РФ рынок: что нас ждет сегодня

В пятницу индекс мосбиржи упал на 1% до 2750 пунктов.
Нефть упала на 2,3% до $75,5.
Юань вырос на 0,5% до 10,9.

Конфликт разгорается:
США провели бомбардировку Ирана - ядерных объектов в нескольких регионах.
Иран пока никак не ответил, парламент страны проголосовал за перекрытие Ормузского пролива (но основной покупатель нефти и газа - Китай, это ударит по союзнику Ирана).
В перекрытие канала особо не верится, но вот риски эскалации растут - когда на каждое повышение ставок страны будут симметрично повышать ставки (в ответ на удар по ядерным объектам Иран может атаковать американские базы) и раскрутка этого маховика может привести непонятно к чему.

На этом нефть открылась по $77,6, но сейчас торгуется по $76,5.
Ситуация в развитии

Компании:
1)Россети Центр: последний день с дивидендом
Компания заплатит 0,067 рублей дивиденда за 2024 год.
Это 10% ДД.

В 2025 по бизнес плану ждут роста прибыли аж на 80%!

Здесь смущает риск списаний - в Белгороде и Курске есть ряд проблем с сетями, и пока непонятно сколько компании нужно будет потратить на их восстановление, пока туда нет физической возможности приехать.

Если выполнят план - все круто, но есть риски списаний которые пока невозможно оценить. Поэтому, я пока предпочитаю покупать акции других сетей.

2)Застройщики: пока без поддержки?
Пока семейную ипотеку не будут расширять, в планах было расширить ее до всех семей с детьми до 14 лет.
Потенциальных клиентов бы стало на 150% больше, выдачи могли бы вырасти больше чем в 2 раза.

Это не устроило Минфин, субсидировать ставки жутко дорого, особенно когда разница 10-15%.

А основная спекулятивная идея в бумаге как раз заключалась в расширении мер поддержки.
Не случилось - пошел фикс на факте.


3)ВТБ: купите наших акций!
Под такими словами проходит последняя неделя.
Синий банк рассказал очень много позитива, пятница не была исключением. Топ менеджер сказал что заработают 280 миллиардов по МСФО за 1П 2025.
Напомню, прогноз 500 миллиардов рублей по прибыли за весь год.
На этом котировки все-таки пробили уровень выше 100.

Ждем 30 июня и финального утверждения дивиденда акционерами.
Есть большой скепсис и дисконт - сможет ли менеджмент вернуть доверие рынка?
Вопрос интересный.

Резюме
Рынок торгует от триггера до триггера, на ПМЭФ ничего важного не сказали - пошел фикс на факте. В Иране непонятная ситуация, ждем реакции персов, в нефти могут быть сюрпризы.

Пришли в середину диапазона 2700-2800, падать сложно, ликвидность на рынке есть, но и расти не то чтобы можем без триггеров. Видимо, будем проводить неделю в боковике.

Всем хорошей недели!

РФ рынок: что нас ждёт сегодня

В понедельник индекс мосбиржи упал на 0,5% до 2738 пунктов.
Юань упал на 0,27% до 10,87.

Нефть: кровавый понедельник
Вчера нефть упала до $69.
С открытия это аж 12%, от закрытия пятницы упали на 8,5%.

Упали на следующих новостях:
1)Бури детка бури
Это в твиттере сказал Трамп, упомянув департамент энергетики.
2)Деэскалация в Иране
Обе стороны пытаются сохранить лицо, и не повышают ставки.
Иран все-таки нанес ответный удар по американскам базам, но направил около 10 ракет, предупредив заранее США.
А дальше Трамп объявил о мире, который начнется с прекращения огня.

По 1 пункту мы не видим никакого роста добычи, наращивать добычу сложно - месторождения продолжают истощаться, цена на нефть ниже $70 тоже не добавляет оптимизма.

По 2 пункту, тут интересно, первопричины не устранены, может сложится обратная ситуация - конфликт подтолкнет Иран к созданию Ядерной Бомбы, устроит ли это Израиль (прекратят ли они конфликт? Это пока не очевидно).
Пусть и в моменте Трамп объявил о мире, но марлезонский балет тут не закончится. Горки мы еще увидим.

Но нефть на $70 выглядит достаточно устойчиво - наращивать добычу никто не хочет.

Геополитику торговать в таких случаях супер сложно, движения хаотичные и истеричные.
Поэтому, нефтяников в стратегиях за исключением Лукойла не держим.

Компании:

1)Ростелеком: дивиденды
Компания заплатит дивиденды за 2024 год.
6,25 рублей дивиденда на преф и 2,71 рублей дивиденда на акцию.

Отсечка будет 13 августа.
Это редкий пример когда, дивиденд на обычку сильно меньше, чем на преф. По префу платят 10% прибыли от РСБУ, на обычку от прибыли по МСФО.

В 2025 скорее всего мы не увидим таких сюрпризов, прибыль по РСБУ будет более скромной и мы увидим 3 рубля дивиденда на обычку и преф.

Компания стоит 12 прибылей 2025 и 2,2 OIBDA 2025 - все деньги уходят на проценты и CAPEX, ставка убийца в действии.

Как ставка на снижение КС, может быть интересно, тут и процентные расходы снизятся, так и возможны IPO дочек, которые стоят в разы больше материнской компании.
Другое дело, что нужно более агрессивное снижение ставки, пока бизнесу будет тяжело.


2)ТГК-1: дивиденды не будут
Газпром стайл из 2022.
СД рекомендовал дивиденд, а акционеры не утвердили.
Кидок!

Интрига, что будет в ОГК-2.
ГОСа была вчера, в течении пары дней увидим раскрытие.
ДД тут в моменте 16%, но в 2025 ДМП истекли, поэтому операционная прибыль может обвалиться почти в 2 раза. Дивиденд может быть сильно скромнее!

Поэтому, тут нужно быть аккуратнее - такой кот в мешке, непонятно что вообще происходит в бизнесе мы не видим отчетов уже почти 2 года.

Все акции ГЭХ Газпрома (ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго) скорее не интересны, это по большей части разовые дивиденды.

Резюме:
За последний месяц рынок не рос вслед за нефтью, поэтому падать особо и не должен. Нефть за месяц +6%, а индекс мосбиржи всего +1% (и это после коррекции в нефти!). Ни доллар, ни индекс мосбиржи почти не реагируют, наш рынок в каком-то коматозе как сонная муха.
Все внимание на 2700-2720, там достаточно крепкий уровень, который важно удержать, не хотелось бы увидеть проторговку и выход вниз. Дивидендые бумаги вчера лучше рынка, сразу видно куда идут деньги от дивидендов Лукойла)

P.S
Вчера допустил неточность - дивидендная отсечка у Россети Центр будет сегодня.

