии ключевых государств-членов, о том, какие отрасли ЕС считает критически важными, а также о сферах, в которых США заинтересованы в защите собственных производителей. В случае с Airbus верно всё это.
«Это настоящий удар под дых для европейского авиастроения»,
— заявил в интервью Джон Стрикленд, авиационный аналитик из JLS Consulting.
Перекладывание тарифов на плечи клиентов «потенциально может оказать существенное сдерживающее воздействие на спрос и, следовательно, на весь финансовый успех Airbus»,
— сказал он.
@Bloomberg4you
Планы президента США Дональда Трампа ввести высокие импортные пошлины на медь уже привели к резкому росту затрат американских заводов. Во вторник фьючерсы на медь в Нью-Йорке торговались на 25 % дороже, чем другие мировые эталоны.
Очередной скачок цен в США произошёл после того, как Трамп заявил, что планирует ввести 50-процентную пошлину на импорт меди, тем самым удвоив угрозу, которую он впервые озвучил в феврале, — ввести целевые сборы на важнейший промышленный металл.
Пошлина в размере 50 % будет соответствовать пошлинам, которые он уже ввёл на сталь и алюминий в попытке оживить производство в США, но это особенно сильно ударит по американским заводам, которые почти наполовину зависят от зарубежных поставщиков меди.
В течение нескольких месяцев цена на медь в Нью-Йорке неуклонно росла, поскольку покупатели стремились запастись ею до введения пошлин. В результате производственные затраты американских производителей превысили цены, которые платят их конкуренты в других странах. Во вторник разрыв достиг беспрецедентных масштабов: фьючерсы на бирже Comex торговались с 25-процентной премией к мировому эталону, установленному в Лондоне.
Американские покупатели меди уже забили тревогу по поводу долгосрочной угрозы, которую представляют эти сборы. Они утверждают, что эти сборы могут подорвать основные амбиции Трампа по возрождению производства и созданию конкуренции промышленной мощи Китая.
— заявил в апреле представитель крупнейшего американского импортёра меди Southwire Company LLC в письменных комментариях Министерству торговли США, которое по просьбе Трампа изучало возможность введения пошлин.
Похоже, эти предупреждения остались без внимания: министр торговли Говард Лютник заявил во вторник в интервью CNBC, что расследование завершено и теперь Трамп должен решить, какой налог ввести.
@Bloomberg4you
Очередной скачок цен в США произошёл после того, как Трамп заявил, что планирует ввести 50-процентную пошлину на импорт меди, тем самым удвоив угрозу, которую он впервые озвучил в феврале, — ввести целевые сборы на важнейший промышленный металл.
Пошлина в размере 50 % будет соответствовать пошлинам, которые он уже ввёл на сталь и алюминий в попытке оживить производство в США, но это особенно сильно ударит по американским заводам, которые почти наполовину зависят от зарубежных поставщиков меди.
В течение нескольких месяцев цена на медь в Нью-Йорке неуклонно росла, поскольку покупатели стремились запастись ею до введения пошлин. В результате производственные затраты американских производителей превысили цены, которые платят их конкуренты в других странах. Во вторник разрыв достиг беспрецедентных масштабов: фьючерсы на бирже Comex торговались с 25-процентной премией к мировому эталону, установленному в Лондоне.
Американские покупатели меди уже забили тревогу по поводу долгосрочной угрозы, которую представляют эти сборы. Они утверждают, что эти сборы могут подорвать основные амбиции Трампа по возрождению производства и созданию конкуренции промышленной мощи Китая.
«Любые ограничения на импорт медных катодов в США приведут лишь к перенаправлению поставок меди в Китай»,
— заявил в апреле представитель крупнейшего американского импортёра меди Southwire Company LLC в письменных комментариях Министерству торговли США, которое по просьбе Трампа изучало возможность введения пошлин.
«В то же время американские производители меди столкнутся со значительным дефицитом предложения, особенно в краткосрочной и среднесрочной перспективе, поскольку производство меди в США не может расти достаточно быстро, чтобы восполнить дефицит предложения».
