Индекс hh, рассчитываемый HeadHunter как отношение среднего числа активных резюме к среднему числу активных вакансий и характеризующий напряжённость рынка труда (чем ниже индекс, тем более напряжённость), возвращается к умеренным значениям. В январе 2025 года индекс составил 4,8 против 3,4 в январе 2024 и 3,1 (абсолютный минимум за всё время наблюдений) в июне 2024 года. Может ли такая динамика на рынке труда говорить о том, что перегрев экономики пошёл вспять, и вслед за рынком труда нормализация затронет и другие составляющие нашей экономики? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Зампред комитета Госдумы по аграрным вопросам Юлия Оглоблина:
В случае прогнозов кадровой потребности не стоит отталкиваться только от показателей индекса hh. В отрасли АПК большая нехватка механизаторов, агрономов, операторов машинного доения. И мало кто себе их ищет через hh. Для того, чтобы ситуацию переломить, запустился федеральный проект «Кадры в АПК», в рамках которого будут оснащаться оборудованием агроклассы, предусмотрены доплаты педагогам и модернизация материально-технической базы аграрных ссузов и вузов. Но результаты будут видны через 5-10 лет.
Безусловно, внедрение автоматизации в отрасли помогает решать кадровый дефицит, но совсем все роботами не заместишь. Ими кто-то должен управлять.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
В финансовой сфере сохраняется дефицит кадров, сейчас - рынок кандидата. Однако с замедлением роста инфляции и стабилизации других составляющих нашей экономики, мы полагаем, что уже в 2025 году может завершиться «разгон» уровней заработных плат и размера бонусов. Ситуация на рынке труда отчасти стабилизируется и не будет напоминать марафон последних трех лет.
Экономист Валерий Корнеев:
Делать выводы о перегреве экономики, опираясь на один индекс довольно опрометчиво. Состояние экономики определяется многофакторными балансами различных индикаторов, к которым количество размещенных вакансий на доске объявлений не относится.
Российская экономика сейчас находится в фазе структурного преобразования, когда на первое место выходит реальный сектор, в первую очередь обрабатывающая промышленность, которая по отдельным секторам растёт не на 4% как вся экономика в целом, а на 25 и даже на 45% в год. И это не перегрев, а норма для текущих условий.
У нас в стране имеется огромный ресурс «гаражной» экономики, в которой заняты примерно 10-15 миллионов человек из всего доступного количества работников в 75 миллионов человек. И все они никак не отражается в статистике, так как они не платят налогов и ничего не отчисляют в Социальный фонд.
Если привлечь этих людей приемлемыми для них зарплатами и условиями труда, то наша потребность в рабочих руках будет закрыта на следующие 10 лет полностью. Однако работодатели привыкли платить мало, но при этом хотят найти высококвалифицированных работников, которые на такие условия не согласны, поэтому и работают в теневой, «гаражной», экономике. Сегодня оплата труда составляет всего 40,5% от ВВП, хотя в 2011 году была больше 50%, значит, зарплатам есть, куда расти, и расти сильно.
Президент России справедливо заметил на ПМЭФ-2024, что «Россия должна стать страной с высоким уровнем зарплат». Тогда и собственную экономику мы обеспечим внутренним спросом, и стимул у работодателей будет повышать производительность труда, а не искать высококвалифицированных работников задешево.
(продолжение в следующем посте)
Зампред комитета Госдумы по аграрным вопросам Юлия Оглоблина:
В случае прогнозов кадровой потребности не стоит отталкиваться только от показателей индекса hh. В отрасли АПК большая нехватка механизаторов, агрономов, операторов машинного доения. И мало кто себе их ищет через hh. Для того, чтобы ситуацию переломить, запустился федеральный проект «Кадры в АПК», в рамках которого будут оснащаться оборудованием агроклассы, предусмотрены доплаты педагогам и модернизация материально-технической базы аграрных ссузов и вузов. Но результаты будут видны через 5-10 лет.
Безусловно, внедрение автоматизации в отрасли помогает решать кадровый дефицит, но совсем все роботами не заместишь. Ими кто-то должен управлять.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
В финансовой сфере сохраняется дефицит кадров, сейчас - рынок кандидата. Однако с замедлением роста инфляции и стабилизации других составляющих нашей экономики, мы полагаем, что уже в 2025 году может завершиться «разгон» уровней заработных плат и размера бонусов. Ситуация на рынке труда отчасти стабилизируется и не будет напоминать марафон последних трех лет.
Экономист Валерий Корнеев:
Делать выводы о перегреве экономики, опираясь на один индекс довольно опрометчиво. Состояние экономики определяется многофакторными балансами различных индикаторов, к которым количество размещенных вакансий на доске объявлений не относится.
Российская экономика сейчас находится в фазе структурного преобразования, когда на первое место выходит реальный сектор, в первую очередь обрабатывающая промышленность, которая по отдельным секторам растёт не на 4% как вся экономика в целом, а на 25 и даже на 45% в год. И это не перегрев, а норма для текущих условий.
У нас в стране имеется огромный ресурс «гаражной» экономики, в которой заняты примерно 10-15 миллионов человек из всего доступного количества работников в 75 миллионов человек. И все они никак не отражается в статистике, так как они не платят налогов и ничего не отчисляют в Социальный фонд.
Если привлечь этих людей приемлемыми для них зарплатами и условиями труда, то наша потребность в рабочих руках будет закрыта на следующие 10 лет полностью. Однако работодатели привыкли платить мало, но при этом хотят найти высококвалифицированных работников, которые на такие условия не согласны, поэтому и работают в теневой, «гаражной», экономике. Сегодня оплата труда составляет всего 40,5% от ВВП, хотя в 2011 году была больше 50%, значит, зарплатам есть, куда расти, и расти сильно.
Президент России справедливо заметил на ПМЭФ-2024, что «Россия должна стать страной с высоким уровнем зарплат». Тогда и собственную экономику мы обеспечим внутренним спросом, и стимул у работодателей будет повышать производительность труда, а не искать высококвалифицированных работников задешево.
(продолжение в следующем посте)
(продолжение предыдущего поста)
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Рынок труда, как и любой рынок, стремится к равновесию. Ввиду кадрового дефицита работодатели во многих отраслях были вынуждены увеличить зарплаты или оптимизировать рабочие процессы, сократив свой запрос на кадры. Сейчас мы видим эффект этих мер.
Увы, это не окажет существенного влияния на уровень инфляции и инфляционных ожиданий бизнеса и граждан. В экономике всё ещё наблюдается избыток денежной массы, до поры сконцентрированный на депозитах, а высокая ключевая ставка уже сейчас ограничивает экономический рост.
Директор по аналитике Ингосстрах Банка, к.э.н. Василий Кутьин:
Индекс HH отражает среднее число активных резюме к среднему числу активных вакансий и говорит об уровне потенциальной мобильности персонала – большая доля работников находятся в поиске работы вне зависимости от текущего статуса занятости, зарплаты растут и люди просто ищут лучшие условия.