РФ рынок: что нас ждет сегодня

Во вторник индекс мосбиржи вырос на 0,8% до 2759 пунктов.
Юань вырос на 0,4% до 10,91.
Нефть упала на 4% до $66.

Трамп и Ближний Восток
Он уже начал материться на участников конфликта, после прекращения огня евреи в ответ на бомбежку персами 1 ракетой ударили самолетами по Тегерану.

В моменте увидим какую-то паузу, но первопричины конфликта не устранены, да Иранскую ядерную программу отбросили на сколько-то назад, но не более того. Когда-то это опять все стрельнет.

Путин и поддержка IT сектора
Президент в рамках роста капитализации поручил правительству разработать ряд мер поддержки для IT сектора на бирже до 1 октября 2025.

1)Представить предложения о дополнительных мерах стимулирования покупки профучастниками рынка ценных бумаг акций технологических компаний, реализующих проекты «Технологического суверенитета».
2)Представить предложения о дополнительных мерах налогового стимулирования физических лиц, которые купили акции компаний на первичном или вторичном размещении. При этом предусмотреть «отмену таких условий, определяемых для целей предоставления налоговых преференций, как минимальный срок владения акциями и предельный размер дохода от их реализации».
3)Представить предложения о смягчении регуляторных требований к банкам и другим профучастникам, которые касаются вложений в акции технологических компаний, реализующих проекты «Технологического суверенитета».

Список компаний пока непонятный, но судя по описанию большинство техов под это подходят.
Основные льготы будут в снижение регуляторной нагрузки для профучастников и налоговых льгот для физиков (условно налог будет не 13-15%, а 5-7%).

Вопрос, повод ли это тарить эти бумаги он открытый (надо чтобы их бизнес рос, и по акциям была прибыль иначе нет никакого смысла), но в моменте рынок голодный до триггеров и на вечерке пошли разгонять бумаги на 5-7%.

Топ пиком в секторе является Яндекс с умеренной оценкой в 6 EV/EBITDA 2025 и высокими темпами роста бизнеса.

Компании:
1)МТС: ГОСа
Сходил вчера на годовое собрание акционеров компании.
Пирожками не кормили и блокноты не раздавали - акционеры из зала расстроились.
Что интересно, из-за РЕПО акции в Тиньке я не смог проголосовать как акционер - не забывайте отключать овернайт в таких случаях.

ГОСа утвердило 35 рублей дивиденда за 2025, на этом акции выросли на 3,5% (хотя сомнений в этом особо не было).
Ждут двухзначных темпов роста бизнеса в 2025.
На 5G перейдут в ближайшие пару лет.
Рассматривают возможность продажи своей башенной инфраструктуры (выделяют дорогой бизнес из дешевого).

В моменте тут 15% ДД, но этот год будет сложным из-за высокой ставки - FCF и чистая прибыль будут под давлением, придется видимо набирать долг для выплаты дивидендов.

2)VK: просто добавь MAX
Акции компании вчера выросли на 7% на подписании президентом создания национального мессенджера MAX. На этой новости уже не в первый раз разгоняют.
Мол, на рекламный бюджет выделят десятки миллиардов рублей.

Проблема компании вовсе не в недостатке денег, а прежде всего в неэффективных инвестициях. На ВК видео потратили кучу денег, но зарабатывать все равно не стали - деньги потратили впустую.

Поэтому, я бы не питал лишних иллюзий, да менеджмент сокращает расходы и погашает долг через допэмиссию по хорошей цене, но проблемы это не решает - ВК остается низкомаржинальным неэффективным бизнесом.

Чтобы VK стала интересным нужен рост маржинальности до 25% vs околонулевых значений в 2023-2024. Лишь в этом сценарии компания будет стоить на уровне Яндекса в 6 EBITDA.

Яндекс все равно интереснее - это и диверсификация, и более высокие темпы роста, и более прозрачный бизнес.


Резюме
Вчера удержали поддержу 2720 и пошли в отскок, даже несмотря на слабую нефть. Закрыли день хорошо, продолжаем торговаться в боковике 2700-2800, из ближайших триггеров могут быть переговоры. А до ставки все-таки еще много времени.
Ждем сегодня данных по инфляции - аналитики ждут принт от 0,03% до 0,09% vs 0,22% в 2024. В годовом выражении инфляция продолжает падать.

РФ рынок: что нас ждет сегодня

В среду индекс мосбиржи вырос на 1% до 2787 пунктов.
Юань упал на 0,2% до 10,9.
Нефть все также на $66,5.


Инфляция: устойчивое замедление
Инфляция за последнюю неделю составила 0,04%.
Год назад было 0,22%.

В годовом выражении замедлилась до 9,41% vs 9,6%.
Инфляция продолжает быть ниже таргета, все условия для снижения ставки продолжают складываться. За 2кв инфляция составляет около 4-5% SAAR vs 7% закладываемых ЦБ.


Трамп: что говорит?
США прямо говорят, что не видят смысла вводить санкции в моменте - так они потеряют контакт с Москвой.

Была встреча Трампа с Зеленским.
По словам Трампа она была чтобы узнать как у Зеленского дела.

Окончилась ничем, оружие Украине не дали.

Свои слова про помирить Россию с Украиной за 24 часа Трамп назвал сарказмом.


Компании:
1)ВТБ: все ради роста капитализации
Вчера первый зампред банка Пьянов пришел на эфир в РБК.
Самое важное:

Сомневаться в дивах нет смысла - все узнаете 2 июля (там будет раскрытие результатов ГОСа от 30 июня).
Допэмиссия не более 1,2 миллиардов новых акций (по текущей цене это меньше 100 миллиардов допки).
Допка будет на рыночных условиях в сентябре.
Дивиденд это не разовая история, будут стараться платить его и дальше.

Орловский сказал что «купил и куплю»

В целом, доверие пытаются всеми путями восстановить, интересна дивдоходность к отсечке. 20% это будет 127,5 рублей - солидно!

Думаю, все равно увидим акцию чуть повыше текущих к отсечке. Позицию продолжаю держать


2)Займер: последний день с дивидендом
Компания заплатит 13,71 рублей дивиденда за 2024 и 1кв 2025.
Это 8,8% всего за пару кварталов.

Бумага топ пик по дивидендной доходности (>20%), но регуляторика может преподнести неприятные сюрпризы. Пусть есть и в моменте позитив в виде списания налога по чистой прибыли от невозвратных займов.
Непонятно, сколько могут списать, но эффект на чистую прибыль может оказаться до +33%.

Резюме
Вчера не смогли сходу пробить уровень 2800, посмотрим получится ли сегодня.
Инфляция хорошая, дивидендный сезон впереди, обсуждение американских санкций пока тоже откладывается.
Еще бы ослабление рубля увидеть какое-то, пока экспортерам сложно расти.
В фокусе на рост дивидендные бумаги - к отсечке увидим их повыше, так и компании внутреннего спроса не зависящие от курса доллара

​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В четверг пытались заколоть уровень 2800, но на вечерке откатился до 2790.
Юань вырос на 0,26% до 10,92.
Нефть в боковике на $66,5

Компании:
1)Лента: купили Молнию
Это небольшая сеть магазинов в челябинской области.
5 гипюров, 18 супермаркетов и 49 магазинов у дома под брендом Spar.
В целом, это меньше 2% от выручки - эффект незначительный.

