Хороший разбор от The Bell о том, как нефтяное эмбарго может ударить по российскому экспорту, что будет с бюджетом - и возможен ли тот самый "переход на китайские рельсы".

@nonblockchain

#неблокчейн_brief №110

MAIN ONES
▪️Илон Маск, не успев толком закрыть сделку по покупке Твиттера, уже расписывает бизнес-план до 2028 года - и он, как обычно бывает у богатейшего человека на Земле, монументален: увеличить выручку в 5 раз (при этом ополовинив доходы от рекламы), получить 15 млн долларов от платежного бизнеса (сейчас комиссии за шоппинг на платформе близки к нулю), увеличить доход на юзера на четверть, но главное - нарастить пользовательскую базу до ~ 1 миллиарда пользователей (сейчас около 217 миллионов). Пожелаем ему удачи в этом нелегком деле.

▪️Вообще, выкуп Маском Twitter'a - сделка внушительная со всех сторон, особенно с точки зрения финансирования. So far, по данным раскрытий на SEC, Маск собрал коммитментов на 46.5 миллиардов, включая buyout loan на 13 миллиардов долларов от синдиката из 7 банков (лидирует Morgan Stanley), margin loan на 12.5 миллиардов долларов, под которую зарепованы акции Tesla (банков еще больше, лидирует также MS) и 21 миллиард кэшем, который Маск должен заплатить из своего кармана. Впрочем, с этой последней частью тоже не все так просто - по последним данным, Маск обзвонил своих богатых друзей (многие из которых стали богатыми благодаря ранним инвестициям в Tesla), предложив им раскошелиться - и они согласились, подбросив миллиардеру больше 7 миллиардов долларов (значительную часть которых Маск немедленно отправил на погашение margin loan, что должно немного успокоить акционеров Tesla). Среди вложивших свои кровные - Ларри Эллисон (1 миллиард), фонды Sequoia и Vy Capital (800 и 700 миллионов, соответственно), криптобиржа Binance (500 млн) и прочие. Саудовский принц Альвалид бин Талал, первоначально противившийся сделке, резко переобулся - и поддержал Маска всем своим пакетом акций, который сейчас оценивается в без малого 2 миллиарда. Это вам не пятничный счет в ресторане по косарю с каждого закрывать, да.
+ Асват Дамодаран объясняет (видео), почему Твиттер - это не национальное сокровище, которое надо сохранить любой ценой, а всего лишь компания - и почему не стоит обращать так много внимания не политическую составляющую Twitter и этой сделки.

▪️Credit Suisse выбрал новую главу по региону EMEA - в октябре ей станет Франческа МакДонах, в настоящий момент возглавляющая Bank of Ireland (один из четырех крупнейших банков страны). Госпожа МакДонах присоединилась к BoI в 2017 году в разгаре скандала с "плавающими" ипотеками (tracker mortgage), и за прошедшие годы сумела снискать репутацию очень способного кризисного менеджера (а еще женщины со "штырем в спине" и любительницы поорать на подчиненных, но не будем об этом) - в результате, за 5 лет банк сумел не только разобраться с проблемами, но и обогнать по капитализации своего основного конкурента - AIB. Впрочем, желание помогать банкам решать их проблемы - не единственная причина ухода г-жи МакДонах: за прошедшие 2 года 2 крупнейших банка Ирландии на двоих потеряли пять топ-менеджеров, которые ушли из-за потолка зарплат, введенного после глобального финансового кризиса.

