Сходил на подкаст к крутым ребятам) говорили про моб любимую тему — как растить менеджеров из IC.
Forwarded from Team Lead Talks Подкаст (Дима Рожков)
40. Нельзя взять и перепрыгнуть в директора. Александр Моисеев
Задачу подготовки менеджеров нельзя отпускать на самотёк. На пути менеджер должен пройти несколько ступеней развития, каждая из которых требует смены мировоззрения.
Мы пригласили Александра Моисеева, главу подразделения аналитики в Авито, поговорить о развитии менеджеров и о том как этот процесс поставлен у них в компании.
https://youtu.be/iNLxZ9eRzYY
Задачу подготовки менеджеров нельзя отпускать на самотёк. На пути менеджер должен пройти несколько ступеней развития, каждая из которых требует смены мировоззрения.
Мы пригласили Александра Моисеева, главу подразделения аналитики в Авито, поговорить о развитии менеджеров и о том как этот процесс поставлен у них в компании.
https://youtu.be/iNLxZ9eRzYY
Forwarded from MarketOverview
⚫️ Ровно 10 лет назад на российском рынке случился "Чёрный вторник": 16 декабря 2014 года Банк России поднял ключевую ставку с 10,5% до 17%, а к концу дня курс доллара достигал 80 руб, евро - 98 руб. В обменниках можно было встретить трехзначный курс.
Сегодня КС 17% и доллар за 80 руб уже не кажутся шокирующими. Кстати, завтра вторник 😆
@MarketOverview
Сегодня КС 17% и доллар за 80 руб уже не кажутся шокирующими. Кстати, завтра вторник 😆
@MarketOverview
Alex & Investments
https://youtu.be/_unljosAuag?si=SOXNYCGfPuCPyVwO
В свободное время я интересуюсь не только финансами, data science и менеджментом. Одна из моих любимых сфер — работа мозга. Понимание паттернов его работы может сильно повысить нашу продуктивность.
Например, когда я переходил в финансы и инвестиции, мне пришлось много читать книг по высшей математике. Параллельно с этим я учился играть на пианино и регулярно занимался спортом. Меня поразило, насколько сильно физическая активность и творчество ускоряют процесс обучения. С тех пор спорт и творчество всегда присутствуют в моей жизни.
Как говорит Вячеслав в видео, движение требует вовлечения около двух третей объёма нейронов мозга. Передаю привет беговым лыжам — кто пытался кататься коньком, знает, насколько это нетривиальная задача, особенно в первый раз.
Подкаст и гостя рекомендую к просмотру: он поможет понять, насколько важен сон, и почему стресс сказывается на здоровье. Оказывается, что лень и прокрастинация в небольших дозах полезны, а работать по 20 часов в сутки не только непродуктивно, но и нефизиологично.
Например, когда я переходил в финансы и инвестиции, мне пришлось много читать книг по высшей математике. Параллельно с этим я учился играть на пианино и регулярно занимался спортом. Меня поразило, насколько сильно физическая активность и творчество ускоряют процесс обучения. С тех пор спорт и творчество всегда присутствуют в моей жизни.
Как говорит Вячеслав в видео, движение требует вовлечения около двух третей объёма нейронов мозга. Передаю привет беговым лыжам — кто пытался кататься коньком, знает, насколько это нетривиальная задача, особенно в первый раз.
Подкаст и гостя рекомендую к просмотру: он поможет понять, насколько важен сон, и почему стресс сказывается на здоровье. Оказывается, что лень и прокрастинация в небольших дозах полезны, а работать по 20 часов в сутки не только непродуктивно, но и нефизиологично.
Фондовые рынки и человеческая иррациональность
Существует целая сфера науки — behavioral finance, которая изучает неоптимальности в человеческом поведении, связанном с финансами. На нашем рынке в последние недели наблюдается идеальный пример.
20 декабря 2024 года ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 21% . 17 декабря индекс Мосбиржи достиг минимума в районе 2300. С момента объявления решения по ставке он вырос на 17% и сейчас находится в районе 2770.
Консенсус-прогнозы управляющих банков и уважаемых макроэкономистов за день-два до решения ЦБ по ставке предполагали повышение до 22–23%. На рынке давно присутствует истерия: «большая ставка убивает экономику, деньги дорогие, бизнесы не могут расти». Именно на этой волне многие профессиональные управляющие сокращали позиции в акциях.
Также российский рынок сейчас на 60–80% (оценки разнятся) состоит из частных инвесторов. Их главное отличие от профессионалов — повышенная эмоциональность и определённая инфантильность. Простому человеку очень страшно идти против толпы, когда она куда-то бежит. Нам проще побежать с ней, ведь в лучшем случае мы избежим опасности, а в худшем окажемся в том же положении, что и все. Именно поэтому частные инвесторы следуют за рынком — покупают то, что растёт, и продают всё, что сейчас активно сбрасывают на рынке.
Так же произошло и со ставкой ЦБ. За неделю до решения инвесторы разгоняли тренд на падение индекса, веря, что экономике будет плохо. А как только решение ЦБ не совпало с прогнозами, они разогнали растущий тренд, резко поверив в светлое будущее.