Похоже, эти предупреждения остались без внимания: министр торговли Говард Лютник заявил во вторник в интервью CNBC, что расследование завершено и теперь Трамп должен решить, какой налог ввести.
@Bloomberg4you
В декабре прошлого года, в разгар сезона сбора оливок в Греции, двое мужчин на угнанном белом грузовике подъехали к мельнице Глифада в небольшом городке недалеко от Каламаты. Постояв некоторое время с работающим двигателем, мужчины вышли из кабины, погрузили в кузов 33 мешка с оливками и поехали на поле. Они переложили свой улов, стоимостью около 1500 евро (чуть больше 1700 долларов), в разные сумки — предположительно, пытаясь скрыть его происхождение, — а затем отвезли грузовик обратно в муниципалитет, где его и угнали. К несчастью для них, они припарковали свой угнанный автомобиль прямо перед камерой наблюдения на мельнице, и их было легко отследить.
Во всей этой истории было что-то фарсовое. Кто думает, что ему сойдёт с рук такая выходка в маленьком городке, где новости распространяются быстро? Похищение оливок, подумать только! Но кража была в тренде. Из-за повышения температуры в Средиземноморье оливковое масло стало дефицитом, и некоторые жители растущего региона были настолько отчаявшимися, что такое преступление стало казаться им разумным.
На протяжении тысячелетий оливки были основным продуктом питания в Средиземноморье, потому что эти деревья хорошо растут в сухом климате. Но в наши дни производители оливок в Испании, Италии и Греции — трёх крупнейших производителях в мире — изо всех сил стараются не допустить, чтобы их рощи пересыхали. Греция является ведущим показателем: это самая маленькая и бедная из трёх стран, которая ориентируется на покупателей высококачественного оливкового масла первого отжима и экспортирует масло на сумму более 1 миллиарда долларов в год. По данным Евростата, исследовательского центра Европейского союза, из этих трёх стран Греция также понесла наибольший ущерб от изменения климата — около 400 долларов на душу населения в 2023 году. Греческие фермеры, которые едва сводят концы с концами с минимальной технологической поддержкой, теперь должны считаться с растущим риском лесных пожаров, которые в прошлом году сожгли более 11 000 акров оливковых рощ.
— говорит Майкл Антонопулос, возглавляющий сельскохозяйственный кооператив по производству оливкового масла в Каламате. —
Воры также совершали налёты на дистрибьюторов оливкового масла в Испании и Италии, а также на небольшие предприятия в Хьюстоне и Монреале. Но в Греции было много новостей о кражах, которые появлялись в постах в Facebook и местных и международных СМИ. Некоторые из этих краж были масштабными, например, 37 тонн оливкового масла в бочках были украдены с завода в Халкидиках, на севере страны. (Это масло стоило местному кооперативу производителей более 300 000 долларов.) Другие, однако, были меньше похожи на «Одиннадцать друзей Оушена» и больше напоминали о выживании.
Мешки со свежесобранными оливками исчезали с полей до того, как фермеры успевали отвезти их на мельницу. На полуострове Мессения, недалеко от Каламаты, местные жители сообщили, что воры проникали на кладбища, чтобы украсть запасы оливкового масла, предназначенного для освещения, и даже бутылки, оставленные в качестве подношений умершим.
На протяжении многих поколений среднестатистический греческий фермер, выращивающий оливки, знал кого-то, кто знал кого-то, кого обманули, но это было по-другому, как будто это стало новой нормой. Из-за перепадов температуры урожай в Греции в 2023–2024 годах был настолько скудным, что некоторые фермеры решили даже не собирать оливки с деревьев. Любители оливкового масла, возможно, заметили тогда резкий скачок цен: стоимость фунта в мире выросла примерно в два раза. Инфляция, нехватка продовольствия и сбои в цепочке поставок также способствовали росту цен. Согласно анализу, проведенному BSI Group, на продукты питания и сельскохозяйственную продукцию сейчас приходится треть всех случаев хищений.
