🏦 Текущие ставки по банковским депозитам и доходности фондов денежного рынка в моменте легко обгоняют инфляцию (как минимум официальную). В результате у многих возникает ощущение «выигранной игры», в которой больше не нужно думать, а нужно принять простое решение о выборе подходящего депозита или фонда денежного рынка и расслабиться.

Зачем нужны какие-то портфели из инструментов с непредсказуемыми результатами – акциями, облигациями, драгметаллами - если и без них все хорошо?

Проблема в том, что, как показывает нам история финансовых рынков, такая ситуация не может продолжаться долго. В относительно краткосрочном периоде – может, а долгосрочно – нет. Так не бывает. Рано или поздно это закончится.

Далее из текущей ситуации возможны два варианта выхода. И оба они должны расстроить любителей легких и безрисковых денег.

🔹 Вариант первый. Хороший для страны в целом, но плохой для держателей депозитов. Ставки начинают снижаться. Сроки ваших депозитов с высокими ставками подходят к концу. Доходности фондов денежного рынка падают. За это время происходит резкий рост цен облигаций, а также (с высокой вероятностью) – резкий рост рынка акций, который вы упускаете. Вы остаетесь с деньгами, но «поезд ушел» – вы упустили рост, а инвестировать во что-либо по новым ценам уже страшно и, возможно, поздно.

🔹 Вариант второй. Плохой для страны в целом, и плохой для держателей депозитов. Ставки продолжают рост с переходом в состояние, близкое к гиперинфляции. Резко растет стоимость товаров и услуг. Вы получаете деньги, но купить на них можно уже гораздо меньше, чем раньше. Что интересно, цены на акции и в этом варианте могут уйти вверх, компенсируя инфляцию. С высокой вероятностью растут драгметаллы, как защитный актив. Ставки по новым выпускам облигаций растут, цены на старые выпуски облигаций снижаются.

Какой из этих вариантов ждать? Честно говоря, понятия не имею.

Когда ожидать перехода к одному из этих вариантов? Тоже понятия не имею, но возможно, что сроки ухода в один из описанных сценариев не превышают несколько месяцев (а возможно даже недель).

Хуже того, возможна ситуация, в которой первый и второй вариант могут сменять друг друга (в произвольном, неизвестном порядке).

При этом подобные «качели» обычно крайне плохо отражаются на устойчивости банков. Банки в целом вообще любят ситуации «спокойного» рынка, и плохо переносят резкие перепады ставок.

Как я уже написал выше, держатели консервативных инструментов (депозиты, фонды денежного рынка) в долгосрочной перспективе проигрывают и в первом, и во втором варианте. Такие инструменты могут быть хороши лишь при относительно коротких сроках сложений (месяцы), и в редких краткосрочных ситуациях (вроде сегодняшней), но обычно совершенно не подходят для долгосрочных инвестиций.

Что же в такой ситуации делать потенциальным долгосрочным инвесторам, которые не имеют хрустального шара для предсказания будущего?

На самом деле, ответ будет тот же, что и для других ситуаций. Не пытаться угадывать будущее, а сформировать сбалансированный портфель из разных классов активов, широко диверсифицированных, который, предположительно, будет показывать приемлемые результаты при любых вариантах развития событий. Такой портфель должен быть сформирован с учетом ваших индивидуальных особенностей и при понимании, как и почему он работает.

Обсуждение в формирование таких портфелей моя работа. Давайте встречаться и обсуждать детали: @MaximVG

Текущая ситуация продлится относительно недолго. Рано или поздно она завершится (и скорее рано, чем поздно). Рекомендую не расслабляться, а заранее подготовиться к изменениям, чтобы никакие сценарии не застали врасплох.

Готовы ли к изменениям Вы?

На всякий случай еще раз, кратко, основная мысль: не держите основную массу долгосрочных сбережений в банковских депозитах и фондах денежного рынка. Несмотря на то, что краткосрочно там все хорошо, и это может расслаблять.

📉 Почему падение акций чаще всего воспринимается с негативом?