BLOGS
🖌 9 мая одному из пионеров стоимостного подхода к инвестированию, Бэну Грэхему, исполнилось бы 128 лет. По этому поводу Джейсон Цвайг вспоминает основные принципы Грэхема, которых, по его мнению, должны придерживаться все долгосрочные инвесторы. + Почему, несмотря на окончание "бычьего" рынка в облигациях, не стоит сломя голову бежать и сливать весь свой портфель.
🖌 Блог Insecurity Analysis развенчивает миф о том, что Уоррен Баффетт добился своих успехов, читая по 24 часа в сутки.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "индекс Бигмака" и может ли он быть полезен инвестору?
💡The Hustle про бесплатные вещи (типа дегустаций) и иррациональное поведение людей в связи с ними.
💡Как управляющие крупными #endowment_funds смотрят на #hedge_funds в контексте диверсификации портфеля.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как Олег Тиньков искал покупателя на свою долю в банке - и что с ним (банком) может случиться дальше.
2️⃣ Исследование PwC: Правительство Великобритании переоценивает затраты на еще один bank holiday - и недооценивает выгоды.

@nonblockchain

ЦБ выпустил новый прогноз. Краткое содержание - на картинке выше, полное - по ссылке в описании ниже.

https://cbr.ru/about_br/publ/ddkp/longread_2_38/

@nonblockchain

На прошлой неделе запоем посмотрел несколько интервью с экономистами, записанные в рамках проекта The Bell «Русские норм».

Подробно разбирать не буду (да и незачем это), но отмечу интересную особенность: разница между каждым интервью примерно месяц, и можно очень хорошо видеть, как этот месяц повлиял на взгляды каждого следующего interviewee по сравнению с предыдущим.

Ну и да, Ицхоки - офигенный. Слушал бы часами.

1️⃣ Сонин
https://youtu.be/SShnJq4rP2s

2️⃣ Ениколопов
https://youtu.be/T7z22oXvN5s

3️⃣ Ицхоки
https://youtu.be/Mx19PfTpVeo

@nonblockchain

Потрясающая история об инвестиционной прозорливости: в далеком 1972 году Уоррен Баффетт по совершенно сумасшедшим для того времени и отрасли мультипликаторам купил маленькую семейную фирму по производству шоколадных конфет See's Candies. За следующее десятилетие фирма показала скромный рост в операционных показателях - 2% CAGR по количеству магазинов и 3% - по физическим объемам продаж - но совсем нескромный прирост выручки и прибыли (на 13% и 19% в год, соответственно). В активе у акционеров и управляющих компании было то, о чем мечтают многие - лояльная база потребителей, которая без проблем "съедала" ежегодную индексацию цен на уровне в 10%.

Проматывая на несколько десятилетий вперед: купленная за 25 млн долларов компания принесла Berkshire свыше 2 миллиардов долларов прибыли (!), потребовав на этом горизонте всего 30 с небольшим миллионов инвестиций в капитал. В конце восьмидесятых Баффетт использовал накопленные на тот момент средства (очевидно, распределенные в виде дивидендов) для покупки акций Coca-Cola - и сейчас этот пакет стоит без малого 25 миллиардов долларов.

➕ У Баффетта есть интересная особенность: он любит держать доли в компаниях, продукцию которых сложно назвать сверхпопулярной, при этом часто этими компаниями продолжают управлять их престарелые основатели. Для Баффетта не имеет значения, насколько прибыльны эти инвестиции - в масштабах его мега-конгломерата они все равно бесконечно малы, а вот для текущих и потенциальных инвесторов такая приверженность долгосрочным вложениям показывает, насколько серьезен "оракул из Омахи" в своем подходе.

@nonblockchain

Молодой Уоррен Баффетт в Университете Небраски.

Очередная порция графиков в рамках рубрики #неблокчейн_chart PRO - надеюсь, вам понравится.

https://telegra.ph/neblokchejn-chart-PRO-05-18

@nonblockchain

#неблокчейн_brief №111

MAIN ONES
▪️Тема минувшей недели, безусловно, это кризис на рынке стейблкойнов - криптовалют, для снижения волатильности "привязанных" к фиатным деньгам, иным классическим активам или живущим в одной алгоритмической связке с ними токенам. Сначала под раздачу попал относящийся к последнему типу UST (TerraUSD), а вслед за ним зашатался лидер рынка - USDT (Tether), с которым многие россияне познакомились в последние месяцы в попытке вывезти кровно заработанное за границу. Если вспомнить, что на минувшей неделе под раздачу попал весь широкий крипторынок, то становится понятно, почему вокруг стало так много седых криптоинвесторов.
+ Более короткая версия событий и ликбез от The Hustle.
+ Net Interest, как обычно, чертовски интересно (и дотошно) описывает путь стейблкойнов к, простите, стабильности.
+ На фоне всего происходящего Пол Кругман размышляет о сущности криптовалют и степени их применимости в ближайшем будущем.