Уровень 4,8 в январе 2025 года во многом несёт сезонный характер. Его можно объяснить тем, значительное число работников получило годовые премии за 2024 год уже в декабре. Бизнес действовал рационально - частично перенес выплату премий и бонусов с первого квартала 2025 года на конец 2024 года, чтобы эти выплаты не облагались повышенным налогом по новой прогрессивной шкале НДФЛ. Это и запустило поиск новой работы у части сотрудников.
Если подробно рассматривать динамику индекса HH, то достижение важного пограничного уровня 3,9 состоялся в октябре 2024 года. Значения индекса: 2.0–3.9 — дефицит соискателей, а 4.0–7.9 — умеренный уровень конкуренции за рабочие места, здоровое соотношение между работодателями и соискателями. Скорее всего, это результат начавшегося осенью 2024 года охлаждения экономики, стимулированного ЦБ за счет подъёма ключевой ставки.
Но если мы обратимся к официальной статистике, то ситуация с трудовыми ресурсами в стране остается сложной. По данным Росстата уровень безработицы стабилизировался на рекордно низком уровне: в декабре 2024 года уровень безработицы в РФ составил 2,3% от численности населения, так же как в октябре и ноябре. Всего в IV квартале 2024 года безработица составила 2,3%, она сократилась на 0,1 п.п. по сравнению с III кварталом 2024 года. Относительно декабря 2023-го показатель снизился на 0,7 процентного пункта (с 3%). В среднем в 2024 году уровень безработицы составил 2,5%. При этом численность безработных, официально стоящих на учете в службах занятости, в декабре 2024 года сократилась до 332 тыс. человек, что является минимальным показателем за весь год.
Таким образом, рост потенциальной мобильности персонала говорит о начинающемся охлаждении экономики, но этот процесс, скорее всего, будет растянут на 1-1,5 года.
(продолжение в следующем посте)
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Рынок труда, как и любой рынок, стремится к равновесию. Ввиду кадрового дефицита работодатели во многих отраслях были вынуждены увеличить зарплаты или оптимизировать рабочие процессы, сократив свой запрос на кадры. Сейчас мы видим эффект этих мер.
Увы, это не окажет существенного влияния на уровень инфляции и инфляционных ожиданий бизнеса и граждан. В экономике всё ещё наблюдается избыток денежной массы, до поры сконцентрированный на депозитах, а высокая ключевая ставка уже сейчас ограничивает экономический рост.
Директор по аналитике Ингосстрах Банка, к.э.н. Василий Кутьин:
Индекс HH отражает среднее число активных резюме к среднему числу активных вакансий и говорит об уровне потенциальной мобильности персонала – большая доля работников находятся в поиске работы вне зависимости от текущего статуса занятости, зарплаты растут и люди просто ищут лучшие условия.
Уровень 4,8 в январе 2025 года во многом несёт сезонный характер. Его можно объяснить тем, значительное число работников получило годовые премии за 2024 год уже в декабре. Бизнес действовал рационально - частично перенес выплату премий и бонусов с первого квартала 2025 года на конец 2024 года, чтобы эти выплаты не облагались повышенным налогом по новой прогрессивной шкале НДФЛ. Это и запустило поиск новой работы у части сотрудников.
Если подробно рассматривать динамику индекса HH, то достижение важного пограничного уровня 3,9 состоялся в октябре 2024 года. Значения индекса: 2.0–3.9 — дефицит соискателей, а 4.0–7.9 — умеренный уровень конкуренции за рабочие места, здоровое соотношение между работодателями и соискателями. Скорее всего, это результат начавшегося осенью 2024 года охлаждения экономики, стимулированного ЦБ за счет подъёма ключевой ставки.
Но если мы обратимся к официальной статистике, то ситуация с трудовыми ресурсами в стране остается сложной. По данным Росстата уровень безработицы стабилизировался на рекордно низком уровне: в декабре 2024 года уровень безработицы в РФ составил 2,3% от численности населения, так же как в октябре и ноябре. Всего в IV квартале 2024 года безработица составила 2,3%, она сократилась на 0,1 п.п. по сравнению с III кварталом 2024 года. Относительно декабря 2023-го показатель снизился на 0,7 процентного пункта (с 3%). В среднем в 2024 году уровень безработицы составил 2,5%. При этом численность безработных, официально стоящих на учете в службах занятости, в декабре 2024 года сократилась до 332 тыс. человек, что является минимальным показателем за весь год.
Таким образом, рост потенциальной мобильности персонала говорит о начинающемся охлаждении экономики, но этот процесс, скорее всего, будет растянут на 1-1,5 года.
(продолжение в следующем посте)
(продолжение двух предыдущих постов)
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Ситуация на российском рынке труда уникальна. Никогда ранее такой низкой безработицы не было. В условиях высоких показателей инфляции, ключевой ставки и одновременного роста производства, при мощном бюджетном импульсе в оборонно-промышленном комплексе, работодателям ничего не оставалось делать, как втягиваться в гонку заработных плат, которые росли ещё быстрее других макроэкономических показателей. Добавьте к этому нестабильность внешнеэкономических условий и изменение отношения к трудовым мигрантам.
Однако в 2025 году текущее положение должно кардинально поменяться. Ожидаемое замедление темпов экономического роста, сокращение программ государственной поддержки, увеличение налогообложения прибыли и доходов населения, наряду с изменениями геополитической обстановки, должны привести к тому, что рост заработной платы также затормозится. Можно ли считать это окончанием периода перегрева экономики, о котором говорилось в последнее время, зависит скорее от того, что именно под этим понимать. В любом случае Россию ждут новые макроэкономические вызовы.
Аналитик Института комплексных стратегических исследований Елена Киселева:
Ситуация на рынке труда, вероятно, немного успокаивается на фоне высокой ключевой ставки. Дефицит кадров и рост зарплат в 2025 году могут ослабеть из-за того, что компании сворачивают планы развития и инвестиционные проекты в условиях высоких издержек и недоступности кредитных ресурсов. В частности, уже в конце 2024 года сообщалось о снижении спроса на IT-специалистов и стагнации их зарплат. Однако по-прежнему сохраняется повышенный спрос на кадры в обрабатывающей промышленности, торговле, логистике, здравоохранении. Там, где остро не хватает работников нужной квалификации или им не предлагают достойные конкурентные зарплаты, в том числе в бюджетном секторе экономики. В целом, дисбаланс спроса и предложения на рынке труда сохранится, а снижение напряженности будет достигаться за счет замедления темпов роста и отказа от перспективных проектов.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Ситуация на российском рынке труда уникальна. Никогда ранее такой низкой безработицы не было. В условиях высоких показателей инфляции, ключевой ставки и одновременного роста производства, при мощном бюджетном импульсе в оборонно-промышленном комплексе, работодателям ничего не оставалось делать, как втягиваться в гонку заработных плат, которые росли ещё быстрее других макроэкономических показателей. Добавьте к этому нестабильность внешнеэкономических условий и изменение отношения к трудовым мигрантам.
Однако в 2025 году текущее положение должно кардинально поменяться. Ожидаемое замедление темпов экономического роста, сокращение программ государственной поддержки, увеличение налогообложения прибыли и доходов населения, наряду с изменениями геополитической обстановки, должны привести к тому, что рост заработной платы также затормозится. Можно ли считать это окончанием периода перегрева экономики, о котором говорилось в последнее время, зависит скорее от того, что именно под этим понимать. В любом случае Россию ждут новые макроэкономические вызовы.