Самое интересное, что само решение ЦБ в конкретный день не оказывает сильного влияния на долгосрочный тренд в экономике. Именно долгосрочные факторы обеспечивают рост стоимости акций на горизонте десятилетий. Пока в бюджете сохраняется импульс, у нас будет повышенная инфляция. А пока инфляция высока, ЦБ придётся удерживать ставку выше долгосрочной цели в 7–8%. Поэтому то, будет ли ставка на уровне 19% или 22%, не так уж и важно.
Важнее то, что на человеческой иррациональности можно заработать. Когда толпа особенно напугана и распродаёт активы, можно докупать акции компаний, подходящие вашему инвестиционному профилю и портфелю. Как я люблю говорить, это покупка любимых товаров на распродаже.
___
Alex & Investments
Существует целая сфера науки — behavioral finance, которая изучает неоптимальности в человеческом поведении, связанном с финансами. На нашем рынке в последние недели наблюдается идеальный пример.
20 декабря 2024 года ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 21% . 17 декабря индекс Мосбиржи достиг минимума в районе 2300. С момента объявления решения по ставке он вырос на 17% и сейчас находится в районе 2770.
Консенсус-прогнозы управляющих банков и уважаемых макроэкономистов за день-два до решения ЦБ по ставке предполагали повышение до 22–23%. На рынке давно присутствует истерия: «большая ставка убивает экономику, деньги дорогие, бизнесы не могут расти». Именно на этой волне многие профессиональные управляющие сокращали позиции в акциях.
Также российский рынок сейчас на 60–80% (оценки разнятся) состоит из частных инвесторов. Их главное отличие от профессионалов — повышенная эмоциональность и определённая инфантильность. Простому человеку очень страшно идти против толпы, когда она куда-то бежит. Нам проще побежать с ней, ведь в лучшем случае мы избежим опасности, а в худшем окажемся в том же положении, что и все. Именно поэтому частные инвесторы следуют за рынком — покупают то, что растёт, и продают всё, что сейчас активно сбрасывают на рынке.
Так же произошло и со ставкой ЦБ. За неделю до решения инвесторы разгоняли тренд на падение индекса, веря, что экономике будет плохо. А как только решение ЦБ не совпало с прогнозами, они разогнали растущий тренд, резко поверив в светлое будущее.
Самое интересное, что само решение ЦБ в конкретный день не оказывает сильного влияния на долгосрочный тренд в экономике. Именно долгосрочные факторы обеспечивают рост стоимости акций на горизонте десятилетий. Пока в бюджете сохраняется импульс, у нас будет повышенная инфляция. А пока инфляция высока, ЦБ придётся удерживать ставку выше долгосрочной цели в 7–8%. Поэтому то, будет ли ставка на уровне 19% или 22%, не так уж и важно.
Важнее то, что на человеческой иррациональности можно заработать. Когда толпа особенно напугана и распродаёт активы, можно докупать акции компаний, подходящие вашему инвестиционному профилю и портфелю. Как я люблю говорить, это покупка любимых товаров на распродаже.
___
Alex & Investments
Человек часто переоценивает, чего может добиться в краткосрочной перспективе
и недооценивает собственные возможности в долгосрочной.
Это проявляется во всех сферах жизни: при освоении новых навыков, в карьере, здоровье, спорте, инвестициях. Мы стремимся к мгновенным результатам, ставим нереалистичные цели и расстраиваемся, когда не достигаем их. При этом упускаем из виду эффект сложного процента, который раскрывается в долгую и требует регулярных, пусть и небольших шагов к главной цели.
Обычный инвестор хочет получить максимум доходности уже сегодня. Но капитал растёт за счёт сложного процента и последовательных мелких шагов — например, регулярного откладывания части дохода. А в высокорискованные активы безопаснее вкладывать не более 0,1–1% капитала, чтобы не потерять всё.
Многие хотят побыстрее заполучить высокую должность и большую зарплату. Они скачут между компаниями, идут в небольшие стартапы или сомнительные организации ради должности и денег. Но успешные топ-менеджеры — это профи, входящие в топ-1% своей индустрии, и им действительно платят любые деньги. Чтобы попасть в их ряды, стоит выбрать отрасль, в которой вам будет интересно изучить (скажем) 100 книг. Это неплохая мера тех усилий, что приведут вас в топ-1%.
Предприниматели часто хотят за короткий срок вырастить бизнес в 10 или даже 100 раз. Но реальный рост — это инвестиции в команду: найм, развитие сотрудников, оптимизация процессов и фокус на направлениях с самым высоким ROI.
Стремясь похудеть, многие ищут «волшебную таблетку», чтобы за неделю скинуть 5–10 кг, хотя физиологически это нереально. Говорю как человек, который за полгода похудел на 25 кг. По факту существует единственный способ — расходовать больше калорий, чем потребляешь. Для этого нужно выбрать такой рацион, которому вы сможете следовать ежедневно, чтобы поддерживать желаемый вес.
Не существует «волшебного» упражнения, которым можно каждое утро заниматься и излечить все боли в теле. Нужно менять образ жизни и заниматься комплексным развитием тела. Такая регулярная работа окупается отличным самочувствием.
Когда-то мне понравилась фраза: «Успешный охотник умеет ждать». Он может подолгу сидеть в засаде, ожидая добычу, и именно за это время и терпение будет вознаграждён. Чтобы оставаться успешным в долгую, полезно представлять себя таким охотником. А успех обязательно случится, если действовать регулярно.
