Кавказский пленник
Поездка Путина на поклон к Кадырову весьма показательна. Ни для кого не было большим секретом, что войска Кадырова два десятилетия готовили отнюдь не для ведения боевых действий. Их единственной задачей было подавлять, в случае надобности, антипутинские протесты. Путин не был уверен в том, что в случае массового недовольства, Росгвардия не сдрейфит и не откажется от разгона протестов. А вот в готовности чеченцев расстреливать безоружных россиян Путин нисколько не сомневался.
Путин был уверен, что, финансируя Кадырова, он финансирует создание своей личной гвардии, которая будет преданна только ему и выполнит любой приказ ради сохранения его власти. Однако события в Курской области продемонстрировали совсем другое: гвардия эта оказалась преданна только Кадырову. И он не планирует ее положить в сражениях с ВСУ ради Путина. Он бережет ее для самого себя. Ему очень сильно понадобятся десятки тысяч вооруженных и преданных ему бойцов, когда путинская Россия окажется на краю пропасти.
Путин приехал в Грозный просить Кадырова защитить Курскую область. Забирать войска с Донбасса он не хочет, потому что это будет означать провал всей военной кампании 2024 г., а использование срочников грозит Путину социальным взрывом: отправлять на войну опостылевшего мужа-алкаша и отправлять туда своих детей – это не одно и то же.
О том, что пообещал Путин Кадырову можно только гадать. Вероятно, мы уже в самом скором времени увидим, как близким к Кадырову людям передают очередные лакомые российские активы. Но насчет чего у меня точно нет никаких сомнений – Кадыров вновь кинет Путина. Раз Путин уже готов целовать Коран, значит у него уже больше нет никаких рычагов давления на Кадырова.
Ахмат сейчас является единственной силой в России, которая может беспрепятственно дойти до Москвы и взять Кремль – Кадыров уж точно не допустит ошибку, которую совершил Пригожин, и на полпути не остановится. И никто его не остановит, как показали события годичной давности. Какова все-таки насмешка истории: в декабре 2021 г. Путин выкатывал ультиматум НАТО, а в августе 2024 г. он ползает на коленях по ковру кавказского князька, которого сам и создал.
Родина слонов
Поездка Путина на поклон к Кадырову весьма показательна. Ни для кого не было большим секретом, что войска Кадырова два десятилетия готовили отнюдь не для ведения боевых действий. Их единственной задачей было подавлять, в случае надобности, антипутинские протесты. Путин не был уверен в том, что в случае массового недовольства, Росгвардия не сдрейфит и не откажется от разгона протестов. А вот в готовности чеченцев расстреливать безоружных россиян Путин нисколько не сомневался.
Путин был уверен, что, финансируя Кадырова, он финансирует создание своей личной гвардии, которая будет преданна только ему и выполнит любой приказ ради сохранения его власти. Однако события в Курской области продемонстрировали совсем другое: гвардия эта оказалась преданна только Кадырову. И он не планирует ее положить в сражениях с ВСУ ради Путина. Он бережет ее для самого себя. Ему очень сильно понадобятся десятки тысяч вооруженных и преданных ему бойцов, когда путинская Россия окажется на краю пропасти.
Путин приехал в Грозный просить Кадырова защитить Курскую область. Забирать войска с Донбасса он не хочет, потому что это будет означать провал всей военной кампании 2024 г., а использование срочников грозит Путину социальным взрывом: отправлять на войну опостылевшего мужа-алкаша и отправлять туда своих детей – это не одно и то же.
О том, что пообещал Путин Кадырову можно только гадать. Вероятно, мы уже в самом скором времени увидим, как близким к Кадырову людям передают очередные лакомые российские активы. Но насчет чего у меня точно нет никаких сомнений – Кадыров вновь кинет Путина. Раз Путин уже готов целовать Коран, значит у него уже больше нет никаких рычагов давления на Кадырова.
Ахмат сейчас является единственной силой в России, которая может беспрепятственно дойти до Москвы и взять Кремль – Кадыров уж точно не допустит ошибку, которую совершил Пригожин, и на полпути не остановится. И никто его не остановит, как показали события годичной давности. Какова все-таки насмешка истории: в декабре 2021 г. Путин выкатывал ультиматум НАТО, а в августе 2024 г. он ползает на коленях по ковру кавказского князька, которого сам и создал.
Родина слонов
На пороге энергетической революции
Часть 8 – Китай
(ссылка на предыдущие части)
В июле этого года состоялось знаковое событие для мирового нефтяного рынка – продажи электромобилей в Китае превысили долю в 50% в общем объеме продаж легковых машин, при том, что всего лишь 3 года назад их доля составляла крохотные 7%. При сохранении тренда, доля продаж электромобилей в Китае уже в 2027 г. может превысить 75%. И это не самая радужная новость для стран экспортеров нефти – Китай является вторым в мире потребителем нефти после США и первым по объемам ее импорта (США являются нетто-экспортером нефти).
Одним из результатов такого достижения стало то, что импорт нефти Китаем за 7 мес. 2024 г. снизился на 2,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 10,9 млн барр. в сутки. При этом стоит отметить, что электромобили еще толком не начали оказывать влияния на сокращение потребления нефти в Китае, т.к. значение имеет не доля их продаж, а доля в общем автопарке. Однако уже сейчас можно констатировать, что Китай в 2024 г. пройдет пик потребления нефти и уже в следующем году оно пойдет на спад.
Китай в настоящее время активно стимулирует переход автопарка на электромобили или более эффективные автомобили с ДВС, предлагая различные субсидии за сдачу в утиль старого автомобиля в обмен на новый.
Помимо электромобилей, существенным фактором снижения потребления нефти в Китае становится переход грузового транспорта с использования дизельного топлива на СПГ: доля продаж грузовиков, работающих на сжиженном газе, уже превышает 30%, в результате чего спрос на дизтопливо в Китае в июне упал на 11% г/г. СПГ обходится существенно дешевле, чем дизель, при этом в ближайшие четыре года ожидается, что мировое предложение СПГ в мире вырастет 40%, благодаря резкому росту его поставок из Катара, Северной Америки и Африки.
Кроме этого, как я уже писал в своих статьях в рамках цикла об энергетической революции, снижению спроса на нефть в Китае способствует замедление темпов роста китайской экономики, снижение численности его населения, а также кризис на рынке жилой недвижимости. При этом не стоит ожидать восстановление китайского рынка жилой недвижимости: площадь жилья на душу населения в Китае уже превысила уровень большинства развитых стран, а значит спрос строительного сектора на топливо уже никогда не вернется к докризисному уровню.
Снижению потреблению топлива способствуют и инфраструктурные инвестиции Китая: ежегодное строительство нескольких тысяч километров электрифицированных железных дорог снижает спрос на авиапассажирские и грузовые автоперевозки. Благодаря же постоянному строительству новых ГЭС в Китае растет протяженность речных путей и объемы речных грузоперевозок, которые замещают гораздо менее энергоэффективные перевозки автотранспортом. При этом Китай стремится перевести на электротягу и сам водный транспорт, как речной, так и внутренний морской.
Продолжение⤵️
Часть 8 – Китай
(ссылка на предыдущие части)
В июле этого года состоялось знаковое событие для мирового нефтяного рынка – продажи электромобилей в Китае превысили долю в 50% в общем объеме продаж легковых машин, при том, что всего лишь 3 года назад их доля составляла крохотные 7%. При сохранении тренда, доля продаж электромобилей в Китае уже в 2027 г. может превысить 75%. И это не самая радужная новость для стран экспортеров нефти – Китай является вторым в мире потребителем нефти после США и первым по объемам ее импорта (США являются нетто-экспортером нефти).