Аналитик Института комплексных стратегических исследований Елена Киселева:
Ситуация на рынке труда, вероятно, немного успокаивается на фоне высокой ключевой ставки. Дефицит кадров и рост зарплат в 2025 году могут ослабеть из-за того, что компании сворачивают планы развития и инвестиционные проекты в условиях высоких издержек и недоступности кредитных ресурсов. В частности, уже в конце 2024 года сообщалось о снижении спроса на IT-специалистов и стагнации их зарплат. Однако по-прежнему сохраняется повышенный спрос на кадры в обрабатывающей промышленности, торговле, логистике, здравоохранении. Там, где остро не хватает работников нужной квалификации или им не предлагают достойные конкурентные зарплаты, в том числе в бюджетном секторе экономики. В целом, дисбаланс спроса и предложения на рынке труда сохранится, а снижение напряженности будет достигаться за счет замедления темпов роста и отказа от перспективных проектов.
В это сложно поверить, но в начале 1980-х нефтяная рента в Китае была выше (в % от ВВП), чем у России сегодня.
В то время Китай был экспортёром нефти, и нефтедоллары он в основном потратил на инвестиции в оборудование и технологии, что в т.ч. стало основой взлёта его промышленности. Первоначальный капитал на модернизацию Китай заработал на нефти.
В то время Китай был экспортёром нефти, и нефтедоллары он в основном потратил на инвестиции в оборудование и технологии, что в т.ч. стало основой взлёта его промышленности. Первоначальный капитал на модернизацию Китай заработал на нефти.
Зарплатная нагрузка на предприятия сегодня всего лишь достигла докризисного уровня – середины 2019 года (соотношение фонда оплаты труда и валовой добавленной стоимости около 25,5%).
Но вот в обработке относительные зарплаты бьют рекорды:
«Давление оплаты труда на добавленную стоимость медленно, но уверенно растёт. При этом, если в целом по экономике этот рост имеет ограниченный характер, то в обрабатывающих отраслях соответствующая нагрузка вышла на исторический максимум. Среди лидеров – обрабатывающие производства (результат острой конкуренции за квалифицированный труд), сектор ИКТ (традиционный лидер в «зарплатоёмкости», плюс эффект от скачка спроса на импортозамещение) и строительство (в последней доля ФОТ в ВДС отрасли стабилизировалась, но на беспрецедентно высоком уровне)».
(ЦМАКП, «О факторах роста российской экономики в 2023-2024 гг.», февраль 2025)
Но вот в обработке относительные зарплаты бьют рекорды:
«Давление оплаты труда на добавленную стоимость медленно, но уверенно растёт. При этом, если в целом по экономике этот рост имеет ограниченный характер, то в обрабатывающих отраслях соответствующая нагрузка вышла на исторический максимум. Среди лидеров – обрабатывающие производства (результат острой конкуренции за квалифицированный труд), сектор ИКТ (традиционный лидер в «зарплатоёмкости», плюс эффект от скачка спроса на импортозамещение) и строительство (в последней доля ФОТ в ВДС отрасли стабилизировалась, но на беспрецедентно высоком уровне)».
(ЦМАКП, «О факторах роста российской экономики в 2023-2024 гг.», февраль 2025)
Ещё одно наблюдение ЦМАКП:
«В потреблении населения наблюдается стагнация (III кв.: +0,3% в среднем за месяц, октябрь-ноябрь: +0,1%, сезонность устранена), вполне естественному в условиях торможения роста доходов и «дорогого» потребительского кредита. Поступательно увеличивается лишь потребление продовольствия (вероятно – работает «эффект Гиффена» роста спроса на жизненно важные товары при повышении цен на них из-за структурных сдвигов»).
Эффект Гиффена (или парадокс Гиффена) - это явление в экономике, при котором спрос на товар снижается вместе с понижением цены и наоборот - спрос повышается вместе с повышением цены вопреки основному закону спроса.
Люди боятся, что необходимый товар в ближайшем будущем подорожает или вовсе исчезнет из магазинов, поэтому они покупают его в разы больше, чем нужно.
В России так в любой кризис происходит с гречкой. А сегодня, например, со сливочным маслом – региональные СМИ часто в репортажах описывают (или люди сами снимают в народных видео), как масло покупают про запас, делая его топлёным, которое хранится в холодильнике до 8-9 месяцев.
Важной характеристикой этого эффекта считается то, что он проявляется исключительно для низкокачественных и незаменимых товаров, которые составляют основу потребления для малообеспеченных групп населения.
Эффект особенно заметен в периоды экономического кризиса, инфляции и роста цен, когда жители сталкивается с ограниченным бюджетом и вынуждены оптимизировать расходы.
«В потреблении населения наблюдается стагнация (III кв.: +0,3% в среднем за месяц, октябрь-ноябрь: +0,1%, сезонность устранена), вполне естественному в условиях торможения роста доходов и «дорогого» потребительского кредита. Поступательно увеличивается лишь потребление продовольствия (вероятно – работает «эффект Гиффена» роста спроса на жизненно важные товары при повышении цен на них из-за структурных сдвигов»).
Эффект Гиффена (или парадокс Гиффена) - это явление в экономике, при котором спрос на товар снижается вместе с понижением цены и наоборот - спрос повышается вместе с повышением цены вопреки основному закону спроса.
Люди боятся, что необходимый товар в ближайшем будущем подорожает или вовсе исчезнет из магазинов, поэтому они покупают его в разы больше, чем нужно.
В России так в любой кризис происходит с гречкой. А сегодня, например, со сливочным маслом – региональные СМИ часто в репортажах описывают (или люди сами снимают в народных видео), как масло покупают про запас, делая его топлёным, которое хранится в холодильнике до 8-9 месяцев.
Важной характеристикой этого эффекта считается то, что он проявляется исключительно для низкокачественных и незаменимых товаров, которые составляют основу потребления для малообеспеченных групп населения.
Эффект особенно заметен в периоды экономического кризиса, инфляции и роста цен, когда жители сталкивается с ограниченным бюджетом и вынуждены оптимизировать расходы.
Трамп планирует ввести 25-процентные пошлины на весь импорт стали и алюминия в США. По кому ударят тарифы? В первую очередь – по Канаде. Во вторую – по Мексике.
Трамп словно специально бьёт по своим главным союзникам, чтобы те начали уходить от непредсказуемых, враждебных к ним США в орбиту Китая. Чтобы спасти свои экономики, Канаде и Мексике ничего не остаётся, как стать тоже враждебными США.
Трамп словно специально бьёт по своим главным союзникам, чтобы те начали уходить от непредсказуемых, враждебных к ним США в орбиту Китая. Чтобы спасти свои экономики, Канаде и Мексике ничего не остаётся, как стать тоже враждебными США.
