Собачье сердце
«Золото теряет статус убежища», — WSJ два года назад. @MarketHeart
#Золото [к слову, стандартный слиток впервые в истории стоит больше $1 млн]
Актуальное и красивое: золотые резервы Центробанков на май + потоки в западные золотые ETF фонды [объем физического металла достиг 859 тонн].
@MarketHeart
Актуальное и красивое: золотые резервы Центробанков на май + потоки в западные золотые ETF фонды [объем физического металла достиг 859 тонн].
@MarketHeart
#Макро #Доллар
Небольшой апдейт про экономпрограммы кандидатов в президенты США.
Камала & Co решили таки окончательно отпустить тормоза на этой неделе: 28% корпналог, 44.6% налог на прирост капитала [это в реальности делают любой спекулятивный трейдинг невыгодным] и 25% налог на нереализованный доход для «богатых».
И на этом фоне не удивительно, что теперь любой из кандидатов — это фактически подтвержденная госстратегия «слабого доллара».
Обратите внимание, индекс бакса [DXY, сила доллара по отношению к ключевым валютам] — обвалился до минимума за 5 месяцев.
Движение курса усиливается накануне выступление Пауэлла в Джексон-Хоуле: рынки от #ФРС ждут усиление нарратива по смягчению #ДКП. Для DXY просматривается только один долгосрочный путь — на юг. Это нежизнеспособный сценарий для экономики на среднесрок, так как будет расти дефицит по линии торгового баланса.
Конечно, есть и другие инетресные варианты: дефолт по госдолгу, завал рынка трежарей нерезами или внезапное сохранение высоких процентных ставок регулятором [завал всего].
Вот тут уже можно пофантазировать про #ОкноОвертона: изменение статусов ФРС/Минфина — т.е. фактически усиление финансового доминирования федцентра [через гражданскую войну?], вероятно, с некой реформой правительственных органов/набором новых людей.
@MarketHeart
Небольшой апдейт про экономпрограммы кандидатов в президенты США.
Камала & Co решили таки окончательно отпустить тормоза на этой неделе: 28% корпналог, 44.6% налог на прирост капитала [это в реальности делают любой спекулятивный трейдинг невыгодным] и 25% налог на нереализованный доход для «богатых».
И на этом фоне не удивительно, что теперь любой из кандидатов — это фактически подтвержденная госстратегия «слабого доллара».
Обратите внимание, индекс бакса [DXY, сила доллара по отношению к ключевым валютам] — обвалился до минимума за 5 месяцев.
Движение курса усиливается накануне выступление Пауэлла в Джексон-Хоуле: рынки от #ФРС ждут усиление нарратива по смягчению #ДКП. Для DXY просматривается только один долгосрочный путь — на юг. Это нежизнеспособный сценарий для экономики на среднесрок, так как будет расти дефицит по линии торгового баланса.
Конечно, есть и другие инетресные варианты: дефолт по госдолгу, завал рынка трежарей нерезами или внезапное сохранение высоких процентных ставок регулятором [завал всего].
Вот тут уже можно пофантазировать про #ОкноОвертона: изменение статусов ФРС/Минфина — т.е. фактически усиление финансового доминирования федцентра [через гражданскую войну?], вероятно, с некой реформой правительственных органов/набором новых людей.
@MarketHeart
Собачье сердце
#Китай #Макро Важный пост коллеги про инвестиции КПК в инфраструктуру [безумное кол-во АЭС, например] и гиперинфляцию дал повод раскрутить конспирологическую картинку чуть шире. Это стратегия КНР [казалось бы нерентабельные инвестиции в энергосектор] отлично…
#Китай #Регулирование
Такого мощного пинка не припомним: китайцы банят PwC [ведущий игрок рынка] у себя дома на полгода из-за провального аудита #Evergrande [FT].
В прошлом году Deloitte банили на 3 месяца со штрафом $31 млн. Ну тут тенденция очевидна — выпихивают потихоньку с рынка международных финансистов и филиалы спецслужб.
@MarketHeart
Такого мощного пинка не припомним: китайцы банят PwC [ведущий игрок рынка] у себя дома на полгода из-за провального аудита #Evergrande [FT].
В прошлом году Deloitte банили на 3 месяца со штрафом $31 млн. Ну тут тенденция очевидна — выпихивают потихоньку с рынка международных финансистов и филиалы спецслужб.
@MarketHeart
Forwarded from angry bonds
#валютная_правда
95% торговли идет в рублях и юанях ... либо вообще не идет.
Я наблюдая ситуацию в большей степени по отзывам коллег прихожу к мысли что в КНР есть большие проблемы с управляемостью, как впрочем везде: и в США, и в ЕС, и у нас (увы).