Сразу оговорюсь. Пост не о том, что сейчас хорошее время для покупок (хотя, оно неплохое😃). Речь пойдет о правильной и гармоничной психологии инвестора при любом поведении рынка.

👫 Предположим, что семья собралась идти в торговый центр за покупками. Ей надо купить продукты, бытовую химию, одежду и присмотреть что-то из бытовой техники. И зайдя в ТЦ, оказывается, что сегодня «черная пятница». На все товары скидки 20-30%. Вряд ли муж и жена будут задаваться вопросом почему цены ниже, чем обычно. Так же вряд ли кто-то будет думать о том, что завтра может быть еще ниже и стоит еще подождать. Почему?

Ответ на поверхности. Когда семья идет в торговый центр у нее есть план покупок и определенный бюджет. Если получается сьекономить деньги или купить на тот же бюджет что-то про запас, то это же позитив!

🪙 Отсюда вывод, что в случае с акциями необходимо думать и действовать, как семья в ТЦ:

🔹 Должен быть план покупок (выделение фоворитов в акциях может в этом сильно помочь).

🔹 Определить бюджет (долю) на акции. Ведь семья тратит деньги не только товары и продукты. Кроме этого есть много других расходов (коммунальные, отдых, обслуживание автомобиля и тд.).

Приведу два исторических примера:

Сценарий 2️⃣0️⃣1️⃣1️⃣

Покупка акций на максимуме в апреле 2011 года.
Первое снижение IMOEX 33%
Причина: Обвал на американском рынке акций, высокая оценка российского рынка.
Максимальное снижение IMOEX 36%.
Полное восстановление: 1690 дней (4,5 года). 

Сценарий 2️⃣0️⃣0️⃣8️⃣

Покупка акций на максимуме в мае 2008 года.
Снижение IMOEX 75%
Причина: Высокая оценка акций. Конфликт с Грузией. Глобальный финансовый кризис.
Полное восстановление: 8 лет.

Разница между низшей точкой 2008 года и историческим пиком в 2021 году почти 600% (без учета дивидендов).

Основная проблема инвестора при падении фондового рынка - отсутствие денег/желания/плана покупать дальше. Ребалансировка доли акций, когда она увеличивается/уменьшается больше/меньше на 20-25% от заранее запланированной, позволяет выдержать абсолютно любую просадку по рынку, усреднить любую позицию и защитить зафиксировать прибыль на растущем рынке. Таким образом, не полагаться на прогнозы, а комфортно и гармонично двигаться по течению.

Как на практике и в цифрах работает система, рассказываю на дистанционных/очных индивидуальных встречах: @MaximVG

🇷🇺Россия в конце 90-х. Уроки экономической истории, которые актуальны до сих пор.

Сейчас важное время. Сложные экономические процессы, которые обычно развиваются очень медленно, начинают на глазах ускоряться. Это можно заметить по новостям.

📑 В последнее время стали появляться совершенно противоположные статьи по политическим и экономическим прогнозам. Но чем мне нравится экономика, что здесь гравитация все равно берет свое и правильно составленный портфель позволяет чувствовать себя спокойно.

🔁 Для себя и тем кому интересно работать со смыслами и цифрами разобрал рынок в конце 90-х - начало нулевых. Сразу оговорюсь, никакой параллели и связи с событиями текущего дня я не ищу. А вот с рыночными процессами… да, вполне.

🏦 Индекс Мосбиржи (ММВБ) появился в 1997 году. Базовое значение для начала отсчета было 100 пп.. И буквально сразу Россию захлестнул кризис 1998 года. В стране и так все было непросто, а снижение цен на энергоносители + кризис в Юго-Восточной Азии только усугубил ситуацию.

Ставка рефинансирования (ключевая ставка) выросла в пять раз менее чем за год (до 150%). Неудивительно, что много банков и облигационных выпусков просто перестало существовать в природе.

С другой стороны, а что из биржевых инструментов и активов было актуально тогда? … опять те же валютные активы (включая, 🔅золото) и акции.

🏦 В 98 году можно было купить Сбербанк по 15 коп. за акцию и через два года стоимость была ~1,5 рубля, а в 2002 году уже 5₽.

