🇺🇸ЧТО БУДЕТ ПОСЛЕ НОВЫХ САНКЦИЙ США

Решительные действия по сокращению доходов России от продажи энергоносителей — так американский Минфин характеризует новый пакет санкций в ответ на «спецоперацию»* на Украине, принятый 10 января. Под блокирующие ограничения со стороны США на этот раз попали два крупнейших нефтяных производителя — «Газпром нефть» и «Сургутнефтегаз», а также 69 судов «Совкомфлота» и ряд танкеров, которые в США относят к так называемому «теневому флоту». То есть к судам, которые продолжают транспортировать российскую нефть в обход санкций. В общей сложности в санкционный список вошли 183 танкера.

Как новые санкции повлияют на акции попавших под ограничения компаний? - подробности в статье по ссылке ⬇️

>>Ссылка на статью<<

🧱БРОКЕР БКС НЕГАТИВНО СМОТРИТ НА ПЕРСПЕКТИВЫ АКЦИЙ СТАЛЕВАРОВ

Недавнее ралли в акциях российских сталелитейных компаний снизило потенциал их роста в 2025 г., считают аналитики брокера БКС. За последний месяц эти бумаги прибавили 22–28% и теперь торгуются с мультипликатором Р/Е (цена/прибыль) на уровне 7–9,7х – это на 15–30% выше среднеисторических значений. В связи с этим БКС понизил взгляд по всем эмитентам сектора до «негативного» и пока не рекомендует добавлять их в портфель.

Акции НЛМК с 15 декабря по 15 января выросли на 26% до 147,4 руб., ММК – на 21% до 31,3 руб., «Северстали» – на 16% до 1268,6 руб. Индекс Мосбиржи на это время прибавил 14%. В опубликованной 18 декабря стратегии на 2025 г. аналитики БКС оценивали бумаги ММК и «Северстали» нейтрально, а НЛМК – позитивно.

Фундаментально взгляд брокера на рынок стали не меняется, но из-за роста котировок избыточная доходность (разница между доходностью актива и безрисковой ставкой, чаще всего это доходность ОФЗ) акций сталеваров на горизонте года заметно снизилась и сейчас составляет -10%, оценили аналитики БКС. Они сохраняют целевые цены по бумагам НЛМК на уровне 160 руб. (потенциал роста 9%), ММК – 40 руб. (+6%), «Северстали» – 1400 руб. (+10%). От НЛМК брокер ждет относительно высоких дивидендов за 2024 г. с доходностью до 15%.

⬇️⬇️⬇️

🔷УМЕРЕННОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ

Мировые цены на сталь в 2024 г. снизились в среднем на 11% по сравнению с 2023 г. до $505–600/т, отмечают аналитики БКС. Стоимость трехмесячного фьючерса на горячекатаный стальной прокат в Азии на базисе поставки FOB Китай по итогам торгов 14 января составила $479 $/т. Это связано со сдержанным спросом, перепроизводством и рекордным экспортом металла из Китая, который обеспечивает более половины мирового выпуска. По итогам января – ноября 2024 г. КНР поставила на международные рынки 101,2 млн т, на 22,6% больше, чем за аналогичный период 2023 г., следует из данных Китайской ассоциации производителей стали (CISA). В результате рентабельность производства стали в стране весь год была отрицательной.

Чтобы защититься от дешевого импорта, в частности, из Китая, некоторые крупные покупатели металла ввели торговые ограничения – например, так поступили Индия и Турция. На этом фоне в 2025 г. поставки стали из КНР могут несколько сократиться, ожидают в БКС. По прогнозу S&P Global, страна может урезать поставки металла за рубеж на 12% в этом году до 97 млн т. Помимо антидемпинговых мер стран Юго-Восточной Азии риски для экспорта китайской стали создает начатое регуляторами страны расследование против уклонений от уплаты НДС при поставках.

В результате в этом году мировые цены могут восстановиться, но в умеренных масштабах – на 5–6% относительно 2024 г., считают аналитики брокера. По октябрьскому прогнозу Всемирной ассоциации производителей стали (WSA), мировой спрос на сталь в 2025 г. вырастет на 1,2% в 2025 г. после снижения на 0,9% в 2024 г.

