⛽️ Экспансия не благодаря, а вопреки: ЛУКОЙЛ расширяет бизнес в ОАЭ

Когда люди делают серьезный бизнес, они найдут способы обойти различные ограничения и вынуть палки из всех колес. Вот и ЛУКОЙЛ приобрел у австрийской OMV дополнительные 5% в стратегическом проекте Hail & Ghasha, расположенном на шельфе Абу-Даби. В результате сделки стоимостью $594 млн доля ЛУКОЙЛа в проекте выросла до 10%. Это крупнейшая международная покупка российской нефтяной компании за последние годы и первый с 2022 года случай, когда российский игрок не сокращает, а наращивает своё присутствие в зарубежном активе.

Hail & Ghasha — один из ключевых газовых проектов ОАЭ, разработка которого ведётся с 2018 года. Он включает освоение девяти морских месторождений с общими извлекаемыми запасами около 2,5 млрд баррелей нефтяного эквивалента. После запуска (ожидается в 2025 году) проект будет ежедневно производить:

⏺ 1,5 млрд кубических футов газа (покроет до 20% внутреннего спроса ОАЭ);
⏺ 120 тыс. баррелей нефти и конденсата.

Для реализации проекта планируется строительство десяти искусственных островов. Ну в этом деле наши партнеры из ОАЭ руку набили, а само по себе решение такого уровня демонстрирует критическую важность проекта для энергетического сектора страны.

Судя по всему, топ-менеджмент ЛУКОЙЛа принял решение изменить подход к международной экспансии: вместо ухода с зарубежных рынков компания укрепляет позиции в перспективных активах. Приобретение доли по цене $2,92 за баррель эквивалента эксперты оценивают как близкую к верхней границе рыночной стоимости, что может быть связано как с ростом ценности проекта, так и с приближением к его запуску.

Эта покупка убивает сразу нескольких зайцев, за которыми охотится ЛУКОЙЛ:

🕐 компенсирует уже выбранные запасы залежей нефти у нас в стране;

🕑 снижает зависимость от уже разработанных месторождений;

🕒 дополнительно укрепляет позиции компании на ближневосточном рынке, несмотря на геополитические сложности.

Что ж, ЛУКОЙЛ в очередной раз показывает пример эффективной стратегической гибкости и деловой хватки, которая позволяет ему развиваться даже в условиях санкционного давления. И, конечно, это один из моих фаворитов в портфеле. Думаю, как и у многих.

🛍 ЦБ снизил ключевую ставку, но рынки недовольны. Что не так с решением регулятора?

Центробанк всё же пошёл на снижение ключевой ставки — на 100 б.п., до 20%, — однако сопроводил это решение жёсткими оговорками. И акции, вместо ожидаемого роста, устремились вниз, а инвесторы получили сигнал: резкого смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) ждать не стоит.

Почему решение ЦБ разочаровало игроков рынка?

🚫Большинство из них рассчитывали на более агрессивное смягчение — до 19% или хотя бы сохранение ставки на 21% с намёком на будущие серьезные снижения.

🚫 Рынки хотели ясности, но вместо этого ЦБ заявил, что жёсткая ДКП сохранится до тех пор, пока инфляция не приблизится к целевым 4% (ориентировочно — к 2026 году).

🚫 Словесные интервенции регулятора (указания на риски и необходимость осторожности) перевесили сам факт снижения, что и спровоцировало волну продаж.

Инфляция действительно замедляется, но не везде:

🔼 Непродовольственные товары дешевеют — особенно импортная электроника (благодаря укреплению рубля).

🔽Продовольствие дорожает: картофель по-прежнему от 100 руб./кг, а по некоторым категориям давление цен сохраняется.

ЦБ дал понять: снижение ставки будет постепенным, без резких движений. Ближайшие заседания состоятся в июле, сентябре, октябре и декабре.

Думаю, что можно ожидать очень плавное снижение ставки еще пару раз (допустим, по 25-50 б.п.) и к концу года увидеть 18-19%. И это уже весьма неплохо. Само собой, рынкам хотелось бы большего. Всем хочется, не осуждаю. Но сейчас главное — не спровоцировать новый виток инфляции. Оттуда и чрезмерная осторожность.

