tgoop.com/macroresearch/10777
Last Update:
Ключевые показатели за III кв.:
• Добыча газа: 20,13 млрд кубометров (- 2,2% г/г);
• Жидкие углеводороды (ЖУВ): 3,52 млн т (+3% г/г);
• Объем реализации природного газа (включая СПГ): 16,3 млрд куб. м (-3,1% г/г).
За девять месяцев добыча газа упала на 0,6% - до 62,66 млрд кубометров, а добыча ЖУВ выросла на 1,9% - до 10,44 млн т. По предварительным данным, общий объем реализации природного газа, включая СПГ, за 9 месяцев 2025 года составил 55,8 млрд куб. м, что на 0,6% ниже по сравнению с соответствующими периодом 2024 года.
Наше мнение
Операционные результаты оцениваем сдержанно, в основном сказался сезонный фактор ремонтных работ в Усть-Луге. Полагаем, что в IV кв. это будет устранено, и результаты будут несколько лучше. В целом НОВАТЭК, несмотря на нахождение под санкциями, работает стабильно (за счет Ямал СПГ) и даже ввел в эксплуатацию вторую очередь Арктик СПГ-2, откуда, по данным СМИ, стабильно отгружают СПГ. Долговая нагрузка компании - всего 0,1х, что очень комфортно. Свободный денежный поток в положительной области. Считаем, что акции НОВАТЭКа можно держать со ставкой на Арктик СПГ-2.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #NVTK
Аналитический центр ПСБ
