#акции #сша #sp500 #nasdaq #пузырь #облигации
📍Интересная картина складывается при исключении американских акций из индекса финансовых условий Goldman Sachs: финансовые условия в США оказываются значительно жестче. Это наглядно демонстрирует голубая линия на графике.
📍Такое расхождение создает эффект самосбывающегося прогноза в оценках риска аналитиками: рост акций снижает воспринимаемый риск. Более того, система становится самоусиливающая — чем меньше риск, тем активнее инвесторы наращивают покупки, снижая риски еще больше. Этот механизм охватывает все классы активов, создавая масштабный пузырь на рынке американских активов.
📍Сломает эту систему коррекция в любому классе активов. На мой взгляд , в текущих реалиях, основным претендентом выступает рынок американских акций.
@khtrader
📍Интересная картина складывается при исключении американских акций из индекса финансовых условий Goldman Sachs: финансовые условия в США оказываются значительно жестче. Это наглядно демонстрирует голубая линия на графике.
📍Такое расхождение создает эффект самосбывающегося прогноза в оценках риска аналитиками: рост акций снижает воспринимаемый риск. Более того, система становится самоусиливающая — чем меньше риск, тем активнее инвесторы наращивают покупки, снижая риски еще больше. Этот механизм охватывает все классы активов, создавая масштабный пузырь на рынке американских активов.
📍Сломает эту систему коррекция в любому классе активов. На мой взгляд , в текущих реалиях, основным претендентом выступает рынок американских акций.
@khtrader
#рецессия #сша #кризис #экономика #sp500
Один из способов выявлять переломные моменты в циклических системах — это многомерная динамическая модель переключения факторов Маркова, которую активно применяют для прогнозирования смены макротенденций. Согласно результатам данной модели, текущая ситуация в экономике США находится буквально в одном шаге от рецессии. Разумеется, в последние 50 лет были периоды, когда начало рецессии запаздывало, однако, если рынок труда продолжит ухудшаться, вероятность рецессии в США уже в этом году значительно возрастёт.
@khtrader
Один из способов выявлять переломные моменты в циклических системах — это многомерная динамическая модель переключения факторов Маркова, которую активно применяют для прогнозирования смены макротенденций. Согласно результатам данной модели, текущая ситуация в экономике США находится буквально в одном шаге от рецессии. Разумеется, в последние 50 лет были периоды, когда начало рецессии запаздывало, однако, если рынок труда продолжит ухудшаться, вероятность рецессии в США уже в этом году значительно возрастёт.
@khtrader
#германия #ставка #банкротства #ецб #дкп #экономика
На примере Германии видно, что между ставкой ЕЦБ и числом банкротств существует тесная взаимосвязь с временным лагом примерно в год. Если эта корреляция сохранится, то уже в этом году экономика Европы может ощутить позитивный эффект от снижения ставки. Это должно поддержать курс евро, при условии отсутствия форс-мажоров.
@khtrader
На примере Германии видно, что между ставкой ЕЦБ и числом банкротств существует тесная взаимосвязь с временным лагом примерно в год. Если эта корреляция сохранится, то уже в этом году экономика Европы может ощутить позитивный эффект от снижения ставки. Это должно поддержать курс евро, при условии отсутствия форс-мажоров.
@khtrader
В свежем выпуске много о макроситуации в США и ее перспективах. Также разобрал основные тренды в феврале.
Получить доступ можно в аналитическом канале или оформив единоразовый доступ к видео, или подписаться на канал с аналитикой. Это можно сделать в платежном боте @khtrader_paybot
@khtrader
Получить доступ можно в аналитическом канале или оформив единоразовый доступ к видео, или подписаться на канал с аналитикой. Это можно сделать в платежном боте @khtrader_paybot
@khtrader
#sp500 #nasdaq #акции #сша #пузырь #европа
📍На мой взгляд, этот график ещё раз указывает на пузырь на фондовом рынке США. Сейчас капитализация американского фондового рынка по отношению к глобальному достигает 56% — это даже выше уровня во времена пузыря доткомов. В то же время внутренняя доходность американских акций на 44% опережает аналогичный показатель глобального рынка, что, впрочем, ниже показателей эпохи доткомов.
