Forwarded from Деньги и песец
О ключевых событиях и трендах из мира энергетики – в недельном обзоре Кирилла @kirillrodionov Родионова
✔️ Победа Трампа приближает конец ОПЕК+. Распад альянса произошел бы даже в случае победы на президентских выборах США Камалы Харрис: рост добычи и экспорта в странах, не участвующих в распределении квот – США, Бразилии, Гайане и, отчасти, Аргентине – снижал эффективность сделки ОПЕК+, участникам которой после 2024 г. всё равно бы пришлось раздумывать над Exit Strategy. Однако победа Трампа придаст мощный медвежий сигнал нефтяному рынку. Задача балансировки спроса и предложения, и без того всё более сложная для ОПЕК+, станет окончательно невыполнимой.
✔️Избрание Трампа повышает шансы на решение одной из ключевых проблем нефтяной отрасли США – нехватки экспортных глубоководных терминалов, которые бы могли обслуживать сверхкрупные танкеры (класса VLCC). Сейчас на рассмотрении Морской администрации США (MARAD) находятся три проекта глубоководных терминалов, которые в случае одобрения также будут реализованы в Мексиканском заливе: Blue Marlin на 1,92 млн баррелей в сутки (б/с), Bluewater на 1,92 млн б/с и GulfLink на 1 млн б/с. Наряду с текущим строительством терминала SPOT (на 2 млн б/с), это позволит США стать вторым по величине экспортером нефти.
✔️Победа Трампа также повлияет на экологическую повестку и регулирование энергетических рынков. Речь идет о взаимоотношениях США и Китая, которые особенно важны для «чистой» энергетики. Китай — крупный производитель и переработчик металлов и минералов для низкоуглеродной энергетики и транспорта, в том числе кремния, лития, графита и редкоземельных металлов. После вступления Трампа в должность США наверняка предпримут меры для снижения зависимости мирового рынка от поставок из КНР. При этом Трамп также будет усиливать давление на Китай из-за строительства там угольных электростанций, темпы ввода которых, правда, в последние годы существенно замедлились.
✔️Избрание Трампа приближает и урегулирование крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе. Частью этого урегулирования может стать новое соглашение о транзите российского газа в ЕС. Несмотря на риск кратковременного прекращения, объемы транзита российского газа через Украину могут вернуться к уровню начала 2010-х, когда еще не был введен в строй «Северный поток-1». Урегулирование повлияет и на российскую СПГ-отрасль, которая из-за санкций осталась на «сухом пайке»: российские компании не могут заказывать танкеры ледового класса в Южной Корее, а также использовались зарубежные технологии для сжижения природного газа, из-за чего новые крупнотоннажные проекты поставлены на паузу.
✔️Недельный прирост цен на дизельное топливо (ДТ) достиг максимума с начала нынешнего года. Сказывается переход с летнего и межсезонного на дефицитное зимнее ДТ. Однако важную роль играет и стремление нефтяников покрыть издержки, возникшие из-за внеплановых ремонтов на НПЗ, сроки которых становятся непредсказуемыми из-за санкций на поставку оборудования для нефтепереработки. По данным Росстата, сальдо прибылей и убытков российских НПЗ по итогам первых восьми месяцев 2024 г. сократилось на 33,6% в сравнении с аналогичным периодом 2023 г. (до 1820 млрд руб.).
✔️Бонус-трек: в колонке для Forbes – о том, как исход выборов в США повлияет на энергетические рынки.
Выпуск от 10 ноября 2024 г. Специально для @moneyandpolarfox
✔️ Победа Трампа приближает конец ОПЕК+. Распад альянса произошел бы даже в случае победы на президентских выборах США Камалы Харрис: рост добычи и экспорта в странах, не участвующих в распределении квот – США, Бразилии, Гайане и, отчасти, Аргентине – снижал эффективность сделки ОПЕК+, участникам которой после 2024 г. всё равно бы пришлось раздумывать над Exit Strategy. Однако победа Трампа придаст мощный медвежий сигнал нефтяному рынку. Задача балансировки спроса и предложения, и без того всё более сложная для ОПЕК+, станет окончательно невыполнимой.
✔️Избрание Трампа повышает шансы на решение одной из ключевых проблем нефтяной отрасли США – нехватки экспортных глубоководных терминалов, которые бы могли обслуживать сверхкрупные танкеры (класса VLCC). Сейчас на рассмотрении Морской администрации США (MARAD) находятся три проекта глубоководных терминалов, которые в случае одобрения также будут реализованы в Мексиканском заливе: Blue Marlin на 1,92 млн баррелей в сутки (б/с), Bluewater на 1,92 млн б/с и GulfLink на 1 млн б/с. Наряду с текущим строительством терминала SPOT (на 2 млн б/с), это позволит США стать вторым по величине экспортером нефти.
✔️Победа Трампа также повлияет на экологическую повестку и регулирование энергетических рынков. Речь идет о взаимоотношениях США и Китая, которые особенно важны для «чистой» энергетики. Китай — крупный производитель и переработчик металлов и минералов для низкоуглеродной энергетики и транспорта, в том числе кремния, лития, графита и редкоземельных металлов. После вступления Трампа в должность США наверняка предпримут меры для снижения зависимости мирового рынка от поставок из КНР. При этом Трамп также будет усиливать давление на Китай из-за строительства там угольных электростанций, темпы ввода которых, правда, в последние годы существенно замедлились.
✔️Избрание Трампа приближает и урегулирование крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе. Частью этого урегулирования может стать новое соглашение о транзите российского газа в ЕС. Несмотря на риск кратковременного прекращения, объемы транзита российского газа через Украину могут вернуться к уровню начала 2010-х, когда еще не был введен в строй «Северный поток-1». Урегулирование повлияет и на российскую СПГ-отрасль, которая из-за санкций осталась на «сухом пайке»: российские компании не могут заказывать танкеры ледового класса в Южной Корее, а также использовались зарубежные технологии для сжижения природного газа, из-за чего новые крупнотоннажные проекты поставлены на паузу.
✔️Недельный прирост цен на дизельное топливо (ДТ) достиг максимума с начала нынешнего года. Сказывается переход с летнего и межсезонного на дефицитное зимнее ДТ. Однако важную роль играет и стремление нефтяников покрыть издержки, возникшие из-за внеплановых ремонтов на НПЗ, сроки которых становятся непредсказуемыми из-за санкций на поставку оборудования для нефтепереработки. По данным Росстата, сальдо прибылей и убытков российских НПЗ по итогам первых восьми месяцев 2024 г. сократилось на 33,6% в сравнении с аналогичным периодом 2023 г. (до 1820 млрд руб.).
✔️Бонус-трек: в колонке для Forbes – о том, как исход выборов в США повлияет на энергетические рынки.
Выпуск от 10 ноября 2024 г. Специально для @moneyandpolarfox
Ужесточение санкций в отношении Ирана не приведет к росту нефтяных цен
Политика Трампа в отношении Ирана – одна из ключевых развилок ближайших четырех лет, в том числе для нефтяного рынка.
