Попробуем оценить какой класс активов покажет наибольшую доходность на Московской бирже от сего дня до 31 декабря 2025 года.
Выделил в отдельные классы активов валюту, квазивалютные облигации и золото. Выбрать можно только один вариант.
Выделил в отдельные классы активов валюту, квазивалютные облигации и золото. Выбрать можно только один вариант.
Anonymous Poll
16%
Индекс Мосбиржи (акции)
39%
Облигации
16%
Валюта💵
15%
Квазивалютные облигации
13%
Золото 🥇
#облигации #размещение #рубль
Список всех новых размещений облигаций на этой неделе с 23 по 27 июня 2025.
Новая неделя становится очень продуктивной на новые размещения облигаций. Их будет целых 13!! И возможно, что это не предел, и что то еще неожиданно появится. Количество размещений увеличивается каждую неделю. Интересно с чем связано такое желание занять именно сейчас? 🤔
Итак, в данном обзоре я делаю совсем краткое перечисление всех размещений с основными параметрами. Далее несколько наиболее интересных для меня выпусков рассмотрю и проанализирую более подобно и развёрнуто.
Переходим к сути
Вот список новых размещений на эту неделю.
1⃣ Башкорт 34015. Купон 17,5% в рублях на 2 года.
Башкирская Республика, субъект федерации. Надёжность очень высокая, при этом купон имеет премию к ОФЗ 2,5%. Вполне интересное размещение, но конкретно мне в данном случае не хватает длины (срока до погашения) и проигрывает по купону в сравнении с той же Ульоб или предстоящей Томской областью.
2⃣ Евротранс 01. 23% в рублях на 7 лет. Рейтинг А-.
У Евротранс несколько неоднозначная история, с одной стороны все показатели бизнеса достаточно неплохие, но в то же время весь бизнес открыт и развивается на кредитные деньги. Ранее их спасало то, что заняли много и удачно до роста ставки, под 10-12%, но начиная с прошлого года рефинансирование идёт уже под 20% и выше, то есть издержки по кредитам сильно растут и это риск! Купон с учётом рейтинга и данного риска невелик. Кроме того, согласно условиям через 2 года они его будут резко снижать.
3⃣ АйдиКол1Р5, 25,5% купон в рублях на 2 года. Рейтинг BB+.
Это коллекторское агентство, входящее в группу компаний предоставляющих микрокредиты. Сам по себе бизнес сомнительный с этической точки зрения. Но это не главное. В данном случае я не понимаю на что они рассчитывают с таким рейтингом, если у эмитентов с рейтингом А купоны сравнимые?! На мой взгляд не интересно совсем.
4⃣ МТС 2Р12. Купон 19,5% фикс в рублях на 1 год. Рейтинг ААА.
Купон хороший для такого рейтинга. Но на данный момент не вижу интереса в этом выпуске МТС, так как он слишком короткий. А основная идея сейчас в получении прибыли от роста тела бондов при снижении ставки.
5⃣ Самолет П18. 24,5% фикс в рублях на 4 года. Рейтинг А.
На мой взгляд из всех перечисленных выпусков этот выглядит наиболее интересным в плане апсайда. Несмотря на то, что я скептически отношусь к девелоперам после обвала облигаций осенью прошлого года, но в сравнении с Евротрансом по 23 или Делимобиль и Вуш с 21%, Самолет с 24,5 на 4 года выглядит более привлекательно. Вот на него я сделаю более подробный обзор.
6⃣ ТомскОбл25. Купон не известен. Но обещают фикс в рублях на 2,5 года с амортизацией.
Данный выпуск представляет интерес и сравним с ранее рассмотренным (и купленным мной) Ульоб34010.
Про ТомскОбл25 также сделаю отдельный подробный разбор, как только узнаю какой будет купон и доходность.
Это всего 6 из 13 новых размещений, которые состоятся на этой неделе. Остальные будут во второй части завтра.
Ставьте лайк👍, и продолжение следует....
Список всех новых размещений облигаций на этой неделе с 23 по 27 июня 2025.
Новая неделя становится очень продуктивной на новые размещения облигаций. Их будет целых 13!! И возможно, что это не предел, и что то еще неожиданно появится. Количество размещений увеличивается каждую неделю. Интересно с чем связано такое желание занять именно сейчас? 🤔
Итак, в данном обзоре я делаю совсем краткое перечисление всех размещений с основными параметрами. Далее несколько наиболее интересных для меня выпусков рассмотрю и проанализирую более подобно и развёрнуто.
Переходим к сути
Вот список новых размещений на эту неделю.
1⃣ Башкорт 34015. Купон 17,5% в рублях на 2 года.
Башкирская Республика, субъект федерации. Надёжность очень высокая, при этом купон имеет премию к ОФЗ 2,5%. Вполне интересное размещение, но конкретно мне в данном случае не хватает длины (срока до погашения) и проигрывает по купону в сравнении с той же Ульоб или предстоящей Томской областью.
2⃣ Евротранс 01. 23% в рублях на 7 лет. Рейтинг А-.
У Евротранс несколько неоднозначная история, с одной стороны все показатели бизнеса достаточно неплохие, но в то же время весь бизнес открыт и развивается на кредитные деньги. Ранее их спасало то, что заняли много и удачно до роста ставки, под 10-12%, но начиная с прошлого года рефинансирование идёт уже под 20% и выше, то есть издержки по кредитам сильно растут и это риск! Купон с учётом рейтинга и данного риска невелик. Кроме того, согласно условиям через 2 года они его будут резко снижать.
3⃣ АйдиКол1Р5, 25,5% купон в рублях на 2 года. Рейтинг BB+.
Это коллекторское агентство, входящее в группу компаний предоставляющих микрокредиты. Сам по себе бизнес сомнительный с этической точки зрения. Но это не главное. В данном случае я не понимаю на что они рассчитывают с таким рейтингом, если у эмитентов с рейтингом А купоны сравнимые?! На мой взгляд не интересно совсем.
4⃣ МТС 2Р12. Купон 19,5% фикс в рублях на 1 год. Рейтинг ААА.
Купон хороший для такого рейтинга. Но на данный момент не вижу интереса в этом выпуске МТС, так как он слишком короткий. А основная идея сейчас в получении прибыли от роста тела бондов при снижении ставки.
5⃣ Самолет П18. 24,5% фикс в рублях на 4 года. Рейтинг А.
На мой взгляд из всех перечисленных выпусков этот выглядит наиболее интересным в плане апсайда. Несмотря на то, что я скептически отношусь к девелоперам после обвала облигаций осенью прошлого года, но в сравнении с Евротрансом по 23 или Делимобиль и Вуш с 21%, Самолет с 24,5 на 4 года выглядит более привлекательно. Вот на него я сделаю более подробный обзор.
6⃣ ТомскОбл25. Купон не известен. Но обещают фикс в рублях на 2,5 года с амортизацией.
Данный выпуск представляет интерес и сравним с ранее рассмотренным (и купленным мной) Ульоб34010.
Про ТомскОбл25 также сделаю отдельный подробный разбор, как только узнаю какой будет купон и доходность.
Это всего 6 из 13 новых размещений, которые состоятся на этой неделе. Остальные будут во второй части завтра.
Ставьте лайк👍, и продолжение следует....
#облигации #размещение #рубль #самолет
Новое размещение облигаций.
Самолет П18. Доходность выше 27% годовых на 4 года
Рассмотрим подробнее одно из размещений, которые состоятся на этой неделе. А именно новый выпуск облигаций ГК Самолет с фиксированным купоном до 24,50% и редким на рынке корпоративных облигаций сроком до погашения — 4 года!
Предварительные параметры:
Объем эмиссии: 5 млрд руб.
Доходность: до 27,45% годовых
Срок обращения: 4 года
Сбор заявок: 24 июня 2025 г.
Размещение: 27 июня 2025 г.
Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Т-Банк
Эмитент:
ГК Самолет — федеральная корпорация, которая специализируется на строительстве проектов комплексной жилой застройки и разработке инновационных IT-решений в недвижимости. Последние несколько лет Самолет является крупнейшим девелопером в России по объему текущего строительства, обладает самым большим земельным банком и имеет более 127 проектов в 17 городах от Калининграда до Сахалина.
Кредитный рейтинг эмитента А.
Финансовые результаты за 2024 год были лучше ожиданий. Выручка компании выросла на более чем 32%, составив 339 млрд руб., при этом EBITDA достигла рекордных уровней — 109,2 млрд рублей (рентабельность 32%). Чистый долг / EBITDA компании вырос до 1,88x, что остается ниже средних уровней по отрасли.