Друзья, а как вы считаете, такая осторожность ЦБ оправдана или пора уже немного ослабить хватку? Пишите в комментариях!

🛢 Удар в спину санкциям: Япония тайно закупает российскую нефть

В эфире рубрика «Никогда такого не было, и вот опять». Несмотря на жесткие ограничения со стороны США и ЕС, японская компания Taiyo Oil Co. приобрела 600 тыс. баррелей российской нефти через санкционный танкер Voyager. Судно, находящееся под западными ограничениями, загрузилось в сахалинском порту Пригородное (проект «Сахалин-2»).

Почему Япония пошла на сделку?

✅ По официальной версии, закупка была санкционирована властями для поддержания стабильности СПГ-производства. В Taiyo Oil заявили, что без этих поставок японская энергетика могла столкнуться с перебоями.

🤜 А благодаря лазейкам в санкциях согласно договорённостям с США и ЕС, Япония имеет право импортировать нефть и газ с «Сахалина-2» в рамках «энергетической безопасности».

В этой истории прекрасно все. Например, танкер Voyager формально находится под санкциями, но это не помешало сделке. Фактически, западные ограничения игнорируются, когда речь идёт о критически важных ресурсах. А это уже тот самый миропорядок, основанный на правилах.

Уже и Bloomberg бьет тревогу и пишет, что Россия укрепляет позиции на нефтяном рынке. Аналитики издания отмечают, что подобные сделки демонстрируют лояльность покупателей к российским энергоносителям. Даже под давлением санкций страны Азии продолжают закупки, маскируя их под «жизненно необходимые» поставки.

Что это значит?

🤫 Санкционная брешь: ограничения Запада работают выборочно — когда это выгодно самим же странам-инициаторам.

🇷🇺 Российская нефть остаётся востребованной, особенно в Азии.

⚡️ Япония, несмотря на проамериканский курс, готова нарушать санкции ради своих экономических интересов.

История с Taiyo Oil еще раз подтверждает — санкции не абсолютны и отменяются на раз-два, если это очень нужно. Пока западные политики декларируют «изоляцию России», их союзники тихо покупают нефть, лишь слегка маскируя сделки.

📊Российский фондовый рынок ждет восстановление? Куда сейчас вкладывают деньги?

В этом году частные инвесторы стали активнее пополнять брокерские счета — за первые три месяца 2025 года они внесли 471 млрд рублей, что почти в два раза больше, чем в начале прошлого года. Почему так происходит?

Во-первых, люди ждут снижения процентных ставок — ЦБ уже запустил процесс смягчения ДКП, и депозиты постепенно становятся менее выгодными. Во-вторых, на настроениях инвесторов положительно сказалось снижение геополитической напряженности.

Раньше рынок двигали в основном частники-новички, но сейчас ситуация меняется. Мелкие инвесторы стали осторожнее — из-за высоких ставок по вкладам они не спешат нести деньги в акции. Зато активнее стали профессионалы — те, у кого есть опыт и серьезные суммы для инвестиций. Именно они, скорее всего, и будут задавать тренды до конца года.

Куда уходят деньги инвесторов?

🟣Облигации — самый популярный инструмент. Инвесторы скупают гособлигации (ОФЗ) и надежные корпоративные бумаги, где можно заработать до 15% годовых.

🟣Акции — спрос пока осторожный, но в марте впервые за полгода частники купили больше, чем продали. В фаворитах — Сбер, Газпром, X5, Яндекс и Озон.

Если все пойдет хорошо, то по самому оптимистичному сценарию от аналитиков ПСБ, индекс МосБиржи может подняться до 3850 пунктов.

Главные риски — возможное замедление экономики и внешнеполитические факторы.

Сейчас многие ждут осени — как раз к тому времени у большого числа вкладчиков закончатся высокодоходные депозиты, и часть этих денег может перетечь на фондовый рынок. Так что вторая половина года обещает быть интересной!

🇪🇺 ЕС готовит новые санкции против России: что известно?

Еврокомиссия во вторник представит 18-й пакет ограничений, в своих попытках давления на Москву.

Чем планируют бить?