После 2022 г. США ослабили мониторинг эмбарго в отношении Ирана: по всей видимости, сказывалось стремление администрации Байдена сгладить колебания нефтяных цен на фоне санкций в отношении России.
Если в 2021 г. экспорт нефти и газового конденсата из Ирана составлял 850 тыс. баррелей в сутки (б/с), то в 2022 г. его объем достиг 990 тыс. б/с, в 2023 г. – 1,34 млн б/с, а по итогам первых восьми месяцев 2024 г. – 1,54 млн б/с.
Для сравнения: по данным Vortexa, в 2016 г. – т.е. в последний год перед введением эмбарго – объем экспорта составлял 2,31 млн б/с.
Основным каналом экспорта иранской нефти являются поставки в Китай транзитом через Малайзию. По данным Главного таможенного управления КНР, импорт нефти из Малайзии в Китай увеличился с 370 тыс. б/с в 2021 г. до 1,19 млн б/с в первой половине 2024 г.
Для сравнения: добыча нефти, газового конденсата и легких углеводородов в Малайзии в первой половине 2024 г. составила 580 тыс. б/с, согласно данным Управления энергетической информации (EIA).
Ужесточение мониторинга эмбарго, на которое может пойти администрация Трампа, не подстегнет всерьез рост цен: компенсирующую роль сыграет рост добычи и экспорта в США, Бразилии, Канаде и Гайане. Однако потери понесет Китай, для которого в таком случае уменьшится доступность дешевого иранского сырья.
При этом нельзя сбрасывать со счетов и сценарий политических изменений в Иране, которые повлекут за собой частичную нормализацию отношений Ирана и США, особенно в случае смерти 85-летнего аятоллы Хаменеи.
Политика Трампа в отношении Ирана – одна из ключевых развилок ближайших четырех лет, в том числе для нефтяного рынка.
После 2022 г. США ослабили мониторинг эмбарго в отношении Ирана: по всей видимости, сказывалось стремление администрации Байдена сгладить колебания нефтяных цен на фоне санкций в отношении России.
Если в 2021 г. экспорт нефти и газового конденсата из Ирана составлял 850 тыс. баррелей в сутки (б/с), то в 2022 г. его объем достиг 990 тыс. б/с, в 2023 г. – 1,34 млн б/с, а по итогам первых восьми месяцев 2024 г. – 1,54 млн б/с.
Для сравнения: по данным Vortexa, в 2016 г. – т.е. в последний год перед введением эмбарго – объем экспорта составлял 2,31 млн б/с.
Основным каналом экспорта иранской нефти являются поставки в Китай транзитом через Малайзию. По данным Главного таможенного управления КНР, импорт нефти из Малайзии в Китай увеличился с 370 тыс. б/с в 2021 г. до 1,19 млн б/с в первой половине 2024 г.
Для сравнения: добыча нефти, газового конденсата и легких углеводородов в Малайзии в первой половине 2024 г. составила 580 тыс. б/с, согласно данным Управления энергетической информации (EIA).
Ужесточение мониторинга эмбарго, на которое может пойти администрация Трампа, не подстегнет всерьез рост цен: компенсирующую роль сыграет рост добычи и экспорта в США, Бразилии, Канаде и Гайане. Однако потери понесет Китай, для которого в таком случае уменьшится доступность дешевого иранского сырья.
При этом нельзя сбрасывать со счетов и сценарий политических изменений в Иране, которые повлекут за собой частичную нормализацию отношений Ирана и США, особенно в случае смерти 85-летнего аятоллы Хаменеи.
Forwarded from Деньги и песец
Наш вклад в празднование Дня Экономиста в России - 11 ноября
Подборка «экономических каналов», которые читаю сам (даже если иногда мы дискутируем и расходимся во мнениях с их авторами)
✅@tolk_tolk и ✅@proeconomics – макроэкономика, статистика и аналитика, а также интересные факты, цитаты, и авторские коментарии
✅@kedr2earth - современный бизнес, наука и образование и блестящие и точные комментарии Юрия Аммосова
✅@dtravin61 — канал экономиста Дмитрия Травина, автора книг об истории и проблемах модернизации
✅@longviewecon «Экономика долгого времени» - точные наблюдения и комментарии с опорой на экономическую теорию
✅@zakupki_time — главный канал страны об экономике госзакупок (и не только об экономике)
✅@kirillrodionov - Кирилл Родионов об энергетической политике. И не только.
✅@c0ldness «Холодный расчёт» - об экономике с цифрами и на основе моделей и расчётов
✅@le_dauphinois - интереснейший канал о французской экономической школе
✅@xtxixty «Твёрдые цифры» (именно такие!)
✅@Vnu4ka_Jjacobs - простыми словами о городах и их экономике
✅@producttoday - продуктовый ритейл и все, что с ним связано
✅@rusecon - Russian Economic History – документированные факты и оригинальные выводы о событиях экономической истории России и СССР
✅@datainthecity – канал Инессы Трегубовой о том, кто как и зачем «измеряет города»
✅ @unexpectedvalue - Аналитика и мемы про макро, банки, жилье и когнитивные искажения
✅@dmitrypolevoy
- Дмитрий Полевой - от экономики к рынкам.
✅ @reburg - канал Михаила Хорькова о рынке недвижимости России, городах и его жителях.
✅@helicoptermacro - о макроэкономике и недвижке: научный подход разбавленный мемами
✅ @rzdfiles - Железные дороги: экономика, статистика, аналитика, science, история. Автор канала - Фарид Хусаинов
✅@yeltsovm - профессиональный и личный взгляд Максима Ельцова на рынок недвижимости СПб
✅@neoconomica - канал НИЦ имени Олега Григорьева «Неокономика»
✅@furydrops – научно-популярный канал об экономике и экономической науке Григория Баженова (НИУ ВШЭ)
✅@centralbank_russia - официальный канал ЦБ РФ - наиболее информативный из ведомственных каналов
✅@econbox - Ниточки к данным, инфографике, оценкам. Автор - Андрей Гнидченко (ЦМАКП)
✅@pauldemidovich - авторский канал журналиста Павла Демидовича
✅@censum - Value-added channel
Стоимостное управление
✅@kpd_investments - Авторские исследования и комментарии по фондовому рынку и экономике.
✅@WCIOMofficial -ВЦИОМ - официальные
социологические данные и рейтинги
✅@cmasf - канал Центра Макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП)
✅@nes_official - официальный канал Российской экономической школы
Подборка «экономических каналов», которые читаю сам (даже если иногда мы дискутируем и расходимся во мнениях с их авторами)
✅@tolk_tolk и ✅@proeconomics – макроэкономика, статистика и аналитика, а также интересные факты, цитаты, и авторские коментарии
✅@kedr2earth - современный бизнес, наука и образование и блестящие и точные комментарии Юрия Аммосова
✅@dtravin61 — канал экономиста Дмитрия Травина, автора книг об истории и проблемах модернизации
✅@longviewecon «Экономика долгого времени» - точные наблюдения и комментарии с опорой на экономическую теорию
✅@zakupki_time — главный канал страны об экономике госзакупок (и не только об экономике)
✅@kirillrodionov - Кирилл Родионов об энергетической политике. И не только.
