#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 5 по 8 ноября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Займи в юанях и купи ОФЗ» от Цифра брокер от 8 ноября: «Одной из причин позитивной динамики на рынке ОФЗ могли стать сделки ‘carry trade’ (сделки, направленные на извлечение выгоды от разницы процентных ставок). Ставки RUSFAR в китайских юанях упали до уровня 6,09% overnight с 19% в начале недели, что оправдывает кредитование в юанях и их продажу для покупки ОФЗ где, доходности гораздо выше».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 7 ноября: «Сейчас рынок ОФЗ уже настроен довольно консервативно, закладывая реализацию консервативного варианта сценария ЦБ по ключевой ставке и инфляции (верхняя граница прогнозного диапазона). В этой связи, вероятность жесткого, а не умеренного решения по ключевой ставке в декабре повышается, так как такой шаг уже не станет сюрпризом для рынка».

🔘«Навигатор экономики и долговых рынков» от Газпромбанка от 7 ноября: «Мы полагаем, что в ближайшее время на рынке может отмечаться повышенная волатильность на фоне публикации окончательных результатов выборов, а также заявлений политиков. В этих условиях биржевой курс рубля может варьироваться в диапазоне 13,5–13,8/юань».

🔘«Взгляд на рынки капитала» от Банка ВТБ от 5 ноября: «В обозримой перспективе инфляция в РФ под влиянием бюджетного импульса и напряженного рынка труда не замедлится до целевых уровней — по нашему прогнозу, на конец 2024 г. инфляция будет близка к 7,7% г/г. Заметно выше цели она будет и в следующем году — ожидаем, что по итогам 2025 г. инфляция окажется близкой к 6% г/г.».

🔘«Макромониторинг» от Совкомбанка от 5 ноября: «Банк России пересмотрел свои сценарные прогнозы в рамках основных направлений единой государственной ДКП на 2025 год и на период 2026-2027 годов. Мы предполагаем, что экономика с немалой вероятностью может пойти по проинфляционному сценарию, а не по базовому».

❓Как долго на рынке ОФЗ сохранится негативная динамика, и какая инвестиционная стратегия с учетом этого сегодня актуальна в долговых бумагах?

В новом выпуске Cbonds Weekly News на эти вопросы ответил заместитель главы Департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Андрей Кулаков.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

#Интересное
💰Резкий рост доходностей облигаций в Великобритании после осеннего бюджета и его влияние на мировой рынок

30 октября Министр финансов Великобритании представила свой осенний бюджет, который стал катализатором резкого роста доходностей 10-летних облигаций (Gilt). Это изменение в первую очередь было вызвано новыми налогово-бюджетными планами правительства и ростом государственных заимствований. В бюджете было озвучено намерение увеличить объем эмиссии до £299 млрд, что на 8% больше от ранее запланированных £277 млрд.

📈📉После объявления бюджета, доходности 10-летних облигаций увеличились на девять базисных пунктов за одну ночь и более чем на 50 базисных пунктов с середины сентября. Управление бюджетной ответственности (OBR) пересмотрело прогнозы по росту и инфляции, что также существенно повлияло на рыночные настроения.

На заседании, завершившемся 6 ноября 2024 года, комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии большинством голосов (восемь против одного) проголосовал за снижение банковской ставки на 0,25 п. п., до 4,75%. Долгосрочные прогнозы аналитиков меняются: ранее ожидаемая ставка 3,5% к концу 2025 года теперь выглядит ближе к 4%. Это изменение в ожиданиях может оказать давление на фондовые рынки, особенно на сектора, чувствительные к процентным ставкам, такие как технологии и строительство.

Эксперты отмечают, что рост доходностей облигаций может также привести к увеличению волатильности на финансовых рынках и переосмыслению инвестиционных стратегий. Ситуация усугубляется растущими инфляционными ожиданиями, так как правительство планирует увеличить расходы, что может создать дополнительные инфляционные риски.