⛽️ Лукойл стоил 25₽ в 98 году, а в 2000 уже > 400₽ за акцию.

Старая статья о том, что происходило в августе 1998 года.

Начало золотой эпохи российского рынка акций «ковалось» в конце 90-х на крахе таких банков как: «СБС-Агро», Менатеп, Инкомбанк, Промстройбанк, Мост-банк и Мосбизнесбанк и многих других.

Еще раз!!! Ни в коем случае не провожу никаких параллелей и не прогнозирую такого развития событий, как в конце 90-х. Мы не знаем, что будет завтра и прогнозировать это бесполезно.

Однако, такие сценарии (особенно, когда жесткая ДКП идет второй год) всегда необходимо держать в голове. Спокойно и прибыльно инвестировать позволяет не удача или точные прогнозы, а устойчивая система. Которая у инвестора либо есть, либо нет.

Я очень рад за тех постоянных подписчиков и читателей этого поста, если у Вас есть стратегия и план действий, как в наилучшем так и в наихудшем сценарии. Если же надо обсудить текущие риски и стратегию, давайте встречаться. Пишите в Telegram: @MaximVG

Ⓜ️ Классический сценарий окончания цикла жесткой ДКП (денежно-кредитной политики).

Рассмотрим пример валютного кризиса 2014 года. Под термином «классический» подразумеваю рост ключевой ставки без перехода в гиперинфляцию и бешеной волатильности по активам, как в предыдущем примере конца 90-х.

2014 год был очень тяжелым для любого человека, вне зависимости от размера его капитала (включая, его отсутствие). Помню, как находясь в отпуске в одной из европейских стран в том году увидел насколько вырос евро и понял, что стоимость путевки по новым ценам уже бы не потянул.

Рост ключевой ставки начался с 3 марта 2014 года, когда с 5,5% она выросла до 7% (+1,5%). Переход экономики к более высоким ставкам, всегда повод задуматься над стратегией. К сожалению, многие пропускают мимо внимания, а зря.

Кстати, именно с 2014 по 2016 гг. количество банков сократилось на треть (с 923 до 614). Следующее десятилетие отправило в историю еще половину.

Курс доллара в конце марта 2014 года был 35₽, а в конце января 2015 70₽. Экономика оказалась еще больше под давлением из-за обвала цен на нефть. Котировки черного золота снизились более чем в три раза (с 112$ до 27$ за бочку).

Девальвация, первые санкции, начало боевых действий на Донбассе и падающая нефть создавала мрачную картину для инвестиций в ценные бумаги. Однако, именно валютная составляющая + доля на акции были самыми эффективными, как показало время.

Минимальные цены на отечественные акции были в течении 2014 года, когда росла ключевая ставка и нефть только начала свое падение. Это подтверждает логику, что наличие долевого рынка (акций) в портфеле должно быть на постоянной основе. А прогнозирование дна и удобного времени входа в акции. не приводит к достижению данной цели.

Опыт 2014 года показывает, что даже в случае «мягкого» прохождения цикла высоких ставок (по сравнению с 90-ми годами) депозит даже не сохраняет покупательную способность сбережений. Поэтому, только комбинированный портфель с управлением способен в такие периоды защитить капитал.

График сверху лучше смотреть на горизонтальном экране.

Запись на встречу: @MaximVG

❓Сделаем свой прогноз на 2025 год по Индексу Мосбиржи, курсу рубля за доллар, ключевой ставке и цене за баррель нефти Brent.

📖Отличается ли наш консенсус от мнения аналитиков, которое читаем в стратегиях инвестиционных домов и обзорах рынка?

❗️Посмотрим. Голосуйте активнее в опросах, посмотрим на результаты:

❓Как осознанно прийти к присутствию акций в своем портфеле. Особенно это важно для тех, кто привык только к депозитам.

Главный недостаток акций - это высокая волатильность (проще говоря, могут вырасти на десятки процентов или упасть) и как следствие, нельзя предсказать точно свою прибыль. На вкладах все проще, ведь есть гарантии от АСВ и заранее определенный денежный поток.