▪️На (очередной) волне пандемии правительство США приняло решение ввести мораторий на выплату принципала и процентов по студенческим долгам, однако немногим менее полутора процентов должников продолжили платить - и многие из них к настоящему моменту если не закрыли задолженность, то серьезно ее снизили. Материал WSJ о рациональности должников.
+ Небольшой ликбез по студенческим долгам от Investopedia.

▪️#hedge_funds Гейб Плоткин, герой одного из прошлых постов, решил вернуть "внешний" капитал и превратить Melvin Capital в family office - по его словам, последние 17 месяцев с момента, когда Melvin "порвало" на мемных акциях, были чрезвычайно тяжелыми, и он больше не готов нести ответственность за чужие деньги. Таким печальным образом, похоже, заканчивается история одного из наиболее успешных управляющих, в период с 2014 по 2021 год приносившего инвесторам в среднем 30% в год. Don't mess with Reddit, motherfuckers.

BLOGS
🖌 Net Interest об интересных параллелях между компаниями, пережившими dotcom bubble, и их современными аналогами.
🖌 Блоги Эконс: сценарии "идеального шторма" в экономике от Кеннетта Рогоффа, уникальное российское регрессивное импортозамещение и сценарии глобализации.
🖌 Джейсон Цвайг про интересные способы сохранения капитала и лучший инвестиционный совет от мамы.
🖌 Пол Кругман о том, почему столь ожидаемая всеми стагфляция на самом деле не будет похожа на "классическую" стагфляцию начала 1980-х гг.
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй про невероятный рост TikTok'a и риски, которые платформа может нести для человечества.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Тинькофф-Журнал про причины и последствия крупнейших кризисов в современной истории России. + Продолжение максимально популярной темы последних недель - зависимость разных стран Европы от российского газа и прочих видов топлива, а также их взгляды на эмбарго.
💡Что такое value averaging, и почему эта техника балансировки покупок и продаж в портфель - не для всех?
💡Какой рубль более выгоден для экономики - крепкий или слабый?
💡Древний текст WSJ про важность финансовой математики - почему люди склонны недооценивать как сбережения, так и стоимость займов.
💡Интервью экономиста City University of New York и LSE Бранко Милановича о неравенстве (#inequality) и том, как будет выглядеть экономика России в средне- и долгосрочной перспективе.
💡Что нужно знать про Китай и его экономику тем, кто не хочет оказаться в проигрыше (на фоне новостей про доступ российских инвесторов к китайским активам).

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Консалтинговая фирма McKinsey продала российский бизнес локальным партнерам и "ушла" из России.
2️⃣ Почему закрытие доступа к экономической статистике - несусветная глупость, которая не имеет абсолютно никакого смысла...
3️⃣ ... Как и в случае с отключением ЦБ РФ от международной статистики МВФ, OECD и прочих экономических институтов.
4️⃣ Маск решил продать часть акций в SpaceX сотрудникам по 70 долларов, оценив компанию на 25% выше, чем в предыдущем раунде.
5️⃣ #WeWork вернулся - и нет, это не шутка; на волне (пост)пандемии все больше компаний перевозят сотрудников в "гибкие" офисы.

