Импульс

​​Китай, Мангер, Далио. Часть 2.

Сформулирую ряд важных пунктов собственно по КНР:
1. Последние годы наблюдается системное замедление роста китайской экономики с 10% до 5-6%, что после нескольких десятилетий сумасшедшего роста воспринимается негативно. Более того, мы видим программы стимулирования от китайских властей, что обычно сопряжено с замедлением или падением экономики;
2. Демографический перекос сильно ослабляет будущее рынка труда, а именно он был локомотивом роста почти три десятилетия;
3. Кредитная накачка и рост денежного предложения особенно стали усиливаться после 2008 года, что очень напоминает японскую модель роста. Сначала Хуаронг, в последнее время Эвергранд и прочие застройщики. Рынок недвижимости очень проблемный. Круги на воде становятся все заметнее. Быстро растущая система всегда порождает ошибки, как и неполная рыночность китайской экономики. Совокупная закредитованность государства, компаний и физлиц к ВВП уже выше 300%. Это соразмерно со многими западными странами, но они длительно копили этот долг, а КНР за гораздо более короткий срок накопил долги. А впереди еще ФРС и неясная траектория ставки, что исторически вызывает цепные реакции на прочих рынках;
4. Политический фактор. Усиливающая конфронтация США/КНР. Си Цзиньпин усиливает свою власть и уходит от формул процветания и выборности китайских лидеров.

Выводы:
Долги и рынок недвижимости самые уязвимые точки в китайской экономике в кратко- и среднесрочной перспективе, и после Олимпиады риски станут больше. Казалось, что время работает на Китай, но последние годы показали, что и здесь не все так просто и к долгам и демографии добавляются усиливающая конфронтация с Западом и усиление власти Си Дзиньпином. Удержится ли КНР на траектории хотя бы умеренного роста в ближайшее время и уж тем более десятилетия большой вопрос. Да и шире можно поставить вопрос, а не сломается ли вся модель китайского экономического чуда?! Думаю, все будет совсем не просто для Китая. Во многом и результаты Мангера и Далио будут зависеть удержится ли КНР или его чудо сломается.

Тем временем американские индексы не выглядят сильно.

www.tgoop.com/Impulzes/381

697 viewsFeb 8, 2022 at 16:26

​​Китай, Мангер, Далио. Часть 2.

Сформулирую ряд важных пунктов собственно по КНР:
1. Последние годы наблюдается системное замедление роста китайской экономики с 10% до 5-6%, что после нескольких десятилетий сумасшедшего роста воспринимается негативно. Более того, мы видим программы стимулирования от китайских властей, что обычно сопряжено с замедлением или падением экономики;
2. Демографический перекос сильно ослабляет будущее рынка труда, а именно он был локомотивом роста почти три десятилетия;
3. Кредитная накачка и рост денежного предложения особенно стали усиливаться после 2008 года, что очень напоминает японскую модель роста. Сначала Хуаронг, в последнее время Эвергранд и прочие застройщики. Рынок недвижимости очень проблемный. Круги на воде становятся все заметнее. Быстро растущая система всегда порождает ошибки, как и неполная рыночность китайской экономики. Совокупная закредитованность государства, компаний и физлиц к ВВП уже выше 300%. Это соразмерно со многими западными странами, но они длительно копили этот долг, а КНР за гораздо более короткий срок накопил долги. А впереди еще ФРС и неясная траектория ставки, что исторически вызывает цепные реакции на прочих рынках;
4. Политический фактор. Усиливающая конфронтация США/КНР. Си Цзиньпин усиливает свою власть и уходит от формул процветания и выборности китайских лидеров.

Выводы:
Долги и рынок недвижимости самые уязвимые точки в китайской экономике в кратко- и среднесрочной перспективе, и после Олимпиады риски станут больше. Казалось, что время работает на Китай, но последние годы показали, что и здесь не все так просто и к долгам и демографии добавляются усиливающая конфронтация с Западом и усиление власти Си Дзиньпином. Удержится ли КНР на траектории хотя бы умеренного роста в ближайшее время и уж тем более десятилетия большой вопрос. Да и шире можно поставить вопрос, а не сломается ли вся модель китайского экономического чуда?! Думаю, все будет совсем не просто для Китая. Во многом и результаты Мангера и Далио будут зависеть удержится ли КНР или его чудо сломается.

Тем временем американские индексы не выглядят сильно.

BY Импульс