20% - ключевая ставка снижена
Сигнал на будущие решения остался нейтральным и не предполагает обязательного снижения ключевой ставки на следующем заседании.
Банк России отмечает снижение инфляции, но неоднородное по компонентам и со значимым вкладом волатильных позиций. Риски со стороны внешних условий и цен на нефть сохраняются.
Сигнал на будущие решения остался нейтральным и не предполагает обязательного снижения ключевой ставки на следующем заседании.
Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий
Банк России отмечает снижение инфляции, но неоднородное по компонентам и со значимым вкладом волатильных позиций. Риски со стороны внешних условий и цен на нефть сохраняются.
👍8🤔8🔥6❤3
Цены на газ отвязываются от нефти
Вслед за ценами на нефть в апреле также снизилась и стоимость газа. Спотовая цена на него в Европе TTF в течение апреля уменьшилась более чем на 20%, но уже в мае, практически полностью отыграла все падение, в отличии от нефти. Баланс на газовом рынке все еще остается напряженным, что делает цены сильно чувствительным к любым изменениям. Основным драйвером роста котировок в последние недели является Норвегия. На крупнейшем месторождении страны произошло отключение от внешнего электроснабжения, а на части других проектов проводятся плановые ремонты. По итогам 1 кв. 2025 г. добыча газа в Норвегии снизилась до 31,5 млрд куб. м (-7% г/г).
Текущие цены на газ сдерживают увеличение спроса в Азии. В январе-мае 2025 г. закупки сжиженного природного газа (СПГ) в странах Азиатско-Тихоокеанского региона остаются на 5-10% ниже значений прошлого года. Текущие низкие цены на уголь также дестимулируют закупку более дорого газа.
В ближайшие месяцы динамика цен на газ будет определяться, в основном, погодными факторами, но уже в августе-сентябре начнется активное заполнение хранилищ перед отопительным сезоном, что резко подтолкнет спрос на голубое топливо вверх.
Вслед за ценами на нефть в апреле также снизилась и стоимость газа. Спотовая цена на него в Европе TTF в течение апреля уменьшилась более чем на 20%, но уже в мае, практически полностью отыграла все падение, в отличии от нефти. Баланс на газовом рынке все еще остается напряженным, что делает цены сильно чувствительным к любым изменениям. Основным драйвером роста котировок в последние недели является Норвегия. На крупнейшем месторождении страны произошло отключение от внешнего электроснабжения, а на части других проектов проводятся плановые ремонты. По итогам 1 кв. 2025 г. добыча газа в Норвегии снизилась до 31,5 млрд куб. м (-7% г/г).
Текущие цены на газ сдерживают увеличение спроса в Азии. В январе-мае 2025 г. закупки сжиженного природного газа (СПГ) в странах Азиатско-Тихоокеанского региона остаются на 5-10% ниже значений прошлого года. Текущие низкие цены на уголь также дестимулируют закупку более дорого газа.
В ближайшие месяцы динамика цен на газ будет определяться, в основном, погодными факторами, но уже в августе-сентябре начнется активное заполнение хранилищ перед отопительным сезоном, что резко подтолкнет спрос на голубое топливо вверх.
👍10❤4🤔4
Золото растет, серебро догоняет
В январе-мае 2025 г. цены на золото и серебро уверенно росли, превзойдя ожидания участников рынка. За 5 мес. 2025 г. цена на золото выросла почти на треть, обновив исторический максимум в 3,5 тыс. долл./тр. унцию в апреле 2025 г. Такой рост обусловлен массовыми покупками центральных банков, нестабильностью торговых отношений Китая и США и ожиданиями снижения ставки ФРС.
В начале июня 2025 г. серебро впервые за 13 лет превысило отметку в 35 долл./тр. унцию, с начала года рост цены составил 23%. Его поддерживает не только инвестиционный интерес, но и рост промышленного спроса, особенно со стороны производства солнечных панелей, электроники и катализаторов для автомобилей. Мировой рынок серебра остается дефицитным пятый год подряд из-за медленного роста добычи.
В 2025 г. соотношение цен на золото и серебро держится на уровне 90-100 при средней исторической норме 50-60. Это означает, что серебро пока остаётся недооценённым металлом, особенно на фоне сильного роста цен на золото.
В январе-мае 2025 г. цены на золото и серебро уверенно росли, превзойдя ожидания участников рынка. За 5 мес. 2025 г. цена на золото выросла почти на треть, обновив исторический максимум в 3,5 тыс. долл./тр. унцию в апреле 2025 г. Такой рост обусловлен массовыми покупками центральных банков, нестабильностью торговых отношений Китая и США и ожиданиями снижения ставки ФРС.
