⏳ Через 12 часов скидки перестанут действовать

Напоминаем, сегодня ещё действуют скидки на подписку Invest Heroes. Успейте оформить подписку по выгодной цене до 23:59 на нашем сайте.

Ознакомиться с тарифами можно по ссылке invest-heroes.ru

Цены уже указаны с учетом скидки

Чем обернутся Иранские события для рынков? (часть 1)

#мнение_управляющего
#BRENT

Новости этой ночи постепенно отражаются в ценах:

1. Нефть, очевидно, предпримет очередной скачок ($88 как ориентир). Никто не знает что будет с логистикой в Ормузском проливе, а биржи ещё в пятницу на 24% подняли ГО по фьючерсам на нефть. Такие вводные не оставляют шансов медведям, но вообще продажи нефти усилятся

Ещё на прошлой неделе американские биржи фиксировали всплеск продаж нефтяными компаниями, чтобы зафиксировать цены повыше на 3-6 мес. вперед (фьючерсы на 6 мес. дорожали не так сильно, как ближние, но все равно цены были выше тех, что в бюджетах компаний, и если ранее компании покупали пут-опционы, чтобы продать как минимум по $50-60 WTI, то теперь стали продавать фьючерсы по $70-75)

Это не повлияет на добычу и инвестиции, но сдерживает рост цен в ближайшие недели.

2. Подрастают цены на акции нефтегаза, золотодобычи. Здесь, конечно, главный вопрос в том как долго продержится высокая цена.

Пока у меня не складывается в голове сценарий супер блокады проливов (и Ормузского Ираном, и Баб-эль-Мандебского Йеменом), но сейчас такое время, когда политика может быть важнее рациональной составляющей, а Иран - лишь ситуацией в большой игре США и Китая.

В то же время, вся аналитика инвестдомов, разных экспертов сводится к возврату с среднему - мол "ситуация устаканится", и это часто следствие репутационной составляющей:

- если ты эксперт и заявляешь, что нефть будет $120, а она не вырастет, то репутационные издержки гораздо выше, чем если ты скажешь, что все успокоится, а нефть потом стрельнёт ещё выше

🙈 Если же посмотреть вокруг, то последние годы все больше случается вещей "которых случаться не должно". Перед COVID говорили, что все пройдет. Перед СВО - что это учения. Хотя признаки были налицо. Все дело в том, что сейчас идут мировые экономические и геополитические войны, и в них другие резоны. (подсвечивал эту мысль в своем выступлении на конференции PROFIT - вот слайды).

В случае с Ираном тоже риски налицо, и последствия нелинейны: если все вернется как было, то рынки изменятся чуть-чуть. А если высокие цены на нефть удержатся месяц-другой, то последствия будут существенными.

3. Происходящее важно не только для нефтяных рынков: сейчас высокий сезон пополнения запасов газа в Европе, и если будут перебои с поставками, газ будет на на $50-100 (+15-30%) потом дороже в Европе всю зиму.

За газом будут ходить спотовые цены на удобрения, а за нефтью - ГСМ. Соответственно, под угрозой и цены на продовольствие в ближайшем урожае.

Если брать практический вывод - я считал ещё неделю назад когда это все началось и считаю сейчас, что стоит давать сырьевым активам, нефтяным акциям и рублю шанс (риск ограничен, апсайд огромен, т.к. почти никто не ставит на рост).

Сейчас ничего не докупал бы, т.к. для наших клиентов все купил заранее и в подписке, и в фондах.

Продолжение, в том числе последствия для рынков снимаю для вас в Пирогах.

Выпуск Пирогов про нефть, Иран и рынки

В этом выпуске 2 части:

1. Пояснение, откуда у нас глобальная нестабильность и почему российские активы тут скорее в выигрыше.

2. Обзор ситуации с нефтью и эффект на наш рынок.

Видео доступно по ссылкам:

YouTube https://youtu.be/mAer_WafHhI?si=S6k-lzCXZF8YVbjT

VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239216

И напоминаем, меньше 4 часов осталось до конца акции на подписку Invest Heroes — в 23:59 скидки перестанут действовать.

Ознакомиться с тарифами можно по ссылке invest-heroes.ru

Успейте присоединиться, будем торговать эти и другие события вместе!

Презентация к Пирогам

Буквально с толкача завели сегодня рынок

#мысли_управляющего
#IMOEX

Остаюсь быком по рынку в целом, с утра рынок напрягал, но постепенно начал выправляться.

Что сейчас может не понимать широкая публика - то, что события на сырьевых рынках могут запросто перекидываться с одного рынка на другой, и то что началось как идея в нефтянке может через полгода уже быть широким ростом рынка с ростом всех видов сырья, хорошими доходами бюджета, низкой инфляцией и более низкой ставкой.