Население продолжает нести деньги на вклады. Но банки за последние два месяца уже трижды снижали проценты по ним. Когда ЦБ РФ снизит уже ключевую ставку, населению придется быстро искать новый источник высокой доходности, потому что инфляция еще долго продолжит оставаться высокой. Но куда направить денежные средства в этом году, чтобы компенсировать инфляцию и при этом не стать жертвой национализации или заморозки вкладов? Ведь, и торги акциями могут остановить, как в 2022, а количество национализированных компаний растет каждую неделю (их акции передают государству).
Крайне точные прогнозы @ecworld в предыдущие 15 лет помогли его читателям успешно пройти экономические кризисы, девальвацию, пандемию и начало геополитического конфликта. Люди своевременно покупали, а затем и продавали недвижимость, переходили в валюту. Избавлялись перед падением рынка от акций, а затем снова начинали их покупать дешевле.
Если Вам важно понимать, как события будут развиваться дальше, как действовать эффективнее в меняющихся условиях, как не потерять, а увеличить капитал, - начинайте читать его блог.
Подписывайтесь на @ecworld
Крайне точные прогнозы @ecworld в предыдущие 15 лет помогли его читателям успешно пройти экономические кризисы, девальвацию, пандемию и начало геополитического конфликта. Люди своевременно покупали, а затем и продавали недвижимость, переходили в валюту. Избавлялись перед падением рынка от акций, а затем снова начинали их покупать дешевле.
Если Вам важно понимать, как события будут развиваться дальше, как действовать эффективнее в меняющихся условиях, как не потерять, а увеличить капитал, - начинайте читать его блог.
Подписывайтесь на @ecworld
Поразительные цифры по вторичному рынку жилья Москвы.
В январе 2025 года число сделок на вторичном рынке столичного жилья увеличилось на 9496, по данным управления Росреестра по Москве. К январю 2024 года рост +27,1% (тогда было 7469 сделок). К январю 2023 года рост +23,8% (7672).
Число сделок в январе 2025 года стало вторым январским максимумом за все годы ведения статистики, больше зафиксировано было только в 2019 году (9853 сделок).
Моё предположение: покупатели начали перетекать с первичного рынка на вторичный. Те, кто не может претендовать на единственный оставшийся на рынке новостроек вид льготной ипотеки, семейной. Плюс покупатели наконец-то осознали, какой величины пузырь надулся в новостройках: разница в цене в одном и том же районе схожего типа жилья в новостройках и на вторичке превысила 30%. Условно говоря, за 20 млн руб. вы можете купить 50 кв. м в новостройке и 65 кв. м на вторичке. Ну или 50 кв. м на вторичке за 14-15 млн руб.
При этом в большинстве случаев во вторичку можно сразу вселиться и жить, а сдачу новостройки нужно ждать (часто два года и более), а также вкладываться в ремонт при голых стенах, что означает дополнительные затраты ещё на 2-4 млн руб.
Разумеется, вторичка подходит тем, у кого есть живые деньги (от продажи ещё какой-то квартиры, например), но на рынке таких покупателей большинство. По данным нескольких риэлторских агентств, 80-90% сделок на вторичке происходит без задействования ипотеки. В оставшихся случаях части покупателей ипотека нужна на короткий срок, до одного года – на время ожидания продажи другой их квартиры.
Если эта тенденция будет нарастать – переток покупателей с рынка новостроек на вторичку – застройщики получат дополнительные проблемы к своей стратегии. А стратегия эта проста: держать цены или хотя бы давать индивидуальные скидки до 5-8%. Тогда как величина этой проблемы, повторим, около 30% наценки на новостройки по сравнению со вторичкой.
До 2017 года в Москве вообще не было разрыва цен на новостройки и вторичку, она была 0%, а иногда вторичка продавалась даже дороже. То, что произошло в последующие годы – аномалия рынка. Для приведения рынка в норму или новостройки должны подешеветь на 30%, или вторичка подорожать на 30% при стоящих на месте ценах на новостройки. Без льготной семейной ипотеки, последнем костыле поддержки застройщиков (точнее, есть ещё один костыль, на который закрывают глаза банки и регулятор ЦБ - это квазиипотека, рассрочка от застройщиков), так бы и произошло.
В январе 2025 года число сделок на вторичном рынке столичного жилья увеличилось на 9496, по данным управления Росреестра по Москве. К январю 2024 года рост +27,1% (тогда было 7469 сделок). К январю 2023 года рост +23,8% (7672).
Число сделок в январе 2025 года стало вторым январским максимумом за все годы ведения статистики, больше зафиксировано было только в 2019 году (9853 сделок).
Моё предположение: покупатели начали перетекать с первичного рынка на вторичный. Те, кто не может претендовать на единственный оставшийся на рынке новостроек вид льготной ипотеки, семейной. Плюс покупатели наконец-то осознали, какой величины пузырь надулся в новостройках: разница в цене в одном и том же районе схожего типа жилья в новостройках и на вторичке превысила 30%. Условно говоря, за 20 млн руб. вы можете купить 50 кв. м в новостройке и 65 кв. м на вторичке. Ну или 50 кв. м на вторичке за 14-15 млн руб.
При этом в большинстве случаев во вторичку можно сразу вселиться и жить, а сдачу новостройки нужно ждать (часто два года и более), а также вкладываться в ремонт при голых стенах, что означает дополнительные затраты ещё на 2-4 млн руб.
Разумеется, вторичка подходит тем, у кого есть живые деньги (от продажи ещё какой-то квартиры, например), но на рынке таких покупателей большинство. По данным нескольких риэлторских агентств, 80-90% сделок на вторичке происходит без задействования ипотеки. В оставшихся случаях части покупателей ипотека нужна на короткий срок, до одного года – на время ожидания продажи другой их квартиры.
Если эта тенденция будет нарастать – переток покупателей с рынка новостроек на вторичку – застройщики получат дополнительные проблемы к своей стратегии. А стратегия эта проста: держать цены или хотя бы давать индивидуальные скидки до 5-8%. Тогда как величина этой проблемы, повторим, около 30% наценки на новостройки по сравнению со вторичкой.
До 2017 года в Москве вообще не было разрыва цен на новостройки и вторичку, она была 0%, а иногда вторичка продавалась даже дороже. То, что произошло в последующие годы – аномалия рынка. Для приведения рынка в норму или новостройки должны подешеветь на 30%, или вторичка подорожать на 30% при стоящих на месте ценах на новостройки. Без льготной семейной ипотеки, последнем костыле поддержки застройщиков (точнее, есть ещё один костыль, на который закрывают глаза банки и регулятор ЦБ - это квазиипотека, рассрочка от застройщиков), так бы и произошло.
Транснациональные компании начинают отказываться от многих климатических программ и ESG. Причём «тихо и незаметно» многие из них приступили к этому ещё до избрания Трампа президентом США (Трамп, как известно, выступает за отказ от многих положений по предотвращению изменений климата).
Так, Coca-Cola, крупнейший в мире производитель безалкогольных напитков, отказалась от своих обязательств по поэтапному отказу от одноразовой упаковки, ослабила свои цели по сокращению отходов, отложила сроки сокращения выбросов и отменила свои давние цели по устойчивости цепочки поставок. Единственная область, в которой компания сохранила свой «зелёный курс» - это управление водными ресурсами.
