Обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире за неделю

🐌 На российском валютном рынке всю неделю происходил какой-то расколбас: доллар резко скакал до отметок выше 90 руб., а высчитанный по кросс-курсам ЦБ РФ курс юаня к доллару оказался совсем не похож на «настоящие» юаневые курсы на зарубежных рынках (подробнее с графиками см. здесь). TLDR: Ухудшение возможностей по эффективному арбитражу ведет к тому, что валютные рынки как бы теряют связь между собой и начинают жить «своей жизнью».

🐌 Брокер ВТБ запустил возможность трейдить по выходным фондом денежного рынка LQDT, на очереди – переход к круглосуточным торгам. На всякий случай уточню: чем в менее ликвидный промежуток времени вы совершаете сделки с ценными бумагами – тем выше вероятность, что вы получите какую-нибудь дико невыгодную для себя цену.

🐌 T-Capital (экс-Тинькофф) в сентябре повышает комиссии по ряду своих БПИФов до 1,5–2,1% годовых. В таких случаях принято давать совет «голосовать ногами».

🐌 Появились первые итоги выкупа нерезидентами активов российских инвесторов. Похоже, их можно оценить примерно как «not great, not terrible»: хорошо, что хоть какой-то выкуп вообще состоялся, но объем его составил в среднем всего 23% от поданных заявок (это с учетом и так некрупного лимита в 100 тыс. руб. на человека).

🐌 Рубрика «Press F»: Райф со 2 сентября забанит исходящие переводы в валюте для физлиц.

🐌 Пишут, что американские банки вычисляют по IP тех своих клиентов, кто пытается зайти в приложение/личный кабинет, находясь физически на территории России – и блокируют им счета. По сути, это рулетка: как именно будет трактовать санкционные правила комплаенс-отдел конкретного банка – заранее не угадаешь.

🐌 Михаил Фридман будет судиться с Люксембургом в Гонконге по поводу своих замороженных активов на $16 млрд. Логика в этом есть: если сам механизм включения в санкционные списки является внесудебным, то должна быть возможность это решение оспорить в суде (а выбор для разбирательства «внешней» юрисдикции тут явно повышает шансы на успех).

🐌 Мошенники развели Ларису Долину примерно на 200 млн руб. На мой взгляд, лучшая реакция на такие новости – это не «ха-ха, знаменитости тоже бывают тупыми!», а скорее «хм-м, наверное, на ее месте мог бы оказаться и я – интересно, как я могу снизить вероятность попасть в подобную ситуацию?». Плюсом еще линкану на пост Максима Дорофеева про то, как его пытался развести фейковый «товарищ майор из ФСБ».

[Продолжение здесь]

Обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире за неделю, часть 2

🐌 Revolut стал вторым по стоимости банком в Великобритании с оценкой в $45 млрд. При этом у финтеха 45 млн клиентов; это что же, получается – чтобы «отбить бабло», надо выкачать из каждого клиента по штуке баксов? 🤔 Шучу, конечно. Я сам клиент! (Но косарь баксов им всё равно не отдам.)

🐌 Забавная статья в Блумберге про Single Family Office зажиточной семьи Рейманнов (немецких индустриальных химиков). TLDR: Если бы ребята сложили свои бабки в индексный фонд акций, то были бы сейчас примерно в два раза богаче (на $25 млрд). Но зато наемные чувачки в красивых галстуках, которые этой махиной управляют (делают «самые более лучшие частные инвестиции»), на этой теме сами стали миллиардерами…

🐌 Минюст США признал Гугл монополией – уж слишком хорошо гуглят ищут информацию, стервецы такие! В качестве «наказания» сейчас рассматриваются идеи вроде того, чтобы распилить компанию на несколько маленьких и независимых, каждая из которых будет заниматься строго своим направлением бизнеса.

🐌 Сразу про Google еще: на прошлой неделе он решил окончательно отключить ютуберам из России монетизацию (раньше она еще хоть как-то капала с просмотров пользователями из других стран).

🐌 Ну и добьем новостью из разряда «монополисты продвигают честную конкуренцию и улучшают рынок»: Apple заставил сервис для донатов Patreon отчислять долю в 30% с каждого платежа через iOS-устройства. Из кармана получателей донатов, конечно же!

🐌 Хорошая новость недели: нам тут в Японии последние дней десять обещали какое-то мега-землетрясение, а оно и не случилось. Шансы на то, что я через неделю нормально вернусь домой, повысились. И это хорошо!

#RationalNews #нетвойне

P.S. Знаете, я тут подумал: а может нам новый текстовый формат новостей (прямо в Телеграме, без лонгридов на других площадках) оставить в таком виде и после моего возвращения из отпуска? Ставьте этому посту 🔥, если поддерживаете эту идею, или 😱, если ждете возвращения старого формата текстового дайджеста. (На видео- и аудиоверсии это никак не повлияет, они в любом случае будут выходить, как и раньше.)