В начале июня 2025 г. серебро впервые за 13 лет превысило отметку в 35 долл./тр. унцию, с начала года рост цены составил 23%. Его поддерживает не только инвестиционный интерес, но и рост промышленного спроса, особенно со стороны производства солнечных панелей, электроники и катализаторов для автомобилей. Мировой рынок серебра остается дефицитным пятый год подряд из-за медленного роста добычи.
В 2025 г. соотношение цен на золото и серебро держится на уровне 90-100 при средней исторической норме 50-60. Это означает, что серебро пока остаётся недооценённым металлом, особенно на фоне сильного роста цен на золото.
👍8🔥6❤3
ВИЭ в России: динамика цен
Победители конкурсного отбора проектов ВИЭ в июне 2025 г.:
🔹 солнечные электростанции – СЭС ~ 64 МВт (4 проекта в Амурской области и один в Еврейской АО);
🔹 ветровые электростанции – ВЭС ~ 250 МВт (4 проекта в Пензенской области);
🔹 одна малая ГЭС 5,05 МВт в Дагестане.
На конец 2024 г. объем установленной мощности ВИЭ в России составил 5,1 ГВт.
Начиная с 2021 г. отборы осуществляются на основе заявляемого участниками показателя эффективности объекта - цены поставки произведённой электроэнергии. Она учитывает возмещение капитальных затрат на строительство (распределены на срок действия договора 15 лет), эксплуатационных расходов, налогов, а также получение дохода на вложенный капитал на уровне 12 % годовых.
Цена ВЭС с 2021 г. выросла почти в 2,5 раза, достигнув уровня 6 636 руб./МВт*ч, СЭС - более чем в 2 раза до уровня в 11 120 руб./МВт*ч. При этом, в 2025 г. прогнозная цена на оптовом рынке 3 406 руб./МВт*ч.
Увеличению разницы в ценах способствовал рост стоимости строительства и ключевой ставки.
Победители конкурсного отбора проектов ВИЭ в июне 2025 г.:
🔹 солнечные электростанции – СЭС ~ 64 МВт (4 проекта в Амурской области и один в Еврейской АО);
🔹 ветровые электростанции – ВЭС ~ 250 МВт (4 проекта в Пензенской области);
🔹 одна малая ГЭС 5,05 МВт в Дагестане.
На конец 2024 г. объем установленной мощности ВИЭ в России составил 5,1 ГВт.
Начиная с 2021 г. отборы осуществляются на основе заявляемого участниками показателя эффективности объекта - цены поставки произведённой электроэнергии. Она учитывает возмещение капитальных затрат на строительство (распределены на срок действия договора 15 лет), эксплуатационных расходов, налогов, а также получение дохода на вложенный капитал на уровне 12 % годовых.
Цена ВЭС с 2021 г. выросла почти в 2,5 раза, достигнув уровня 6 636 руб./МВт*ч, СЭС - более чем в 2 раза до уровня в 11 120 руб./МВт*ч. При этом, в 2025 г. прогнозная цена на оптовом рынке 3 406 руб./МВт*ч.
Увеличению разницы в ценах способствовал рост стоимости строительства и ключевой ставки.
👍9❤6😁1
Золотые проливы
Через 2 недели, с 1 июля 2025 г. Турция проиндексирует базовую ставку сборов с судов, проходящих через Босфор и Дарданеллы на 15% до 5,83 долл./т. До 2022 г. в последний раз она индексировалась в 1983 г. и тогда составила 0,8 долл./т, а в октябре 2022 г. была сразу повышена в 5 раз до 4 долл./т. Теперь индексация сбора происходит ежегодно.
Расчет платы осуществляется исходя из чистого тоннажа судна (Net Tonnage) – его вместимости, исключая объемы машинных отделений, помещений для экипажа и других не предназначенных для груза пространств. В среднем для грузового судна он составляет 40-50% от валового тоннажа (Gross Tonnage). Сбор применяется независимо от уровня загрузки судна.
В 2024 г. через проливы прошло транзитом более 51 тыс. судов, которые принесли правительству Турции 227 млн долл. или 4,5 тыс. долл. в среднем с одного судна.
Через 2 недели, с 1 июля 2025 г. Турция проиндексирует базовую ставку сборов с судов, проходящих через Босфор и Дарданеллы на 15% до 5,83 долл./т. До 2022 г. в последний раз она индексировалась в 1983 г. и тогда составила 0,8 долл./т, а в октябре 2022 г. была сразу повышена в 5 раз до 4 долл./т. Теперь индексация сбора происходит ежегодно.