Мне нравится аналогия с ростком. Когда мы сажаем семя, оно долго не прорастает, ведь сначала формируется корневая система. Потом появляется крохотный росток, который поначалу почти не меняется, укрепляя корни. Затем он начинает заметно расти — буквально на глазах. Но всему этому предшествовали время и силы, пока корни крепли и запасались ресурсами.
Поэтому не забывайте: для бурного роста важно сформировать «корневую систему». Нужны регулярные действия. Если у вас пока не выходит, значит, «росток» ещё не созрел. Продолжайте идти к цели, если она вам действительно важна или интересна, и всё обязательно получится!
___
Alex & Investments
и недооценивает собственные возможности в долгосрочной.
Это проявляется во всех сферах жизни: при освоении новых навыков, в карьере, здоровье, спорте, инвестициях. Мы стремимся к мгновенным результатам, ставим нереалистичные цели и расстраиваемся, когда не достигаем их. При этом упускаем из виду эффект сложного процента, который раскрывается в долгую и требует регулярных, пусть и небольших шагов к главной цели.
Обычный инвестор хочет получить максимум доходности уже сегодня. Но капитал растёт за счёт сложного процента и последовательных мелких шагов — например, регулярного откладывания части дохода. А в высокорискованные активы безопаснее вкладывать не более 0,1–1% капитала, чтобы не потерять всё.
Многие хотят побыстрее заполучить высокую должность и большую зарплату. Они скачут между компаниями, идут в небольшие стартапы или сомнительные организации ради должности и денег. Но успешные топ-менеджеры — это профи, входящие в топ-1% своей индустрии, и им действительно платят любые деньги. Чтобы попасть в их ряды, стоит выбрать отрасль, в которой вам будет интересно изучить (скажем) 100 книг. Это неплохая мера тех усилий, что приведут вас в топ-1%.
Предприниматели часто хотят за короткий срок вырастить бизнес в 10 или даже 100 раз. Но реальный рост — это инвестиции в команду: найм, развитие сотрудников, оптимизация процессов и фокус на направлениях с самым высоким ROI.
Стремясь похудеть, многие ищут «волшебную таблетку», чтобы за неделю скинуть 5–10 кг, хотя физиологически это нереально. Говорю как человек, который за полгода похудел на 25 кг. По факту существует единственный способ — расходовать больше калорий, чем потребляешь. Для этого нужно выбрать такой рацион, которому вы сможете следовать ежедневно, чтобы поддерживать желаемый вес.
Не существует «волшебного» упражнения, которым можно каждое утро заниматься и излечить все боли в теле. Нужно менять образ жизни и заниматься комплексным развитием тела. Такая регулярная работа окупается отличным самочувствием.
Когда-то мне понравилась фраза: «Успешный охотник умеет ждать». Он может подолгу сидеть в засаде, ожидая добычу, и именно за это время и терпение будет вознаграждён. Чтобы оставаться успешным в долгую, полезно представлять себя таким охотником. А успех обязательно случится, если действовать регулярно.
Мне нравится аналогия с ростком. Когда мы сажаем семя, оно долго не прорастает, ведь сначала формируется корневая система. Потом появляется крохотный росток, который поначалу почти не меняется, укрепляя корни. Затем он начинает заметно расти — буквально на глазах. Но всему этому предшествовали время и силы, пока корни крепли и запасались ресурсами.
Поэтому не забывайте: для бурного роста важно сформировать «корневую систему». Нужны регулярные действия. Если у вас пока не выходит, значит, «росток» ещё не созрел. Продолжайте идти к цели, если она вам действительно важна или интересна, и всё обязательно получится!
___
Alex & Investments
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Alex & Investments
Хорошее правило для покупки валюты звучит так: «Лучшее время для покупки — когда о ней не пишут ни в СМИ, ни в Telegram-каналах». Причём это правило можно применить к любому активу.
Если актив на слуху, и все инвесторы его массово скупают, возможно, сейчас не лучший момент для приобретения. Стоит задать себе вопрос: «А откуда берутся деньги, на которые все покупают?» Скорее всего, что-то распродаётся, чтобы освободить средства для сделки.
В такие моменты выгоднее приобретать активы, которые как раз и распродаются. Сейчас это могут быть акции, чья дивидендная доходность (10–15%) выглядит менее привлекательно на фоне фондов денежного рынка (20%+ в моменте).
Высокая ключевая ставка, делающая фонды денежного рынка привлекательными, указывает на серьёзную инфляцию. В такие периоды, помимо акций экспортёров и компаний с «pricing power» (способных поднимать цены вместе с инфляцией), интересно смотреть на недвижимость. Не путайте её с покупкой квартиры в ипотеку — речь идёт о коммерческой недвижимости, долю в которой можно приобрести через ЗПИФ на бирже. Такой актив имеет положительную бету к инфляции, то есть растёт вместе с ней, но взамен придётся мириться с риском низкой ликвидности.
Если актив на слуху, и все инвесторы его массово скупают, возможно, сейчас не лучший момент для приобретения. Стоит задать себе вопрос: «А откуда берутся деньги, на которые все покупают?» Скорее всего, что-то распродаётся, чтобы освободить средства для сделки.
В такие моменты выгоднее приобретать активы, которые как раз и распродаются. Сейчас это могут быть акции, чья дивидендная доходность (10–15%) выглядит менее привлекательно на фоне фондов денежного рынка (20%+ в моменте).
