😀 💻 Аналитики ЕАБР разработали дашборд несуверенного финансирования международных финансовых организаций в Евразийском регионе.

Дашборд – удобная интерактивная панель для оперативного анализа несуверенного финансирования МФО.

В нем можно осуществлять поиск по различным критериям несуверенных проектов МФО, включая:
• страны-получатели,
• МФО,
• отрасли,
• объемы и валюты финансирования,
• зеленые проекты,
• и многие другие параметры.

🔗 С материалами по базе данных можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

😀 Еженедельный макрообзор

🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси выросли на 127,7 млн долл. за декабрь 2024 г. и составили 8922,6 млн долл. по состоянию на 1 января 2025 г. Ключевым фактором роста стало увеличение резервов в иностранной валюте на 206 млн долл. Стоимость золота в структуре резервов сократилась на 71,9 млн долл. вследствие сокращения цен на него 1,6% в декабре. С начала года золотовалютные резервы выросли на 795,1 млн долл..

🇰🇿 Инфляция в Казахстане составила 8,6% г/г в ноябре 2024 г. после 8,4% г/г месяцем ранее. Ускорился рост цен на непродовольственные товары (8,3% г/г в декабре после 8% г/г в ноябре) и продукты питания (5,5% г/г после 5,4% г/г соответственно). Одной из причин последнего стало давление со стороны мировых рынков: в IV квартале 2024 г. ускорился рост мировых цен на продовольствие. Ожидаем, что сохранение умеренно жестких денежно-кредитных условий будет способствовать замедлению роста цен в 2025 г. Прогнозируем инфляцию на уровне 7,3% на конец 2025 г.

🇰🇬 Объем новых кредитов в Кыргызской Республике вырос на 37,6% г/г в январе-ноябре 2024 г. Почти 45% прироста обеспечено увеличением объема потребительских кредитов и 22% — торговых. Доля валютизации кредитования составила 16,6% от общего объема новых кредитов, выданных в январе-ноябре 2024 г., сохранившись на уровне прошлого года. Средневзвешенная ставка по новым кредитам снизилась до 17,4% в ноябре с 18,48% в январе 2024 г. Увеличение потребительского кредитования стимулировало внутренний спрос, который в 2024 г. был одним из ключевых драйверов экономики.

#Макрообзор

🌱 В новом выпуске ESG-дайджеста ЕАБР – ключевые события и достижения стран Евразийского региона на пути к устойчивому развитию за декабрь 2024 г.

Последний месяц 2024 года был ожидаемо посвящен подведению ESG-итогов. В дополнительном разделе нашего дайджеста собрано множество исследований и статей, анализирующих наиболее значимые события года в разных плоскостях повестки устойчивого развития. Помимо этого, декабрь можно смело назвать месяцем устойчивого финансирования и партнерств. Например, армянский Арарат-Банк привлек финансирование от ЕБРР на нужды зеленой экономики, а АБИИ предоставил Узбекистану кредит для климатического перехода. Первый этап строительства Рогунской ГЭС в Таджикистане получил грантовую поддержку от Международной ассоциации развития и финансирование от АБИИ. Российский рынок устойчивых инвестиций отмечен инновациями и дебютами: «Металлоинвест» разместил первые на российском долговом рынке облигации климатического перехода, а «ИНК-Капитал» и СИБУР первыми в России получили ESG-рейтинг от китайского агентства CCXGF.

🎄 Дирекция устойчивого развития ЕАБР поздравляет всех с наступившим 2025 годом! Напоминаем, по инициативе Таджикистана он объявлен ООН Международным годом сохранения ледников.

😀 Экономика Центральной Азии растет в 1,4 раза быстрее мировой, раскрывая инвестиционные возможности в сердце Евразии.

Два года назад мы выпустили доклад «Экономика Центральной Азии: новый взгляд». Мы постарались показать миру, что Центральная Азия – важный, интересный, экономически привлекательный регион.

Последние два года подтверждают наши убеждения.
Центральная Азия - это динамичный регион, который не только сохраняет устойчивость в условиях глобальных вызовов, но и демонстрирует впечатляющие темпы роста, опережая многие развивающиеся рынки!

Население достигло 80 миллионов, а иностранные инвестиции продолжают расти.