@nonblockchain

#неблокчейн_brief №112

BLOGS
🖌 Блог Insecurity Analysis об особенностях ("ловушках") "медвежьего" рынка и важности правильного подхода к нему. + Размышление о том, что в работе на фондовом рынке иногда важно забывать прошлые ошибки или максимально быстро уходить от них.
🖌 Net Interest о влиянии криптовалютного мышления на «широкую» рыночную инфраструктуру.
🖌 Блоги Эконс - сразу два выпуска: (1) контролируемая рецессия, условия прогресса и смысл присуждения Нобеля по экономике противоположным концепциям; (2) Как страны мира будут сотрудничать в ближайшие годы, что они будут делать со своими валютами - и почему "облигации диаспоры" некоторых развивающихся стран успешнее, чем у других.
🖌 Бывший глава ФРС Бен Бернанке написал книгу, в которой подробно разобрал действия монетарных властей с момента "Великой инфляции" (середина 1960х - начало 1980х) до ковидных времен, изучил ошибки ФРС и причины его провалов, а также предположил, какие уроки может извлечь ФРС из событий прошлого.
🖌 Джейсон Цвайг рассказывает о том, как продвинутые ритейл-инвесторы пережидают нынешнюю болтанку на рынке.
🖌 Planet Money рассуждает о причинах рецессий и задается вопросом - "находимся ли мы (в США) в очередной из них?"

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Почему в США такой недостаток плотников? The Hustle разбирает экономические и культурные предпосылки.
💡Как работает фондовый рынок Китая, разделенный на несколько классов акций для разных типов инвесторов.
💡Подробный материал The Bell о том, как выбрать себе брокера для разных типов бумаг.
💡Что такое стратегия stock picking и кому она подходит?
💡Свежая карта бондового рынка от Райффайзена.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ #неблокчейн_chart Экономика Китая в одном графике.
2️⃣ Про манипуляции акциями Газпрома в преддверии объявления дивидендов.
3️⃣ Британский предприниматель обвинил сотрудников PwC в лени - и ему немедленно накидали целую панамку в ответ.
4️⃣ За несколько недель до обвала стейблкойна TerraUSD биржа Binance рекламировала его как "безопасную" инвестицию.
5️⃣ McKinsey поменяет в России бренд, бизнес-модель и станет соинвестором в некоторых проектах; грешным делом подумал, что ребята решили запустить российский филиал фонда MIO - но, кажется, все сильно проще.
6️⃣ ... А пока макам в очередной раз прилетело за работу на госкомпани - в этот раз из-за проектов для "Ростеха".
7️⃣ Чтобы избавиться от конфликта интересов, глобальный EY планирует разделить аудиторский бизнес от консалтингового.
8️⃣ Корпоративные инсайдеры скупают акции своих компаний рекордными с начала пандемии темпами, что может быть хорошим знаком для рынка.
9️⃣ #inequality В среднем, у рядового сотрудника компании из списка S&P500 займет 186 лет, чтобы заработать столько же, сколько CEO этой компании за год.
🔟 В период пандемии, на фоне поддержки сотрудников "первой линии", средний размер чаевых в ресторанах США вырос, но похоже, что теперь этот тренд развернулся.

@nonblockchain

#неблокчейн_chart Очередная большая подборка разноплановых графиков от the Daily Shot. Инджой.

https://telegra.ph/neblokchejn-chart-PRO-05-31

@nonblockchain

Oil embargo is here.

Материал The Bell о том, как именно оно будет работать, существуют ли способы обхода - и, главное, насколько пострадает российский бюджет.

https://thebell.io/vse-chto-nado-znat-o-neftyanom-embargo-es-kak-ono-rabotaet-mozhno-li-ego-obojti-i-skolko-ono-budet-stoit-rossii

@nonblockchain

#неблокчейн_brief №113

MAIN ONES
▪️Некоторое время назад многие в среде #hedge_funds посмеивались над тем, что Билл Экман и его Pershing Square вышли из акций Netflix с потерей 400 миллионов долларов всего через квартал после покупки, хотя до этого наперебой утверждали об инвестировании вдолгую. MoneyWeek разбирает, почему Экман мог принять такое решение [о выходе], а также чему всем диванным инвесторам стоит у него поучиться.