Высокая ключевая ставка, делающая фонды денежного рынка привлекательными, указывает на серьёзную инфляцию. В такие периоды, помимо акций экспортёров и компаний с «pricing power» (способных поднимать цены вместе с инфляцией), интересно смотреть на недвижимость. Не путайте её с покупкой квартиры в ипотеку — речь идёт о коммерческой недвижимости, долю в которой можно приобрести через ЗПИФ на бирже. Такой актив имеет положительную бету к инфляции, то есть растёт вместе с ней, но взамен придётся мириться с риском низкой ликвидности.
Alex & Investments
Photo
Золото* — самый скучный актив.
но может быть полезным частному инвестору.
С начала нулевых оно растёт**, без «вау»-эффектов, как у биткойна. О золоте редко пишут в новостях, и никто не ждёт всем Reddit’ом его взлёта до 100 000 долларов. Зато у него есть ряд иных преимуществ.
Золото нельзя напечатать, в отличие от любой валюты, которую можно девальвировать за счёт включения печатного станка. Для наглядности можно посмотреть на график денежной массы M2 США (сколько средств находится на счетах) и государственного долга США (сколько денег было выпущено путём размещения гособлигаций). Только за пандемийный 2020 год прирост по этим показателям составил около 40%. Всё это делает золото хорошим проинфляционным активом: при росте инфляции оно скорее будет дорожать, чем обесцениваться.
Золото присутствует в золотовалютных резервах многих стран, обеспечивая дополнительный стабильный спрос. После заморозки валютных резервов России в 2022 году в мире усилился тренд на увеличение доли золота в национальных резервах (статья).
В портфеле частного инвестора золото может работать как актив, который выигрывает от инфляции в долгосрочной перспективе. Я намеренно не называю его «защитой», потому что цена на золото не всегда моментально реагирует на скачки инфляции. Часто оно вообще игнорирует краткосрочные всплески, но спрос на золото растёт вместе с печатанием денег и с ростом его доли в резервах. А как мы знаем рост спроса приводит к росту цены при стабильном предложении.
Какую часть портфеля выделять под золото, каждый решает сам. Это зависит от личного риск-менеджмента и ожиданий по инфляции. Если инвестор уверен, что инфляция вот-вот подскочит до 100%, он может вложить в золото до 50% своего портфеля. Более консервативный инвестор, который хочет лишь подстраховаться на случай ускорения инфляции, может ограничиться 5–10%.
Есть общее правило для работы с новым (для вас) активом: сначала вложить в него небольшую сумму, чтобы определиться, какие продукты и посредники дают лучший доступ, и лишь потом постепенно доводить долю до целевой. Это позволит усреднить цену во времени и снизить риск потерь из-за ошибок в исполнении.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, данный пост носит информационный характер.
**Прошлая доходность не гарантирует будущую.
___
Alex & Investments
но может быть полезным частному инвестору.
С начала нулевых оно растёт**, без «вау»-эффектов, как у биткойна. О золоте редко пишут в новостях, и никто не ждёт всем Reddit’ом его взлёта до 100 000 долларов. Зато у него есть ряд иных преимуществ.
Золото нельзя напечатать, в отличие от любой валюты, которую можно девальвировать за счёт включения печатного станка. Для наглядности можно посмотреть на график денежной массы M2 США (сколько средств находится на счетах) и государственного долга США (сколько денег было выпущено путём размещения гособлигаций). Только за пандемийный 2020 год прирост по этим показателям составил около 40%. Всё это делает золото хорошим проинфляционным активом: при росте инфляции оно скорее будет дорожать, чем обесцениваться.
Золото присутствует в золотовалютных резервах многих стран, обеспечивая дополнительный стабильный спрос. После заморозки валютных резервов России в 2022 году в мире усилился тренд на увеличение доли золота в национальных резервах (статья).
В портфеле частного инвестора золото может работать как актив, который выигрывает от инфляции в долгосрочной перспективе. Я намеренно не называю его «защитой», потому что цена на золото не всегда моментально реагирует на скачки инфляции. Часто оно вообще игнорирует краткосрочные всплески, но спрос на золото растёт вместе с печатанием денег и с ростом его доли в резервах. А как мы знаем рост спроса приводит к росту цены при стабильном предложении.
Какую часть портфеля выделять под золото, каждый решает сам. Это зависит от личного риск-менеджмента и ожиданий по инфляции. Если инвестор уверен, что инфляция вот-вот подскочит до 100%, он может вложить в золото до 50% своего портфеля. Более консервативный инвестор, который хочет лишь подстраховаться на случай ускорения инфляции, может ограничиться 5–10%.
Есть общее правило для работы с новым (для вас) активом: сначала вложить в него небольшую сумму, чтобы определиться, какие продукты и посредники дают лучший доступ, и лишь потом постепенно доводить долю до целевой. Это позволит усреднить цену во времени и снизить риск потерь из-за ошибок в исполнении.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, данный пост носит информационный характер.
**Прошлая доходность не гарантирует будущую.
___
Alex & Investments
[книга] Начни с главного! 1 удивительно простой закон феноменального успеха
Давно знал об этой книге и всегда думал, что она формата “успешный успех”. Но я ошибался. Книга про одну важную вещь – про фокус. Фокус нашего внимания и его ресурс.
