Московский кредитный банк, (CBOM). Итоги 1 кв. 2025 г.: прибыль под давлением расходов и укрепления рубля
Московский кредитный банк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 г.
➕ Процентные доходы банка составили 197,6 млрд руб., продемонстрировав рост на 38,2% по причине увеличения стоимости размещенных средств. Процентные расходы возросли на 47,7% до 176,3 млрд руб. на фоне увеличения стоимости фондирования. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде сократились на 9,8% до 21,3 млрд руб. из-за падения чистой процентной маржи на 0,2 п.п. до 1,9%.
➕ Чистые комиссионные доходы увеличились на 12,8% до 3,4 млрд руб., на фоне роста доходов от выдачи гарантий и открытия аккредитивов. Помимо этого отметим существенный убыток от операций с иностранной валютой в размере 5,9 млрд руб. против прибыли 4,6 млрд руб. годом ранее.
✔️ По итогам квартала банк отчислил в резервы 5,0 млрд руб. (-2,0%) на фоне стоимости риска 0,7%. В результате операционные доходы составили 11,0 млрд руб. (-56,1%).
➖ Операционные расходы составили 9,8 млрд руб., прибавив 15,0% из-за увеличения соотношения операционных расходов и доходов сразу на 28,1 п.п. до 56,2%. Основной причиной указанной динамики стали продолжающиеся инвестиции в цифровизацию и импортозамещение.
✔️ В итоге чистая прибыль банка составила 2,3 млрд руб., снизившись на 83,5%.
✔️ По линии балансовых показателей отметим снижение совокупного кредитного портфеля на 7,8% до 2,49 трлн руб. Такая динамика кредитного портфеля вызвана укреплением курса рубля к основным иностранным валютам. Без учета валютной переоценки рост кредитного портфеля составил 3,9%. Объем розничного кредитного портфеля вырос на 1,4% и составил 220,6 млрд руб.
✔️ Объем средств клиентов снижался меньшими темпами и составил 3,16 трлн руб. (-0,7%). Собственный капитал банка остался на прошлогоднем уровне, составив 348,8 млрд руб. В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентов выросло с 77,3% до 78,9%.
➖ По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли банка на текущий год, отразив более высокий ожидаемый уровень стоимости риска, а также увеличение операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций МКБ несколько сократилась.
⛔️ На данный момент акции МКБ торгуются исходя из P/BV 2025 около 0,6 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #cbom
Московский кредитный банк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 г.
➕ Процентные доходы банка составили 197,6 млрд руб., продемонстрировав рост на 38,2% по причине увеличения стоимости размещенных средств. Процентные расходы возросли на 47,7% до 176,3 млрд руб. на фоне увеличения стоимости фондирования. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде сократились на 9,8% до 21,3 млрд руб. из-за падения чистой процентной маржи на 0,2 п.п. до 1,9%.
➕ Чистые комиссионные доходы увеличились на 12,8% до 3,4 млрд руб., на фоне роста доходов от выдачи гарантий и открытия аккредитивов. Помимо этого отметим существенный убыток от операций с иностранной валютой в размере 5,9 млрд руб. против прибыли 4,6 млрд руб. годом ранее.
✔️ По итогам квартала банк отчислил в резервы 5,0 млрд руб. (-2,0%) на фоне стоимости риска 0,7%. В результате операционные доходы составили 11,0 млрд руб. (-56,1%).
➖ Операционные расходы составили 9,8 млрд руб., прибавив 15,0% из-за увеличения соотношения операционных расходов и доходов сразу на 28,1 п.п. до 56,2%. Основной причиной указанной динамики стали продолжающиеся инвестиции в цифровизацию и импортозамещение.
✔️ В итоге чистая прибыль банка составила 2,3 млрд руб., снизившись на 83,5%.
✔️ По линии балансовых показателей отметим снижение совокупного кредитного портфеля на 7,8% до 2,49 трлн руб. Такая динамика кредитного портфеля вызвана укреплением курса рубля к основным иностранным валютам. Без учета валютной переоценки рост кредитного портфеля составил 3,9%. Объем розничного кредитного портфеля вырос на 1,4% и составил 220,6 млрд руб.
✔️ Объем средств клиентов снижался меньшими темпами и составил 3,16 трлн руб. (-0,7%). Собственный капитал банка остался на прошлогоднем уровне, составив 348,8 млрд руб. В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентов выросло с 77,3% до 78,9%.
➖ По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли банка на текущий год, отразив более высокий ожидаемый уровень стоимости риска, а также увеличение операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций МКБ несколько сократилась.
⛔️ На данный момент акции МКБ торгуются исходя из P/BV 2025 около 0,6 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #cbom
🔥 Напоминаем, что 10 июня (ВО ВТОРНИК) состоится встреча с акционерами и инвесторами.
⌚️🏠 Время и место проведения встречи остаются привычными: с 19:30 до 21:30, конференц-зал Гостиницы «Спутник», г. Санкт-Петербург.
👣 Вход свободный!
! Встречу могут посетить как акционеры компании (и совместить с подачей бюллетеней для голосования), так и любые заинтересованные лица.
🌞 Традиционно для наших летних встреч, после того как будут представлены результаты работы компании за 2024 год и перспективы ее развития на 2025 год, будет отведено время для обсуждения любых вопросов, касающихся инвестирования на российском фондовом рынке.
❓ Вопросы можно задать как на самой встрече, так и заранее, направив их по электронному адресу [email protected] или заполнив специальную форму.
⌚️🏠 Время и место проведения встречи остаются привычными: с 19:30 до 21:30, конференц-зал Гостиницы «Спутник», г. Санкт-Петербург.
👣 Вход свободный!
! Встречу могут посетить как акционеры компании (и совместить с подачей бюллетеней для голосования), так и любые заинтересованные лица.
🌞 Традиционно для наших летних встреч, после того как будут представлены результаты работы компании за 2024 год и перспективы ее развития на 2025 год, будет отведено время для обсуждения любых вопросов, касающихся инвестирования на российском фондовом рынке.
❓ Вопросы можно задать как на самой встрече, так и заранее, направив их по электронному адресу [email protected] или заполнив специальную форму.
Google Docs
Встреча с инвесторами
Встреча с акционерами и инвесторами будет проходить 10 июня 2025 года в конференц-зале гостиницы «Спутник» (ст. м. «Площадь Мужества», пр. Мориса Тореза, д. 36) с 19:30 в течение двух часов.
Встреча будет посвящена итогам работы компании, перспективам ее…
Встреча будет посвящена итогам работы компании, перспективам ее…
Уральская кузница, (URKZ). Итоги 1 кв. 2025 г.: высокие процентные ставки поддерживают прибыль
Уральская кузница выпустила отчетность по РСБУ за 1 кв. 2025 г.
➖ Выручка компании снизилась на 6,7% до 5,6 млрд руб. При этом в отчетном периоде полностью отсутствовала экспортная составляющая выручки. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели, однако мы полагаем, что снижение доходов связано с сокращением объемов реализации.
➖ Операционные расходы снижались меньшими темпами, составив 4,2 млрд руб (-3,8%) на фоне уменьшения себестоимости проданных товаров и услуг на 4,5% и роста коммерческих и управленческих расходов на 2,0%. В итоге на операционном уровне компания отразила снижение прибыли на 14,1% до 1,5 млрд руб.
✔️ Финансовые статьи продолжают оказывать существенное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде, компания получила 1,6 млрд руб. против 1,1 млрд руб. годом ранее в виде процентов. При этом совокупные финансовые вложения по балансу увеличились с 26,8 млрд руб. до 32,3 млрд руб., что означает как рост объема выданных займов, так и существенное увеличение процентной ставки по ним.
➖ Это объясняется тем, что компания выдает займы Мечелу как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Долговое бремя Уралкуза снизилось с 1,6 млрд руб. до 1,4 млрд руб. Проценты к уплате увеличились с 69,7 млн руб. до 77,0 млн руб., а положительное сальдо прочих доходов и расходов составило 26,4 млн руб. против отрицательного 202,6 млн руб. годом ранее за счет роспуска части ранее созданных резервов.
✔️ В результате чистая прибыль компании осталась практически на прошлогоднем уровне, составив 2,3 млрд руб.