Евгений Винокуров, Заместитель председателя Правления - главный экономист ЕАБР, отметил:

«В среднем экономика Центральной Азии в 2022–2024 гг. росла ежегодно на 4,7%. Это более чем на 40% быстрее, чем мир в целом. По оценкам ЕАБР, в 2024 г. номинальный ВВП Центральной Азии составит около 520 млрд долл., тем самым превысив отметку в полтриллиона. Центральная Азия стала крупной и быстро растущей экономикой. Она интересна для инвестиций, а также как рынок сбыта. Привлекателен ее транспортно-транзитный потенциал. Это большой, быстро растущий и обладающий высокой важностью экономический регион в сердце Евразии».

🔗 Ознакомиться подробнее можно в Макроэкономическом прогнозе 2025-2027 на сайте ЕАБР.

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» номер 1-25

🤝 Правительство России утвердило проект соглашения между Россией и Азербайджаном о совместном развитии транзитных перевозок по западному маршруту МТК «Север — Юг» (РФ — Азербайджан — Иран). На первом этапе предусмотрены инвестиции в реконструкцию железнодорожного участка Ялама — Астара и других транспортных объектов на территории Азербайджана объемом 571 млн долл.

🌱 ГК «Ростех» (Россия) запустила первый из 5 заводов энергоутилизации отходов, построенный в городском округе Воскресенск Московской области. Завод синхронизирован с Единой энергетической системой. Он сможет перерабатывать 700 тыс. т бытовых отходов и производить 520 млн кВт*ч «зеленой» энергии в год. В стадии строительства находятся еще 4 аналогичных завода.

🏭 На строящийся в Ноокатском районе Ошской области Кыргызстана завод по производству органических сельскохозяйственных удобрений доставлено основное оборудование из Китая. После завершения строительства первого этапа в 2025 г. завод сможет производить до 100 тыс. т органических удобрений в год. Всего запланировано 4 этапа строительства с совокупной мощностью до 500 тыс. т удобрений в год. Общая стоимость проекта — 260 млн долл.

🚇 По сообщению Министерства транспорта Таджикистана, в 2025 г. планируется начать работу по строительству метро в Душанбе. Подготовка ТЭО будет завершена в апреле–мае 2025 г., а проектирование строительства метрополитена начнется уже в июне–июле. Первая линия метро протяженностью 10 км пройдет с южной окраины города до центра. Разработка ТЭО и документации по проекту финансируются Экспортно-импортным банком Республики Корея.

🚛 Компания Kazakhstan Petrochemical Industries Inc. (KPI) открыла современный склад для хранения до 500 т полимерного сырья в г. Астане (Казахстан). Это сократит сроки доставки полимеров в северные регионы страны с 10 до 1 дня. К складу подведены железнодорожная ветка и автомобильная дорога. В 2025 г. планируется открыть аналогичный склад в г. Шымкенте для южных регионов Казахстана.

🛣 Во второй половине 2020-х гг. Россия, Монголия и Китай планируют сформировать комплексный экономический коридор. Он предусматривает взаимные льготные пошлины на импорт-экспорт товаров, развитие нескольких транзитных маршрутов, нацеленных на Европу и ЮВА, а также формирование системы взаиморасчетов в национальных валютах и стимулирование взаимных инвестиций.

📈 📉 Тренды и прогнозы: Правительство России утвердило Генеральную схему размещения объектов электроэнергетики до 2042 г. Наиболее высокая динамика роста электропотребления ожидается до 2030 г. В целом по России темпы прироста электропотребления составят 1,7% в год, а в ОЭС Востока — 4,7%, что связано с активным развитием инфраструктуры и новых промышленных объектов на востоке страны.

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР. ⬇️

😀 Пять среднесрочных трендов взаимных инвестиций в Евразийском регионе

В «Мониторинге взаимных инвестиций ЕАБР – 2024» аналитики ЕАБР выделили пять среднесрочных трендов взаимных инвестиций в Евразийском регионе.

1. Greenfield-проекты - приоритетная форма привлечения новых инвестиций. В 2023 г. было запущено рекордное количество greenfield-проектов–21, что составляет почти 70% от общего числа новых проектов.