Год назад я писал про Елену Туровскую – студентку экономфака МГУ. Она тогда проходила курс по бизнес-аналитике от Changellenge >> Education, и за 2 месяца до его окончания устроилась стажером на Мосбиржу. Настало время выяснить, как там у нее сейчас дела! Передаю ей слово:

«К собеседованию в Мосбиржу я готовилась, используя материалы с курса (и на самом интервью тоже рассказывала про кейсы, в решении которых участвовала в ходе обучения), там всё прошло успешно. Но уже через 4 месяца я почувствовала, что дальнейшего профессионального роста как будто нет – все текущие задачи я научилась закрывать, и они уже стали совершенно однотипными.

В итоге, имея за плечами переквалификацию в бизнес-аналитика от Changellenge и стажировку Мосбиржи, я подала заявку и прошла отбор на аналитика в компании Kept [прим. Павла: это так сейчас в России называется «наследница» топовой международной фирмы KPMG, где я сам когда-то работал] в практике технологического консультирования. Наша команда занимается разработкой и внедрением IT-систем для маркировки и прослеживаемости товаров.

У меня было уже несколько проектов, в каждом из которых я была в роли фуллстек аналитика: сначала мы собираем требования у клиента, анализируем их бизнес-процессы, затем проектируем будущую систему, разрабатываем всевозможную техническую документацию, а потом уже тестируем и поддерживаем внедренное решение. Пока всё очень интересно!»

Елене искренне желаю удачи в дальнейшем развитии карьеры и накоплении человеческого капитала. Если вам тоже интересна аналитика как перспективная и денежная современная профессия, то один из лучших способов ей научиться – это курс Аналитик PRO от Changellenge:

🐌 Программа длится 12 месяцев, причем 75% курса – это строго практика, отработка новых скиллов на максимально приближенных к реальности проектах от компаний-партнеров типа ТБанк.
🐌 Обучение включает в себя синтез навыков сразу из трех ключевых областей аналитики: бизнес-, дата- и финансовый анализ (включая Python, SQL, BI-системы, анализ бизнес-процессов и так далее).
🐌 Преподавателями на курсе выступают эксперты из Google, Booking, Avito, BCG, и других известных компаний.
🐌 По итогам обучения вы получите диплом о профпереподготовке и сможете вернуть 13% через налоговый вычет.

Ближайший поток курса начинается уже 29 августа, по промокоду 25RATIONALANSWER на него можно получить скидку 25’000 руб.

Прочитать подробнее о программе можно здесь: https://u.to/9SnUIA?erid=LjN8Juy3x

#честная_реклама | о рекламе

Реклама. ООО «Высшая школа аналитики и стратегии». Erid: LjN8Juy3x

Как надежно вложить USDT под 7% годовых в долларах прямо через криптобиржу

Короткий ответ: никак.

На прошлой неделе один твиттерский поделился своими размышлениями о том, что ставки по банковским вкладам в Германии падают – так что пора бы уже свою финансовую подушку перегонять из фиата в долларовые стейблкоины USDT; а их, в свою очередь, класть на «депозит» в криптобирже OKX под 7,2% годовых.

План, конечно, надежен как швейцарский сыр. На всякий случай хочу сделать дежурное напоминание. Если вы собрались стейкать свои стейблкоины (USDT/USDC) на централизованной криптобирже ради нескольких дополнительных процентов к годовой доходности — то вы вдобавок берете на себя довольно высокие риски лишиться всей суммы целиком из-за:

1. Взлома биржи хакерами. К 2014 году японская криптобиржа Mt. Gox была крупнейшей в мире: через нее проходило примерно 70% сделок с биткоинами. Правда, потом выяснилось, что ее ломанули талантливые русские хакеры (причем, сама биржа этого «не замечала» несколько лет подряд), которые похитили примерно 850’000 BTC – тогда около $450 млн, а в нынешних ценах получилось бы уже $50 млрд. Около 15% крипты в итоге удалось у хакеров конфисковать, и их торжественно вернули пострадавшим от взлома клиентам криптобиржи в 2024 году – через 10 (десять, Карл!) лет.

2. Скама/мошенничества со стороны биржи. Есть такой талантливый паренек Сэм Бэнкман-Фрид, который в 2019 году создал криптобиржу FTX. Биржа эта вскоре оценивалась примерно в $30 млрд, считалась самой топовой и надежной, а самого Сэма активно обнимали-целовали видные американские политики. В итоге, в 2022 году выяснилось, что СБФ втайне прикарманил $8 млрд клиентских денег и успешно протрейдил их в минуса. Кудрявый визионер присел в тюрьму на 25 лет, но зато управляющие банкротством FTX обещают рано или поздно всё вернуть пострадавшим (правда, в долларовом выражении, а не в крипте – которая с тех пор выросла в разы).

