Рождественский пост о вере, 2023-м и рынке капитала в России

2023 год был богат на события для рынка капитала. Я бы сказал, что этот год стал переломным. И важно, что свои задачи на 2023 команда Артген биотех запланировала еще в 2022 году, когда это казалось блефом и малореальным в сложившихся условиях. Привлекать капитал мы планировали еще раньше на 2022-й, но случилось, то, что случилось и до осени 2022-го мы, как и многие, сфокусировались на вопросах устойчивости бизнеса. Но к осени я решил, что задачу размещения Генетико нет смысла больше откладывать. Многие инвестбанки, с которыми я общался с осени 2022 до апреля 2023 года, про IPO Генетико пессимистично, под разными предлогами отказывались говорить и идти с нами на размещения. Что, конечно, в той реальности оправдано и понятно. Мне лично было очень тяжело идти вперед с таким пессимизмом, неверием и отсутствием поддержки со стороны инвестбанков и институциональных инвесторов. Но я верил, что рынок уже другой и, к сожалению, многие профессионалы пока этого не могут разглядеть.

В общем, мы с командой Артген биотех решили, несмотря на обстоятельства, все равно идти к поставленным целям - провести IPO Генетико и закрытое размещение на инвест площадке вакцинной компании Развитие Биотехнологий. Эти оба размещения фактически открыли двери для остальных эмитентов, как я и предполагал.

А под занавес 2023 года случилось еще одно важное событие для нас и венчурной индустрии России:
появилась новая возможность для венчурных компаний и их инвесторов. Теперь венчурные инвестиции могут становится более ликвидными, а профучастники могут покупать и продавать акции венчурных компаний еще до IPO. Такую возможность дает внебиржевой рынок на площадке ОТС(Over The Counter) 🏦 Московской биржи, закон об инвест площадках и другие институты развития и участники рынка.


По моему мнению, в 2023 году включение РБТ в OTC Мосбиржи, наряду с другими кейсами на рынке капитала: IPO Genetico и размещением компании РБТ на инвестиционной площадке - один из важных этапов и начало ускорения развития в России рынка венчурного капитала.

Выстраивается эффективная цепочка для поддержки венчурных инвесторов. Я бы назвал её - «инвестиционный лифт». Сформированы уже вполне приемлемые условия и среда для развития рынка венчурного капитала. Это комплекс эффективных законодательных, инфраструктурных и финансовых инструментов и институтов, поддерживающих венчурные инвестиции от самых ранних посевных этапов инвестиций вплоть до IPO. Не только для биотеха и инновационных компаний, но и для всех других венчурных инвестиций. Последние годы, и особенно в 2023 году, это хорошо заметно тем, кто следит за этим рынком - профильным инвесторам и венчурному бизнесу.

Я рад, что экосистема и команда Артген биотех приложила немало усилий, чтобы неявное стало очевидным и внесла свой вклад в ускорение развития рынка венчурного капитала в России.

Теперь в арсенале венчурных компаний и венчурных инвесторов работающие инструменты:

✔️Закрытые размещения на инвестиционных площадках, расширяющие доступ инвесторов к венчурным проектам

✔️ОТС площадка для внебиржевого оборота акций до IPO

✔️Биржевые размещения IPO и SPO на Московской и СПБ биржах с работающей инфраструктурой и существенным пулом инвесторов

И это помимо уже созданных инструментов и Институтов Развития:

✔️Субсидирование инвестиций в инновационные компании со стороны фонда Сколково и ИНТЦ

✔️Субсидирование процентов по облигационным займам со стороны МСП и субсидирование части затрат на биржевые размещения

✔️Заемное финансирование ФРП с субсидированной ставкой

✔️Финансирование посевных проектов фондом Бортника и Moscow Seed Fund

✔️Льгота по capital gains tax (налог на прирост капитала) для инновационных секторов биржи. По факту нулевая ставка НДФЛ на инвестиции в акции более 1 года.

Вся эта огромная работа по созданию условий для рынка капитала инновационных и других компаний малой и средней капитализации была начата в 2009 году. После IPO ИСКЧ в 2009 году, которое открыло сектор Рынок Инноваций и Инвестиций по инициативе Анатолия Чубайса и Геннадия Марголита Роснано и Московская Биржа создали координационный совет, на котором при поддержке Минэкономики, ЦБ РФ, МСП и других участников более 10 лет шла работа, которая была поддержана и продолжалась и продолжается. Но главное условие - большое количество инвестиционных счетов - сейчас на Московской Бирже их около 30 млн, которые в значительной мере появились благодаря стимулированию со стороны государства частных инвестиций через ИИС.
15 лет создания условий и мы сейчас стоим у начала рынка капитала совсем иного качества. Рынок капитала наконец стал настоящим источником привлечения финансирования для бизнеса помимо кредитования и реально может и будет стимулировать развитие экономики. Все 30 лет существования рынка капитала в России он был совсем иным, во власти институциональных инвесторов, госкорпораций и иностранного капитала. А сейчас помимо инструментов развития появилась новая сила - миллионы инвесторов физических лиц. Хотя количество счетов превышает число инвесторов, и счета эти пока имеют небольшие суммы капитала, но это уже другая реальность. Все эти изменения рынка капитала, их возможности и риски нам еще предстоит осмыслить.

P.S.
Спасибо всем в команде и сообществе кто верил и спорил.
P.S.S.
Теперь одна из задач Артгена поделится своим опытом с другими стартапами и венчурными компаниями. Поэтому этот пост.