@Bloomberg4you
Во всей этой истории было что-то фарсовое. Кто думает, что ему сойдёт с рук такая выходка в маленьком городке, где новости распространяются быстро? Похищение оливок, подумать только! Но кража была в тренде. Из-за повышения температуры в Средиземноморье оливковое масло стало дефицитом, и некоторые жители растущего региона были настолько отчаявшимися, что такое преступление стало казаться им разумным.
На протяжении тысячелетий оливки были основным продуктом питания в Средиземноморье, потому что эти деревья хорошо растут в сухом климате. Но в наши дни производители оливок в Испании, Италии и Греции — трёх крупнейших производителях в мире — изо всех сил стараются не допустить, чтобы их рощи пересыхали. Греция является ведущим показателем: это самая маленькая и бедная из трёх стран, которая ориентируется на покупателей высококачественного оливкового масла первого отжима и экспортирует масло на сумму более 1 миллиарда долларов в год. По данным Евростата, исследовательского центра Европейского союза, из этих трёх стран Греция также понесла наибольший ущерб от изменения климата — около 400 долларов на душу населения в 2023 году. Греческие фермеры, которые едва сводят концы с концами с минимальной технологической поддержкой, теперь должны считаться с растущим риском лесных пожаров, которые в прошлом году сожгли более 11 000 акров оливковых рощ.
«Воздействие климата было настолько сильным, что оно почти уничтожило всё наше производство,
— говорит Майкл Антонопулос, возглавляющий сельскохозяйственный кооператив по производству оливкового масла в Каламате. —
У нас нет средств для борьбы с этой проблемой».
Воры также совершали налёты на дистрибьюторов оливкового масла в Испании и Италии, а также на небольшие предприятия в Хьюстоне и Монреале. Но в Греции было много новостей о кражах, которые появлялись в постах в Facebook и местных и международных СМИ. Некоторые из этих краж были масштабными, например, 37 тонн оливкового масла в бочках были украдены с завода в Халкидиках, на севере страны. (Это масло стоило местному кооперативу производителей более 300 000 долларов.) Другие, однако, были меньше похожи на «Одиннадцать друзей Оушена» и больше напоминали о выживании.
Мешки со свежесобранными оливками исчезали с полей до того, как фермеры успевали отвезти их на мельницу. На полуострове Мессения, недалеко от Каламаты, местные жители сообщили, что воры проникали на кладбища, чтобы украсть запасы оливкового масла, предназначенного для освещения, и даже бутылки, оставленные в качестве подношений умершим.
На протяжении многих поколений среднестатистический греческий фермер, выращивающий оливки, знал кого-то, кто знал кого-то, кого обманули, но это было по-другому, как будто это стало новой нормой. Из-за перепадов температуры урожай в Греции в 2023–2024 годах был настолько скудным, что некоторые фермеры решили даже не собирать оливки с деревьев. Любители оливкового масла, возможно, заметили тогда резкий скачок цен: стоимость фунта в мире выросла примерно в два раза. Инфляция, нехватка продовольствия и сбои в цепочке поставок также способствовали росту цен. Согласно анализу, проведенному BSI Group, на продукты питания и сельскохозяйственную продукцию сейчас приходится треть всех случаев хищений.
@Bloomberg4you
Цена на нефть стабилизировалась после того, как трейдеры оценили признаки увеличения запасов сырой нефти в США и последствия тарифного режима президента Дональда Трампа.
После двухдневного роста цена на нефть марки Brent держалась около 70 долларов за баррель, а цена на нефть марки West Texas Intermediate составляла около 68 долларов. По данным Американского института нефти, на прошлой неделе запасы в США выросли на 7,1 млн баррелей. Если эти данные подтвердятся в среду, то это будет самый большой рост с января.
Инвесторы продолжают следить за торговой политикой США и её влиянием на спрос. Трамп пообещал в ближайшие дни продвигать свою тарифную повестку и подчеркнул, что не будет продлевать действие пошлин в отношении конкретных стран. Президент также заявил, что введёт новые пошлины на импорт меди.