✅@c0ldness «Холодный расчёт» - об экономике с цифрами и на основе моделей и расчётов
✅@le_dauphinois - интереснейший канал о французской экономической школе
✅@xtxixty «Твёрдые цифры» (именно такие!)
✅@Vnu4ka_Jjacobs - простыми словами о городах и их экономике
✅@producttoday - продуктовый ритейл и все, что с ним связано
✅@rusecon - Russian Economic History – документированные факты и оригинальные выводы о событиях экономической истории России и СССР
✅@datainthecity – канал Инессы Трегубовой о том, кто как и зачем «измеряет города»
✅ @unexpectedvalue - Аналитика и мемы про макро, банки, жилье и когнитивные искажения
✅@dmitrypolevoy
- Дмитрий Полевой - от экономики к рынкам.
✅ @reburg - канал Михаила Хорькова о рынке недвижимости России, городах и его жителях.
✅@helicoptermacro - о макроэкономике и недвижке: научный подход разбавленный мемами
✅ @rzdfiles - Железные дороги: экономика, статистика, аналитика, science, история. Автор канала - Фарид Хусаинов
✅@yeltsovm - профессиональный и личный взгляд Максима Ельцова на рынок недвижимости СПб
✅@neoconomica - канал НИЦ имени Олега Григорьева «Неокономика»
✅@furydrops – научно-популярный канал об экономике и экономической науке Григория Баженова (НИУ ВШЭ)
✅@centralbank_russia - официальный канал ЦБ РФ - наиболее информативный из ведомственных каналов
✅@econbox - Ниточки к данным, инфографике, оценкам. Автор - Андрей Гнидченко (ЦМАКП)
✅@pauldemidovich - авторский канал журналиста Павла Демидовича
✅@censum - Value-added channel
Стоимостное управление
✅@kpd_investments - Авторские исследования и комментарии по фондовому рынку и экономике.
✅@WCIOMofficial -ВЦИОМ - официальные
социологические данные и рейтинги
✅@cmasf - канал Центра Макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП)
✅@nes_official - официальный канал Российской экономической школы
Дисконт Urals к Brent остается вблизи $10 за баррель
Дисконт Urals к Brent четвертый месяц подряд балансирует вблизи отметки в $10 за баррель: в октябре 2024 г. средняя цена Urals составила $64,7 за баррель, а средняя спотовая цена Brent в Европе – $75,6 за баррель, согласно данным Argus Media и Управления энергетической информации (EIA). В результате дисконт достиг $10,9 за баррель.
До конца 2024 г. будет сохраняться статус-кво, а в 2025 г. величина дисконта будет сильно зависеть от урегулирования крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе.
В случае поэтапной отмены ограничений США и ЕС – а этот сценарий нельзя сбрасывать со счетов – дисконт будет сокращаться относительно нынешнего уровня, но возвращение к многолетней норме ($1-2 за баррель) будет напрямую зависеть от гибкости российской внешней политики.
Дисконт Urals к Brent четвертый месяц подряд балансирует вблизи отметки в $10 за баррель: в октябре 2024 г. средняя цена Urals составила $64,7 за баррель, а средняя спотовая цена Brent в Европе – $75,6 за баррель, согласно данным Argus Media и Управления энергетической информации (EIA). В результате дисконт достиг $10,9 за баррель.
До конца 2024 г. будет сохраняться статус-кво, а в 2025 г. величина дисконта будет сильно зависеть от урегулирования крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе.
В случае поэтапной отмены ограничений США и ЕС – а этот сценарий нельзя сбрасывать со счетов – дисконт будет сокращаться относительно нынешнего уровня, но возвращение к многолетней норме ($1-2 за баррель) будет напрямую зависеть от гибкости российской внешней политики.
Нефтегазовые доходы: последний благополучный год
В октябре 2024 г. федеральный бюджет получил 1212 млрд руб. нефтегазовых доходов – на 440 млрд руб. больше, чем месяцем ранее. Ключевую роль сыграло:
✔️Поступление 492 млрд руб. по НДД, почти 100% сборов по которому приходятся на четыре месяца года: март, апрель, июль и октябрь;
✔️Сокращение субсидий для НПЗ – по демпферу, обратному акцизу и инвестнадбавке – на 64 млрд руб., до 243 млрд руб.
В целом, по итогам первых десяти месяцев 2024 г. объем нефтегазовых доходов увеличился на 32% и достиг 9539 млрд руб., превысив показатель двенадцати месяцев 2023 г. (8822 млрд руб.). Основным драйвером стало сокращение дисконта Urals к Brent – c $20 за баррель в среднем в 2023 г. до $13 за баррель по итогам первых десяти месяцев 2024 г. (значения округлены), согласно данным Argus Media и Управления энергетической информации (EIA).
Благодаря сокращению дисконта у Минфина появился выбор: взимать налоги по фиксированной скидке, размер которой составляет $20 за баррель, или по фактическому дисконту, использование которого теперь позволяет повышать сборы по НДПИ и НДД. Наряду с достаточно благоприятной конъюнктурой нефтяного рынка, это обеспечило прирост нефтегазовых доходов, объем которых по итогам 2024 г. должен превысить 11 трлн руб.
Для сравнения: в 2022 г. – на фоне резкого скачка цен Brent, превышавших в моменте $120 за баррель – объем нефтегазовых доходов достиг 11,59 трлн руб.
В 2025 г. должно произойти сокращение нефтегазовых доходов: избрание Дональда Трампа сообщит нефтяному рынку мощный медвежий сигнал, из-за которого странам ОПЕК+ будет еще сложнее балансировать рынок. Согласно действующему таймлайну, ведущие участники сделки – Саудовская Аравия, Россия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман – должны будут в 2025 г. увеличить добычу на 2,46 млн б/с, из них 1 млн б/с будет приходиться на Саудовскую Аравию.
Однако в случае устойчивого снижения цен ниже $70 за баррель Саудовская Аравия может пойти на существенно большее повышение добычи, что приведет к развалу сделки ОПЕК+ и еще более серьезному снижению цен. Это неизбежно обернется сокращением нефтегазовых доходов бюджета. Однако при этом смягчающую роль может сыграть:
✔️Сокращение дисконта Urals к Brent, которое может произойти в случае внешнеполитического урегулирования и частичного выхода России из международной изоляции;
✔️Резкое сокращение расходов федерального бюджета, которое также последует за урегулированием крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе;
✔️Увеличение поставок газа в Европу, которое также может произойти в случае завершения конфликта: мощности украинской ГТС достаточно, как минимум, для трехкратного увеличения экспорта газа в ЕС; рост экспорта приведет к увеличению поступлений по НДПИ на газ и экспортной пошлине на газ, на долю которых за 10 месяцев 2024 г. пришлось 16% нефтегазовых доходов бюджета (1523 млрд из 9539 млрд руб., с учетом субсидий для НПЗ).
