Новое в инструментах, сентябрь 2023

Индекс RUSFAR для проверки качества работы фондов денежного рынка, возможность вывода денег из портфеля в инструменте для ребалансировки и новая таблица статистики доходностей по месяцам.

https://capital-gain.ru/posts/changelog-september-2023/

@capitalgainru

Итоги №11, 3 квартал 2023

Результаты портфеля и продвижение по плану финансовой независимости.

https://capital-gain.ru/posts/results-11/

@capitalgainru

Дивиденды – это…

когда достал деньги из правого кармана, заплатил налог и положил в левый.

Началась конвертация (Б/О/И)ПИФ с замороженными активами в ЗПИФ

За последний месяц управляющие компании по многим паевыем фондам, в том числе биржевым, торги по которым были остановлены ранее из-за санкций, подали документы в Банк России либо на полную конвертацию фондов в ЗПИФ, либо на выделение в ЗПИФ части активов. Я обновил инструмент сравнения фондов, чтобы он отражал эти изменения, и в этом посте сделаю небольшой обзор текущей ситуации на российском рынке биржевых фондов.

https://capital-gain.ru/posts/frozen-funds-converting/

@capitalgainru

Астанинская биржа ITS начнет торги 186 ETF

Курсив, 27 октября 2023:

Астанинская биржа ITS 31 октября запустит торги 186 биржевыми инвестиционными фондами (ETF) от крупнейших инвесткомпаний с листингом в США, говорится в поступившем «Курсиву» сообщении торговой площадки.

На площадке ITS будут доступы ценные бумаги ETF от крупнейших компаний по управлению активами:
— 139 фондов инвестируют в акции. Среди них популярные SPDR S&P 500 (SPY), Vanguard S&P 500 (VOO) и Invesco QQQ Trust, Series 1 (QQQ);
— 16 фондов инвестируют в долговые ценные бумаги. Среди таких: iShares Core U.S. Aggregate Bond (AGG), iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) и iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT);
— 3 фонда — SPDR Gold Trust (GLD), iShares Gold Trust (IAU) и iShares Silver Trust (SLV) — инвестируют в золотые и серебряные слитки.

***

Появилось продолжение летних новостей о том, что СПБ Биржа собирается по своей модели пула ликвидности сделать что-то похожее в Казахстане. В целом это то же самое и с теми же рисками, что и ETF на СПБ Бирже, но в другой юрисдикции, в чём есть свои плюсы и минусы.

Не могу сказать, что покупать ETF на ITS сильно хочется, тем более что через Казахстан их можно купить и на западных биржах с маркет-мейкерами (не считая запрета ЦБ), но одним вариантом меджународной диверсификации стало больше. Посмотреть полный список американских ETF, которые появятся на бирже ITS, можно здесь.

https://capital-gain.ru/posts/new-186-etfs-on-its-exchange/

#новости @capitalgainru

Перед вами таблица с историей доходности индекса акций МосБиржи полной доходности (MCFTR) после коррекций на -10% и более. Доходность считается от точек, в которых цены достигали минимумов, за несколько периодов - 3, 6 месяцев, 1, 3, 5 и 10 лет. Может, история нам и не советчик, но и в этот раз, несмотря на всю панику в прошлом году, доходности индекса на пути к восстановлению сильно превышали свои обычные доходности за те же короткие периоды на всей истории (строчка «медиана всех периодов» внизу). Оптимисты, закупавшиеся 26 сентября прошлого года, за год до 26 сентября 2023 до вычета издержек заработали +79%, а по 30 октября уже +90%.

https://capital-gain.ru/posts/mcftr-recoveries-2023-10/

#одной_строкой @capitalgainru

Жизнь с капитала: один риск, что правит всеми

Риск последовательности доходностей - это риск того, что доходности портфеля случатся в неудачном порядке. Он может как улучшить общие результаты портфеля, так и разрушить его, и вот как от него можно защититься.

https://capital-gain.ru/posts/sequence-of-returns-risk/

#интересное_в_сети @capitalgainru

СПБ Биржа и один из брокеров в ОАЭ попали под санкции США

OFAC, 2 ноября 2023:

США добавили СПБ Биржу в свой санкционный SDN-список и выпустили лицензию 76, которая даёт время для завершения операций с биржей и её дочерними структурами до 31 января 2024 года. Также в список SDN попал один из брокеров в ОАЭ, работающий с россиянами.