В этом году цены на нефть снизились, в том числе из-за опасений по поводу последствий введения пошлин в США и ответных мер со стороны стран, на которые распространяются эти пошлины. Недавний конфликт между Израилем и Ираном повысил волатильность, но сейчас установилось хрупкое перемирие, и в центре внимания снова оказалась глобальная торговля и политика ОПЕК+ в отношении поставок.
В США нестабильные цены на нефть ограничивают бурение. Управление энергетической информации сократило прогноз роста добычи сырой нефти в этом году примерно на 50 000 баррелей в сутки до 160 000 баррелей в сутки. Количество буровых установок неуклонно снижается и приближается к четырёхлетнему минимуму.
@Bloomberg4you
После двухдневного роста цена на нефть марки Brent держалась около 70 долларов за баррель, а цена на нефть марки West Texas Intermediate составляла около 68 долларов. По данным Американского института нефти, на прошлой неделе запасы в США выросли на 7,1 млн баррелей. Если эти данные подтвердятся в среду, то это будет самый большой рост с января.
Инвесторы продолжают следить за торговой политикой США и её влиянием на спрос. Трамп пообещал в ближайшие дни продвигать свою тарифную повестку и подчеркнул, что не будет продлевать действие пошлин в отношении конкретных стран. Президент также заявил, что введёт новые пошлины на импорт меди.
В этом году цены на нефть снизились, в том числе из-за опасений по поводу последствий введения пошлин в США и ответных мер со стороны стран, на которые распространяются эти пошлины. Недавний конфликт между Израилем и Ираном повысил волатильность, но сейчас установилось хрупкое перемирие, и в центре внимания снова оказалась глобальная торговля и политика ОПЕК+ в отношении поставок.
В США нестабильные цены на нефть ограничивают бурение. Управление энергетической информации сократило прогноз роста добычи сырой нефти в этом году примерно на 50 000 баррелей в сутки до 160 000 баррелей в сутки. Количество буровых установок неуклонно снижается и приближается к четырёхлетнему минимуму.
@Bloomberg4you
Bloomberg.com
Terminal Story
Объём краткосрочных займов гонконгских банков вырос до самого высокого уровня почти за пять месяцев. Это признак того, что серия мер по укреплению местной валюты может оказать желаемое воздействие на денежный рынок.
Валютное управление Гонконга — де-факто центральный банк города — во вторник выдало кредит в размере 4,67 млрд гонконгских долларов (595 млн долларов США) через так называемое дисконтное окно. Это самый крупный кредит с февраля, согласно данным, собранным #Bloomberg. Хотя ставка по межбанковским кредитам овернайт остаётся близкой к нулю, ставка по кредитам на месяц выросла вдвое по сравнению с минимумом середины июня.
Резкий рост заимствований овернайт может свидетельствовать о том, что банки обращаются за ликвидностью к центральному банку, поскольку интервенции истощают денежные средства в системе. Этот шаг направлен на снижение давления на валюту. Низкие ставки по кредитам позволили трейдерам дёшево занимать гонконгские доллары и использовать их для покупки более доходных долларов США.
Однако это решение может быть обусловлено и техническими факторами, такими как единовременная потребность учреждения в ликвидности.
В июле Управление денежного обращения Гонконга покупало местный доллар в третий раз за неделю, чтобы не допустить падения валюты ниже нижней границы разрешённого торгового диапазона.
Стивен Чиу, главный стратег Bloomberg Intelligence по валютным операциям и процентным ставкам в Азии, следит за совокупным балансом города — компонентом его денежной базы — в поисках признаков возможного повышения стоимости заимствований. В настоящее время этот показатель составляет чуть менее 120 млрд гонконгских долларов и уменьшается каждый раз, когда Управление денежного обращения Гонконга вмешивается и покупает гонконгские доллары.
— сказал он.