➕ По линии балансовых показателей отметим, что нераспределенная прибыль продолжила свой рост и составила 57,5 млрд руб., а балансовая стоимость акции - 105 тыс. руб. Среди прочих моментов обращает на себя внимание продолжающийся рост дебиторской задолженности (26,0 млрд руб). Напомним, что существенный объем дебиторской задолженности позволяет материнской компании замещать систему платных займов безвозмездным финансированием через отсрочку платежей по торговым операциям и процентных выплат.
🧐 По итогам внесения фактических данных, мы понизили размер доходов текущего года в связи со снижением объемов реализации. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В итоге потенциальная доходность акций практически не изменилась.
💼 На данный момент акции Уральской кузницы торгуются с P/BV 2025 около 0,3 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #urkz
Уральская кузница выпустила отчетность по РСБУ за 1 кв. 2025 г.
➖ Выручка компании снизилась на 6,7% до 5,6 млрд руб. При этом в отчетном периоде полностью отсутствовала экспортная составляющая выручки. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели, однако мы полагаем, что снижение доходов связано с сокращением объемов реализации.
➖ Операционные расходы снижались меньшими темпами, составив 4,2 млрд руб (-3,8%) на фоне уменьшения себестоимости проданных товаров и услуг на 4,5% и роста коммерческих и управленческих расходов на 2,0%. В итоге на операционном уровне компания отразила снижение прибыли на 14,1% до 1,5 млрд руб.
✔️ Финансовые статьи продолжают оказывать существенное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде, компания получила 1,6 млрд руб. против 1,1 млрд руб. годом ранее в виде процентов. При этом совокупные финансовые вложения по балансу увеличились с 26,8 млрд руб. до 32,3 млрд руб., что означает как рост объема выданных займов, так и существенное увеличение процентной ставки по ним.
➖ Это объясняется тем, что компания выдает займы Мечелу как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Долговое бремя Уралкуза снизилось с 1,6 млрд руб. до 1,4 млрд руб. Проценты к уплате увеличились с 69,7 млн руб. до 77,0 млн руб., а положительное сальдо прочих доходов и расходов составило 26,4 млн руб. против отрицательного 202,6 млн руб. годом ранее за счет роспуска части ранее созданных резервов.
✔️ В результате чистая прибыль компании осталась практически на прошлогоднем уровне, составив 2,3 млрд руб.
➕ По линии балансовых показателей отметим, что нераспределенная прибыль продолжила свой рост и составила 57,5 млрд руб., а балансовая стоимость акции - 105 тыс. руб. Среди прочих моментов обращает на себя внимание продолжающийся рост дебиторской задолженности (26,0 млрд руб). Напомним, что существенный объем дебиторской задолженности позволяет материнской компании замещать систему платных займов безвозмездным финансированием через отсрочку платежей по торговым операциям и процентных выплат.
🧐 По итогам внесения фактических данных, мы понизили размер доходов текущего года в связи со снижением объемов реализации. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В итоге потенциальная доходность акций практически не изменилась.
💼 На данный момент акции Уральской кузницы торгуются с P/BV 2025 около 0,3 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #urkz
Челябинский металлургический комбинат, (CHMK). Итоги 1 кв. 2025 г.: рост коммерческих и финансовых расходов привел к убытку
ЧМК выпустил отчетность по РСБУ. за 1 кв. 2025 г.
➖ Выручка комбината сократилась на 4,2%, составив 40,1 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели.
➖ Операционные расходы комбината снизились на 3,3%, составив 39,5 млрд руб. на фоне сокращения себестоимости до 35,0 млрд руб. (-4,1%) в связи со снижением расходов на сырье и материалы. При этом коммерческие и управленческие затраты продемонстрировали рост на 4,1% до 4,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК снизилась на 41,0% до 601 млн руб.
➖ В отчетном периоде финансовые вложения компании составили 46,3 млрд руб., сократившись с начала года почти на 1,0 млрд руб. Проценты к получению при этом сократились с 3,9 млрд руб. до 3,7 млрд руб. Процентные расходы увеличились с 5,4 млрд руб. до 7,6 млрд руб. на фоне увеличения долга со 153,7 млрд руб. до 160,4 млрд руб. и стоимости его обслуживания. Положительное сальдо прочих доходов/расходов составило 1,5 млрд руб. против отрицательного 1,2 млрд руб. годом ранее во многом благодаря отраженным в отчетности курсовым разницам.
✔️ В итоге компания отразила чистый убыток в размере 1,4 млрд руб.
✔️ Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 23 670 руб.
➖ По итогам внесения фактических данных, мы ухудшили прогноз текущего года на фоне более высоких коммерческих и финансовых расходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций незначительно сократилась.
💼 На данный момент акции ЧМК торгуются с P/BV 2025 около 0,25 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #chmk
ЧМК выпустил отчетность по РСБУ. за 1 кв. 2025 г.
➖ Выручка комбината сократилась на 4,2%, составив 40,1 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели.
➖ Операционные расходы комбината снизились на 3,3%, составив 39,5 млрд руб. на фоне сокращения себестоимости до 35,0 млрд руб. (-4,1%) в связи со снижением расходов на сырье и материалы. При этом коммерческие и управленческие затраты продемонстрировали рост на 4,1% до 4,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК снизилась на 41,0% до 601 млн руб.
➖ В отчетном периоде финансовые вложения компании составили 46,3 млрд руб., сократившись с начала года почти на 1,0 млрд руб. Проценты к получению при этом сократились с 3,9 млрд руб. до 3,7 млрд руб. Процентные расходы увеличились с 5,4 млрд руб. до 7,6 млрд руб. на фоне увеличения долга со 153,7 млрд руб. до 160,4 млрд руб. и стоимости его обслуживания. Положительное сальдо прочих доходов/расходов составило 1,5 млрд руб. против отрицательного 1,2 млрд руб. годом ранее во многом благодаря отраженным в отчетности курсовым разницам.
✔️ В итоге компания отразила чистый убыток в размере 1,4 млрд руб.
✔️ Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 23 670 руб.
➖ По итогам внесения фактических данных, мы ухудшили прогноз текущего года на фоне более высоких коммерческих и финансовых расходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций незначительно сократилась.
💼 На данный момент акции ЧМК торгуются с P/BV 2025 около 0,25 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #chmk
🎁Результаты акции «Призы любознательным» и новая статья
Результаты по материалу: Доходность, которую хочет получить инвестор при вложении денег в акции….
Правильные ответы:
❓ Какой фактор не влияет на размер ставки дисконтирования?
✅ Уровень волатильности акций на рынке
❓ Что происходит со стоимостью бизнеса при снижении уровня процентных ставок в стране?
✅ Стоимость растет, так как снижается уровень требуемой инвесторами доходности вложений
❓ Какие действия менеджмента, не влияющие напрямую на экономические показатели деятельности компании, могут привести к снижению ставки дисконтирования?
✅ Переход с ежегодной на ежеквартальную периодичность выпуска финансовой отчетности по стандартам МСФО
В акции по данной статье приняли участие 18 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 9 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆Илюшечкин Александр
🏆Возженников Игорь
🏆Журавлева Диана
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Какой СМЫСЛ покупать акции?
Почему большинство людей боится покупать акции и не использует их как способ увеличения своего благосостояния? Люди плохо понимают СМЫСЛ владения акциями. В данном материале будут представлены простые истины, понимание которых позволит людям перевернуть свое представление об акциях.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
Результаты по материалу: Доходность, которую хочет получить инвестор при вложении денег в акции….
Правильные ответы:
❓ Какой фактор не влияет на размер ставки дисконтирования?
✅ Уровень волатильности акций на рынке
❓ Что происходит со стоимостью бизнеса при снижении уровня процентных ставок в стране?
✅ Стоимость растет, так как снижается уровень требуемой инвесторами доходности вложений
❓ Какие действия менеджмента, не влияющие напрямую на экономические показатели деятельности компании, могут привести к снижению ставки дисконтирования?
✅ Переход с ежегодной на ежеквартальную периодичность выпуска финансовой отчетности по стандартам МСФО
В акции по данной статье приняли участие 18 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 9 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆Илюшечкин Александр
🏆Возженников Игорь
🏆Журавлева Диана
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Какой СМЫСЛ покупать акции?