Расчет платы осуществляется исходя из чистого тоннажа судна (Net Tonnage) – его вместимости, исключая объемы машинных отделений, помещений для экипажа и других не предназначенных для груза пространств. В среднем для грузового судна он составляет 40-50% от валового тоннажа (Gross Tonnage). Сбор применяется независимо от уровня загрузки судна.
В 2024 г. через проливы прошло транзитом более 51 тыс. судов, которые принесли правительству Турции 227 млн долл. или 4,5 тыс. долл. в среднем с одного судна.
👍7🤔6❤5
Индекс вина на Мосбирже?
За 4м 2025 г. объемы розничных продаж вина в России снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2025 г. с января по апрель было продано 17,8 млн дал (-1,4% г/г). При этом в денежном выражении рынок растет за счет изменения цен.
Сегодня были опубликованы первые данные по индексам вина, созданными совместно РБК Вино, Мосбиржей и продуктовой сетью «Перекресток». Средняя розничная цена на бутылку 0,75 л отслеживается только в продуктовой сети «Перекресток» по трем основным видам:
🔹 тихие* красные и крепленые красные вина для индекса RBCRED;
🔹 тихие белые и крепленые белые вина для индекса RBCWHITE;
🔹 игристые красные, игристые белые и игристые розовые вина для индекса RBCSPARK.
По данным индекса с 3 января 2024 г. по 16 июня 2025 г. цена на бутылку красного вина 0,75 л увеличилась на 3,7%, на белое – на 8,9%, а на игристое – на 8,2%.
Рост цен связан с несколькими факторами:
1. повышением стоимости российскими производителями из-за роста себестоимости продукции;
2. сокращением запускаемых акций;
3. появлением новых позиций с более дорогой стоимостью от малых виноделен;
4. повышением акцизов.
Наименьший рост цен был зафиксирован для красных вин, т.к. у ритейлера сохранялись остатки продукции прошлых периодов, когда закупочная цена была ниже. Более высокий рост цен на белые и игристые вина объясняется увеличением спроса и введением новых и более качественных методов виноделия.
В 2025 г. ожидается, что объемы продаж в натуральном выражении вырастут по сравнению с 2024 г., однако темпы прироста могут замедлиться. Рост цен также будет продолжаться, особенно на белые и игристые вина, из-за роста себестоимости и спроса со стороны покупателей.
*тихие вина – вина, которые не содержат углекислого газа
За 4м 2025 г. объемы розничных продаж вина в России снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2025 г. с января по апрель было продано 17,8 млн дал (-1,4% г/г). При этом в денежном выражении рынок растет за счет изменения цен.
Сегодня были опубликованы первые данные по индексам вина, созданными совместно РБК Вино, Мосбиржей и продуктовой сетью «Перекресток». Средняя розничная цена на бутылку 0,75 л отслеживается только в продуктовой сети «Перекресток» по трем основным видам:
🔹 тихие* красные и крепленые красные вина для индекса RBCRED;
🔹 тихие белые и крепленые белые вина для индекса RBCWHITE;
🔹 игристые красные, игристые белые и игристые розовые вина для индекса RBCSPARK.
По данным индекса с 3 января 2024 г. по 16 июня 2025 г. цена на бутылку красного вина 0,75 л увеличилась на 3,7%, на белое – на 8,9%, а на игристое – на 8,2%.
Рост цен связан с несколькими факторами:
1. повышением стоимости российскими производителями из-за роста себестоимости продукции;
2. сокращением запускаемых акций;
3. появлением новых позиций с более дорогой стоимостью от малых виноделен;
4. повышением акцизов.
Наименьший рост цен был зафиксирован для красных вин, т.к. у ритейлера сохранялись остатки продукции прошлых периодов, когда закупочная цена была ниже. Более высокий рост цен на белые и игристые вина объясняется увеличением спроса и введением новых и более качественных методов виноделия.
В 2025 г. ожидается, что объемы продаж в натуральном выражении вырастут по сравнению с 2024 г., однако темпы прироста могут замедлиться. Рост цен также будет продолжаться, особенно на белые и игристые вина, из-за роста себестоимости и спроса со стороны покупателей.
*тихие вина – вина, которые не содержат углекислого газа
🔥7👍4❤1🥴1
Ормузский нефте-газо-пролив в цифрах
🔹 20% мирового потребления нефти и нефтепродуктов транспортируется через Ормузский пролив (более 20 млн барр./сут.).
🔹 Ежесуточно через пролив проходит около 100 судов, более половины из которых – танкеры.
🔹 Только Саудовская Аравия (7 млн барр./сут.) и ОАЭ (1,5 млн барр./сут.) имеют действующие нефтепроводы, по которым можно поставлять сырье в обход Ормузского пролива. Но они не способны полностью удовлетворить спрос на перевозки.