В России начиная со второго полугодия 2024 г. рынок стали также находился под давлением высоких ставок и связанного с ними снижения внутреннего спроса – в частности, в строительном секторе и нефтегазовой отрасли, продолжили эксперты. По их оценкам, за 2024 г. внутренний спрос мог уменьшиться на 4–5%, а в 2025 г. просядет еще на 2–3%. С III квартала прошлого года цены на сталь в России начали снижаться после длительного застоя. По данным информационно-консалтингового агентства MMI, к началу 2025 г. цены на горячекатаный прокат упали на 7%, достигнув 53 000 руб. По прогнозу БКС, в текущем году спрос на сталь останется сдержанным, а рост внутренних цен на нее не превысит уровень инфляции.

Отечественные предприятия черной металлургии в 2024 г. произвели 70,7 млн т стали – на 7% меньше, чем годом ранее, следует из данных информационно-аналитической компании «Корпорация Чермет». За девять месяцев 2024 г. «Северсталь» снизила производство стали на 8% г/г до 7,7 млн т, ММК – на 10,6% до 8,8 млн т.

Чистая прибыль «Северстали» по итогам января – сентября 2024 г. снизилась на 31% г/г до 118,33 млрд руб., ММК – на 20,4% г/г до 67,8 млрд руб. Обе компании предупреждали, что могут снизить капитальные затраты в 2025 г. из-за высоких ставок и охлаждения спроса. По группе НЛМК результаты доступны только за первое полугодие 2024 г. За шесть месяцев компания сократила производство стали на 15% до 7,4 млн т, а чистую прибыль по МСФО – на 11% до 81,6 млрд руб.
По итогам 2024 г. чистая прибыль «Северстали», ММК и НЛМК упадет на 7, 13 и 10% соответственно, а в 2025 г. – еще на 15, 27 и 8%.

🔷РЫНОК СМОТРИ НЕЙТРАЛЬНО

Оценки БКС консервативнее ожиданий остального рынка с учетом последних консенсус-данных, отмечается в обзоре брокера. В «Цифра брокере» на рынок стали смотрят нейтрально и рекомендуют не преувеличивать негатив в отношении его будущего. Цены на горячекатаную сталь в России остаются стабильными, снижение с начала 2024 г. на конец ноября составляло всего 4,5%. При этом с середины 2023 г. котировки внутри страны низковолатильны и имеют премию к мировым.

Спрос на сталь действительно снизился в 2024 г. из-за падения продаж недвижимости и ухудшения положения девелоперов. Но снижение спроса и высокая ключевая ставка, в свою очередь, вынуждают их быстрее достраивать жилье, чтобы получить доступ к средствам на эскроу-счетах, что подтверждается рекордными объемами строящихся площадей осенью 2024 г. Этот фактор поддерживает спрос на сталь, констатировал эксперт. В 2025 г. продажи сталеваров может поддержать рост строительства в регионах.

Фавориты аналитика в сталелитейном секторе – «Северсталь» и НЛМК, но на фоне внушительного роста их акций в последний месяц он сохраняет по ним рекомендацию «держать». Целевая цена «Цифра брокера» по акциям «Северстали» – 1411 руб. (+11%), НЛМК – 168,5 руб. (+14%). В случае коррекции Ефанов советует обратить внимание на НЛМК – по его мнению, покупка бумаг компании по цене в районе 120 руб. может быть интересна. Он также ожидает от компании дивиденда за 2024 г. в размере 19 руб. на акцию, (дивдоходность 13%).

Аналитики «Газпромбанк инвестиций» также сохраняют нейтральный взгляд на сталелитейный сектор. Ограничение поставок на сталь из Китая может поддержать мировые цены на нее, но это не окажет существенного влияния на российских производителей, которые сейчас преимущественно ориентированы на внутренний рынок, отмечают эксперты брокера. Кроме того, КНР может переориентировать свой экспорт на российский рынок, ожидают они. В «Финаме» оценку по акциям сталеваров поставили на пересмотр.

🌐Ведомости

💥БУМ IPO ЗАКОНЧИЛСЯ: что дальше?

Накануне Хеллоуина, 30 октября 2024 года, на Московской бирже царило оживление. Повод был, правда, связан не с ностальгией, а вроде как с будущим: счастливое, тринадцатое IPO на Мосбирже в 2024 году. Размещала акции компания «Ламбумиз», которая уже более полувека производит эти треугольные пакеты для молока. «Ламбумиз» скорее исключение из правил, говорила на церемонии Наталья Логинова.