С одной стороны, это неизбежно (мировая экономика перестраивается на новую модель через бардак и хаос) с другой - жизнеспособность национальных экономик, да и государств, напрямую зависит от того, насколько быстро бардак и хаос будет преодолен.
Лучше всех как ни странно в этом смысле Индия и Иран. Но с ними и прогресс в отношениях наиболее очевиден.
95% торговли идет в рублях и юанях ... либо вообще не идет.
Я наблюдая ситуацию в большей степени по отзывам коллег прихожу к мысли что в КНР есть большие проблемы с управляемостью, как впрочем везде: и в США, и в ЕС, и у нас (увы).
С одной стороны, это неизбежно (мировая экономика перестраивается на новую модель через бардак и хаос) с другой - жизнеспособность национальных экономик, да и государств, напрямую зависит от того, насколько быстро бардак и хаос будет преодолен.
Лучше всех как ни странно в этом смысле Индия и Иран. Но с ними и прогресс в отношениях наиболее очевиден.
Telegram
Азиатские державы и Мировой кризис
Россия и Китай размечтались о бесперебойности в торговле и банковской сфере – коммюнике
Глава правительства России Михаил Мишустин и премьер госсовета КНР Ли Цян договорились обеспечивать бесперебойную работу расчетов в торговле, следует из совместного…
Глава правительства России Михаил Мишустин и премьер госсовета КНР Ли Цян договорились обеспечивать бесперебойную работу расчетов в торговле, следует из совместного…
#Макро
Кратко про ключевое событие на рынках — программное выступление Пауэлла на симпозиуме #ФРС в Джексон-Хоуле.
...
К слову, ожидания нарратива «разочарования» от речи — это значит, что Джером уже разочаровал рыночки: SP500 и Nasdaq в минусе 1-1.5%.
@MarketHeart
Кратко про ключевое событие на рынках — программное выступление Пауэлла на симпозиуме #ФРС в Джексон-Хоуле.
...
К слову, ожидания нарратива «разочарования» от речи — это значит, что Джером уже разочаровал рыночки: SP500 и Nasdaq в минусе 1-1.5%.
@MarketHeart
Собачье сердце
Господи, помилуй Интел: Пэт Гелсингер, CEO провальной корпорации Intel [разбор Spydell'a], молится в твиттере [пост в X]. Ему отвечают. Шел август 2024 года. @MarketHeart
Шел 2024. В финтвиттере царит особая атмосфера.
«Он победил. Я развелся и уволился». Бывший вице-президент Amazon на пенсии Итан Эванс постит в X, что уволился, так как бывший начальник — Безос? — переспал с его супругой из-за разногласий на работе [уже удалил при 4.1 млн просмотрах, гений].
@MarketHeart
«Он победил. Я развелся и уволился». Бывший вице-президент Amazon на пенсии Итан Эванс постит в X, что уволился, так как бывший начальник — Безос? — переспал с его супругой из-за разногласий на работе [уже удалил при 4.1 млн просмотрах, гений].
@MarketHeart
Собачье сердце
#Макро Кратко про ключевое событие на рынках — программное выступление Пауэлла на симпозиуме #ФРС в Джексон-Хоуле. ... К слову, ожидания нарратива «разочарования» от речи — это значит, что Джером уже разочаровал рыночки: SP500 и Nasdaq в минусе 1-1.5%. …
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Собачье сердце
#Макро #Пузыри К слову о лидерах и прибыльности в эпоху пузырей. Показательное сравнение P/E крупнейших мировых компаний по капитализации в 2000 vs. 2024. @MarketHeart
Топ 25 пузырей США.
Отличная бинго карточка для игры, «кто из них сдуется быстрее всех».
@MarketHeart
Отличная бинго карточка для игры, «кто из них сдуется быстрее всех».
@MarketHeart
Forwarded from angry bonds
История с арестом Павла Дурова иллюстрирует ту несложную мысль, что правильный либериарианец должен отправить золото в Лондон и бегать с бензопилой по телеэфирам. А если ты за
какую-то там свободу слова и не хочешь делиться ключами шифрования, то посиди как Ассанж. Глядишьвольтерьянство либертарианство из тебя и выйдет. Правда если оставшиеся на свободе шифр поменяют, то с телегой ничего плохого не случится.
Свободу Павлу Дурову!
какую-то там свободу слова и не хочешь делиться ключами шифрования, то посиди как Ассанж. Глядишь
Свободу Павлу Дурову!
Показательное: cырьевые рынки vs. пузыри.
В среднем на нефть и ее продукты приходится 30% мирового экспорта сырьевых товаров. Если добавить газ, электроэнергию и уголь будет 40% ($2 трлн).
Экспорт сельхоз продукции ($1.9 трлн) занимает 2-место и по стоимости превышает экспорт полезных ископаемых ($1.4 трлн).
Экспорт товаров [Сектор] = Среднегодовая стоимость [VC].