2. Обрабатывающий сектор наиболее привлекателен для взаимных инвестиций. За период с 2023 г. по первое полугодие 2024 г. на него пришлось 20 из 43 новых проектов на общую сумму $855 млн.

3. Агропромышленный сектор демонстрирует стабильный рост. АПК показывает непрерывный ежегодный рост инвестиций начиная с 2016 г. со среднегодовым темпом в 6,7%. За последние полтора года сектор показал рост на 18%, до $2,2 млрд.

4. Узбекистан усиливает свои позиции как экспортер капитала. Объемы накопленных ПИИ из Узбекистана в страны Евразийского региона выросли за полтора года более чем в шесть раз – до $167 млн.

5. Роль Центральной Азии как центра привлечения ПИИ растет. Ее доля в структуре привлеченных взаимных инвестиций Евразийского региона превысила 50% на конец первого полугодия 2024 г. и достигла $23,4 млрд.

🔗 Подробнее с Мониторингом взаимных инвестиций можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

#МВИ #Инвестиции #ПИИ #ЦентральнаяАзия

😀 Еженедельный макрообзор

🇦🇲 Инфляция в Армении составила 1,5% г/г в декабре после 1,4% г/г месяцем ранее. Продукты питания продолжали дорожать: 2,0% г/г в декабре после 1,7% г/г месяцем ранее. В декабре рост цен на услуги сохранился на уровне 2,5% г/г (3% г/г месяцем ранее). Дезинфляция в непродовольственном сегменте замедлилась (1,8% г/г после 2,1% г/г месяцем ранее). Мы прогнозируем дальнейшее ускорение роста цен в ближайшие месяцы и формирование инфляции вблизи цели ЦБ РА (3+/-1%). В этих условиях повышается вероятность завершения текущего цикла снижения ставки рефинансирования в I квартале 2025 года.

🇧🇾 Инфляция в Беларуси замедлилась до 5,2% г/г в декабре 2024 г. после 5,5% г/г в ноябре. Замедление отмечается по всем ключевым компонентам корзины: цены на продукты питания выросли на 6,5% г/г в декабре 2024 г. после 6,7% г/г месяцем ранее, на непродовольственные товары — на 3,4% (после 3,7% г/г), на услуги – на 5% г/г (после 5,8% г/г). Существенное влияние на замедление инфляции оказал более медленный темп роста цен на регулируемы товары и услуги, который составил 4,4% г/г в декабре 2024 г. после 5,1% г/г в ноябре 2024 г. Вместе с тем в устойчивом компоненте инфляции замедления пока не наблюдается: базовая инфляция составила 5,5% г/г в декабре, сохранившись на уровне предыдущего месяца. В целом, за год в Беларуси было обеспечено достижение цели по инфляции (не более 6%).

🇰🇿 Национальный банк Республики Казахстан сохранил базовую ставку на уровне 15,25% на январском заседании. Несмотря на сохранение инфляции (8,6% г/г в декабре 2024 г.) в рамках прогнозного коридора, регулятор отмечает повышение проинфляционных рисков. Внешнее инфляционное давление остается повышенным на фоне роста мировых цен и ускорения инфляции у одного из ключевых торговых партнёров – России. Ослабление курса тенге повысило инфляционные ожидания населения. При этом сохраняется высокий уровень деловой активности. В этих условиях регулятор будет оценивать необходимость повышения ставки на следующем заседании в марте 2025 г.

🇰🇬 Инфляция в Кыргызстане повысилась до 6,3% г/г в декабре с 5,7% г/г месяцем ранее. Ключевым фактором стало ускорение роста цен на продукты питания: продовольственная инфляция ускорилась до 5,4% г/г в декабре после 4,1% г/г в ноябре. Во многом это обусловлено ростом мировых цен на продукты питания, а также некоторым ослаблением курса сома в последние месяцы. Рост цен на услуги (8,1% г/г) и непродовольственные товары (5,2% г/г) был близок к показателям предыдущего месяца. В целом, инфляция по итогам 2024 г. сохранилась в целевом диапазоне Национального банка Кыргызстана (5-7%).