Одним из результатов такого достижения стало то, что импорт нефти Китаем за 7 мес. 2024 г. снизился на 2,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 10,9 млн барр. в сутки. При этом стоит отметить, что электромобили еще толком не начали оказывать влияния на сокращение потребления нефти в Китае, т.к. значение имеет не доля их продаж, а доля в общем автопарке. Однако уже сейчас можно констатировать, что Китай в 2024 г. пройдет пик потребления нефти и уже в следующем году оно пойдет на спад.
Китай в настоящее время активно стимулирует переход автопарка на электромобили или более эффективные автомобили с ДВС, предлагая различные субсидии за сдачу в утиль старого автомобиля в обмен на новый.
Помимо электромобилей, существенным фактором снижения потребления нефти в Китае становится переход грузового транспорта с использования дизельного топлива на СПГ: доля продаж грузовиков, работающих на сжиженном газе, уже превышает 30%, в результате чего спрос на дизтопливо в Китае в июне упал на 11% г/г. СПГ обходится существенно дешевле, чем дизель, при этом в ближайшие четыре года ожидается, что мировое предложение СПГ в мире вырастет 40%, благодаря резкому росту его поставок из Катара, Северной Америки и Африки.
Кроме этого, как я уже писал в своих статьях в рамках цикла об энергетической революции, снижению спроса на нефть в Китае способствует замедление темпов роста китайской экономики, снижение численности его населения, а также кризис на рынке жилой недвижимости. При этом не стоит ожидать восстановление китайского рынка жилой недвижимости: площадь жилья на душу населения в Китае уже превысила уровень большинства развитых стран, а значит спрос строительного сектора на топливо уже никогда не вернется к докризисному уровню.
Снижению потреблению топлива способствуют и инфраструктурные инвестиции Китая: ежегодное строительство нескольких тысяч километров электрифицированных железных дорог снижает спрос на авиапассажирские и грузовые автоперевозки. Благодаря же постоянному строительству новых ГЭС в Китае растет протяженность речных путей и объемы речных грузоперевозок, которые замещают гораздо менее энергоэффективные перевозки автотранспортом. При этом Китай стремится перевести на электротягу и сам водный транспорт, как речной, так и внутренний морской.
Продолжение⤵️
Начало⤴️
Китай в этом году продолжает рекордными темпами наращивать мощности возобновляемых источников энергии (см. график) и строить мощности по накоплению электроэнергии: так, по состоянию на апрель нынешнего года на этапе строительства в Китае находились более 140 ГВт мощностей гидроаккумулирующих электростанций (ГАЭС) против около 80 ГВт годом ранее, а еще 220 ГВт находятся на этапе проектирования. Помимо этого, еще в прошлом году Китай вышел на темпы строительства батарейных электростанций более 30 ГВт в год.
Таким образом, целью Китая является постепенный переход на самообеспечение энергией и постепенный отказ от импорта энергоносителей. И это, безусловно, печальная новость для их экспортеров. Несмотря на все усилия ОПЕК+ по сокращению объемов добычи нефти, цена на нее сейчас находится вблизи трехлетних минимумов, а с учетом накопленной долларовой инфляции она торгуется на допандемийном уровне.
В сентябре ОПЕК+ будут вновь обсуждать объемы квот на добычу нефти и добровольных обязательств Саудовской Аравии и России по снижению добычи. Будет интересно посмотреть, как долго еще будет Саудовская Аравия мириться с сокращением доли мировой добычи, которая приводит лишь к сокращению доходов от экспорта нефти.
В 2022 г. перед парламентскими выборами в США Саудовская Аравия поставила на республиканцев и Трампа, объявив о сокращении добычи, и проиграла, испортив отношения с Белым домом. Интересно посмотреть, захотят ли они вновь наступить на те же грабли, учитывая стремительно снижающиеся шансы Трампа и республиканцев на успех, или все же примут гораздо более разумное решение по увеличению добычи и вытеснению с рынка игроков с высокой себестоимостью (включая Россию). Почему-то мне кажется, что мы увидим второе. Вот тогда начнется настоящая СВО.
Родина слонов
Китай в этом году продолжает рекордными темпами наращивать мощности возобновляемых источников энергии (см. график) и строить мощности по накоплению электроэнергии: так, по состоянию на апрель нынешнего года на этапе строительства в Китае находились более 140 ГВт мощностей гидроаккумулирующих электростанций (ГАЭС) против около 80 ГВт годом ранее, а еще 220 ГВт находятся на этапе проектирования. Помимо этого, еще в прошлом году Китай вышел на темпы строительства батарейных электростанций более 30 ГВт в год.
Таким образом, целью Китая является постепенный переход на самообеспечение энергией и постепенный отказ от импорта энергоносителей. И это, безусловно, печальная новость для их экспортеров. Несмотря на все усилия ОПЕК+ по сокращению объемов добычи нефти, цена на нее сейчас находится вблизи трехлетних минимумов, а с учетом накопленной долларовой инфляции она торгуется на допандемийном уровне.
В сентябре ОПЕК+ будут вновь обсуждать объемы квот на добычу нефти и добровольных обязательств Саудовской Аравии и России по снижению добычи. Будет интересно посмотреть, как долго еще будет Саудовская Аравия мириться с сокращением доли мировой добычи, которая приводит лишь к сокращению доходов от экспорта нефти.
В 2022 г. перед парламентскими выборами в США Саудовская Аравия поставила на республиканцев и Трампа, объявив о сокращении добычи, и проиграла, испортив отношения с Белым домом. Интересно посмотреть, захотят ли они вновь наступить на те же грабли, учитывая стремительно снижающиеся шансы Трампа и республиканцев на успех, или все же примут гораздо более разумное решение по увеличению добычи и вытеснению с рынка игроков с высокой себестоимостью (включая Россию). Почему-то мне кажется, что мы увидим второе. Вот тогда начнется настоящая СВО.
Родина слонов
Телеграммка в Париж
Ситуация с арестом Дурова быстро превращается в едва ли не главную новость выходных и стремительно обрастает различными слухами. Прокремлевские информационные помойки и близкие к Трампу американские политики и бизнесмены распространяют галиматью об атаке на свободу слова (уж чья б корова мычала). Однако из всего этого информационного мусора можно извлечь следующие важные моменты.
Во-первых, Дуров знал о том, что во Франции он может подлежать аресту, а потому в последнее время не ездил не только туда, но даже в Европу. Во-вторых, он полетел напрямую из Азербайджана во Францию сразу после какой-то мутной истории не то с состоявшейся, не то с несостоявшейся его встречей с Путиным.
И хотя пока не было никаких оснований уличить мессенджер Телеграм в связях с Кремлем, основания подозревать наличие таких связей у самого Дурова есть: все его попытки создания криптовалютного бизнеса всегда были связаны с именами ближайших к Кремлю олигархов, в первую очередь с Абрамовичем. Каковы эти взаимоотношения – можно только гадать, но скорее всего они не ограничивались одним лишь криптовалютным бизнесом.
Также есть все основания полагать, что одновременное присутствие Путина и Дурова в Азербайджане далеко не случайно. И даже если не было личной встречи между ними, совершенно нельзя исключать, что была встреча между Дуровым и какими-то представителями Кремля. И вот после этого Дуров принимает решение лететь напрямую во Францию, гражданство которой он также получил на каких-то очень мутных основаниях, но где он был объявлен персоной нон грата, что само по себе похоже на какой-то сюр.
Отсюда некоторые выводы. Во-первых, Дуров совершенно очевидно не человек в белом пальто и не амбассадор свободы слова, при всех заслугах Телеграма. У него уже долгое время были какие-то тайные взаимоотношения с политиками и спецслужбами очень многих стран, за которые он получал гражданства, безопасность и возможность вести очень непрозрачный бизнес, к которому, при этом, проявляют интерес спецслужбы и преступные организации всего мира.
Во-вторых, в Азербайджане он узнал, или осознал, что-то, после чего решил, что ему будет безопаснее оказаться во Франции, несмотря на угрозу уголовного преследования, чем вернуться домой в Дубай или улететь куда-то еще.