💼 Таким образом, текущее положение на рынке облигаций в Великобритании является важным индикатором для инвесторов, которые должны следить за изменениями в экономической политике и их влиянием на финансовые рынки.

💬📉О причинах резкого падения стоимости флоатеров и способах защиты от него в новом выпуске Cbonds Weekly News рассказал старший инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиции» Игорь Галактионов.

Будьте в курсе важных событий на финрынках вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
17,65% (⬇️16 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
24,06% (⬇️40 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
35,66% (⬇️6 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-13 (400 млн)

Размещения
⛽️Газпром Капитал, БО-003Р-05 (20 млрд), БО-003Р-08 (20 млрд)
💰ЕвроТранс, БО-001Р-04 (2 млрд), БО-001Р-05 (2 млрд)
⛽️Роснефть, 004Р-03 (684 млрд)
💳Сбербанк России, 001Р-SBERD3 (12 млрд)
💵ТД Балтийский Берег, КО-01 (500 млн)

Оферты
🔄Комбинат, 01 (1.3 млрд)
🚚ТрансФин-М, 001P-05 (150.1 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РынокЦФА
🔎Рэнкинги по ЦФА от Cbonds: операторы информационных систем и эмитенты – итоги 10 месяцев 2024 года

📊По итогам 10-ти месяцев 2024 года объем российского рынка ЦФА в обращении составляет 199.59 млрд руб. В обращении находится 642 выпуска. За октябрь было размещено 150 новых ЦФА на 32.68 млрд руб. Для сравнения, в сентябре было размещено 109 ЦФА на 93 млрд руб.

📝Обращаем внимание, что при расчете объемных индексов учитываются только те ЦФА, по которым раскрыты данные по объему в обращении.

Рэнкинги по российскому рынку ЦФА за 10 месяцев 2024 года:

1️⃣ Рэнкинг операторов информационных систем ЦФА (ОИС): рынок представлен 9 операторами. По количеству размещений ЦФА лидером стал Альфа-Банк (403 выпуска), на втором месте – Атомайз (79 выпусков), на третьем – Сбербанк (38 выпусков).

В рэнкинге операторов по объему размещений ситуация следующая: лидер – Альфа-Банк с выпусками на 162.35 млрд руб., на втором месте – Мастерчейн с объемом 81.63 млрд руб., замыкает тройку Сбербанк с размещениями на 14.58 млрд руб.

2️⃣Рэнкинг эмитентов ЦФА: всего в рэнкинге по итогам 10-ти месяцев представлено 130 эмитентов. Топ-3: лидирует Альфа-Банк с 232 выпусками на 116.42 млрд руб. (доля рынка – 39.92%), на втором месте – Банк ВТБ (5 выпусков на 80 млрд руб., доля – 27.43%), на третьем – Промсвязьбанк (6 выпусков на 12.18 млрд руб., доля – 4.18%).

✅Ознакомиться со всей важной информацией по российскому рынку ЦФА можно в разделе «Цифровые финансовые активы в России» нашего сайта. Переключайтесь между рэнкингами, используя активные кнопки.😉

А более полные версии рэнкингов можно посмотреть в привычном разделе рэнкингов.

📝В рэнкинги включены выпуски, размещённые в промежутке дат с 01.01.2024 по 31.10.2024 на платформах операторов информационных систем. В рэнкинги включены только те выпуски ЦФА, параметры которых раскрываются.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 8 ноября

🇷🇺Россия

🏭Кокс – АКРА,⬇️с "A(RU)" до "А-(RU)", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Понижение кредитного рейтинга ПАО «Кокс» объясняется ухудшением оценок за долговую нагрузку и обслуживание долга по итогам 2022 и 2023 годов. «Негативный» прогноз отражает ожидания Агентства относительно дальнейшего ухудшения этих показателей по результатам текущего года и их слабого восстановления в 2025 и 2026 годах».