📍В итоге получается, что цены на американские акции не только завышены относительно исторических значений, но и выглядят менее обоснованными, чем во время дотком-пузыря. Иными словами, мы имеем «пузырь в пузыре».
@khtrader
📍На мой взгляд, этот график ещё раз указывает на пузырь на фондовом рынке США. Сейчас капитализация американского фондового рынка по отношению к глобальному достигает 56% — это даже выше уровня во времена пузыря доткомов. В то же время внутренняя доходность американских акций на 44% опережает аналогичный показатель глобального рынка, что, впрочем, ниже показателей эпохи доткомов.
📍В итоге получается, что цены на американские акции не только завышены относительно исторических значений, но и выглядят менее обоснованными, чем во время дотком-пузыря. Иными словами, мы имеем «пузырь в пузыре».
@khtrader
#etf #sp500 #spy #nasdaq #qqq #акции #шорты
Доля коротких позиций в акциях американских взаимных фондов, инвестирующих в индексы S&P 500 и NASDAQ (SPY и QQQ), остается на минимуме за последние 7–10 лет. Проще говоря, все меньше трейдеров делают ставки на снижение фондовых индексов США. Соответственно, доля длинных позиций увеличивается, что создает предпосылки для значительной коррекции на американском рынке акций.
@khtrader
Доля коротких позиций в акциях американских взаимных фондов, инвестирующих в индексы S&P 500 и NASDAQ (SPY и QQQ), остается на минимуме за последние 7–10 лет. Проще говоря, все меньше трейдеров делают ставки на снижение фондовых индексов США. Соответственно, доля длинных позиций увеличивается, что создает предпосылки для значительной коррекции на американском рынке акций.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #сша #акции #пузырь #bigtech
📍Ещё одним подтверждением существующего пузыря на фондовом рынке США служит сужающаяся широта роста: в последние несколько лет доля акций из индекса S&P 500, чьи котировки растут опережающими темпами относительно самого индекса, остаётся ниже исторического среднего. Подобная картина уже наблюдалась на пике дотком-пузыря.
📍Можно согласиться с Реем Далио, утверждающим, что нынешний AI-пузырь на рынке американских акций в некоторой степени напоминает пузырь доткомов.
@khtrader
📍Ещё одним подтверждением существующего пузыря на фондовом рынке США служит сужающаяся широта роста: в последние несколько лет доля акций из индекса S&P 500, чьи котировки растут опережающими темпами относительно самого индекса, остаётся ниже исторического среднего. Подобная картина уже наблюдалась на пике дотком-пузыря.
📍Можно согласиться с Реем Далио, утверждающим, что нынешний AI-пузырь на рынке американских акций в некоторой степени напоминает пузырь доткомов.
@khtrader
#доллар #трамп #циклы #валюта #форекс #forex
После сегодняшнего погрома на валютном рынке перспективы ослабления доллара кажутся сомнительными. Однако текущая попытка разворота повторяет динамику 2016-2017 годов, совпавшую с началом первого срока Трампа. Из собственного опыта и понимания рыночной механики могу отметить: форс-мажоры, подобные нынешним, часто возникают именно в моменты смены трендов на финансовых рынках.
@khtrader
После сегодняшнего погрома на валютном рынке перспективы ослабления доллара кажутся сомнительными. Однако текущая попытка разворота повторяет динамику 2016-2017 годов, совпавшую с началом первого срока Трампа. Из собственного опыта и понимания рыночной механики могу отметить: форс-мажоры, подобные нынешним, часто возникают именно в моменты смены трендов на финансовых рынках.
@khtrader
#недвижимость #сша #экономика #строительство
Интересный момент в строительном секторе США: время строительства многоквартирных домов стремительно сокращается — ситуация, похожая на ту, что наблюдалась после ипотечного кризиса. Глядя на этот график, можно предположить, что для экономики США худшее уже позади.