В целом, эпоха высоких нефтяных цен подходит к концу, однако выход России из международной изоляции может смягчить последствия для бюджета.
В октябре 2024 г. федеральный бюджет получил 1212 млрд руб. нефтегазовых доходов – на 440 млрд руб. больше, чем месяцем ранее. Ключевую роль сыграло:
✔️Поступление 492 млрд руб. по НДД, почти 100% сборов по которому приходятся на четыре месяца года: март, апрель, июль и октябрь;
✔️Сокращение субсидий для НПЗ – по демпферу, обратному акцизу и инвестнадбавке – на 64 млрд руб., до 243 млрд руб.
В целом, по итогам первых десяти месяцев 2024 г. объем нефтегазовых доходов увеличился на 32% и достиг 9539 млрд руб., превысив показатель двенадцати месяцев 2023 г. (8822 млрд руб.). Основным драйвером стало сокращение дисконта Urals к Brent – c $20 за баррель в среднем в 2023 г. до $13 за баррель по итогам первых десяти месяцев 2024 г. (значения округлены), согласно данным Argus Media и Управления энергетической информации (EIA).
Благодаря сокращению дисконта у Минфина появился выбор: взимать налоги по фиксированной скидке, размер которой составляет $20 за баррель, или по фактическому дисконту, использование которого теперь позволяет повышать сборы по НДПИ и НДД. Наряду с достаточно благоприятной конъюнктурой нефтяного рынка, это обеспечило прирост нефтегазовых доходов, объем которых по итогам 2024 г. должен превысить 11 трлн руб.
Для сравнения: в 2022 г. – на фоне резкого скачка цен Brent, превышавших в моменте $120 за баррель – объем нефтегазовых доходов достиг 11,59 трлн руб.
В 2025 г. должно произойти сокращение нефтегазовых доходов: избрание Дональда Трампа сообщит нефтяному рынку мощный медвежий сигнал, из-за которого странам ОПЕК+ будет еще сложнее балансировать рынок. Согласно действующему таймлайну, ведущие участники сделки – Саудовская Аравия, Россия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман – должны будут в 2025 г. увеличить добычу на 2,46 млн б/с, из них 1 млн б/с будет приходиться на Саудовскую Аравию.
Однако в случае устойчивого снижения цен ниже $70 за баррель Саудовская Аравия может пойти на существенно большее повышение добычи, что приведет к развалу сделки ОПЕК+ и еще более серьезному снижению цен. Это неизбежно обернется сокращением нефтегазовых доходов бюджета. Однако при этом смягчающую роль может сыграть:
✔️Сокращение дисконта Urals к Brent, которое может произойти в случае внешнеполитического урегулирования и частичного выхода России из международной изоляции;
✔️Резкое сокращение расходов федерального бюджета, которое также последует за урегулированием крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе;
✔️Увеличение поставок газа в Европу, которое также может произойти в случае завершения конфликта: мощности украинской ГТС достаточно, как минимум, для трехкратного увеличения экспорта газа в ЕС; рост экспорта приведет к увеличению поступлений по НДПИ на газ и экспортной пошлине на газ, на долю которых за 10 месяцев 2024 г. пришлось 16% нефтегазовых доходов бюджета (1523 млрд из 9539 млрд руб., с учетом субсидий для НПЗ).
В целом, эпоха высоких нефтяных цен подходит к концу, однако выход России из международной изоляции может смягчить последствия для бюджета.
Что из себя представляет российский теневой флот?
По данным S&P Global Platts, к сентябрю 2024 г. теневой флот, использующийся для экспорта нефти из РФ, насчитывал 586 танкеров общим дедвейтом 57,1 млн т, из них свыше половины приходилось на танкеры класса Aframax (260 единиц) и Suezmax (84 единицы), пригодные для отгрузки нефти с терминалов на Балтике и в Черном море.
Дейдвейт судов Aframax составляет от 80 до 120 тыс. тонн, а Suezmax – не более 160 тыс. тонн. Для сравнения: дедвейт сверхкрупных танкеров – класса VLCC – составляет от 160 тыс. до 320 тыс. тонн. Однако для обслуживания танкеров VLCC необходимы глубоководные терминалы, что во многом объясняет популярность судов Aframax и Suezmax.
В период с 1 января по 15 октября 2024 г. 58% «теневых» поставок российской нефти приходилось на Индию; в первую тройку также входили Китай (15%) и Мьянма (6%), у которой есть трубопроводные мощности для поставок нефти в Китай.
В сентябре 2024 г. 84% танкерных поставок российской нефти не подпадали под ценовой потолок, в том числе из-за сложности отслеживания транзакций.
Инфографика и данные – S&P Global Platts
По данным S&P Global Platts, к сентябрю 2024 г. теневой флот, использующийся для экспорта нефти из РФ, насчитывал 586 танкеров общим дедвейтом 57,1 млн т, из них свыше половины приходилось на танкеры класса Aframax (260 единиц) и Suezmax (84 единицы), пригодные для отгрузки нефти с терминалов на Балтике и в Черном море.
Дейдвейт судов Aframax составляет от 80 до 120 тыс. тонн, а Suezmax – не более 160 тыс. тонн. Для сравнения: дедвейт сверхкрупных танкеров – класса VLCC – составляет от 160 тыс. до 320 тыс. тонн. Однако для обслуживания танкеров VLCC необходимы глубоководные терминалы, что во многом объясняет популярность судов Aframax и Suezmax.
В период с 1 января по 15 октября 2024 г. 58% «теневых» поставок российской нефти приходилось на Индию; в первую тройку также входили Китай (15%) и Мьянма (6%), у которой есть трубопроводные мощности для поставок нефти в Китай.
В сентябре 2024 г. 84% танкерных поставок российской нефти не подпадали под ценовой потолок, в том числе из-за сложности отслеживания транзакций.
Инфографика и данные – S&P Global Platts
Китай притормозит рынок нефти
Прогнозы ОПЕК традиционно считаются оптимистичными для нефтяного рынка, однако и они указывают на риск замедления спроса.
Согласно ноябрьскому прогнозу ОПЕК, в 2024 г. глобальный спрос на нефть вырастет на 1,82 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2025 г. – на 1,54 млн б/с. ОПЕК понизил прогноз в сравнении с октябрьским отчетом по нефтяному рынку, согласно которому прирост спроса должен был составить 1,93 млн б/с в 2024 г. и 1,64 млн б/с в 2025 г.
