Telegram Web
🛴 Whoosh: убыток из-за курсовой разницы

Выручка компании по МСФО за 9 мес. выросла на 32% г/г, до 12,5 млрд руб., EBITDA - на 33% г/г, до 6,5 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 52% против 51,7% годом ранее.

Чистая прибыль снизилась на 6%, до 2,9 млрд руб. Чистый долг на 30 сентября вырос до 7,4 млрд руб. Соотношение чистый долг/EBITDA составил 1,2 против 0,6 годом ранее.

На операционном уровне компания продолжает активно развиваться
- выручка растет за счет расширения флота и количества активных пользователей.

Рентабельность остается стабильно высокой, а без учета курсовых разниц Whoosh заработал бы почти 3 млрд руб., что на 34% больше прошлого года.

Whoosh остается неплохой историей роста, однако пока мы не считаем акции интересными. Компания по-прежнему уязвима к высокой ставке, может столкнуться с регуляторными проблемами, а конкуренция в сегменте кикшеринга постоянно растет.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
13👍7😱4🔥1
Актуальные новости
27 ноября

▫️В ЦБ увидели «обходные схемы» дружественных инвесторов со счетами типа С
▫️Более 500 компаний, в том числе 30 государственных, потенциально готовы к выходу на биржу
▫️Дефицит инфраструктуры Восточного полигона сохранится до 2032 года
▫️Совет Федерации одобрил закон о федеральном бюджете на 2025–2027 годы
▫️Правительство может разрешить экспорт бензина для НПЗ на два месяца — с 1 декабря по 31 января 2025 года.
▫️На Мосбирже стартуют торги мини- и микрофьючерсами Brent и Henry Hub
▫️Правительство согласовало методику расчета надбавок к НДПИ на уголь

#актуальное
Обратная связь
👍126🔥4
⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем новые позиции в портфеле:

⛽️ Сургутнефтегаз, прив. акции
Позиция: лонг
Цель: 63,5 руб.
Потенциальная доходность: 6,8%

Ранее мы закрывали позицию в привилегированных акциях Сургутнефтегаза, однако сейчас возможный рост дивидендов из-за девальвации превышает риски, связанные с возможным сокрытием компанией корпоративной информации, а также ростом ставки ЦБ в декабре.

💿 Норникель
Позиция: лонг
Цель: 115 руб.
Потенциальная доходность: 7,4%

Спрос на акции Норникеля остается высоким, несмотря на падение рынка в целом. Кроме этого, значительную часть продукции компания экспортирует. Поэтому ослабление рубля пойдет на пользу Норникеля.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍255🔥4😱3👎2
💿 НЛМК выиграет от ослабления рубля больше других сталеваров

Мы считаем, что на фоне ослабления рубля бумаги НЛМК могут быть интересны. Напомним, что в конце 2023 г. ЕС продлил квоту на поставки слябов и квадратной заготовки до 2028 года.

На Европу приходится примерно четверть всех продаж НЛМК, в то время как Северсталь и ММК прекратили поставки в Европу из-за санкций.

Поэтому в текущих условиях НЛМК больше остальных сталелитейщиков выигрывает от ослабления рубля, что должно поддержать его котировки.

В ближайшее время допускаем рост котировок до 130 руб. (примерно на 7,8%).

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍196🔥5😱3👎2
Про тренды: Интернет вещей

Рынок интернета вещей устойчиво растет как в мире, так и в России. Мировой темп роста в среднем составит 19% в год. К 2027 г. объём рынка достигнет $483 млрд.

Российский рынок в 2023 г. вырос на 15%, восстановившись после спада в 2022 г., а количество подключенных устройств составило 86 млн. единиц. По итогам октября 2024 г. в денежном выражении рынок IoT в России вырос на 12% г/г, до 172 млрд руб.

Основными потребителями IoT-решений остаются производственные отрасли, ЖКХ, транспорт и логистика. Самые распространенные сценарии использования IoT-технологий - камеры видеонаблюдения, интеллектуальные системы для транспорта и умные системы учета.