▪️Продолжение истории про то, как LME отменил все внутридневные сделки после "никелевой войны": иск против LME на 450+ лимонов подал Elliott Пола Сигера - один из самых "зубастых" #hedge_funds. Elliott обвиняет биржу в незаконности отмены сделок, а также в том, что решение LME основывалось на нерелевантных факторах (sic!). У биржи будет 21 день, чтобы подготовить ответ на иск - после чего суд примет решение, стоит ли давать делу ход. В это время еще ряд фондов думает над исками (возможно, кто-то уже и не думает - дедлайн для подачи истек 8 июня) - и попутно обвиняет LME в том, что ее решение как минимум частично было обусловлено интересами "материнской" компании - HKEX. Обе биржи все обвинения, конечно, отрицают.
+ В сети есть мнение о том, что иск Elliott et al. потенциально может привести к тектоническим изменениям указанной секции рынка, которая давно славится недостаточной прозрачностью и "сдвигом" в пользу определенных участников рынка. И это [изменения] хорошо. Запаслись попкорном.

▪️Подробнее про [возможную] реструктуризацию EY, о которой я вскользь упоминал в прошлом брифе. На фоне нарастающего конфликта интересов между аудиторским и консалтинговым "крыльями" (особенно в digital сфере, где EY активно развивает эдвайзори-компетенции, при этом являясь аудитором сразу ряда бигтехов) фирма, скорее всего, будет разделена на (i) аудиторское партнерство и (ii) консалтинговое подразделение, часть которого может быть продана стратегическому (PE-)инвестору или выведена на биржу.
Задача это непростая, учитывая размеры EY, огромное число регионов присутствия, в каждом из которых могут возникнуть свои legal issues, а также невероятное число партнеров (13000 человек, интересы которых в этом вопросе необязательно совпадают), поэтому лидеры компании пока осторожны в оценках и публичном обсуждении темы, однако EY может стать предвестником новой эры в жизни "большой четверки", за которым последуют и остальные фирмы.
+ Другие приключения консультантов: российский McKinsey переименовывается (вероятно) в "РУБиКон", EY - в Б1, а КПМГ пока не определились (главное, чтобы бигмаки из меню не убирали).

BLOGS
🖌 Блоги Эконс: прирост глобального среднего класса за счет Азии (#inequality), конец китайского экономического чуда и проблемы Еврозоны из-за инфляции.
🖌 Пол Кругман о том, почему для инфляции в США был выбран таргет в 2% - и почему ФРС все еще его придерживается. + Что общего между планами Маска о полетах на Марс и глобализацией экономики.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о видах человеческой тупости.
🖌 Джейсон Цвайг из WSJ размышляет про эффективность контроля цен и природу понятия "инфляция".
🖌 Q&A блога Insecurity Analysis со Скоттом Реардоном из Dakota Value Funds - что общего у всех великих инвесторов?


FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Снова Эконс, на этот раз про поведенческую экономику - "эффект Конкорда", или как возникают невозвратные затраты.
💡Что такое инвестиционный план и нужен ли он вам?

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Рубрика "нетривиальные профессии": сколько зарабатывают судебные эксперты, и почему так много?
2️⃣ Deutsche Bank релоцировал все остававшихся в РФ сотрудников (в основном, айтишников) в Германию.
3️⃣ Ежемесячная подборка графиков от Longtermtrends: криптовалюты, недвижимость, процентные ставки.
4️⃣ Вдруг кому надо - обновляющийся (все еще) список компаний, ушедших или "припарковавших" деятельность в РФ.
5️⃣ История британо-гонконгского "короля блочных сделок" из Segantii Capital.
6️⃣ Как превратиться из лидера культа имени себя в самого ненавидимого человека Южной Кореи, потеряв всего 40 миллиардов долларов (конечно же, не своих).