Что особенно удивляет в этой ситуации, так это особое внимание околотрамповской американской тусовки к ситуации вокруг Дурова, да еще и в выходной день. Телеграм в США практически неизвестен и им здесь никто особо не пользуется. Большинство американцев даже не поймут, о чем идет речь и чья свобода слова пострадала из-за ареста какого-то там Дурова. Во-вторых, такая бурная реакция американских политиков в выходной день на столь маловажное для США событие весьма удивляет.
Все это наводит на мысль о том, что Кремль, близкие к нему олигархи, Дуров и Трамп вместе с американскими ультраконсерваторами как-то могут быть связаны между собой. И похоже на то, что Дуров по какой-то причине внезапно решил выйти из этих взаимоотношений, отправившись за обеспечением своей безопасности во Францию, что стало для остальных участников этих взаимоотношений шоком.
При этом это далеко не первые основания подозревать связь между американскими ультраконсерваторами и Кремлем: у них очень схожая по риторике пропаганда, медиамагнат и владелец прореспубликанского канала Fox News недавно породнился с Абрамовичем, недавняя поездка Такера Карлсона в Россию и интервью с Путиным (которое, однако, оказалось провальным), нескрываемая симпатия Трампа к Путину и т.д.
И все это случается за два с половиной месяца до президентских выборов в США, где ультраконсерваторы рвутся к власти, скрываясь за Трампом, где Путину нужна их победа, как единственный шанс достижения победы в Украине, и где Европа хочет совершенно противоположного. Похоже, что нас ждет еще много интересных новостей.
Родина слонов
Ситуация с арестом Дурова быстро превращается в едва ли не главную новость выходных и стремительно обрастает различными слухами. Прокремлевские информационные помойки и близкие к Трампу американские политики и бизнесмены распространяют галиматью об атаке на свободу слова (уж чья б корова мычала). Однако из всего этого информационного мусора можно извлечь следующие важные моменты.
Во-первых, Дуров знал о том, что во Франции он может подлежать аресту, а потому в последнее время не ездил не только туда, но даже в Европу. Во-вторых, он полетел напрямую из Азербайджана во Францию сразу после какой-то мутной истории не то с состоявшейся, не то с несостоявшейся его встречей с Путиным.
И хотя пока не было никаких оснований уличить мессенджер Телеграм в связях с Кремлем, основания подозревать наличие таких связей у самого Дурова есть: все его попытки создания криптовалютного бизнеса всегда были связаны с именами ближайших к Кремлю олигархов, в первую очередь с Абрамовичем. Каковы эти взаимоотношения – можно только гадать, но скорее всего они не ограничивались одним лишь криптовалютным бизнесом.
Также есть все основания полагать, что одновременное присутствие Путина и Дурова в Азербайджане далеко не случайно. И даже если не было личной встречи между ними, совершенно нельзя исключать, что была встреча между Дуровым и какими-то представителями Кремля. И вот после этого Дуров принимает решение лететь напрямую во Францию, гражданство которой он также получил на каких-то очень мутных основаниях, но где он был объявлен персоной нон грата, что само по себе похоже на какой-то сюр.
Отсюда некоторые выводы. Во-первых, Дуров совершенно очевидно не человек в белом пальто и не амбассадор свободы слова, при всех заслугах Телеграма. У него уже долгое время были какие-то тайные взаимоотношения с политиками и спецслужбами очень многих стран, за которые он получал гражданства, безопасность и возможность вести очень непрозрачный бизнес, к которому, при этом, проявляют интерес спецслужбы и преступные организации всего мира.
Во-вторых, в Азербайджане он узнал, или осознал, что-то, после чего решил, что ему будет безопаснее оказаться во Франции, несмотря на угрозу уголовного преследования, чем вернуться домой в Дубай или улететь куда-то еще.
Что особенно удивляет в этой ситуации, так это особое внимание околотрамповской американской тусовки к ситуации вокруг Дурова, да еще и в выходной день. Телеграм в США практически неизвестен и им здесь никто особо не пользуется. Большинство американцев даже не поймут, о чем идет речь и чья свобода слова пострадала из-за ареста какого-то там Дурова. Во-вторых, такая бурная реакция американских политиков в выходной день на столь маловажное для США событие весьма удивляет.
Все это наводит на мысль о том, что Кремль, близкие к нему олигархи, Дуров и Трамп вместе с американскими ультраконсерваторами как-то могут быть связаны между собой. И похоже на то, что Дуров по какой-то причине внезапно решил выйти из этих взаимоотношений, отправившись за обеспечением своей безопасности во Францию, что стало для остальных участников этих взаимоотношений шоком.
При этом это далеко не первые основания подозревать связь между американскими ультраконсерваторами и Кремлем: у них очень схожая по риторике пропаганда, медиамагнат и владелец прореспубликанского канала Fox News недавно породнился с Абрамовичем, недавняя поездка Такера Карлсона в Россию и интервью с Путиным (которое, однако, оказалось провальным), нескрываемая симпатия Трампа к Путину и т.д.
И все это случается за два с половиной месяца до президентских выборов в США, где ультраконсерваторы рвутся к власти, скрываясь за Трампом, где Путину нужна их победа, как единственный шанс достижения победы в Украине, и где Европа хочет совершенно противоположного. Похоже, что нас ждет еще много интересных новостей.
Родина слонов
ОПЕК+ на распутье
В прошедшую пятницу цены на нефть достигли самого низкого уровня с начала войны в Украине, несмотря на то, что ОПЕК+ отложила постепенное снятие добровольных ограничений на добычу нефти на два месяца. Для нефтяного рынка стало очевидно, что политика ограничения добычи, проводимая ОПЕК+, зашла в тупик. Единственная причина отсрочки состоит, очевидно, не в ожидании картелем внезапного роста мирового спроса на нефть, а в приближающихся президентских выборах в США, которые состоятся через два месяца.
ОПЕК+ явно предпочла дождаться результатов выборов в США, так как Дональд Трамп пытается позиционировать себя как сторонника традиционных источников энергии и противника ускоренного перехода на экологически чистый транспорт. Учитывая, что США являются крупнейшим потребителем и производителем нефти в мире, они оказывают значительное влияние на глобальный нефтяной рынок. ОПЕК+, вероятно, надеется, что победа Трампа может замедлить процесс «электрификации» автомобильного парка США.
Согласно экологическим нормам, утвержденным администрацией Байдена, менее, чем через 10 лет более половины продаж автомобилей в США должны будут приходиться на электромобили. Реализация этой стратегии приведет к снижению внутреннего потребления нефти в США и, как следствие, к увеличению экспорта нефти на мировые рынки.
Политика ОПЕК+ по ограничению объемов добычи нефти привела к тому, что на их место пришли страны, не входящие в картель, прежде всего из Западного полушария, которые смогли получить, благодаря действиям ОПЕК по искусственному поддержанию более высоких рыночных цен на нефть, окупаемость проектов с высокой себестоимостью добычи. Эта стратегия работала, пока мировой спрос на нефть рос достаточно быстро, чтобы поглощать увеличение предложения, но эта эпоха близится к концу.
Мировая экономика уверенно приближается к пику потребления нефти. В ЕС пик потребления был пройден 20 лет назад, с тех пор объемы потребление существенно сократились благодаря повышению топливной эффективности автомобилей, развитию общественного транспорта, а теперь еще и благодаря росту популярности электромобилей. Китай, как ожидается, достигнет пика потребления нефти уже в этом году.
На этом фоне не стоит переоценивать возможности президента США изменить траекторию технического прогресса. В предыдущий срок Трамп регулярно заявлял о поддержке угольной энергетики, но, однако, за время его президентства совокупная мощность угольных электростанций в США сократилась на 50 ГВт, в то время мощности возобновляемых источников энергии увеличились на 63 ГВт.