Почему большинство людей боится покупать акции и не использует их как способ увеличения своего благосостояния? Люди плохо понимают СМЫСЛ владения акциями. В данном материале будут представлены простые истины, понимание которых позволит людям перевернуть свое представление об акциях.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
Казаньоргсинтез, (KZOS). Итоги 1 кв. 2025 г.: модернизация мощностей позволяет наращивать доходы
Компания Казаньоргсинтез опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 кв. 2025 г.
➕ Общая выручка увеличилась более чем на треть, составив 31,2 млрд руб. Компания не раскрыла квартальные операционные показатели. На наш взгляд, основной причиной указанного роста стало увеличение выпуска полиэтилена после проведенной в прошлом году модернизации мощностей.
➖ Операционные расходы выросли на 22,9% и составили 22,4 млрд руб. В итоге прибыль от продаж подскочила на 78,5% до 8,9 млрд руб.
✔️ Объем полученных процентов по остаткам на счетах сократился на 36,6% и составил 77 млн руб. на фоне снижения объема свободных денежных средств компании. Рост процентных выплат был обусловлен дальнейшим увеличением размера долга компании достигшего на конец отчетного периода 14,0 млрд руб.
✔️ Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 220 млн руб. против положительного годом ранее на фоне отражения в отчетности ряда расходов единовременного характера.
✔️ В итоге компания показала чистую прибыль в размере 6,1 млрд руб. (+49,6%).
💸 Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по обыкновенным акциям в размере 4,15 руб. на акцию, распределив таким образом почти 60% заработанной чистой прибыли.
➕ По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых показателей казанского Оргсинтеза на текущий и последующие годы, отразив более быстрое увеличение производственных показателей. В результате потенциальная доходность акций несколько возросла.
⛔ В настоящий момент обыкновенные акции казанского Оргсинтеза торгуются исходя из P/BV 2025 около 1,2 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #kzos
Компания Казаньоргсинтез опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 кв. 2025 г.
➕ Общая выручка увеличилась более чем на треть, составив 31,2 млрд руб. Компания не раскрыла квартальные операционные показатели. На наш взгляд, основной причиной указанного роста стало увеличение выпуска полиэтилена после проведенной в прошлом году модернизации мощностей.
➖ Операционные расходы выросли на 22,9% и составили 22,4 млрд руб. В итоге прибыль от продаж подскочила на 78,5% до 8,9 млрд руб.
✔️ Объем полученных процентов по остаткам на счетах сократился на 36,6% и составил 77 млн руб. на фоне снижения объема свободных денежных средств компании. Рост процентных выплат был обусловлен дальнейшим увеличением размера долга компании достигшего на конец отчетного периода 14,0 млрд руб.
✔️ Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 220 млн руб. против положительного годом ранее на фоне отражения в отчетности ряда расходов единовременного характера.
✔️ В итоге компания показала чистую прибыль в размере 6,1 млрд руб. (+49,6%).
💸 Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по обыкновенным акциям в размере 4,15 руб. на акцию, распределив таким образом почти 60% заработанной чистой прибыли.
➕ По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых показателей казанского Оргсинтеза на текущий и последующие годы, отразив более быстрое увеличение производственных показателей. В результате потенциальная доходность акций несколько возросла.
⛔ В настоящий момент обыкновенные акции казанского Оргсинтеза торгуются исходя из P/BV 2025 около 1,2 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #kzos
📣 Компании требуется практикант в аналитическое подразделение для сбора и обработки большого массива аналитических данных по сырьевым рынкам на российских и зарубежных ресурсах, в связи с чем приветствуется знание английского языка (хотя бы начальное), аналитические способности, самостоятельность и ответственность.
🗓 Начало практики – с 1 июля, график гибкий по договоренности с куратором. Продолжительность практики – 2 месяца. Прохождение практики не оплачивается.
🙌 Прохождение практики в компании дает уникальную возможность ознакомиться с процессом построения макроэкономических прогнозов специалистами компании, узнать о том, какой вклад они вносят в прогнозы стоимости долевых и долговых инструментов.
📋 По итогам прохождения практики будет предоставлено рекомендательное письмо.
🤵🏻 Куратор – Ведущий специалист по макроэкономике и долговым инструментам.
📧 Заявки можно присылать по адресу электронной почты: [email protected] или личным сообщением @Nastaki
🗓 Начало практики – с 1 июля, график гибкий по договоренности с куратором. Продолжительность практики – 2 месяца. Прохождение практики не оплачивается.
🙌 Прохождение практики в компании дает уникальную возможность ознакомиться с процессом построения макроэкономических прогнозов специалистами компании, узнать о том, какой вклад они вносят в прогнозы стоимости долевых и долговых инструментов.
📋 По итогам прохождения практики будет предоставлено рекомендательное письмо.
🤵🏻 Куратор – Ведущий специалист по макроэкономике и долговым инструментам.
📧 Заявки можно присылать по адресу электронной почты: [email protected] или личным сообщением @Nastaki
📊Рынок акций. Хит-парад #302 на 16.06.2025
⠀
Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период со 2 по 16 июня текущего года. В отчетном периоде индекс Московской биржи снизился на 3,4%, составив 2 733 пункта. При этом активность операторов рынка оставалась на среднем уровне. Посмотрим, кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций.
1️⃣ В Группе 6.1 👍 в числе лидеров роста присутствует группа нефтяных компаний на фоне подорожания нефти, вызванного скачком геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Компанию им составили акции ВТБ на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики, способной развернуть негативный тренд чистой процентной маржи одного из крупнейших российских банков.
👎 В Группе аутсайдеров оказался Лукойл после закрытия реестра для целей выплаты финальных дивидендов по итогам прошедшего года. Компанию ему составили акции газовых компаний на фоне сигналов со стороны европейских властей о полном запрете экспорта российского газа в ближайшие годы. Хуже рынка выглядели также акции НЛМК и Яндекса на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей.
2️⃣В группе 6.2 👍 группу лидеров с большим отрывом возглавили бумаги ДВМП на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей. Лучше рынка выглядели также акции Башнефти по причинам, озвученным ранее, а также бумаги ТМК на новостях о переходе компании на единую акцию в результате присоединения восьми ключевых подконтрольных обществ к материнской компании. В число лидеров вошли также акции МТС и En+ на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
👎 В Группе аутсайдеров лидером падения стали акции ИНТЕР РАО, потерявшие свыше 11% от своей стоимости после закрытия реестра для целей выплаты дивидендов по итогам прошедшего года. Хуже рынка выглядели акции Ростелекома: инвесторов настораживает задержка с раскрытием повестки дня годового собрания акционеров. В число аутсайдеров вошли также акции ВСМПО и Банка Санкт-Петербург на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей.
🧐 Посмотреть, лидеров и аутсайдеров группы 6.3, а также увидеть, как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах можно по ссылке
🟡 Видео в Дзен
🔵 Видео в ВК
🔴 Видео в Rutube
#хитпарад
⠀
Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период со 2 по 16 июня текущего года. В отчетном периоде индекс Московской биржи снизился на 3,4%, составив 2 733 пункта. При этом активность операторов рынка оставалась на среднем уровне. Посмотрим, кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций.
1️⃣ В Группе 6.1 👍 в числе лидеров роста присутствует группа нефтяных компаний на фоне подорожания нефти, вызванного скачком геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Компанию им составили акции ВТБ на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики, способной развернуть негативный тренд чистой процентной маржи одного из крупнейших российских банков.
👎 В Группе аутсайдеров оказался Лукойл после закрытия реестра для целей выплаты финальных дивидендов по итогам прошедшего года. Компанию ему составили акции газовых компаний на фоне сигналов со стороны европейских властей о полном запрете экспорта российского газа в ближайшие годы. Хуже рынка выглядели также акции НЛМК и Яндекса на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей.
2️⃣В группе 6.2 👍 группу лидеров с большим отрывом возглавили бумаги ДВМП на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей. Лучше рынка выглядели также акции Башнефти по причинам, озвученным ранее, а также бумаги ТМК на новостях о переходе компании на единую акцию в результате присоединения восьми ключевых подконтрольных обществ к материнской компании. В число лидеров вошли также акции МТС и En+ на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
👎 В Группе аутсайдеров лидером падения стали акции ИНТЕР РАО, потерявшие свыше 11% от своей стоимости после закрытия реестра для целей выплаты дивидендов по итогам прошедшего года. Хуже рынка выглядели акции Ростелекома: инвесторов настораживает задержка с раскрытием повестки дня годового собрания акционеров. В число аутсайдеров вошли также акции ВСМПО и Банка Санкт-Петербург на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей.