Большинство нынешних эмитентов проходят путь от основания компании до выхода на публичный рынок куда быстрее. Рынок первичных размещений акций, куда за последние пару лет вышел 21 эмитент, довольно разношерстный. О том что будет дальше, читайте в статье по ссылке ⬇️

>>Ссылка на статью<<

🤖КАК КИТАЙСКИЙ ИИ ОБВАЛИЛ КОТИРОВКИ КОНКУРЕНТОВ

«Черный лебедь» на американский рынок акций на этой неделе прилетел из Китая. И пока президент США Дональд Трамп грозил новыми пошлинами, пользователи Apple через App Store активно скачивали DeepSeek. Так называется новая китайская модель искусственного интеллекта. Ее появление вызвало дискуссию о стоимости внедрения ИИ, а также привело к обвалу котировок технологических гигантов на Nasdaq.

Что случилось, почему и чего ждать дальше? - подробности в статье Forbes ⬇️

>>Ссылка на статью<<

🎓ПУТИН ДАЛ ПОРУЧЕНИЕ ПО СТИМУЛИРОВАНИЮ IPO И ПОДДЕРЖКЕ СЕМЕЙНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Президент России Владимир Путин поручил правительству и Банку России принять меры, направленные на развитие российского финансового рынка. Список задач был сформирован по итогам 15-го инвестиционного форума «Россия зовет!», который был организован ВТБ в декабре 2024 года.

Правительству совместно с Центробанком, в частности, поручено принять:

▪️меры по стимулированию IPO российских компаний, увязав возможность предоставления эмитентам (в том числе с госучастием) государственной поддержки с их выходом на рынок капитала;

▪️меры поддержки компаний, привлекающих долевое финансирование, в том числе в рамках программ по поддержке приоритетных для развития российской экономики проектов и направлений деятельности;

▪️меры по повышению спроса на акции российских компаний, обеспечив защиту прав инвесторов и прозрачность деятельности акционерных обществ.

По данным поручениям установлен срок исполнения — 1 марта.

Также Путин установил дедлайн по разработке нового инструмента семейного инвестирования — 15 июля. «Обеспечить создание семейного инструмента сбережений, определив параметры его использования и предусмотрев предоставление налогового вычета по налогу на доходы физических лиц в размере до ₽1 млн в год в отношении средств, инвестированных в сбережения», — сказано в сообщении на сайте Кремля.

В ходе форума «Россия зовет!» президент говорил о необходимости создания такого механизма. Тогда в пресс-службе Минфина отметили, что линейка инструментов семейного инвестирования будет основана на уже действующих сейчас механизмах — ИИС, ПДС и ДСЖ, — для которых предусмотрен единый налоговый вычет в размере ₽400 тыс.

Осенью 2024 года замминистра финансов Иван Чебесков заявил, что Минфин обсуждает создание долгосрочных финансовых инструментов, целью которых будет накопление на нужды семьи. «Мы обсуждаем с коллегами развитие семейных инструментов долгосрочных сбережений, то есть некие инструменты, в которые могли бы вкладывать в рамках семьи на будущее развитие семьи. Соответственно, обсуждаем дополнительные стимулы таких инструментов», — отметил он, не уточнив подробностей.

В России в настоящий момент действуют три программы долгоcрочного инвестирования — индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), программа долгосрочных сбережений (ПДС) и негосударственное пенсионное обеспечение (НПО), которое до 2025 года входило в группу социальных вычетов.

🌐РБК

🏢ЧТО БУДЕТ С РЫНКОМ ВТОРИЧКИ В 2025 ГОДУ

Стагнация цен на вторичном рынке, которая наблюдалась весь 2024 год, и скидки, которые собственники все чаще предоставляли покупателям во второй половине года, так и подводили к мысли: в ближайшее время что-то должно измениться. И такие изменения в 2025 году эксперты предвидят. Но не столь радикальные, как хотелось бы видеть многим.

О том, почему вторичка продолжит перетягивать на себя покупателя и почему ее станет сложнее выбирать, читайте в статье по ссылке ⬇️

>>Ссылка на статью<<

🌴В СОЧИ ИЗ ДЕПОЗИТАРИЯ УКРАЛИ ₽ 100 МЛН

Вот яркий пример как опасно хранить деньги в депозитарии.