Любой, кто улучшает свою продуктивность, стремится распределить время своего дня максимально эффективно. Метрикой эффективности выступает количество дел. И вся работа по росту личной эффективности сводится к “впихнуть побольше дел в свой календарь”. Знакомо? Я сам этим страдал многие годы: планировал по 10 дел, успевал 5–7 и потом ругал себя за то, что не всё успел.
Книга заставляет задуматься, что есть метрика эффективности лучше, чем количество дел, – это прогресс в важных сферах жизни/проектах. А количество проинвестированного в них времени является лишь косвенным фактором. Бывало ли у вас, что, просидев над делом несколько часов, вы никуда не продвинулись? А в другой раз за 20–40 минут достигли прогресса, на который закладывали недели? Дело в фокусе.
У нас есть ресурс для решения сложных задач. Если проанализировать свой рабочий день, то можно обнаружить, что вдумчивой работы (с подключением системы 2) там всего на пару часов. Остальное – это менее напрягающая мозг работа: разговоры, встречи, переписка. Именно в эти несколько часов глубокой работы и заключается фокус, и он конечен. Корни лежат в подключении системы мышления 2, которая очень затратна.
Книга помогает понять, что этот ресурс конечен и его нужно использовать на самые важные вещи. Автор предлагает определить одну важную вещь и сначала расходовать ресурс фокуса на неё. Это может быть какой-то важный проект на работе или в бизнесе, обучение и т.д. Сначала занимаемся им, а потом оставшийся фокус инвестируем в другие проекты.
Конечно, в жизни сложно выделить только одну важную вещь. Поэтому автор предлагает определить важные сферы жизни и в каждой выбрать по одной важной вещи. У меня это основная работа, личные проекты и спорт. Каждую неделю в каждой сфере есть одна важная вещь, в которую я в первую очередь инвестирую свой фокус. И есть понимание вещей, которые неплохо бы сделать. Если ресурс фокуса остаётся, я инвестирую его в эти вещи. Это добавляет творчества в ежедневную рутину =)
Книгу однозначно рекомендую и сам в будущем буду регулярно её перечитывать, чтобы напоминать себе о важности фокуса на главных вещах.
___
Alex & Investments
Давно знал об этой книге и всегда думал, что она формата “успешный успех”. Но я ошибался. Книга про одну важную вещь – про фокус. Фокус нашего внимания и его ресурс.
Любой, кто улучшает свою продуктивность, стремится распределить время своего дня максимально эффективно. Метрикой эффективности выступает количество дел. И вся работа по росту личной эффективности сводится к “впихнуть побольше дел в свой календарь”. Знакомо? Я сам этим страдал многие годы: планировал по 10 дел, успевал 5–7 и потом ругал себя за то, что не всё успел.
Книга заставляет задуматься, что есть метрика эффективности лучше, чем количество дел, – это прогресс в важных сферах жизни/проектах. А количество проинвестированного в них времени является лишь косвенным фактором. Бывало ли у вас, что, просидев над делом несколько часов, вы никуда не продвинулись? А в другой раз за 20–40 минут достигли прогресса, на который закладывали недели? Дело в фокусе.
У нас есть ресурс для решения сложных задач. Если проанализировать свой рабочий день, то можно обнаружить, что вдумчивой работы (с подключением системы 2) там всего на пару часов. Остальное – это менее напрягающая мозг работа: разговоры, встречи, переписка. Именно в эти несколько часов глубокой работы и заключается фокус, и он конечен. Корни лежат в подключении системы мышления 2, которая очень затратна.
Книга помогает понять, что этот ресурс конечен и его нужно использовать на самые важные вещи. Автор предлагает определить одну важную вещь и сначала расходовать ресурс фокуса на неё. Это может быть какой-то важный проект на работе или в бизнесе, обучение и т.д. Сначала занимаемся им, а потом оставшийся фокус инвестируем в другие проекты.
Конечно, в жизни сложно выделить только одну важную вещь. Поэтому автор предлагает определить важные сферы жизни и в каждой выбрать по одной важной вещи. У меня это основная работа, личные проекты и спорт. Каждую неделю в каждой сфере есть одна важная вещь, в которую я в первую очередь инвестирую свой фокус. И есть понимание вещей, которые неплохо бы сделать. Если ресурс фокуса остаётся, я инвестирую его в эти вещи. Это добавляет творчества в ежедневную рутину =)
Книгу однозначно рекомендую и сам в будущем буду регулярно её перечитывать, чтобы напоминать себе о важности фокуса на главных вещах.
___
Alex & Investments
Forwarded from Кримсон Дайджест
Заметки на полях уничтожения ~600 миллиардов долларов рыночной капитализации Nvidia и других «ИИ»-акций в США.
Ваш покорный слуга сторонник инвестирования в «скучные» акции из «старых» секторов экономики, причём эти акции ещё и дивиденды платят, а также торгуются зачастую с большими дисконтами к их (на мой взгляд) реальной стоимости. Сами эти скидки на «скучные» акции «скучных» компаний из «скучных» секторов появляются на рынке из-за того, что рынок (любой, хоть российский, хоть китайский, хоть американский) зачастую иррационален, особенно на коротких дистанциях. Иррациональность проявляется прежде всего из-за того, что на рынке большим успехом практически всегда пользуются «акции роста», которые являются не просто модными, а модными и СЕКСИ — они вызывают у инвесторов практически половое вожделение, связанное с FOMO (Fear Of Missing Out) — психологическим феноменом, который я по-русски называю «Тематит головного мозга» или «Синдром боязни пропустить ТЕМУ». Для прошаренного инвестора (а инвесторы — люди, а людям хочется чувствовать себя ПРОШАРЕННЫМИ) нет ничего страшнее, чем осознание того, что где-то есть ТЕМА и он в ней не участвует.