@Bloomberg4you
Валютное управление Гонконга — де-факто центральный банк города — во вторник выдало кредит в размере 4,67 млрд гонконгских долларов (595 млн долларов США) через так называемое дисконтное окно. Это самый крупный кредит с февраля, согласно данным, собранным #Bloomberg. Хотя ставка по межбанковским кредитам овернайт остаётся близкой к нулю, ставка по кредитам на месяц выросла вдвое по сравнению с минимумом середины июня.
Резкий рост заимствований овернайт может свидетельствовать о том, что банки обращаются за ликвидностью к центральному банку, поскольку интервенции истощают денежные средства в системе. Этот шаг направлен на снижение давления на валюту. Низкие ставки по кредитам позволили трейдерам дёшево занимать гонконгские доллары и использовать их для покупки более доходных долларов США.
Однако это решение может быть обусловлено и техническими факторами, такими как единовременная потребность учреждения в ликвидности.
В июле Управление денежного обращения Гонконга покупало местный доллар в третий раз за неделю, чтобы не допустить падения валюты ниже нижней границы разрешённого торгового диапазона.
Стивен Чиу, главный стратег Bloomberg Intelligence по валютным операциям и процентным ставкам в Азии, следит за совокупным балансом города — компонентом его денежной базы — в поисках признаков возможного повышения стоимости заимствований. В настоящее время этот показатель составляет чуть менее 120 млрд гонконгских долларов и уменьшается каждый раз, когда Управление денежного обращения Гонконга вмешивается и покупает гонконгские доллары.
«Я думаю, что как только совокупный баланс опустится ниже отметки в 70–80 млрд гонконгских долларов и приблизится к более ранним минимумам в районе 50 млрд гонконгских долларов, ставки не смогут не отреагировать»,
— сказал он.
@Bloomberg4you
Forwarded from РЕЙТЕРС RU
Золото подешевело после того, как президент Дональд Трамп заявил, что новый августовский срок введения так называемых «ответных» тарифов не будет перенесён. Ожидается, что страны воспользуются этим продлением, чтобы продолжить переговоры с США.
Цена на слитки составила около 3300 долларов за унцию после снижения на 1 % на предыдущей сессии. Решение Трампа отложить введение всех пошлин в честь «Дня освобождения» — о которых впервые было объявлено в апреле, а затем перенесено на 9 июля — до следующего месяца отчасти является попыткой заключить больше соглашений со странами, которые всё ещё готовы сотрудничать с США, что снижает спрос на драгоценный металл как на актив-убежище.
Хотя отсрочка сняла некоторые опасения по поводу потенциального негативного влияния тарифной политики Трампа на мировую экономику, президент также дал понять, что может объявить о существенно новых тарифах на импорт меди и фармацевтических препаратов. Если это произойдёт, спрос на «убежища» может возобновиться.
Во вторник золото также пострадало из-за падения доходности казначейских облигаций США. Доходность растёт, так как инвесторы снижают ставки на снижение процентных ставок Федеральной резервной системой к концу года после опубликованного на прошлой неделе отчёта, который показал неожиданно высокую устойчивость рынка труда в США. Более высокая стоимость заимствований, как правило, является сдерживающим фактором для не приносящих доход драгоценных металлов.
@reutersfrom
Цена на слитки составила около 3300 долларов за унцию после снижения на 1 % на предыдущей сессии. Решение Трампа отложить введение всех пошлин в честь «Дня освобождения» — о которых впервые было объявлено в апреле, а затем перенесено на 9 июля — до следующего месяца отчасти является попыткой заключить больше соглашений со странами, которые всё ещё готовы сотрудничать с США, что снижает спрос на драгоценный металл как на актив-убежище.
Хотя отсрочка сняла некоторые опасения по поводу потенциального негативного влияния тарифной политики Трампа на мировую экономику, президент также дал понять, что может объявить о существенно новых тарифах на импорт меди и фармацевтических препаратов. Если это произойдёт, спрос на «убежища» может возобновиться.
Во вторник золото также пострадало из-за падения доходности казначейских облигаций США. Доходность растёт, так как инвесторы снижают ставки на снижение процентных ставок Федеральной резервной системой к концу года после опубликованного на прошлой неделе отчёта, который показал неожиданно высокую устойчивость рынка труда в США. Более высокая стоимость заимствований, как правило, является сдерживающим фактором для не приносящих доход драгоценных металлов.