А вот и спрос на ресурсы подъезжает

#мысли_управляющего

- США продолжают стимулировать экономику через бюджетные дефициты по 7% в год

- НАТО открывает большой цикл инвестиций в промышленность, логистику, инфраструктуру

- Китай тоже не отстает, он стимулирует в ответ на тарифы Трампа, хочет опережать в экономике

Я предполагаю, что эти гонки - основа для начала нового цикла в сырье и продолжения периода повышенной инфляции

🧮 имеется ввиду, что в России цель 4% так и не будет достигнута, но 6-8% достижима и ставка будет 12-15% / Штатах ставка будет 4-6%, а если Трамп надавит на ФРС на снижение ставок при высокой инфляции - возможны супер-ралли в ценах на сырье

Касательно DRILL, BABY, DRILL

#мысли_управляющего
#BRENT

Трамп что называется "obsessed" (одержим) низкими ценами на нефть. Но его невежество может сыграть с ним злую шутку:

1. уже в начале 2025 года сланцевая нефть была окупаема при цене WTI = $62-65 в среднем за срок жизни нефтескважины (около $65-68 BRENT). Значит периодически цена должна быть $80, иногда допустимо $60

2. в этом году власти Техаса (где Permian и 50% сланцевой добычи) были вынуждены ограничить добычу и требования к промыслу из-за проблем с экологией (2/3 Permian разбурены, дебиты стали не те, плюс из земли начали бить фонтаны с химически загрязненной водой, что отравляет скот и питьевую воду)

- Bloomberg про сокращение бурения (https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-05/shale-driller-diamondback-trims-output-says-us-oil-has-peaked)

- Bloomberg про загрязнение (https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-22/why-the-biggest-us-oil-field-is-at-risk-of-leaking-poisonous-water)

3. Сталь в США благодаря пошлинам Трампа подорожала на 25%, многие другие работы и материалы тоже ускоренно инфлируются. Соответственно точка окупаемости ползет вверх на 5-10% за этот год как минимум. % ставки по облигациям тоже не снизились в этом году

» т.к. сланец с 2020 года обеспечил 90% прироста добычи нефти вне ОПЕК, то это очень важный регион. Без его постоянного роста и желания бурить (которое ниже $75-80 будет низким, а добыча в сланце падает на 15-25% в год если не добуривать) контроль над нефтяным рынком переходит к ОПЕК

Смотрите, какие фонтанчики из воды с химикатами 👻 Ее годами закачивали в пласт, чтобы был гидроразрыв и вместе с водой выкачивать на поверхность нефть (лет 15 примерно)

Нефть / TACO / начали за здравие

#мысли_управляющего

Сегодня мы видели первый день действий Трампа на Ближнем Востоке: он нанес удары по Ирану, Иран ответил и США все сбили, и теперь говорит, что не намерен отвечать. Более того, ЕС и США сразу же пригласили Иран на переговоры. И цена на нефть тоже сразу пошла вниз, и сам Трамп написал, что ей надо идти вниз (чем подсветил свои слабые места, как и Евросоюз).

Обычно у Трампа поначалу все волшебно, но через какое-то время это же самое идет наперекосяк. Вполне вероятно, что пару дней будет затишье, и даже S&P обновит максимум. А вот что будет потом уже и правда любопытно.

Чем обернутся Иранские события для рынков? (часть 2)

#мысли_управляющего
#BRENT

Чтож, как мы все убедились, ракеты в нефти не вышло. Стоит признать, я оценивал шансы на эскалацию выше, но, судя по всему, сил у Ирана продолжать и вправду не нашлось (может Москва и Пекин подчеркнули, что они против).

Но good news в том, что ещё с первой недели эскалации я не докупал акций нефтянки, и просто понаблюдал - выстрелит или нет? Risk/reward был асимметричным, ситуация сыграна.

Но что дальше? Пока видится следующее:

1) Нефть самая высокая с апреля, а наш рынок особенно не вырос на этой теме. Так что именно на ней вряд ли будет долго падать. Давление может быть из-за других факторов, за этим стоит следить

2) С утра показательно залили ралли в долларах - по сути мы откатились к ситуации на рынке долларов образца 8-9 июня, и там не было намеков на девальвацию. Не появилось их и сегодня несмотря на эпичное изменение цены BRENT

3) Вся отраслевая логика про нефть, которую я приводил выше, остается в силе:
- до конца 2025 ОПЕК будет испытывать нервы сланцевых компаний из США, они сократят добычу как и планировали
- если Трамп хочет чтобы бурили больше, нужны или какие-то специальные субсидии и налоговые стимулы, или цена $70-80 Brent (чтобы WTI была $70+). Это же Америка, она про деньги. Предполагаю, что в перспективе года цены из $60-70 мигрируют на $10-15 выше в соответствии с ней, по пути возможно всякое

Такие вот итоги дня, такие Пироги...