🏦ЮНИСТРИМ – АКРА,⬇️с "BB-(RU)" до "B+(RU)", "стабильный"

«Понижение кредитного рейтинга АО КБ «ЮНИСТРИМ» связано с ухудшением оценки его бизнес-профиля. Другие факторы рейтинговой оценки — адекватная позиция по капиталу, удовлетворительный риск-профиль, а также адекватный уровень по фондированию и ликвидности — остаются без изменений».

📆 Календарь финансовой отчетности, 11-15 ноября

👉 Отслеживать интересующие вас события финрынка, в том числе публикацию эмитентами отчетности, можно в Календаре инвестора на Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 11 ноября:

💻ГК «Цифровые привычки» выйдет на pre-IPO до конца 2024 года с целью привлечения от 700 млн до 1 млрд руб. IPO ожидается не позднее 2027 года. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

🏦Чистая прибыль «Сбера» по РСБУ за январь-октябрь 2024 года выросла на 5,2%, до 1,37 трлн руб. Чистые процентные доходы в годовом выражении за 10 мес. выросли на 13,2%, до 2,13 трлн руб. на фоне роста объема работающих активов.

🌾Русагро опубликовала финансовые результаты по МСФО за III кв. 2024 г. Выручка за 9 мес. составила 215,3 млрд руб. (+21% г/г). Выручка в III кв. выросла на 6% г/г, до 76,2 млрд руб.

💳Чистая прибыль Совкомбанка по РСБУ за 9 мес. 2024 года снизилась на 57% с 84 до 35 млрд. руб.

🥇Акционеры «Полюса» утвердили выплату дивидендов по результатам 9 мес. в размере 1301,75 руб. на акцию.

#РынокЦФА
📢⚡️Представляем новый выпуск бюллетеня по ЦФА от Cbonds за октябрь

🔴На российском рынке ЦФА в октябре произошло рекордное количество размещений — 150 выпусков ЦФА от 29 эмитентов. При этом объем новых выпусков по сравнению с прошлым месяцем оказался в 3 раза меньше и составил 32.7 млрд рублей (по публично раскрываемым данным). Эмитентом крупнейшего выпуска ЦФА в октябре является Сбербанк, разместивший выпуск ЦФА на 4.4 млрд рублей по закрытой подписке. Наименьший по объему выпуск ЦФА за октябрь — эмиссия Ресурс-Инвест (бывший Глобальный палладиевый фонд) на 9.5 тыс. рублей.

🔴Кумулятивный объем рынка ЦФА по состоянию на конец октября — 405 млрд рублей. В целом, рынок развивается в соответствии с ожиданиями экспертов, которые прогнозируют рост рынка до 500 млрд рублей к концу 2024 года.

🔴В 2023 году наибольшая доля выпусков ЦФА имела достаточно скромные объемы. Эмитенты 70 % выпусков ЦФА привлекали не более 100 млн рублей за одно размещение. От 100 млн до 1 млрд рублей — в таких пределах варьировался объем еще 21% выпусков ЦФА. И только 9% выпусков ЦФА достигали объема 1 млрд рублей и более. Средний объем выпуска ЦФА в 2023 году составил порядка 284 млн рублей.👇

🔴В 2024 году ситуация изменилась в лучшую сторону. Средний объем сделки вырос до 724 млн рублей, а более половины всех размещений — это выпуски ЦФА объемом от 100 млн до 1 млрд рублей. Снизилась доля сделок до 100 млн рублей и составила 34% от общего числа ЦФА, а крупные выпуски — более 1 млрд рублей — стали появляться на рынке чаще.

👉Полную версию материала можно изучить здесь.