Проблема с «акциями роста», т. е. с акциями компаний, у которых вся их инвестиционная привлекательность строится на том, что «ой-вей компания в будущем зохавает весь мировой рынок и заработает офиглиард офиглиардов долларов», заключается в том, что всё это светлое будущее почти всё уже в цене самой акции. И для того чтобы эта цена была оправдана, нужно, чтобы все планы компании, все надежды аналитиков, все схемы её руководства, все ожидания и все прогнозы реализовались идеально или почти идеально. Нужно, чтобы «всё пошло так (как надо)». Феномен на профессиональном жаргоне называется priced to perfection. Если внезапно хоть что-то идёт не так, то у компании начинаются катастрофические проблемы, акция занимается дайвингом и инвесторы ищут в столе пачку Prozac или ближайшее окно.
Сравним три акции.
Новость: «Китайский стартап запустил модель ИИ, которая сравнима по перфомсансу или даже лучше американских аналогов, и при этом работает на дешманских чипах, которые даже под санкциями в Китай привозятся или производятся там пачками». Реакция цены акций Nvidia? Минус ~600 миллиардов долларов капитализации.
Новость: «Китайский стартап запустил газировку, которая в 15 раз слаще и в 4 раза дешевле Coca-Cola!». Реакция акций Coca-Cola? Её не будет. Компании пофиг, акционерам пофиг, всем пофиг. Кстати, на новостях про ИИ и обломе Nvidia акции Кока-колы вчера выросли на ~3%.
Новость: «Китайский стартап запустил водку, в которой не 40, а 80 градусов! Стоит вообще копейки, а с ног сносит за 30 секунд!». Реакция акций производителей российского шампанского или тем более водки? Её не будет. Всем пофиг.
Понятно, что вышеописанный принцип — не панацея (в инвестициях вообще ничего не является панацеей и ничего не является безрисковым, можно только выбрать, какие риски и за какие деньги мы согласны нести), но в среднем гораздо лучше, когда на стороне компании (вашей акции) — «эффект Линди». То, что просуществовало долго, имеет шансы просуществовать ещё дольше. Таким бумагам достаточно, чтобы с компанией хоть что-то пошло «как надо» для того, чтобы быть очень неплохой инвестицией.
Не надо думать, что это чисто американский феномен и что «у нас же нет Nvidia на Мосбирже». У нас зато организаторы IPO и многие банки очень любят «напихивать» инвесторам/клиентам акции роста в портфели, причём в российском случае это особенно смешно из-за того, что... как бы это сказать помягче... с доступом к мировым (иностранным) потребителям у наших «высокотехнологичных компаний роста» всё намного хуже (и будет ещё хуже в будущем), чем даже у наших подсанкционных нефтяников, а «оценки» у наших ай-ти компаний такие, как будто они вот-вот колонизируют Марс и откроют на нём какой-то новый total addressable market.
P. S. У нас правда популярен ещё и другой вид экстремальной прошаренности — «100% в облигациях, там не кинут, там всё надёжно», но об этом в другой раз.
Ваш покорный слуга сторонник инвестирования в «скучные» акции из «старых» секторов экономики, причём эти акции ещё и дивиденды платят, а также торгуются зачастую с большими дисконтами к их (на мой взгляд) реальной стоимости. Сами эти скидки на «скучные» акции «скучных» компаний из «скучных» секторов появляются на рынке из-за того, что рынок (любой, хоть российский, хоть китайский, хоть американский) зачастую иррационален, особенно на коротких дистанциях. Иррациональность проявляется прежде всего из-за того, что на рынке большим успехом практически всегда пользуются «акции роста», которые являются не просто модными, а модными и СЕКСИ — они вызывают у инвесторов практически половое вожделение, связанное с FOMO (Fear Of Missing Out) — психологическим феноменом, который я по-русски называю «Тематит головного мозга» или «Синдром боязни пропустить ТЕМУ». Для прошаренного инвестора (а инвесторы — люди, а людям хочется чувствовать себя ПРОШАРЕННЫМИ) нет ничего страшнее, чем осознание того, что где-то есть ТЕМА и он в ней не участвует.
Проблема с «акциями роста», т. е. с акциями компаний, у которых вся их инвестиционная привлекательность строится на том, что «ой-вей компания в будущем зохавает весь мировой рынок и заработает офиглиард офиглиардов долларов», заключается в том, что всё это светлое будущее почти всё уже в цене самой акции. И для того чтобы эта цена была оправдана, нужно, чтобы все планы компании, все надежды аналитиков, все схемы её руководства, все ожидания и все прогнозы реализовались идеально или почти идеально. Нужно, чтобы «всё пошло так (как надо)». Феномен на профессиональном жаргоне называется priced to perfection. Если внезапно хоть что-то идёт не так, то у компании начинаются катастрофические проблемы, акция занимается дайвингом и инвесторы ищут в столе пачку Prozac или ближайшее окно.
Сравним три акции.
Новость: «Китайский стартап запустил модель ИИ, которая сравнима по перфомсансу или даже лучше американских аналогов, и при этом работает на дешманских чипах, которые даже под санкциями в Китай привозятся или производятся там пачками». Реакция цены акций Nvidia? Минус ~600 миллиардов долларов капитализации.