В тоже время вчера вышла примечательная новость от правкомиссии - они одобрили продажу гипермаркетов Окей.
Лента как наиболее вероятный претендент (который проявляет активность на рынке M&A) может стать конечным покупателем этой части бизнеса. Ждем оценки.

18 июля будет ВОСа, где акционеры будут утверждать реорганизацию компании на дискаунтер и выделение гипермаркета. Тогда мы получим растущий актив без долга, на которой по примеру X5 акционеры смогут навесить долг и заплатить большой дивиденд.

Но для этого нужно узнать цену продажи гиперов.

2)Диасофт: маржа скукоживается
Компания отчиталась по МСФО за 2024 финансовый год (с 1кв 2024 по 1кв 2025).
Выручка выросла на 10% г/г до 10,1 миллиардов рублей.
EBITDA упала на 25% г/г до 2,9 миллиардов рублей.
Чистая прибыль составила 2,4 миллиарда рублей.

Также снизят дивидендную базу до 50% EBITDA.
Оценка 13 прибылей 2024 и 11 EBITDA 2024 не выглядят привлектательно.

Жесткая ДКП сильно бьет по темпам роста бизнеса и прибыльности компании.
По текущим не интересно.

3)Сегежа: есть проблемы
Компания отчиталась по МСФО за 1кв 2024.
Выручка выросла на 8% г/г до 24,6 миллиардов рублей.
OIBDA упала на 16% г/г до 2,1 миллиардов рублей.

В пресс релизе указывают рост OIBDA на 50% кв/кв - некрасиво!

Привлекли допэмиссию на 113 миллиардов рублей.
Грубо говоря, 50 миллиардов долга останется - это минимум 11 миллиардов процентов.

OBIDA компании меньше процентных расходов!
А еще есть CAPEX на миллиарда 3-4 рублей в год.

Идеи пока нет, долг продолжит активно расти, компания продолжает стоить крайне дорого.
По мультипликаторам дороже 2021 года - это с западными инвесторами и открытым европейским рынком.

Резюме:
2800 не смогли сходу взять, пусть и вчера потрогали, по хорошему можем увидеть пробой.
Облигации продолжают обновлять максимумы, индекс ОФЗ на максимуме с апреля 2024.
Свопы в июле тоже продолжают закладывать смягчение ДКП ближе к 18%.

Следующим сопротивлением будет 2850-2900, нужен выход из боковичка 2700-2800 вверх.

В платине и палладии ралли - металлы делают +8% и +10% соответственно. Медь тоже бьет годовые максимумы. Интересно, за этим стоит понаблюдать (ждут санкций на Норникель?).

Всем хороших выходных! Впереди смартлаб, может там будет что-то интересное.

РФ рынок: что нас ждет сегодня

В пятницу индекс мосбиржи вырос на 1% до 2817 пунктов.
Юань остался на уровне 10,925.
Нефть в боковике на $66,8.

Санкции: первый ветерок?
МИД Венгрии пишет, что американцы сняли часть санкций с РФ для завершения проекта строительства ядерной станции.

Смысл санкций и заключается в единой скоординированной работе. И совершенно другое дело, если санкции частично снимают, местами смотрят сквозь пальцы - эффективность санкций сильно снижается.

Чем больше таких сигналов поступает => тем ниже будет эффективность санкций.

Также активно продолжает истерить Грэм со своим законопроектом «500% пошлинами на покупателей российской нефти».
Такие санкционные пакеты очень больно бьют и по США. Ввести на Китай и Индию пошлины в 500% это нереально сложно, там уже после 200% начинается паника на западных рынках.

В этом плане важно следить за цитатой Рубио:
США потеряют способность вести диалог с Москвой в случае введения Вашингтоном новых антироссийских санкций.

Ну и финально законопроект должен подписать Трамп, без него не получится.
Ну и есть такой момент, что подписание законопроекта не означает ввод самих санкций.

Поэтому, санкции это скорее эфемерный риск в данный момент, переоценивать даже в случае ввода не стоит (который и так под вопросом)

Компании:
1)ВТБ: ГОСа
ГОСа заочное, контрольный пакет у государства.
Акционеры будут решать утверждать/не утверждать рекордный дивиденд за 2025 год в 25,58 рублей дивиденда. Если утвердят отсечка будет 10 июля.

Сходил на встречу с IR ВТБ на конференции Смартлаба, в целом ничего интересного не было, говорят что дивиденды хотят платить, но зависят от достаточности капитала.

Итоги ГОСа раскроют 2 июля. Менеджмент нас активно убеждал на счет что дивиденды заплатят. Ну и финансировать ОСК надо, поэтому дивиденды с точки государства важны => шансы на утверждение крайне высоки.

Есть скептики которые не верят, есть спекулянты кто будет фиксироваться на факте и кто перевесит непонятно - 24% ДД это все равно очень много.

2)Россети Центр и Приволжье: последний день с дивидендом
Компания заплатит 0,05 рублей дивиденда.
Это 11% ДД.

Компания стоит 2,5 прибыли 2025 года, прибыль в этом году вырастет на 40%, примерно на столько же вырастет и в 2026 году.

В моменте бумага торгуется с 20% ДД через 2 года. В случае выполнения бизнес плана (а они их дают обычно консервативнее, тут можно будет сделать 2 икса за 3 года).

В стратегии роста 2.0 доходность может просесть в моменте из-за дивгэпа, но дивиденды придут в течении пары недель.

3)Займер: купили банк
МФО купило 100% акций коммерческого инвестиционного банка Евроальянс.
Это позволит компании развиваться в новых сегментах рынка и расширять продуктовую линейку. Логичное приобретение, которое повышает акционерную стоимость в случае успешной интеграции.
Купили за 1,1 капитала.
По итогу дня при дивиденде 13,71 рубля упали на 9 рублей.

ДД остается выше 20%, а P/E на уровне 3 - актив с нюансами (регулирование непонятное), но дешевый.

Резюме
В пятницу все-таки закрыли день выше 2800 пунктов, следующий уровень 2850. На этой неделе будет много ГОСа и дивидендных отсечек.
На выходных видели фейки в духе «Россиян 30 июня ждет важная новость, успейте купить от Трампа», на этом рынок задирали вверх, но на опровержении откатили обратно.
На смартлабе в этот раз обошлись без негатива - рынок не упал.
Всем хорошей недели!