На что можно рассчитывать при покупке данных облигаций на размещении?
Давайте сравним с аналогами и посчитаем.
Для данного кредитного рейтинга и в ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки доходность к погашению на уровне 27,45% годовых является привлекательной. При этом можно зафиксировать эту доходность на длинный срок, 4 года. Без оферты это больше, чем предлагали все сравнимые эмитенты в этом году.
Есть ли потенциал апсайда?
Да, есть. Я внимательно посмотрел ряд других выпусков облигаций компании с более высокой доходностью, так вот более высокая она во флоатерах и в более коротких выпусках, которые НЕ БУДУТ расти в цене при снижении ставки. Данный же выпуск Самолет П18 будет расти в цене примерно на 3,5-4% при каждом снижении ключевой ставки на 1 процентный пункт.
Для примера, сравнимый по условиям предыдущий выпуск Самолет П16 при купоне 25,5% сейчас торгуется по цене 105% и с доходностью около 26%. То есть теоретически новый выпуск Самолет П18 имеет все шансы вырасти как минимум до 103% уже в первые недели после размещения. Далее при снижении ставки в июле до 19% цена может вырасти до 106%.
НЕ ЗАБЫВАЕМ О РИСКАХ ❗️❗️❗️
Стоит отметить, что у компании Самолет очень много выпусков облигаций и высокий уровень долга, по которому приходится сейчас платить высокий процент.
Однако это пока не выглядит критичной проблемой, показатель чистый долг /EBITDA на уровне 1,9 не превышает средние показатели среди российских крупных компаний девелоперов. Тем более, что на фоне цикла снижения Ключевой ставки должен вырасти спрос на рынке жилья, что позволит компании укрепить свое текущее финансовое положение.
Еще раз хочу напомнить, что сбор заявок для покупки на размещении состоится уже завтра с 11:30 до 15:00 по МСК. Бумаги доступны у всех крупнейших брокеров — Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Т-Банк, Сбер, Ньютон инвестиции и др.
Новое размещение облигаций.
Самолет П18. Доходность выше 27% годовых на 4 года
Рассмотрим подробнее одно из размещений, которые состоятся на этой неделе. А именно новый выпуск облигаций ГК Самолет с фиксированным купоном до 24,50% и редким на рынке корпоративных облигаций сроком до погашения — 4 года!
Предварительные параметры:
Объем эмиссии: 5 млрд руб.
Доходность: до 27,45% годовых
Срок обращения: 4 года
Сбор заявок: 24 июня 2025 г.
Размещение: 27 июня 2025 г.
Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Т-Банк
Эмитент:
ГК Самолет — федеральная корпорация, которая специализируется на строительстве проектов комплексной жилой застройки и разработке инновационных IT-решений в недвижимости. Последние несколько лет Самолет является крупнейшим девелопером в России по объему текущего строительства, обладает самым большим земельным банком и имеет более 127 проектов в 17 городах от Калининграда до Сахалина.
Кредитный рейтинг эмитента А.
Финансовые результаты за 2024 год были лучше ожиданий. Выручка компании выросла на более чем 32%, составив 339 млрд руб., при этом EBITDA достигла рекордных уровней — 109,2 млрд рублей (рентабельность 32%). Чистый долг / EBITDA компании вырос до 1,88x, что остается ниже средних уровней по отрасли.
На что можно рассчитывать при покупке данных облигаций на размещении?
Давайте сравним с аналогами и посчитаем.
Для данного кредитного рейтинга и в ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки доходность к погашению на уровне 27,45% годовых является привлекательной. При этом можно зафиксировать эту доходность на длинный срок, 4 года. Без оферты это больше, чем предлагали все сравнимые эмитенты в этом году.
Есть ли потенциал апсайда?
Да, есть. Я внимательно посмотрел ряд других выпусков облигаций компании с более высокой доходностью, так вот более высокая она во флоатерах и в более коротких выпусках, которые НЕ БУДУТ расти в цене при снижении ставки. Данный же выпуск Самолет П18 будет расти в цене примерно на 3,5-4% при каждом снижении ключевой ставки на 1 процентный пункт.
Для примера, сравнимый по условиям предыдущий выпуск Самолет П16 при купоне 25,5% сейчас торгуется по цене 105% и с доходностью около 26%. То есть теоретически новый выпуск Самолет П18 имеет все шансы вырасти как минимум до 103% уже в первые недели после размещения. Далее при снижении ставки в июле до 19% цена может вырасти до 106%.
НЕ ЗАБЫВАЕМ О РИСКАХ ❗️❗️❗️
Стоит отметить, что у компании Самолет очень много выпусков облигаций и высокий уровень долга, по которому приходится сейчас платить высокий процент.
Однако это пока не выглядит критичной проблемой, показатель чистый долг /EBITDA на уровне 1,9 не превышает средние показатели среди российских крупных компаний девелоперов. Тем более, что на фоне цикла снижения Ключевой ставки должен вырасти спрос на рынке жилья, что позволит компании укрепить свое текущее финансовое положение.
Еще раз хочу напомнить, что сбор заявок для покупки на размещении состоится уже завтра с 11:30 до 15:00 по МСК. Бумаги доступны у всех крупнейших брокеров — Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Т-Банк, Сбер, Ньютон инвестиции и др.
#облигации #размещение #рубль
Из сегодняшних размещений я выбираю облигации Томской области.
Томская область определилась с купоном, он составит не более 19%. Доходность к погашению при таком раскладе составит 20,5% годовых.
Еще раз хочу повторить, что данный выпуск и по соотношению риск/доходность и по параметрам очень похож на размещенный неделю назад Ульоб 34010. Можно прочитать примерный расклад по тому выпуску, который я делал, соответственно по Томской области и обоснование и перспективы похожи.
Также Напомню, что по Ульоб купон снизили до 18,5%, и роста после размещения пока не случилось (я считаю, что он будет после этого цунами новых размещений).
Какие перспективы по апсайду Томскобл25?
Сравнимый с текущим выпуск Томскобл24, с купоном 26% сейчас торгуется по 112% и дает доходность 18,5.
То есть при сохранении по новому выпуску купона 19%, и доходности 20,5 получаем перспективу апсайда примерно на 3-4% (снижение доходности будет около 2%).
Если купон снизят до 18,5%, то доходность снижается до примерно 20%, и соответственно апсайд получаем примерно 2-2,5%.
Что в принципе тоже неплохо, особенно в ожидании дальнейшего снижения ставки и соответственно дальнейшего роста облигаций.
Что лучше СамолетП18 или Томскобл25?
Я считаю что теоретически Самолет имеет лучшие перспективы апсайда, чем Томская область, так как там дюрация длиннее, нет амортизации, и доходность выше намного. Но, как Осторожный инвестор, отдаю предпочтение меньшему риску. Поэтому подаю заявку на Томскую область с купоном НЕ НИЖЕ 18,5%. Сумма небольшая, так как резервы моего портфеля исчерпаны.🙂🤷♂
P. S. КУПОН ПОНИЗИЛИ до 18,25%. Заявку переподавать не стал. Получается, что по Ульоб 34010 купон выше, а цена ниже номинала, лучше возьму ещё Ульоб.
Из сегодняшних размещений я выбираю облигации Томской области.
Томская область определилась с купоном, он составит не более 19%. Доходность к погашению при таком раскладе составит 20,5% годовых.
Еще раз хочу повторить, что данный выпуск и по соотношению риск/доходность и по параметрам очень похож на размещенный неделю назад Ульоб 34010. Можно прочитать примерный расклад по тому выпуску, который я делал, соответственно по Томской области и обоснование и перспективы похожи.
Также Напомню, что по Ульоб купон снизили до 18,5%, и роста после размещения пока не случилось (я считаю, что он будет после этого цунами новых размещений).
Какие перспективы по апсайду Томскобл25?
Сравнимый с текущим выпуск Томскобл24, с купоном 26% сейчас торгуется по 112% и дает доходность 18,5.
То есть при сохранении по новому выпуску купона 19%, и доходности 20,5 получаем перспективу апсайда примерно на 3-4% (снижение доходности будет около 2%).
Если купон снизят до 18,5%, то доходность снижается до примерно 20%, и соответственно апсайд получаем примерно 2-2,5%.
Что в принципе тоже неплохо, особенно в ожидании дальнейшего снижения ставки и соответственно дальнейшего роста облигаций.
Что лучше СамолетП18 или Томскобл25?