При этом в списке не значится депозитарий биржи СПБ Банк, но биржа является одним из основных его акционеров. Если доля СПБ Биржи в нём выше 50%, это значит, что на депозитарий тоже будут распространяться санкции.

Кроме торгов американксими акциями и ETF на самой бирже, санкции затронут работу ПИФов с этими бумагами внутри - свои стратегии они продолжать в том же виде не смогут. Доступ к Гонконгской бирже организован через дружественные депозитарии и напрямую не затронут, но есть риски дальнейших проблем из-за вторичных санкций.

Чем примечательны эти события, на мой взгляд:

– Доступ к США через BNY Mellon на СПБ Бирже в его текущем виде будет прекращен, но никаких мгновенных блокировок активов инвесторов на СПБ Бирже не будет. Американцы, в отличие от всяких евроклиров, дают контрагентам нормально завершить отношения. С другой стороны, выданная лицензия разрешает расчеты только на заблокированные счета, поэтому как биржа будет давать выходить из активов пока непонятно. Если у вас есть что-то американское на СПБ, ждите инструкций от биржи.
– Вряд ли депозитарии из дружественных стран, участвующие в доступе СПБ Биржи к Гонконгу, будут очень рады работать с компанией из SDN-списка - для них это создаёт риск вторичных санкций. Не зря биржа держит свои цепочки депозитариев в секрете. Остаётся надеяться, что это поможет.
– Вторичные санкции на брокера Arx Financial Engineering из ОАЭ - это звоночек для всех иностранных брокеров с большим числом клиентов из России. Мне первым в голову приходит казахстанский Freedom Finance, который дает доступ россиянам к биржам США и Европы.

https://capital-gain.ru/posts/spbex-in-sdn-list/

#новости @capitalgainru

Сравнение индексных фондов российских акций, октябрь 2023

Прошел уже год с момента последнего резкого падения рынка акций, всё это время фонды работали в относительно спокойной ситуации. Пора сделать очередной срез их результатов и сравнить работу управляющих компаний.

https://capital-gain.ru/posts/index-funds-comparison-10-2023/

#авторские_тексты @capitalgainru

Общался сегодня со страховым агентом, притворялся будущим клиентом для одной из статей, потому что иначе условия их продуктов узнать невозможно. Рассказала мне историю о её клиенте-трейдере, который слил 90% своих денег на бирже. «Как же он не озаботился создать консервативную часть капитала побольше?» - говорит. «Не легка судьба трейдеров - сливаешь капитал на бирже, а остатки несешь в страховую с комиссией 7% со взносов» - подумал было ответить, но не стал. 🤔

https://capital-gain.ru/posts/on-traders-hardship/

#одной_строкой @capitalgainru

Зарубежных брокеров снова разрешили

Вчера вышли новости про указ №844 от 08.11.2023, в котором предусматриваются механизмы для разблокировки иностранных ценных бумаг в сумме до 100 тыс. руб. на человека. Полез его читать и случайно обнаружил, что в указе есть кое-что ещё. В пункте 9 перечислены условия, при которых сделки с ценными бумагами на иностранных счетах разрешены. Ранее, как вы помните, были указы и ответы ЦБ, которые такие сделки запрещали.

Пункт 9 разрешает сделки, если выполнены оба условия:
– иностранные ценные бумаги должны учитываться в иностранном депозитарии, имеющем право на такую деятельность в своей стране;
– расчеты по таким сделкам должны проходить на иностранных счетах, по которым в ФНС вы отправили уведомление об открытии счета, как того требует закон.