@nonblockchain

#неблокчейн_brief №114

MAIN ONES
▪️#hedge_funds Tiger Global, агрессивно инвестировавший в технологический сектор (причем как в публичный, так и венчурный), понес большие потери в результате распродажи "техов" на нынешнем медвежьем рынке - входящий в структуру Tiger хедж-фонд свалился с начала года на 52%, long-only фонд потерял почти 62%, венчурное подразделение серьезно сократило количество и объемы сделок, а также сделало марк-даун по ряду крупных инвестиций. Tiger активно привлекал средства государственных пенсионных фондов и прочих институционалов, и подобное снижение грозит последним потерями доходности за несколько лет - что может быть плачевно для некоторых игроков, учитывая общую недофинансированность пенсионных планов в США. Возможно, именно поэтому последние сейчас активно топят за ужесточение политики раскрытий для ХФ и PE-фондов, требуя от них квартальную отчетность и годовые аудиты.

BLOGS
🖌 Пол Кругман о том, почему ЕЦБ не следует копировать действия ФРС в сфере монетарной политики. + Размышления о причинах отставания Америки от Европы.
🖌 Блог Insecurity Analysis приводит самые интересные цитаты Джоша Вольфа, сооснователя и управляющего партнера фонда Lux Capital, специализирующегося на инвестициях в наукоемкие отрасли и компании.
🖌 Не перестаю восхищаться, как круто и интересно пишет автор блога Net Interest: в свежем выпуске про то, сколько денег в индустрии фондов тратят на маркетинг, почему в последние годы стало куда меньше "звездных" PMов, а также как бюрократы из индустрии используют принципы ESG в своих интересах. + Двухлетней давности пост про "проклятие Закермана" (фонды, про которые он писал свои bestselling books, сильно потеряли в перформансе или вообще закрылись для внешнего капитала) и экономику управления фондами в целом.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи про сложность, многогранность и важность понятия "работа" в жизни человека.
🖌 The Hustle взяли интервью у Рэя Далио (Bridgewater Associates): про текущие проблемы США, долговой кризис, неравенство (#inequality), общие характеристики успешных людей и многое другое. Фан факт: в начале 1980-х Далио, захеджировав стоимость питания для производителя курятины, помог сети "Вкусно и точка" "Макдоналдс" запустить новый продукт - макнаггетсы.
🖌 #inequality Planet Money об исторических предпосылках неуменьшающегося расового разрыва благосостояния в США - и возможных путях его уменьшения.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Какое влияние оказывает глобальная инфляция на Россию и россиян?
💡Хороший анализ факторов, влияющих сейчас на курс рубля. + Огромный разбор ценообразования рубля и его влияния на экономику РФ.
💡Что значат санкции против НРД для инвесторов и фондового рынка России.
💡Почему, несмотря на все текущие ограничения на торговлю, инвесторам все еще важно следить за международной экономикой и фондовым рынком.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Очередная группа #hedge_funds подала жалобу к LME относительно отмены (п.2) сделок во время "никелевой войны".
2️⃣ Благосостояние американских домохозяйств снизилось впервые за 2 года.
3️⃣ Глава КЦББ заявил (п.3 по ссылке) о возможных изменениях в структуре торгов на рынке США - из цепочки заявок попробуют выкинуть частные компании, которые платят брокерам за поток заявок (payment for order flow).
4️⃣ Уоррен "Наше все" Баффетт недавно решил поймать дно - и закупился сразу на 40+ миллиардов; вот на какие компании он потратился.
5️⃣ Огромное расследование Reuters о том, как криптобиржа Binance стала популярной у хакеров, наркоторговцев и мошенников.