Клиенты Многофункционального депозитарного центра в Сочи (ООО «Многофункциональный депозитарный центр») лишились 100 млн руб., деньги были похищены из банковских ячеек. Об этом сообщает «Кубань-информ».
Сейчас полиция проводит проверку по этому факту. Суммы ущерба варьируются от 1 млн до 11,5 млн рублей. При этом в некоторых ячейках часть денег осталась нетронутой.

Сумма похищенного может быть ниже, сообщает «Коммерсантъ-Сочи». Источник «Ъ-Сочи» не стал ни подтверждать, ни опровергать эти данные, отметив, что проверка все еще ведется.
Число пострадавших может достигать 17. В свою очередь, издание «Кубань-информ» сообщает, что за последние сутки в полицию от пострадавших поступило еще не менее 12 заявлений. Некоторые из пострадавших хранили деньги в депозитарии больше года, другие воспользовались его услугами после новогодних праздников. 
Следователи начали допросы всех лиц, причастных к этому делу, включая руководство депозитария. По факту кражи было возбуждено уголовное дело по ст. 158 УК.

🌐РБК

‼️ПОЧЕМУ ХРАНИТЬ ЦЕННОСТИ В ЯЧЕЙКАХ ОПАСНО

Президент, председатель совета директоров и трое других высших руководителей крупнейшего в Японии и девятого в мире банка «Мицубиси UFJ» подверглись на этой неделе публичному и довольно позорному наказанию – им на три месяца урезали положенные выплаты на 20- 30 процентов. Руководство финансового гиганта клянется навести дисциплину в своих рядах и положить конец безобразиям. Что случилось?

А случилось почти немыслимое: теперь уже бывшая руководительница отделения «Мицубиси UFJ» в солидном токийском районе Нэрима, как оказалось, четыре с половиной года, с апреля 2020 года, без проблем обчищала индивидуальные банковские ячейки клиентов. За это время ныне арестованная 46-летняя Юкари Имамура стырила десятки килограммов золота, других ценностей и наличных на 1,7 миллиарда иен. Это почти 11 миллионов долларов в пересчете на крайне дорогую сейчас американскую валюту. В другие годы это могло бы быть и 15 и 17 миллионов баксов. Кстати, кражами начальница банковского отделения восполняла свои постоянные потери от игры на курсах валют и на скачках.

На допросах любительница азартных игр рассказала, что перед походами в зал банковских ячеек просто отключала там на короткое время электроснабжение. При этом она пользовалась ключами от ячеек, которые по идее находятся только у клиентов. Однако на случай их потери в отделении банка хранились дубликаты – в запечатанных конвертах. Предприимчивая дама научилась их ловко расклеивать и склеивать опять. Жертвами воровства стали примерно 70 человек – при этом многие из них заметили пропажу только после того, как им сообщила об этом полиция.

Эта история потрясла Японию, хотя всевозможные довольно крупные финансовые проделки и безобразия в стране раскрывают регулярно. Только на днях, например, была арестована 78-летняя бывшая ректор почтенного Токийского женского медицинского университета. При возведении нового здания своего учебного заведения она получила от строительной компании в прочных бумажных пакетах откат наличными на сумму 87 миллионов иен - почти 560 тысяч долларов.

Но банки, тем более такой как «Мицубиси UFJ», - это другое дело, считают японцы, это оплоты стабильности, честности и надежности. И эта скрепа теперь, возможно, поколеблена. «Мицубиси UFJ» обещает создать вокруг ячеек тройное кольцо охраны или вообще отказаться от такой услуги. Третий по размеру в Японии банк «Мидзухо» уже заявил, что пока ячейки сдавать в аренду никому не будет. Короче, скандал и потрясение основ!

Источник: ссылка

🇺🇸ПОЧЕМУ ПАДАЕТ ДОЛЛАР?

2024 год оказался неспокойным для валютного рынка. Биржевые торги долларом были остановлены из-за санкций США против Мосбиржи. Соотношение импорт/экспорт и наложенные на Россию ограничения привели к ощутимому ослаблению рубля к концу года (на пике ₽109,5782 за доллар). Есть и прогнозы с дальнейшим укреплением — вплоть до ₽93 за доллар.

В стать по ссылке 7 причин укрепления рубля ⬇️

>>Ссылка на статью<<

📈📉ЧЕГО ЖДАТЬ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ?