Сбер: утвердили дивиденды

Сегодня Зеленый банк провел Годовое собрание акционеров в заочном формате.
Акционеры утвердили дивиденд в 34,84 рубля на акцию (11% ДД).
На выплату дивиденда направят 786,9 миллиардов рублей.

Это топ 1 выплата в бюджет государства.

Забавно, перенос выплаты на месяц при текущих ставках это 14 миллиардов рублей дополнительной прибыли для банка. Поэтому, платят в июле, а не в мае.

Также GigaChat выделял самое важное на ГОСа и принимал в нем участие. Сбер много вкладывает в IT, и сфера применения становится все шире и шире (в соцсети MAX тоже есть интеграция).

Сбер 450 миллиардов на ИИ в 2025 сэкономит.

Резюме
Увидели небольшой фикс на факте, думаю, к отсечке все равно будем повыше, где-нибудь поближе к 10% ДД. Выплата рекордная, как в абсолюте, так и в дивиденде на акцию. Сбер остается кэш машиной.

​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В понедельник индекс мосбиржи вырос на 0,8% до 2840 пунктов.
Юань в боковике на 10,92.
Нефть упала на 0,3% до $66,6.
RGBI вырос на 0,56% до 115, за месяц вырос на 5%.


Заботкин: из ястреба в голубя?
Вчера зампред ЦБ допустил, что регулятор допускает снижение ставки больше чем на 1% в июне.
Надо понимать, что Заботкин это самый ястреб в ЦБ - в прошлом году вся самая жесткая и ястребиная риторика была от него.

Если самый жесткий представитель регулятора посылает мягкий сигнал, то что это как не лонг?

Также ЦБ может снизить диапазон нейтральной ставки с текущих 7,5-8,5%.
Чем ниже нейтральная ставка => тем ниже траектория ДКП.

На этом в эшелонах началось ралли.

Компании

1)Мечел: что происходит
На ГОСа был ряд интересных комментариев.
Добыча угля в 2025 упадет на 25% г/г/
Хотят продавать активы для поддержания баланса. Рассматривают все - вопрос цены.
Получили рассрочку по налогу на 13 миллиардов рублей.
Считают что цены на уголь достигли дна ждут улучшения в 3-4 квартале.
Менеджмент достаточно пессимистично говорит о бизнесе.


Экспорт российского угля сейчас убыточен по всем направлениям - заявляют в Минэнерго.

Тут все стабильно плохо, пока нет никакой идеи. Сейчас еще и рубль крепкий - МСФО может выйти грустным. Но это сентябрь-август. Но в моменте на снижении ставки может летать туда-сюда, спекулянты могут гонять бумагу.



2)Whoosh: холодное лето 2025
Компания в пятницу представила операционный отчет.
За первые 6м 2025.
Количество самокатов выросло на 19% г/г до 238 тысяч штук.
Количество пользователей выросло на 26% г/г до 30 миллионов.
Поездки упали на 10% г/г до 53 миллионов.

Помешало:
1)Холодное лето.
2)Ужесточение регулирования (авторизация в москве после 5 поездок, запрет в городах на праздники и т.п).
3)Проблемы с геолокацией.

Видимо, будет и слабый финансовый отчет за 6м 2025, и это несмотря на запуск партнерства со Сбером. Сходил на выступление на смартлабе, говорят что представят новый самокат с ninebot. А так адаптируются к текущим условиям - режут косты, оптимизируют расположение флота, продлевают срок жизни самокатов и оптимизируют CAPEX.

Пока грустно, к высокой ставке добавляется и слабый сезон. Смотрю в моменте на акции нейтрально.

3)Газпром: дайте льгот?
Западные СМИ сообщают о новых возможных льготах для газового гиганта. В том числе за счет других производителей газа.
Одна из них, это защита от налоговых последствий санкционных убытков по Северному Потоку 2.

Пока оценить эффект сложно, в лучшем случае это наверное несколько сотен миллиардов рублей, по факту будет меньше. Но сам факт, что бумагу на 1,5-2% на этом поднимают - торгуют по триггерам. Также в пятницу сливали на очевидном факте, когда акционеры поддержали решение СД не платить дивиденды.
Непостижимы пути акционеров газпрома.

Бумаге еще 40% до максимумов мироралли 2025, пока компания тратит деньги на CAPEX и долг.


Резюме
Вчера пошла жара в эшелонах, пока широкий рынок скорее не растет. Идет игра в музыкальные стулья и разгон эшелонов. Видим триггер (Заботкин сказал можем снизить ставку больше чем на 1%) => покупай компании с долгом. По ходу движения добавляются любители «выросло несправедливо», которые выносят в шорте. Ну и до ставки это игра продолжится, по пути может потрясти (на следующей неделе и тарифах).
Заботкин придал ускорения, 2850 первое сопротивление, дальше 2900. Нужен рост широкого рынка и приход институтов в голубые фишки, не факт что без этого получится сходу взять.
Хотя облигации радуют, там каждый день день новый максимум, в какой-то момент увидим перетоки в акции.

Ставки снижаются вслед за инфляцией

Инфляция продолжает снижаться, во 2 квартале уже около 5% SAAR (скорректированной на сезонность). Это находит отражение в более мягкой кредитно-денежной политике центрального банка.
В июне снизили с 21% до 20%, а в июле свопы закладывают уже снижение до 18%.

В свою очередь, мы видим снижение ставок и у банков. Например, в Сбере снижают ставки по рыночной ипотеке на 0,5-2 процентных пункта в зависимости от первоначального взноса. Снижаются ставки по потребительским кредитам на 1%. Примерно такое же снижение и по остальным кредитам.

Также снижаются ставки по вкладам, например, по Сбервкладу снижаются надбавки с 1% до 0,7%.
Теперь максимальные ставки это 18% по Лучшему и Сбервкладу на срок 4-5 месяцев.

Резюме
Высокие ставки продолжают уходить в прошлое, вместе с победой над инфляцией постепенно будут дешеветь кредиты, но и снижаться ставки по депозитам - успевайте зафиксировать их.

РФ рынок: что нас ждет сегодня

Во вторник индекс мосбиржи пытался пробить 2850, но по итогу откатился и закрылся в ноль.
Юань упал на 0,15% до 10,94.
Нефть выросла на 1% до $67,1.

Макрон позвонил Путину
Это первый разговор за 3 года, причем это один из главных союзников Украины.
Без прорывов, Путин опять напомнил что переговоры должны идти с учетом реалий на земле, а Макрон предложил прекратить огонь без условий.
Но сам факт контакта - это уже хоть что-то, пусть в моменте и без результатов.

Компании:
1)ВТБ: фикс на факте
Акционеры компании утвердили дивиденд за 2024.
Заплатят 25,58 рублей дивиденда.
Это 24% дивидендной доходности.

10 июля последний день с дивидендом.