К 2030 г. российский рынок может вырасти более чем на 60% - до 276 млрд руб., при этом на рынок программного обеспечения для устройств IoT может приходиться до 80 млрд руб.

Рынок IoT продолжает развиваться и вносить значительный вклад в цифровизацию различных отраслей экономики. Основные тенденции, рост числа подключений IoT-устройств и увеличение доли программных решений будут определять будущее как мирового, так и российского рынка в ближайшие годы.

#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍157🔥6
ЦБ пришел на помощь рублю

С 28 ноября и до конца года Банк России не будет покупать валюту на внутреннем рынке для Минфина, но продолжит ежедневные продажи юаней в объеме 8,4 млрд рублей.

То есть, с завтрашнего дня чистые продажи валюты удвоятся (с 4,2 до 8,2 млрд).

Полагаем, что это решение умеренно поддержит рубль, но его будет недостаточно, чтобы вернуть курс к уровням недельной давности.

Рассчитываем, что юань постепенно (до конца года) закрепится в диапазоне 14-14,5 руб. на фоне сезонного снижения спроса на валюту со стороны импортёров во второй половине декабря.

Полагаем, что в краткосрочной перспективе высок риск сохранения курсовой волатильности на повышенном уровне.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍2910🔥6😱2
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2510-2570 п.
💴 Китайский юань: 14-14,6 руб.

🎯Важное:
• Чистая прибыль Т-Технологий в 3 кв. выросла на 60% г/г. С сегодняшнего дня бумаги компании на МосБирже торгуются под тикером Т
• ВТБ символически нарастил чистую прибыль по МСФО за 10 мес. - на 0,4%.
• Сегодня АФК Система и РусГидро опубликуют финансовые результаты по МСФО за 3 кв.

Подробнее >>

#псбрынки
Обратная связь
👍186🔥4
Инфляция не оставляет шансов

Недельная инфляция сохранилась на высоком уровне: 0,36% против 0,37% неделей ранее. Годовой уровень инфляции повысился до 8,8% г/г против 8,5% г/г на конец октября и вышел за рамки прогноза ЦБ (8-8,5% на конец года). Причём недавнее ослабление рубля еще не перешло в цены и обязательно повысит инфляцию в ближайшие месяцы.

Драйверы инфляции остались прежними. Стремительно дорожают продукты питания и авиаперелёты. Динамично растут цены на лекарства, нефтепродукты и услуги населению. Ситуация в декабре вряд ли улучшится.

К концу года инфляция скорее всего будет в диапазоне 8,5-9%. ЦБ будет жестко реагировать на превышение своего прогноза (8-8,5%). Поэтому чаша весов окончательно сместилась в пользу повышения ставки в декабре до 23%.

Жесткий сигнал о перспективах ДКП, вероятно, будет сохранён. В случае дальнейшего ослабления рубля и появления угроз финансовой стабильности возможны и более агрессивные действия регулятора.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍20🔥8😱74
Селигдар: бесперспективная стабильность

Сегодня компания представила результаты за 9 мес.:
• Выручка: 43 млрд руб. (+16% г/г)
• EBITDA: 19,3 млрд руб. (+31% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 45% (+5 п.п.)
• Чистый убыток: 10 млрд руб. (+13% г/г)

Нарастить выручку удалось за счёт повышения продаж и роста мировых цен на золото. Себестоимость при этом осталась на уровне прошлого года, из-за чего рентабельность по EBITDA увеличилась на 5 п.п., достигнув 45%.

Несмотря на ощутимый рост выручки, Селигдар получил чистый убыток в 10 млрд руб. Убыток кажется внушительным, однако он исключительно "бумажный" и не влияет на реально финансовое положение компании, т.к. более 14 млрд руб. составил убыток от курсовых разниц.

Стоит отметить, что компания попала в странное положение - рост цен на золото ведет к росту расходов на выплату купонов по облигациям, поскольку купоны некоторых выпусков облигаций Селигдара привязаны к стоимости драгметалла. Дополнительное давление оказывает повышение ключевой ставки - выплаты по отдельным облигациям привязаны к ней.