@khtrader
Интересный момент в строительном секторе США: время строительства многоквартирных домов стремительно сокращается — ситуация, похожая на ту, что наблюдалась после ипотечного кризиса. Глядя на этот график, можно предположить, что для экономики США худшее уже позади.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #акции #аллокация #концентрация
Индикатор позиционирования на фондовом рынке США от Deutsche Bank указывает на крупнейшую концентрацию длинных позиций и уверенность в дальнейшем росте цен на американские акции. Хотя летом прошлого года значения были выше, текущая ситуация все равно выглядит экстремально.
@khtrader
Индикатор позиционирования на фондовом рынке США от Deutsche Bank указывает на крупнейшую концентрацию длинных позиций и уверенность в дальнейшем росте цен на американские акции. Хотя летом прошлого года значения были выше, текущая ситуация все равно выглядит экстремально.
@khtrader
#акции #сша #sp500 #nasdaq #russell #us
📍Рынок, вероятно, прав в том, что сейчас другое время. Об этом свидетельствует приложенный график, показывающий соотношение мультипликаторов цены к доходности мелких компаний относительно крупных. С 2023 года акции второго эшелона на фондовом рынке США начали опережать в росте «голубые фишки».
📍За последние 50 лет подобное происходило лишь дважды: в середине 1970-х и в начале 2000-х годов, оба раза после спекулятивных пузырей — Nifty Fifty и доткомов соответственно. Тогда разворот этого показателя приходился на конец коррекций, на дне рынка. В обоих случаях он сопровождался обвалом широкого рынка (1975 и 2001 годы).
📍Таким образом, даже если дно рынка было достигнуто в 2023 году, вторая волна обвала, которую ожидали многие (включая меня), так и не наступила.
@khtrader
📍Рынок, вероятно, прав в том, что сейчас другое время. Об этом свидетельствует приложенный график, показывающий соотношение мультипликаторов цены к доходности мелких компаний относительно крупных. С 2023 года акции второго эшелона на фондовом рынке США начали опережать в росте «голубые фишки».
📍За последние 50 лет подобное происходило лишь дважды: в середине 1970-х и в начале 2000-х годов, оба раза после спекулятивных пузырей — Nifty Fifty и доткомов соответственно. Тогда разворот этого показателя приходился на конец коррекций, на дне рынка. В обоих случаях он сопровождался обвалом широкого рынка (1975 и 2001 годы).
📍Таким образом, даже если дно рынка было достигнуто в 2023 году, вторая волна обвала, которую ожидали многие (включая меня), так и не наступила.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #акции #статистика #рынок
📍Немного статистики по S&P 500: в январе индекс прибавил 2,7% по сравнению с декабрем. За последние 70 лет, если в январе рост превышал 2%, рынок завершал год с средним приростом 12,3%. Лишь в 5 из 33 случаев год заканчивался снижением.
📍Статистика на стороне быков, но исключения в 2001 и 2018 годах заставляют задуматься.
@khtrader
📍Немного статистики по S&P 500: в январе индекс прибавил 2,7% по сравнению с декабрем. За последние 70 лет, если в январе рост превышал 2%, рынок завершал год с средним приростом 12,3%. Лишь в 5 из 33 случаев год заканчивался снижением.
📍Статистика на стороне быков, но исключения в 2001 и 2018 годах заставляют задуматься.
@khtrader
#золото #дефицит #gold #ставка #xauusd
📍Редкая ситуация на рынке золота: ставка по заимствованию металла достигла рекордного уровня за последние пять лет. Это событие может интерпретироваться по-разному, но однозначно свидетельствует об ажиотажном спросе на физическое золото.
📍Если основными заемщиками выступают крупные трейдеры и коммерческие банки, причина спроса, вероятно, связана с арбитражными операциями или короткими продажами, ориентированными на падение цен. Однако возможно, что золото заимствуют ювелирные компании для покрытия дефицита физического металла.