На факте одобрения увидели свечу вниз. Слишком уж много тут набилось спекулянтов.
В понедельник прикрыл 1/3 позиции в стратегиях, остаток я продолжаю удерживать.
Перед дивидендом будет идти борьба плечевики и автоследы vs недогруженные банки.
Скорее будем видеть флэт, может даже немного порастем.

Банк все равно супер дешевый и стоит 2,5 P/E, если продолжат выплату в 2025 (хотя бы 1/4 прибыли), то будем выше. В моменте тут слишком много спекулянтов просто - это мешает бумаге расти.

Правда май по МСФО был слабым, все 68 миллиардов прибыли заработали на нерегулярном бизнесе.


2)Ленэнерго: последний день с дивидендом
Компания заплатит 26 рублей дивиденда.
Сейчас ДД составляет 11%. Вроде мало, не интересно.

Вчера повысили тариф на коммуналку на 12,6%.
Благодаря этому, в 2025 году увидем буст прибыли. Компания заплатит 35 рублей дивиденда за 2025 - это 16,3% ДД к цене после отсечки. Много для такого стабильного и защитного бизнеса. За 2026 может быть и под 20% ДД.

Это очень много для такого консервативного бизнеса, Россети ЦП отыграли 30% дивгэпа вчера.

3)Транснефть: утвердили дивиденды
Акционеры вчера утвердили рекордный див в 198 рублей.
Это 14% ДД. На этом бумага попробовала пробить уровень 1400, прошлый пробой провалился из-за новостей о высоком CAPEX и медленном росте выручки.
По факту ничего нового не сказали, дивидендам это не угрожает, выручка будет индексироваться примерно на уровень инфляции (а она будет в следующие 10 лет ниже, чем в последние 10 лет по прогнозам ЦБ).

Отсечка будет 17 июля, думаю, ближе к ней подрастем. Ставки снижаются, доходность дивидендных акций падает, а их тоже не очень много со стабильным и понятным бизнесом.

Поэтому, в стратегиях продолжаем удерживать, к отсечке цена может быть выше.

Резюме:
Сбросили вчера часть пара, Макронралли не увидели. Теперь снова будет пробовать пробивать 2850. На этой неделе в Питере с 2 по 4 июля идет финансовый конгресс, тоже интересные вещи могут рассказать. Пока же продолжаем ходить в боковике 2800-2850. Новостей по компаниям особо нет, только дивотсечки из интересного.

P.S инфляция на этой неделе без шоков - увидим замедление г/г, а вот н/н не факт (может показать небольшой рост).

МТС Банк: чего ждать дальше?

Банковский сектор один из немногих кто может показывать рост прибыли в текущих условиях.

В банковском секторе ралли, давайте посмотрим что происходит у компаний сектора.

Одним из отстающих является МТС Банк, что же произошло с ним за последнее время?

Напомню, это розничный банк, который занимается прежде всего кредитованием физических лиц. 2024 стал для банков сектора супер сложным - ЦБ значительно увеличил резервы, чистая процентная маржа сжалась из-за роста ключевой ставки (фондирование дорожает быстрее, че ставки по кредитам растут). В начале 2025 банк потерял еще и на валюте.

Что из новостей в последнее время

1) Дивиденды. Акционеры утвердили дивиденды, к текущей цене ДД составляет 7%. Заплатят 25% прибыли 2025 года.

2)Наняли маркетмейкера Сбербанк КИБ.
Это повысит ликвидность акций банка, теперь акции станут менее волатильными. Теперь можно будет купить/продать акции на большие суммы.

3)Допэмиссия. Она будет после выплаты дивидендов. Про параметры пока особо неизвестно, но есть вероятность, что цена может быть выше рынка. Новости о размерах сделки ждём к середине июля.

Резюме
У банков есть много рисков - почти все они здесь реализовались. В моменте банк стоит 0,4 капитала 2025 или 3 прибыли 2025. При снижении ставки чистая процентная маржа разожмется, а прибыль вырастет. Так что потенциально это может быть интересная идея под снижение ставки (14-15%, где кредитование снова пойдет в рост).
Ждем параметров допэмиссии.

Маги рынка

Александр Шадрин ведет прикольный портфель «Магов рынка», где он опрашивает различных публичных инвесторов. Со 2кв и я принимаю в нем участиею
Тут можно почитать подробнее
https://www.tgoop.com/shadrininvest/3099

Магом себя не считаю, но сама по себе идея прикольная.

Я лидирую за 2 квартал - идея лонга траснефти на 100% принесла 10%.

И даже обогнал Мурада!

Какие идеи на 3кв?
1)Транснефть 40%
Тут идея остается той же самой, бумага стоит дешево относительно ОФЗ. По хорошему, должен быть дисконт в несколько процентов в дивдоходности за счет роста бизнеса на уровень инфляции + индексации самого тела.
Процентов на 10% текущих она должна стоить. Тут нет такого джуса как было, но все равно 14% ДД для стабильного бизнеса это круто.
2)Ленэнерго преф 15%
Тут тоже один из немногих секторов, кто покажет рост прибыли. В 2024 подкосило повышение ставок и большие списания в конце года, в этом году можем увидеть обратный эффект.
3)Head 15%
Дешевый тех, смягчение ДКП улучшит финансовые показатели, ну и компания платит много дивидендов - рублей 300/350 за 2024 могут заплатить.
Ну и по итогам 2026 уже сможем увидеть рост бизнеса. Правда, ближайшие пару отчетов будут не самыми приятными.
4)Яндекс 30%
Тут идея в притоке больших денег на рынок. Ну и снижения ставки для растущих это всегда позитив. Таргеты аналитиков будут по компаниям пересматриваться вверх. Компания сейчас всего 6 EBITDA 2025, это очень дешево по историческим меркам.

Резюме
Пока рынок в коматозе, все охотятся на облигации, но в какой-то момент появится интерес и к акциям. Эти бумаги будут одними из самых интересных на снижении ставки и появлении интереса. Базово сейчас ставлю либо на рост, либо на высокие дивиденды.

P.S
Оригинальные книги Швагера тоже супер.

​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В среду индекс мосбиржи упал на 1% до 2822 пунктов.
Юань вырос на 0,1% до 10,95.
Нефть выросла на 3% до $69,2.

Геополитика
США снял ограничено часть санкций до 19 декабря.
Там почти все банки, НКЦ - это нужно для завершения строительства ядерной станции в Венгрии (по другим операциям санкции не сняты)

Вроде мелочь, но так окно Овертона и расширяют, постепенно могут начать и другие санкции отменять.

Также Трамп нанес удар в спину Украине, приостановив поставку ряда зенитных ракет и наступательного оружия. Объяснив это «запасы кончились, нужно пополнять».
В NYT пошли выходить заголовки «США выходит из войны на Украине», но скорее пугали для обывателей на западе.

Чем меньше оружия => тем выше будет договороспособность Украины. Новость умеренно позитивна.