Таким образом, Coca-Cola присоединяется к растущему списку мировых гигантов по производству продуктов питания и напитков, которые незаметно пересмотрели свои цели ESG (экологические, социальные и управленческие).
Например, Unilever столкнулась с жёсткой критикой в апреле 2024 года, когда отказалась от трёх целей ESG и сократила четыре других, одновременно представив пять новых, более мягких целей.
Компания Nestlé ещё в 2023 году переформулировала одно из своих обязательств по упаковке, что привело к появлению дополнительных 280 тыс. метрических тонн неперерабатываемых пластиковых отходов ежегодно.
Ожидается, что в 2025 году ещё больше компаний пересмотрят свои цели ESG.
https://dairynews.today/news/corporate-climate-goals-under-scrutiny-coca-cola-nestl-and-unilever-scale-back-sustainability-commit.html
Так, Coca-Cola, крупнейший в мире производитель безалкогольных напитков, отказалась от своих обязательств по поэтапному отказу от одноразовой упаковки, ослабила свои цели по сокращению отходов, отложила сроки сокращения выбросов и отменила свои давние цели по устойчивости цепочки поставок. Единственная область, в которой компания сохранила свой «зелёный курс» - это управление водными ресурсами.
Таким образом, Coca-Cola присоединяется к растущему списку мировых гигантов по производству продуктов питания и напитков, которые незаметно пересмотрели свои цели ESG (экологические, социальные и управленческие).
Например, Unilever столкнулась с жёсткой критикой в апреле 2024 года, когда отказалась от трёх целей ESG и сократила четыре других, одновременно представив пять новых, более мягких целей.
Компания Nestlé ещё в 2023 году переформулировала одно из своих обязательств по упаковке, что привело к появлению дополнительных 280 тыс. метрических тонн неперерабатываемых пластиковых отходов ежегодно.
Ожидается, что в 2025 году ещё больше компаний пересмотрят свои цели ESG.
https://dairynews.today/news/corporate-climate-goals-under-scrutiny-coca-cola-nestl-and-unilever-scale-back-sustainability-commit.html
dairynews.today
Corporate Climate Goals Under Scrutiny: Coca-Cola, Nestlé, and Unilever Scale Back Sustainability Commitments
In late December 2024, Coca-Cola announced a revision of its voluntary environmental commitments, citing its goal to
Дефицит бюджета в январе 2025 года составил 1,7 трлн руб. против 124 млрд в январе 2024 года. Минфин объясняет такой рост дефицита «авансированием платежей». Но почему не было авансирования такого масштаба год назад, в январе-2024? И как теперь Минфин при таком росте дефицита в январе собирается выйти на запланированный объём дефицита по итогам года, тем более что пока не видно предпосылок к дорогой нефти, которая могла бы «заткнуть дыры» в бюджете? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Главный аналитик Ингосстрах Банка Петр Арронет:
Постепенное смещение доходов с нефтегазовых на ненефтегазовые является позитивным фактором. Рост расходов связан с финансированием дефицита бюджета и ростом платежей по новым выпускам ОФЗ в условиях высокой ключевой ставки. В 2024 году Минфин привлек 4,3 трлн руб., а в 2025 году объём чистого привлечения составит 3,365 трлн руб. через ОФЗ.
Снизить долгосрочные риски с ростом стоимости обслуживания долгов Минфин планирует через размещение длинных выпусков с фиксированным купоном в 2025 году Рост расходов в январе может стать проинфляционным сигналом. В перспективе Минфин планирует выйти на нулевой первичный структурный баланс, при котором первичные расходы с поправкой на сальдо кредитов будет соответствовать базовым нефтегазовым и ненефтегазовым доходам.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Начало года – это всегда большой объём авансов. К тому же Минфин пока не может выйти на положительный итог привлечения ОФЗ, дефицит не покрывается. Большой объём авансирования и минус по чистому привлечению на долговом рынке привели к резкому росту расходов. Прямой взаимосвязи нет. Частично по статьям субсидирования, конечно, бюджетные расходы связаны со ставкой. Когда ставка высокая, любые программы субсидирования означают увеличение разницы между льготной ставкой и ключевой, которую нужно покрывать из бюджета. Если ставка будет долго держаться на высоком уровне – это просто будет означать, что львиная доля бюджетных расходов тратится на компенсирование этой разницы. Возможно, будут сокращаться какие-то льготные программы. Физически такого объёма расходов в бюджете нет.
Пока о планах Минфина говорить сложно, нужно, чтобы прошел хотя бы квартал. Львиную долю дохода бюджета и вклада в темп роста ВВП составляют цены на экспортируемое сырье. Пространство для маневра есть всегда. Можно вернуться к налогу на сверхприбыль, можно повысить налоги на некоторых нефтяников и т. д.
Бюджетный стимул становится дезинфляционным фактором. Вопрос - как сократить бюджетный стимул при высокой ключевой ставке? На него ответа у Минфина пока нет. Если ставка начнет планомерно снижаться, спред между реальными и льготными ставками будет сокращаться, влияние бюджетного стимула на инфляцию будет тоже сокращаться, и расходы начнут уменьшаться. Пока это теоретические конструкции до момента снижения ставки.
Доцент РАНхиГС, экономист Сергей Хестанов:
Дефицит бюджета составил 0,8% от ВВП, что немало для января месяца. Но с учетом его природы - авансированием платежей - вряд ли такой темп накопления дефицита бюджета сохранится до конца года. Нечто подобное было и в 2024 году, но тогда авансирование платежей проходило за два месяца (январь и февраль), а в 2025 году - только в январе.
Весьма вероятно, что бюджетный импульс в экономике уже скоро начнёт затухать. Это снизит темпы экономического роста, но одновременно ослабит и инфляционное давление. А высокая ключевая ставка сильно сократит и кредитный импульс, что тоже благоприятно для снижения инфляции.
(продолжение в следующем посте)
Главный аналитик Ингосстрах Банка Петр Арронет:
Постепенное смещение доходов с нефтегазовых на ненефтегазовые является позитивным фактором. Рост расходов связан с финансированием дефицита бюджета и ростом платежей по новым выпускам ОФЗ в условиях высокой ключевой ставки. В 2024 году Минфин привлек 4,3 трлн руб., а в 2025 году объём чистого привлечения составит 3,365 трлн руб. через ОФЗ.
Снизить долгосрочные риски с ростом стоимости обслуживания долгов Минфин планирует через размещение длинных выпусков с фиксированным купоном в 2025 году Рост расходов в январе может стать проинфляционным сигналом. В перспективе Минфин планирует выйти на нулевой первичный структурный баланс, при котором первичные расходы с поправкой на сальдо кредитов будет соответствовать базовым нефтегазовым и ненефтегазовым доходам.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Начало года – это всегда большой объём авансов. К тому же Минфин пока не может выйти на положительный итог привлечения ОФЗ, дефицит не покрывается. Большой объём авансирования и минус по чистому привлечению на долговом рынке привели к резкому росту расходов. Прямой взаимосвязи нет. Частично по статьям субсидирования, конечно, бюджетные расходы связаны со ставкой. Когда ставка высокая, любые программы субсидирования означают увеличение разницы между льготной ставкой и ключевой, которую нужно покрывать из бюджета. Если ставка будет долго держаться на высоком уровне – это просто будет означать, что львиная доля бюджетных расходов тратится на компенсирование этой разницы. Возможно, будут сокращаться какие-то льготные программы. Физически такого объёма расходов в бюджете нет.