Ключевую роль в этом торможении сыграет Китай, где в 2024 г. спрос увеличится на 450 тыс. б/с, а в 2025 г. – лишь на 310 тыс. б/с, в том числе из-за замедления китайской экономики. Согласно последнему прогнозу МВФ, прирост ВВП в КНР замедлится с 5,2% в 2023 г. до 4,8% в 2024 г. и 4,5% в 2025 г. Однако во второй половине 2020-х всё большее значение для спроса на нефть будет играть развитие электротранспорта: минувшим летом продажи автомобилей на новых источниках энергии в КНР впервые превысили продажи авто на ДВС.
Если в 2023 г. экономия нефти от использования легковых электрокаров и подключаемых гибридов в КНР составляла 0,3 млн б/с, то к 2030 г. она достигнет 1,5 млн б/с, согласно консервативному прогнозу МЭА (Stated Policies Scenario), в основе которого лежит проектировка уже действующих трендов и регуляторных норм. Для сравнения: по оценке МЭА, общий конечный спрос на нефть в Китае в 2023 г. составлял 16,6 млн б/с, а к 2030 г. достигнет 18,1 млн б/с.
Торможение спроса в Китае на фоне роста добычи и экспорта в странах Северной и Южной Америки (США, Канада, Бразилия, Гайана, Аргентина) создает идеальные предпосылки для развала сделки ОПЕК+. Согласно текущему плану, страны альянса в 2025 г. должны будут увеличить квоты на 2,46 млн б/с, из них 1 млн б/с будет приходиться на Саудовскую Аравию.
Тем самым, уже принятый таймлайн предполагает, что страны ОПЕК+ будут наращивать добычу быстрее, чем будет расти спрос. Это обеспечит давление на нефтяной рынок, из-за чего средняя цена Brent в 2025 г. должна опуститься ниже $70 за баррель.
Однако если цены в моменте окажутся ниже $60 за баррель, Саудовская Аравия может попытаться компенсировать бюджетные потери за счет существенного наращивания добычи. Результатом станет «гонка предложения», в результате которой страны ОПЕК+ будут соревноваться в увеличении добычи, стремясь расширить долю на рынке и минимизировать издержки падения цен.
Итогом станет развал сделки ОПЕК+, которую теперь не спасет пандемия COVID-19, вынудившая в 2020 г. Россию и Саудовскую Аравию вернуться за стол переговоров.
Прогнозы ОПЕК традиционно считаются оптимистичными для нефтяного рынка, однако и они указывают на риск замедления спроса.
Согласно ноябрьскому прогнозу ОПЕК, в 2024 г. глобальный спрос на нефть вырастет на 1,82 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2025 г. – на 1,54 млн б/с. ОПЕК понизил прогноз в сравнении с октябрьским отчетом по нефтяному рынку, согласно которому прирост спроса должен был составить 1,93 млн б/с в 2024 г. и 1,64 млн б/с в 2025 г.
Ключевую роль в этом торможении сыграет Китай, где в 2024 г. спрос увеличится на 450 тыс. б/с, а в 2025 г. – лишь на 310 тыс. б/с, в том числе из-за замедления китайской экономики. Согласно последнему прогнозу МВФ, прирост ВВП в КНР замедлится с 5,2% в 2023 г. до 4,8% в 2024 г. и 4,5% в 2025 г. Однако во второй половине 2020-х всё большее значение для спроса на нефть будет играть развитие электротранспорта: минувшим летом продажи автомобилей на новых источниках энергии в КНР впервые превысили продажи авто на ДВС.
Если в 2023 г. экономия нефти от использования легковых электрокаров и подключаемых гибридов в КНР составляла 0,3 млн б/с, то к 2030 г. она достигнет 1,5 млн б/с, согласно консервативному прогнозу МЭА (Stated Policies Scenario), в основе которого лежит проектировка уже действующих трендов и регуляторных норм. Для сравнения: по оценке МЭА, общий конечный спрос на нефть в Китае в 2023 г. составлял 16,6 млн б/с, а к 2030 г. достигнет 18,1 млн б/с.
Торможение спроса в Китае на фоне роста добычи и экспорта в странах Северной и Южной Америки (США, Канада, Бразилия, Гайана, Аргентина) создает идеальные предпосылки для развала сделки ОПЕК+. Согласно текущему плану, страны альянса в 2025 г. должны будут увеличить квоты на 2,46 млн б/с, из них 1 млн б/с будет приходиться на Саудовскую Аравию.
Тем самым, уже принятый таймлайн предполагает, что страны ОПЕК+ будут наращивать добычу быстрее, чем будет расти спрос. Это обеспечит давление на нефтяной рынок, из-за чего средняя цена Brent в 2025 г. должна опуститься ниже $70 за баррель.
Однако если цены в моменте окажутся ниже $60 за баррель, Саудовская Аравия может попытаться компенсировать бюджетные потери за счет существенного наращивания добычи. Результатом станет «гонка предложения», в результате которой страны ОПЕК+ будут соревноваться в увеличении добычи, стремясь расширить долю на рынке и минимизировать издержки падения цен.
Итогом станет развал сделки ОПЕК+, которую теперь не спасет пандемия COVID-19, вынудившая в 2020 г. Россию и Саудовскую Аравию вернуться за стол переговоров.
Добыча и экспорт угля: это только начало кризиса
В последние полгода на запросы по угольной отрасли я отвечаю примерно так:
- Кирилл, экспорт угля из России снизился по итогам первого полугодия. С чем это связано?
- Возвращение цен на уголь к многолетнему уровню; санкционные дисконты на российский уголь, ставящие на грань убыточности поставки в АТР через порты Северо-Запада и Юга; введение пошлин на импорт энергетического (6%) и коксующегося угля (3%) в Китае; скачок в развитии ВИЭ в странах Южной и Восточной Азии – все эти факторы делают неизбежным сокращение экспорта угля, даже без учета дефицита пропускной способности Восточного полигона.
Угольная отрасль находится на пороге крупнейшего за 30 лет кризиса, в результате которого география добычи сместится на восток, а в структуре добычи будет расти доля коксующегося угля. И это – долговременный тренд, который будет невозможно компенсировать с помощью ж/д скидок и налоговых льгот.
Вчера говорил об этом в комментарии для «Ведомостей».
Это примерно как если в 1991 г. спрашивать, что нужно сделать, чтобы ликвидировать продовольственный дефицит:
- Товары на прилавках не появятся, пока не будет либерализованы цены, внутренняя и внешняя торговля. При этом неплохо обеспечить конвертируемость рубля и добиться минимальной финансовой стабилизации, чтобы деньги не успевали обесцениться, пока вы будете идти в магазин.
В последние полгода на запросы по угольной отрасли я отвечаю примерно так:
- Кирилл, экспорт угля из России снизился по итогам первого полугодия. С чем это связано?