0️⃣Снижение потолка цен на российскую нефть с $60 до $45 за баррель.
0️⃣Полный запрет на использование инфраструктуры «Северного потока».
0️⃣Введение ограничений против дополнительных российских банков.
0️⃣Санкции против судовладельцев, участвующих в «теневых» схемах.

Эти меры разрабатываются на фоне зашедших в тупик переговоров между Россией и Украиной. Источники FT отмечают, что предложение коснётся обоих ниток газопровода «Северный поток».

Эксперты считают, что снижение ценового потолка может осложнить экспорт российской нефти, в то время как запрет на использование газопроводной инфраструктуры окончательно похоронит перспективы возобновления поставок газа в Европу по этому маршруту.

Но давайте будем честны, вот прямо по пунктам:
🟣 Прошлый «потолок» нефти вообще не заработал, и в нем до сих пор зияет дыра с танкер.
🟣 «Северный поток» итак стоит ржавеет, и никто его использовать не собирается. Для танца нужны двое, как минимум.
🟣 Все основные игроки банковского сектора уже давно под санкциями. Если и остался кто-то обделенный, то уже на уровне погрешности.
🟣Попытки пиратить наши суда и ограничивать их в передвижениях пока что приводят только к различного рода казусам, но работа продолжается. Собака лает, а караван идет.

Окончательное решение по новому пакету санкций должны принять страны-члены ЕС в ближайшие недели. Однако, русский человек привычен ко всему, особенно к разного рода ограничениям. И как обычно бывает, суровость законов компенсируется возможностью тотального их неисполнения. Так и победим.

📉 Банк России начал снижать ставку: к чему готовиться?

Глава АКРА Владимир Гусаков в интервью РИА Новости в преддверии Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) заявил, что снижение ключевой ставки, начатое ЦБ в июне, продлится примерно полтора года — если не произойдет непредвиденных событий. По его прогнозам, ставка в итоге опустится до 7%, завершив период жесткой денежно-кредитной политики (ДКП).

Как жесткая ДКП повлияла на экономику?
🔳 Замедлился рост кредитования
🔳 Охладился рынок труда
🔳 Снизилась инфляция
🔳 Укрепился рубль

Гусаков отметил, что, несмотря на негативное влияние на экономику, жесткая ДКП справилась со своей задачей — инфляция замедлилась, а рубль стабилизировался.

❗️В комментариях обязательно напишите, согласны ли вы с этим мнением.

Если кто забыл, 6 июня Банк России впервые за 8 месяцев снизил ключевую ставку — с 21% до 20%. Прошлые циклы повышений ставки ЦБ длились 10-12 месяцев. А текущий цикл уже длится целых 2 года. Исторический момент, не иначе.

Теперь эксперты ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, при чем самые оптимистичные не исключают уже 14% к концу года.

В целом, снижение ключевой ставки очень ждут многие компании и целые отрасли. Полтора года для отката ставки — это вполне приемлемый срок для многих, особенно если снижение будет постепенным и плавным.

🛢Что-то модно, а что-то вечно: нефть и газ снова в любимчиках?

Похоже, крупные нефтегазовые компании по всему миру делают полицейский углеводородный разворот. Во всяком случае, так пишут в «Ведомостях». Давайте разбираться.

Эксперты указывают, что ставка на возобновляемые источники энергии не сыграла, и место экологичных проектов вновь занимает добыча нефти и газа. Аналитики Kept считают, что это может означать начало нового этапа инвестиций в традиционную нефтяную отрасль.

Что происходит с крупными игроками?
❤️ BP планирует вкладывать до $10 млрд в год в нефтегазовые проекты, сократив финансирование возобновляемой энергетики. Компания также возобновит добычу в Мексиканском заливе.
❤️ Shell будет вкладывать в «зелёные» проекты не более 10% бюджета, оставив только самые прибыльные.
❤️ ExxonMobil увеличивает инвестиции до $28–33 млрд в год и намерена нарастить добычу до 5,4 млн баррелей в сутки.
❤️ Chevron сокращает расходы на экологические проекты на 25%.
❤️ Equinor пересмотрела планы по ВИЭ в сторону снижения, но увеличила прогноз добычи нефти до 2,2 млн баррелей в сутки к 2030 году.