Пока о планах Минфина говорить сложно, нужно, чтобы прошел хотя бы квартал. Львиную долю дохода бюджета и вклада в темп роста ВВП составляют цены на экспортируемое сырье. Пространство для маневра есть всегда. Можно вернуться к налогу на сверхприбыль, можно повысить налоги на некоторых нефтяников и т. д.
Бюджетный стимул становится дезинфляционным фактором. Вопрос - как сократить бюджетный стимул при высокой ключевой ставке? На него ответа у Минфина пока нет. Если ставка начнет планомерно снижаться, спред между реальными и льготными ставками будет сокращаться, влияние бюджетного стимула на инфляцию будет тоже сокращаться, и расходы начнут уменьшаться. Пока это теоретические конструкции до момента снижения ставки.
Доцент РАНхиГС, экономист Сергей Хестанов:
Дефицит бюджета составил 0,8% от ВВП, что немало для января месяца. Но с учетом его природы - авансированием платежей - вряд ли такой темп накопления дефицита бюджета сохранится до конца года. Нечто подобное было и в 2024 году, но тогда авансирование платежей проходило за два месяца (январь и февраль), а в 2025 году - только в январе.
Весьма вероятно, что бюджетный импульс в экономике уже скоро начнёт затухать. Это снизит темпы экономического роста, но одновременно ослабит и инфляционное давление. А высокая ключевая ставка сильно сократит и кредитный импульс, что тоже благоприятно для снижения инфляции.
(продолжение в следующем посте)
(продолжение предыдущего поста)
Генеральный директор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский:
В 2023 году тоже был огромный дефицит, связанный с авансированием. Так что это не уникальная ситуация. Нужно понимать, что госбюджет отличается от обычного семейного бюджета. Так что деньги в бюджете на начало года есть за счёт переходящих остатков, остатков на счетах, возврата неиспользованных средств. Это всё позволяет тратить деньги в начале года, если есть такая потребность.
Но кроме потребности должны быть готовы и контрагенты. Такое раннее авансирование означает, что под него уже заключены контракты, отыграны конкурсы и т.д. Не так много отраслей могут себе позволить столь ранний старт. ВПК и стройка, например.
Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:
Дефицит бюджета в январе 2025 года составил 1,7 трлн рублей против 124 млрд рублей годом ранее. Минфин объясняет это авансированием платежей, но остаётся вопрос, почему аналогичного механизма не применяли в январе 2024 года. Либо изменился сам подход к бюджетному планированию, либо власти решили ускорить освоение средств для поддержки экономики и выполнения госзаказов. Возможна и подготовка к будущим финансовым рискам, что объясняет опережающее финансирование.
При этом дефицит уже превысил годовой план в 1,173 трлн рублей, и остаётся неясным, как его удастся удержать в рамках целевого показателя. Минфин рассчитывает на рост ненефтегазовых доходов, но налоговая нагрузка уже близка к предельному уровню. Дополнительные заимствования через облигации выглядят сомнительно, так как требуют более высокой доходности, что увеличивает долговую нагрузку.
На этом фоне перспективы роста цен на нефть представляются более реалистичным источником покрытия дефицита, если этот тренд сохранится в течение года. Однако сама бюджетная стратегия выглядит более агрессивной, чем в 2024 году, что создает риски перегрева финансовой системы и необходимости пересмотра расходов в дальнейшем.
Генеральный директор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский:
В 2023 году тоже был огромный дефицит, связанный с авансированием. Так что это не уникальная ситуация. Нужно понимать, что госбюджет отличается от обычного семейного бюджета. Так что деньги в бюджете на начало года есть за счёт переходящих остатков, остатков на счетах, возврата неиспользованных средств. Это всё позволяет тратить деньги в начале года, если есть такая потребность.
Но кроме потребности должны быть готовы и контрагенты. Такое раннее авансирование означает, что под него уже заключены контракты, отыграны конкурсы и т.д. Не так много отраслей могут себе позволить столь ранний старт. ВПК и стройка, например.
Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:
Дефицит бюджета в январе 2025 года составил 1,7 трлн рублей против 124 млрд рублей годом ранее. Минфин объясняет это авансированием платежей, но остаётся вопрос, почему аналогичного механизма не применяли в январе 2024 года. Либо изменился сам подход к бюджетному планированию, либо власти решили ускорить освоение средств для поддержки экономики и выполнения госзаказов. Возможна и подготовка к будущим финансовым рискам, что объясняет опережающее финансирование.
При этом дефицит уже превысил годовой план в 1,173 трлн рублей, и остаётся неясным, как его удастся удержать в рамках целевого показателя. Минфин рассчитывает на рост ненефтегазовых доходов, но налоговая нагрузка уже близка к предельному уровню. Дополнительные заимствования через облигации выглядят сомнительно, так как требуют более высокой доходности, что увеличивает долговую нагрузку.
На этом фоне перспективы роста цен на нефть представляются более реалистичным источником покрытия дефицита, если этот тренд сохранится в течение года. Однако сама бюджетная стратегия выглядит более агрессивной, чем в 2024 году, что создает риски перегрева финансовой системы и необходимости пересмотра расходов в дальнейшем.
Прогноз от NF Group.
По итогам 2025 года в России будет введен рекордный объем складской недвижимости – 7,2 млн кв. м. Этот показатель станет историческим максимумом, превысив все предыдущие значения за весь период наблюдений. Основной прирост обеспечат регионы России, где ожидается ввод 3,7 млн кв. м новых площадей. На Московский регион придется 2,7 млн кв. м, что более чем вдвое превышает показатель прошлого года. Петербург и Ленинградская область продемонстрируют рост до 856 тыс. кв. м (на 17% больше, чем в 2024 году).
2024-й тоже стал рекордным по вводу новых складов.
По итогам 2025 года в России будет введен рекордный объем складской недвижимости – 7,2 млн кв. м. Этот показатель станет историческим максимумом, превысив все предыдущие значения за весь период наблюдений. Основной прирост обеспечат регионы России, где ожидается ввод 3,7 млн кв. м новых площадей. На Московский регион придется 2,7 млн кв. м, что более чем вдвое превышает показатель прошлого года. Петербург и Ленинградская область продемонстрируют рост до 856 тыс. кв. м (на 17% больше, чем в 2024 году).
2024-й тоже стал рекордным по вводу новых складов.
Инфляция на неделе 4-10 февраля составила 0,23%.
Предыдущая неделя закончилась ростом цен на 0,16%.
Напомню, что медианная оценка инфляционных ожиданий населения составила 14% - и пока инфляция скорее ближе к этим ожиданиям, чем к ожиданиям ЦБ в 6-7%.
Вполне вероятно, что 10-процентная инфляция в России – это и неплохо, учитывая, какой огромный бюджетный импульс идёт в последнее время (проще говоря, затраты на оборону, ВПК и восстановление новых территорий). Просто Центральному банку надо в таких условиях ставить реалистичные цели по инфляции.