- Возвращение цен на уголь к многолетнему уровню; санкционные дисконты на российский уголь, ставящие на грань убыточности поставки в АТР через порты Северо-Запада и Юга; введение пошлин на импорт энергетического (6%) и коксующегося угля (3%) в Китае; скачок в развитии ВИЭ в странах Южной и Восточной Азии – все эти факторы делают неизбежным сокращение экспорта угля, даже без учета дефицита пропускной способности Восточного полигона.
Угольная отрасль находится на пороге крупнейшего за 30 лет кризиса, в результате которого география добычи сместится на восток, а в структуре добычи будет расти доля коксующегося угля. И это – долговременный тренд, который будет невозможно компенсировать с помощью ж/д скидок и налоговых льгот.
Вчера говорил об этом в комментарии для «Ведомостей».
Это примерно как если в 1991 г. спрашивать, что нужно сделать, чтобы ликвидировать продовольственный дефицит:
- Товары на прилавках не появятся, пока не будет либерализованы цены, внутренняя и внешняя торговля. При этом неплохо обеспечить конвертируемость рубля и добиться минимальной финансовой стабилизации, чтобы деньги не успевали обесцениться, пока вы будете идти в магазин.
Ведомости
Аналитики прогнозируют обвал выручки и прибыли угольных холдингов
Дальнейшее ухудшение экономики отрасли может привести к росту цен на уголь внутри России
Дизель: догнать общие темпы инфляции
Прирост цен на дизельное топливо третью неделю подряд опережает темпы прироста цен на бензин: если цены на автомобильный бензин выросли на 0,1% в период с 6 по 11 ноября 2024 г., то цены на дизельное топливо (ДТ) – на 0,4%, согласно данным Росстата.
С начала года цены на бензин выросли на 8,7%, а на ДТ – на 4,9%. Для сравнения: накопленная инфляция к 11 ноября 2024 г. составила 7,0%.
На топливном рынке есть негласное правило: прирост топливных цен в рознице не должен превышать общие темпы инфляции. Если накопленный прирост цен на бензин в нынешнем году опережает общие темпы инфляции, то прирост цен на дизель, наоборот, отстает.
Поэтому в ближайшие недели у нефтяников есть возможности для повышения цен на ДТ без риска «окрика» со стороны регулятора. Тем более что сейчас происходит переход на зимнее ДТ, а это создает благоприятный информационный фон для повышения цен.
Нефтяникам нужно сдерживать прирост цен на бензин, чтобы добиться отмены запрета на экспорт, и компенсировать потери от внеплановых ремонтов, сроки которых растягиваются из-за санкций на поставку оборудования для НПЗ: по данным Росстата, сальдо прибылей и убытков российских НПЗ по итогам первых восьми месяцев 2024 г. сократилось на 34%, до 1820 млрд руб. (значения округлены).
В этих условиях сдерживание цен на бензин и ощутимое повышение цен на дизель – рациональная стратегия, которой нефтяники будут придерживаться, как минимум, до конца ноября.
Прирост цен на дизельное топливо третью неделю подряд опережает темпы прироста цен на бензин: если цены на автомобильный бензин выросли на 0,1% в период с 6 по 11 ноября 2024 г., то цены на дизельное топливо (ДТ) – на 0,4%, согласно данным Росстата.
С начала года цены на бензин выросли на 8,7%, а на ДТ – на 4,9%. Для сравнения: накопленная инфляция к 11 ноября 2024 г. составила 7,0%.
На топливном рынке есть негласное правило: прирост топливных цен в рознице не должен превышать общие темпы инфляции. Если накопленный прирост цен на бензин в нынешнем году опережает общие темпы инфляции, то прирост цен на дизель, наоборот, отстает.
Поэтому в ближайшие недели у нефтяников есть возможности для повышения цен на ДТ без риска «окрика» со стороны регулятора. Тем более что сейчас происходит переход на зимнее ДТ, а это создает благоприятный информационный фон для повышения цен.
Нефтяникам нужно сдерживать прирост цен на бензин, чтобы добиться отмены запрета на экспорт, и компенсировать потери от внеплановых ремонтов, сроки которых растягиваются из-за санкций на поставку оборудования для НПЗ: по данным Росстата, сальдо прибылей и убытков российских НПЗ по итогам первых восьми месяцев 2024 г. сократилось на 34%, до 1820 млрд руб. (значения округлены).
В этих условиях сдерживание цен на бензин и ощутимое повышение цен на дизель – рациональная стратегия, которой нефтяники будут придерживаться, как минимум, до конца ноября.
Forwarded from Perforum jobs
❗️ГЛОБАЛЬНЫЙ ОПРОС по зарплатам в финансах от профессиональной соцсети EMCR и онлайн университета SF Education.
Пройдите опрос и получите отчет по его итогам! С вас качественные и честные ответы на вопросы, а с нас — отчет, который мы отправим на почту, которую вы укажете. В нем мы расскажем, сколько, где и за что платят.
Опрос АНОНИМНЫЙ и Ваша КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ гарантирована.
Пройти опрос и запросить отчет
(Время прохождения 3 минуты)
Пройдите опрос и получите отчет по его итогам! С вас качественные и честные ответы на вопросы, а с нас — отчет, который мы отправим на почту, которую вы укажете. В нем мы расскажем, сколько, где и за что платят.
Опрос АНОНИМНЫЙ и Ваша КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ гарантирована.
Пройти опрос и запросить отчет
(Время прохождения 3 минуты)
Добыча нефти в России опустилась ниже квоты ОПЕК+
Добыча нефти в России – без учета газового конденсата и легких углеводородов (этан, пропан, бутан) – снизилась в октябре 2024 г. на 30 тыс. баррелей в сутки (б/с).
По данным Управления энергетической информации (EIA), объем добычи составил 8,95 млн б/с – это на те же 30 тыс. б/с ниже квоты России в рамках сделки ОПЕК+, которая будет действовать до конца нынешнего года (8,98 млн б/с). Более низкий уровень в последний раз лишь в мае-июле 2020 г., когда на фоне пандемии COVID-19 и экстренного «переподписания» сделки ОПЕК+ объем добычи сократился до 8,6 млн б/с.
Несмотря на сокращение добычи, морской экспорт нефти из России в октябре 2024 г. увеличился на 240 тыс. б/с, достигнув полугодового максимума (3,74 млн б/с). Ключевую роль играют простои на НПЗ, из-за которых экспорт нефтепродуктов в октябре 2024 г. был на 21% ниже, чем в январе 2024 г. (2,15 млн б/с VS 2,72 млн б/с, согласно данным S&P Global Platts).
Добыча нефти в России – без учета газового конденсата и легких углеводородов (этан, пропан, бутан) – снизилась в октябре 2024 г. на 30 тыс. баррелей в сутки (б/с).
По данным Управления энергетической информации (EIA), объем добычи составил 8,95 млн б/с – это на те же 30 тыс. б/с ниже квоты России в рамках сделки ОПЕК+, которая будет действовать до конца нынешнего года (8,98 млн б/с). Более низкий уровень в последний раз лишь в мае-июле 2020 г., когда на фоне пандемии COVID-19 и экстренного «переподписания» сделки ОПЕК+ объем добычи сократился до 8,6 млн б/с.