🇷🇺 В России инфляция сохранилась на повышенном уровне, достигнув 9,5% г/г в декабре по сравнению с 8,9% г/г в ноябре. Рост цен ускорился по всем основным группам потребительской корзины, при этом наибольший вклад в его ускорение вносит продовольствие: цены на продукты выросли на 11,1% г/г в декабре 2024 г., что выше ноябрьского значения (9,9% г/г). Продолжается ускорение роста цен и в устойчивом компоненте инфляции: базовая инфляция составила 8,9% г/г в декабре 2024 г. после 8,3% г/г месяцем ранее. Сохранение повышенной инфляции будет ограничивать возможности для смягчения денежно-кредитных условий и снижения ключевой ставки Банком России.

#Макрообзор

😀 Страны Центральной Азии показывают высокую активность во взаимных инвестициях: рост на 40%

Инвестиционные связи между странами Центральной Азии продолжают укрепляться. Об этом свидетельствует «Мониторинг взаимных инвестиций ЕАБР - 2024».

На конец первого полугодия 2024 г. внутрирегиональные накопленные инвестиции в Центральной Азии выросли на 40% за полтора года и достигли $834 млн.

Казахстан лидирует по объемам экспорта капитала в страны Центральной Азии. Казахстанские инвесторы реализуют 18 из 25 внутрирегиональных инвестиционных проектов с общим объемом $671 млн. на конец первого полугодия 2024 г., рост составил 17% за полтора года.

В то же время с 2018 г. ускоренными темпами растут внутрирегиональные накопленные инвестиции Узбекистана. К концу первого полугодия 2024 г. объем вложений узбекских компаний в экономику других стран Центральной Азии возрос в 6,8 раза за полтора года до $164 млн.

Кыргызстан – лидер по объему привлеченных инвестиций в рамках Центральной Азии. Почти половина (48,6%) от внутрирегиональных накопленных инвестиций пришлась на Кыргызстан. Их объем составил $406 млн на конец первого полугодия 2024 г. и показал рост почти на четверть (23%) за полтора года.

С Мониторингом взаимных инвестиций можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

#МВИ #Инвестиции #ПИИ #ЦентральнаяАзия

😀 Еженедельный макрообзор      

🇧🇾 ВВП в Беларуси увеличился на 4% г/г в 2024 г. Ключевой драйвер экономики –промышленность, рост выпуска в которой (+5,4% г/г) обеспечил около 1,4 п.п. прироста ВВП за 2024 г. Значимую роль в расширении экономической активности сыграла торговля, сформировав около 0,5 п.п. прироста ВВП на фоне роста розничной торговли (+11,8% г/г) и оптового товарооборота (+2,6% г/г). В сельском хозяйстве темпы роста сложились на уровне 3,4% г/г в 2024 г., обеспечив около 0,2 п.п. прироста ВВП. Инвестиции в основной капитал увеличились на 8% г/г в 2024 г. Ожидаем сохранения положительной динамики экономической активности в 2025 г.

🇰🇿 Промышленность Казахстана выросла на 2,8% по итогам 2024 г. Сдерживающее влияние на рост промышленности оказало снижение производства в добывающих отраслях, связанное с ограничений на добычу нефти в рамках ОПЕК+. Обрабатывающая промышленность ускорила рост до 5,9% (4,1% в 2023 г). при определяющем вкладе металлургии, включая производство готовых металлических изделий, (3.2 п.п.) и машиностроения (1,8 п.п.). Ожидаем, что динамика несырьевых отраслей продолжит положительно сказываться на росте промышленности в 2025 г.

🇷🇺 Доходы от экспорта товаров и услуг в России превысили расходы на импорт на 84,4 млрд долл. по итогам 2024 г., что примерно соответствует уровню прошлого года (86,4 млрд долл.). Профицит внешней торговли товарами составил 122,6 млрд долл., сохранившись на уровне 2023 г. При этом стоимость экспорта снизилась на 1,7% г/г при снижении импорта на 2,8% г/г. Дефицит торговли услугами увеличился на 8,5% г/г в условиях опережающего роста импорта услуг (+5,5% г/г) на фоне оживления выездного туризма. При этом стоимость экспорта услуг выросла на 2,7% г/г. Несмотря на общее сокращение товарооборота сохраняется рост торговли с Китаем. Объем взаимной торговли с КНР вырос на 1,9% г/г в 2024 г. до 244,8 млрд долл. и обновил исторический максимум предыдущего года.