Тем не менее, мы не видим больших долговых рисков - денежный поток от операционной деятельности полностью покрывает долговые обязательства. Но на капитальные затраты компании уже не хватает средств, из-за чего она вынуждена привлекать новые займы.

Бизнес Селигдара выглядит устойчивым, но компания не может извлечь выгоды из роста цен на золото, ибо он ведёт к росту процентных платежей. Не помогает и девальвация, т.к. купоны по облигациям привязаны к стоимости золота в рублях.

Драйверов роста котировок акций мы не видим. В ближайшей перспективе бумаги, скорее всего, будут двигаться в рамках общей рыночной динамики.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍187🔥6😱2
🏦 Т-банк успешно интегрируется с Росбанком

Сегодня Т-Технологии представили отчетность за 3 кв., впервые включающую в себя результаты Росбанка.

За счет приобретения Росбанка активы холдинга выросли в 2,6 раза г/г и на 72% кв./кв. - почти до 5 трлн руб. Чистая прибыль за 3 кв. выросла на 60% в годовом и 61% в квартальном исчислении (37,8 млрд руб.)

Из-за изменения структуры бизнеса чистая процентная маржа группы снизилась до 12,2% (-2,4 п.п. за квартал), рентабельность капитала без учета единоразовой прибыли от приобретения бизнеса - до 29% (-8,8 п.п.). Однако по данным показателям объединенный банк все еще опережает лидера сектора - Сбербанк (его чистая процентная маржа 5,9%, а рентабельность капитала - 25%).

На фоне жесткой политики ЦБ мы осторожно смотрим на перспективы банковского сектора в следующем году, опасаясь роста кредитного риска. Стоимость риска Т-Технологий за квартал уже выросла на 2 п.п., до 8,2%, но это может быть связано с объединением банков.

В целом бизнес Т-технологий представляется нам устойчивым к рискам банковского сектора - темпы роста чистой прибыли даже за вычетом разовых факторов высокие, благодаря развитой экосистеме сохраняется дальнейший потенциал органического роста доходов.

Мы сохраняем целевую цену акций Т-Технологий на уровне 3969 руб.

#ДмитрийГрицкевич
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍229🔥5
Актуальные новости
28 ноября

▫️Экспортная пошлина на коксующийся уголь будет отменена с 1 декабря
▫️Т-Технологии в 2025 году рассчитывают на рентабельность капитала выше 30%
▫️В Банке России не видят намеков на стабилизацию ситуации на рынке труда
▫️Чистая прибыль НЛМК по РСБУ за 9 месяцев упала в 4,3 раза
▫️Минфин повысил оценку профицита бюджета РФ за девять месяцев в 3,4 раза
▫️Whoosh в ближайшее время начнет работать в Сан-Паулу и еще ряде городов Латинской Америки
▫️Добыча газа в России за десять месяцев выросла на 8,2%, до 578,2 млрд кубометров

#актуальное
Обратная связь
👍146🔥6
Экономика пока продолжает динамично расти

В октябре рост ВВП остался на уровне 3,2%, а оценка динамики за сентябрь была улучшена с 2,9% до 3,2%. За январь-октябрь экономика России выросла на 4,1%.

Основными драйверами экономического роста стали:

Промышленность, где рост ускорился за счёт обработки (9,6% г/г в октябре против 6% в сентябре). Заметно выросли темпы выпуска машиностроительной продукции (+29,5% в октябре против 17% за 3 кв.). Добыча продолжила умеренное снижение (-2% г/г в октябре)
Оптовая торговля отчасти отражает общую экономическую активность и входит в топ-5 отраслей экономики
Розничная торговля, которая впервые заметно замедлилась в октябре, что может быть следствием борьбы ЦБ с инфляцией

Усилился спад в сельхозе и транспорте, что связано со слабым урожаем и усилением проблем с трансграничными поставками товаров. Продолжилась стагнация в строительстве.

Экономика развивается с опережением нашего прогноза (рост ВВП на 3,6% по итогам года). Вероятно, что официальный прогноз по росту на 3,9% реализуется.