Потребление нефти в США уже снижается в относительных показателях: сейчас оно находится на уровне 2007 года, несмотря на рост экономики с тех пор более чем на 37%, увеличение численности населения на 35 миллионов человек, и рост оцениваемого совокупного пробега автомобилей в стране на 9%. Вскоре же процесс роста эффективности потребления топлива может привести к снижению потребления нефти уже в абсолютных значениях, т.к. есть несколько факторов, способствующих этому.
Во-первых, значительная часть зеленых инвестиций в рамках закона IRA ($161 млрд из $203), принятого при Байдене, пришлась на республиканские штаты. И хотя республиканцы голосовали против этого законопроекта в Конгрессе (религия не позволила), в будущем они планируют защищать созданные в рамках этих проектов рабочие места (иначе за них не проголосуют на следующих выборах). Поэтому Трампу, в случае избрания, будет очень тяжело пересмотреть уже принятые при Байдене меры, даже если в его распоряжении будет республиканский Конгресс, что, согласно опросам, представляется сейчас маловероятным.
Во-вторых, активная борьба за повышение топливной эффективности автомобилей в США началась относительно недавно – во времена президентства Барака Обамы – и ее эффект еще только предстоит увидеть, учитывая, что средний возраст автомобилей в США превышает 13 лет.
Продолжение⤵️
В прошедшую пятницу цены на нефть достигли самого низкого уровня с начала войны в Украине, несмотря на то, что ОПЕК+ отложила постепенное снятие добровольных ограничений на добычу нефти на два месяца. Для нефтяного рынка стало очевидно, что политика ограничения добычи, проводимая ОПЕК+, зашла в тупик. Единственная причина отсрочки состоит, очевидно, не в ожидании картелем внезапного роста мирового спроса на нефть, а в приближающихся президентских выборах в США, которые состоятся через два месяца.
ОПЕК+ явно предпочла дождаться результатов выборов в США, так как Дональд Трамп пытается позиционировать себя как сторонника традиционных источников энергии и противника ускоренного перехода на экологически чистый транспорт. Учитывая, что США являются крупнейшим потребителем и производителем нефти в мире, они оказывают значительное влияние на глобальный нефтяной рынок. ОПЕК+, вероятно, надеется, что победа Трампа может замедлить процесс «электрификации» автомобильного парка США.
Согласно экологическим нормам, утвержденным администрацией Байдена, менее, чем через 10 лет более половины продаж автомобилей в США должны будут приходиться на электромобили. Реализация этой стратегии приведет к снижению внутреннего потребления нефти в США и, как следствие, к увеличению экспорта нефти на мировые рынки.
Политика ОПЕК+ по ограничению объемов добычи нефти привела к тому, что на их место пришли страны, не входящие в картель, прежде всего из Западного полушария, которые смогли получить, благодаря действиям ОПЕК по искусственному поддержанию более высоких рыночных цен на нефть, окупаемость проектов с высокой себестоимостью добычи. Эта стратегия работала, пока мировой спрос на нефть рос достаточно быстро, чтобы поглощать увеличение предложения, но эта эпоха близится к концу.
Мировая экономика уверенно приближается к пику потребления нефти. В ЕС пик потребления был пройден 20 лет назад, с тех пор объемы потребление существенно сократились благодаря повышению топливной эффективности автомобилей, развитию общественного транспорта, а теперь еще и благодаря росту популярности электромобилей. Китай, как ожидается, достигнет пика потребления нефти уже в этом году.
На этом фоне не стоит переоценивать возможности президента США изменить траекторию технического прогресса. В предыдущий срок Трамп регулярно заявлял о поддержке угольной энергетики, но, однако, за время его президентства совокупная мощность угольных электростанций в США сократилась на 50 ГВт, в то время мощности возобновляемых источников энергии увеличились на 63 ГВт.
Потребление нефти в США уже снижается в относительных показателях: сейчас оно находится на уровне 2007 года, несмотря на рост экономики с тех пор более чем на 37%, увеличение численности населения на 35 миллионов человек, и рост оцениваемого совокупного пробега автомобилей в стране на 9%. Вскоре же процесс роста эффективности потребления топлива может привести к снижению потребления нефти уже в абсолютных значениях, т.к. есть несколько факторов, способствующих этому.
Во-первых, значительная часть зеленых инвестиций в рамках закона IRA ($161 млрд из $203), принятого при Байдене, пришлась на республиканские штаты. И хотя республиканцы голосовали против этого законопроекта в Конгрессе (религия не позволила), в будущем они планируют защищать созданные в рамках этих проектов рабочие места (иначе за них не проголосуют на следующих выборах). Поэтому Трампу, в случае избрания, будет очень тяжело пересмотреть уже принятые при Байдене меры, даже если в его распоряжении будет республиканский Конгресс, что, согласно опросам, представляется сейчас маловероятным.
Во-вторых, активная борьба за повышение топливной эффективности автомобилей в США началась относительно недавно – во времена президентства Барака Обамы – и ее эффект еще только предстоит увидеть, учитывая, что средний возраст автомобилей в США превышает 13 лет.
Продолжение⤵️
Начало⤴️
В-третьих, в США стремительно растет спрос на гибридные автомобили, которые при незначительно более высокой цене, по сравнению с традиционными, предлагают в 1,5-2 раза (а в случае с подключаемыми гибридами и еще больше) более высокую топливную эффективность и одновременно лучшую динамику. В результате, в зависимости от режима эксплуатации, гибридная трансмиссия окупается в течении 1-3 лет владения автомобилем.
Несмотря на то, что мировой кризис цепочек поставок, вызванный эпидемией коронавируса и войной в Украине, уже давно завершился, очереди на гибридные тойоты в США по-прежнему легко достигают полугода, в то время как негибридные версии пылятся на складах дилеров. Некоторые же популярные модели, например Toyota Camry, доступны в США уже только с гибридной трансмиссией: отказ от традиционных трансмиссий позволяет автопроизводителям еще больше снижать себестоимость гибридных версий, в результате чего утрачивается экономический смысл производства негибридных комплектаций.
В ответ на такой высокий и растущий спрос на гибриды, автопроизводители стремительно наращивают поставки гибридных автомобилей на американский рынок. В результате даже без регуляторных ограничений можно ожидать, что уже к началу следующего десятилетия большая часть продаваемых в США автомобилей будет в той или иной части электрифицирована, а среднее потребление топлива продаваемых автомобилей будет существенно ниже, чем сейчас. И никакой Трамп не сможет изменить прагматический экономический расчет, стоящий за этой тенденцией.
Международное энергетическое агентство прогнозирует достижение пика мирового потребления нефти в 2029 г. на уровне, лишь незначительно выше текущего потребления, ОПЕК же упорно пытается убедить весь мир в том, что спрос на нефть будет расти еще несколько десятилетий. Тем не менее, тенденции в развитии мирового автомобильного рынка и возобновляемой энергетики указывают на обратное.
ОПЕК и, в первую очередь, страны Персидского залива, вероятно, будут вынуждены изменить свою стратегию и увеличить добычу, чтобы вытеснить с рынка игроков с высокой себестоимостью добычи, а также страны, находящиеся под санкциями. В условиях падения спроса на нефть это будет единственной стратегией, позволяющей сохранить стабильными доходы от ее экспорта и несколько замедлить процесс энергоперехода, на что и указывает динамика цен на нефтяных рынках.
Если Трамп проиграет выборы, ОПЕК+ могут начать снимать добровольные ограничения на добычу уже в декабре, поскольку станет очевидно, что агрессивная политика демократов в области энергоперехода продолжится, и у нефти нет долгосрочного будущего. Однако даже победа Трампа лишь на время обнадежит ОПЕК.
Очевидно, что больше всего от роста предложения ближневосточной нефти и снижения цен пострадают Россия, Иран и Венесуэла.