Kept ожидает снижения цен на нефть до $67,2 за баррель к 2030 году, но предупреждает: если инвестиции продолжат сокращаться, мир может столкнуться с нехваткой нефти. В 2024 году вложения в нефтянку упали до $605 млрд, а в 2025-м могут снизиться до $535 млрд. Для сравнения: в 2015 году они достигали $818 млрд.

А что Россия и наши партнеры?
❤️ В России инвестиции в нефтедобычу к 2025 году вырастут до 3,8 трлн рублей (в 2023-м было 2,5 трлн).
❤️ Saudi Aramco планирует вложить $58 млрд в 2025 году.
❤️ Petrobras увеличила инвестиции на 31% в 2024 году.

Аналитики не исключают, что при дальнейшем снижении инвестиций и усилении геополитической напряжённости цены на нефть могут подскочить до $90–100 за баррель. Российским компаниям советуют активнее осваивать сложные месторождения и развивать добычу в новых регионах.

Напишите в комментариях, есть ли добытчики в ваших портфелях, кого держите и почему?

💼 Многополярный мир и рекордные инвестиции: о чём будут говорить на ПМЭФ-2025?

Сегодня в Питере стартует главное экономическое событие года — Петербургский международный экономический форум! Читал, что только соглашений на полях форума планируется подписать на сумму в 7,5 трлн рублей, а это значит, что новостей оттуда будет много.

ПМЭФ проходит уже в 28-й раз. Это одно из самых важных деловых событий в России, куда приезжают предприниматели, инвесторы и чиновники со всего мира. Форум помогает находить новых партнеров, заключать выгодные сделки и развивать бизнес в России и за рубежом.

Главная тема ПМЭФ-2025 — «Общие ценности — основа роста в многополярном мире». Организаторы хотят обсудить, как странам и компаниям сотрудничать в новых экономических условиях. Особое внимание уделят работе с зарубежными партнерами. Ожидается, что на форум приедут представители более 90 стран. Главным гостем в этом году станет Бахрейн — эта страна активно развивает экономические связи с Россией в энергетике, технологиях и туризме.

Интересно, что несмотря на сложную политическую обстановку, на форум планируют приехать бизнесмены даже из тех стран, которые считаются недружественными, включая США. Многие иностранные инвесторы снова хотят работать с Россией.

В прошлом году форум собрал почти 22 тысячи участников из 139 стран. За несколько дней прошло более 380 деловых мероприятий, а компании подписали соглашения на огромную сумму — больше 6,5 триллионов рублей. ПМЭФ остается главной площадкой для деловых переговоров и заключения крупных сделок в России.

И ваш покорный слуга тоже будет там! Поэтому поставьте 🔥, если хотите больше постов про форум в эти насыщенные дни.

💰 Вместо «зеленой бумажки»: почему ЦБ по всему миру скупают золото?

Центробанки мира наращивают золотые резервы, сокращая доллар, сообщает нам Reuters. Попробуем разобраться, зачем и почему.

Несмотря на его рекордные цены, спрос на золото среди ЦБ разных стран продолжает расти. В апреле 2025 года стоимость унции достигла исторического максимума — $3500,05. А это почти вдвое выше уровня февраля 2022 года.

Тем временем, Всемирный совет по золоту (WGC) провёл опрос среди 73 центробанков (с февраля по май 2024 года), который показал, что:

❤️ 76% регуляторов планируют увеличить золотые резервы (годом ранее — 69%).
❤️ 73% ожидают сокращения доли доллара в резервах (в 2023-м — 62%).
❤️ 95% уверены, что золотые запасы центробанков вырастут уже в ближайший год (в прошлом году — 81%).
❤️ 59% регуляторов учитывают торговые конфликты и санкции при управлении резервами.
❤️ Страны с развивающейся экономикой (69%) активнее наращивают золотые запасы, чем развитые (40%).

За последние 3 года ЦБ купили свыше 1000 тонн золота — это в 2–2,5 раза больше, чем среднегодовые объёмы в предыдущее десятилетие (400–500 тонн). В WGC связывают это с геополитической неопределённостью и экономическими рисками.

