👆👆 в картинках

#мысли_управляющего
#IMOEX #USDRUB

По факту сегодня откупились под конец дня на баксе

👆👆 про возможный эффект санкций на российскую нефть

#мысли_управляющего

Поясняю к чему был опрос

#мысли_управляющего

На самом деле, интересно визуализировать настроения участников рынка.

• Я считаю заслуживающей новость про то, что готовятся новые санкции к экспорту нефти из России, и самый первый трейд в таком случае - это лонг валюты (наш торговый баланс сядет)

не через падение объемов, а через рост дисконтов

• Мировой рынок нефти уже напрягся. Причем важно, что нефть месяца три готовилась на $65 пойти и тут резко пошла в рост

трейдеры следят за этим (а если будет $65, то опять таки девал)

Вот и выходит, что:

А) аналитики инвестбанков ждут бакс 105-115 в 2025 году

Б) пока он 100-104₽ мало кто скупает

Может быть при таких вводных - зря?

Как торговать наш рынок?

#мысли_управляющего
#IMOEX

Рынок за несколько месяцев загнал инвесторов в такой блюз, что я считаю уже пора посмотреть на ситуацию в историческом контексте.

Вот он:
1. За 20 лет было 12 таких падений (между 25% и 35% снижения)
2. За этот же срок и обычно после таких снижений было около 14 периодов роста между 50% и 100% (несколько раз было и более 100%, самое частое процентов 60-80)

В рынке постоянно колеблются % ставки, доллар, нефть, налоги, политические риски и все такое. И рынок - их зеркало: как они повернутся в совокупности, так и пойдут цены (ну и настроение людей это усиливает вверх или вниз по тренду, создавая "заскоки" в паники и эйфории)

Сейчас мы в той точке, когда очередной раз по той или иной причине цены снизились, причем за 20 лет было 9 падений чуть больше чем нынешнее (сейчас -30%, а было -30…-34% большинство крупнейших / -2% это дивгэпы этого декабря, они уже запрограммированы).

И что примечательно, на дне многие боятся и продают. Например, сейчас физлица начали активно сокращать свой ранее рекордный лонг фьючерсов на акции.

В такие моменты главное, за что можно зацепиться это тот факт, какие акции впринципе надежные, развиваются и выживут до следующей эйфории.

Сколько денег между паникой и эйфорией? - давайте посчитаем:
- обычно если рост рынка 50-100% в бычий рынок, то многие агрессивные трейдеры забирают больше 100% (посмотрите Пульс за 2023й год - там популярные авторы сделали по 120-180%)
- в неблагоприятный период рынок -30...35%. Я сам с мая потерял 15% примерно (если май взять за 100%)

Ну вот и получается, что если у тебя на пике рынка 100Р, ты падаешь до 85Р, а далее переходишь в 170Р, то за 2 года у тебя +70%. Можно хуже, можно лучше.

А все что в промежутке - это миллион новостей, ахов, вздохов итп: поскольку население России не растет, то основной рост крупнейших акций это небольшой инвестиционный процесс плюс инфляция, девальвация и ещё +20% на эйфории и -20% на панике дают сами люди своим поведением. Именно эти +20 и -20% - самый сок, который грамотный инвестор или трейдер должен использовать.

Свежие Пироги на ночь: акции для хороших мальчиков (и девочек) и для плохих

#мысли_управляющего

Видео доступно по ссылкам:

YouTube https://youtu.be/pzWzMcSUx28?si=T5H23sSCRxkO456O

VK https://vk.com/video-165214162_456239168

Заметил, что на смене фона инвесторы бегают между «акциями мира» и «акциями войны»:

- первые это СБЕР, ЯНДЕКС, OZON, малыши итп
- вторые это Полюс, Роснефть, Лукойл, Фосагро, Сургут…

Т.к. рынок настраивается на 23% ставку и возможные переговоры, то как раз пора посмотреть из кого ваш портфель.

Позиционирование перед 20 января сейчас нейтральное, позитивный настрой стерт волатильностью, так что если рынок задумает на Трампе вырасти в январе, то такой рост будет взрывным, но бета акций будет очень отличаться.

Также разобрал тему энергоносителей: Байден собирается ввести новые санкции, зима холодная, и цены на энергоносители ползут выше. И как не парадоксально, и доллар.

> разобрал это для вас

Также по запросу зрителей осветил евробонды: как я и предупреждал, там сейчас просто нормальные цены, а покупать стоило в ноябре, до «навеса Минфина» - как всегда, когда все ждут наживы, нужно действовать на упреждение.

> пожалуй, темой остается TCSperp1, длинные бонды с доходностью выше 11% к погашению (это нормально конкурирует с 18% ОФЗ на тот же срок)

> помним, что новых евробондов не ждем, а в 2025 до $10 млрд. выгасится, так что дефицит бумаги будет расти

Сам я сейчас держу смешанный пул акций и фьючи на доллар (разбирал идею в предыдущем выпуске) с прицелом на продажу «оптимистичной» части в 1кв 2025 и долларов во 2кв 2025.

В общем, приятного просмотра и готовим для вас эфир 19 декабря в 19:30!