Я считаю что теоретически Самолет имеет лучшие перспективы апсайда, чем Томская область, так как там дюрация длиннее, нет амортизации, и доходность выше намного. Но, как Осторожный инвестор, отдаю предпочтение меньшему риску. Поэтому подаю заявку на Томскую область с купоном НЕ НИЖЕ 18,5%. Сумма небольшая, так как резервы моего портфеля исчерпаны.🙂🤷♂
P. S. КУПОН ПОНИЗИЛИ до 18,25%. Заявку переподавать не стал. Получается, что по Ульоб 34010 купон выше, а цена ниже номинала, лучше возьму ещё Ульоб.
#облигации #размещение #рубль
Купон по облигациям Томской области (Томскобл25) снизили до 18,25%. Заявка у меня была по 18,5, переподавать не стал.
Теоретически выпуск интересен и с таким купоном. Доходность при таком варианте получается около 19,5, а по другим выпускам той же Томской области доходность 18,5. То есть апсайд вполне может быть, примерно на 2%.
Но я не стал менять заявку, так как теперь получается, что Ульоб 34010 стали интереснее: купон выше, а цена прямо сейчас ниже номинала, доходность тоже выше, около 20%.
Лучше я возьму ещё Ульоб.
Другие эмитенты сегодня тоже снизили купон на размещении. Особенно удивил МТС.
По СамолетП18 снизили с 24,5 до 24, это было ожидаемо и снижение незначительное.
А вот МТС снизил купон с изначально обещанных 19,5 до 18. Это уже я не понимаю. Кто эти люди, которые берут МТС с доходностью ниже 18,5%, при таком количестве размещений и таком выборе, и при наличии на рынке облигаций субъектов РФ с доходностью 20% и выше?
Купон по облигациям Томской области (Томскобл25) снизили до 18,25%. Заявка у меня была по 18,5, переподавать не стал.
Теоретически выпуск интересен и с таким купоном. Доходность при таком варианте получается около 19,5, а по другим выпускам той же Томской области доходность 18,5. То есть апсайд вполне может быть, примерно на 2%.
Но я не стал менять заявку, так как теперь получается, что Ульоб 34010 стали интереснее: купон выше, а цена прямо сейчас ниже номинала, доходность тоже выше, около 20%.
Лучше я возьму ещё Ульоб.
Другие эмитенты сегодня тоже снизили купон на размещении. Особенно удивил МТС.
По СамолетП18 снизили с 24,5 до 24, это было ожидаемо и снижение незначительное.
А вот МТС снизил купон с изначально обещанных 19,5 до 18. Это уже я не понимаю. Кто эти люди, которые берут МТС с доходностью ниже 18,5%, при таком количестве размещений и таком выборе, и при наличии на рынке облигаций субъектов РФ с доходностью 20% и выше?
#облигации #размещение #рубль
Список новых размещений облигаций на этой неделе (с 23 по 27 Июня 2025)
Часть 2.
Количество размещений так велико, что в один обзор все не уместилось. В этой части краткое описание оставшихся шести новых выпусков на этой неделе.
7⃣ Воксис-03, купон 24% на 4 года, но будет оферта через 1,5 года. доходность 26,8%. Рейтинг BBB+.
Компания специализируется на предоставлении услуг аутсорсинга колл- центров. Бизнес развивается, коммерчески был вполне успешным, но рост процентных расходов по кредитам начали его постепенно душить.
Не считаю выпуск интересным, так как два уже имеющихся выпуска Воксис дают доходность 28 и 29%. А у нового 26,8, и всего на 1,5 года из-за оферты. Выберу что-то другое.
8⃣ Позитив1Р3. 20% на 2 года 10 мес, доходность примерно 22%, рейтинг АА.
Про этот выпуск я уже писал в обзоре на прошлой неделе. Добавить нечего. На мой взгляд выпуск наиболее интересен из всех оставшихся на этой неделе. Но с купоном не ниже 19,5. Даже с 19 уже как-то и не очень интересен, но взять можно. Ниже 19% ТОЧНО НЕТ.
9⃣ КарРус 1Р6. Купон 21,5% на 3 года без оферт, доходность 23,75%.
Рейтинг А.
Известный всем каршеринговый сервис Делимобиль. С купоном они пожадничали, но если не снизят, то выпуск по потенциалу сравним с Позитив. А вот если снизят, то на мой взгляд интереса особого нет. Потенциала быстрого апсайда нет. Интересен только для диверсификации и в расчете на снижение ставки.
🔟 МОНОП 1Р05, купон 25,5 на 1,5 года. Доходность 28,7. Рейтинг BBB+.
Компания Монополия с 2006 г. предоставляет линейку сервисов для рынка автомобильных грузоперевозок и по сути является цифровой логистической платформой, В общем айти-компания.
Рейтинг и отчетность показывают стабильное финансовое состояние, но с наличием рисков. Доходность неплохая, жаль только срок очень короткий.
С купоном не ниже 25% интересна спекулятивно.
1⃣1⃣ НовТехн 1Р7. Купон 22,5% на 2 года. Доходность 24,5%. Рейтинг А.
ООО «Новые технологии» специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. Входит в ТОП-5 производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ. Объем долгосрочной контрактной базы - свыше 3 лет.
Чем то похожа на компанию Борец и этим вызывает опасения, при этом компания еще и попала под санкции. Поэтому доходность выше аналогов.
Спекулятивно интерес есть с купоном не ниже 22, так как в этом случае остается возможность быстрого апсайда на 1-2%.
1⃣2⃣ Систем2Р03. Купон 22,5% на 1 год 8 мес. Доходность 25%. Рейтинг АА.
Огромный финансовый холдинг, владеющий в том числе контрольным пакетом МТС, Сегежи, Эталон, Медси.
Известен огромным долгом из-за иска Роснефти. Отсюда и такая высокая доходность для рейтинга АА. У системы очень большое количество выпусков, доходность у всех очень разная и поэтому крайне трудно оценить потенциал апсайда у конкретного данного выпуска. Но в теории облигации эмитента такого уровня с доходностью 25% интересны.
Мой выбор из данного списка:
На первом месте Позитив, но с купоном не ниже 19,5.
Также планирую взять немного МОНОП1Р5 с купоном не ниже 25. Если с ними не получится, то наверно буду ждать новые варианты или посмотрю что-то на вторичке.
Список новых размещений облигаций на этой неделе (с 23 по 27 Июня 2025)
Часть 2.
Количество размещений так велико, что в один обзор все не уместилось. В этой части краткое описание оставшихся шести новых выпусков на этой неделе.
7⃣ Воксис-03, купон 24% на 4 года, но будет оферта через 1,5 года. доходность 26,8%. Рейтинг BBB+.
Компания специализируется на предоставлении услуг аутсорсинга колл- центров. Бизнес развивается, коммерчески был вполне успешным, но рост процентных расходов по кредитам начали его постепенно душить.
Не считаю выпуск интересным, так как два уже имеющихся выпуска Воксис дают доходность 28 и 29%. А у нового 26,8, и всего на 1,5 года из-за оферты. Выберу что-то другое.
8⃣ Позитив1Р3. 20% на 2 года 10 мес, доходность примерно 22%, рейтинг АА.
Про этот выпуск я уже писал в обзоре на прошлой неделе. Добавить нечего. На мой взгляд выпуск наиболее интересен из всех оставшихся на этой неделе. Но с купоном не ниже 19,5. Даже с 19 уже как-то и не очень интересен, но взять можно. Ниже 19% ТОЧНО НЕТ.
9⃣ КарРус 1Р6. Купон 21,5% на 3 года без оферт, доходность 23,75%.
Рейтинг А.
Известный всем каршеринговый сервис Делимобиль. С купоном они пожадничали, но если не снизят, то выпуск по потенциалу сравним с Позитив. А вот если снизят, то на мой взгляд интереса особого нет. Потенциала быстрого апсайда нет. Интересен только для диверсификации и в расчете на снижение ставки.
🔟 МОНОП 1Р05, купон 25,5 на 1,5 года. Доходность 28,7. Рейтинг BBB+.
Компания Монополия с 2006 г. предоставляет линейку сервисов для рынка автомобильных грузоперевозок и по сути является цифровой логистической платформой, В общем айти-компания.
Рейтинг и отчетность показывают стабильное финансовое состояние, но с наличием рисков. Доходность неплохая, жаль только срок очень короткий.
С купоном не ниже 25% интересна спекулятивно.
1⃣1⃣ НовТехн 1Р7. Купон 22,5% на 2 года. Доходность 24,5%. Рейтинг А.
ООО «Новые технологии» специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. Входит в ТОП-5 производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ. Объем долгосрочной контрактной базы - свыше 3 лет.
Чем то похожа на компанию Борец и этим вызывает опасения, при этом компания еще и попала под санкции. Поэтому доходность выше аналогов.
Спекулятивно интерес есть с купоном не ниже 22, так как в этом случае остается возможность быстрого апсайда на 1-2%.
1⃣2⃣ Систем2Р03. Купон 22,5% на 1 год 8 мес. Доходность 25%. Рейтинг АА.
Огромный финансовый холдинг, владеющий в том числе контрольным пакетом МТС, Сегежи, Эталон, Медси.
Известен огромным долгом из-за иска Роснефти. Отсюда и такая высокая доходность для рейтинга АА. У системы очень большое количество выпусков, доходность у всех очень разная и поэтому крайне трудно оценить потенциал апсайда у конкретного данного выпуска. Но в теории облигации эмитента такого уровня с доходностью 25% интересны.
Мой выбор из данного списка:
На первом месте Позитив, но с купоном не ниже 19,5.
Также планирую взять немного МОНОП1Р5 с купоном не ниже 25. Если с ними не получится, то наверно буду ждать новые варианты или посмотрю что-то на вторичке.
#инфляция #ключеваяставка
Новые данные по инфляции в РФ с 17 по 23 июня. Годовая инфляция резко сокращается.
Инфляция в РФ с 17 по 23 июня составила 0,04%. С начала года показатель составил 3,68%.
Годовая инфляция замедлилась до 9,4% (неделю назад было около 9,6%).
Что можно ожидать от ЦБ с учетом таких данных?
Статистика пока гораздо лучше ожиданий. Если и в последнюю неделю июня тенденция сохранится, то инфляция за месяц составит 0,2-0,25%, что будет самым низким месячным уровнем за последние три года.
Пока все говорит о том, что ЦБ продолжит снижение ключевой ставки в июле. Судя по тому, насколько снижаются доходности по ОФЗ и корпоративным облигациям в последние дни, видно, что участники рынка с очень высокой вероятностью ждут снижения минимум до 19%. Индекс RGBI с утра поднялся до 114.
Но ведь с 1 июля будет рост тарифов на коммуналку! Значит инфляция вырастет?
Почему повышение тарифов летом еще не сыграет значительной роли в росте инфляции, и когда начнет сказываться, расскажу в субботу. Давайте наберем 100👍
И не забудьте подписаться, если ещё не подписаны.
@prudent_invest
Новые данные по инфляции в РФ с 17 по 23 июня. Годовая инфляция резко сокращается.
Инфляция в РФ с 17 по 23 июня составила 0,04%. С начала года показатель составил 3,68%.
Годовая инфляция замедлилась до 9,4% (неделю назад было около 9,6%).
Что можно ожидать от ЦБ с учетом таких данных?
Статистика пока гораздо лучше ожиданий. Если и в последнюю неделю июня тенденция сохранится, то инфляция за месяц составит 0,2-0,25%, что будет самым низким месячным уровнем за последние три года.
Пока все говорит о том, что ЦБ продолжит снижение ключевой ставки в июле. Судя по тому, насколько снижаются доходности по ОФЗ и корпоративным облигациям в последние дни, видно, что участники рынка с очень высокой вероятностью ждут снижения минимум до 19%. Индекс RGBI с утра поднялся до 114.
Но ведь с 1 июля будет рост тарифов на коммуналку! Значит инфляция вырастет?
Почему повышение тарифов летом еще не сыграет значительной роли в росте инфляции, и когда начнет сказываться, расскажу в субботу. Давайте наберем 100👍
И не забудьте подписаться, если ещё не подписаны.
@prudent_invest
#облигации #размещение #валюта #юань
Внезапно появилось еще одно размещение облигаций. На этот раз валютное и даже не квази.
Сбор заявок уже завтра 27 июня.
Речь идет о выпуске ГазКап3Р15 в юанях. Информация появилась вчера вечером, когда я публиковал вторую часть обзора на размещения, я еще про него не слышал и у брокеров не видел.
А вечером увидел в брокерском приложении, которым пользуюсь. Сообщаю подробности и свое мнение.
Параметры выпуска
Наименование: ГазКап3P15
Книга заявок: 27.06.2025
Размещение: 01.07.2025
Рейтинги (АКРА/Эксперт РА): AAA(RU)/ruAAA
Ориентир по купону (ежемесячный): 7,25-7,50% (доходность к погашению 7,50-7,76%)
Срок обращения: 1 г.
Дюрация: ~0,95 г.
Номинал: 1 000 CNY
Облигации короткие, всего на год, поэтому покупать их ради апсайда не интересно. Но зато с ними не страшно, если при росте курса валюты упадет тело валютных облигаций, легко будет дождаться погашения и получить полное тело назад.
Мое мнение и планы.
Считаю, что хороший вариант для диверсификации и увеличения валютного портфеля. Интересен исключительно с купоном не ниже 7%.
Планирую подать заявку на 10 штук. Немного, так как мои позиции в валюте полностью сформированы. При снижении купона ниже 7%, не возьму.
Внезапно появилось еще одно размещение облигаций. На этот раз валютное и даже не квази.
Сбор заявок уже завтра 27 июня.
Речь идет о выпуске ГазКап3Р15 в юанях. Информация появилась вчера вечером, когда я публиковал вторую часть обзора на размещения, я еще про него не слышал и у брокеров не видел.
А вечером увидел в брокерском приложении, которым пользуюсь. Сообщаю подробности и свое мнение.
Параметры выпуска
Наименование: ГазКап3P15
Книга заявок: 27.06.2025
Размещение: 01.07.2025
Рейтинги (АКРА/Эксперт РА): AAA(RU)/ruAAA
Ориентир по купону (ежемесячный): 7,25-7,50% (доходность к погашению 7,50-7,76%)
Срок обращения: 1 г.
Дюрация: ~0,95 г.
Номинал: 1 000 CNY
Облигации короткие, всего на год, поэтому покупать их ради апсайда не интересно. Но зато с ними не страшно, если при росте курса валюты упадет тело валютных облигаций, легко будет дождаться погашения и получить полное тело назад.
Мое мнение и планы.
Считаю, что хороший вариант для диверсификации и увеличения валютного портфеля. Интересен исключительно с купоном не ниже 7%.
Планирую подать заявку на 10 штук. Немного, так как мои позиции в валюте полностью сформированы. При снижении купона ниже 7%, не возьму.
#облигации #методика
С 23 июня 2025 года Московская биржа изменила методику расчёта доходности облигаций на фондовом рынке.
На саму доходность это никак не повлияет! Это главное.
В целом расчет доходности к погашению достаточно условный, всегда есть какие-то допущения и упрощения.
В частности поэтому у разных брокеров нередко бывают немного разные цифры. Но максимально сложной проблемой были и остаются флоатеры, тут на доходность у брокеров даже и смотреть бессмысленно.
Ключевое нововведение от Мосбиржи — переход к единому подходу при расчёте эффективной доходности: теперь она будет рассчитываться исключительно к дате погашения, даже если эмитент предоставляет другие ориентиры. Это позволит избавиться от разнобоя в данных и сделать оценки более однозначными.
Позднее в это правило внесли поправку, расчет будет не только к погашению, но и к ближайшей оферте, если она есть. А вот другие ориентиры кроме погашения и оферты не будут учитываться.
Кроме того, вводятся уточнённые формулы для расчёта доходности в разных ситуациях. Если облигация находится на завершающем купонном периоде перед погашением, будет использоваться формула простой доходности. В случае, когда точный размер будущих купонов неизвестен, в расчёт пойдёт значение последнего известного.
Не думаю, что нововведение Мосбиржи полностью решит проблему. Поэтому рекомендую по-прежнему не ориентироваться исключительно на отображаемую доходность, а внимательно изучать параметры конкретного выпуска, который планируете купить: даты и размер ближайшего купона, условия оферты и то, фиксированный купон или нет. А если есть вопросы при выборе той или иной бумаги, и сами не можете точно разобраться даже по методике Мосбиржи, то задайте вопрос специалистам 🙂.
С 23 июня 2025 года Московская биржа изменила методику расчёта доходности облигаций на фондовом рынке.
На саму доходность это никак не повлияет! Это главное.
В целом расчет доходности к погашению достаточно условный, всегда есть какие-то допущения и упрощения.
В частности поэтому у разных брокеров нередко бывают немного разные цифры. Но максимально сложной проблемой были и остаются флоатеры, тут на доходность у брокеров даже и смотреть бессмысленно.
Ключевое нововведение от Мосбиржи — переход к единому подходу при расчёте эффективной доходности: теперь она будет рассчитываться исключительно к дате погашения, даже если эмитент предоставляет другие ориентиры. Это позволит избавиться от разнобоя в данных и сделать оценки более однозначными.
Позднее в это правило внесли поправку, расчет будет не только к погашению, но и к ближайшей оферте, если она есть. А вот другие ориентиры кроме погашения и оферты не будут учитываться.
Кроме того, вводятся уточнённые формулы для расчёта доходности в разных ситуациях. Если облигация находится на завершающем купонном периоде перед погашением, будет использоваться формула простой доходности. В случае, когда точный размер будущих купонов неизвестен, в расчёт пойдёт значение последнего известного.
Не думаю, что нововведение Мосбиржи полностью решит проблему. Поэтому рекомендую по-прежнему не ориентироваться исключительно на отображаемую доходность, а внимательно изучать параметры конкретного выпуска, который планируете купить: даты и размер ближайшего купона, условия оферты и то, фиксированный купон или нет. А если есть вопросы при выборе той или иной бумаги, и сами не можете точно разобраться даже по методике Мосбиржи, то задайте вопрос специалистам 🙂.
#облигации #размещение #рубль #валюта #юань
Новые размещения облигаций на этой неделе с 30 июня по 4 июля.
Поток размещений похоже иссяк. Пик был на прошлой неделе, в итоге состоялось 14 или даже 15 новых выпусков. Я так и не понял, в чем может быть логика такого ажиотажа перед ожидаемым снижением ставки.
А то, что снижение точно ожидается, видно по действиям эмитентов, так как предлагаемый купон в процессе сбора заявок снижали просто доходя до наглости. Так например Позитив снизил купон с 20 до 18%, а доходность его ушла ниже, чем у некоторых госбумаг субьектов РФ. Такая же ситуация была почти во всех размещениях на прошлой неделе.
Итак, еще раз повторю, что на прошлой неделе был пик ажиотажа размещений. А на новой неделе уже всего три. Давайте разберёмся что нам предлагают.
Список размещений облигаций с 30 июня по 4 июля.
1⃣ Медскан 1Р1, фикс купон 20% в рублях на 2 года 2 мес, доходность к погашению 21,9%. Рейтинг А.
Медскан — российская сеть клиник, которая занимается диагностикой, медицинской реабилитацией, лечением онкологических заболеваний. Про нее пишут, что лидер в своей нише, при этом медсфера и особенно их ниша всегда актуальна и не так уж страдает даже если в экономике кризис. Финансовое положение стабильное.
С Рейтингом А, купон должен быть однозначно выше, нр учитывая защитную сферу бизнеса, огромную материальную базу в собственности, и ажиотаж размещений выглядит 20% оправдано.
Но я уверен, что купон снизят до 19%. В целом за счет надёжности и и в ожидании снижения ставки данный выпуск в принципе интересен именно осторожным инвесторам. Однако лично я брать его с купоном ниже 19,5% не буду, так как банально есть варианты повыгоднее.
2⃣ Новосиб 26. Флоатер от новосибирской области с купоном КС+4,5%.
Это не новый выпуск, это доразмещение облигаций серии 34026 объемом до 2 млрд руб. Оригинальный выпуск появился в декабре 2024 с погашением в ноябре 2027 года. Премия к КС конечно рекордная, поскольку размещали в неудачное время. Но так как это флоатер он неинтересен в ожидании снижения ключевой ставки.
Брать его сейчас нет смысла! Он не принесет апсайда по телу так как принесут бумаги с фикс купоном.
3⃣ ЭнПлюс 1РС7. В ЮАНЯХ. Срок 2 года, но через 1 год оферта. Купон пока не известен.
Квазивалютные облигации от EN+ Групп, крупного холдинга, который занимается производством алюминия и электроэнергии.
ВЛАДЕЕТ КОНТРОЛЬНЫМ ПАКЕТОМ РУСАЛА.
Данный выпуск может быть очень интересен, если предложат купон выше 7%. Однако к сожалению он лишь для избранных, так как минимальная заявка не ниже 1,4 млн руб. 😔
Мои выводы и планы.
На этой неделе интересны для добавления в портфель Медскан и ЭнПлюс. Вполне можно добавить их в портфель.
Но с учетом того, что купон будет скорее всего ниже желаемого, а по ЭН+ еще и порог участия огромный я участвовать ни в чем из этого списка не буду.
Ваше мнение, коллеги?
Новые размещения облигаций на этой неделе с 30 июня по 4 июля.
Поток размещений похоже иссяк. Пик был на прошлой неделе, в итоге состоялось 14 или даже 15 новых выпусков. Я так и не понял, в чем может быть логика такого ажиотажа перед ожидаемым снижением ставки.
А то, что снижение точно ожидается, видно по действиям эмитентов, так как предлагаемый купон в процессе сбора заявок снижали просто доходя до наглости. Так например Позитив снизил купон с 20 до 18%, а доходность его ушла ниже, чем у некоторых госбумаг субьектов РФ. Такая же ситуация была почти во всех размещениях на прошлой неделе.
Итак, еще раз повторю, что на прошлой неделе был пик ажиотажа размещений. А на новой неделе уже всего три. Давайте разберёмся что нам предлагают.
Список размещений облигаций с 30 июня по 4 июля.
1⃣ Медскан 1Р1, фикс купон 20% в рублях на 2 года 2 мес, доходность к погашению 21,9%. Рейтинг А.
Медскан — российская сеть клиник, которая занимается диагностикой, медицинской реабилитацией, лечением онкологических заболеваний. Про нее пишут, что лидер в своей нише, при этом медсфера и особенно их ниша всегда актуальна и не так уж страдает даже если в экономике кризис. Финансовое положение стабильное.
С Рейтингом А, купон должен быть однозначно выше, нр учитывая защитную сферу бизнеса, огромную материальную базу в собственности, и ажиотаж размещений выглядит 20% оправдано.
Но я уверен, что купон снизят до 19%. В целом за счет надёжности и и в ожидании снижения ставки данный выпуск в принципе интересен именно осторожным инвесторам. Однако лично я брать его с купоном ниже 19,5% не буду, так как банально есть варианты повыгоднее.
2⃣ Новосиб 26. Флоатер от новосибирской области с купоном КС+4,5%.
Это не новый выпуск, это доразмещение облигаций серии 34026 объемом до 2 млрд руб. Оригинальный выпуск появился в декабре 2024 с погашением в ноябре 2027 года. Премия к КС конечно рекордная, поскольку размещали в неудачное время. Но так как это флоатер он неинтересен в ожидании снижения ключевой ставки.
Брать его сейчас нет смысла! Он не принесет апсайда по телу так как принесут бумаги с фикс купоном.
3⃣ ЭнПлюс 1РС7. В ЮАНЯХ. Срок 2 года, но через 1 год оферта. Купон пока не известен.
Квазивалютные облигации от EN+ Групп, крупного холдинга, который занимается производством алюминия и электроэнергии.
ВЛАДЕЕТ КОНТРОЛЬНЫМ ПАКЕТОМ РУСАЛА.
Данный выпуск может быть очень интересен, если предложат купон выше 7%. Однако к сожалению он лишь для избранных, так как минимальная заявка не ниже 1,4 млн руб. 😔
Мои выводы и планы.
На этой неделе интересны для добавления в портфель Медскан и ЭнПлюс. Вполне можно добавить их в портфель.
Но с учетом того, что купон будет скорее всего ниже желаемого, а по ЭН+ еще и порог участия огромный я участвовать ни в чем из этого списка не буду.
Ваше мнение, коллеги?
#акции #облигации #валюта #индекс
Ожидания на июль по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.
Наступил июль, попробую спрогнозировать, что мы с вами можем ожидать в этом месяце по наиболее популярным видам активов.
Думаю, что очевидно, и никто не будет спорить, все эти ожидания связаны с заседанием ЦБ по ключевой ставке, так как по факту именно от этого и будет зависеть дальнейшая динамика активов.
Итак, какие сценарии мы можем ожидать
1. Рублёвые облигации
Начну с них, так как они больше всего выигрывают от потенциального снижения ставки. Уверенно можно говорить, что если инфляция будет сохраняться низкой, ниже 0,1% в неделю, то цена облигаций продолжит рост в течение всего июля. Последние 2 недели по динамике и новым размещениям уже видно, что в доходностях заложено снижение до 19%. Более того, индекс RGBI достиг 115, он уже выше, чем был год назад, когда ставка впервые выросла до 18%.
То есть видно, что у участников рынка появилась очень сильная надежда на снижение до 18%. Сейчас наиболее перспективными выглядят длинные офз, которые взлетят от 5 до 10% при позитивном сценарии, а также недооцененные облигации эмитентов с рейтингом от BBB до A+. В которых еще остаются доходности по 22-26%. Вот в этом направлении и стоит искать идеи.
2. Валютные облигации и прочие валютные активы.
Возможно, валюта также начнет, наконец-то, расти в рублях в ожидании более быстрого снижения ставки ЦБ. Не уверен, насколько сильным будет рост валюты, но то, что он начнется в июле, уверен почти на 100%. Может быть, пока не так сильно, но начнется. Базовый и наиболее реалистичный сценарий, на мой взгляд, это доллар в районе 84-85 на конец июля. Менее вероятно, но возможно, что доллар останется в районе 80, особенно если ставку снизят лишь до 19, а не до 18%. Рост выше 85 пока сложно ожидать, но вероятность супер быстрого переставления цены на 15-20% всегда возможна, и мы такое уже видели.
3. Акции.
Акции также выиграют от снижения ставки, так как часть денег с депозитов, возможно, пойдёт и в них тоже. Но я считаю, что Акции сейчас наименее интересный актив, так как все ожидают рецессии, и все данные говорят, что так называемая мягкая посадка растянется как минимум на год. Так что позитив от снижения ставки будет уравновешен негативом от снижения показателей в отчетностях большинства компаний. Соответственно ожидания, что в июле индекс Мосбиржи будет в диапазоне от 2800 до 2900. Максимум, который ожидаем при наиболее вероятном сценарии, — это 3000 при снижении ставки до 18%. При снижении лишь до 19% жду отката в конце месяца, так же как это было после июньского заседания ЦБ.
Мои планы на июль
1. Я продолжаю делать ставку на идею: рублёвые облигации (на этот раз длинные с фикс купоном) + фьючерсы на валюту. В этой инвестидее у меня уже около 60% портфеля. Также около 30-35% портфеля составляют валютные облигации. Еще 5-10% это драг металлы в разных видах и небольшой резерв, который каждый сейчас месяц копится из купонов.
2. Больших изменений делать в июле не планирую, так как считаю, что именно в таком виде портфель выиграет при любых раскладах, связанных со снижением ставки.
3. Возможно, ближе к середине июля попробую спекулятивно взять фьючерсы на индекс Мосбиржи, если он закрепится выше 2800 и будет сохранятся низкая инфляция.
4. На поступающие купоны буду покупать недооцененные выпуски рублевых облигаций и участвовать в новых размещениях.
Поддержите пост лайком👍👍, если вам интересны мои мысли в таком формате.
Ожидания на июль по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.
Наступил июль, попробую спрогнозировать, что мы с вами можем ожидать в этом месяце по наиболее популярным видам активов.
Думаю, что очевидно, и никто не будет спорить, все эти ожидания связаны с заседанием ЦБ по ключевой ставке, так как по факту именно от этого и будет зависеть дальнейшая динамика активов.
Итак, какие сценарии мы можем ожидать
1. Рублёвые облигации
Начну с них, так как они больше всего выигрывают от потенциального снижения ставки. Уверенно можно говорить, что если инфляция будет сохраняться низкой, ниже 0,1% в неделю, то цена облигаций продолжит рост в течение всего июля. Последние 2 недели по динамике и новым размещениям уже видно, что в доходностях заложено снижение до 19%. Более того, индекс RGBI достиг 115, он уже выше, чем был год назад, когда ставка впервые выросла до 18%.
То есть видно, что у участников рынка появилась очень сильная надежда на снижение до 18%. Сейчас наиболее перспективными выглядят длинные офз, которые взлетят от 5 до 10% при позитивном сценарии, а также недооцененные облигации эмитентов с рейтингом от BBB до A+. В которых еще остаются доходности по 22-26%. Вот в этом направлении и стоит искать идеи.
2. Валютные облигации и прочие валютные активы.
Возможно, валюта также начнет, наконец-то, расти в рублях в ожидании более быстрого снижения ставки ЦБ. Не уверен, насколько сильным будет рост валюты, но то, что он начнется в июле, уверен почти на 100%. Может быть, пока не так сильно, но начнется. Базовый и наиболее реалистичный сценарий, на мой взгляд, это доллар в районе 84-85 на конец июля. Менее вероятно, но возможно, что доллар останется в районе 80, особенно если ставку снизят лишь до 19, а не до 18%. Рост выше 85 пока сложно ожидать, но вероятность супер быстрого переставления цены на 15-20% всегда возможна, и мы такое уже видели.
3. Акции.
Акции также выиграют от снижения ставки, так как часть денег с депозитов, возможно, пойдёт и в них тоже. Но я считаю, что Акции сейчас наименее интересный актив, так как все ожидают рецессии, и все данные говорят, что так называемая мягкая посадка растянется как минимум на год. Так что позитив от снижения ставки будет уравновешен негативом от снижения показателей в отчетностях большинства компаний. Соответственно ожидания, что в июле индекс Мосбиржи будет в диапазоне от 2800 до 2900. Максимум, который ожидаем при наиболее вероятном сценарии, — это 3000 при снижении ставки до 18%. При снижении лишь до 19% жду отката в конце месяца, так же как это было после июньского заседания ЦБ.
Мои планы на июль
1. Я продолжаю делать ставку на идею: рублёвые облигации (на этот раз длинные с фикс купоном) + фьючерсы на валюту. В этой инвестидее у меня уже около 60% портфеля. Также около 30-35% портфеля составляют валютные облигации. Еще 5-10% это драг металлы в разных видах и небольшой резерв, который каждый сейчас месяц копится из купонов.
2. Больших изменений делать в июле не планирую, так как считаю, что именно в таком виде портфель выиграет при любых раскладах, связанных со снижением ставки.
3. Возможно, ближе к середине июля попробую спекулятивно взять фьючерсы на индекс Мосбиржи, если он закрепится выше 2800 и будет сохранятся низкая инфляция.
4. На поступающие купоны буду покупать недооцененные выпуски рублевых облигаций и участвовать в новых размещениях.
Поддержите пост лайком👍👍, если вам интересны мои мысли в таком формате.
#инвестидея #фьючерсы #валюта
Планирую прикупить несколько фьючерсов на валюту в свой портфель.
Согласно моим ожиданиям на июль валюта начнет рост.
Нет 100% гарантии, что это произойдёт прямо сейчас, но все же я постепенно готовлюсь к этому начиная с марта.
В рамках этой стратегии в ближайшие дни планирую купить еще 2-3 фьючерса на доллар и евро. Скорее всего, 2 штуки Eu-9.25 и 1 шт. Si-9.25.
Это не банальная спекуляция. Это все та же схема: рублёвые облигации + фьючерсы. В последнее время я много покупал рублёвые облигации на новых размещениях, но количество фьючерсов на валюту не увеличивал. И теперь, на мой взгляд, пришло время захеджировать их валютными фьючерсами. Вот это я и планирую сделать.
Планирую прикупить несколько фьючерсов на валюту в свой портфель.
Согласно моим ожиданиям на июль валюта начнет рост.
Нет 100% гарантии, что это произойдёт прямо сейчас, но все же я постепенно готовлюсь к этому начиная с марта.
В рамках этой стратегии в ближайшие дни планирую купить еще 2-3 фьючерса на доллар и евро. Скорее всего, 2 штуки Eu-9.25 и 1 шт. Si-9.25.
Это не банальная спекуляция. Это все та же схема: рублёвые облигации + фьючерсы. В последнее время я много покупал рублёвые облигации на новых размещениях, но количество фьючерсов на валюту не увеличивал. И теперь, на мой взгляд, пришло время захеджировать их валютными фьючерсами. Вот это я и планирую сделать.
#ставка #инфляция #облигации #индекс
Данные по инфляции за июнь ниже ожиданий и рекорд в ОФЗ.
Вчера была среда, а значит, Росстат опубликовал очередные данные по инфляции.
Недельная инфляция с 24 по 30 июня составила 0,07%.
За июнь инфляция составила около 0,2%. Рекорд за все последние годы.
Инфляция с начала года до 30 июня 3,76%.
Если считать за полный год, то она замедлилась с 9,88 до 9,39%.
На этом фоне ОФЗ растут, и цены, и индекс Гособлигаций RGBI достигли уже уровня, на котором они находились при ставке ЦБ 16%.
А Минфин провел размещение ОФЗ 26224 в виде аукциона. И спрос был такой, что итоговая доходность составила 14,32%, при этом спрос в 2 раза превысил размещаемый объем.
Выводы.
Все это выглядит так, как будто вопрос перехода к циклу снижения ставки уже решен.
Инфляция в июне рекордно низкая, замедление экономики перешло в очевидный кризис. Никаких других инструментов, кроме снижения ставки, не наблюдается, поэтому я тоже уверен, что снижать будут даже быстрее, чем мы ранее предполагали.
К сожалению долгосрочно проблем это не решит. Но краткосрочно, может быть до конца года, от финансовых рынков можно ждать неплохого дохода.
Статья о том, какие активы могут расти быстрее при снижении ставки, тут.
Голосование и коллективное мнение участников канала тут.
Данные по инфляции за июнь ниже ожиданий и рекорд в ОФЗ.
Вчера была среда, а значит, Росстат опубликовал очередные данные по инфляции.
Недельная инфляция с 24 по 30 июня составила 0,07%.
За июнь инфляция составила около 0,2%. Рекорд за все последние годы.
Инфляция с начала года до 30 июня 3,76%.
Если считать за полный год, то она замедлилась с 9,88 до 9,39%.
На этом фоне ОФЗ растут, и цены, и индекс Гособлигаций RGBI достигли уже уровня, на котором они находились при ставке ЦБ 16%.
А Минфин провел размещение ОФЗ 26224 в виде аукциона. И спрос был такой, что итоговая доходность составила 14,32%, при этом спрос в 2 раза превысил размещаемый объем.
Выводы.
Все это выглядит так, как будто вопрос перехода к циклу снижения ставки уже решен.
Инфляция в июне рекордно низкая, замедление экономики перешло в очевидный кризис. Никаких других инструментов, кроме снижения ставки, не наблюдается, поэтому я тоже уверен, что снижать будут даже быстрее, чем мы ранее предполагали.
К сожалению долгосрочно проблем это не решит. Но краткосрочно, может быть до конца года, от финансовых рынков можно ждать неплохого дохода.
Статья о том, какие активы могут расти быстрее при снижении ставки, тут.
Голосование и коллективное мнение участников канала тут.
Южуралзолото решили национализировать. Схема та же, что с Домодедово, Борцом, Рольфом и другими.
https://tass.ru/proisshestviya/24418299
Итак, национализация не просто продолжается, а набирает обороты.
Как вы наверно хорошо помните, совсем недавно громко
отобрали у владельцев аэропорт Домодедово, вот-вот заберут Борец в пользу государства, а всего за последнее время уже наберётся штук 30 предприятий.
Но вот это пока самое крупное. При этом еще и акционерное общество с большими объемами облигаций на рынке.
Очередной сокрушительный удар по инвестиционному климату. По сути, рынок акций уже превратился в казино. С облигациями ещё можно иметь дело, так как по идее и в теории они не страдают от национализации. Но по факту все-таки цена их падает, как показала история с Борцом и Домодедово, глубоко и надолго, сидеть в такой просадке тяжело и никому не желаю.
Что могу посоветовать владельцам акций и облигаций ЮГК?
Думаю, что лучше продать и акции, и облигации, пока не упали так же сильно, как Борец или Домодедово. Так как следующий шаг, по прошлому опыту, — это заморозка выплат по облигациям. Сейчас они упали на 2-5%, но если выплаты заморозят, то упадут на 15-20%, а может временно и на 30. Вот тогда можно и снова купить, если уж есть большое желание сыграть и рискнуть.
https://tass.ru/proisshestviya/24418299
Итак, национализация не просто продолжается, а набирает обороты.
Как вы наверно хорошо помните, совсем недавно громко
отобрали у владельцев аэропорт Домодедово, вот-вот заберут Борец в пользу государства, а всего за последнее время уже наберётся штук 30 предприятий.
Но вот это пока самое крупное. При этом еще и акционерное общество с большими объемами облигаций на рынке.
Очередной сокрушительный удар по инвестиционному климату. По сути, рынок акций уже превратился в казино. С облигациями ещё можно иметь дело, так как по идее и в теории они не страдают от национализации. Но по факту все-таки цена их падает, как показала история с Борцом и Домодедово, глубоко и надолго, сидеть в такой просадке тяжело и никому не желаю.
Что могу посоветовать владельцам акций и облигаций ЮГК?
Думаю, что лучше продать и акции, и облигации, пока не упали так же сильно, как Борец или Домодедово. Так как следующий шаг, по прошлому опыту, — это заморозка выплат по облигациям. Сейчас они упали на 2-5%, но если выплаты заморозят, то упадут на 15-20%, а может временно и на 30. Вот тогда можно и снова купить, если уж есть большое желание сыграть и рискнуть.
TACC
ГП потребовала обратить в доход государства акции "Южуралзолота" Струкова
По словам источника, миллиардер Константин Струков завладел имуществом компании в нарушение запрета заниматься предпринимательской деятельностью
#портфель
Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Июль 2025.
По традиции указываю активы совокупно по всем счетам в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями).
Предыдущий отчет о составе Портфеля на начало июня 2025 смотрите по ссылке.
На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:
1️⃣ 40% рублёвые облигации.
2️⃣ 3% российские акции.
3️⃣ 15% акции США (заблокированы в 2022 году).
4️⃣ 0% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT).
5️⃣ 32% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 4% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ, также добавил золото и немного серебра в виде фьючерсов в рублях за грамм).
7️⃣ 6% фьючерсы (лонг 20 шт. Si-9.25, 4 Eu-9.25 ).
Комментарии:
Структура портфеля в июне почти не изменилась.
Немного уменьшилась доля валютных облигаций, но не потому, что я их продал, а потому, что растет цена рублевых активов, и на полученные купоны и даже немного в маржу я купил в начале июня длинные офз и несколько новых бумаг на размещении (система, Ульоб, УЛК). В итоге в процентах доля рублевых активов подросла, а валютных снизилась.
Но снижение валютной части я компенсирую покупкой фьючерсов Eu-9.25 и Si-9.25.
Так что на самом деле у меня около 98-99% портфеля либо в валютных активах, либо захеджировано фьючерсами.
Основные изменения в портфеле:
1️⃣ Акции.
Сделок с акциями по-прежнему нет. На 3% уже давно держу Полюс, скорее как квазивалютную историю плюс ставка на золото. Вложения в акции уже год на паузе. И после истории с ЮГК мне кажется российские акции как инвестиция уже не актуальны.
2️⃣ Облигации.
✅ Купил выпуски рублевых облигаций на размещении (Ульоб34010, Система, УЛК). Хотел купить больше, но не получилось взять из-за сильного снижения купона, заявки по 5 размещениям просто не исполнились.
✅ Поучаствовал в размещении квазивалютных облигаций Новатэк1Р4 и Полипласт П2Б5.
3️⃣ Фьючерсы.
✅ Перешел во фьючерсы Si-9.25 и Eu-9.25, полностью продав Si-6.25, которые держал ранее. Снова немного увеличил количество фьючерсов, сейчас их уже 24.
Планы на июль
Пока стратегия такая же, которую я реализую уже полгода, основная ставка сделана на рублёвые облигации, защищенные от ослабления рубля валютными фьючерсами, а также на валютные и квазивалютные активы. Чем дольше рубль остается крепким, а экономика погружается в кризис, тем выше и выше шансы, что произойдет разворот по курсу валют.
В такой ситуации и при текущем курсе ничего из валютных активов продавать я не собираюсь. Свои ожидания на июль я написал в начале недели, можете почитать по ссылке.
..........................
P. S. Завтра планирую выпустить Отчет о результатах инвестирования за июнь 2025. Небольшой спойлер:это первый месяц 2025 года, когда портфель показал прибыль в рублях.
Если ещё не подписаны, то подпишитесь, чтобы не пропускать самое интересное! И не забывайте поставить лайк, друзья😉👍
Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Июль 2025.
По традиции указываю активы совокупно по всем счетам в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями).
Предыдущий отчет о составе Портфеля на начало июня 2025 смотрите по ссылке.
На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:
1️⃣ 40% рублёвые облигации.
2️⃣ 3% российские акции.
3️⃣ 15% акции США (заблокированы в 2022 году).
4️⃣ 0% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT).
5️⃣ 32% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 4% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ, также добавил золото и немного серебра в виде фьючерсов в рублях за грамм).
7️⃣ 6% фьючерсы (лонг 20 шт. Si-9.25, 4 Eu-9.25 ).
Комментарии:
Структура портфеля в июне почти не изменилась.
Немного уменьшилась доля валютных облигаций, но не потому, что я их продал, а потому, что растет цена рублевых активов, и на полученные купоны и даже немного в маржу я купил в начале июня длинные офз и несколько новых бумаг на размещении (система, Ульоб, УЛК). В итоге в процентах доля рублевых активов подросла, а валютных снизилась.
Но снижение валютной части я компенсирую покупкой фьючерсов Eu-9.25 и Si-9.25.
Так что на самом деле у меня около 98-99% портфеля либо в валютных активах, либо захеджировано фьючерсами.
Основные изменения в портфеле:
1️⃣ Акции.
Сделок с акциями по-прежнему нет. На 3% уже давно держу Полюс, скорее как квазивалютную историю плюс ставка на золото. Вложения в акции уже год на паузе. И после истории с ЮГК мне кажется российские акции как инвестиция уже не актуальны.
2️⃣ Облигации.
✅ Купил выпуски рублевых облигаций на размещении (Ульоб34010, Система, УЛК). Хотел купить больше, но не получилось взять из-за сильного снижения купона, заявки по 5 размещениям просто не исполнились.
✅ Поучаствовал в размещении квазивалютных облигаций Новатэк1Р4 и Полипласт П2Б5.
3️⃣ Фьючерсы.
✅ Перешел во фьючерсы Si-9.25 и Eu-9.25, полностью продав Si-6.25, которые держал ранее. Снова немного увеличил количество фьючерсов, сейчас их уже 24.
Планы на июль
Пока стратегия такая же, которую я реализую уже полгода, основная ставка сделана на рублёвые облигации, защищенные от ослабления рубля валютными фьючерсами, а также на валютные и квазивалютные активы. Чем дольше рубль остается крепким, а экономика погружается в кризис, тем выше и выше шансы, что произойдет разворот по курсу валют.
В такой ситуации и при текущем курсе ничего из валютных активов продавать я не собираюсь. Свои ожидания на июль я написал в начале недели, можете почитать по ссылке.
..........................
P. S. Завтра планирую выпустить Отчет о результатах инвестирования за июнь 2025. Небольшой спойлер:
Если ещё не подписаны, то подпишитесь, чтобы не пропускать самое интересное! И не забывайте поставить лайк, друзья😉👍
ЦБ начал цикл снижения ставки, но рынок акций отреагировал снижением. Обострение на Ближнем Востоке привело к росту и последующему обвалу нефтяных котировок. Курс рубля всё крепче и крепче. Куда инвестировать?
🏦 8 июля главный аналитик и доверительный управляющий ИФК «СОЛИД» Дмитрий Донецкий проведет стратегический вебинар «Итоги первого полугодия на российском рынке акций»
Дмитрий разберет:
📅 Как геополитическое обострение на Ближнем Востоке повлияет на российский рынок
📅 Что будет с ключевой ставкой дальше и как будут реагировать рынки
📅 Где искать потенциал роста во II полугодии
📅 Текущий состав и новые стратегии доверительного управления. Результаты с начала года
🅰 В прямом эфире Дмитрий ответит на ваши вопросы
📌
Дмитрий разберет:
8 июля | 19:00 МСК | РегистрацияPlease open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#результаты #результаты2025 #портфель
Результаты инвестиций Осторожного инвестора за июнь.
И за первое полугодие 2025 года.
Результаты за май 2025 доступны по ссылке
В своем инвестиционном портфеле я учитываю не один брокерский счет, а весь капитал размещенный на моих российских брокерских и банковских счетах, а также кэш (в рублях и валюте). Не учитываю недвижимость и то, что вывел за границу, и не пишу об этом в данном канале.
Июнь для моего портфеля был успешным. Портфель перестал нести потери в рублях, и наконец-то показал плюс. Это первый месяц когда мой портфель в плюсе, причем плюс по всем счетам, где-то больше, где - то меньше. А ведь в июне валюта еще не начала рост, а стояла на месте.
Общий результат по всем счетам за июнь приблизительно -1%.
Общий результат с начала года указываю в конце отчета.
Мои комментарии к результату
Как вы знаете из отчета по составу портфеля мои активы на данный момент, да и уже с апреля, почти на 100% либо состоят из валютных активов либо захеджированы валютными фьючерсами. Поэтому результат портфеля максимально зависит от курск валюты. Соответственно так как Валютные пары с рублем в июне были очень стабильны, укрепление рубля остановилось в районе 78 за доллар и 10,9 за юань, но и роста не было, мой портфель показал естественный небольшой прирост за счет купонов и подорожания облигаций.
Что принесло основную прибыль в июне.
✅ В прошлом месяце почти весь рост связан с получением НКД, купонов и ростом тела по рублевым облигациям. Думаю понятно с чем это связано.
✅ На втором месте НКД и купоны по квазивалютным облигациям.
Снизили прибыль: золото, которое немного скорректировалось, а также распад контанго в валютных фьючерсах.
Накопленный результат за 6 месяцев 2025 года стал лучше, и на данный момент составляет примерно -12% в рублях.
Продолжаю следовать выбранной стратегии, основной акцент сейчас делаю на покупках интересных рублевых облигаций на размещении.
Про свои ожидания на июль по валюте, акциям и облигациям недавно написал подробный пост. Жду существенно но улучшения результатов портфеля в июле и августе. Напомню, что в прошлом году рост доллара с августа по декабрь прошлого года был с 85 по 110 руб.
И за счет этого я получал в рублях от +3 до +7% в месяц. В результате удалось выйти из околонулевой доходности на +17% с августа по декабрь, то есть за 5 месяцев. Примерно на такой же расклад рассчитываю и в этом году. Если интересно, то результаты за 2024 год можете посмотреть тут.
Результаты инвестиций Осторожного инвестора за июнь.
И за первое полугодие 2025 года.
Результаты за май 2025 доступны по ссылке
В своем инвестиционном портфеле я учитываю не один брокерский счет, а весь капитал размещенный на моих российских брокерских и банковских счетах, а также кэш (в рублях и валюте). Не учитываю недвижимость и то, что вывел за границу, и не пишу об этом в данном канале.
Июнь для моего портфеля был успешным. Портфель перестал нести потери в рублях, и наконец-то показал плюс. Это первый месяц когда мой портфель в плюсе, причем плюс по всем счетам, где-то больше, где - то меньше. А ведь в июне валюта еще не начала рост, а стояла на месте.
Общий результат по всем счетам за июнь приблизительно -1%.
Общий результат с начала года указываю в конце отчета.
Мои комментарии к результату
Как вы знаете из отчета по составу портфеля мои активы на данный момент, да и уже с апреля, почти на 100% либо состоят из валютных активов либо захеджированы валютными фьючерсами. Поэтому результат портфеля максимально зависит от курск валюты. Соответственно так как Валютные пары с рублем в июне были очень стабильны, укрепление рубля остановилось в районе 78 за доллар и 10,9 за юань, но и роста не было, мой портфель показал естественный небольшой прирост за счет купонов и подорожания облигаций.
Что принесло основную прибыль в июне.
✅ В прошлом месяце почти весь рост связан с получением НКД, купонов и ростом тела по рублевым облигациям. Думаю понятно с чем это связано.
✅ На втором месте НКД и купоны по квазивалютным облигациям.
Снизили прибыль: золото, которое немного скорректировалось, а также распад контанго в валютных фьючерсах.
Накопленный результат за 6 месяцев 2025 года стал лучше, и на данный момент составляет примерно -12% в рублях.
Продолжаю следовать выбранной стратегии, основной акцент сейчас делаю на покупках интересных рублевых облигаций на размещении.
Про свои ожидания на июль по валюте, акциям и облигациям недавно написал подробный пост. Жду существенно но улучшения результатов портфеля в июле и августе. Напомню, что в прошлом году рост доллара с августа по декабрь прошлого года был с 85 по 110 руб.
И за счет этого я получал в рублях от +3 до +7% в месяц. В результате удалось выйти из околонулевой доходности на +17% с августа по декабрь, то есть за 5 месяцев. Примерно на такой же расклад рассчитываю и в этом году. Если интересно, то результаты за 2024 год можете посмотреть тут.