🇹🇯 Экономика Таджикистана выросла на 8,4% по итогам 2024 г., после 8,3% в 2023 г. Увеличение выпуска зафиксировано во всех основных производственных секторах – промышленность увеличила выпуск на 20% (прежде всего, за счет роста добычи руд), сельское хозяйство – на 10,6%, транспортная отрасль повысила оборот грузов на 16%, а пассажирооборот – на 13,4%. На сильную динамику внутреннего спроса указывают рост розничной торговли на 13,5% и инвестиций на 8,4%. Итоги 2024 г. в отношении роста ВВП совпали с нашими ожиданиями. Мы прогнозируем сохранение высоких темпов экономического роста в 2025 г.

🇹🇯 Инфляция в Таджикистане замедлилась до 3,6% г/г в декабре 2025 г., после 4,1% г/г в ноябре. Темп роста цен сложился ниже целевого диапазона Национального банка (62%) на фоне исчерпания эффекта высокой инфляции осенью 2023 г. Мы ожидаем, что сильный внутренний спрос обеспечит постепенное повышение инфляции до 5,9% к концу 2025 г.

#Макрообзор

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» номер 2-25

🖋 На заседании Совета по привлечению инвестиций в Казахстане одобрено соглашение с АО «Qarmet» о модернизации Карагандинского металлургического завода и развитии инфраструктуры для создания кластеров высокого передела. До конца 2028 г. на это будет направлено 3,5 млрд долл.

🌱 Министр экологии и природных ресурсов Казахстана Е. Нысанбаев сообщил, что рассматриваются 65 проектов в сфере сортировки и переработки мусора. Общая стоимость всех проектов — 307 млрд тенге, в том числе 55 млрд тенге за счет частных инвестиций. Мощность предприятий по сортировке отходов составит 2,2 млн т в год, по переработке — 1,1 млн т в год.

📛 Компания «НОВАТЭК» (Россия) на территории ОЭЗ «Узловая» в Тульской области в 2025 г. построит завод СПГ мощностью 126 тыс. т в год. Это крупнейший завод СПГ в центральной части России. Стоимость проекта — 8,5 млрд руб.

🌊 Официальные источники в Афганистане сообщают, что земляные работы для второй фазы канала и комплекса мелиорации Кош-Тепа (с забором воды из Амударьи) завершены на 85%, а строительство плотины — на 74%. В результате реализации проекта сток Амударьи может снизиться на 15‒30%, что может привести к нехватке воды в Узбекистане и других странах ЦА.

🥖 Одна из крупнейших текстильных компаний Узбекистана Global Textile планирует построить в Туркестанской области Казахстана логистический центр, хлопкообрабатывающий завод мощностью 14 тыс. т в год, текстильную фабрику, швейную фабрику и цеха по окрашиванию и прядению. Общая стоимость проекта — 40 млн долл. Запуск планируется в 2027 г. В результате будет создано 2 тыс. новых постоянных рабочих мест.

💧 В Таджикистане принята Национальная водная стратегия до 2040 г. В ее рамках обеспеченность населения системами водоснабжения должна вырасти с 41% в 2023 г. до 90% в 2040 г., доступность питьевой воды — с 60% до 100%, обеспеченность централизованными системами водоотведения — с 15% до 50%, децентрализованными — с 59% до 100%. Потери воды в системах водоснабжения должны снизиться с 40‒60% до 20%, в ирригационных системах — с 50% до 35%. Проектная мощность ГЭС вырастет с 5 ГВт до 11 ГВт. На реализацию стратегии потребуется 1,2 млрд долл. до 2040 г.

📈 📉 Тренды и прогнозы: По итогам 2024 г. произошло сокращение объемов погрузки на ж/д в России по всей номенклатуре грузов на 5,4%. Погрузка угля сократилась на 5,6%, зерна — на 4,9%, железной руды — на 1,5%, черных металлов — на 14,7%, строительных грузов — на 9,5%. Рост показали удобрения (+5,6%) и контейнеры (+1,3%). Причинами стали: снижение цен на уголь, что сделало невыгодным экспортные поставки (падение на 8% г/г), низкий урожай зерновых, завершение крупных строительных проектов.