Под конец января индекс Мосбиржи вплотную приблизился к психологической отметке 3000 пунктов: торги 31-го числа он завершил на уровне 2948,1 пункта, а на максимуме в течение дня доходил до 2995,5 пункта. С начала года бенчмарк прибавил 2,3%, а с последнего дня перед декабрьским заседанием ЦБ, где ключевая ставка неожиданно была сохранена на прежнем уровне, – 22%.

Долларовый аналог индекса Мосбиржи индекс РТС за январь просел на 6,3% до 949,5 пункта. Среди отраслевых бенчмарков абсолютным лидером по росту стал индекс недвижимости, включающий бумаги «Самолета», ПИК и ЛСР: он прибавил за месяц 23,3%. В тройке лучших также оказались химический индекс (+7,6%) и бенчмарк потребительского сектора (+5,5%). Слабее остальных рос нефтегазовый индекс (+0,4%).

Индекс RGBI, отражающий динамику цен на корзину наиболее ликвидных гособлигаций, за месяц упал на 2,8% до 103,6 пункта. Индекс корпоративных облигаций Мосбиржи RUCBCPNS, напротив, прибавил 0,5% до 89,9 пункта.

Рубль за месяц укрепился к доллару на 3,8% до 97,8 руб./$, к евро – на 3,7% до 102,1 руб./евро, следует из официальных оценок ЦБ на основе данных биржевого и внебиржевого рынков. Биржевой курс юаня упал на 2,6% до 13,4 руб. Фьючерс на нефть марки Brent за месяц подорожал на 1,7% до $75,9/барр., а контракт на марку WTI – на 2,2% до $72,8/барр.

⬇️⬇️⬇️

🔷МЕДЛЕННО, НО ВЕРНО

Если короткое предновогоднее ралли на рынке было обусловлено сохранением ключевой ставки ЦБ на прежнем уровне, то в январе 2025 г. к этому фактору добавилось влияние ожиданий геополитической разрядки – появились новости о готовящейся встрече российского и американского президентов. Кроме того, в администрации Трампа допустили, что в «ближайшие дни или недели» может состояться телефонный разговор с Владимиром Путиным. В совокупности с прежними заявлениями президента США о его твердом намерении способствовать завершению конфликта на Украине эти новости оказали существенное влияние на рынок.

Рынок в январе очень чутко реагировал на новости геополитического характера. Инвесторы ждут реальных шагов Трампа по подготовке к переговорному процессу и урегулированию военного конфликта. Позитив на рынке также связан с замедлением темпов роста корпоративного кредитования, которое в будущем может привести к снижению инфляции. Корпоративный кредитный портфель в декабре сократился на 0,2%, необеспеченное потребительское кредитование – на 1,9%, а ипотека увеличилась на скромные 0,4%, сообщал ЦБ.

С середины января впервые за долгое время из фондов денежного рынка – одного из самых востребованных инвестиционных инструментов на фоне высоких ставок – наметился небольшой отток средств. Например, в некоторые дни января наблюдался чистый отток в диапазоне 0,6–4,6 млрд руб., следует из данных Мосбиржи. Это еще не повод делать определенные выводы, но за тенденцией нужно внимательно следить, так как размер этих фондов превысил 1 трлн руб. в 2024 г.

Потенциальное геополитическое потепление, способное снизить санкционное давление, сможет создать условия для более быстрого снижения ключевой ставки. Поэтому в январе в лидерах роста фигурировали компании, перспективы которых сильно зависят от стоимости кредитования (в том числе девелоперы), а также эмитенты с высокой долговой нагрузкой (МТС, «Сегежа») и банки («МТС банк», Совкомбанк, «Т-технологии»). Но при всех надеждах на геополитику на втором месте после девелоперов были все же защитные бумаги золотодобывающих компаний. Акции «Полюса» и ЮГК прибавили за январь 22 и 15% на фоне того, что цены на золото впервые в истории превысили $2800 за унцию. При этом голубые фишки не выступали драйверами роста рынка в прошлом месяце – акции таких высококапитализированных компаний, как «Сбер», «Лукойл», «Роснефть» и «Татнефть», в лучшем случае остались на уровнях конца декабря.