@reutersfrom
Bloomberg.com
Latest Tariff Pause Shows Limits of Trump’s Frenzied Dealmaking
On “Liberation Day” on April 2, Donald Trump gushed about how trade was finally going to tilt in America’s favor after decades of its workers and companies being “plundered.” For the president, unfettered tariffs would soon make the US “an entirely different…
Forwarded from СМИ 6.0
ОПЕК запретила пяти ведущим мировым новостным агентствам освещать свой проводимый раз в два года нефтяной семинар в Вене, в котором принимают участие министры группы и высшие руководители отрасли.
Организация стран — экспортёров нефти не аккредитовала Bloomberg News, несмотря на неоднократные запросы, и не предоставила никаких объяснений своему решению. The New York Times, Financial Times, Wall Street Journal и Reuters также были отстранены от участия, что расширило запрет, введённый организацией два года назад. Другим новостным организациям был предоставлен доступ к конференции, которая пройдёт в среду и четверг.
— говорится в заявлении представителя Reuters.
Bloomberg, Reuters и Wall Street Journal также были отстранены от участия в том же мероприятии в 2023 году, а также от встречи министров нефти в начале того же года. Министр нефти Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Салман, фактический лидер ОПЕК, публично раскритиковал журналистов за их репортажи об организации. Большинство встреч теперь проводятся в онлайн-формате, что лишает журналистов традиционной возможности задавать вопросы министрам до и после принятия решений о добыче.
В этом году семинар проводится в то время, когда группа пытается сохранить контроль над ситуацией на нефтяном рынке, в то время как Уолл-стрит почти единогласно пессимистично оценивает перспективы цен на нефть во второй половине года.
— заявил представитель Bloomberg News. —
Представитель New York Times подтвердил, что издание не было аккредитовано на мероприятие и ему не сообщили причину такого решения. Financial Times и Wall Street Journal отказались от комментариев.
ОПЕК не ответила на запросы о комментарии.
Наряду с принцем Абдель Азизом и другими министрами ОПЕК, на семинаре в день его открытия выступили руководители компаний, в том числе главы Shell Plc, TotalEnergies SE и BP Plc.
@articlebox
Организация стран — экспортёров нефти не аккредитовала Bloomberg News, несмотря на неоднократные запросы, и не предоставила никаких объяснений своему решению. The New York Times, Financial Times, Wall Street Journal и Reuters также были отстранены от участия, что расширило запрет, введённый организацией два года назад. Другим новостным организациям был предоставлен доступ к конференции, которая пройдёт в среду и четверг.
«Мы считаем, что прозрачность и свобода прессы служат интересам читателей, рынков и общества, и мы возражаем против этого ограничения на освещение событий»,
— говорится в заявлении представителя Reuters.
Bloomberg, Reuters и Wall Street Journal также были отстранены от участия в том же мероприятии в 2023 году, а также от встречи министров нефти в начале того же года. Министр нефти Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Салман, фактический лидер ОПЕК, публично раскритиковал журналистов за их репортажи об организации. Большинство встреч теперь проводятся в онлайн-формате, что лишает журналистов традиционной возможности задавать вопросы министрам до и после принятия решений о добыче.
В этом году семинар проводится в то время, когда группа пытается сохранить контроль над ситуацией на нефтяном рынке, в то время как Уолл-стрит почти единогласно пессимистично оценивает перспективы цен на нефть во второй половине года.
«Мы снова очень разочарованы тем, что ОПЕК не допускает журналистов, в том числе из Bloomberg News, на свой семинар,
— заявил представитель Bloomberg News. —
Прозрачность рынка явно отвечает общественным интересам, и мы продолжаем настаивать на том, чтобы ОПЕК разрешила журналистам из ведущих мировых новостных агентств посещать свои мероприятия».