Предыдущая неделя закончилась ростом цен на 0,16%.
Напомню, что медианная оценка инфляционных ожиданий населения составила 14% - и пока инфляция скорее ближе к этим ожиданиям, чем к ожиданиям ЦБ в 6-7%.
Вполне вероятно, что 10-процентная инфляция в России – это и неплохо, учитывая, какой огромный бюджетный импульс идёт в последнее время (проще говоря, затраты на оборону, ВПК и восстановление новых территорий). Просто Центральному банку надо в таких условиях ставить реалистичные цели по инфляции.
Вот где надулся жилищный пузырь огромных размеров, так это в Австралии.
Медианная цена на существующий дом в Соединенных Штатах составляет $410.000. В Австралии она превышает $800.000. В Сиднее медианная цена дома значительно превышает $1 миллион.
Но главное, что с начала 2000-х цены на жильё в Австралии значительно оторвались от динамики располагаемого дохода.
Жилищный пузырь в Австралии (как и в Канаде и Новой Зеландии, где схожие пузыри; ранее – в Лондоне) поддерживается сейчас только притоком мигрантов с деньгами по правилам т.н. «бизнес-эмиграции» – в основном из Китая, а также Тайваня, Кореи, Индии. Именно эти богатые мигранты покупают жильё, не особенно смотря на ценник. Для коренных жителей австралийских городов жильё становится всё недоступнее.
(на верхнем графике - сравнение динамики цен на жильё в США и динамики благосостояния: так должен выглядеть рынок без пузыря)
Медианная цена на существующий дом в Соединенных Штатах составляет $410.000. В Австралии она превышает $800.000. В Сиднее медианная цена дома значительно превышает $1 миллион.
Но главное, что с начала 2000-х цены на жильё в Австралии значительно оторвались от динамики располагаемого дохода.
Жилищный пузырь в Австралии (как и в Канаде и Новой Зеландии, где схожие пузыри; ранее – в Лондоне) поддерживается сейчас только притоком мигрантов с деньгами по правилам т.н. «бизнес-эмиграции» – в основном из Китая, а также Тайваня, Кореи, Индии. Именно эти богатые мигранты покупают жильё, не особенно смотря на ценник. Для коренных жителей австралийских городов жильё становится всё недоступнее.
(на верхнем графике - сравнение динамики цен на жильё в США и динамики благосостояния: так должен выглядеть рынок без пузыря)
Золото достигло уже $2943 за унцию – на плохих данных по инфляции в США (а значит, сохранении высокой ставки ФРС) и на прогнозах об ухудшении мировой экономики из-за американских тарифных войн.
Российский фондовый рынок с утра вырос на 6% на ожиданиях возможного мира с Украиной.
Но пока до прежней высоты в 4150 пунктов Индексу Мосбиржи ещё расти и расти. Впрочем, если и вправду будет мир, а ещё и начнётся снятие экономических санкций с России, Индекс может достичь этой высоты за полгода.
Инвесторы, как и вся российская экономика, заждались мира.
Но пока до прежней высоты в 4150 пунктов Индексу Мосбиржи ещё расти и расти. Впрочем, если и вправду будет мир, а ещё и начнётся снятие экономических санкций с России, Индекс может достичь этой высоты за полгода.
Инвесторы, как и вся российская экономика, заждались мира.
Вчера вечером за считанные минуты Индекс Мосбиржи взлетел более чем на 4% на сообщении о состоявшемся полуторачасовом разговоре Владимира Путина и Дональда Трампа. Сегодня рост продолжился. Что ожидает рынки в России, если переговоры о мире начнут выходить на финишную прямую? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Главный редактор ИА «РосБалт», доцент Финансового университета при правительстве РФ Николай Яременко:
На любые положительные новости (а возможное окончание горячей фазы конфликта - это всегда положительная новость) рынок всегда моментально реагирует. Но тут нельзя самообманываться: речь именно о колебаниях рынка, порой очень сиюминутных, а не о глобальных экономических движениях. Да, рынки полны эйфории после разговора Путина и Трампа. Но воодушевление на ожиданиях свойственно экономическим агентам и особенно фондовым игрокам. Не стоит ждать снятия санкций, особенно - расчётно-финансовых, и уж тем более скоро решения украинского вопроса.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Фондовый рынок должен и будет позитивно реагировать на подвижки на пути мирного урегулирования украинского кризиса. Геополитическая напряжённость сдерживает развитие во многих секторах российской экономики, санкции негативно влияют на различные производства и не дают развернуться внешнеэкономическим связям, а задачи национальной обороны отвлекают значимые ресурсы от решения иных задач. Поэтому даже не связанная с конкретными шагами и действиями информация может оживить деловую активность. Главное, чтобы через какое-то время у инвесторов и предпринимателей не возникло разочарование от сложностей в разрешении сложившейся ситуации.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Рынок ждет решения по ключевой ставке и решений из Мюнхена. Пока что долговой рынок ощутил позитив, по крайней мере, российский точно. Резко стали расти цены по фиксированным федеральным выпускам. Возможно, эта эйфория продлится на рынке лишь в течение нескольких дней. Чтобы это вылилось в устойчивый рост цен и доходности, ЦБ должен дать какой-то посыл по ставке и, скорее всего, он сделает это завтра. Если он будет на снижение, то мы увидим довольно мощный рост цен на долговом рынке.
А вот рубль никак не связан напрямую с переговорами глав государств. Его динамика связана с возможным ослаблением санкций. Если санкции будут ослаблены на переток капитала, это повлечет за собой ослабление рубля и возможность оттока иностранной валюты из денежной массы России. Её станет меньше, соответственно, рублевой массы станет больше, и рубль начнет ослабевать. В противном случае мы увидим брожирование в диапазоне 93-97 рублей за доллар.
Промышленный эксперт Леонид Хазанов:
Пока случился определённый взлет акций российских компаний, потому что инвесторы надеются, что переговоры могут открыть путь для снятия санкций. В то же время говорить о том, что завтра США снимут все ограничения, введенные ранее против нас, я бы не стал. Скорее, они будут пытаться нас всячески «прогнуть». Поэтому для сырьевых рынков я пока особого позитива не вижу, хотя и негатива тоже не фиксирую.
Партнер практики сопровождения сделок консалтинговой компании НЭО Владимир Фомченко:
Смена настроений инвесторов на фондовом рынке происходит регулярно. Полагаю, уже в ближайшем будущем вызванный разговором двух лидеров оптимизм перейдет в фазу ожидания конкретных шагов, которые повлияют на дальнейшую динамику котировок. Следует принять во внимание и такие факторы, как ожидание инвесторами годовых отчётов компаний в феврале-марте и давление на рынок высокой ключевой ставки. Пока сохраняется политическая неопределённость, не принято конкретных решений и не очевиден их результат, существенных изменений на фондовом рынке не произойдёт.