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР. ⬇️

😀 Еженедельный макрообзор

🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 8,0% в январе – декабре 2024 г. Рост был в основном обеспечен секторами услуг (+10,6% г/г), торговли (+17,0% г/г) и строительства (+14,5% г/г). В декабре спад в промышленном секторе (-14,8% г/г) сохранился из-за исчерпания положительного эффекта от наращивания внешней торговли и обработки драгоценных металлов. Мы прогнозируем рост экономики Армении на 5,5% в текущем году благодаря дальнейшему развитию торговли, сферы услуг и строительства.

🇧🇾 В Беларуси реальная заработная плата увеличилась на 13% г/г в 2024 г. после роста на 11,6% г/г в 2023 г. В бюджетном секторе заработная плата в реальном выражении выросла на 11% г/г в 2024 г. Отношение уровня оплаты труда в бюджетном секторе к среднему по экономике сохранилось в 2024 г. на уровне 2023 г. (около 77%). В 2025 г. ожидаем продолжения роста заработной платы на фоне увеличения базовой ставки оплаты труда на 6,7%, повышения на 13% минимальной заработной платы с января, а также увеличения уровня надбавок отдельным категориям работников бюджетной сферы.

🇰🇿 Кредитный портфель банков Казахстана по итогам 2024 г. увеличился на 20,9%. Спрос на кредитование исходил как от бизнеса, так и от населения. Ключевой вклад в рост показателя сформирован расширением кредитования населения (14,3 п.п.), в то время как кредиты на цели осуществления предпринимательской деятельности добавили 6,6 п.п. Увеличение кредитования дает дополнительный импульс внутреннему потреблению, что в свою очередь способствует расширению экономической активности. Мы прогнозируем ускорение темпов роста ВВП Казахстана до 5,5% в 2025 г.

🇰🇬 Объем новых кредитов, выданных банками Кыргызской Республики вырос на 39,9% в 2024 г. Увеличение показателя преимущественно объясняется наращиванием объемов займов, выдаваемых на потребительские цели (вклад в динамику роста кредитования составил 18,5 п.п.), а также в сектор торговли (10,9 п.п.).

🇷🇺 В России инфляционное давление остается повышенным. Инфляционные ожидания населения на год вперед составили 14% в январе 2025 г., незначительно повысившись по сравнению с показателями декабря 2024 г. Ценовые ожидания бизнеса сохранились на уровне декабря 2024 г., что близко к максимальным значениям с апреля 2022 г. Деловая активность замедляется, но продолжает рост: индекс бизнес-климата составил 3,8 п. в январе 2025 г. после 4.3 п. в декабре 2024 г. Несмотря на замедление кредитной активности в конце прошлого года, Банку России на фоне высоких инфляционных ожиданий и расширения деловой активности потребуется на протяжении длительного времени сохранять ключевую ставку для устойчивого замедления инфляции к цели.

#Макрообзор

🌱 В новом выпуске ESG-дайджеста ЕАБР – ключевые события и достижения стран Евразийского региона на пути к устойчивому развитию за январь 2025 г.

Пока весь мир обсуждает будущее устойчивого развития в контексте политических изменений в США, страны ЕАЭС+ продолжают доказывать значимость повестки для региона соглашениями, проектами и инвестициями.

Так, например, в Казахстане запущено строительство завода по производству ветрогенераторов и систем накопления энергии, а также начата работа Совместного комитета с Японией по сотрудничеству в рамках статьи 6 Парижского соглашения.

Узбекистан, объявивший 2025 год Годом охраны окружающей среды и «зеленой экономики», к 2030 году планирует получать более половины электроэнергии из возобновляемых источников и привлечь около 300 млн долларов от международных партнеров для поддержки низкоуглеродных проектов.

Российские компании отметились запуском инновационных для рынка климатических проектов — проекта по улавливанию СО2 и проекта по восстановлению осушенных болотных экосистем.