Родина слонов
В-третьих, в США стремительно растет спрос на гибридные автомобили, которые при незначительно более высокой цене, по сравнению с традиционными, предлагают в 1,5-2 раза (а в случае с подключаемыми гибридами и еще больше) более высокую топливную эффективность и одновременно лучшую динамику. В результате, в зависимости от режима эксплуатации, гибридная трансмиссия окупается в течении 1-3 лет владения автомобилем.
Несмотря на то, что мировой кризис цепочек поставок, вызванный эпидемией коронавируса и войной в Украине, уже давно завершился, очереди на гибридные тойоты в США по-прежнему легко достигают полугода, в то время как негибридные версии пылятся на складах дилеров. Некоторые же популярные модели, например Toyota Camry, доступны в США уже только с гибридной трансмиссией: отказ от традиционных трансмиссий позволяет автопроизводителям еще больше снижать себестоимость гибридных версий, в результате чего утрачивается экономический смысл производства негибридных комплектаций.
В ответ на такой высокий и растущий спрос на гибриды, автопроизводители стремительно наращивают поставки гибридных автомобилей на американский рынок. В результате даже без регуляторных ограничений можно ожидать, что уже к началу следующего десятилетия большая часть продаваемых в США автомобилей будет в той или иной части электрифицирована, а среднее потребление топлива продаваемых автомобилей будет существенно ниже, чем сейчас. И никакой Трамп не сможет изменить прагматический экономический расчет, стоящий за этой тенденцией.
Международное энергетическое агентство прогнозирует достижение пика мирового потребления нефти в 2029 г. на уровне, лишь незначительно выше текущего потребления, ОПЕК же упорно пытается убедить весь мир в том, что спрос на нефть будет расти еще несколько десятилетий. Тем не менее, тенденции в развитии мирового автомобильного рынка и возобновляемой энергетики указывают на обратное.
ОПЕК и, в первую очередь, страны Персидского залива, вероятно, будут вынуждены изменить свою стратегию и увеличить добычу, чтобы вытеснить с рынка игроков с высокой себестоимостью добычи, а также страны, находящиеся под санкциями. В условиях падения спроса на нефть это будет единственной стратегией, позволяющей сохранить стабильными доходы от ее экспорта и несколько замедлить процесс энергоперехода, на что и указывает динамика цен на нефтяных рынках.
Если Трамп проиграет выборы, ОПЕК+ могут начать снимать добровольные ограничения на добычу уже в декабре, поскольку станет очевидно, что агрессивная политика демократов в области энергоперехода продолжится, и у нефти нет долгосрочного будущего. Однако даже победа Трампа лишь на время обнадежит ОПЕК.
Очевидно, что больше всего от роста предложения ближневосточной нефти и снижения цен пострадают Россия, Иран и Венесуэла.
Родина слонов
На газовом рынке складывается не менее интересная ситуация, чем на нефтяном. В ближайшие четыре года чистое предложение сжиженного природного газа (СПГ) в мире увеличится на 40%, что значительно превысит темпы роста спроса.
Рост предложения СПГ и снижение цен на газ в Европе станут существенным стимулом для европейской экономики в целом и для экономики Германии в частности. К 2026 году Европа завершит основной этап строительства терминалов для приема сжиженного газа, что уменьшает опасения по поводу прекращения транзита российского газа через Украину в 2024 году.
В ближайшие годы можно ожидать активизации экономической деятельности в Европе, особенно в условиях начавшегося цикла снижения процентных ставок Европейским Центральным банком. Восстановление экономической активности и снижение цен на энергоносители могут способствовать уменьшению популярности ультраправых и ультралевых партий, симпатизирующих России.
С учетом взаимосвязанности энергетических рынков, увеличение предложения СПГ окажет дополнительное давление на уже и без того существенно снизившиеся цены на уголь, что окончательно сделает экспорт российского угля неконкурентоспособным.
Снижение цен на СПГ также повлияет на нефтяной рынок. В Китае растет популярность грузовых автомобилей, работающих на СПГ вместо дизельного топлива, поскольку эксплуатационные расходы таких автомобилей даже при текущих ценах на газ существенно ниже, чем дизельных. Дальнейшее снижение цен на газ ускорит этот переход, что приведет к дополнительному снижению спроса Китая на нефть, помимо быстрого распространения электромобилей.
Таким образом, вторая половина текущего десятилетия станет более серьезным испытанием для российской экономики, чем первая. Высокие инфляция и процентные ставки, постоянная девальвация рубля и, как следствие, постепенное снижение уровня жизни населения являются ожидаемыми последствиями этих процессов.
Родина слонов
Рост предложения СПГ и снижение цен на газ в Европе станут существенным стимулом для европейской экономики в целом и для экономики Германии в частности. К 2026 году Европа завершит основной этап строительства терминалов для приема сжиженного газа, что уменьшает опасения по поводу прекращения транзита российского газа через Украину в 2024 году.
В ближайшие годы можно ожидать активизации экономической деятельности в Европе, особенно в условиях начавшегося цикла снижения процентных ставок Европейским Центральным банком. Восстановление экономической активности и снижение цен на энергоносители могут способствовать уменьшению популярности ультраправых и ультралевых партий, симпатизирующих России.
С учетом взаимосвязанности энергетических рынков, увеличение предложения СПГ окажет дополнительное давление на уже и без того существенно снизившиеся цены на уголь, что окончательно сделает экспорт российского угля неконкурентоспособным.
Снижение цен на СПГ также повлияет на нефтяной рынок. В Китае растет популярность грузовых автомобилей, работающих на СПГ вместо дизельного топлива, поскольку эксплуатационные расходы таких автомобилей даже при текущих ценах на газ существенно ниже, чем дизельных. Дальнейшее снижение цен на газ ускорит этот переход, что приведет к дополнительному снижению спроса Китая на нефть, помимо быстрого распространения электромобилей.
Таким образом, вторая половина текущего десятилетия станет более серьезным испытанием для российской экономики, чем первая. Высокие инфляция и процентные ставки, постоянная девальвация рубля и, как следствие, постепенное снижение уровня жизни населения являются ожидаемыми последствиями этих процессов.
Родина слонов
Иран следующий
Спустя несколько дней после прошлогодней террористической атаки ХАМАСа на Израиль я написал о том, что эта мерзкая вылазка оказалась провалом Ирана. Прошедший год лишь подтвердил основные тезисы того поста, который нисколько не утратил своей актуальности: арабский мир не взорвался, т.к. устал от Палестины, которая не получила поддержку никого, кроме Ирана и его прокси, а экономическое благополучие для арабских стран стало важнее религии.
Иран в течение полугода наблюдал, как Израиль планомерно уничтожает его палестинский проект и разродился ответом лишь к апрелю. И этот ответ стал еще более мощным просчетом Ирана, о чем я также писал в своем посте по итогам ракетно-беспилотной атаки Ирана по Израилю. Я тогда предположил, что, облажавшись со своими военными угрозами Израилю, Иран поумерит свою антиизраильскую активность. И оказался прав: Иран с тех пор безучастно наблюдал, как Израиль планомерно уничтожал ХАМАС, инфраструктуру и руководство Хезболлы и КСИР в Ливане и Сирии.
Иран был настолько напуган, что смиренно проглотил убийство главы ХАМАС в самом Тегеране, т.к. испугался превентивной атаки со стороны Израиля. Теперь же Иран не менее смиренно наблюдает за тем, как Израиль приступил к новому этапу уничтожения Хезболлы и ее инфраструктуры. И вновь мы видим ту же историю, что и год назад: арабский мир совершенно безучастно смотрит на массовое уничтожение Израилем очередных мучеников Аллаха. Причем в отличие от Палестины, их предстоящая встреча с Всевышним совершенно не тревожит и леваков в западных странах.
Уже очевидно, что Хезболла не только утратила наступательный потенциал, но и в значительной степени даже оборонительный, и, в случае масштабного наступления Израиля на Ливан, Израиль сможет очень быстро оккупировать значительную часть страны. И Иран будет тихонько наблюдать за этим из-под шконки, опасаясь даже пискнуть.
Не очень понятно, под действием каких именно наркотических средств находилось руководство Ирана, но их поставщиком явно выступала Россия, т.к. Иран совершил ту же самую ошибку, что и его северный визави в феврале 2022 года: военная угроза со стороны Ирана и его прокси в отношении своих оппонентов была гораздо весомее с политической точки зрения, чем попытка ее реализации. Всего за год Иран практически полностью растратил потенциал всех трех своих прокси-сил в регионе – ХАМАСа, Хезболлы и хуситов, – а также насмешил Запад и Израиль своими допотопными военными технологиями. И похоже, что уже до конца этого года мы увидим, как Израиль окончательно уничтожит и ХАМАС и Хезболлу.
На месте руководства Ирана я бы не расслаблялся – он явно следующий. Израиль и США в течение года планомерно уничтожали силы Ирана в регионе явно не для того, чтобы на этом закончить. Иран представляет экзистенциальную угрозу для Израиля, и ему явно хотелось бы покончить с этой террористической республикой. США также заинтересованы в том, чтобы уничтожить нынешний Иран, который выступает одним из основных военных спонсоров России. Кроме того, и США и Израиль очевидно не хотят допустить появления у Ирана ядерного оружия. И попытки России помочь в его создании лишь приближают конец нынешнего иранского режима.
Иран изолируют для того, чтобы иметь возможность нанести удар по нему самому, не опасаясь ударов в тыл или во фланги со стороны его прокси-сил в регионе. При этом Израилю и США не понадобится проводить дорогостоящую наземную операцию: достаточно будет нанести ракетно-бомбовые и авиационные удары по основной военной, логистической и промышленной инфраструктуре страны. Учитывая, что власть аятолл крайне непопулярна, этого, вероятно, будет достаточно для того, чтобы добиться смены политического режима в стране. И даже если этого не произойдет, Иран будет откинут в экономическом и военном плане на многие десятилетия назад и вряд ли сможет восстановиться в обозримой перспективе.
Продолжение⤵️
Спустя несколько дней после прошлогодней террористической атаки ХАМАСа на Израиль я написал о том, что эта мерзкая вылазка оказалась провалом Ирана. Прошедший год лишь подтвердил основные тезисы того поста, который нисколько не утратил своей актуальности: арабский мир не взорвался, т.к. устал от Палестины, которая не получила поддержку никого, кроме Ирана и его прокси, а экономическое благополучие для арабских стран стало важнее религии.
Иран в течение полугода наблюдал, как Израиль планомерно уничтожает его палестинский проект и разродился ответом лишь к апрелю. И этот ответ стал еще более мощным просчетом Ирана, о чем я также писал в своем посте по итогам ракетно-беспилотной атаки Ирана по Израилю. Я тогда предположил, что, облажавшись со своими военными угрозами Израилю, Иран поумерит свою антиизраильскую активность. И оказался прав: Иран с тех пор безучастно наблюдал, как Израиль планомерно уничтожал ХАМАС, инфраструктуру и руководство Хезболлы и КСИР в Ливане и Сирии.
Иран был настолько напуган, что смиренно проглотил убийство главы ХАМАС в самом Тегеране, т.к. испугался превентивной атаки со стороны Израиля. Теперь же Иран не менее смиренно наблюдает за тем, как Израиль приступил к новому этапу уничтожения Хезболлы и ее инфраструктуры. И вновь мы видим ту же историю, что и год назад: арабский мир совершенно безучастно смотрит на массовое уничтожение Израилем очередных мучеников Аллаха. Причем в отличие от Палестины, их предстоящая встреча с Всевышним совершенно не тревожит и леваков в западных странах.
Уже очевидно, что Хезболла не только утратила наступательный потенциал, но и в значительной степени даже оборонительный, и, в случае масштабного наступления Израиля на Ливан, Израиль сможет очень быстро оккупировать значительную часть страны. И Иран будет тихонько наблюдать за этим из-под шконки, опасаясь даже пискнуть.
Не очень понятно, под действием каких именно наркотических средств находилось руководство Ирана, но их поставщиком явно выступала Россия, т.к. Иран совершил ту же самую ошибку, что и его северный визави в феврале 2022 года: военная угроза со стороны Ирана и его прокси в отношении своих оппонентов была гораздо весомее с политической точки зрения, чем попытка ее реализации. Всего за год Иран практически полностью растратил потенциал всех трех своих прокси-сил в регионе – ХАМАСа, Хезболлы и хуситов, – а также насмешил Запад и Израиль своими допотопными военными технологиями. И похоже, что уже до конца этого года мы увидим, как Израиль окончательно уничтожит и ХАМАС и Хезболлу.
На месте руководства Ирана я бы не расслаблялся – он явно следующий. Израиль и США в течение года планомерно уничтожали силы Ирана в регионе явно не для того, чтобы на этом закончить. Иран представляет экзистенциальную угрозу для Израиля, и ему явно хотелось бы покончить с этой террористической республикой. США также заинтересованы в том, чтобы уничтожить нынешний Иран, который выступает одним из основных военных спонсоров России. Кроме того, и США и Израиль очевидно не хотят допустить появления у Ирана ядерного оружия. И попытки России помочь в его создании лишь приближают конец нынешнего иранского режима.
Иран изолируют для того, чтобы иметь возможность нанести удар по нему самому, не опасаясь ударов в тыл или во фланги со стороны его прокси-сил в регионе. При этом Израилю и США не понадобится проводить дорогостоящую наземную операцию: достаточно будет нанести ракетно-бомбовые и авиационные удары по основной военной, логистической и промышленной инфраструктуре страны. Учитывая, что власть аятолл крайне непопулярна, этого, вероятно, будет достаточно для того, чтобы добиться смены политического режима в стране. И даже если этого не произойдет, Иран будет откинут в экономическом и военном плане на многие десятилетия назад и вряд ли сможет восстановиться в обозримой перспективе.
Продолжение⤵️
Начало⤴️
Для подобной атаки в мире сейчас созданы благоприятные экономические условия: свободные мощности по добыче нефти стран ОПЕК+ превышают 5 млн барр./сутки, что в несколько раз превышает экспорт Ирана в 1,5-2 млн барр./сутки; в следующем году прогнозируется профицит на рынке нефти; Запад крайне заинтересован в ослаблении оси зла в лице России, Ирана, КНДР и Китая. Иран в этом списке очевидное слабое звено, которое можно попытаться вывести из игры с наименьшим ущербом для Запада, что в свою очередь существенно ослабит Россию, а также оставит Китай без дешевой иранской нефти.
Родина слонов
Для подобной атаки в мире сейчас созданы благоприятные экономические условия: свободные мощности по добыче нефти стран ОПЕК+ превышают 5 млн барр./сутки, что в несколько раз превышает экспорт Ирана в 1,5-2 млн барр./сутки; в следующем году прогнозируется профицит на рынке нефти; Запад крайне заинтересован в ослаблении оси зла в лице России, Ирана, КНДР и Китая. Иран в этом списке очевидное слабое звено, которое можно попытаться вывести из игры с наименьшим ущербом для Запада, что в свою очередь существенно ослабит Россию, а также оставит Китай без дешевой иранской нефти.
Родина слонов
Совет на 2025 год — инвестируйте в недвижку Эмиратов. Это доход в стабильной валюте, 0% налогов и безбедная старость.
Чтобы получать прибыль уже в этом году, а не через пару десятков лет — держите в подписках Андрея Негинского neginskiy_uae (уже 69.000 человек). Там 4 раза в неделю появляется новый вариант сразу со стоимостью.
С этим каналом вы будете зарабатывать в пассиве 6-10% годовых в долларах и вам даже не придется самостоятельно искать арендаторов.
В ближайшие 24 часа Негинский neginskiy_uae составит бесплатную подборку проектов с расчетом доходности каждому, кто подпишется на канал и нажмет на кнопку в закрепе.
Чтобы получать прибыль уже в этом году, а не через пару десятков лет — держите в подписках Андрея Негинского neginskiy_uae (уже 69.000 человек). Там 4 раза в неделю появляется новый вариант сразу со стоимостью.
С этим каналом вы будете зарабатывать в пассиве 6-10% годовых в долларах и вам даже не придется самостоятельно искать арендаторов.
В ближайшие 24 часа Негинский neginskiy_uae составит бесплатную подборку проектов с расчетом доходности каждому, кто подпишется на канал и нажмет на кнопку в закрепе.
Погоня за долей
В прошедший четверг британская газета Financial Times сообщила о том, что Саудовская Аравия готова отказаться от целевой цены на нефть в $100 за баррель и планирует увеличить добычу нефти, чтобы вернуть себе свою долю рынка. Такое решение Саудовской Аравии было вполне ожидаемым: год назад, когда я начал цикл своих постов об энергетической революции, я спрогнозировал, что Саудовская Аравия будет вынуждена изменить свою тактику на рынке нефти. Впрочем, я был далеко не одинок в своем мнении, и такого мнения придерживались и другие аналитики.
Приведенные к посту графики наглядно демонстрируют энергетическую революцию, которую Саудовская Аравия уже не может игнорировать: продажи электромобилей в Китае в этом году демонстрируют ускоряющиеся темпы роста, в результате чего их доля в общих продажах автомобилей в августе составила уже 54%, что на 28 п.п. выше, чем годом ранее; продажи электрифицированных автомобилей в Европе (чистых электромобилей и гибридов) составляют уже более половины от всех продаж автомобилей; в США также наблюдается стремительный рост продаж таких автомобилей, сдерживаемый сейчас исключительно возможностями автопроизводителей по их предложению.
При этом самые быстрые темпы роста продаж электромобилей наблюдается в этом году за пределами основных развитых рынков – в развивающихся странах, что наносит наибольший удар по амбициям ОПЕК+. Именно на рост спроса на нефть в развивающихся странах до последнего момента рассчитывали в нефтяном картеле. Однако этим надеждам, похоже, уже не суждено сбыться.
Отчасти такие высокие темпы роста на развивающихся рынках можно объяснить все еще низкой базой. Однако это объяснение все же будет неполным: на развивающиеся рынки начинают стремительно проникать дешевые китайские электромобили и гибриды. Мощности китайских заводов по производству автомобилей почти в два раза превышают внутренний спрос. С учетом того, что развитые страны закрыли свои рынки от дешевых китайских электромобилей, китайские автомобили начинают заполнять доступные им ниши на других рынках.
У китайских автомобилей с ДВС на развивающихся рынках, кроме России, нет никаких шансов на успех, т.к. их качество, надежность и характеристики слишком сильно уступают не только новым автомобилям из Европы, США, Японии и Южной Кореи, но и подержанным (и даже в первую очередь именно им). А вот в технологиях производства электромобилей Китай сейчас мировой лидер, чем он и планирует воспользоваться для реализации своих внешнеэкономических амбиций.
Таким образом, Китай хоронит мечты нефтяных экспортеров о высоких ценах на энергоносители не только за счет быстрого роста продаж электрокаров на внутреннем рынке, но и благодаря стремительной экспансии на внешние рынки.
Продолжение⤵️
В прошедший четверг британская газета Financial Times сообщила о том, что Саудовская Аравия готова отказаться от целевой цены на нефть в $100 за баррель и планирует увеличить добычу нефти, чтобы вернуть себе свою долю рынка. Такое решение Саудовской Аравии было вполне ожидаемым: год назад, когда я начал цикл своих постов об энергетической революции, я спрогнозировал, что Саудовская Аравия будет вынуждена изменить свою тактику на рынке нефти. Впрочем, я был далеко не одинок в своем мнении, и такого мнения придерживались и другие аналитики.
Приведенные к посту графики наглядно демонстрируют энергетическую революцию, которую Саудовская Аравия уже не может игнорировать: продажи электромобилей в Китае в этом году демонстрируют ускоряющиеся темпы роста, в результате чего их доля в общих продажах автомобилей в августе составила уже 54%, что на 28 п.п. выше, чем годом ранее; продажи электрифицированных автомобилей в Европе (чистых электромобилей и гибридов) составляют уже более половины от всех продаж автомобилей; в США также наблюдается стремительный рост продаж таких автомобилей, сдерживаемый сейчас исключительно возможностями автопроизводителей по их предложению.
При этом самые быстрые темпы роста продаж электромобилей наблюдается в этом году за пределами основных развитых рынков – в развивающихся странах, что наносит наибольший удар по амбициям ОПЕК+. Именно на рост спроса на нефть в развивающихся странах до последнего момента рассчитывали в нефтяном картеле. Однако этим надеждам, похоже, уже не суждено сбыться.
Отчасти такие высокие темпы роста на развивающихся рынках можно объяснить все еще низкой базой. Однако это объяснение все же будет неполным: на развивающиеся рынки начинают стремительно проникать дешевые китайские электромобили и гибриды. Мощности китайских заводов по производству автомобилей почти в два раза превышают внутренний спрос. С учетом того, что развитые страны закрыли свои рынки от дешевых китайских электромобилей, китайские автомобили начинают заполнять доступные им ниши на других рынках.
У китайских автомобилей с ДВС на развивающихся рынках, кроме России, нет никаких шансов на успех, т.к. их качество, надежность и характеристики слишком сильно уступают не только новым автомобилям из Европы, США, Японии и Южной Кореи, но и подержанным (и даже в первую очередь именно им). А вот в технологиях производства электромобилей Китай сейчас мировой лидер, чем он и планирует воспользоваться для реализации своих внешнеэкономических амбиций.
Таким образом, Китай хоронит мечты нефтяных экспортеров о высоких ценах на энергоносители не только за счет быстрого роста продаж электрокаров на внутреннем рынке, но и благодаря стремительной экспансии на внешние рынки.
Продолжение⤵️
Начало⤴️
Согласно сообщениям FT, Саудовская Аравия планирует начать увеличивать добычу нефти начиная с декабря этого года на 83 тыс. барр. ежемесячно, чтобы в течение года полностью отказаться от добровольных ограничений в 1 млн барр. сверх установленных квот ОПЕК+. При этом на остальные страны ОПЕК+ приходится еще 1 млн барр. добровольных ограничений (из которых 500 тыс. барр. на Россию), от которых они также неминуемо откажутся после решения саудитов. В результате мировой рынок нефти столкнется с избытком предложения, что неизбежно потянет за собой вниз цены на нефть.
Можно ожидать, что цены на нефть устремятся к уровням ниже $60 за баррель, где они, вероятно, найдут поддержку за счет увеличения покупок нефти в запасы: по оценкам ОПЕК, мировые коммерческие запасы нефти в июле 2024 г. были на 154 млн барр. ниже среднего уровня в 2015-2019 гг. Помимо этого, поддержку ценам на нефть окажут и США, которые, вероятно, воспользуются падением цен для того, чтобы пополнить существенно опустевшие (более чем на 300 млн барр.) в 2022-2023 гг. стратегические запасы нефти.
Мировые цены на нефть на уровне $60 и ниже нанесут тяжелый удар по России, которая верстает свой бюджет исходя из цен на нефть около $70 за барр. С учетом скидок, а также высоких затрат на логистику, реальная цена на российскую нефть для экспортеров может составить в следующем году около $50 за баррель. В результате Россия, для поддержания бюджетных и военных расходов, будет вынуждена существенно девальвировать рубль, что приведет к очередному ускорению темпов инфляции и дальнейшему росту ключевой ставки ЦБ.