🔹 20% мировых поставок СПГ проходит через пролив без альтернативных маршрутов экспорта для Катара и ОАЭ.
🔹 Основные страны поставщики сырья через пролив: Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Катар, Иран.
🔹 70% покупателей сырья – страны Азии, основные: Китай, Индия, Япония, Ю. Корея.
🔹 Цена на морскую перевозку нефти из порта Рас-Таннура (Саудовская Аравия) в Китай, согласно Шанхайской бирже, подскочила на 24%. Международные индексы цен на морские перевозки нефтегрузов (BDTI, BCTI) скромнее – рост за два дня составил 5-8%.
🔹 20% мирового потребления нефти и нефтепродуктов транспортируется через Ормузский пролив (более 20 млн барр./сут.).
🔹 Ежесуточно через пролив проходит около 100 судов, более половины из которых – танкеры.
🔹 Только Саудовская Аравия (7 млн барр./сут.) и ОАЭ (1,5 млн барр./сут.) имеют действующие нефтепроводы, по которым можно поставлять сырье в обход Ормузского пролива. Но они не способны полностью удовлетворить спрос на перевозки.
🔹 20% мировых поставок СПГ проходит через пролив без альтернативных маршрутов экспорта для Катара и ОАЭ.
🔹 Основные страны поставщики сырья через пролив: Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Катар, Иран.
🔹 70% покупателей сырья – страны Азии, основные: Китай, Индия, Япония, Ю. Корея.
🔹 Цена на морскую перевозку нефти из порта Рас-Таннура (Саудовская Аравия) в Китай, согласно Шанхайской бирже, подскочила на 24%. Международные индексы цен на морские перевозки нефтегрузов (BDTI, BCTI) скромнее – рост за два дня составил 5-8%.
👍21🙏2❤1
Еще один календарь заседаний ЦБ с 2026 г.
С 1 июля арсенал регуляторных мер Банка России расширится макропруденциальными лимитами в ипотечном и автокредитовании (ранее присутствовали только в необеспеченном потребительском кредитовании), а значение антициклической надбавки к достаточности капитала банков будет повышено на 0,25 п.п. до 0,5 п.п.
Макропруденциальная политика (МПП) становится широким и системным процессом регулирования наряду с денежно-кредитной политикой (ДКП). Так, с 2026 г. Банк России начнет публиковать календарь заседаний по МПП по аналогии с регулярными заседаниями по ключевой ставке в рамках ДКП.
Если индикатором принятия решений по ключевой ставке преимущественно служит показатель инфляции, то для мер МПП таким индикатором выступает кредитный гэп – отклонение от долгосрочного тренда отношения кредитного портфеля банков к ВВП. Текущий гэп в 1 кв. 2025 г. можно оценить в -1,1 п.п. (+0,4 п.п. – кредиты нефинансовым организациям и -1,5 п.п. – кредиты населению).
При общем отрицательном гэпе менее вероятно дальнейшее повышение антициклической надбавки, а с учетом отрицательного гэпа в кредитовании населения возможно снижение макропруденциальных надбавок по новым кредитам населению.
С 1 июля арсенал регуляторных мер Банка России расширится макропруденциальными лимитами в ипотечном и автокредитовании (ранее присутствовали только в необеспеченном потребительском кредитовании), а значение антициклической надбавки к достаточности капитала банков будет повышено на 0,25 п.п. до 0,5 п.п.
Макропруденциальная политика (МПП) становится широким и системным процессом регулирования наряду с денежно-кредитной политикой (ДКП). Так, с 2026 г. Банк России начнет публиковать календарь заседаний по МПП по аналогии с регулярными заседаниями по ключевой ставке в рамках ДКП.
Если индикатором принятия решений по ключевой ставке преимущественно служит показатель инфляции, то для мер МПП таким индикатором выступает кредитный гэп – отклонение от долгосрочного тренда отношения кредитного портфеля банков к ВВП. Текущий гэп в 1 кв. 2025 г. можно оценить в -1,1 п.п. (+0,4 п.п. – кредиты нефинансовым организациям и -1,5 п.п. – кредиты населению).
При общем отрицательном гэпе менее вероятно дальнейшее повышение антициклической надбавки, а с учетом отрицательного гэпа в кредитовании населения возможно снижение макропруденциальных надбавок по новым кредитам населению.
👍10❤4🔥3
А насколько распространены эти инструменты на мировых финансовых рынках, узнайте из наших карточек.
Как вы относитесь к криптовалюте?
😱 — не разбираюсь в ней
😁 — изучаю, но пока не покупаю
👍 — активно использую
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😱16😁13👍8🥴3🔥2