@nonblockchain

#неблокчейн_chart

Огромный chart dump из набравшихся материалов. Каждый найдет себе график по вкусу.

https://telegra.ph/neblokchejn-chart-PRO-06-16

@nonblockchain

#неблокчейн_brief №115

MAIN ONES
▪️В FedEx почти сразу после прихода нового CEO завалился #activist_investor D.E.Shaw (это, если кто не в курсе, контора, в которой начинал трудовой путь Джефф Безос), и сразу пошла движуха: директоров новых наняли, дивиденды подняли - и готовятся к первому за десятилетие Дню инвестора. На фоне всех этих новостей инвесторы обрадовались и разогнали акции сразу на 14% - рекордный внутридневной прирост аж с 1986 года. В то же время, на основные проблемы компании-курьера ответов до сих пор нет - FedEx сильно проигрывает по маржинальности своему конкуренту UPS, а с другой стороны поджимает, как это ни смешно, Amazon (который и так уже сам себе курьер, но готовится перехватить у legacy-доставщиков еще часть обязанностей), так что впереди у компании со стрелочкой еще много вызовов.

▪️#hedge_funds Старик Далио, похоже, не в восторге от перспектив европейской экономики: специально обученные аналитики подняли данные раскрытий и выяснили, что у Bridgewater Associates открыто коротких позиций почти на 7 млрд долларов - по европейским банкам, страховым компаниям, энергетике и прочим секторам. Стоит отметить, что часть этих шортов могут использоваться как хедж против других "ставок", но масштабы в любом случае потрясают - будучи крупнейшим хедж-фондом в мире (150 млрд долларов AUM), BA играет совершенно в другой лиге, и сейчас соревнуется, по сути, с самим собой образца 2018 и 2020 годов.

▪️ #неблокчейн_rest Косметический гигант Revlon, принадлежащий #activist_investor'у Рону Перельману, подал заявление и планирует провести реструктуризацию в соответствии с Главой 11 Кодекса США о банкротстве, дающей должнику защиту от кредиторов на время проведения процедуры. Компанию сильно подкосила пандемия, когда все сидели дома без макияжа, конкуренция со стороны более молодых и модных брендов (кто сказал Кайли Дженнер?), а также нынешняя макроэкономическая ситуация, при которой потребители первым делом сокращают расходы на неключевые группы товаров - очевидно, лучше выглядеть помятым, но быть сытым, чем наоборот.

BLOGS
🖌 Пол Кругман объясняет, почему криптовалюты, как и золото в краткосрочной перспективе, не являются [при прочих равных] натуральным хеджем от инфляции.
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй размышляет, почему понятие доверия в финансах стоит так дорого, и почему у криптовалют пока не получается от него уйти (хотя отсутствие доверия - один из их основных принципов). Происходит это, отмечу, на фоне очередной "криптозимы" - обвала крипторынка вдвое (по капитализации) за последние два месяца, с двух до одного триллиона долларов.
🖌 Автор блога Net Interest немного вспоминает молодость и описывает разные модели функционирования финансовых рынков. + Рассказ о становлении и нелегком пути самого популярного инструмента финансирования покупки недвижимости - 30-летней ипотеки с фиксированным платежом (здесь можно почитать аргументы "за" и "против" этого инструмента, но вы, вероятно, и так с ними знакомы).
🖌 Блоги Эконс: про вероятность "жесткой посадки" экономики США, нефинансовое богатство и самые быстрые дороги мира.
🖌 БОНУС: увлекательнейший выпуск подкаста Planet Money про Симпсонов - как себя чувствовала бы самая известная мультипликационная семья в экономической конъюнктуре 2022 года? Для тех, кто не любит слушать подкасты, есть транскрипт.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "голландская болезнь" экономики (нет, не что-то неприличное - хотя, конечно, как посмотреть).
💡Что не так с популярной у личных финансовых консультантов мантрой "просто перестаньте покупать латте [в Старбаксе] - и накопите на собственный дом"?

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Инфографика от Visual Capitalist: крупнейшие торговые партнеры США.
2️⃣ Заочный спор Washington Post и Джека Дорси о том, является ли доллар все еще глобальной резервной валютой (спойлер - да, является).
3️⃣ The Bell докапывается (по делу) до заявлений президента об экономике.
4️⃣ Свежая (на 3 квартал) стратегия ВТБ по финансовым рынкам.

@nonblockchain