В результате 2025 г. может стать первым годом с начала войны, когда россияне действительно заметят существенное ухудшение своего материального положения. Россия уже была вынуждена отказаться от различных программ поддержки экономики, таких как льготная ипотека и субсидируемые процентные ставки для бизнеса. Падение же цен на нефть вынудит еще сильнее урезать расходы бюджета на какие-либо иные цели, кроме военных.
В этих условиях Кремлю будет существенно труднее продавать россиянам идею о том, что война никак не влияет на их жизнь. Это будет означать с одной стороны рост недовольства населения, а с другой усиление репрессий для его сдерживания и контроля. Изменившаяся политика Саудовская Аравии, в свою очередь, может усилить веру Запада в возможность победы над Россией. Таким образом, я бы не ждал в следующим году каких-либо успехов России ни в экономике, ни в ведении боевых действий.
Родина слонов
Согласно сообщениям FT, Саудовская Аравия планирует начать увеличивать добычу нефти начиная с декабря этого года на 83 тыс. барр. ежемесячно, чтобы в течение года полностью отказаться от добровольных ограничений в 1 млн барр. сверх установленных квот ОПЕК+. При этом на остальные страны ОПЕК+ приходится еще 1 млн барр. добровольных ограничений (из которых 500 тыс. барр. на Россию), от которых они также неминуемо откажутся после решения саудитов. В результате мировой рынок нефти столкнется с избытком предложения, что неизбежно потянет за собой вниз цены на нефть.
Можно ожидать, что цены на нефть устремятся к уровням ниже $60 за баррель, где они, вероятно, найдут поддержку за счет увеличения покупок нефти в запасы: по оценкам ОПЕК, мировые коммерческие запасы нефти в июле 2024 г. были на 154 млн барр. ниже среднего уровня в 2015-2019 гг. Помимо этого, поддержку ценам на нефть окажут и США, которые, вероятно, воспользуются падением цен для того, чтобы пополнить существенно опустевшие (более чем на 300 млн барр.) в 2022-2023 гг. стратегические запасы нефти.
Мировые цены на нефть на уровне $60 и ниже нанесут тяжелый удар по России, которая верстает свой бюджет исходя из цен на нефть около $70 за барр. С учетом скидок, а также высоких затрат на логистику, реальная цена на российскую нефть для экспортеров может составить в следующем году около $50 за баррель. В результате Россия, для поддержания бюджетных и военных расходов, будет вынуждена существенно девальвировать рубль, что приведет к очередному ускорению темпов инфляции и дальнейшему росту ключевой ставки ЦБ.
В результате 2025 г. может стать первым годом с начала войны, когда россияне действительно заметят существенное ухудшение своего материального положения. Россия уже была вынуждена отказаться от различных программ поддержки экономики, таких как льготная ипотека и субсидируемые процентные ставки для бизнеса. Падение же цен на нефть вынудит еще сильнее урезать расходы бюджета на какие-либо иные цели, кроме военных.
В этих условиях Кремлю будет существенно труднее продавать россиянам идею о том, что война никак не влияет на их жизнь. Это будет означать с одной стороны рост недовольства населения, а с другой усиление репрессий для его сдерживания и контроля. Изменившаяся политика Саудовская Аравии, в свою очередь, может усилить веру Запада в возможность победы над Россией. Таким образом, я бы не ждал в следующим году каких-либо успехов России ни в экономике, ни в ведении боевых действий.
Родина слонов
Российская энергетическая инфраструктура под угрозой
В течение сентября Украина продемонстрировала способность наносить массированные дальние удары беспилотниками по российским военным складам, однако в последнее время не было ни одного удара по российским НПЗ. Безусловно, это не заслуга российской ПВО, а часть военной стратегии Украины: такие удары могут вызвать рост цен на нефть, что может неблагоприятно сказаться на перспективах победы демократов на выборах в США.
В то же время сейчас уже можно не сомневаться, что уже на следующий день после окончания голосования в США российскую нефтяную инфраструктуру ждут массированные удары. К началу ноября, вероятно, будет уже окончательно известно о том, что ОПЕК+ приступит 1 декабря к сворачиванию добровольных ограничений на добычу нефти, а значит у Украины будут полностью развязаны руки для нанесения ударов по российским НПЗ.
Массированные удары беспилотниками способны вывести российские НПЗ на долгие месяцы, если не годы, в результате чего страна может столкнуться с дефицитом топлива. Не самая приятная перспектива для российской экономики в условиях низких цен на нефть.
При этом я бы также ожидал и ударов по крупным российским электростанциям, расположенным в европейской части. Репетицию таких ударов мы наблюдали 31 августа во время атаки на Конаковскую ГРЭС в Тверской области – одну из крупнейших электростанций России, являющейся важной частью электроснабжения Московского региона.
Прошлая зима наглядно продемонстрировала слабость и уязвимость российской системы ЖКХ, неспособной противостоять уже даже морозам. Если к ним добавятся еще и проблемы с обеспечением электроэнергией, аварии на теплосетях прошедшей зимой покажутся цветочками.
В СМИ уже неоднократно проскакивали сообщения о том, что удары по российской энергетической инфраструктуре являются одним из краеугольных камней плана Зеленского по принуждению России к миру. И начало реализации этого плана привязано скорее всего к завершению выборной кампании в США. Так что ждать осталось недолго.
Родина слонов
В течение сентября Украина продемонстрировала способность наносить массированные дальние удары беспилотниками по российским военным складам, однако в последнее время не было ни одного удара по российским НПЗ. Безусловно, это не заслуга российской ПВО, а часть военной стратегии Украины: такие удары могут вызвать рост цен на нефть, что может неблагоприятно сказаться на перспективах победы демократов на выборах в США.
В то же время сейчас уже можно не сомневаться, что уже на следующий день после окончания голосования в США российскую нефтяную инфраструктуру ждут массированные удары. К началу ноября, вероятно, будет уже окончательно известно о том, что ОПЕК+ приступит 1 декабря к сворачиванию добровольных ограничений на добычу нефти, а значит у Украины будут полностью развязаны руки для нанесения ударов по российским НПЗ.
Массированные удары беспилотниками способны вывести российские НПЗ на долгие месяцы, если не годы, в результате чего страна может столкнуться с дефицитом топлива. Не самая приятная перспектива для российской экономики в условиях низких цен на нефть.
При этом я бы также ожидал и ударов по крупным российским электростанциям, расположенным в европейской части. Репетицию таких ударов мы наблюдали 31 августа во время атаки на Конаковскую ГРЭС в Тверской области – одну из крупнейших электростанций России, являющейся важной частью электроснабжения Московского региона.
Прошлая зима наглядно продемонстрировала слабость и уязвимость российской системы ЖКХ, неспособной противостоять уже даже морозам. Если к ним добавятся еще и проблемы с обеспечением электроэнергией, аварии на теплосетях прошедшей зимой покажутся цветочками.
В СМИ уже неоднократно проскакивали сообщения о том, что удары по российской энергетической инфраструктуре являются одним из краеугольных камней плана Зеленского по принуждению России к миру. И начало реализации этого плана привязано скорее всего к завершению выборной кампании в США. Так что ждать осталось недолго.
Родина слонов
Похоже аятолла Хаменеи принял решение отправиться к гуриям, ухватив за собой часть населения Ирана. Видимо стало невмоготу дожидаться неизбежного конца.
Telegram
Инсайдер UA | Україна | Новини
❗️Иран ударит по Израилю в течение следующих 12 часов, после наступления темноты, — NYT со ссылкой на американских чиновников
Посольство США выпустило предупреждение высокого уровня для своих сотрудников, приказав им вернуться домой и быть готовыми войти…
Посольство США выпустило предупреждение высокого уровня для своих сотрудников, приказав им вернуться домой и быть готовыми войти…