В лидерах роста в январе были компании из совершенно разных секторов – такое разноплановое движение можно объяснить тем, что инвесторы переключили внимание на компании, сильно отставшие от широкого рынка в прошлом году. В нефтегазовом секторе росли обыкновенные акции «Сургутнефтегаза», при этом лидеры сектора – «Роснефть», «Лукойл» и «Татнефть» – отставали от индекса. Триггером для подорожания этих бумаг, вероятно, стали рекомендации ЦБ по составлению стратегий роста акционерной стоимости, адресованные публичным компаниям. С учетом практически рекордного в истории дисконта «обычки» «Сургутнефтегаза» к размеру его «кубышки» (так принято называть валютные депозиты компании) такого фактора хватило для локального роста, пояснили они. В IT-секторе лидировал ВК, в электроэнергетике – «Юнипро» и «Русгидро».

Важным событием стало возобновление торгов акциями Х5 9 января после девятимесячного перерыва, связанного с редомициляцией. В конце месяца крупнейший ритейлер также опубликовал сильные результаты за 2024 г., и к 30 января его котировки побили исторический рекорд, взлетев до 3215 руб. за акцию.

Расти рынку быстрее в январе не давали новые санкции. В конце ноября США расширили санкционный черный список. Под ограничения подпали «Газпром нефть» и ее «дочки», некоторые структуры «Газпрома», «Сургутнефтегаз» и подконтрольный ему Сургутнефтегазбанк, десятки судов «Совкомфлота» и еще более 110 российских судов, а также «Ингосстрах» и «Альфа-страхование».

🔷ОПТИМИСТИЧНЫЙ НАСТРОЙ

Геополитический фактор останется главной движущей силой рынка в феврале. Деэскалация украинского конфликта может придать импульс текущему тренду и обеспечить прорыв индекса выше отметки 3000 пунктов. Если же надежды инвесторов не оправдаются, то сентимент на рынке может существенно ухудшиться, тем более что эффект недавнего пакета санкций США может проявиться наиболее ярко в феврале – марте.

В этом случае главной надеждой рынка останется решение ЦБ по ставке. Эксперты ожидают, что 14 февраля регулятор оставит пока ставку без изменений, для того чтобы получить больше данных о том, как на экономику повлияли последние меры, ограничивающие кредитование и призванные притормозить рост экономики и тем самым сдержать инфляцию. Но большое значение для рынка будет иметь не только решение регулятора по ставке, но и комментарии главы ЦБ, а также обновленные прогнозы.

Если Банк России сохранит ставку на прежнем уровне и даст умеренный комментарий, рынок получит позитивный импульс. Инвесторы могут воспринять это как сигнал о выходе ключевой ставки на плато и более раннем смягчении монетарной политики. ЦБ может сохранить жесткость риторики – значимых изменений в инфляционном тренде пока нет и баланс рисков остается проинфляционным.

На февральском заседании ЦБ, скорее всего, оставит ставку неизменной и это должно дополнительно поддержать финансовые рынки. В долгосрочной перспективе цены на акции продолжат восстанавливаться после сильного снижения во второй половине 2024 г. Сейчас позиции рынка акций выглядят неплохо и можно ожидать умеренного роста индекса Мосбиржи по инерции за счет действовавших в январе факторов до 3100–3150 пунктов.

На динамику акций отдельных компаний в феврале может повлиять и начало сезона отчетностей. Из крупных эмитентов результаты представят металлурги, «Яндекс», «Хэдхантер» и «Сбер». Хотя у бизнеса есть оформленные в первом полугодии долги под фиксированную ставку, в годовых отчетах все же стоит ждать роста процентных расходов (средняя ставка по году – 17,4%) и снижения чистой прибыли относительно первого полугодия 2024 г.

Аналитики «Финама», напротив, ждут сохранения высоких прибылей компаний из состава индекса Мосбиржи. Ожидания годовых отчетов и приближение основного дивидендного сезона будут удерживать инвесторов в акциях, считают они. Но «точкой риска» в этом месяце будет политика Трампа в отношении пошлин, предупреждают эксперты: любые перебои с поставками обычно негативно влияют на мировую экономику и спрос на сырье.

🌐Ведомости

🔝ТОП-10 ДИВИДЕНДНЫХ БУМАГ

Суммарные дивиденды российских компаний в 2025 году могут составить ₽4,7 трлн (против ₽4,8 трлн в 2024 году), при этом выплаты на акции в свободном обращении в 2025 году составят примерно ₽0,7 трлн (против примерно ₽0,5 трлн в 2024 году).

По оценкам аналитиков, доходность индекса Мосбиржи в следующие 12 месяцев составит 8,7%, а средняя доходность топ-10 дивидендных акций — 16,5%. Эксперты посчитали, что высокий уровень дивидендов в этом году возможен благодаря увеличению прибылей экспортеров из-за подешевевшего рубля и возобновлению выплат некоторых компаний.