Представитель New York Times подтвердил, что издание не было аккредитовано на мероприятие и ему не сообщили причину такого решения. Financial Times и Wall Street Journal отказались от комментариев.
ОПЕК не ответила на запросы о комментарии.
Наряду с принцем Абдель Азизом и другими министрами ОПЕК, на семинаре в день его открытия выступили руководители компаний, в том числе главы Shell Plc, TotalEnergies SE и BP Plc.
@articlebox
Bloomberg.com
SHEL: Shell PLC Stock Price Quote - London - Bloomberg
Stock analysis for Shell PLC (SHEL:London) including stock price, stock chart, company news, key statistics, fundamentals and company profile.
Президент США Дональд Трамп в среду обнародовал новые письма с требованиями о введении пошлин, в том числе о введении 50-процентной пошлины на товары из Бразилии. Это одна из самых высоких ставок, о которых было объявлено на данный момент. Пошлины вступят в силу в августе.
В своём письме в Бразилию Трамп упомянул об обращении с бывшим президентом Жаиром Болсонару — лидером правых популистов — и призвал власти снять с него обвинения в предполагаемой попытке государственного переворота.
— написал Трамп в письме.
В среду Трамп также заявил, что введёт 30-процентную пошлину на товары из Алжира, Ливии, Ирака и Шри-Ланки, 25-процентную пошлину на товары из Брунея и Молдовы и 20-процентную пошлину на товары из Филиппин. Пошлины в основном соответствуют ставкам, которые Трамп изначально объявил для этих стран в апреле, хотя пошлины на товары из Ирака снизились с 39 %, а из Шри-Ланки — с 44 %.
Трамп начал уведомлять торговых партнёров о новых тарифах в понедельник, накануне крайнего срока, до которого страны должны были завершить переговоры с его администрацией. Он сообщил в социальных сетях, что планирует опубликовать «как минимум 7» писем в среду утром, а дополнительные тарифы будут опубликованы во второй половине дня.
Бразилия стала первой страной, получившей от Трампа уведомление о введении тарифов, которой не было в первоначальном списке торговых партнёров, когда он объявил о повышении так называемых ответных тарифов в апреле. Письмо, адресованное Бразилии, также является предупреждением для группы развивающихся стран БРИКС, которую Трамп считает угрозой статусу доллара США как ключевой мировой валюты.
Бразилия выделяется среди стран, на которые Трамп недавно ввёл пошлины, тем, что у неё дефицит торгового баланса с США, в то время как почти у всех остальных стран наблюдается положительное сальдо. По данным Бюро переписи населения, в 2024 году Бразилия импортировала американских товаров на сумму около 44 миллиардов долларов, в то время как импорт США из Бразилии составил около 42 миллиардов долларов.
Бразилия входит в число 20 крупнейших торговых партнёров США. Из семи других стран, упомянутых Трампом в среду, только Филиппины, которые в прошлом году отправили в США товаров на сумму около 14,1 миллиарда долларов, входят в топ-50.
Импорт из остальных шести стран, вместе взятых, в прошлом году составил менее 15 миллиардов долларов, причём на Ирак — экспортёра сырой нефти — пришлось около половины этой суммы.
@Bloomberg4you
В своём письме в Бразилию Трамп упомянул об обращении с бывшим президентом Жаиром Болсонару — лидером правых популистов — и призвал власти снять с него обвинения в предполагаемой попытке государственного переворота.
«Этот суд не должен состояться. Это охота на ведьм, которая должна немедленно прекратиться!»
— написал Трамп в письме.
В среду Трамп также заявил, что введёт 30-процентную пошлину на товары из Алжира, Ливии, Ирака и Шри-Ланки, 25-процентную пошлину на товары из Брунея и Молдовы и 20-процентную пошлину на товары из Филиппин. Пошлины в основном соответствуют ставкам, которые Трамп изначально объявил для этих стран в апреле, хотя пошлины на товары из Ирака снизились с 39 %, а из Шри-Ланки — с 44 %.