Инфляция:приятные сюрпризы
Инфляция за последнюю неделю составила 0,07%. В годовом выражении осталась на уровне 9,4%. За месяц составила 0,15% - это супер низко.
За 2кв инфляция составила 4,5% SAAR VS 7% SAAR (с корректировкой на сезонность), которую ждал ЦБ.

Набиуллина сказала, что инфляция замедляется быстрее ожиданий ЦБ, так и в случае замедления экономики и торможения инфляции ЦБ сможет получить пространство для более быстрого снижения ставки.

Риторика ЦБ меняется - это хорошо.
Также Греф жаловался, что 1-2% это не серьезно для экономики, нужен более ощутимый шаг. Ну и для роста привлекательности рынка нужна реальная ставка 4% vs текущих 10%.

Компании:
1)Южуралзолото: новый удар
Вчера в офисах компании прошли обыски по старым экологическим делам.
Бумага на этом сделала -13%.
Даже на остановке карьеров такого не было.

Все после Русагро очень боятся повторения кейса.
И то ли это дежурная проверка с продолжением предыдущего дела, то ли это новое дело с новой уголовкой (например, Струкова посадят).

Компания выпустила пресс-релиз, мол производство не останавливается, в деле разбираемся, но это рынок не успокоило.

Сам кейс ЮГК это на самом деле пример как оказаться правым (золото выросло на 40% г/г) и неправым (здесь мы по итогу потеряли). Если бы все было норм мы бы тут увидели +100% по прибыли и рост котировки.

Но тут наложилось:
1)Струков не меняется. Платит себе ЗП в несколько миллиардов, а не дивиденды (налог 25%, а не 15%).
2)Производство остановили в 2024. Четверть добычи фактически больше года простаивала.
3)Планы не выполняют. Данные при IPO, интересно выполнят ли гайденс за 1п 2025.

Поэтому, да актив дешевый, да если хоть что-то поменяется, то мы увидим рост.
Но сейчас неконтролируемый риск, который просчитать супер сложно.
Заведут на Струкова дело и поедет второй волной.

Это ошибка и приходится за нее дорого платить. Я как и все ошибаюсь - быть на рынке оптимистом последние пару лет губительно для депозита. Но надо идти дальше, благо прибыльных сделок больше и они позволяют оплачивать вот такие неудачи.

Пока вышел в стратегиях из бумаги, такие движения по инерции могут быть несколько дней с маржинколами.

2)Аэрофлот: дивиденды одобрили
Компания заплатит 5,27 рублей дивиденда за 2024 год.
Это 8% ДД.
4 EBITDA 2025 это вроде недорого, но бизнес особо не будет расти, возможно увидим снятие санкций и снижение расходов, но базово 2025 будет хуже 2024.

У Аэрофлота есть очень прикольный комикс про компанию (разные самолеты, операционные метрики и закрученную историю) от Market Power - прочитал его на смартлабе.

По текущим считаю компания скорее стоит справедливо.

Резюме
Рынок слаб, на позитив почти не реагирует. Но это позитивные долгосрочные изменения, мягкая риторика открывает пространство для более мягкой денежно-кредитной политики и умеренной девальвации рубля. Пока в моменте рынок мертвый, объемов, торгов особо нет.
Продолжаем торговаться 2800-2850.

​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В четверг индекс мосбиржи упал на 0,6% до 2805 пунктов.
Юань вырос на 0,2% до 10,97.
Нефть в боковике на $69.

Тремасов из ЦБ, говорил что нет сомнений что ЦБ будет рассматривать снижение ставки не меньше чем на 1 процентный пункт.

Трамп: звонок Путину
ПУТИН СКАЗАЛ ТРАМПУ, ЧТО РФ НЕ ОТСТУПИТ ОТ СВОИХ ЦЕЛЕЙ ПО УСТРАНЕНИЮ ПРИЧИН УКРАИНСКОГО КРИЗИСА

ПУТИН И ТРАМП ОБСУДИЛИ ВОЗМОЖНОСТЬ ОБМЕНА ФИЛЬМАМИ, ПРОДВИГАЮЩИМИ ТРАДИЦИОННЫЕ ЦЕННОСТИ, БЛИЗКИЕ РФ И АДМИНИСТРАЦИИ ПРЕЗИДЕНТА США - УШАКОВ

Трамп недоволен звонком и отсутствием прогресса.
Сказал что продолжат поставлять оружие Украине, но мы должны быть уверены что у нас достаточно оружия. Байден опустошил наши склады.

Поговорили без прогресса, ждем окончания летней кампании - тогда стороны снова пойдут на переговоры, пока не стоит чего-то ждать.

Компании:

1)ЮГК: под флагом неопределенности
Бумага вчера делает снова -17%.
Прокуратора подала в суд на Струкова, предлагая обратить долю олигарха в доход государства. Суд будет 8 июля.

Сама ситуация дурацкая и вредная для рынка, да Струков может быть не самый лучший мажор, типичный олигарх из 90-ых, но 20 лет спустя приходить и забирать актив это просто вредно для общества.

И тут непонятно, может ли быть сценарий СМЗ, где миноритарии потеряют свои акции(Альфа пишет что приостановит торги из-за обеспечительных мер суда, другие брокера молчат).
Или будет сценарий ДВМП, где мажор лишиться актива, но миноритарии сохраняют свои права.

Но это риск неконтролируемый, тут непонятно что будет с инвесторами.
Если 1 сценарий - надо продавать, если 2 - надо покупать.

Но по пути тоже будет много горок.
Прошло в бумаге 30 миллиарда, каждую акцию из фрифлоата прокрутили аж 3 раза!

Тяжело было закрывать бумагу в среду в стратегиях, но как видим это было правильным решением. Порой приходится признавать ошибку, дабы не отращивать лося и потерять не так много.
Сейчас тут можно увидеть как +100% (если миноры не пострадают), так и -100% (если пойдет все пойдет по плохому сценарию). Ситуация супер неопределенная.

upd:
Вопреки сообщениям Альфы о приостановке торгов - они продолжаются.

2)МТС: последний день с дивидендом
Компания заплатит 35 рублей дивиденда.
Это 15,4% ДД.

Базово, по дивполитике заплатят в 2025 те же 35 рублей.
Получается, цена после отсечки сейчас 197, а ДД за 2025 будет 17,8% ДД.

Почему верится в дивиденды за 2025:
1)Системе нужны деньги. МТС главный донор.
2)Ставки снизятся. Рефинансировать и набирать новый долг будет дешевле.

В целом, МТС должен по хорошему стоять выше текущих, снижение ставки позволит и выделить дорогие бизнесы (рекламный бизнес, самокаты, башенный бизнес), ну и требуемая инвесторами дивдоходность упадет. Но пока инвесторы не наигрались в облигации и не особо смотрят на акции, но МТС будет одним из первых кандидатов.