Несмотря на сокращение добычи, морской экспорт нефти из России в октябре 2024 г. увеличился на 240 тыс. б/с, достигнув полугодового максимума (3,74 млн б/с). Ключевую роль играют простои на НПЗ, из-за которых экспорт нефтепродуктов в октябре 2024 г. был на 21% ниже, чем в январе 2024 г. (2,15 млн б/с VS 2,72 млн б/с, согласно данным S&P Global Platts).
ФНБ: пейзаж перед изъятием
Ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) в октябре 2024 г. увеличилась на 4%, или на 192 млрд руб. (до 5,45 трлн руб.). Ключевую роль сыграла курсовая разница от переоценки золота и активов в иностранной валюте.
Основное движение средств ФНБ приходится на декабрь, когда происходит изъятие средств для покрытия дефицита бюджета: в декабре 2022 г. из ФНБ было изъято 2,41 трлн руб., а в декабре 2023 г. – 2,90 трлн руб.
Согласно предварительной оценке Минфина, дефицит федерального бюджета по итогам первых десяти месяцев 2024 г. составил лишь 220 млрд руб. Однако это – во многом «искусственный» показатель: Минфин переносит значительную часть расходов на ноябрь и декабрь, чтобы на протяжении большей части года демонстрировать приличный баланс доходов и расходов.
Из-за грядущего скачка расходов дефицит федерального бюджета по итогам 2024 г. достигнет 3,30 трлн руб. При самом негативном сценарии в ликвидной части ФНБ останется лишь чуть более 2 трлн руб., из-за чего в следующем году Правительству пришлось бы серьезно сокращать расходы.
Избрание Дональда Трампа и перспективы урегулирования крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе повышают шансы на сокращение бюджетных расходов уже в первой половине 2025 г. Однако определяющим фактором будет гибкость российской внешней политики.
Ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) в октябре 2024 г. увеличилась на 4%, или на 192 млрд руб. (до 5,45 трлн руб.). Ключевую роль сыграла курсовая разница от переоценки золота и активов в иностранной валюте.
Основное движение средств ФНБ приходится на декабрь, когда происходит изъятие средств для покрытия дефицита бюджета: в декабре 2022 г. из ФНБ было изъято 2,41 трлн руб., а в декабре 2023 г. – 2,90 трлн руб.
Согласно предварительной оценке Минфина, дефицит федерального бюджета по итогам первых десяти месяцев 2024 г. составил лишь 220 млрд руб. Однако это – во многом «искусственный» показатель: Минфин переносит значительную часть расходов на ноябрь и декабрь, чтобы на протяжении большей части года демонстрировать приличный баланс доходов и расходов.
Из-за грядущего скачка расходов дефицит федерального бюджета по итогам 2024 г. достигнет 3,30 трлн руб. При самом негативном сценарии в ликвидной части ФНБ останется лишь чуть более 2 трлн руб., из-за чего в следующем году Правительству пришлось бы серьезно сокращать расходы.
Избрание Дональда Трампа и перспективы урегулирования крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе повышают шансы на сокращение бюджетных расходов уже в первой половине 2025 г. Однако определяющим фактором будет гибкость российской внешней политики.
Forwarded from Высокое напряжение | энергетика
Как решить проблему электроснабжения майнинга?
📜 Регуляторы крепко взялись за майнеров. Правительство выведет майнеров в отдельную группу потребителей, для которых не будут действовать обязательства по бесперебойному энергоснабжению. Сетевые организации смогут отключать майнеров от сети, при этом количество таких отключений никак не будет лимитировано.
Логика регулятора ясна: майнеры создают дополнительную нагрузку на сеть, что влечет риски для других потребителей, в том числе больниц, офисных центров и предприятий.
❗️ Однако майнинг – не тот бизнес, который можно остановить запретом: спрос на электроэнергию в этом секторе всё равно будет расти. Поэтому здесь более применима логика: «Не можешь сопротивляться – возглавь!».
Почему бы не создать территориально изолированную энергосистему, которая будет предназначена исключительно для майнеров? По тому же принципу, что и игорные зоны, которые действуют в Приморском и Краснодарском крае, а также в Калининградской области и на Алтае.
🪙 Для «манинговой зоны» можно установить правило «двух ключей». На первом этапе майнер – будь это физлицо или компании и ИП – должны будут платить за «вход», т.е. за саму возможность работать внутри этой зоны. А на втором – платить за электроэнергию по повышенному тарифу.
Как результат – тот самый двухставочный тариф, в рамках которого потребитель платит и за доступ к мощности, и за используемую электроэнергию. Однако формат «майнинговой зоны» позволит перенаправлять платежи майнеров на ввод новых мощностей, потребность в которых будет увеличиваться по мере роста числа резидентов.
🔄 Такой подход позволит не выплеснуть с водой ребенка. Майнинг – не только привлекательный бизнес, но и основа развития цифровых валют, востребованных в условиях санкций.
Логика регулятора ясна: майнеры создают дополнительную нагрузку на сеть, что влечет риски для других потребителей, в том числе больниц, офисных центров и предприятий.
Почему бы не создать территориально изолированную энергосистему, которая будет предназначена исключительно для майнеров? По тому же принципу, что и игорные зоны, которые действуют в Приморском и Краснодарском крае, а также в Калининградской области и на Алтае.
Как результат – тот самый двухставочный тариф, в рамках которого потребитель платит и за доступ к мощности, и за используемую электроэнергию. Однако формат «майнинговой зоны» позволит перенаправлять платежи майнеров на ввод новых мощностей, потребность в которых будет увеличиваться по мере роста числа резидентов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
«Эпоха реформ и потрясений: Россия и мир в период до 2040 года»
В закрепленном комментарии – наш июльский доклад «Эпоха реформ и потрясений: Россия и мир в период до 2040 года».
Ключевой поинт доклада сводится к тому, что около 2025 г. волна региональных конфликтов пойдет на спад, а ключевые изменения переместятся в область внутренней политики: в ряде развитых и развивающихся стран произойдут электоральные и «внутриэлитные» сдвиги, которые станут прологом к новой волне реформ. Последняя по своим масштабам будет сопоставима с реформами Рейгана и Тэтчер, преобразованиями начала 1990-х в постсоциалистических странах и реформами в послевоенной Европе.
При этом волна реформ затронет и Россию, где основные изменения будут происходить в два этапа:
✔️2025-2029 гг. – мягкая политическая либерализация и выход из международной изоляции;
✔️2029-2033 гг. – пик преобразований, включая переход к полноценному разделению властей.
В ноябре этот прогноз стал на шаг ближе: на пост президента США был избран Дональд Трамп, планирующий в кратчайшие сроки урегулировать крупнейший за 80 лет конфликт в Европе; Трамп объявил о создании Департамента эффективности правительства (DOGE), который возглавит Илон Маск.