🧐 Посмотреть, лидеров и аутсайдеров группы 6.3, а также увидеть, как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах можно по ссылке
🟡 Видео в Дзен
🔵 Видео в ВК
🔴 Видео в Rutube
#хитпарад
YouTube
Рынок акций. Хит-парад #302 на 16.06.2025
👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://www.tgoop.com/arsageranews
Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://www.tgoop.com/joinchat-Rewv-KiCnj_75wb8
Здравствуйте, уважаемые зрители!…
Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://www.tgoop.com/joinchat-Rewv-KiCnj_75wb8
Здравствуйте, уважаемые зрители!…
📰 Макромониторинг #352 от 17.06.2025
🛢 С момента выхода последней передачи цены на нефть подскочили более чем на 13%, и по состоянию на закрытие торгов 16 июня котировка сорта Brent составила 73 доллара и 23 цента. Столь сильный скачок котировок был вызван начавшимся обменом военными ударами между Израилем и Ираном, а также усилением опасений, что конфликт может расшириться и существенно нарушить экспорт нефти с Ближнего Востока. Кроме того, рынок обратил внимание на заявление лидеров ряда западных стран о том, что перспективы достижения компромиссов с Ираном по ядерной программе заметно ухудшились.
📈 Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи снизился на 3,2% и составил 2 738 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет на данный момент 50,9 трлн рублей по сумме капитализации 202 эмитентов.
📈 При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка составляет 4,7. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 14,0, стран с развитой экономикой – на уровне 22,5, при этом P/E индекса S&P500 составляет 27,5.
🌡 По нашему мнению, доходность акций в нормальной ситуации должна превышать доходность долговых инструментов примерно в 1,5 раза. Если предположить, что процентные ставки и объем годовых прибылей компаний останутся на текущем уровне, то с учетом указанного выше привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках, значение индекса МосБиржи должно составлять 2 531 пункт. Этому значению индекса соответствует P/E на уровне 4,4. Соотношение текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет -7,5%. Этот показатель, который отражает уровень недооценки или переоценки фондового рынка, мы называем индексом Арсагеры. Исторические значения индекса Арсагеры Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Таким образом, можно отметить, что текущее значение индекса МосБиржи превышает свой фундаментальный уровень с учетом текущего объема прибылей, которые заработали компании из индекса, а также текущего уровня процентных ставок.
Если предположить, что текущее соотношение доходностей акций и облигаций будет сохраняться, а уровень процентных ставок и объем прибылей компаний за ближайший год изменятся в рамках наших ожиданий, то в этом случае значение индекса Мосбиржи к концу 2025 года может составить около 2 800 пунктов, что превышает текущее значение на 2,5%. Заметим также, что это значение учитывает выплату дивидендов из расчета ожидаемой дивидендной доходности индекса на уровне около 12,3%. P/E рынка при этом составит 5,2. Капитализация, учитываемая в индексе МосБиржи, в этой ситуации должна составить около 6,2 трлн руб.
В том случае, если текущая «переоценка» рынка акций будет устранена, соотношение доходностей акций и облигаций станет привычным, а процентные ставки и прибыль компаний изменятся в рамках наших ожиданий, то P/E рынка к концу 2025 года составит 4,9, а значение индекса МосБиржи в этой ситуации сократится на 5,2% и составит примерно 2 595 пунктов.
👉 Читать весь обзор c графикой
🔵 Видео на VK
🟡 Видео в Дзен
🔴 Видео на Rutube
🔴 Видео на Youtube
#макромониторинг
🛢 С момента выхода последней передачи цены на нефть подскочили более чем на 13%, и по состоянию на закрытие торгов 16 июня котировка сорта Brent составила 73 доллара и 23 цента. Столь сильный скачок котировок был вызван начавшимся обменом военными ударами между Израилем и Ираном, а также усилением опасений, что конфликт может расшириться и существенно нарушить экспорт нефти с Ближнего Востока. Кроме того, рынок обратил внимание на заявление лидеров ряда западных стран о том, что перспективы достижения компромиссов с Ираном по ядерной программе заметно ухудшились.
📈 Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи снизился на 3,2% и составил 2 738 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет на данный момент 50,9 трлн рублей по сумме капитализации 202 эмитентов.
📈 При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка составляет 4,7. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 14,0, стран с развитой экономикой – на уровне 22,5, при этом P/E индекса S&P500 составляет 27,5.
🌡 По нашему мнению, доходность акций в нормальной ситуации должна превышать доходность долговых инструментов примерно в 1,5 раза. Если предположить, что процентные ставки и объем годовых прибылей компаний останутся на текущем уровне, то с учетом указанного выше привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках, значение индекса МосБиржи должно составлять 2 531 пункт. Этому значению индекса соответствует P/E на уровне 4,4. Соотношение текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет -7,5%. Этот показатель, который отражает уровень недооценки или переоценки фондового рынка, мы называем индексом Арсагеры. Исторические значения индекса Арсагеры Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Таким образом, можно отметить, что текущее значение индекса МосБиржи превышает свой фундаментальный уровень с учетом текущего объема прибылей, которые заработали компании из индекса, а также текущего уровня процентных ставок.
Если предположить, что текущее соотношение доходностей акций и облигаций будет сохраняться, а уровень процентных ставок и объем прибылей компаний за ближайший год изменятся в рамках наших ожиданий, то в этом случае значение индекса Мосбиржи к концу 2025 года может составить около 2 800 пунктов, что превышает текущее значение на 2,5%. Заметим также, что это значение учитывает выплату дивидендов из расчета ожидаемой дивидендной доходности индекса на уровне около 12,3%. P/E рынка при этом составит 5,2. Капитализация, учитываемая в индексе МосБиржи, в этой ситуации должна составить около 6,2 трлн руб.
В том случае, если текущая «переоценка» рынка акций будет устранена, соотношение доходностей акций и облигаций станет привычным, а процентные ставки и прибыль компаний изменятся в рамках наших ожиданий, то P/E рынка к концу 2025 года составит 4,9, а значение индекса МосБиржи в этой ситуации сократится на 5,2% и составит примерно 2 595 пунктов.
👉 Читать весь обзор c графикой
🔵 Видео на VK
🟡 Видео в Дзен
🔴 Видео на Rutube
🔴 Видео на Youtube
#макромониторинг
VK Видео
Макромониторинг #352 от 17.06.2025
Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 17 июня, с вами в студии – Артем Абалов и передача макромониторинг от компании Арсагера. С момента выхода последней передачи цены на нефть подскочили более чем на 13%, и по состоянию на закрытие торгов 16 июня котировка…
🔥 Опубликована видеозапись встречи УК «Арсагера» с акционерами и инвесторами об итогах работы компании за 2024 год и перспективах развития.
🔵 Видео на VK
🟡 Видео в Дзен
🔴 Видео на Rutube
ℹ️ Ответы на вопросы опубликуем в ближайшее время.
🔵 Видео на VK
🟡 Видео в Дзен
🔴 Видео на Rutube
ℹ️ Ответы на вопросы опубликуем в ближайшее время.
YouTube
Встреча с акционерами и инвесторами по итогам работы Компании за 2024 год
00:02:16 Повестка дня
Утверждение Годового отчета и отчетности ПАО «УК «Арсагера» за 2024 год
00:02:49 Обзор основных макроэкономических показателей
00:04:27 Изменение количества паевых фондов в России в период с 2017 по 2024 годы
00:06:00 Изменение в структуре…
Утверждение Годового отчета и отчетности ПАО «УК «Арсагера» за 2024 год
00:02:49 Обзор основных макроэкономических показателей
00:04:27 Изменение количества паевых фондов в России в период с 2017 по 2024 годы
00:06:00 Изменение в структуре…
🔥 Опубликована видеозапись ответов на вопросы акционеров и инвесторов на встрече 10 июня 2025 года.
🔵 Видео на VK
🟡 Видео в Дзен
🔴 Видео на Rutube
🔵 Видео на VK
🟡 Видео в Дзен
🔴 Видео на Rutube
VK Видео
Ответы на вопросы. Встреча с акционерами и инвесторами 10 июня 2025
🙍♂️ Алексей Вячеславович 00:00:00 ❓ В лекции «Инвестиции: трудности выбора» Вы определяете необходимый размер капитала в 20 млн рублей, а в настоящее время -примерно 25 млн рублей, и срок формирования 20 лет. Может, стоит рассмотреть промежуточную цель…
🎁Результаты акции «Призы любознательным» и новая статья
Результаты по материалу: Какой СМЫСЛ покупать акции?.