Подробности в статье РБК ⬇️

>>Ссылка на статью<<

🇺🇸СМОЖЕТ ЛИ АМЕРИКАНСКИЙ ФОНДОВЫЙ РЫНОК СОХРАНИТЬ ТЕМПЫ РОСТА И В 2025 ГОДУ

В этом году ключевой американский индекс S&P 500 может вырасти на 6–13%, после того как по итогам 2024 г. прибавил сразу 25%. Повлияют меры нового президента США Дональда Трампа по дерегулированию бизнеса, снижению налогов и стимулированию производства. Также рост американских акций поддержит постепенное замедление инфляции, высокие прогнозы роста ВВП страны и ожидания урегулирования ключевых мировых вооруженных конфликтов.

На торгах 22 января S&P 500 впервые в истории превысил уровень 6100 пунктов, но не сумел удержать эту планку, закрывшись на уровне 6086,36 пункта (+0,61%). Предыдущий исторический максимум в течение торов зафиксирован на уровне 6091,88 пункта 11 декабря 2024 г. В начале 2025 г. главный американский индекс упал на 1,6%, а высокотехнологичный NASDAQ Composite – почти на 1,9%. В начале прошлой недели S&P 500 опускался до самых низких с выборов президента США 5 ноября 2024 г. уровней и установил двухмесячный минимум около 5773 пунктов.

⬇️⬇️⬇️

🔷ПРИЧИНА РОСТА

22 января американский фондовый рынок вырос за счет «великолепной семерки» – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla и Meta (организация признана экстремистской и запрещена в РФ) – и других технологических компаний, связанных с искусственным интеллектом (ИИ). Волна роста в данных бумагах связана с масштабными инвестициями в ИИ, о которых объявил Трамп.

Речь идет о крупнейшем технологическом проекте в истории США Stargate, в рамках которого будет построена «физическая и виртуальная инфраструктура для поддержки следующего поколения ИИ», а объем инвестиций в ближайшие годы составит $500 млрд. Вдобавок на этой неделе крупные банки и видеосервис Netflix уже представили сильные результаты за IV квартал 2024 г.

Американский рынок ждет благоприятного влияния политики Трампа на доходы компаний. В частности, инвесторы возлагают надежды на меры по дерегулированию бизнеса, снижению налогов и стимулированию производства внутри страны. Участники торгов также позитивно реагируют на признаки того, что новый президент США не станет сразу широким фронтом вводить высокие импортные пошлины, несмотря на такие угрозы во время предвыборной кампании. Трамп в первый день своего президентства, вопреки угрозам, не стал подписывать указ о тарифных пошлинах на иностранный импорт. При этом он сообщил, что может ввести повышенную ставку тарифов в 25% для Канады и Мексики.

Также росту индекса способствовало первое за шесть месяцев замедление базового индекса потребительских цен в США (Core CPI). Базовый индекс CPI (или инфляция с поправкой на такие волатильные компоненты, как еда, энергетика и др.) за декабрь вырос на 3,2% год к году против 3,3% месяцем ранее. Если в декабре рынки на опасениях об инфляции как раз снижались, то новая статистика смогла успокоить участников рынка.

На индекс оказало положительное влияние и снижение ставки Федрезерва с сентября 2024 г. – ФРС снижала ее три заседания подряд, сейчас ставка составляет 4,25–4,5%. Также положительное влияние оказали рост котировок Nvidia и фактор роста экономики: ожидается, что ВВП США увеличится на 2,8% по итогам 2024 г.

Рынок набрал и держит высоту во многом за счет перетока и репатриации капитала в США, в том числе и Европы, которая уязвима из-за конфликта в Восточной Европе, деиндустриализации и политической нестабильности в ней из-за мигрантского вопроса, политического кризиса во Франции, Германии. В то же время рынок уже выдал аванс за будущие реформы Трампа и сейчас не до конца ясно, что именно и в какой степени удастся реализовать.