Новость: «Китайский стартап запустил газировку, которая в 15 раз слаще и в 4 раза дешевле Coca-Cola!». Реакция акций Coca-Cola? Её не будет. Компании пофиг, акционерам пофиг, всем пофиг. Кстати, на новостях про ИИ и обломе Nvidia акции Кока-колы вчера выросли на ~3%.
Новость: «Китайский стартап запустил водку, в которой не 40, а 80 градусов! Стоит вообще копейки, а с ног сносит за 30 секунд!». Реакция акций производителей российского шампанского или тем более водки? Её не будет. Всем пофиг.
Понятно, что вышеописанный принцип — не панацея (в инвестициях вообще ничего не является панацеей и ничего не является безрисковым, можно только выбрать, какие риски и за какие деньги мы согласны нести), но в среднем гораздо лучше, когда на стороне компании (вашей акции) — «эффект Линди». То, что просуществовало долго, имеет шансы просуществовать ещё дольше. Таким бумагам достаточно, чтобы с компанией хоть что-то пошло «как надо» для того, чтобы быть очень неплохой инвестицией.
Не надо думать, что это чисто американский феномен и что «у нас же нет Nvidia на Мосбирже». У нас зато организаторы IPO и многие банки очень любят «напихивать» инвесторам/клиентам акции роста в портфели, причём в российском случае это особенно смешно из-за того, что... как бы это сказать помягче... с доступом к мировым (иностранным) потребителям у наших «высокотехнологичных компаний роста» всё намного хуже (и будет ещё хуже в будущем), чем даже у наших подсанкционных нефтяников, а «оценки» у наших ай-ти компаний такие, как будто они вот-вот колонизируют Марс и откроют на нём какой-то новый total addressable market.
P. S. У нас правда популярен ещё и другой вид экстремальной прошаренности — «100% в облигациях, там не кинут, там всё надёжно», но об этом в другой раз.
Alex & Investments
Заметки на полях уничтожения ~600 миллиардов долларов рыночной капитализации Nvidia и других «ИИ»-акций в США. Ваш покорный слуга сторонник инвестирования в «скучные» акции из «старых» секторов экономики, причём эти акции ещё и дивиденды платят, а также торгуются…
Главная проблема начинающего ритейл-инвестора — страх не успеть «залететь» в тему (FOMO, fear of missing out).
Согласен полностью с Кримсоном. Большинство новичков на рынке хотят разбогатеть быстро и на трёхзначные суммы. Они верят, что существует секретное знание, которым владеют единицы, — что купить, чтобы сразу разбогатеть. Поэтому они бегут в каждую тему, которая на слуху, боясь упустить тот самый шанс.
На рынках капитала действует правило: «Если вы покупаете актив, о котором пишут СМИ и ТГ-каналы, и который покупают все, вы наверняка опоздали».
А если вы покупаете актив на основе вашего ресерча и по приятным для вас ценам, вы, вероятнее всего, всё делаете правильно в долгосрочной перспективе.
То же самое можно сказать и про продажу. Наличие инвестиционной стратегии, записанной где-нибудь (например, в Google Docs), помогает не бежать вместе с толпой скупать хайповые активы.
Согласен полностью с Кримсоном. Большинство новичков на рынке хотят разбогатеть быстро и на трёхзначные суммы. Они верят, что существует секретное знание, которым владеют единицы, — что купить, чтобы сразу разбогатеть. Поэтому они бегут в каждую тему, которая на слуху, боясь упустить тот самый шанс.
На рынках капитала действует правило: «Если вы покупаете актив, о котором пишут СМИ и ТГ-каналы, и который покупают все, вы наверняка опоздали».
А если вы покупаете актив на основе вашего ресерча и по приятным для вас ценам, вы, вероятнее всего, всё делаете правильно в долгосрочной перспективе.
То же самое можно сказать и про продажу. Наличие инвестиционной стратегии, записанной где-нибудь (например, в Google Docs), помогает не бежать вместе с толпой скупать хайповые активы.
Alex & Investments
Ситуация на рынке За фото спс подписчикам чата Шпиона
Самое интересное в этом то, что фундаментально для компании или экономики России ничего не изменилось.
Инвестируя в акции, мы получаем премию за риск — риск отсутствия экономического роста. Когда растёт экономика страны, растут доходы всех компаний, и вслед за ними их акции, с разным временным лагом и степенью чувствительности.
Текущий рост цены — это рост спроса и смещение баланса спроса и предложения. Почему вырос спрос? Из-за гипероптимизма участников рынка и FOMO (страха не успеть), о котором писал выше.
Главное в таких ситуациях — не бежать с толпой. С большой вероятностью вы уже опоздали, если хотите заработать за пару дней, недель или месяцев. А если эта бумага уже заложена в вашей инвестиционной стратегии, вы и так регулярно докупаете её, формируя свой долгосрочный капитал. Более того, вы успели купить её и по 110, и по 120, тем самым снижая среднюю цену актива.
Инвестируя в акции, мы получаем премию за риск — риск отсутствия экономического роста. Когда растёт экономика страны, растут доходы всех компаний, и вслед за ними их акции, с разным временным лагом и степенью чувствительности.