Правильные ответы:
❓ Для чего не нужно покупать акции?
✅ Для ежедневной игры на изменении их цен
❓ Какие преимущества предприниматель имеет перед миноритарным владельцем акций?
✅ Возможность самостоятельного принятия решений при управлении бизнесом
❓ За счет чего акции растут в реальном выражении в долгосрочной перспективе?
✅ За счет производительного труда людей
В акции по данной статье приняли участие 37 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 30 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆Илюшечкин Александр
🏆Посетитель Посетитель
🏆Белимова Дарья
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Коэффициент P/BV (P/B)
Существует распространенное заблуждение на фондовом рынке: "если коэффициент P/BV больше среднеотраслевого, то компания переоценена рынком". Чтобы узнать, как правильно использовать коэффициент P/BV читайте далее.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
Результаты по материалу: Какой СМЫСЛ покупать акции?.
Правильные ответы:
❓ Для чего не нужно покупать акции?
✅ Для ежедневной игры на изменении их цен
❓ Какие преимущества предприниматель имеет перед миноритарным владельцем акций?
✅ Возможность самостоятельного принятия решений при управлении бизнесом
❓ За счет чего акции растут в реальном выражении в долгосрочной перспективе?
✅ За счет производительного труда людей
В акции по данной статье приняли участие 37 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 30 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆Илюшечкин Александр
🏆Посетитель Посетитель
🏆Белимова Дарья
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Коэффициент P/BV (P/B)
Существует распространенное заблуждение на фондовом рынке: "если коэффициент P/BV больше среднеотраслевого, то компания переоценена рынком". Чтобы узнать, как правильно использовать коэффициент P/BV читайте далее.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
Уважаемые подписчики!
‼️ В связи с участившимися случаями звонков/сообщений мошенников от имени руководства нашей компании, с использованием логотипа компании на аватарке, а также фотографий сотрудников (в том числе с сайта компании), сообщаем:
🔺 Ни руководство, ни наши специалисты не осуществляют «холодные звонки». Мы можем позвонить Вам только если Вы являетесь нашим клиентом, партнером или оставляли свои контактные данные для связи по иным поводам.
🔺 Мы всегда связываемся с клиентами с одного из номеров компании +7 (812) 313-05-30, +7 (812) 313-05-31 или +7 (981) 682-75-01 и у нас нет привычки связываться в формате видеовызова! Действующие официальные каналы компании в социальных сетях, а также мессенджеры, привязанные к официальному мобильному телефону, указаны на странице «Контакты» нашего сайта: https://arsagera.ru/kontakty/
🔺 Если у Вас возникло сомнение, сотрудник ли Компании связывается с Вами, пожалуйста, уточните этот вопрос по одному из каналов связи, представленных на странице «Контакты».
!! Если Вы поняли, что с Вами пытаются связаться мошенники – 📵 немедленно заблокируйте мошеннический контакт. 🚫 Ни в коем случае не поднимайте трубку в ответ на видеовызов – в дальнейшем мошенники могут пользоваться полученным видео и образцом голоса для осуществления звонков от Вашего имени.
Будьте бдительны! Не поддавайтесь на уловки мошенников.
‼️ В связи с участившимися случаями звонков/сообщений мошенников от имени руководства нашей компании, с использованием логотипа компании на аватарке, а также фотографий сотрудников (в том числе с сайта компании), сообщаем:
🔺 Ни руководство, ни наши специалисты не осуществляют «холодные звонки». Мы можем позвонить Вам только если Вы являетесь нашим клиентом, партнером или оставляли свои контактные данные для связи по иным поводам.
🔺 Мы всегда связываемся с клиентами с одного из номеров компании +7 (812) 313-05-30, +7 (812) 313-05-31 или +7 (981) 682-75-01 и у нас нет привычки связываться в формате видеовызова! Действующие официальные каналы компании в социальных сетях, а также мессенджеры, привязанные к официальному мобильному телефону, указаны на странице «Контакты» нашего сайта: https://arsagera.ru/kontakty/
🔺 Если у Вас возникло сомнение, сотрудник ли Компании связывается с Вами, пожалуйста, уточните этот вопрос по одному из каналов связи, представленных на странице «Контакты».
!! Если Вы поняли, что с Вами пытаются связаться мошенники – 📵 немедленно заблокируйте мошеннический контакт. 🚫 Ни в коем случае не поднимайте трубку в ответ на видеовызов – в дальнейшем мошенники могут пользоваться полученным видео и образцом голоса для осуществления звонков от Вашего имени.
Будьте бдительны! Не поддавайтесь на уловки мошенников.
⠀🌏 Макрообзор – данные за май 2025
⠀
Краткие выводы нашего обзора публиковавшейся в мае макроэкономической информации
📈 ВВП в апреле 2025 года ускорился до 1,9% к аналогичному периоду 2024 года после увеличения на 1,1% в марте. По итогам января-апреля рост ВВП составил 1,5%;
📈 Рост промпроизводства в апреле 2025 года в годовом выражении ускорился до 1,5% после увеличения на 0,8% месяцем ранее. По итогам четырех месяцев рост промпроизводства составил 1,2%;
📈 Сальдированный финансовый результат нефинансовых организаций по итогам I квартала 2025 года составил 6,90 трлн руб., увеличившись на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее;
📈 В банковском секторе прибыль в апреле 2025 года составила 261 млрд руб. после 244 млрд руб. за март, при этом по итогам января-апреля 2025 года прибыль сектора составила 1,0 трлн руб. по сравнению с 1,2 трлн руб. годом ранее (-16,5%);
📈 Цены на потребительском рынке в мае выросли на 0,43% после увеличения на 0,40% месяцем ранее, при этом в годовом выражении по состоянию на 1 июня инфляция замедлилась до 9,88% после 10,23% месяцем ранее. По итогам пяти месяцев 2025 года цены выросли на 3,56%;
📈 Среднее значение курса доллара США в мае снизилось до 80,2 руб. после 83,4 руб. месяцем ранее, что по оценкам Банка России было связано с высокой привлекательностью российских активов. При этом на конец месяца курс доллара снизился до 78,6 руб.;
📈 Положительное сальдо счета текущих операций, согласно предварительной оценке платежного баланса страны, по итогам января-апреля 2025 года составило $21,9 млрд по сравнению с профицитом в $30,9 млрд в аналогичном периоде предыдущего года (-29,1%);
📈 Профицит баланса внешней торговли товарами в январе-апреле 2025 года составил $39,5 млрд, снизившись на 15,2% по сравнению аналогичным периодом предыдущего года ($46,6 млрд);
📈 Объем золотовалютных резервов по состоянию на 1 мая 2025 года на годовом окне вырос на 13,8% до $680,3 млрд на фоне роста цен на золото.
ПОЛНЫЙ ТЕКСТ ОБЗОРА
‼️ ВНИМАНИЕ ‼️ На Блогофоруме реализована возможность подписаться на интересующий Вас блог.
#макроэкономика
⠀
Краткие выводы нашего обзора публиковавшейся в мае макроэкономической информации
📈 ВВП в апреле 2025 года ускорился до 1,9% к аналогичному периоду 2024 года после увеличения на 1,1% в марте. По итогам января-апреля рост ВВП составил 1,5%;
📈 Рост промпроизводства в апреле 2025 года в годовом выражении ускорился до 1,5% после увеличения на 0,8% месяцем ранее. По итогам четырех месяцев рост промпроизводства составил 1,2%;
📈 Сальдированный финансовый результат нефинансовых организаций по итогам I квартала 2025 года составил 6,90 трлн руб., увеличившись на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее;
📈 В банковском секторе прибыль в апреле 2025 года составила 261 млрд руб. после 244 млрд руб. за март, при этом по итогам января-апреля 2025 года прибыль сектора составила 1,0 трлн руб. по сравнению с 1,2 трлн руб. годом ранее (-16,5%);
📈 Цены на потребительском рынке в мае выросли на 0,43% после увеличения на 0,40% месяцем ранее, при этом в годовом выражении по состоянию на 1 июня инфляция замедлилась до 9,88% после 10,23% месяцем ранее. По итогам пяти месяцев 2025 года цены выросли на 3,56%;
📈 Среднее значение курса доллара США в мае снизилось до 80,2 руб. после 83,4 руб. месяцем ранее, что по оценкам Банка России было связано с высокой привлекательностью российских активов. При этом на конец месяца курс доллара снизился до 78,6 руб.;
📈 Положительное сальдо счета текущих операций, согласно предварительной оценке платежного баланса страны, по итогам января-апреля 2025 года составило $21,9 млрд по сравнению с профицитом в $30,9 млрд в аналогичном периоде предыдущего года (-29,1%);
📈 Профицит баланса внешней торговли товарами в январе-апреле 2025 года составил $39,5 млрд, снизившись на 15,2% по сравнению аналогичным периодом предыдущего года ($46,6 млрд);
📈 Объем золотовалютных резервов по состоянию на 1 мая 2025 года на годовом окне вырос на 13,8% до $680,3 млрд на фоне роста цен на золото.