📍Ситуация осложняется, если кредиторами являются центральные банки. В этом случае возрастает риск формирования корнера, когда крупным игрокам или брокерам не хватает золота для выполнения обязательств по финансовым контрактам.
Стоит отметить, что рост запасов золота на бирже COMEX может быть связан с этими процессами. COMEX, одна из крупнейших бирж фьючерсов на золото, может использовать этот запас для удовлетворения поставок по фьючерсам.
📍Без доступа к внутренней информации сложно определить точную природу происходящего, но признаки корнера напоминают ситуацию с рынком серебра в 1980-х, когда братья Хант устроили масштабный корнер на рынке серебра.
@khtrader
📍Редкая ситуация на рынке золота: ставка по заимствованию металла достигла рекордного уровня за последние пять лет. Это событие может интерпретироваться по-разному, но однозначно свидетельствует об ажиотажном спросе на физическое золото.
📍Если основными заемщиками выступают крупные трейдеры и коммерческие банки, причина спроса, вероятно, связана с арбитражными операциями или короткими продажами, ориентированными на падение цен. Однако возможно, что золото заимствуют ювелирные компании для покрытия дефицита физического металла.
📍Ситуация осложняется, если кредиторами являются центральные банки. В этом случае возрастает риск формирования корнера, когда крупным игрокам или брокерам не хватает золота для выполнения обязательств по финансовым контрактам.
Стоит отметить, что рост запасов золота на бирже COMEX может быть связан с этими процессами. COMEX, одна из крупнейших бирж фьючерсов на золото, может использовать этот запас для удовлетворения поставок по фьючерсам.
📍Без доступа к внутренней информации сложно определить точную природу происходящего, но признаки корнера напоминают ситуацию с рынком серебра в 1980-х, когда братья Хант устроили масштабный корнер на рынке серебра.
@khtrader
#акции #сша #sp500 #nasdaq #активы #пузырь
📍Доля акций в структуре активов американцев достигла рекордных уровней, что наглядно показано на верхнем графике. Однако использовать этот показатель в качестве точного прогностического индикатора нельзя, поскольку доля акций может продолжать расти вместе с ростом фондового рынка США.
📍Тем не менее, стоит серьезно задуматься о долгосрочных покупках. Впервые с 2002 года премия за риск вложений в акции стала отрицательной, что отображено на нижнем графике. Это уже тревожный сигнал: управляющие, скорее всего, замедлят покупки и будут готовиться к продажам, как это сделал Уоррен Баффет.
@khtrader
📍Доля акций в структуре активов американцев достигла рекордных уровней, что наглядно показано на верхнем графике. Однако использовать этот показатель в качестве точного прогностического индикатора нельзя, поскольку доля акций может продолжать расти вместе с ростом фондового рынка США.
📍Тем не менее, стоит серьезно задуматься о долгосрочных покупках. Впервые с 2002 года премия за риск вложений в акции стала отрицательной, что отображено на нижнем графике. Это уже тревожный сигнал: управляющие, скорее всего, замедлят покупки и будут готовиться к продажам, как это сделал Уоррен Баффет.
@khtrader
#sp500 #ita #xlp #xlu #пузырь #акции
📍Еще одним сигналом формирующегося пузыря на фондовом рынке США может служить соотношение защитных секторов — здравоохранения, коммунальных услуг и товаров ежедневного спроса — к индексу S&P 500. Этот показатель приближается к уровням, наблюдавшимся во время предыдущего пузыря на рубеже тысячелетия.
📍Проще говоря, инвесторы активно делают ставки на опережающие секторы, игнорируя связанные с этим риски.
@khtrader
📍Еще одним сигналом формирующегося пузыря на фондовом рынке США может служить соотношение защитных секторов — здравоохранения, коммунальных услуг и товаров ежедневного спроса — к индексу S&P 500. Этот показатель приближается к уровням, наблюдавшимся во время предыдущего пузыря на рубеже тысячелетия.
📍Проще говоря, инвесторы активно делают ставки на опережающие секторы, игнорируя связанные с этим риски.
@khtrader