Да, МТС это не идеальный актив и у него есть проблемы, но на цикле снижения ставки он опять станет интересным. Пока скорее смотрю нейтрально - на рынке акций особо нет аппетита.


Резюме
Рынок остается слабым, даже интереса к дивидендным бумагам особо нет. Сегодня будем тестировать 2800 сверху, удержим или опять пойдем ниже? Трамп особо ничего нового не сказал, но реакции сейчас истеричные, да и объемов особо нет. На весь позитив реакции умеренные.

Всем хороших выходных!

​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В пятницу индекс мосбиржи провел в боковике и закрылся на 2802 пунктах.
Нефть в пятницу упала на 1% до $68,3. Опек+ на выходных решило увеличить добычу на выходных с августа 2025 на 548’000 баррелей. Реакция с утра незначительная, падаем на 0,5%. Все-таки ОПЕК+ заявлял об увеличении добычи заранее. Из плюсов, Россия станет добывать больше (9,4 миллиона тонн vs 9 на дне).
Юань упал на 0,15% до 10,945


Компании:

1)ЮГК: от IPO до Сизо
В пятницу остановили торги акциями компании.
ЦБ описал это формулировкой «временно приостановить торги в связи с сильной волатильностью». Приостановка торгов временная, дабы дать рынку успокоиться по словам регулятора. Основная причина, это обеспечительные меры челябинского суда.

Ситуация конечно неприятная, видимо, пытаются не дать Струкову продать акции с других юрлиц. В таком случае заморозка может затянуться.

Струкова задержали в субботу при попытке выехать из РФ.
Заметим, до этого он говорил что не планирует выезжать из РФ.
И здесь слукавил!

Однако, корпсекретарь говорил, что это все фейк и Струков работал в офисе (ага, а фото сделано ИИ или с братом близнецом - некрасиво).
Или же Струков решил съездить в Турцию отдохнуть, бывает.

А если серьезно, то ситуация неприятная. Пока ждем суда 8 июля, а дальше посмотрим как прокуратора отнесется к миноритариям.

Как избежать таких рисков? Что Струков сделал неправильно?
По слухам, Ростех хотел купить ЮГК за $1,5 миллиарда. Струков хотел продать актив за $2 миллиарда. Не сошлись ценой, ну и после этого начались все проблемы с Ростехнадзором и сейчас закончилось отнятием актива. Наверное, если государство приходит и предлагает что-то купить, то ты либо продаешь актив, либо его теряешь.


2)Газпром нефть: последний день с дивидендами
Сегодня компания заплатит 27,2 рублей дивиденда за 2П 2024.
Всего за 2024 заплатили 79 рублей дивиденда. Это 15% ДД.

Скорее ждал бы тут 45-50 рублей дивиденда за 2025. Джуса тут пока нет, впереди еще слабый 2кв который может преподнести негативные сюрпризы (тут и нефть, и доллар упали).
Там как будто бы и можно будет присматриваться к лонгам в нефтегазе, с осени и плохие отчеты отыграются, и доллар повыше будет. Акции какое-то время в стратегиях держали, но закрыли по причине плохой конъюнктуры.

От текущих в моменте интереснее валютные облигации Газпромнефти - разместились с купоном 7,5% в долларе.
Условно, процентов 30% тут за год можно будет сделать, при возврате курса на 95.

3)Диасофт: из компании роста в компанию стоимости
Компания за последний год упала на 50% г/г.
Заплатят 80 рублей дивиденда - это 2,5% дд.

С момента выхода годового отчета акция упала на 15%.
Видим классическую проблему,
Прогноз на 30% роста г/г выполнить не смогли - ключевая ставку вынуждает банки сильно резать расходы, поэтому выросли лишь на 10% в 2024.


В 2025 хотят вырасти на 20-25% г/г по выручке. Это дает оценку около 6,5 EBITDA и 7 P/E 2025. Темпы роста замедляются и мультипликаторы приходят в норму - на пике мультипликаторы были сильно выше из-за стабильности бизнеса (высокий объем законтрактованного бизнеса + высокие дивиденды), сейчас темпы роста падают (вместо 30% растут всего на 10%), так и будут платить не 80% EBITDA , а 50% EBITDA на дивиденды. Это приводит к падению мультипликатора и котировки соответственно.

Стало чуть привлекательнее, но с учетом недоверия к менеджменту хотелось бы более умеренной оценки.


Резюме
На этой неделе продолжаются дивидендные отсечки, из интересного ВТБ, X5 и Мосбиржа.
2800 на прошлой неделе удержали, пока продолжаем торговаться в боковике. На неделе ждет неприятный недельный принт по инфляции (из-за индексации коммуналки), который не то чтобы способен сломить тренд на замедление инфляции.
Всем хорошей недели!

Давно мы не выпускали подборки хороших Telegram-каналов. А зря, накопилось очень много интересного:

⭕️Whitewill — канал от топ-агентства недвижимости Москвы – лучшие по продажам у 18+ застройщиков. Подскажем, как в 2025 купить квартиру в рассрочку 0% с первоначальным взносом 5-10%. Делимся эксклюзивами с реальными скидками до 20%, которых нет в открытом рынке.

⭕️IF Stocks — канал, с которым вы сможете больше зарабатывать на инвестициях! Что внутри?
➖ Подборки, с которыми сможете получать регулярный доход выше рынка.
➖ Честные разборы компаний, чтобы вы смогли вовремя избавиться от лишних бумаг в портфеле.
➖ Понятные обучающие материалы, с которыми начнете легко разбираться в трендах.

⭕️Алексей Линецкий — инвестор с 13-летним опытом на фондовом рынке, который меняет представления о финансах и инвестициях. На его канале начался 2-й сезон проекта #52недели52акции, где он каждую неделю в открытом доступе делится новой сделкой. В первый сезон его подписчики за год заработали +126% годовых. Чтобы не пропустить ни одной сделки — подписывайтесь на канал!

⭕️Агаев Мурад — управляющий активами в 1+млрд рублей.
Пишет про спекуляции на личном ИИС, долгосрочный клиентский портфель а так же про схемы накуканивания эмитентами частных инвесторов.
Как ПАО Самолет выкупала акции выше рыночной цены - https://www.tgoop.com/russianmagellan/567
Классика Уральских улиц в отчетности ЮГК - https://www.tgoop.com/russianmagellan/540

⭕️@kuzmlab — канал Кузьмичева Олега с авторской аналитикой и прибыльными инвест-идеями. Подписался - без прибыли не остался.

⭕️ИнвестократЪ — топовый канал для начинающих и опытных инвесторов без воды. Автор за 8 лет прошел путь с капитала в 10 тыс. руб. в 2016 году до капитала, который дивидендами приносит 50 тыс. руб. в месяц. Его стратегия, инвестиционные идеи в акциях, облигациях, недвижимости ежедневно публикуются на канале. А в закрепе вас уже ждет подборка ТОП-5 дивидендных историй на 2025 год.