3. Рукожопства айтишников биржи. QuadrigaCX была крупнейшей криптобиржей в Канаде с активами около $200 млн. В 2018 году ее гендир скоропостижно скончался во время трипа в Индию. Тут-то и выяснилось, что единственный пароль от холодных кошельков с криптой был только у этого самого гендира. Так как электронная почта с того света доходит не очень, клиенты биржи получили после банкротства лишь 13% своих денег.

4. Рукожопства финансистов биржи. Криптобиржа Genesis (в данном случае, наверное, правильнее будет назвать «криптодилер») была основана в 2013 году и в основном работала с крупными институциональными клиентами. Управляющие компании очень успешно вложили деньги в общепризнанно топовый криптанский хедж-фонд Three Arrows Capital, который лопнул в 2022 году – так что и сама Genesis в 2023 году тоже обанкротилась.

5. Блокировки средств на счете комплаенс-отделом биржи. Тут всё понятно: если на ваш счет в криптобирже кто-то скинет крипту, которую можно посчитать «грязной» – то вам этот счет могут просто заблокировать (вместе с содержимым). Грязность, к примеру, может выражаться в том, что условные стейблкоины в какой-то момент заходили на некогда популярную в России криптобиржу Garantex (ныне под американскими SDN-санкциями).

В общем, вот вам мое личное мнение: дополнительные несколько процентов годовых к доходности на стейкинге стейблкоинов не стоят того, чтобы вкладывать свои деньги во что-то, что может бодро обнулиться в любой момент. История показывает, что для криптобирж этот риск весьма высок. Да и в целом, держать сколько-нибудь существенные для вас средства на централизованных криптобиржах я бы поостерегся.

P.S. Уточню на всякий случай: это не тейк в стиле «крипта скам, не трогайте ни в коем случае!». Я ок, если кто-то держит в портфеле условный биткоин, понимая при этом, что это очень рискованный актив (у меня самого есть). Но тезисы типа «надежно вложить USDT на депозит в криптобирже» мне кажутся оксюмороном.

База в облигациях, часть 12: Роль бондов в вашем портфеле [начало здесь, предыдущий пост здесь]

Кажется, что мы с вами обсудили облигации уже со всех сторон – настало время попытаться ответить на самый главный вопрос: а зачем они, собственно, нужны в вашем портфеле? Ведь без понимания этого, будет сложно принять ключевые решения по бондам: какую долю отвести на них в своем портфеле, какую выбрать дюрацию и кредитное качество (или, может быть, вообще сделать упор на бумаги с защитой от инфляции)?

Давайте рассмотрим несколько самых распространенных вариантов использования облигаций:

1. Облигации как инструмент для накопления к конкретной дате. Тут всё просто: вы знаете, что вам понадобится энная сумма денег через, скажем, три года – и покупаете надежные облигации в нужной валюте с погашением близко к этой дате. Если номинальная сумма будущих трат не фиксирована, а зависит от динамики рыночных цен – можно рассмотреть вариант с вложением в бонды с защитой от инфляции. Ну и для накопления к конкретным датам очень далеко в будущем (через условные 10+ лет), было бы логично также рассмотреть добавление в копительную кубышку и более доходных/рискованных классов активов (см. «акции»).

2. Облигации как инструмент для снижения риска портфеля. Добавление таких бумаг в портфель может снизить риск его неожиданных и нежелательных просадок за счет двух эффектов:

а. Бонды обычно в принципе менее волатильны, чем более рискованные классы активов (вроде акций). Если уповать в первую очередь на этот эффект, то тут больше всего подойдут короткие и надежные бумаги – те, что у инвесторов принято называть «кэшем». Условно, на рынке акций будет паника и обвал, а какие-нибудь US Treasuries со сроком погашения до года будут стоять как кремень.

б. Снижение риска портфеля за счет облигационной волатильности, хотя бы немного раскоррелированной с другими классами активов. Тут логичнее взять надежные облигации, но уже с дюрацией посущественнее – например, условные 10-летние US Treasuries. Во время кризиса на рынке акций такие бумаги могут неплохо вырасти, сглаживая просадку общего портфеля (правда, трюк работает не всегда).

3. Облигации как источник высокой доходности. Тут тоже могут быть варианты. Возможно, у вас в портфеле бонды с высоким кредитным риском (и, соответственно, повышенной доходностью к погашению) – и вы ожидаете, что на интересующем вас временном горизонте они с большей вероятностью принесут хороший результат, чем условные акции. Или сложившееся соотношение текущей оценки рынка акций и доходности к погашению облигаций заставляет вас сомневаться, что размер риск-премии у акций достаточно высок, чтобы оправдать вложения в них.

Последний пункт, понятно, самый спорный с точки зрения классических пассивно-инвестиционных скрижалей – наверное, про это стоит написать отдельный пост.

Ну а пока, если у вас в портфеле есть облигации, то напишите, пожалуйста: с какой целью вы их там держите? И как конкретно выбранные вами характеристики облигаций помогают достичь именно этой цели?