ПОЛНЫЙ ТЕКСТ ОБЗОРА
‼️ ВНИМАНИЕ ‼️ На Блогофоруме реализована возможность подписаться на интересующий Вас блог.
#макроэкономика
🎁Результаты акции «Призы любознательным» и новая статья
Результаты по материалу: Коэффициент P/BV (P/B).
Правильные ответы:
❓ Через отношение каких показателей можно представить коэффициент P/BV?
✅ Рентабельности собственного капитала к ставке требуемой доходности
❓ Каким должен быть коэффициент P/BV компании относительно других компаний отрасли, если ее ROE выше среднеотраслевого?
✅ Должен быть выше, при условии равенства параметров, влияющих на требуемую доходность (кредитное качество, ликвидность акций, качество корпоративного управления)
❓ Каким образом может измениться коэффициент P/BV при увеличении эффективности использования собственного капитала (ROE) и неизменных прочих параметрах?
✅ Коэффициент вырастет, так как возрастет отрыв ROE от требуемой доходности
В акции по данной статье приняли участие 20 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 15 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆П Павел
🏆Чалов Сергей
🏆Гущина Елена
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Индексный фонд. Выбор и смысл
В данном материале приводятся преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды. А также объясняется причина отсутствия индексных фондов в линейке продуктов УК Арсагера.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
Результаты по материалу: Коэффициент P/BV (P/B).
Правильные ответы:
❓ Через отношение каких показателей можно представить коэффициент P/BV?
✅ Рентабельности собственного капитала к ставке требуемой доходности
❓ Каким должен быть коэффициент P/BV компании относительно других компаний отрасли, если ее ROE выше среднеотраслевого?
✅ Должен быть выше, при условии равенства параметров, влияющих на требуемую доходность (кредитное качество, ликвидность акций, качество корпоративного управления)
❓ Каким образом может измениться коэффициент P/BV при увеличении эффективности использования собственного капитала (ROE) и неизменных прочих параметрах?
✅ Коэффициент вырастет, так как возрастет отрыв ROE от требуемой доходности
В акции по данной статье приняли участие 20 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 15 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆П Павел
🏆Чалов Сергей
🏆Гущина Елена
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Индексный фонд. Выбор и смысл
В данном материале приводятся преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды. А также объясняется причина отсутствия индексных фондов в линейке продуктов УК Арсагера.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 1 кв. 2025 г.: процентные расходы кратно превысили совокупный показатель OIBDA
Компания Сегежа раскрыла сокращенную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 г. отметим, что представленная отчетность не учитывает завершившуюся в июне текущего года масштабную допэмиссию акций.
➕ Выручка компании прибавила 7,7%, составив 24,6 млрд руб. Рост выручки был обусловлен, прежде всего, увеличением объемов продаж мешочной бумаги. Продажи бумажной упаковки, пиломатериалов и фанеры демонстрировали умеренное снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
✔️ OIBDA компании составила 2,1 млрд руб., сократившись на 16,5% вследствие увеличения производственных затрат, которые опередили темпы роста цен реализации продукции.
➖ Чистые финансовые расходы компании выросли на 44,5% до 7,4 млрд руб., в основном из-за роста процентных расходов, которые увеличились до 7,7 млрд руб. Это было связано как с увеличением долга со 136,9 млрд руб. до 157,6 млрд руб., так и с ростом стоимости его обслуживания.
➖ В результате, чистый убыток компании вырос почти на треть и составил 6,8 млрд руб.
✔️ Несмотря на позитивные операционные тренды в ключевых сегментах, компания продолжает нести убытки, а OIBDA кратно отстает от процентных расходов. В результате собственный капитал компании впервые ушел в отрицательную зону, составив -5,7 млрд руб.
✔️
✔️ Напомним, что в июне текущего года было завершено увеличение акционерного капитала Компании путем дополнительной эмиссии акций по закрытой подписке в пользу группы АФК «Система» и ряда внешних инвесторов. Компания разместила 62,8 млрд акций дополнительного выпуска по цене 1,8 руб. за одну акцию. Всего в результате дополнительной эмиссии Компанией было привлечено 113 млрд руб. Ожидается, что средства, полученные от размещения новых акций, пойдут на сокращение долговой нагрузки, что позволит Сегеже стабилизировать финансовое положение, снизить размер процентных расходов, а также восстановить свободный денежный поток. Финансовый эффект от сделки будет отражен в финансовой отчетности за первое полугодие 2025 г.
✔️ После выхода отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
⛔ На данный момент акции Сегежи не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #sgzh
Компания Сегежа раскрыла сокращенную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 г. отметим, что представленная отчетность не учитывает завершившуюся в июне текущего года масштабную допэмиссию акций.
➕ Выручка компании прибавила 7,7%, составив 24,6 млрд руб. Рост выручки был обусловлен, прежде всего, увеличением объемов продаж мешочной бумаги. Продажи бумажной упаковки, пиломатериалов и фанеры демонстрировали умеренное снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
✔️ OIBDA компании составила 2,1 млрд руб., сократившись на 16,5% вследствие увеличения производственных затрат, которые опередили темпы роста цен реализации продукции.
➖ Чистые финансовые расходы компании выросли на 44,5% до 7,4 млрд руб., в основном из-за роста процентных расходов, которые увеличились до 7,7 млрд руб. Это было связано как с увеличением долга со 136,9 млрд руб. до 157,6 млрд руб., так и с ростом стоимости его обслуживания.
➖ В результате, чистый убыток компании вырос почти на треть и составил 6,8 млрд руб.
✔️ Несмотря на позитивные операционные тренды в ключевых сегментах, компания продолжает нести убытки, а OIBDA кратно отстает от процентных расходов. В результате собственный капитал компании впервые ушел в отрицательную зону, составив -5,7 млрд руб.
✔️
✔️ Напомним, что в июне текущего года было завершено увеличение акционерного капитала Компании путем дополнительной эмиссии акций по закрытой подписке в пользу группы АФК «Система» и ряда внешних инвесторов. Компания разместила 62,8 млрд акций дополнительного выпуска по цене 1,8 руб. за одну акцию. Всего в результате дополнительной эмиссии Компанией было привлечено 113 млрд руб. Ожидается, что средства, полученные от размещения новых акций, пойдут на сокращение долговой нагрузки, что позволит Сегеже стабилизировать финансовое положение, снизить размер процентных расходов, а также восстановить свободный денежный поток. Финансовый эффект от сделки будет отражен в финансовой отчетности за первое полугодие 2025 г.
✔️ После выхода отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
⛔ На данный момент акции Сегежи не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #sgzh
Диасофт, (DIAS). Итоги 2024 г.: нереализованные ожидания
Компания Диасофт раскрыла консолидированную финансовую отчетность за финансовый год, завершившийся 31 марта 2025 г.
➕ Выручка за отчетный период возросла на 10,0% до 10,1 млрд руб. при ожидаемом компанией росте в 30%. Давление на показатель оказал перенос сроков закрытия крупных проектов на 2025 финансовый год, задержка импортозамещения в средних и малых банках, длинные циклы продаж на новых рынках.
➕ Доходы от продаж программных продуктов и лицензий н апрограммное обеспечение сократились на 2,3% до 4,8 млрд руб. В сфере внедрения ПО и сопутствующих услуг доходы возросли на 12,2% до 2,9 млрд руб., а доходы от услуг по сопровождению программных продуктов - на 30% до 2,0 млрд руб. на фоне продолжающегося перехода бизнеса на российское ПО.