Никаких дополнительных условий о том в каких странах могут быть эти счета (дружественных или нет) в указе не значится – сделки разрешены по счетам в любых зарубежных брокерах. Те, кто хотел продать всё и вывести в РФ, могут это спокойно сделать. Те, кто хотел продолжать пользоваться зарубежными брокерами, тоже получили на то разрешение.

По поводу основной части указа о разблокировке активов – пока непонятно будет ли спрос со стороны иностранцев, который нужен для того, чтобы провести предложенные в указе сделки по обмену заблокированными активами. Продолжаем ждать и надеяться.

https://capital-gain.ru/posts/foreign-brokers-unblocked-again/

#новости @capitalgainru

🎉 Скидка на курс 1000 рублей

С 10 по 12 ноября курс «Инвестиционный портфель» можно купить со скидкой 1000 рублей по промокоду NOVEMBER11. Применить промокод можно на странице оформления заказа до 23:59 (МСК) 12 ноября.

Жизнь с капитала: фиксированный доход

Разбираемся с аннуитетами российских страховых компаний и разными видами пенсий - можно ли вложить в эти финансовые инструменты часть своего капитала и получать стабильный доход, какие риски это помогает решить и чем именно отличается от самостоятельного инвестирования?

https://capital-gain.ru/posts/fixed-income-strategies/

#авторские_тексты @capitalgainru

Обновил свой пост о сравнении индексных фондов на российские акции, рекомендую перечитать - добавилось много нового текста, и выводы сильно изменились.

В ходе переписок с управляющими компаниями вскрылся интереснейший факт наличия по крайней мере одной ошибки Мосбиржи в расчете индексов акций полной доходности! И я смог посчитать очищенные от этой ошибки отклонения фондов, которые оказались значительно меньше тех, что изначально были получены относительно неправильно посчитанного самой Мосбиржей индекса.

https://capital-gain.ru/posts/index-funds-comparison-10-2023/

#авторские_тексты @capitalgainru

Результаты самостоятельной репликации индекса

В дополнение к предыдущей статье про фонды публикую результаты и опыт самостоятельного сбора индекса из отдельных акций вместо покупки фондов, которыми поделились участники чата проекта.

https://capital-gain.ru/posts/manual-imoex-replication/

#интересное_в_сети @capitalgainru

Почему коммодитиз – испорченный класс активов

Биржевые товары или коммодитиз иногда рассматриваются как отдельный класс активов из разряда альтернативных, имеющий место в портфеле. Например, доля биржевых товаров присутствует в модельном портфеле All Weather Рэя Далио. Есть и ETF на коммодитиз, но инвестируют они не в сами товары, а в расчетные фьючерсные контракты на них. Согласно одному из исследований, это может оказаться не лучшей идеей.

https://capital-gain.ru/posts/why-commodities-is-broken-as-an-asset-class/

#интересное_в_сети @capitalgainru

Семь американских компаний из верхушки мирового индекса MSCI All Country World занимают в нем большую долю, чем акции всех компаний из Японии, Великобритании, Китая и Франции в этом же индексе в совокупности. Капитализация одной Apple или Microsoft превышают капитализацию рынков акций любых отдельно взятых стран, кроме Японии.

https://capital-gain.ru/posts/the-magnificent-seven/

#одной_строкой @capitalgainru

Маркет-тайминг не работает

Привлекательность маркет-тайминга очевидна - кто бы не хотел каждый раз входить и выходить из активов в лучшее возможное время? Если бы только эта простая стратегия - избежать плохих доходностей (как бы они ни были определены) и получить хорошие - была возможна, все финансовые вопросы для вас и пары поколений потомков были бы решены.

https://capital-gain.ru/posts/you-cant-time-the-markets/

#интересное_в_сети @capitalgainru

🎄 Скидка на курс 2000 рублей

С 30 декабря по 8 января курс «Инвестиционный портфель» можно купить со скидкой 2000 рублей по промокоду NY2024. Применить промокод можно на странице оформления заказа до 23:59 (МСК) 8 января нового года. Покупка курса дает полный вечный доступ к его материалам и всем закрытым статьям в блоге.