Главный редактор ИА «РосБалт», доцент Финансового университета при правительстве РФ Николай Яременко:
На любые положительные новости (а возможное окончание горячей фазы конфликта - это всегда положительная новость) рынок всегда моментально реагирует. Но тут нельзя самообманываться: речь именно о колебаниях рынка, порой очень сиюминутных, а не о глобальных экономических движениях. Да, рынки полны эйфории после разговора Путина и Трампа. Но воодушевление на ожиданиях свойственно экономическим агентам и особенно фондовым игрокам. Не стоит ждать снятия санкций, особенно - расчётно-финансовых, и уж тем более скоро решения украинского вопроса.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Фондовый рынок должен и будет позитивно реагировать на подвижки на пути мирного урегулирования украинского кризиса. Геополитическая напряжённость сдерживает развитие во многих секторах российской экономики, санкции негативно влияют на различные производства и не дают развернуться внешнеэкономическим связям, а задачи национальной обороны отвлекают значимые ресурсы от решения иных задач. Поэтому даже не связанная с конкретными шагами и действиями информация может оживить деловую активность. Главное, чтобы через какое-то время у инвесторов и предпринимателей не возникло разочарование от сложностей в разрешении сложившейся ситуации.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Рынок ждет решения по ключевой ставке и решений из Мюнхена. Пока что долговой рынок ощутил позитив, по крайней мере, российский точно. Резко стали расти цены по фиксированным федеральным выпускам. Возможно, эта эйфория продлится на рынке лишь в течение нескольких дней. Чтобы это вылилось в устойчивый рост цен и доходности, ЦБ должен дать какой-то посыл по ставке и, скорее всего, он сделает это завтра. Если он будет на снижение, то мы увидим довольно мощный рост цен на долговом рынке.
А вот рубль никак не связан напрямую с переговорами глав государств. Его динамика связана с возможным ослаблением санкций. Если санкции будут ослаблены на переток капитала, это повлечет за собой ослабление рубля и возможность оттока иностранной валюты из денежной массы России. Её станет меньше, соответственно, рублевой массы станет больше, и рубль начнет ослабевать. В противном случае мы увидим брожирование в диапазоне 93-97 рублей за доллар.
Промышленный эксперт Леонид Хазанов:
Пока случился определённый взлет акций российских компаний, потому что инвесторы надеются, что переговоры могут открыть путь для снятия санкций. В то же время говорить о том, что завтра США снимут все ограничения, введенные ранее против нас, я бы не стал. Скорее, они будут пытаться нас всячески «прогнуть». Поэтому для сырьевых рынков я пока особого позитива не вижу, хотя и негатива тоже не фиксирую.
Партнер практики сопровождения сделок консалтинговой компании НЭО Владимир Фомченко:
Смена настроений инвесторов на фондовом рынке происходит регулярно. Полагаю, уже в ближайшем будущем вызванный разговором двух лидеров оптимизм перейдет в фазу ожидания конкретных шагов, которые повлияют на дальнейшую динамику котировок. Следует принять во внимание и такие факторы, как ожидание инвесторами годовых отчётов компаний в феврале-марте и давление на рынок высокой ключевой ставки. Пока сохраняется политическая неопределённость, не принято конкретных решений и не очевиден их результат, существенных изменений на фондовом рынке не произойдёт.
Ещё характерный пример живучести вторичного рынка жилья Москвы.
«Инком»: «На вторичном рынке старой Москвы (в феврале 2025 года) средний срок экспозиции лотов (время от появления объявления до продажи объекта – ПЭ) составляет 98 дней, за год он сократился на 31%».
«Инком»: «На вторичном рынке старой Москвы (в феврале 2025 года) средний срок экспозиции лотов (время от появления объявления до продажи объекта – ПЭ) составляет 98 дней, за год он сократился на 31%».
Всем привет!
Меня зовут Илья Братеньков. Я создаю некоммерческое сообщество Al Banyan Tree, посвящённое Ближнему Востоку. Философия сообщества основана на сходстве с деревом баньян: мощная и диверсифицированная корневая система, огромная крона, которая может защитить от непогоды множество людей и инфраструктуру.
Немного обо мне:
У меня 7 лет опыта в финансовом консалтинге (3,5 года в PwC) 2,5 года живу и работаю в ОАЭ и много путешествую по соседним странам. Alumni ВШЭ и МГУ. Занимаюсь управлением рыночными рисками, хеджированием, построением кривых, derivatives pricing и аналитикой сырьевых рынков.
Цели сообщества:
🗣 Расширять знания о Ближнем Востоке. Вы узнаете больше о возможностях, которые предлагают Саудовская Аравия, Оман, ОАЭ и Катар. Сегодня важно понимать не только Европу, США и Китай, но и этот стремительно развивающийся регион.
🗣Предоставлять информацию из проверенных источников. Помогаю развеивать стереотипы о регионе, убираю политическую предвзятость из новостей перед публикацией.
🗣Помогать узнать регион через профессиональные исследования. Например, Salary Guides, Market Outlooks и другие аналитические материалы. Я делаю авторские summary и прикладываю к ним PDF-версии оригинальных документов.
🗣Публиковать дайджесты мероприятий. Вы узнаете о карьерных событиях, выставках, конференциях, концертах и других событиях региона.
🗣Делиться нетуристическими и необычными местами. Вы взглянете на регион глазами местных жителей, полностью развеете стереотипы о «пустыне и бездушных высотках» и откроете для себя его многогранность.
Присоединяйтесь к нам уже сегодня и открывайте новый регион!
👉 @al_banyan_tree
Меня зовут Илья Братеньков. Я создаю некоммерческое сообщество Al Banyan Tree, посвящённое Ближнему Востоку. Философия сообщества основана на сходстве с деревом баньян: мощная и диверсифицированная корневая система, огромная крона, которая может защитить от непогоды множество людей и инфраструктуру.
Немного обо мне:
У меня 7 лет опыта в финансовом консалтинге (3,5 года в PwC) 2,5 года живу и работаю в ОАЭ и много путешествую по соседним странам. Alumni ВШЭ и МГУ. Занимаюсь управлением рыночными рисками, хеджированием, построением кривых, derivatives pricing и аналитикой сырьевых рынков.
Цели сообщества:
🗣 Расширять знания о Ближнем Востоке. Вы узнаете больше о возможностях, которые предлагают Саудовская Аравия, Оман, ОАЭ и Катар. Сегодня важно понимать не только Европу, США и Китай, но и этот стремительно развивающийся регион.
🗣Предоставлять информацию из проверенных источников. Помогаю развеивать стереотипы о регионе, убираю политическую предвзятость из новостей перед публикацией.
🗣Помогать узнать регион через профессиональные исследования. Например, Salary Guides, Market Outlooks и другие аналитические материалы. Я делаю авторские summary и прикладываю к ним PDF-версии оригинальных документов.
🗣Публиковать дайджесты мероприятий. Вы узнаете о карьерных событиях, выставках, конференциях, концертах и других событиях региона.
🗣Делиться нетуристическими и необычными местами. Вы взглянете на регион глазами местных жителей, полностью развеете стереотипы о «пустыне и бездушных высотках» и откроете для себя его многогранность.
Присоединяйтесь к нам уже сегодня и открывайте новый регион!
👉 @al_banyan_tree