Цифра дня: 150 млрд. за 1%

#мысли_управляющего

Такой примерно дополнительный объем процентных расходов несет федеральный бюджет, когда ЦБ РФ понимает % ставку на 100 б.п. (100бп = 1.00%)

Облигаций с плавающей ставкой Минфин выпустил уже довольно много (почти 15 трлн.), так что дорого получается... (4% = 0.6 трлн. в год)... ну и по рефинансируемым выпускам тоже проценты дороже (весь госдолг почти 30 трлн., так что со временем и со вторых 15 трлн. выше проценты)

Учитывая, что темпы кредитования в последние месяцы снижаются, это звучит как аргумент задуматься - а есть ли смысл ЦБ идти выше 23%? А то дорого выходит, а кроме флоатеров у Минфина особо инвесторы ничего не берут.

Заходим в конец декабря в похожей диспозиции

#мысли_управляющего

- экспирация на носу
- новый пик ставок, который всех напугал
- див отсечки и дивиденды впереди

Может повторим?)

P.S.: на самом деле, тут лишь делюсь с вами наблюдением. Рынок вчера был очень слабым, так что не удивлюсь, если до 20 числа его ещё задавят на 3%, к примеру... но оттуда точно уже будет проситься приличный отскок

Сделки вне стакана сегодня

#мысли_управляющего

Яндекс, Фосагро, Сургут, Полюс, Газпрнефть понимаю, одобряю

ГМК пока думается, что рано

Новогодняя перезагрузка: эфир о том, как работать с нынешним рынком

Уважаемые подписчики, в этот четверг, 19 декабря, в 19:30 мы проведем эфир, где подведем итоги года, осмыслим их и ответим на злободневные вопросы:

• Стратегически все дешево. А инвесторы хотят прибыли здесь и сейчас. Как быть?
• Что ждет экономику России в 2025 году и как воспользоваться трендом?
• Дешев ли рынок как пишут аналитики? Акции мира и акции войны - кто они?
• Как применить к портфелю фактор девальвации?
• Дивиденды - какие стоит ждать и закроются ли гэпы?
• Какие small caps выживут и когда лучше купить бонды, чем акции?

В прямом эфире я расскажу, как команда Героев видит ответы на эти и многие другие вопросы.

Эфир пройдет на двух площадках:

YouTube https://youtube.com/live/DWUCBL5u204?feature=share

VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239169

Также в конце будет анонс важных изменений в подписке Invest Heroes - приоткрою завесу, покажем, что ждет пользователей в 2025 году.

Ждем вас на эфире 19 декабря в 19:30!

А у вас молоко убежало OZON упал...!

#OZON

В преддверии 2025 года сейчас завершается распродажа акций OZON фондами: т.к. расписка становится квальной, то ПИФы для неквалов кто не успел изменить инвест. декларацию и сделать там спец. оговорки, вынуждены продавать.

Я считаю, что эта вынужденная продажа - отличная возможность купить акции в районе 2350-2450Р за штуку, и тут есть 2 логики:

1. отскок и закрытие шортов под конец года
2. если уйти на редомициляцию, то высок шанс выйти из нее не ниже, а выше по рынку, так что не так уж страшно на часть позиции поморозиться (хотя стоимость денег нынче высока) - уровни в OZON крутые на недельках, потенциал роста на мой взгляд за пару лет может превысить 100%

Писал нашим клиентам 26 ноября, что жду этот расклад и поэтому ранее продавал рост в OZON. Подписчики, ждите возможный сигнал для покупки.

Доллар - это наш биткоин

#vibe

Когда он растет, хочется быть в нем с плечом :) И на дистанции у нас он всегда растет

ФРС меняет прогноз

#rates

Теперь рынкам стоит ожидать более плавного снижения % ставок, нежели ранее (по прогнозам самой ФРС).

Этот факт создал волатильность на рынке, помогает корректировать золото (цель в котором еще ниже), ждем с коллегами, что дернет DXY до 109.

Buy the dip (в акциях, облигациях, крипте)… но, по ощущениям, еще 1-2 дня нужно чтобы нащупать дно.

Трамп блокирует финансирование

#мысли_управляющего
#SPX #rates

Вот то, о чем я говорил в Пирогах: Трамп будет менять бюджет США, пытаясь срезать расходы

На практике это будет означать сокращение штата госуправления и возможно заморозку работы Правительства

В прежние годы большой дефицит бюджета и найм госструктур был одним из драйверов роста экономики США. В 2025 будет наоборот

Индекс S&P на наш взгляд (IH) еще не достиг своего пика в текущей фазе роста, но именно эта история с расходами претендует на роль фактора, который приведет к ощутимой коррекции рынка акций и росту облигаций.

Ближайший позитив от Трампа для S&P - это снижение корп. налогов

p.s.: также это перекликается и с позицией по Украине - расходы на нее будут обнулять, т.к. будут снижать расходы на оборону и социалку в США (и было бы странно при этом вкладывать по 100-200 млрд. в конфликт - наоборот, готовится расследование ФБР о том, сколько денег было украдено администрацией Зеленского)

На 109% в рынке

#timestamp
#мысли_управляющего

С такой аллокацией почти был и вчера. По состоянию на сегодня почти ничего не менял (шорт подрезал, который надеялся все-таки ниже доедет, но не доехал).

В целом задача ЦБ выполнена - все очень напуганы. Был цикл повышения до 16% в прошлом декабре, пауза до мая, теперь новый цикл повышения (допустим, до 23%). Снова пришла пора посмотреть к чему этот цикл (и другие меры) приведут.

Путин сегодня прокомментировал ДКП в таком духе, что мол "ставка повышается, но есть и другие инструменты, и жаль, что их не начали использовать раньше"