Текущий рост цены — это рост спроса и смещение баланса спроса и предложения. Почему вырос спрос? Из-за гипероптимизма участников рынка и FOMO (страха не успеть), о котором писал выше.
Главное в таких ситуациях — не бежать с толпой. С большой вероятностью вы уже опоздали, если хотите заработать за пару дней, недель или месяцев. А если эта бумага уже заложена в вашей инвестиционной стратегии, вы и так регулярно докупаете её, формируя свой долгосрочный капитал. Более того, вы успели купить её и по 110, и по 120, тем самым снижая среднюю цену актива.
Курс рубля и структура экономики России
Наблюдая за позитивными геополитическими новостями, хочу напомнить себе и всем заинтересованным, что структура экономики России остаётся экспортной. Причём тут курс рубля?
Наша страна получает большую часть бюджетных доходов от экспорта (через НДПИ и налоги). Мы зарабатываем в иностранной валюте, а бюджет у нас рублёвый. Так что для такой экономики слишком низкий курс рубля выгоден – падают бюджетные доходы. Государство может меньше денег инвестировать в развитие.
С другой стороны, высокий курс иностранной валюты влияет на инфляцию (через удорожание импорта) и покупательную способность населения. Люди начинают чувствовать себя хуже: дорожает отпуск, автомобили, электроника.
Поэтому государство старается не допускать резкой девальвации рубля. Есть условный целевой диапазон курса, в котором покупательная способность населения падает умеренно, а бюджет получает плавный рост доходов.
Это не значит, что государство специально разгоняет курс. Просто так работает любая экспортно-ориентированная экономика. Любому государству нужен бюджет, чтобы развиваться.
Из-за этого все прогнозы вроде «рубль будет по 70, 50, 30 и т.д.» зачастую остаются лишь мечтами экспертов, которые пытаются набрать аудиторию. Да, из-за неожиданной новости может резко вырасти количество продавцов валюты, и курс снова вернётся к 55 (как это было летом 2022). Но системно, если отдалить график будущего курса, видно, что он будет плавно расти.
Так что любые временные просадки валюты можно рассматривать как возможность купить её на «распродаже». И помните, лучший способ покупки валюты — регулярно и частями. Вы усредняете курс и не сидите у монитора в надежде поймать просадку… а потом не расстраиваетесь, когда она случается в следующий раз.
___
Alex & Investments
Наблюдая за позитивными геополитическими новостями, хочу напомнить себе и всем заинтересованным, что структура экономики России остаётся экспортной. Причём тут курс рубля?
Наша страна получает большую часть бюджетных доходов от экспорта (через НДПИ и налоги). Мы зарабатываем в иностранной валюте, а бюджет у нас рублёвый. Так что для такой экономики слишком низкий курс рубля выгоден – падают бюджетные доходы. Государство может меньше денег инвестировать в развитие.
С другой стороны, высокий курс иностранной валюты влияет на инфляцию (через удорожание импорта) и покупательную способность населения. Люди начинают чувствовать себя хуже: дорожает отпуск, автомобили, электроника.
Поэтому государство старается не допускать резкой девальвации рубля. Есть условный целевой диапазон курса, в котором покупательная способность населения падает умеренно, а бюджет получает плавный рост доходов.
Это не значит, что государство специально разгоняет курс. Просто так работает любая экспортно-ориентированная экономика. Любому государству нужен бюджет, чтобы развиваться.
Из-за этого все прогнозы вроде «рубль будет по 70, 50, 30 и т.д.» зачастую остаются лишь мечтами экспертов, которые пытаются набрать аудиторию. Да, из-за неожиданной новости может резко вырасти количество продавцов валюты, и курс снова вернётся к 55 (как это было летом 2022). Но системно, если отдалить график будущего курса, видно, что он будет плавно расти.
Так что любые временные просадки валюты можно рассматривать как возможность купить её на «распродаже». И помните, лучший способ покупки валюты — регулярно и частями. Вы усредняете курс и не сидите у монитора в надежде поймать просадку… а потом не расстраиваетесь, когда она случается в следующий раз.
___
Alex & Investments
Forwarded from MOEX - Московская биржа
Показатели будут отражать состояние рынка красного, белого и игристого вин на основе данных о розничных ценах и объемах продаж в сети «Перекресток».
Каждый индикатор показывает изменения стоимости в рублях 0,75 литра вина определенного вида:
• RBCRED — тихое красное и крепленое красное
• RBCWHITE — тихое белое и крепленое белое
• RBCSPARK — игристые вина (красное, белое, розовое)
Производителям станет удобнее следить за настроениями на рынке и прогнозировать тренды, а покупателям — следить за ценами на напитки. В будущем могут появиться и финансовые инструменты на основе новых показателей.
Индексы будут публиковаться раз в неделю на сайтах Московской биржи, РБК и проекта «РБК Вино».
Подробности читайте на нашем сайте.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Alex & Investments
Индексы будто для меня делали 😁
Эти индексы могли бы стать интересным активом с положительной бетой к инфляции, но выборка органичена одной сетью магазинов. В таких нишевых ритейл индексах интересны премиум сегменты, так как именно они хорошо растут вместе с инфляцией и ростом экономике.
Эти индексы могли бы стать интересным активом с положительной бетой к инфляции, но выборка органичена одной сетью магазинов. В таких нишевых ритейл индексах интересны премиум сегменты, так как именно они хорошо растут вместе с инфляцией и ростом экономике.