✔️ Себестоимость увеличилась на 46,5% до 5,2 млрд руб. в основном на фоне расширения штата, индексации зарплат и роста страховых отчислений.
➖ Увеличение отчислений на фонд оплаты труда, а также расходы на рекламу и представительские нужды также привели к росту коммерческих расходов на 42,8% до 645 млн руб. Общие и административные расходы, в свою очередь, снизились на 13,1% и составили 1,8 млрд руб. на фоне снижения расходов на IPO.
➖ Как следствие операционная прибыль сократилась почти на четверть и составила 2,3 млрд руб.
✔️ Сальдо финансовых статей составило 208 млн руб. на фоне роста ставок по размещенным на депозитах денежных средств компании.
➖ В результате чистая прибыль компании сократилась на 22,4% и составила 2,4 млрд руб.
💸 Отметим также, что совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров Общества принять решение о выплате дивидендов по результатам первого квартала 2025 года в размере 80,00 руб. на акцию.
💸 Помимо этого, исполнительный менеджмент намерен предложить совету директоров внести изменения в дивидендную политику, снизив базу с не менее 80% от EBITDA до 50% от EBITDA.
➖ По результатам отчетности мы внесли изменения в наши прогнозы финансовых результатов, ограничив ожидаемый рост доходов компании и повысив уровень расходов. Помимо этого мы внесли фактический размер дивидендных выплат и скорректировали будущий прогноз. В итоге потенциальная доходность акций компании снизилась.
⛔ На данный момент акции Диасофта торгуются исходя из P/E 2025 8,8 и P/BV 2025 около 4,0 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #dias
Компания Диасофт раскрыла консолидированную финансовую отчетность за финансовый год, завершившийся 31 марта 2025 г.
➕ Выручка за отчетный период возросла на 10,0% до 10,1 млрд руб. при ожидаемом компанией росте в 30%. Давление на показатель оказал перенос сроков закрытия крупных проектов на 2025 финансовый год, задержка импортозамещения в средних и малых банках, длинные циклы продаж на новых рынках.
➕ Доходы от продаж программных продуктов и лицензий н апрограммное обеспечение сократились на 2,3% до 4,8 млрд руб. В сфере внедрения ПО и сопутствующих услуг доходы возросли на 12,2% до 2,9 млрд руб., а доходы от услуг по сопровождению программных продуктов - на 30% до 2,0 млрд руб. на фоне продолжающегося перехода бизнеса на российское ПО.
✔️ Себестоимость увеличилась на 46,5% до 5,2 млрд руб. в основном на фоне расширения штата, индексации зарплат и роста страховых отчислений.
➖ Увеличение отчислений на фонд оплаты труда, а также расходы на рекламу и представительские нужды также привели к росту коммерческих расходов на 42,8% до 645 млн руб. Общие и административные расходы, в свою очередь, снизились на 13,1% и составили 1,8 млрд руб. на фоне снижения расходов на IPO.
➖ Как следствие операционная прибыль сократилась почти на четверть и составила 2,3 млрд руб.
✔️ Сальдо финансовых статей составило 208 млн руб. на фоне роста ставок по размещенным на депозитах денежных средств компании.
➖ В результате чистая прибыль компании сократилась на 22,4% и составила 2,4 млрд руб.
💸 Отметим также, что совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров Общества принять решение о выплате дивидендов по результатам первого квартала 2025 года в размере 80,00 руб. на акцию.
💸 Помимо этого, исполнительный менеджмент намерен предложить совету директоров внести изменения в дивидендную политику, снизив базу с не менее 80% от EBITDA до 50% от EBITDA.
➖ По результатам отчетности мы внесли изменения в наши прогнозы финансовых результатов, ограничив ожидаемый рост доходов компании и повысив уровень расходов. Помимо этого мы внесли фактический размер дивидендных выплат и скорректировали будущий прогноз. В итоге потенциальная доходность акций компании снизилась.
⛔ На данный момент акции Диасофта торгуются исходя из P/E 2025 8,8 и P/BV 2025 около 4,0 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #dias
📊Рынок акций. Хит-парад #303 на 30.06.2025
⠀
Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 16 по 30 июня текущего года. В отчетном периоде индекс Московской биржи увеличился на 2,7%, составив 2 806 пунктов. При этом активность операторов рынка оставалась на среднем уровне. Посмотрим, кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций.
1️⃣ В Группе 6.1 👍 группу лидеров роста возглавили акции ВТБ с ростом котировок почти на 10% на фоне улучшения прогнозов финансовых показателей компании, озвученных руководством Банка, а также на ожиданиях высоких дивидендных выплат в ближайшие годы. Акции Корпоративного центра ИКС-5, прибавили более 6% к своей стоимости на новостях о подтверждении руководством двузначных темпов роста доходов компании в текущем году. Планы о наращивании объемов производства в Норильском никеле к 2030 году подтолкнули котировки компании к росту в 5,5%. В число лидеров роста вошли также расписки Озона и акции Московской биржи на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
👎 В Группе аутсайдеров преимущественно представители нефтегазового сектора: Лукойл, НК Роснефть, Сургутнефтегаз. Их отрицательная динамика связана со снижением цен на нефть из-за неопределенности вокруг мирового спроса. Хуже рынка выглядели также акции Магнита и НЛМК на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей.
2️⃣В группе 6.2 👍 группу лидеров возглавили префы Ростелекома с ростом более 12% на фоне утверждения высоких дивидендов. Акции Банка Санкт-Петербург прибавили более 7% к своей стоимости после выхода сильного отчета за 5 мес. 2025 г. по РСБУ. Лучше рынка выглядели также акции ПАО Яковлев, МКБ и Хэдхантера на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
👎 В Группе аутсайдеров лидером падения стали акции ДВМП, потерявшие почти 12% от своей стоимости на фоне продолжающегося санкционного давления. Хуже рынка выглядели акции ТМК, потерявшие 4% от своей стоимости на фоне сообщения об одобрении советом директоров перехода на единую акцию в результате присоединения восьми ключевых подконтрольных обществ к материнской компании. Башнефть подешевела почти на 4% на фоне снизившихся цен на нефть. В число аутсайдеров вошли также акции ВСМПО и АФК Системы на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей.
🧐 Посмотреть, лидеров и аутсайдеров группы 6.3, а также увидеть, как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах можно по ссылке
🟡 Видео в Дзен
🔵 Видео в ВК
🔴 Видео в Rutube
#хитпарад
⠀
Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 16 по 30 июня текущего года. В отчетном периоде индекс Московской биржи увеличился на 2,7%, составив 2 806 пунктов. При этом активность операторов рынка оставалась на среднем уровне. Посмотрим, кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций.
1️⃣ В Группе 6.1 👍 группу лидеров роста возглавили акции ВТБ с ростом котировок почти на 10% на фоне улучшения прогнозов финансовых показателей компании, озвученных руководством Банка, а также на ожиданиях высоких дивидендных выплат в ближайшие годы. Акции Корпоративного центра ИКС-5, прибавили более 6% к своей стоимости на новостях о подтверждении руководством двузначных темпов роста доходов компании в текущем году. Планы о наращивании объемов производства в Норильском никеле к 2030 году подтолкнули котировки компании к росту в 5,5%. В число лидеров роста вошли также расписки Озона и акции Московской биржи на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
👎 В Группе аутсайдеров преимущественно представители нефтегазового сектора: Лукойл, НК Роснефть, Сургутнефтегаз. Их отрицательная динамика связана со снижением цен на нефть из-за неопределенности вокруг мирового спроса. Хуже рынка выглядели также акции Магнита и НЛМК на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей.
2️⃣В группе 6.2 👍 группу лидеров возглавили префы Ростелекома с ростом более 12% на фоне утверждения высоких дивидендов. Акции Банка Санкт-Петербург прибавили более 7% к своей стоимости после выхода сильного отчета за 5 мес. 2025 г. по РСБУ. Лучше рынка выглядели также акции ПАО Яковлев, МКБ и Хэдхантера на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
👎 В Группе аутсайдеров лидером падения стали акции ДВМП, потерявшие почти 12% от своей стоимости на фоне продолжающегося санкционного давления. Хуже рынка выглядели акции ТМК, потерявшие 4% от своей стоимости на фоне сообщения об одобрении советом директоров перехода на единую акцию в результате присоединения восьми ключевых подконтрольных обществ к материнской компании. Башнефть подешевела почти на 4% на фоне снизившихся цен на нефть. В число аутсайдеров вошли также акции ВСМПО и АФК Системы на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей.
🧐 Посмотреть, лидеров и аутсайдеров группы 6.3, а также увидеть, как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах можно по ссылке
🟡 Видео в Дзен
🔵 Видео в ВК
🔴 Видео в Rutube
#хитпарад
YouTube
Рынок акций. Хит-парад #303 на 30.06.2025
Здравствуйте, уважаемые зрители! С Вами в студии – Елена Антонова. Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 16 по 30 июня текущего года. В отчетном периоде индекс Московской биржи увеличился на 2,7%, составив…
📰 Макромониторинг #353 от 01.07.2025
🛢 С момента выхода последней передачи цены на нефть скорректировались на 8,9% после сильного скачка в первой половине июня и по состоянию на закрытие торгов 30 июня котировка сорта Brent составила 66 долларов и 74 цента. Снижение нефтяных котировок было обусловлено ослаблением опасений относительно серьезных перебоев в поставках на фоне достижения договоренностей о полном прекращении огня между Ираном и Израилем.
📈 Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи увеличился на 4,0% и составил 2 847 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет на данный момент 52,1 трлн рублей по сумме капитализации 202 эмитентов.
📈 При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка составляет 4,9. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 14,4, стран с развитой экономикой – на уровне 22,5, при этом P/E индекса S&P500 составляет 29,5.
🌡 По нашему мнению, доходность акций в нормальной ситуации должна превышать доходность долговых инструментов примерно в 1,5 раза. Если предположить, что процентные ставки и объем годовых прибылей компаний останутся на текущем уровне, то с учетом указанного выше привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках, значение индекса МосБиржи должно составлять 2 625 пунктов. Этому значению индекса соответствует P/E на уровне 4,5. Соотношение текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет -7,8%. Этот показатель, который отражает уровень недооценки или переоценки фондового рынка, мы называем индексом Арсагеры. Исторические значения индекса Арсагеры Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Таким образом, можно отметить, что текущее значение индекса МосБиржи превышает свой фундаментальный уровень с учетом текущего объема прибылей, которые заработали компании из индекса, а также текущего уровня процентных ставок.
Если предположить, что текущее соотношение доходностей акций и облигаций будет сохраняться, а уровень процентных ставок и объем прибылей компаний за ближайший год изменятся в рамках наших ожиданий, то в этом случае значение индекса Мосбиржи к концу 2025 года может составить около 3 020 пунктов, что превышает текущее значение на 6%. Заметим также, что это значение учитывает выплату дивидендов из расчета ожидаемой дивидендной доходности индекса на уровне около 8,8%. P/E рынка при этом составит 5,2. Капитализация, учитываемая в индексе МосБиржи, в этой ситуации должна составить около 6,5 трлн руб.
В том случае, если текущая «переоценка» рынка акций будет устранена, соотношение доходностей акций и облигаций станет привычным, а процентные ставки и прибыль компаний изменятся в рамках наших ожиданий, то P/E рынка к концу 2025 года составит 4,8, а значение индекса МосБиржи в этой ситуации сократится на 2% и составит примерно 2 780 пунктов.
👉 Читать весь обзор c графикой
🔵 Видео на VK
🟡 Видео в Дзен
🔴 Видео на Rutube
#макромониторинг
🛢 С момента выхода последней передачи цены на нефть скорректировались на 8,9% после сильного скачка в первой половине июня и по состоянию на закрытие торгов 30 июня котировка сорта Brent составила 66 долларов и 74 цента. Снижение нефтяных котировок было обусловлено ослаблением опасений относительно серьезных перебоев в поставках на фоне достижения договоренностей о полном прекращении огня между Ираном и Израилем.
📈 Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи увеличился на 4,0% и составил 2 847 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет на данный момент 52,1 трлн рублей по сумме капитализации 202 эмитентов.
📈 При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка составляет 4,9. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 14,4, стран с развитой экономикой – на уровне 22,5, при этом P/E индекса S&P500 составляет 29,5.
🌡 По нашему мнению, доходность акций в нормальной ситуации должна превышать доходность долговых инструментов примерно в 1,5 раза. Если предположить, что процентные ставки и объем годовых прибылей компаний останутся на текущем уровне, то с учетом указанного выше привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках, значение индекса МосБиржи должно составлять 2 625 пунктов. Этому значению индекса соответствует P/E на уровне 4,5. Соотношение текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет -7,8%. Этот показатель, который отражает уровень недооценки или переоценки фондового рынка, мы называем индексом Арсагеры. Исторические значения индекса Арсагеры Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Таким образом, можно отметить, что текущее значение индекса МосБиржи превышает свой фундаментальный уровень с учетом текущего объема прибылей, которые заработали компании из индекса, а также текущего уровня процентных ставок.
Если предположить, что текущее соотношение доходностей акций и облигаций будет сохраняться, а уровень процентных ставок и объем прибылей компаний за ближайший год изменятся в рамках наших ожиданий, то в этом случае значение индекса Мосбиржи к концу 2025 года может составить около 3 020 пунктов, что превышает текущее значение на 6%. Заметим также, что это значение учитывает выплату дивидендов из расчета ожидаемой дивидендной доходности индекса на уровне около 8,8%. P/E рынка при этом составит 5,2. Капитализация, учитываемая в индексе МосБиржи, в этой ситуации должна составить около 6,5 трлн руб.
В том случае, если текущая «переоценка» рынка акций будет устранена, соотношение доходностей акций и облигаций станет привычным, а процентные ставки и прибыль компаний изменятся в рамках наших ожиданий, то P/E рынка к концу 2025 года составит 4,8, а значение индекса МосБиржи в этой ситуации сократится на 2% и составит примерно 2 780 пунктов.
👉 Читать весь обзор c графикой
🔵 Видео на VK
🟡 Видео в Дзен
🔴 Видео на Rutube
#макромониторинг
YouTube
Макромониторинг #353 от 01.07.2025
👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://www.tgoop.com/arsageranews
Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://www.tgoop.com/joinchat-Rewv-KiCnj_75wb8
Здравствуйте, уважаемые зрители.…
Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://www.tgoop.com/joinchat-Rewv-KiCnj_75wb8
Здравствуйте, уважаемые зрители.…
Результаты акции «Призы любознательным» и новая статья
Результаты по материалу: Индексный фонд. Выбор и смысл.
Правильные ответы:
❓ Что не является элементом системы управления капиталом при индексном инвестировании?
✅ Самостоятельное определение инвестиционной привлекательности активов и структуры портфеля
❓ Что является недостатком системы управления капиталом при индексном инвестировании?
✅ Отсутствие возможности включения в состав портфеля инвестиционно-привлекательных активов, не входящих в состав индекса, и отсутствие возможности исключения из состава портфеля фондовых пузырей
❓ Что не является критерием выбора индексного фонда?
✅ Максимальная доходность в рейтинге индексных фондов
В акции по данной статье приняли участие 19 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 18 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму были определены победители:
🏆Калтыгин Константин
🏆Михеев Иван
🏆Чалов Сергей
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Как мы прогнозируем экономические показатели деятельности компаний
Описание подхода УК Арсагера к прогнозированию экономических показателей компаний.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
Результаты по материалу: Индексный фонд. Выбор и смысл.
Правильные ответы:
❓ Что не является элементом системы управления капиталом при индексном инвестировании?
✅ Самостоятельное определение инвестиционной привлекательности активов и структуры портфеля
❓ Что является недостатком системы управления капиталом при индексном инвестировании?
✅ Отсутствие возможности включения в состав портфеля инвестиционно-привлекательных активов, не входящих в состав индекса, и отсутствие возможности исключения из состава портфеля фондовых пузырей
❓ Что не является критерием выбора индексного фонда?
✅ Максимальная доходность в рейтинге индексных фондов
В акции по данной статье приняли участие 19 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 18 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму были определены победители:
🏆Калтыгин Константин
🏆Михеев Иван
🏆Чалов Сергей
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Как мы прогнозируем экономические показатели деятельности компаний
Описание подхода УК Арсагера к прогнозированию экономических показателей компаний.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