⭕️Чёрный Ленин — инвестиции для интровертов.
Тихий доход без стресса:
Облигации вместо акций
Карьера как leverage
60к → 240к увеличил зарплату за 3 года
увеличил х11 капитал за 3,5 года
Без крипты, без трейдинга — только системный рост.
Для тех, кто ненавидит риски.
БОНУС: Облигационная стратегия в закрепе!

Организаторы подборки TGStar_Agency


#взаимный_пиар

РФ рынок: что нас ждет сегодня

В понедельник индекс мосбиржи упал на 1,7% до 2755 пунктов.
Юань упал на 1% до 10,84.
Нефть выросла на 2% до $69,6.

Притоки в Фонды:
Наткнулся на интересную картинку у коммерсанта, прикладываю ее в коменты.

Посчитал на Investfund притоки за последний год в различные ПИФы:
1)В фонды денежного рынка 800 миллиардов рублей
2)В фонды облигаций 200 миллиардов рублей (большая часть притока после февраля)
3)Из фондов на акции ушло 100 миллиардов рублей (-25% по активам за год)
4)Из смешанных фондов тоже ушло под 90 миллиардов рублей

При этом, в фондах денежного рынка год назад было 400 миллиардов рублей.
Также в конце июля-начале августа физикам придет 150-200 миллиардов рублей дивидендов.

Вот что делает ставка убийца, 10% реальной ставки делает депозиты супер выгодными. А что будет дальше как ставка будет падать?
Тезис сохраняется, за год на рынок пришел почти триллион рублей, в какой-то момент эти деньги могут прийти в акции (вопрос когда?).

В июле будет очень интересно про снижение диапазона нейтральной ставки (при прочих равных ставка будет ниже). Условно, ставка 15% и инфляция 5% и ставка 15% и инфляция 10% для акций это совершенно разные истории.


Компании:

1)X5: последний день с дивидендом
Компания заплатит 648 рублей дивиденда - это 19,2% ДД.
Ближе к концу года заплатят под 300 рублей дивиденда - это 9% к текущей цене и 10% к цене после отсечки.
Ритейл сейчас стоит все равно недорого, 3,5 EBITDA это по историческим меркам супер дешево за такой бизнес. Так что интересно будет посмотреть на закрытие дивидендной отсечки.

Ну и в 2026 компания продолжит навешивать долг для выплаты дивидендов, в таком случае дивиденды могут продолжать оставаться двухзначными.

Сейчас еще и падаем на закрытие плечевых лонгов - плечи уменьшили заранее.


2)SR SPACE: ставка убийца
Почти год назад компания проводила Pre-IPO и собрала всего 23,5 миллиона рублей.
ФНС подала иск о банкростве компании в связи с неуплатой налогов.

Было громко, пресс-конференция на Интерфаксе, одно из первых IPO на Moex Start.
Но безумная оценка убило любой интерес. И сейчас вот венчур погибает, SR Space один из примеров. Венчур и pre-ipo это всегда повышенный риск.
Тяжело быть романтиком в России.

Резюме
Вчера несмотря на растущую нефть рынок открылся очень слабо, пробив уровень 2800 дошел до поддержки 2750. Посмотрим сегодня на реакцию, уйдем ли к нижней границе боковика 2700-2900.
Плечевые позиции продолжают укатывать рынок, режут плечи и в дивидендных бумагах видим из-за этого слабость и маржинколы.

РФ рынок: что нас ждет сегодня

Во вторник индекс мосбиржи упал на 1,5% до 2715 пунктов.
Юань вырос на 0,2% до 10,85.
Нефть выросла на 0,5% до $70.

Трамп: подложил свинью
Вчера американский президент заявил, что не доволен Путиным.
Что Путин говорит красивые вещи, но ничего не меняется.
Что он будет решительно изучать пакет санкций.

Сегодня Трампу представят законопроект Грэма (который на 500% пошлин, и дает право президенту их вводить, то есть даже подписание в сенате не означает мгновенного действия, это гипотетическая возможность президента). И очень решительно изучает пакет санкций

Ну и с Украиной он тоже заключает успешные сделки, поставив им 10 ракет для патриотов (только в Польше до блокировки было 30 ракет). Классическая история, сначала создать проблему => потом ее решить => объявить себя спасителем неба Украины и поругать Байдена.

Компании:
1)Московская биржа: последний день с дивидендом
Компания заплатит 26,11 рублей дивиденда за 2024.
Это 13,5% ДД.

2025 будет хуже 2024, это и падение чистого процентного дохода, это и рост расходов на финуслуги. 1КВ 2025 это подтверждает, остатки клиентов в 2 раза упали - достаточно неприятно.

В моменте стоят 5 прибылей 2024 после отсечки.
За 2025 могут показать наверное -20-25% по прибыли.

Получается, 6,5 прибылей 2025 после отсечки. Вроде недорого, но в моменте драйвер поддерживающий котировки уйдет, а вот перспективы пока непонятны - впереди ждут нас ждут отчеты слабее чем в 2024. Тут опять все надежда на приход иностранцев и рост мультипликатора с текущих 6,5 прибылей до 12-13 (так торговались до СВО).

2)Соллерс: чистая прибыль под давлением
Вчера гендиректор дал интервью Интерфаксу.
Чистая прибыль в этом году будет, но существенно ниже показателей 2024 года.

Рынок легковых автомобилей в 1П 2025 упал на 28%, за весь 2025 продажи могут упасть на 32%. У Соллерса динамика чуть лучше, но незначительно.
В грузовом транспорте еще все хуже - там ставка убийца развернулась во всю и рынок фактически складывается в несколько раз.

Пока тут идеи нет, за 2025 дивиденды будут куда скромнее чем за 2024.

3)ЮГК: суд продолжается.
Вчера была первая итерация суда. Представители Струков просят провести заседание в закрытом порядке. Вчера ничего не было важного, перенесли суд на 10 июля. И, видимо, все-таки будут проводить в закрытом порядке.
Тут остается просто ждать.

Резюме
На вечерке после слов Трампа о санкциях рынок убили, впереди поддержка 2700, нижний уровень боковика на котором фактически торгуемся уже 3 месяца. С утра на 0,5% отскакиваем. А в ближайшие 10 дней активно пойдет сезон отсечек - рынок упадет еще на 100 пунктов.
Сильнее рынка технологические компании, а слабее рынка нефтегаз, Лукойл уже на минимумах 2024, вроде в рублях дешево, но падение валюты на 20% в моменте не делает идею привлекательной тактически.
Сегодня еще ждет неприятный принт по инфляции на +-0,7% - но для ЦБ это не сюрприз, он знает об индексации тарифов уже год, поэтому планы о снижении ставки в июле это не должно нарушить, тут сюрприза никакого нет, пусть и в моменте может быть эмоциональная реакция.