Вместе с тем, долевой класс активов (акции) потенциально гораздо более доходнее, если с ним правильно уметь обращаться.

Речь не идет о том, что можно разобраться в стратегиях инвестирования на акциях или пройти какие-то курсы. Все будет гораздо проще, если научится управлять рисками в акциях, комбинируя свой портфель с теми же депозитами для начала.

Возьмем статистику по доходности вкладов и увидим, что если брать средний процент по ТОП-10 банкам мы могли на вкладах заработать 154% за 11 лет (с 2014 года).

Посмотрим как изменилась доходность, если добавить всего 5% акций и делать ребалансировки в конце года. Один раз в конце декабря нужно было докупать акций снова до 5%, если они упали, или наоборот сократить их долю до 5%, если был рост.

Включение всего 5% не несет никакого рыночного риска для капитала, так как любую просадку всегда можно и нужно выкупить только за счёт процентов со вклада. За исследуемый период разница получается
>9% доходности, что в среднем 0,84% в год.

Мало? Но и доля на рискованный актив (акции) меньше некуда. … Если долю акций увеличить до 20%, то общая разница за одиннадцать лет составила 36,6%, что в среднем прибавляет к счёту 3,3% в год (уже совсем немало😀).

Как повысить доходность своих сбережений и не рисковать?
Существует много способов, но наиболее доступный и понятный - это разделить деньги на разные рынки капитала.

Доминирование одного класса активов (вклады, недвижимость, акции) в портфеле инвестора - это куда больший риск, чем более равномерное их присутствие. С решения данного вопроса, мы обычно начинаем первую встречу с клиентом.

🚀Российские ЦБ «ракетили» вчера на вечерней сессии. Причины всем известны, позднее сделаю вдумчивый анализ. Аналитикам много работы привалило на выходные. Придется им переписывать все прогнозы на год уже в феврале. Но ничего справятся😂.

Новостной фон будет сейчас меняться у нас на глазах. Планки были вчера не только в акциях, но и в длинных ОФЗ.

Пора снижать ключевую ставку? Не исключаем такой вариант, а как Вы считаете?

☝️♥️Участвуем в опросе по ставке сегодня. Голосование будет остановлено в 11-00 утра.

Мы живем в период жесточайшей ДКП. В современной истории России такой разницы значений официальной инфляции и ключевой ставки не было. Условия в которых сейчас находятся почти все отрасли бизнеса крайне тяжёлые.

🔹 Есть мнение, что ЦБ добился поставленных целей. Темпы кредитования замедлились и наблюдать за еженедельной инфляцией смысла нет. Так как важнее годовые значения, а они разворачиваются. Если ЦБ крепок духом, уверен в своих силах и что-то знает по мирным переговорам, то снижение в феврале-марте может быть гораздо быстрее, чем его ждут все. Если снижение будет больше одного процента, то эйфория на рынке обеспечена. Верхние планки по акциям и ОФЗ.

🔹Другое мнение говорит о том, что ставку надо дальше повышать, так как нас ждет жесточайший период инфляции в следующие 2-3 года. Повышать надо было до 23% в декабре, а в феврале до 25%. Причем любителям вкладов радоваться тут нечему. Инфляция быстро догонит доходность депозитов и обесценит их пользу. Из консервативного инструмента сбережений они превратятся в ловушку для тех, кто не успел/не захотел измениться (или просто не умеет считать🙃). Если перестанут таргетировать инфляцию или искусственно будут сдерживать КС (а в Госдуме хотят ограничить ЦБ в повышении ставки), то придется очень оперативно перенимать опыт Турции. Для несведущих, туркам бесполезно держать деньги на депозитах, когда КС/ официальная инфляция 50-70% годовых. Реальная инфляция в лирах естественно гораздо выше. Фондовый рынок и золото - спасение для большинства рядовых граждан этой страны. Готовы к такому развитию событий😉?

Чтобы нам не хотелось, рынки уже пришли в движение и процесс начался. Инструменты фондового рынка приобретают большую ценность и это будет сложно отрицать.

По вопросам пишите/звоните @MaximVG