Не остались не замеченными успехи стран региона в различных областях устойчивого развития:

Беларусь отмечает снижение энергоемкости ВВП в 3,4 раза за 30 лет и лидерство среди стран ЕАЭС по уровню использования твердых коммунальных отходов, Кыргызстан вошел в топ-50 стран по эффективности реализации Целей устойчивого развития, а Таджикистан занял первое место среди стран Центральной Азии в Индексе энергетического перехода WEF за 2024 год.

Обо всех этих инициативах и достижениях читайте в новом выпуске ESG-дайджеста ЕАБР! ⬇️

😀 Еженедельный макрообзор

🇦🇲 Инфляция в Армении составила 1,7% г/г в январе после 1,5% г/г месяцем ранее. Продукты питания продолжили дорожать: 2,5% г/г в январе после 2,0% г/г месяцем ранее. В январе рост цен на услуги сохранился на высоком уровне 2,6% г/г после 2,5% г/г в декабре. Дезинфляция в непродовольственном сегменте продолжает замедляться (1,5% г/г в январе после 1,8% г/г месяцем ранее). Мы ожидаем, что темпы роста цен постепенно увеличатся в ближайшие месяцы, чему способствуют смягчение денежно-кредитной политики и восстановление роста мировых продовольственных цен. По нашим прогнозам, инфляция в 2025 г. вернется в границы целевого диапазона ЦБ РА (3±1%).

🇦🇲 Центральный банк Армении снизил ставку рефинансирования – на 0,25 п.п. до 6,75%. Замедление роста заработной платы, снижение инфляционных ожиданий, а также более слабая, чем ожидалось, экономическая активность обусловили решение регулятора продолжить плавно снижать процентную ставку. Мы ожидаем завершения цикла снижения ставки рефинансирования в первом полугодии 2025 г., по мере приближения инфляции к целевому диапазону.

🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси выросли на 410,6 млн долл. за январь 2025 г. и составили 9333,2 млн долл. по состоянию на 1 февраля 2025 г., обновив максимум за последние 5 лет. Ключевым фактором стало увеличение стоимости золота в структуре резервов на 345,2 млн долл. вследствие повышения мировых цен на 7,8% в январе.

🇰🇿 Инфляция в Казахстане повысилась до 8,9% г/г в январе 2025 г. после 8,6% г/г месяцем ранее. Ключевым фактором роста цен стало повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги и увеличение стоимости услуг здравоохранения. В результате инфляция в секторе услуг выросла до 13,8% г/г в январе 2025 г. с 13,3% г/г в декабре 2024 г. Стоимость продуктовой корзины в январе выросла на 5,6% г/г (5,2% г/г в декабре 2024 г.). Полагаем, что умеренно жесткие денежно-кредитные условия будут способствовать возврату инфляции на траекторию устойчивого замедления. Прогнозируем рост индекса потребительских цен на 7,3% г/г на конец 2025 г.

🇷🇺 Рост деловой активности в России ускорился по итогам января. Совокупный индекс PMI составил 54,7 п. в январе 2025 г. после 51,1 п. в декабре 2024 г., достигнув максимального значения за последние 12 месяцев. Повышение индекса отмечается как в сфере промышленности (53,1 п. после 50,8 п. месяцем ранее), так и по услугам (54,6 п. после 51,2 п.). Динамика индекса сформировалась в условиях увеличения новых заказов, расширения производства и объемов продаж. При этом предприятия указывают на рост издержек, что может отразиться на ускорении инфляции. Прогнозируем высокий уровень экономической активности в текущем году.

🇹🇯 Национальный банк Таджикистана снизил ставку рефинансирования на 0,25 п.п. до 8,75%. Решение регулятора обусловлено сохранением инфляции ниже целевого интервала НБТ (6±2%). Темп роста потребительских цен складывался ниже целевого диапазона большую часть прошлого года на фоне стабильности курса национальной валюты и отсутствия давления со стороны мировых цен на продовольствие и энергоносители. Мы ожидаем, что инфляция восстановится до целевых показателей к концу 2025 г. под влиянием сильного внутреннего спроса в экономике.

#Макрообзор

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» номер 03—25

💧 ТОО «Тенгизшевройл» (Казахстан) сообщило о получении первой нефти на Проекте будущего расширения (ПБР). Полный запуск ПБР увеличит общий объем добычи нефти на Тенгизе на 12 млн т в год. Совокупные инвестиции в проект превысят 45 млрд долл., в том числе порядка 20 млрд долл. будет направлено на приобретение местных товаров и услуг.