🔷СОХРАНИТСЯ ЛИ ОПТИМИЗМ

Большинство опрошенных «Ведомостями» экспертов прогнозируют умеренный рост американского рынка акций по итогам 2025 г. В БКС придерживаются «нейтрального» взгляда на рынок акций США с таргетом по индексу S&P 500 на 12 месяцев в 6500 пунктов (потенциал роста – 7% с учетом текущих значений). С одной стороны, рынок очень дорог, инфляционные риски сохраняются и процесс снижения ставок может затянуться, а с другой – американские компании демонстрируют хорошие финансовые результаты и состояние экономики в целом внушает оптимизм. Каждый раз, когда кажется, что коррекция назрела, находится новый фактор, который тянет рынок наверх.

В «Цифра брокере» ждут, что S&P закончит год на уровне 6900 пунктов (+13%). Основными драйверами роста рынка останутся надежды на возможное снижение ставок и экономический рост. В декабре ФРС повысила прогноз по росту ВВП США в 2024 г. до 2,5% с 2%, ожидавшихся в сентябре. В этом году экономика страны вырастет еще на 2,3%. Цикл снижения ставок только начался и может продолжиться, пока ставки не опустятся до уровней 1,5–2%. Это может занять от двух до пяти лет и рост рынка акций США продолжится на этом горизонте.

В General Invest тоже считают, что разгона инфляции ждать не стоит и цикл снижения ставок в стране продолжится. Пока события разворачиваются так же, как и при первом президентстве Трампа: тогда на фоне его победы инфляционные ожидания короткое время росли, а затем упали ниже 2%. Даже первый эпизод торговой войны с Китаем несколько лет назад не смог долгосрочно взвинтить инфляцию: это логично, ведь повышение тарифов – разовое событие, которое разгонит рост цен лишь в разрезе одного года. Кроме того, КНР сейчас уже не занимает той доли в импорте США, как несколько лет назад, а наибольший вес в индексе инфляции в стране имеют не товары, а услуги.

Участники рынка начинают осознавать эти факторы, поэтому рост на рынке акций США может продолжиться. К концу года S&P может прибавить еще 6–11%, считает он. В то же время этот рост может сопровождаться существенной волатильностью: S&P 500 уже торгуется с форвардным мультипликатором P/E на уровне 22х, что сопоставимо с пиками 2021 г., а такая высокая оценка может приводить к быстрым распродажам при любом отрицательном сюрпризе.

В«Финамае» более скептично относятся к перспективам американского рынка акций: их прогноз по индексу S&P 500 на ноябрь 2025 г. – 5000 пунктов (-18%). По параметрам классического анализа рынок переоценен и заметного роста от текущих уровней ждать не стоит. Помимо неопределенности, связанной с действиями Трампа, потенциал американского рынка ограничивают ожидаемые изменения в ДКП крупнейших ЦБ мира. В частности, вероятное повышение ставки в Японии обострит валютные риски в позициях керри-трейд и приведет к их сворачиванию.

Боковик в американских акциях на горизонте года ждут и в «Альфа-инвестициях». С возвращением Трампа в Белый дом волатильность на финансовых рынках вырастет – решения политика порой бывают непредсказуемыми. Сейчас лучше не делать агрессивных ставок на акции США и занять осторожную позицию – пока соотношение «риск/профит» выглядит непривлекательно.

🌐Ведомости

🔥СТРАТЕГИЯ FIRE*: что это и как работает

*Financial Independence, Retire Early (с англ. — «финансовая независимость и ранний выход на пенсию»), или FIRE.

Историю раннего выхода на пенсию опубликовала онлайн-платформа для образования в сфере инвестиций и финансовой грамотности Female Invest.

Реально ли стать «пенсионером», пока ты еще достаточно молод, и что для этого нужно сделать? - подробности в статье Forbes ⬇️

>>Ссылка на статью<<

🏡РЫНОК ИПОТЕКИ: ПРОГНОЗ НА 2025 ГОД

Прошлый год был трансформационным для ипотеки — рекордные выдачи 2023 года сменились падением на фоне отмены массовой льготной ипотеки и ужесточением по другим программам с господдержкой. Рынок оказался под давлением рекордно высоких ипотечных ставок и снижающихся продаж.

Выдача ипотеки за год сократилась почти на 40%. Всего по итогам прошлого года россияне оформили 1,3 млн жилищных кредитов на 4,9 трлн руб. Доля льготных программ в общей выдаче достигла рекордных 49% по количеству (636 тыс. кредитов) и 70% по объему (3,4 трлн руб.).

Сохранится ли падение спроса или нет? - подробности в статье издания РБК ⬇️

>>Ссылка на статью<<