[Продолжение здесь]

Я себя мыслю в первую очередь как графомана писателя: складывать тексты из буковок на экране является для меня предпочтительным методом коммуникации. К сожалению, в человечьем обществе постоянно приходится коммуницировать еще и словами через рот – причем, зачастую именно такое общение и оказывается самым критичным (см. «собеседование на работу», «переговоры с бизнес-партнерами», «свидание с красивой девушкой»).

Так вот, как автор ютуб-канала, я регулярно получаю «конструктивную обратную связь» от благодарных зрителей. Зачастую она сводится к набору тезисов вроде «слушать невозможно», «что у него с речью?» и «слышь, ты бы на курсы какие-нибудь сходил, что ли…». Не могу сказать, что я прямо сильно от этого страдаю; но надо признать, что умение хорошо и складно говорить так, чтобы тебя слышали и слушали – это очень полезный в жизни навык.

Как раз этому посвящен курс «Сильная речь: что и как говорить» от моих постоянных партнеров Level One. Он прямо максимально практический, а ведет его Елизавета Волкова – преподаватель по риторике и ораторскому искусству, а также актриса театра и кино. На курсе Елизавета расскажет об упражнениях, которые она собирала годами и отрабатывала на своих студентах, выбирая самые эффективные. Будем учиться правильно дышать, легко формулировать фразы, избавляться от слов-паразитов, находить свой тембр – короче, будет явно весело и полезно! =)

В обучение входит 6 лекций по 2 часа – их можно смотреть каждую неделю вживую, либо в записи в удобное время. Плюс в специальном чате происходит обсуждение пройденного материала с остальными «сокурсниками»: по моему опыту прохождения других курсов от Level One, зачастую там оказывается не менее интересно, чем на самих лекциях.

Курс стартует 9 сентября, но регистрироваться на него надо уже сейчас (со скидкой 30% по промокоду RATIONAL) по вот этой ссылке.

#честная_реклама | о рекламе

Реклама. ИП Погожева Анастасия Андреевна. Erid: LjN8K32UB

База в облигациях, часть 13: Бонды для пассивного инвестора [начало здесь, предыдущий пост здесь]

Год назад я написал серию постов про то, что окружающая инвестиционная реальность стала более нормальной (в историческом смысле): от аномально низких доходностей госдолга США на уровне 0,5% годовых в 2020 году мы пришли к более «приличным» показателям около 4,5% (с тех пор доходность немного подснизилась обратно до 3,8%).

Сами посты хорошие, можете их смело перечитать, если в свое время пропустили – но я здесь предлагаю обратить внимание на комментарии под ними. Там немало людей возмущается по поводу самой мысли о том, что перед покупкой облигаций неплохо бы посмотреть на их доходность к погашению – и, с учетом нее, потенциально подкорректировать свои решения.

Дело в том, что если говорить про наш локальный инфопузырь (не про широкие массы сетевых инвесторов, жаждущих получить «торговые сигналы») – то тут в общественном сознании есть некий идеал «пассивного инвестора в вакууме». Такой инвестор обязан по понятиям определить свой инвестиционный горизонт и толерантность к риску, исходя из этого установить для себя один раз целевые пропорции активов в портфеле – а дальше, закрыв глаза, ребалансировать портфель к этим целевым пропорциям в течение лет 20–30, не обращая никакого внимания на характеристики покупаемых активов.

Для меня это звучит по меньшей мере странно. Ведь современная портфельная теория Марковица (которую апологеты пассивного инвестирования, вроде бы, уважают) предполагает, что при составлении портфеля надо учитывать ожидаемую доходность классов активов (вместе с их волатильностью и взаимными корреляциями). И если в отношении каких-нибудь акций точно оценить ожидаемую долгосрочную доходность может быть проблематично (даже если ваша фамилия начинается на «Дамо-» и кончается на «даран»), то для облигаций доходность к погашению в момент покупки как бы весьма недвусмысленно намекает, на что вам стоит рассчитывать в плане доходности.

Если на эти намеки не обращать внимания, то мы получаем условного пассивного инвестора, который в 2020-м держит половину портфеля в 10-летних US Treasuries с доходностью к погашению 0,5% годовых – просто потому, что «так положено» по книгам.

Возможно даже, ход его мыслей по обоснованию данного решения в этот момент звучит как-то так: «Исторически такие облигации приносили долгосрочную реальную доходность в размере 2% сверх инфляции, плюс снижали общий риск портфеля за счет низкой или даже отрицательной корреляции с акциями».

Только вот со стартовой номинальной доходностью к погашению 0,5% рассчитывать на обгон инфляции – это ну такое (за следующие четыре года фонд IEF на аналогичные облигации просел на 15% еще даже до инфляции). А ожидать отрицательную корреляцию с акциями за счет снижения Федрезервом ставки процента в кризис, когда текущая ставка и так нулевая – тоже весьма сомнительно (собственно, в 2022 мы и увидели, как акции с облигациями бодро и одновременно падали вниз).

В общем, мое мнение тут такое: даже если вам концептуально близки идеалы пассивного инвестирования – это не значит, что при покупке облигаций вы «обязаны по понятиям» действовать вслепую и не смотреть на их ключевые характеристики.

Кстати, в 2021 году мы в нашем клубе как раз обсуждали этот самый вопрос: куда вкладывать консервативную часть портфеля в сложившейся непростой ситуации? И общая логика моего тогдашнего варианта (золото, долларовый кэш/money market, облигации с короткой дюрацией), оглядываясь назад, выглядит уж точно разумнее, чем подход «берем 10-летний госдолг и не паримся!»

[Продолжение здесь]

Дайджест новостей за неделю 19–25 августа 2024

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Первая новость: я вернулся из отпуска! Так хорошо отдохнул, что голосование под прошлым новостным выпуском показало: вам, оказывается, короткие дайджесты прямо в Телеграме даже больше длинных нравятся. Поэтому в порядке эксперимента продолжу публиковать их как базовый формат (видео и подкаст при этом вернутся без изменений, а любители покекать над мемами смогут посмотреть их в традиционной текстовой версии на VC).

🐌 Новость недели: арест Павла Дурова во Франции. Пока непонятно примерно ничего (хотя неподтвержденных «фактов» уже настрочить успели от души) – ждем официального обвинения от прокуратуры. Лично я считаю, что по умолчанию происходящее правильнее считать беспределом, ну а дальше уже на государстве висит бремя доказательства обоснованности своих действий – в том числе и перед широкой общественностью.

🐌 Индекс Мосбиржи упал за три месяца (с пика мая 2024-го) более чем на 20% – «по понятиям» среди инвесторов считается, что это уже территория так называемого «медвежьего рынка».

🐌 Тем временем, российский Минфин пытается придумать, как ему обеспечить выполнение наказа президента по достижению капитализации фондового рынка в размере 66% от ВВП к 2030 году (для этого она должна вырасти в 2–3 раза): в плане проведение по 20 IPO каждый год. Кстати, лайфхак: даже если компания в ходе первичного размещения выпустит на рынок всего 5% акций, то в расчет капитализации фондового рынка попадут все 100% акций целиком! =)

🐌 Тайные источники Коммерсанта говорят, что в России по следам недавно принятых криптозаконов будут создавать две стулы криптобиржи: на базе СПБ Биржи (та всё отрицает) и еще одну в Москве. На этих площадках экспортеры-импортеры якобы будут торговать друг с другом юаневыми стейблкоинами, которые еще предстоит изготовить (или они CNHT от Tether будут юзать?).

🐌 Брокер Финам вводит комиссию в 5% за вывод юаней с брокерского счета.

🐌 Минцифры обещает в сентябре запилить законопроект о дополнительных налогах с российского бизнеса, который использует иностранный софт. Вы всё еще фотошопите? Тогда мы идем к вам за баблом!

🐌 И еще одна идейка на будущее: правительство РФ предлагает начать штрафовать уехавших россиян по административным статьям за распространение «фейков», дискредитацию армии, и другие интересные правонарушения. Сейчас заочно российских граждан можно привлекать только по уголовным статьям и по административной статье за участие в нежелательных организациях.

[Продолжение здесь]

Дайджест новостей за неделю 19–25 августа 2024, часть 2

🐌 США ввели новые санкции против 400 юрлиц и физлиц. Из интересного: туда попали пара российских институтов искусственного интеллекта, а также разработчик софта для популярной платежной системы «Золотая Корона». (В официальных пояснениях к санкциям там также есть интересные истории про то, как пацаны из Швейцарии и Лихтенштейна помогают другим подсанкционным ребятам инвестировать на международных рынках.)

🐌 ФРС США ежегодно устраивают в «Дыре Джексона» (что? да!!) большую тусовку для представителей центробанков разных стран. На прошлонедельной конфе в Jackson Hole Джером Пауэлл заявил, что мерзкая инфляция уже почти побеждена, и наконец наступило время приключений снижения процентных ставок. S&P500 на радостях лишь чуть-чуть не дорос до нового рекорда.

🐹 Я знаю, вы соскучились по рубрике НОВОСТИ ХОМЯКА! Так вот, вокруг Hamster Kombat разразился новый скандал (см. здесь и здесь): пишут, что заведующие игрой хомяководы произвели изящный кидок – но не многомиллионной армии тапальщиков (пока, по крайней мере), а инвесторов в проект. Привлечение бабок в криптостартап be like: «Убытки если что будут ваши, а если проект стрельнет – то прибыль будет наша!».

🐌 Полезная ссылка недели: Артур Дулкарнаев рассказывает о том, какие обязательства по декларированию активов, счетов и ВНЖ/гражданств возникают у тех, кто возвращается жить в РФ после эмиграции.

🐌 Хорошая новость недели: Астрологи предсказали выход в 2025 году новой части культовой пошаговой стратегии Heroes of Might and Magic: Olden Era. Делает, кстати, геймдев-команда с Кипра. Лично я, правда, после стремной 4-й части серии уже в другие не играл – но первые три HoMM все были в школе затерты буквально до дыр.

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Как получить бесплатное обслуживание в Точке для ИП навсегда?

Ответ простой: откройте счет в Точке до 31 августа, и вы получите по акции вечный тариф «Ноль» с бесплатными обслуживанием и онлайн-бухгалтерией для ИП.

У меня самого последние два года расчетные счета для бизнеса (сначала ИП, а потом ООО) открыты именно в Точке – дико доволен всем, ни на кого их не променяю. Уровень отношения к клиентам и качества обслуживания просто высочайший среди российских банков.

Так что, если у вас есть ИП, и вы пока почему-то не клиент Точки – то рекомендую вам успеть «застолбить» вечный бесплатный тариф и попробовать оценить качество сервиса самостоятельно. Ну а дальше – либо будете дальше обслуживаться там на лучших условиях, либо даже в худшем случае ничего не теряете (сможете оставить счет «про запас» на бесплатном начальном тарифе).

Открыть бесплатный счет для ИП по акции можно здесь.

#честная_реклама | о рекламе

Сегодня материал в непривычном для меня жанре – получилось практически открытое письмо к Андрею Мовчану и Елене Чирковой из Movchan's Group!

Краткий TLDR такой: я зашел на официальный сайт их фонда акций GEIST (который недавно отмечал четырехлетие, кстати) и испытал определенные когнитивные трудности при попытке сопоставить то, что там про него написано, с той информацией, которая у меня в голове отложилась ранее.

Попытки разрешить этот диссонанс посредством общения с Еленой Чирковой и обращения на почту обратной связи Movchan’s Group никаких плодов, к сожалению, не принесли – поэтому пришлось переформулировать вызвавшие мое недоумение вопросы в более публицистическом ключе.

Ну а в целом – можете считать это эдаким разбором практического кейса о том, как маркетинговое описание результатов хедж-фонда может не иметь практически ничего общего с его реальными результатами. На сайте с порога написано, что за свои 4 года истории фонд GEIST показывает сравнимую с S&P500 доходность при сильно меньшем риске; а при попытке раскопать полную историю фонда выясняется, что он даже инфляцию обогнать не смог (при том, что индекс на этом периоде принес внушительную реальную доходность 11% годовых сверх инфляции).

Читать статью: https://habr.com/ru/articles/839088/

P.S. При подготовке материала использовал в том числе информацию, собранную автором канала BuyTheDip – советую подписаться на него, это реально лучший инвестиционный канал в редкой категории «выходит не больше одного поста за год». =)

UPD: Андрей Мовчан ответил на ФБ, добавил также его ответ в конце статьи.

Французы в итоге официально обвинили Дурова в злонамеренном создании онлайн-платформы для помощи в осуществлении примерно всех преступлений мира – от распространения веществ и детской порнографии до отмывания денег и «незаконного шифрования сообщений для обеспечения конфиденциальности». Про свои «обидки» на Телеграм (в основном на его недостаточное рвение в сотрудничестве с госорганами), раз такое дело, начали вспоминать и другие страны: там уже и Германия, и Южная Корея отметились – правда, пока без уголовных дел.

Мое мнение про всё это такое: вопросы подхода к модерации массовых площадок для обмена информацией и, тем более, вопросы передачи данных их пользователей правоохранительным органам – часто весьма непростые и не всегда имеющие очевидно «правильные» универсальные ответы. По крайней мере такие, которые не начинали бы выглядеть сомнительно в пограничных случаях.

Но уж точно нельзя вести эту дискуссию с предпринимателями с помощью железных батонов (здесь мог бы быть каламбур про багеты; но вообще, «le baton» по-французски – это «дубинка»). Если у государства есть претензии к политике модерации ресурса – то решайте ее на уровне гражданской судебной системы, а не тащите сразу всё руководство компании на нары по уголовным делам. (См. также годную серию постов по теме у Пожарского.)

Меня еще вся эта история заставила задуматься вот о какой вещи. Год назад я выкладывал свою лекцию про разные виды жизненного капитала, основной посыл там был в ключе «капиталы во всех смыслах – это круто, копите их побольше всяких разных, это в целом неплохо улучшает жизнь».

А тут выясняется, что иногда запаса какого-то вида капитала становится слишком много – и это тоже может быть проблемой! Условный человек с чистыми активами в $10 млн баксов, может быть, жил бы себе припеваючи и за всю жизнь их бы не потратил; а если у того же самого человека миллиард баксов – то тут уже сильно повышается вероятность под чьи-нибудь санкции попасть; ну или там получить предъяву за то, что алименты не платишь по $150к в месяц (и причиняешь тем самым невыносимые страдания).

То же самое с социальным капиталом: если у тебя 1000 связей – то ты красавчик, сможешь зарешать с их помощью кучу проблем! А если этих связей миллиард, потому что примерно столько людей пользуется сделанным тобой мессенджером, – то тут тебе сразу норовят к большой силе насыпать от души и большой ответственности (уголовной, конечно же, а не как у Питера Паркера).

В общем, похоже, что для парней из «высшей лиги» (у кого основные виды капитала прокачаны на максималках) открывается бонус-уровень, на котором главное значение имеет размер уже твоего политического капитала. И если его не хватает – то над всеми остальными ресурсами в глазах внешних наблюдателей, как в компьютерной игре, появляются парящие значки «Free Loot»...

Цинично выбираем жену с помощью матана

Рубрика «задачка на выходные». Тут больше про математику, а не про непосредственно жизнь – так что, надеюсь, обсуждение не пойдет в сторону «фу так цинично рассуждать, а как же романтика??». =)

Предположим, что вы – молодой человек 20 лет от роду. Вы хотите жениться к 30 годам: соответственно, вам нужно выбрать невесту (для прекрасных дам: представляем всё то же самое, но в контексте выбора жениха).

Проблема состоит в том, что «со стороны» можно увидеть только ограниченный набор факторов, которые могут быть для вас важны в браке. Ну, внешнюю привлекательность примерно можно оценить (и то, со скидкой на чудеса макияжа); а вот характер, ценности, морально-этические качества – всё это можно по-настоящему понять, только вступив с потенциальной избранницей в отношения. Давайте условно предположим, что минимальный срок отношений, который позволяет оценить все важные для вас штуки (в том числе – наличие ответного желания вступить в брак, конечно же) составляет 1 год.

Получается, что до 30 лет у вас остается возможность «внимательно рассмотреть» всего 10 кандидаток. Загвоздка при этом заключается в том, что сначала «оценить весь рынок», а потом выбрать самую понравившуюся невесту не получится: почему-то так выходит, что после отказа продолжать отношения они резко остывают к идее связать себя узами брака именно с вами (даже если вы через 5 лет явитесь на порог с красивым букетом из 101 розы).

В общем, задача сводится к следующему: вы можете последовательно перебрать до 10 кандидаток в невесты и про каждую понять – насколько она соответствует критериям «жены вашей мечты» по сравнению со всеми предыдущими. В любой момент вы можете остановиться, перестать смотреть остальных кандидаток и жениться на текущей, а вот «возвращаться обратно» к предыдущим нельзя. Если вы не сделали выбор вовсе, то придется жениться на последней, десятой (часики-то тикают!).

Вопрос: какая стратегия позволит максимизировать вероятность взять в жены наиболее подходящую для вас девушку из этих десяти?

Пишите ваши варианты стратегии в комментарии. А если вы уже встречали эту задачку раньше и знаете ответ – то не спойлерите другим, пожалуйста! Завтра выложу свой ответ вместе с размышлениями о том, как всё это соотносится с реальной жизнью.

[Продолжение здесь]

Цинично выбираем жену с помощью матана, часть 2 [начало здесь]

У вчерашней задачи на самом деле много названий: в России ее принято называть «задачей о разборчивой невесте», на западе – secretary problem, fussy suitor problem, или даже googol game. Общее решение для нее нашли в середине XX века (кстати, тот самый Борис Березовский в 1983 году защищал докторскую диссертацию, посвященную как раз обобщению этой задачи).

Правильный ответ конкретно для вчерашней формулировки задачи: математически оптимальное решение – это «посмотреть» первых трех кандидаток и не жениться на них, а после этого соглашаться на первую из оставшихся семи, кто окажется «лучше» всех предыдущих посмотренных. Эта стратегия позволит выбрать наилучшую невесту из 10 с вероятностью 40%.

В общем случае стратегия для такого типа игр звучит так: надо сначала посмотреть примерно 37% (на самом деле – 1/e) кандидатов, чтобы «оценить рынок», а потом выбирать первого же кандидата, кто окажется лучше всех предыдущих. Причем, вероятность успеха при росте общего количества кандидатов приближается всё к тому же числу 1/e, или ~37%.

Британские ученые утверждают, что в экспериментах люди склонны заканчивать поиск слишком рано и преждевременно выбирать неоптимальный вариант (там, конечно, не спутницу жизни заставляли искать) – правда, насчет воспроизводимости этих исследований не поручусь. Так что, если вам в жизни надо сделать важный выбор, неплохо бы подумать – достаточно ли вы времени потратили на то, чтобы получить представление об общем уровне сравнительной предпочтительности разных вариантов?

Впрочем, напрямую переносить эту задачу на женитьбу в реальном мире было бы опрометчиво. Ведь там ряд важных условий отличается от формулировки «задачки о сферических невестах в вакууме»:
🐌 В жизни выбираете не только вы, но и вас тоже – и стратегия должна зависеть и от вашей «относительной ценности на рынке» в том числе.
🐌 На практике цель «выбрать самую лучшую» не очень реалистична, более актуальным будет «повысить матожидание от выбранного варианта», или даже «минимизировать риск остаться с вариантом ниже заданного уровня».
🐌 Перебор вариантов сам по себе небесплатен, он связан с существенными затратами времени, усилий и других полезных ресурсов.
🐌 Временной фактор тоже играет важную роль: выбрать «не самую идеальную» жену и прожить с ней 40 лет может быть более предпочтительным, чем найти «ту самую» на 79-м году жизни и протусить с ней оставшиеся три года.
🐌 Ну и так далее – тут можно много чего еще придумать (и вы вчера в комментах справедливо обратили внимание на разные аспекты).

P.S. За идею написать этот пост спасибо Антону с канала Доказательное Инвестирование. Также горячо рекомендую перевод супер-годной статьи с объяснением этого самого числа Эйлера (е) от Димы Никитенко вот здесь.

Дайджест новостей за неделю 26 августа–1 сентября 2024

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста с мемами, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Это будет спецвыпуск про соцсети, извините! Как обычно, развернутая версия с мемами и авторскими комментариями – по ссылкам выше, а прямо в ТГ будет максимально сжатый (ну как, аж три части нынче...) дайджест со ссылками.

🐌 Поток новостей про Дурова, кажется, вообще не кончается:
— Павлу в итоге предъявили обвинения по 6 из 12 первоначально озвучивавшихся составов и отпустили гулять по Парижу под залог в 5 млн евро и подписку о невыезде (надо отмечаться у товарища комиссара два раза в неделю).
— Кратко мое мнение по всей ситуации вот здесь (TLDR: определенная доля ответственности у управляющих массовыми площадками есть, но шить уголовное дело в этом контексте – это беспредел).
— Говорят, что Дуров вполне себе отвечал на запросы французских спецслужб по линии контр-терроризма – но, видимо, не готов был сдавать им вообще всех подряд по первому требованию. BBC вот тоже пишет, что ЦП-материалы по запросам Телеграм удалял, но типа «без особого уважения», что ли, хз.
— Всё это, независимо от исхода, грозит Телеграму серьезными неприятностями: компания генерит по паре сотен миллионов баксов убытка в год и по факту существует на заемные средства. А такие вот истории «с душком» вряд ли помогут в деле выхода на биржу и привлечения долгосрочного финансирования от всяких там дедушек из пенсионных фондов.
— Помимо самого Павла, оказывается, французы выписали ордер на арест и для его брата Николая. Многие тут с удивлением выяснили, что пока Павел качал бицуху в тренажерке и в банке спермы – именно его брат запрогал примерно всю айти-начинку его проектов. А еще Николай Дуров – кот! (Извините.)
— Самого Павла Дурова, кстати, ровно три года назад сделали почетным гражданином Франции. А сейчас вдруг задним числом выяснили, что он вообще под такое гражданство не подходит совсем. Но ничего: Макрон взял за это ответственность на себя, твердо и четко!
— Параллельно там развивается история с Ириной Болгар – бывшей спутницей жизни Дурова и матерью нескольких его детей, которая подала на него в швейцарский суд за неуплату алиментов и многократное избиение детей (wtf?).

🐌 Тем временем, верховный судья Бразилии очень хочет, чтобы Илон Маск назначил там официального представителя Твиттера для ковровых банов так называемых «фейк-ньюс». Илон в ответ не может определиться, с кем смешнее сравнивать этого судью в мемах – с Вольдемортом или с Гитлером? В общем, в итоге соцсеть забанили в Бразилии, а всем, кто продолжит ей пользоваться через VPN, обещают штраф в размере $9 тыс. в день. Заодно еще и Старлинку тоже все бразильские счета арестовали. Маск на всё это заявил, что он вертел Францию и Бразилию на известном месте – и вообще, в «страны без свободы слова» он больше ни ногой!

🐌 Марк Цукерберг написал покаянное письмо о том, что Фейсбук по требованию правительства и спецслужб США цензурировал контент про ковид и «фейк-ньюс» про темные делишки сына Байдена (которые оказались совсем не фейк). «Это больше не повторится», пишет Цукерберг, «ведь теперь мы будем делать факт-чекинг до того, как цензурировать информацию, а не после!».

🤡 Ситуация с замедлением YouTube в России вышла на новый виток комичности. Как вы помните, официальная позиция властей заключается в том, что «у Гугла, э-э-э, типа сервера ломаются от старости, мы ничего специально не замедляем!». Так вот, российские операторы связи просто начали внедрять специальные технические приблуды, которые позволяют обойти это самое казенное замедление Ютуба (которого официально как бы и нет). Роскомнадзор на это бесится и шлет операторам гневные письма с угрозой их покарать, но при этом не может внятно написать, за что (YouTube же в России не запрещен, лол).

[Продолжение здесь]