📌Раздел по ЦФА на Cbonds – здесь.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
17,42% (⬇️23 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
24,17% (⬆️11 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
35,58% (⬇️8 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🥃Компания Симпл, 001Р-01 (1 млрд)
💳Газпромбанк, 004P-13 (400 млн)

Размещения
💳Альфа-Лизинг, БО-02 (1 млрд)
💵АПРИ, БО-002Р-05 (250 млн)

Оферты
💰АО ТКХ, БО-П02 (5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#ИтогиРазмещения
Транспортная Лизинговая Компания, 001Р-01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 36.847 млн руб.
Купон/Доходность: 24.5% годовых/27.46% годовых
Дюрация: 0.89

Количество сделок на бирже: 546
Самая крупная сделка: 2 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки объёмом от 10 до 200 тыс. руб., второе место заняли сделки объёмом от 500 тыс. руб. до 1 млн руб. (28%).

📝Организатором выступила Иволга Капитал. ПВО — Регион Финанс.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 12 ноября:

👕 Выручка операционной компании Henderson Тами и КО за 10 мес. 2024 года выросла на 25% г/г и достигла 16 млрд руб.

📱 Выручка Ростелекома по МСФО за 9 мес. выросла на 10% г/г, до 546,1 млрд руб. Чистая прибыль составила 19,3 млрд руб., чистый убыток составил 6,7 млрд руб. (13,6 млрд руб. в аналогичном периоде прошлого года). Показатель OIBDA вырос на 6%, до 222,3 млрд руб., а рентабельность по OIBDA составила 40,7%.

🚂 Трансмашхолдинг готов рассмотреть возможность проведения IPO, когда рынок будет готов. Стоимость IPO может составить несколько десятков млрд рублей, но пока компания не видит достаточной ликвидности рынка. (Прайм)

💩 Общие продажи (GMV) Группы М.Видео-Эльдорадо за 9 мес. выросли на 8% г/г, до 387 млрд руб., общие продажи за III квартал составили 140 млрд руб. С начала года было открыто 89 новых магазинов.

🛣 ЕвроТранс увеличил чистую прибыль за 9 мес. на 13% г/г, до 2,84 млрд руб. Выручка и себестоимость выросли в 1,6 раза до 106,54 млрд руб. и до 91,9 млрд руб. соответственно. Валовая прибыль выросла на 37,4% до 14,6 млрд руб.

#Премаркетинг
🍷Компания Симпл, 001Р-01 (1 млрд)

❗️Финальный ориентир спреда к значению КС – 450 б.п. Размещение запланировано на 15 ноября.

📝Организаторы – Газпромбанк, БКС КИБ.

📝Госдума расширила доступ неквалифицированных инвесторов к флоатерам

Согласно федеральному закону № 192-ФЗ неквалифицированный инвестор после успешной сдачи теста у брокера на знание особенностей облигаций со структурным доходом может покупать флоатеры с кредитным рейтингом не ниже ruАA- / АA- (RU) / AA-.ru, размер дохода по которым привязан к среднему значению публикуемого Банком России индикатора денежного рынка за расчетный период.

✅Госдума предложила добавить к этому значение денежного рынка на дату начала расчетного периода или на дату, предшествующую началу расчетного периода не более чем на 5 рабочих дней.

Подробнее читайте здесь.

#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26246 (дата погашения – 12 марта 2036 года) и ОФЗ-ПД 26248 (дата погашения – 16 мая 2040 года).

Оба аукциона будут проведены без лимита.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
17,53% (⬆️11 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
24,19% (⬆️2 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
35,38% (⬇️20 б.п.)

📝 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26246 (ОФЗ-ПД)
🇷🇺Россия, 26248 (ОФЗ-ПД)

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-13 (400 млн)

Размещения
🌾Агропром, КО-01 (100 млн)
🚘СибАвтоТранс, 001P-04 (300 млн)

Оферты
⚡️МОЭК, 001P-03 (5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Премаркетинг
🏭Кокс, 001Р-01 (будет определен позднее)

❗️В условиях текущей рыночной конъюнктуры сбор заявок и размещение переносится на неопределенный срок.

Ранее сбор заявок был запланирован на 14 ноября.

📝Организатор – Газпромбанк.