🛢 Нефтепродукты [Энергия] = $1.5 трлн долларов
🌾 Растениеводство и лесное хозяйство [Сельское хозяйство] = $1.2 трлн долларов
🔩 Цветные металлы и другие минералы [Минералы] = $758 млрд долларов
💎 Драгоценные камни и металлы [Минералы] = $647 млрд долларов
⚡️ Природный газ, уголь, электричество [Энергия] = $454 млрд долларов
🐄 Продукты для животных [Сельское хозяйство] = $446 млрд
📦 Другое [Сельское хозяйство] = $319 млрд
📊 Всего = $5.3 трлн [в среднем за 2019–2021]
@MarketHeart
В среднем на нефть и ее продукты приходится 30% мирового экспорта сырьевых товаров. Если добавить газ, электроэнергию и уголь будет 40% ($2 трлн).
Экспорт сельхоз продукции ($1.9 трлн) занимает 2-место и по стоимости превышает экспорт полезных ископаемых ($1.4 трлн).
Экспорт товаров [Сектор] = Среднегодовая стоимость [VC].
🛢 Нефтепродукты [Энергия] = $1.5 трлн долларов
🌾 Растениеводство и лесное хозяйство [Сельское хозяйство] = $1.2 трлн долларов
🔩 Цветные металлы и другие минералы [Минералы] = $758 млрд долларов
💎 Драгоценные камни и металлы [Минералы] = $647 млрд долларов
⚡️ Природный газ, уголь, электричество [Энергия] = $454 млрд долларов
🐄 Продукты для животных [Сельское хозяйство] = $446 млрд
📦 Другое [Сельское хозяйство] = $319 млрд
📊 Всего = $5.3 трлн [в среднем за 2019–2021]
@MarketHeart
#Макро #ОкноОвертона
Думаем, что началось: политическое давление на ЦБ у нас будет только усиливаться. Сигналы уже были. Такой вот макроглобальный тренд.
Проблему #ДКП, конечно, нужно решать своевременно и не запускать. А то получится как с независимым ФРС — там все уже настолько запущено, что сейчас поможет только машина времени.
@MarketHeart
Думаем, что началось: политическое давление на ЦБ у нас будет только усиливаться. Сигналы уже были. Такой вот макроглобальный тренд.
Проблему #ДКП, конечно, нужно решать своевременно и не запускать. А то получится как с независимым ФРС — там все уже настолько запущено, что сейчас поможет только машина времени.
@MarketHeart
Вдогонку про Nvidia:
Условным домохозяйкам и прочим физикам можно будет только посочувствовать, если, внезапно, отчет от поп-звезды Хуанга разочарует рынок.
Если раньше это казалось невозможным на фоне ИИ-хайпа [+они в Nvidia цифры красивые рисуют без стыда, в основном, за счет мухлежа с финпотоками от будущих поставок, зачастую неоплаченных], то Microsoft всем наглядно продемонстрировал, что нарративы изменились.
В Китае, на основном рынке, например, все уже неспокойно — активно поддавливают местные конкуренты, тот же Huawei. Да и Пауэлл не поможет, станок запускать сейчас нельзя, а переворот в голубя особо не поддержит рынки на среднесроке.
__________________
А кому сейчас особенно хорошо от фискального безумия в Штатах? Например, западному #ВПК:
«15 ведущих оборонных западных подрядчиков получат свободный денежный поток в размере $52 млрд в 2026 году» [FT].
«В 2023 объем байбеков частных компаний ВПК достиг рекорда за 5 лет — $24 млрд, некоторые даже использовали для этого кредитные средства» [Bofa].
«Крупные обратные выкупы акций и щедрые дивиденды акционерам, которые фактически финансируются на деньги налогоплательщиков США [оборонные заказы и военная помощь другим странам], вызвали критику среди некоторых законодателей, которые усомнились в том, что оборонные подрядчики достаточно инвестируют в новые мощности».
@MarketHeart
Условным домохозяйкам и прочим физикам можно будет только посочувствовать, если, внезапно, отчет от поп-звезды Хуанга разочарует рынок.
Если раньше это казалось невозможным на фоне ИИ-хайпа [+они в Nvidia цифры красивые рисуют без стыда, в основном, за счет мухлежа с финпотоками от будущих поставок, зачастую неоплаченных], то Microsoft всем наглядно продемонстрировал, что нарративы изменились.
В Китае, на основном рынке, например, все уже неспокойно — активно поддавливают местные конкуренты, тот же Huawei. Да и Пауэлл не поможет, станок запускать сейчас нельзя, а переворот в голубя особо не поддержит рынки на среднесроке.
__________________
А кому сейчас особенно хорошо от фискального безумия в Штатах? Например, западному #ВПК:
«15 ведущих оборонных западных подрядчиков получат свободный денежный поток в размере $52 млрд в 2026 году» [FT].