Трамп начал уведомлять торговых партнёров о новых тарифах в понедельник, накануне крайнего срока, до которого страны должны были завершить переговоры с его администрацией. Он сообщил в социальных сетях, что планирует опубликовать «как минимум 7» писем в среду утром, а дополнительные тарифы будут опубликованы во второй половине дня.
Бразилия стала первой страной, получившей от Трампа уведомление о введении тарифов, которой не было в первоначальном списке торговых партнёров, когда он объявил о повышении так называемых ответных тарифов в апреле. Письмо, адресованное Бразилии, также является предупреждением для группы развивающихся стран БРИКС, которую Трамп считает угрозой статусу доллара США как ключевой мировой валюты.
Бразилия выделяется среди стран, на которые Трамп недавно ввёл пошлины, тем, что у неё дефицит торгового баланса с США, в то время как почти у всех остальных стран наблюдается положительное сальдо. По данным Бюро переписи населения, в 2024 году Бразилия импортировала американских товаров на сумму около 44 миллиардов долларов, в то время как импорт США из Бразилии составил около 42 миллиардов долларов.
Бразилия входит в число 20 крупнейших торговых партнёров США. Из семи других стран, упомянутых Трампом в среду, только Филиппины, которые в прошлом году отправили в США товаров на сумму около 14,1 миллиарда долларов, входят в топ-50.
Импорт из остальных шести стран, вместе взятых, в прошлом году составил менее 15 миллиардов долларов, причём на Ирак — экспортёра сырой нефти — пришлось около половины этой суммы.
@Bloomberg4you
Аукцион по продаже 20-летних государственных облигаций Японии, который состоится в четверг, вновь привлечёт внимание к растущей доходности, когда приближающиеся выборы усиливают опасения по поводу бюджетной экспансии.
Эта сделка — лишь одна из нескольких на крупных долговых рынках на этой неделе и рост доходности некоторых долгосрочных ценных бумаг показывает, что инвесторы обеспокоены увеличением бюджетного дефицита. Доходность 30-летних японских облигаций во вторник снова превысила ключевой уровень в 3%, приблизившись к пику, достигнутому в мае, а доходность 20-летних облигаций близка к максимуму примерно за 25 лет.
сказал Рютаро Кимура, старший стратег по фиксированным доходам в AXA Investment Managers Japan Ltd. в Токио.
Предположения о снижении спроса возникают на фоне рисков для бюджета, когда правящая Либерально-демократическая партия и её партнёр по коалиции стремятся привлечь избирателей денежными выплатами, в то время как оппозиционные законодатели настаивают на снижении налогов. Кроме того, неопределённость в отношении тарифов, из-за которой Япония пытается заключить сделку после того, как президент США Дональд Трамп объявил, что с 1 августа они будут повышены до 25%, может усугубить риск технической рецессии в экономике.
@Bloomberg4you
Эта сделка — лишь одна из нескольких на крупных долговых рынках на этой неделе и рост доходности некоторых долгосрочных ценных бумаг показывает, что инвесторы обеспокоены увеличением бюджетного дефицита. Доходность 30-летних японских облигаций во вторник снова превысила ключевой уровень в 3%, приблизившись к пику, достигнутому в мае, а доходность 20-летних облигаций близка к максимуму примерно за 25 лет.
«Маловероятно, что крупные японские институциональные инвесторы, в том числе банки и страховые компании, будут активно участвовать в торгах», поскольку они ждут результатов выборов 20 июля и их влияния на фискальную политику,
сказал Рютаро Кимура, старший стратег по фиксированным доходам в AXA Investment Managers Japan Ltd. в Токио.
Предположения о снижении спроса возникают на фоне рисков для бюджета, когда правящая Либерально-демократическая партия и её партнёр по коалиции стремятся привлечь избирателей денежными выплатами, в то время как оппозиционные законодатели настаивают на снижении налогов. Кроме того, неопределённость в отношении тарифов, из-за которой Япония пытается заключить сделку после того, как президент США Дональд Трамп объявил, что с 1 августа они будут повышены до 25%, может усугубить риск технической рецессии в экономике.
@Bloomberg4you