🏭 ПАО «Нижнекамскнефтехим» (входит в Группу СИБУР, Россия) завершило строительство нефтехимического комплекса ЭП-600, что позволило удвоить мощности по производству этилена и начать производство гексена. Инвестиции составили около 200 млрд руб.

💻 В 2025 г. Казахстан и Азербайджан планируют начать прокладку оптоволоконного кабеля по дну Каспия, что позволит улучшить доступ казахстанцев в интернет. Основная подводная линия длиной 340 км пройдет от порта Актау до поселка Сиазан в Азербайджане. Запасной маршрут протяженностью около 330 км — от порта Курык до поселка Бузовна.

🖋 Страны Евразийского экономического союза (ЕАЭС) обсуждают заключение Договора о коллективной продовольственной безопасности. Уровень самообеспеченности стран ЕАЭС продовольствием достиг 93%. Полностью покрываются потребности в зерне, растительном масле, молочных продуктах и мясе птицы.

🛣 В Узбекистане объявлен международный тендер на реализацию первого этапа строительства платной автодороги Ташкент — Андижан. С победителем тендера подпишут долгосрочное соглашение в формате ГЧП. Весь проект займет 6 лет и будет стоить 4,28 млрд долл. Реализация проекта сократит время в пути с 5 до 3 часов и уменьшит аварийность.

⚡ Министр энергетики Узбекистана представил долгосрочную программу развития электроэнергетики на период 2025–2035 гг. Предполагается рост потребностей в электроэнергии до 117 млрд кВт⋅ч к 2030 г. и до 135 млрд кВт⋅ч к 2035 г. За последние 8 лет производство электроэнергии в стране выросло на 38%, до 81,5 млрд кВт⋅ч.

📈 📉 Тренды и прогнозы: В 2024 г. продолжилась активная реализация программ газификации в России (прирост уровня газификации на 1 п. п., до 74,7%), в Казахстане (на 1,8 п. п., до 61,8%) и в Кыргызстане (на 2 п. п., до более 40%). Основные работы по газификации планируется завершить к 2030 г.

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР. ⬇️

😀 Greenfield-проекты - ключевая форма взаимных инвестиций в Евразийском регионе

Greenfield проекты предусматривают создание новых предприятий и инфраструктуры в «чистом поле». Спрос на них остается глобальной тенденцией – за последнее десятилетие объем таких инвестиций удвоился, главным образом за счет развивающихся стран Азии.

Эту тенденцию подтверждает исследование ЕАБР «Мониторинг взаимных инвестиций».

По оценкам аналитиков ЕАБР, на конец первого полугодия 2024 г. объем накопленных greenfield-инвестиций в Евразийском регионе составил 18,1 млрд долл., что на 61% выше уровня 2016 г.

Основные причины роста:

Во-первых, повышенный спрос на создание новой инфраструктуры со стороны промышленного, агропромышленного и энергетического секторов Евразийского региона.

За период с 2016 г. по 1 п/г 2024 г. накопленные инвестиции в greenfield-проекты увеличились в обрабатывающей промышленности - на 3,7 млрд долл., в АПК - на 1 млрд долл., в энергетике - на 0,3 млрд долл.

Во-вторых, ускоренный экономический рост в Центральной Азии способствовал активной реализации крупных проектов в формате greenfield. В целом, с 2016 г. по 1 п/г 2024 г. страны Центральной Азии увеличили объемы привлеченных greenfield-инвестиций на 6,3 млрд долл., тогда как в остальных странах Евразийского региона рост составил лишь 0,5 млрд долл. Наибольший прирост зафиксирован в Узбекистане (+3,3 млрд долл.), Казахстане (+2,5 млрд долл.) и Кыргызстане (+0,6 млрд долл.).

С 2000 г. по 2024 г. экономика Центральной Азии выросла почти в пять раз, и ожидается сохранение высоких темпов роста. Это обеспечит стабильный спрос на greenfield-проекты, особенно в инфраструктуре, промышленности и энергетике.

#ЦентральнаяАзия #ВзаимныеИнвестиции #ПИИ
#МВИ #Greenfield