Почему золото в приоритете? Основные причины:

🟤 Золото сохраняет ценность в условиях нестабильности.
🟤 Зависимость от доллара и других валют снижается.
🟤 Металл традиционно считается надёжным активом при росте цен.

Что дальше? Тренд на замещение доллара золотом в резервах, скорее всего, усилится — особенно на фоне растущих торговых войн и дедолларизации. В ближайшие годы центробанки, особенно из развивающихся стран, продолжат наращивать запасы жёлтого металла.

А мнение команды «Лимон на чай» по этому драгоценному металлу можете посмотреть в новом ролике на Youtube и Вконтакте! Приятного просмотра.

🏦 Торговля цифровыми финансовыми активами (ЦФА) теперь доступна круглосуточно

Т-Банк расширил функционал своего инвестиционного приложения, добавив возможность торговли цифровыми финансовыми активами (ЦФА) на вторичном рынке 24/7. Теперь инвесторы смогут совершать сделки в любое время, включая выходные и ночное время.

ЦФА — это новый инвестиционный инструмент, работающий на блокчейн-технологии. В отличие от традиционных биржевых активов, он предлагает более вариативные условия и потенциально более высокую доходность за счет использования смарт-контрактов, снижающих издержки эмитентов.

Основные особенности сервиса:

⏺Возможность совершения мгновенных сделок между пользователями.

⏺Быстрое открытие счета (около 7 секунд) и пополнение баланса.

⏺Разнообразие доступных инструментов: долговые, структурные активы, ЦФА на криптовалюты.

⏺Система уведомлений о важных событиях (выплаты, погашения).

Кроме того, теперь можно совершать прямые сделки между пользователями, выставлять разные типы ордеров и оплачивать покупки банковской картой. Для новых инвесторов доступен обучающий курс по работе с ЦФА, а опытные участники рынка могут оформить статус квалифицированного инвестора.

📌 Все самое важное и интересное за прошлую неделю, переходите по ссылкам если не успели почитать статьи:

🟣 Банк России начал снижать ставку: к чему готовиться?

🟣Что-то модно, а что-то вечно: нефть и газ снова в любимчиках?

🟣Многополярный мир и рекордные инвестиции: о чём будут говорить на ПМЭФ-2025?

🟣Сколько за неделю принесла нейросеть?

🟣Вместо «зеленой бумажки»: почему ЦБ по всему миру скупают золото?

🟣Что интересного появилось в моем инвестиционном приложении?

🟣 Новые выпуски на Youtube и Вконтакте! Почему золото становится все более интересным активом?

Радченко Илья (с) Лимон на чай

🍏 Этап консолидаций прошел: какие планы у Х5 по захвату рынка?

Нечасто целые президенты холдингов дают программные интервью, поэтому как инвестор с опытом читаю их с огромным интересом. Тем более, когда это один из моих фаворитов — Х5 Group.

В беседе с ТАСС президент X5 Group Екатерина Лобачева раскрыла планы компании на ближайшие годы:

🟢Сеть «Пятерочка» в этом году планирует открыть не менее 1,5 тысяч новых магазинов без учета возможных закрытий.

🟢Особое внимание уделяется развитию формата «Чижик» — в текущем году откроется 800-900 таких магазинов, а к 2028 году их количество должно достичь 5 тысяч по всей стране.

🟢Супермаркеты «Перекресток» также продолжат расширение с планами на несколько десятков новых точек.

🟢Географически X5 Group намерена укреплять присутствие в новых регионах, включая Амурскую область, где первая «Пятерочка» открылась в апреле, и Тыву. Параллельно компания развивает логистическую инфраструктуру, особенно на Дальнем Востоке.

Лобачева отметила, что российский ритейл уже прошел этап активной консолидации, и крупные сделки M&A в ближайшее время маловероятны. Однако компания готова рассматривать приобретение небольших региональных сетей при наличии интересных предложений.

В продуктовом ассортименте X5 Group сохраняется высокая доля российских товаров — более 90% по большинству категорий.

На финансовом фронте акции X5 Group находятся в листе ожидания на включение в расчетные базы индексов Мосбиржи и РТС при текущем уровне free float в 29%. Компания подтвердила намерение выкупить пакет акций у нидерландского акционера, процесс которого сейчас находится на стадии получения необходимых регуляторных согласований.

Что касается дивидендной политики, X5 Group намерена строго придерживаться утвержденных принципов, при этом размер следующих выплат будет определяться финансовыми результатами за девять месяцев текущего года.

Держите Х5 у себя в портфеле?

Да – ❤️
Нет – 🤔

P.S. Мем из "Звездных войн" улыбнул! Ставьте огонек, если вас тоже)))

📈Акции с высоким потенциалом: куда стоит припарковать свои денежки? Мнение экспертов БКС

Не секрет, что я считаю аналитиков из БКС очень грамотными и сильными, и на ежемесячной основе общаюсь с Никитой Гуллером. Поэтому всегда анализирую их идеи и прислушиваюсь к ним.

ЦБ РФ впервые за три года снизил ключевую ставку — до 20%. По мнению экспертов, это станет ключевым драйвером роста фондового рынка, так как инвесторы начнут переоценивать активы.

На что обратить внимание: акции, ориентированные на внутренний спрос. Они торгуются с бОльшим дисконтом (~20% к историческим значениям), чем экспортные компании (5-15%), и меньше зависят от мировой конъюнктуры.

ТОП-7 перспективных акций по версии БКС:

⛽️ Лукойл (прогноз +25%).
🏦 Сбербанк (+28%).
🏦 Т-Технологии (+49%).
🍏 Х5 Group (+55%).
📦 Ozon (+56%).
📱 Яндекс (+66%).
⛽️ ЕвроТранс (+62%).

Эксперты отмечают, что представленные бумаги сочетают в себе как фундаментальную привлекательность, так и значительный потенциал переоценки рынком. Особое внимание стоит обратить на ЕвроТранс, Ozon и Яндекс ввиду их потенциала роста.

Согласны ли вы с экспертами БКС? Пишите в комментариях, давайте обсудим!

📦 Ozon раскрывает планы: редомициляция, экспансия и новые категории товаров

В эксклюзивном интервью ТАСС вице-президент Ozon по взаимодействию с государственными органами Дмитрий Ким поделился ключевыми направлениями развития компании.

Компания уделяет большое внимание развитию сети ПВЗ в малых населенных пунктах, поэтому уже 40% пунктов выдачи расположены именно там. И эта цифра будет расти. Общее количество ПВЗ достигло 65 тысяч, из которых лишь один принадлежит компании (в «Москва-Сити»), остальные — партнёрские. При этом, активно развиваются логистические мощности, особенно в Сибири и на Дальнем Востоке, где наблюдается особенно высокий спрос на мебель. Сейчас на платформе представлено 153 тысяч российских брендов от 270 тысяч продавцов.

С Ozon Банком тоже все в порядке: более 50% операций по его картам совершаются уже за пределами маркетплейса.

Ozon уже давно работает не только для России. Компания представлена в Турции, Китае, Киргизии, Армении, Казахстане, Азербайджане, Грузии и Узбекистане. В планах — дальнейшее расширение, но подробности компания раскроет по мере реализации.

Что касается финансов и юридического статуса, то процесс переноса юрисдикции с Кипра продолжается: подано обращение в кипрский регулятор, и сроки зависят от местного законодательства. В планах Ozon юридически вернуться в родную гавань до конца этого года. Финансовые показатели остаются стабильными: Ozon подтверждает прогнозы по EBITDA и росту оборота, а в сегментах финтеха и fresh-товаров динамика даже выше ожидаемой.

По словам топ-менеджера, за безопасность площадки можно не волноваться, а с нарушителями и мошенниками никто не церемонится. Так, ежедневно на площадке создаётся более 2 млн карточек товаров, но тысячи из них блокируются, а в прошлом году за нарушения было удалено 1,1 млн товаров от 47 тыс. продавцов.

Ozon ставит амбициозную цель — стать лидером по эффективности в e-commerce, делая ставку на технологичность и клиентоориентированность.

P.S. Кстати, у них был очень классный стенд на ПМЭФ 2025!