Торможение роста в потребительском секторе может указывать на приближение перелома в борьбе с инфляцией. При развитии тенденции вкупе с ужесточением ДКП есть риск, что в 2025 г. драйвер экономического роста останется только один - обрабатывающая промышленность, сфокусированная на ОПК.

Рост ВВП в 2025 г. пока ожидаем на уровне 1,5%.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍177🔥5👎4
⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем новую позицию в портфеле:

🏦 Сбербанк, обыкновенные акции
Позиция: Лонг
Цель: 236 руб.
Потенциальная доходность: 4,9%

Добавляем в портфель акции Сбербанка, сильно просевшие за последнее время.

Текущие котировки позволяют выставить короткие стоп-лоссы, что поможет сократить убытки в случае, если рынок не продолжит восстанавливаться.

Однако пока мы не верим в полноценный разворот рынка, поэтому цель по бумагам выставляем достаточно скромную.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍3010🔥10👎3😱3
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2500-2575 п.
💴 Китайский юань: 14,3-14,8 руб.

🎯Важное:
• Роснефть, Сбербанк и Аэрофлот сегодня отчитаются по МСФО за 9 мес.
• Последний день для покупки бумаг Инарктики и банка Авангард под дивиденды за 9 мес. 2024 г.

Подробнее >>

#псбрынки
Обратная связь
👍116🔥4
💰 Система тонет в долгах

Накануне АФК Система отчиталась за 3 кв. 2024 г. Консолидированная выручка возросла на 13% г/г, до 313 млрд руб., скорректированная OIBDA - на 5,4% г/г, до 84,3 млрд руб. В 3 квартале был зафиксирован убыток в 2,6 млрд руб. из-за роста процентных расходов (чистая прибыль за 9 мес. составила 1,8 млрд руб.).

Основная проблема компании - закредитованность. На конец 3 кв. чистые финансновые обязательства корпоративного центра составили почти 289 млрд руб, увеличившись на 12,6% г/г.

Консолидированные чистые финансовые обязательства возросли до 1,335 трлн руб. Большая часть из них приходится на телекомы и леспром.

Коэффициент чистый долг/OIBDA Системы уже превышает 4х, а пик погашения обязательств приходится на следующий год. В связи с этим мы негативно смотрим на компанию в данный момент.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍189🔥5👎2😱2
Актуальные новости
29 ноября

▫️Выдача ипотечных кредитов в России в январе-октябре упала на 31%
▫️Чистая прибыль Интер РАО по МСФО за девять месяцев выросла на 14%
▫️Яндекс приобрел сервис NewPay по оплате товаров и услуг через QR-код СБП
▫️В Ростелекоме ждут сокращения инвестпрограмм в российский телеком-сектор
▫️Минэк не увидел фундаментальных причин для ослабления рубля

#актуальное
Обратная связь
👍95🔥3👎1
🍏 Магнит обрадовал дивидендами

Сегодня совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 9 мес. 2024 г. в размере 560 руб. на акцию. Последний день для покупки бумаг под дивиденды: 8 января 2025 г.

Размер дивидендов оказался заметно выше ожиданий и после их анонса акции подскочили более чем на 5%. Текущая доходность выплаты составляет примерно 12,4%.

Однако мы по-прежнему считаем, что фундаментально компания выглядит не очень привлекательно: трафик по сопоставимым магазинам не растет, а выраженный рост расходов давит на маржу EBITDA. За первое полугодие 2024 г. долговая нагрузка Магнита удвоилась до 1,4х чистый долг/EBITDA.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍187🔥6😱3
⛽️ Транснефть решила не публиковать отчет по МСФО за 9 месяцев

Сегодня пресс-секретарь компании сообщил, что Транснефть воспользуется своим правом не публиковать отчетность за 9 мес. 2024 г.

На этом фоне бумаги снижаются примерно на 2%.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍21😱73🔥3👎1
2025/07/10 10:44:10
Back to Top
HTML Embed Code: