This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
С одной стороны анонс новогоднего бксовского шоу с моим участием, с другой - приятно узнать спустя годы что самый крутой эксперт в БКС по облигам - мой друг детства Антон Куликов, тоже с Нижнего, с кем мы много ездили в школе на Всеросы, Тургоры, матбои и прочие разные математические соревнования и лагеря 👆
(Вся жизнь тогда была по лагерям да по зонам..)
(Вся жизнь тогда была по лагерям да по зонам..)
https://www.rbc.ru/finances/27/12/2024/676e73f09a79474104f632fb
ЦБ изменил подход к расчету курсов валют
это позитивно на мой взгляд для валюты (которую держим) - что курс становится более настоящим (а тот последние дни казалось был искусственно заниженный ненастоящий и оторавшийся от фьючей соответственно)
на этом доллар уже отображаемый пошел в рост (но сохраняет и большой дальнейший потенциал)
ну и для сургут префа это тоже позитивно
ЦБ изменил подход к расчету курсов валют
это позитивно на мой взгляд для валюты (которую держим) - что курс становится более настоящим (а тот последние дни казалось был искусственно заниженный ненастоящий и оторавшийся от фьючей соответственно)
на этом доллар уже отображаемый пошел в рост (но сохраняет и большой дальнейший потенциал)
ну и для сургут префа это тоже позитивно
Поработал сегодня Дед Морозом у дочки в школе 👆
И вас с наступающим Новым Годом, мальчики и девочки! ⭐️
(Это если вы хорошо вели себя в прошлом году и не брали больших плеч; а если плохо себя вели и спекулировали и брали и это был нелучший год, то тем более самого хорошего года вам!)
И вас с наступающим Новым Годом, мальчики и девочки! ⭐️
(Это если вы хорошо вели себя в прошлом году и не брали больших плеч; а если плохо себя вели и спекулировали и брали и это был нелучший год, то тем более самого хорошего года вам!)
Впервые за много лет сходил в Большой на Щелкунчика по приглашению Т Технологий (Тинек если по-простому)
Очень понравилось, спасибо за приглашение! 💛
Очень понравилось, спасибо за приглашение! 💛
Через 15 мин в 9.40 обсуждаем в эфире РБК стратегии инвест домов (и возможно нашу) на следующий год 👆
#macro #UWGN
СД РЖД утвердил инвестпрограмму на 2025 год на 30% ниже 2024 г.
Объем программы составил 890,9 млрд рублей (1275 млрд руб. в 2024)
Выглядит как существенное торможение экономики для ЦБ и возможно повод не повышать ставку в частности
Вот он как раз и говорит что риски от повышения ставки для экономики уже больше чем от ее сохранения
(позитив для акций)
Также это несколько негативно для ОВК, снижающейся последнюю неделю
Если в 2024 РЖД закупало 550 вагонов, то теперь уже только 239 (-56% в нат выражении)
СД РЖД утвердил инвестпрограмму на 2025 год на 30% ниже 2024 г.
Объем программы составил 890,9 млрд рублей (1275 млрд руб. в 2024)
Выглядит как существенное торможение экономики для ЦБ и возможно повод не повышать ставку в частности
Вот он как раз и говорит что риски от повышения ставки для экономики уже больше чем от ее сохранения
(позитив для акций)
Также это несколько негативно для ОВК, снижающейся последнюю неделю
Если в 2024 РЖД закупало 550 вагонов, то теперь уже только 239 (-56% в нат выражении)
Новогодний выпуск «Без плохих новостей» от БКС с моим участием
на YouTube: https://youtu.be/7FriVhKt4lc
в VK: https://vk.com/video-16289875_456240788
Обсуждаем взгляд на 2025, шутим шуточки, играем в игру!
на YouTube: https://youtu.be/7FriVhKt4lc
в VK: https://vk.com/video-16289875_456240788
Обсуждаем взгляд на 2025, шутим шуточки, играем в игру!
VK Видео
Куда инвестировать в 2025? Топ идей в новогоднем шоу от БКС / БПН
Это новогодний выпуск «Без плохих новостей»! В нем эксперты БКС и самые популярные спикеры БКС Live вспомнили все главные события, которые повлияли на инвесторов в этом году. Сразились в битве интеллектов в инвестиционной игре. И самое главное — обсудили…
#weekly
На рос. рынке продолжается предновогоднее ралли – индекс Мосбиржи за неделю вырос на 6.1% на позитивно воспринятых рынком индикациях ЦБ:
- Риски для экономики от повышения ключевой ставки на текущем этапе серьезнее, чем при ее сохранении
- Пик годовой инфляции в РФ будет достигнут в апреле 2025 года, после чего начнет активно снижаться
Рос. портфель на неделе чуть отстал от рынка – вырос на 1.3% (хотя с начала года существенно опережает индекс: +13.8% и -9.6% соответственно) из-за укрепления рубля отчасти на некотором восстановлении цен на нефть – за неделю Brent +3.2%.
Позитивно, что наращивали позицию в компаниях роста после объявления ставки – помогло несколько компенсировать коррекцию в валюте
При этом в конце недели рубль резко существенно ослабился на межбанке до 105.7 за доллар и 110.3 за евро
+ ЦБ с 9 января 2025 года возобновляет проведение регулярных операций в рамках бюджетного правила – в 1-м полугодии будет продавать валюту на 8.86 млрд рублей в день в рамках зеркалирования операций ФНБ.
В этом плане сохраняем позицию в валюте и ожидаем продолжения девальвации в 2025 году
Также на неделе:
- Провели предновогодний маркет стрим, обсуждали взгляды на рынок и последние новости с Степаном Тороповым и Алексеем Ефимовым, запись доступна в YouTube и ВК
- В эфире РБК обсуждали стратегии инвест домов на 2025 год, запись в YouTube и ВК
- Вышел выпуск «Без плохих новостей» от БКС с участием Кирилла Кузнецова, запись в YouTube и ВК
Справочно, утренняя сессия на фондовом и срочном рынках на Московкой бирже возобновится 27 января
________
US Рынок тоже закрыл праздничную/рождественскую неделю в небольшой плюс
(US Leaders +1.7%, Global Commodities +1.0%, Trending Ideas +4.9%, S&P 500 +0.7%)
На рос. рынке продолжается предновогоднее ралли – индекс Мосбиржи за неделю вырос на 6.1% на позитивно воспринятых рынком индикациях ЦБ:
- Риски для экономики от повышения ключевой ставки на текущем этапе серьезнее, чем при ее сохранении
- Пик годовой инфляции в РФ будет достигнут в апреле 2025 года, после чего начнет активно снижаться
Рос. портфель на неделе чуть отстал от рынка – вырос на 1.3% (хотя с начала года существенно опережает индекс: +13.8% и -9.6% соответственно) из-за укрепления рубля отчасти на некотором восстановлении цен на нефть – за неделю Brent +3.2%.
Позитивно, что наращивали позицию в компаниях роста после объявления ставки – помогло несколько компенсировать коррекцию в валюте
При этом в конце недели рубль резко существенно ослабился на межбанке до 105.7 за доллар и 110.3 за евро
+ ЦБ с 9 января 2025 года возобновляет проведение регулярных операций в рамках бюджетного правила – в 1-м полугодии будет продавать валюту на 8.86 млрд рублей в день в рамках зеркалирования операций ФНБ.
В этом плане сохраняем позицию в валюте и ожидаем продолжения девальвации в 2025 году
Также на неделе:
- Провели предновогодний маркет стрим, обсуждали взгляды на рынок и последние новости с Степаном Тороповым и Алексеем Ефимовым, запись доступна в YouTube и ВК
- В эфире РБК обсуждали стратегии инвест домов на 2025 год, запись в YouTube и ВК
- Вышел выпуск «Без плохих новостей» от БКС с участием Кирилла Кузнецова, запись в YouTube и ВК
Справочно, утренняя сессия на фондовом и срочном рынках на Московкой бирже возобновится 27 января
________
US Рынок тоже закрыл праздничную/рождественскую неделю в небольшой плюс
(US Leaders +1.7%, Global Commodities +1.0%, Trending Ideas +4.9%, S&P 500 +0.7%)
Короткие итоги года и напутственное слово 👆
Конец года порадовал - рос. стратегия закрывает год +17.8% (индекс -7%)
Личный счет несмотря на факап с плечами тоже с начала года в плюсе на несколько десятков млн руб.
Технологически - сильно ускорили аналитическую платформу (последнее время летает) и усовершенствовали; в процессе где-то обсуждения а где-то и технологические пилоты с нексколькими крупными фин. институтами (если запустимся вероятно сможем еще лучше отбирать инвест. цели)
В целом по перформансу положительный но нелучший год; но выводы сделаны, и хорошо что собрались и ускорились к концу года
Спасибо, что вы остаетесь с нами!
Будем стоять на страже долгосрочной защиты и преумножения капитала на рынке акций и валюты
Делая выводы из прошлого года и смотря в будущий, хотелось бы пожелать преодолеть трудности, нормализоваться и идти к росту
Ну и главное - мира, снижения агрессии и движения к лучшему, доброму, честному. Успехов во всем важном! С наступающим 💛
Конец года порадовал - рос. стратегия закрывает год +17.8% (индекс -7%)
Личный счет несмотря на факап с плечами тоже с начала года в плюсе на несколько десятков млн руб.
Технологически - сильно ускорили аналитическую платформу (последнее время летает) и усовершенствовали; в процессе где-то обсуждения а где-то и технологические пилоты с нексколькими крупными фин. институтами (если запустимся вероятно сможем еще лучше отбирать инвест. цели)
В целом по перформансу положительный но нелучший год; но выводы сделаны, и хорошо что собрались и ускорились к концу года
Спасибо, что вы остаетесь с нами!
Будем стоять на страже долгосрочной защиты и преумножения капитала на рынке акций и валюты
Делая выводы из прошлого года и смотря в будущий, хотелось бы пожелать преодолеть трудности, нормализоваться и идти к росту
Ну и главное - мира, снижения агрессии и движения к лучшему, доброму, честному. Успехов во всем важном! С наступающим 💛
#weekly
Рос. портфель за короткую праздничную неделю вырос на 2.4%, против индекса Мосбиржи +1.0%
На неделе своевременно на локальных пиках несколько ребалансировали валютную позицию портфеля, следуя рекомендациям системы
Продолжали по чуть-чуть набирать быстрорастущие компании с высокой бетой к рынку в ожидании некоторого восстановления рынка в январе
_____
US Рынок закрыл праздничную неделю в минус отчасти на фоне продолжения роста доходности 10-летних трежерис – в моменте 4.6%
(US Leaders -1.0%, Global Commodities +2.1%, Trending Ideas +6.4%, S&P 500 -0.5%)
Рос. портфель за короткую праздничную неделю вырос на 2.4%, против индекса Мосбиржи +1.0%
На неделе своевременно на локальных пиках несколько ребалансировали валютную позицию портфеля, следуя рекомендациям системы
Продолжали по чуть-чуть набирать быстрорастущие компании с высокой бетой к рынку в ожидании некоторого восстановления рынка в январе
_____
US Рынок закрыл праздничную неделю в минус отчасти на фоне продолжения роста доходности 10-летних трежерис – в моменте 4.6%
(US Leaders -1.0%, Global Commodities +2.1%, Trending Ideas +6.4%, S&P 500 -0.5%)
#X5
Все другие ТГ каналы написали по этой теме, напишем и мы)
Сегодня стартовали торги акциями X5 Group, на открытие росли на ~7% до 3000 руб за акцию, но скорректировались вместе с рынком до ~2750 в моменте
Позитивно смотрим на акции компании (и по текущим ценам) и ожидаем переоценки в том числе краткосрочной на фоне ожидаемого анонса дивидендов в марте (а не летом как некоторые пишут 👆). Общее распределение в сторону акционеров может составить 170 млрд руб. или 23% текущей капитализации (прекрасный уровень!)
Бизнес, скорее, продолжит хорошо расти на фоне:
- Общего роста рынка – инфляционного и роста сети
- Опережающего развития формата "магазинов у дома" и дискаунтеров "Чижик"
- Активного роста онлайн-продаж и сегмента готовой еды
Выручка, по нашим оценкам (в том числе на базе индикаций компании), вырастет примерно на 18% в 2025 г (для сравнения, в 3м кв. 2024 выросла на 23% г/г)
При этом среди рисков можно выделить конкуренцию с онлайн-маркетплейсами (Озон и пр.), инфляция издержек и заработных плат, удорожание логистики
Дивиденды и байбек
Компания держит депозиты на общую сумму 170 млрд руб, которую, вероятно, распределит акционерам в форме дивидендов и байбека нерезов (это много ~23% от капитализации). Даже если вычесть байбек нерезов, дивы (ожидаем анонс в марте) могут составить около 17% – много и больше, чем у других игроков в секторе
Оценка
- X5 сейчас торгуется на уровне 3.7x LTM EBITDA, что очень дёшево для компании с таким темпом роста
- При справедливой оценке 5x EBITDA (для такого темпа роста), акции могут вырасти на 43% – до 3400 руб
- Вместе с органическим ростом бизнеса на 15%+ я бы ожидал что к концу года котировка может бы достигнуть 3900 руб
Из рисков – у компании довольно много долга, поэтому если ДКП будет наоборот ужесточаться, это негативно повлияет на акции Икс 5. Движение в сторону перемирия или ослабление ДКП будут наоборот способствовать росту цены
Налоги
Для инвесторов, купивших акции до переезда, в налоговую стоимость зайдет только 57% от цены покупки. С одной стороны это может стимулировать инвесторов дольше держать акции чтобы воспользоваться долгосрочной налоговой льготой. С другой стороны если например предположить, что инвестор приобрел акции по 2800 прямо перед переездом, а продаст по 3500 после реализации некоторых краткосрочных факторов роста, инвестор заплатит 289 рублей налога вместо 105 рублей, посленалоговая доходность снизится с 21% до 15%
Все другие ТГ каналы написали по этой теме, напишем и мы)
Сегодня стартовали торги акциями X5 Group, на открытие росли на ~7% до 3000 руб за акцию, но скорректировались вместе с рынком до ~2750 в моменте
Позитивно смотрим на акции компании (и по текущим ценам) и ожидаем переоценки в том числе краткосрочной на фоне ожидаемого анонса дивидендов в марте (а не летом как некоторые пишут 👆). Общее распределение в сторону акционеров может составить 170 млрд руб. или 23% текущей капитализации (прекрасный уровень!)
Бизнес, скорее, продолжит хорошо расти на фоне:
- Общего роста рынка – инфляционного и роста сети
- Опережающего развития формата "магазинов у дома" и дискаунтеров "Чижик"
- Активного роста онлайн-продаж и сегмента готовой еды
Выручка, по нашим оценкам (в том числе на базе индикаций компании), вырастет примерно на 18% в 2025 г (для сравнения, в 3м кв. 2024 выросла на 23% г/г)
При этом среди рисков можно выделить конкуренцию с онлайн-маркетплейсами (Озон и пр.), инфляция издержек и заработных плат, удорожание логистики
Дивиденды и байбек
Компания держит депозиты на общую сумму 170 млрд руб, которую, вероятно, распределит акционерам в форме дивидендов и байбека нерезов (это много ~23% от капитализации). Даже если вычесть байбек нерезов, дивы (ожидаем анонс в марте) могут составить около 17% – много и больше, чем у других игроков в секторе
Оценка
- X5 сейчас торгуется на уровне 3.7x LTM EBITDA, что очень дёшево для компании с таким темпом роста
- При справедливой оценке 5x EBITDA (для такого темпа роста), акции могут вырасти на 43% – до 3400 руб
- Вместе с органическим ростом бизнеса на 15%+ я бы ожидал что к концу года котировка может бы достигнуть 3900 руб
Из рисков – у компании довольно много долга, поэтому если ДКП будет наоборот ужесточаться, это негативно повлияет на акции Икс 5. Движение в сторону перемирия или ослабление ДКП будут наоборот способствовать росту цены
Налоги
Для инвесторов, купивших акции до переезда, в налоговую стоимость зайдет только 57% от цены покупки. С одной стороны это может стимулировать инвесторов дольше держать акции чтобы воспользоваться долгосрочной налоговой льготой. С другой стороны если например предположить, что инвестор приобрел акции по 2800 прямо перед переездом, а продаст по 3500 после реализации некоторых краткосрочных факторов роста, инвестор заплатит 289 рублей налога вместо 105 рублей, посленалоговая доходность снизится с 21% до 15%