Следующий год покажет, сбудется ли вторая часть прогноза – о завершении контрреформации в России, начавшейся еще на заре 2000-х.
Доклад доступен по ссылке
В закрепленном комментарии – наш июльский доклад «Эпоха реформ и потрясений: Россия и мир в период до 2040 года».
Ключевой поинт доклада сводится к тому, что около 2025 г. волна региональных конфликтов пойдет на спад, а ключевые изменения переместятся в область внутренней политики: в ряде развитых и развивающихся стран произойдут электоральные и «внутриэлитные» сдвиги, которые станут прологом к новой волне реформ. Последняя по своим масштабам будет сопоставима с реформами Рейгана и Тэтчер, преобразованиями начала 1990-х в постсоциалистических странах и реформами в послевоенной Европе.
При этом волна реформ затронет и Россию, где основные изменения будут происходить в два этапа:
✔️2025-2029 гг. – мягкая политическая либерализация и выход из международной изоляции;
✔️2029-2033 гг. – пик преобразований, включая переход к полноценному разделению властей.
В ноябре этот прогноз стал на шаг ближе: на пост президента США был избран Дональд Трамп, планирующий в кратчайшие сроки урегулировать крупнейший за 80 лет конфликт в Европе; Трамп объявил о создании Департамента эффективности правительства (DOGE), который возглавит Илон Маск.
Следующий год покажет, сбудется ли вторая часть прогноза – о завершении контрреформации в России, начавшейся еще на заре 2000-х.
Доклад доступен по ссылке
Forwarded from Деньги и песец
О ключевых событиях и трендах из мира энергетики – в недельном обзоре Кирилла @kirillrodionov Родионова
✔️Если накопленный прирост цен на бензин в нынешнем году опережает общие темпы инфляции, то прирост цен на дизель, наоборот, отстает. Поэтому в ближайшие недели у нефтяников есть возможности для повышения цен на дизельное топливо (ДТ) без риска «окрика» со стороны регулятора. Тем более что сейчас происходит переход на зимнее ДТ, а это создает благоприятный информационный фон для повышения цен.
✔️Прогнозы ОПЕК традиционно считаются оптимистичными для нефтяного рынка, однако и они указывают на риск замедления спроса. Согласно ноябрьскому прогнозу ОПЕК, в 2024 г. глобальный спрос на нефть вырастет на 1,82 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2025 г. – на 1,54 млн б/с. Ключевую роль в этом торможении сыграет Китай, где в 2024 г. спрос увеличится на 450 тыс. б/с, а в 2025 г. – лишь на 310 тыс. б/с, в том числе из-за замедления китайской экономики.
✔️К сентябрю 2024 г. теневой флот, использующийся для экспорта нефти из РФ, насчитывал 586 танкеров общим дедвейтом 57,1 млн т, из них свыше половины приходилось на танкеры класса Aframax (260 единиц) и Suezmax (84 единицы), пригодные для отгрузки нефти с терминалов на Балтике и в Черном море. период с 1 января по 15 октября 2024 г. 58% «теневых» поставок российской нефти приходилось на Индию; в первую тройку также входили Китай (15%) и Мьянма (6%), у которой есть трубопроводные мощности для поставок нефти в Китай.
✔️Добыча нефти в России опустилась ниже квоты ОПЕК+. По данным Управления энергетической информации (EIA), в октябре 2024 г. объем добычи составил 8,95 млн б/с – это на 30 тыс. б/с ниже установленного порога. Более низкий уровень в последний раз фиксировался лишь в мае-июле 2020 г., когда на фоне пандемии COVID-19 и экстренного «переподписания» сделки ОПЕК+ объем добычи сократился до 8,6 млн б/с.
✔️Избрание Дональда Трампа сообщит нефтяному рынку мощный медвежий сигнал, из-за которого странам ОПЕК+ будет еще сложнее балансировать рынок. Это может повлечь за собой сокращение нефтегазовых доходов бюджета. Однако при этом смягчающую роль может сыграть резкое сокращение расходов федерального бюджета, которое может последовать за урегулированием крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе.
Выпуск от 16 ноября 2024 г. Специально для @moneyandpolarfox
✔️Если накопленный прирост цен на бензин в нынешнем году опережает общие темпы инфляции, то прирост цен на дизель, наоборот, отстает. Поэтому в ближайшие недели у нефтяников есть возможности для повышения цен на дизельное топливо (ДТ) без риска «окрика» со стороны регулятора. Тем более что сейчас происходит переход на зимнее ДТ, а это создает благоприятный информационный фон для повышения цен.
✔️Прогнозы ОПЕК традиционно считаются оптимистичными для нефтяного рынка, однако и они указывают на риск замедления спроса. Согласно ноябрьскому прогнозу ОПЕК, в 2024 г. глобальный спрос на нефть вырастет на 1,82 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2025 г. – на 1,54 млн б/с. Ключевую роль в этом торможении сыграет Китай, где в 2024 г. спрос увеличится на 450 тыс. б/с, а в 2025 г. – лишь на 310 тыс. б/с, в том числе из-за замедления китайской экономики.
✔️К сентябрю 2024 г. теневой флот, использующийся для экспорта нефти из РФ, насчитывал 586 танкеров общим дедвейтом 57,1 млн т, из них свыше половины приходилось на танкеры класса Aframax (260 единиц) и Suezmax (84 единицы), пригодные для отгрузки нефти с терминалов на Балтике и в Черном море. период с 1 января по 15 октября 2024 г. 58% «теневых» поставок российской нефти приходилось на Индию; в первую тройку также входили Китай (15%) и Мьянма (6%), у которой есть трубопроводные мощности для поставок нефти в Китай.
✔️Добыча нефти в России опустилась ниже квоты ОПЕК+. По данным Управления энергетической информации (EIA), в октябре 2024 г. объем добычи составил 8,95 млн б/с – это на 30 тыс. б/с ниже установленного порога. Более низкий уровень в последний раз фиксировался лишь в мае-июле 2020 г., когда на фоне пандемии COVID-19 и экстренного «переподписания» сделки ОПЕК+ объем добычи сократился до 8,6 млн б/с.
✔️Избрание Дональда Трампа сообщит нефтяному рынку мощный медвежий сигнал, из-за которого странам ОПЕК+ будет еще сложнее балансировать рынок. Это может повлечь за собой сокращение нефтегазовых доходов бюджета. Однако при этом смягчающую роль может сыграть резкое сокращение расходов федерального бюджета, которое может последовать за урегулированием крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе.
Выпуск от 16 ноября 2024 г. Специально для @moneyandpolarfox
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Расходы РФС были реинвестированы в российскую экономику:
Футболисты сборной Брунея после поражения 0:11 от России отправились в стриптиз-клуб и бар Краснодара – там они курили кальяны, пили алкогольные шоты и танцевали под песню «Знаешь ли ты» МакSим.