«В 2023 объем байбеков частных компаний ВПК достиг рекорда за 5 лет — $24 млрд, некоторые даже использовали для этого кредитные средства» [Bofa].
«Крупные обратные выкупы акций и щедрые дивиденды акционерам, которые фактически финансируются на деньги налогоплательщиков США [оборонные заказы и военная помощь другим странам], вызвали критику среди некоторых законодателей, которые усомнились в том, что оборонные подрядчики достаточно инвестируют в новые мощности».
@MarketHeart
Telegraph
Top15
Собачье сердце
Вдогонку про Nvidia: Условным домохозяйкам и прочим физикам можно будет только посочувствовать, если, внезапно, отчет от поп-звезды Хуанга разочарует рынок. Если раньше это казалось невозможным на фоне ИИ-хайпа [+они в Nvidia цифры красивые рисуют без стыда…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from angry bonds
Коллеги ждут отчета Nvidia и как я понял приготовились шортить. К ним кстати присоединились Hindenburg Research, хотя формально там идет речь про другого эмитента, но все равно тема общая - ИИ.
Я в такое не играю, но понаблюдать за происходящим будет любопытно.
В целом я абсолютно согласен что ИИ - перегретая и непомерно раздутая тема (по отношению к реальной пользе) но практика показывает, что не всякий пузырь нынче лопается быстро и шумно. В том числе и потому, что у людей много дурных денег и этого достаточно для само поддержания пузыря достаточно продолжительное время при чутком и своевременном управлении ожиданиями: см. сланцевая революция, крипта, ESG и пр.
Поэтому акции компаний, связанных с ИИ, могут не расти и не падать, гуляя в широком боковике (примерно как биток последние годы), подпитываемые периодически выбрасываемыми новостями о "ростовом росте" и "скоро это будет стоить миллион баксов".
Однако, если мы увидим в блажащее время серьезный обвал хотя бы в одной из тем (том же ИИ), это может стать сигналом к тому, что все остальное тоже начнет быстро осыпаться, хотя темы вроде технологически будут никак не связанные. Но тут будет рушиться "пирамида ожиданий". Деваться ей особо некуда, рушиться обязательно будет, но как обычно неизвестно когда именно это начнется.
Я в такое не играю, но понаблюдать за происходящим будет любопытно.
В целом я абсолютно согласен что ИИ - перегретая и непомерно раздутая тема (по отношению к реальной пользе) но практика показывает, что не всякий пузырь нынче лопается быстро и шумно. В том числе и потому, что у людей много дурных денег и этого достаточно для само поддержания пузыря достаточно продолжительное время при чутком и своевременном управлении ожиданиями: см. сланцевая революция, крипта, ESG и пр.
Поэтому акции компаний, связанных с ИИ, могут не расти и не падать, гуляя в широком боковике (примерно как биток последние годы), подпитываемые периодически выбрасываемыми новостями о "ростовом росте" и "скоро это будет стоить миллион баксов".
Однако, если мы увидим в блажащее время серьезный обвал хотя бы в одной из тем (том же ИИ), это может стать сигналом к тому, что все остальное тоже начнет быстро осыпаться, хотя темы вроде технологически будут никак не связанные. Но тут будет рушиться "пирамида ожиданий". Деваться ей особо некуда, рушиться обязательно будет, но как обычно неизвестно когда именно это начнется.
Telegram
Собачье сердце
Вдогонку про Nvidia:
Условным домохозяйкам и прочим физикам можно будет только посочувствовать, если, внезапно, отчет от поп-звезды Хуанга разочарует рынок.
Если раньше это казалось невозможным на фоне ИИ-хайпа [+они в Nvidia цифры красивые рисуют без…
Условным домохозяйкам и прочим физикам можно будет только посочувствовать, если, внезапно, отчет от поп-звезды Хуанга разочарует рынок.
Если раньше это казалось невозможным на фоне ИИ-хайпа [+они в Nvidia цифры красивые рисуют без…
Собачье сердце
Коллеги ждут отчета Nvidia и как я понял приготовились шортить. К ним кстати присоединились Hindenburg Research, хотя формально там идет речь про другого эмитента, но все равно тема общая - ИИ. Я в такое не играю, но понаблюдать за происходящим будет любопытно.…
Дополним коллег, что Nvidia мы [пока] не шортим, особенно на отчёте. И никому не советуем: бумажка неоднократно делала кульбиты +-10% в дни публикаций.
Тут для верности надо и Пауэлла дождаться в сентябре, и широко мониторить кредитные события/волатильность на рынках.
@MarketHeart
Тут для верности надо и Пауэлла дождаться в сентябре, и широко мониторить кредитные события/волатильность на рынках.
@MarketHeart