📌 BCC Invest: базовая ставка останется на уровне 16,5%

🗓 11 апреля Национальный банк РК объявит решение по базовой ставке.

🔍 Аналитики BCC Invest прогнозируют сохранение ставки на текущем уровне — 16,5%​

📊 Аргументы в пользу сохранения ставки:
▪️ Инфляция продолжает ускоряться — в марте 2025 года годовой показатель достиг 10,0% (февраль: 9,4%)
▪️ Основной вклад — платные услуги: рост на 14,3%, в том числе скачок тарифов на холодную воду на +88,4%
▪️ Влияние оказывают и непродовольственные товары (+9,1%), и продовольствие (+7,6%)
▪️ 📉 Тенге ослаб за год на 14,3%, усилив давление на импорт и цены

🔎 Комментарий аналитиков:
Если вклад продовольственной инфляции продолжит расти, это может потребовать от регулятора жёсткой риторики или дополнительных мер, несмотря на текущую паузу в изменении ставки

🚨 С 1 мая 2025 года меняется распределение тарифа на транспортировку российской нефти в Китай через Казахстан

Тикер: KZTO

📌 По маршруту:
🇷🇺 РФ (Прииртышск) → 🇰🇿 Атасу → 🇨🇳 Алашанькоу
(Приказ Минэнерго РК)

📉 Что изменится:

🔹 Участок РФ – Прииртышск – Атасу (с перевалкой)
▪️ Было: $4,23/т → Станет: $7,24/т
📈 Рост на +71,2%

🔹 Участок Атасу – Алашанькоу (КНР)
▪️ Было: $10,77/т → Станет: $7,76/т
📉 Снижение на -27,9%

📊 Общая стоимость не изменилась — $15,00 за тонну,
но доходность перераспределяется в пользу участка на территории Казахстана до Атасу.

📎 Контекст:
🔁 Изменение сделано для баланса между операторами инфраструктуры.

⚛️ Казахстан определил шорт-лист для строительства первой АЭС

📌 Казахстан завершил переговоры с потенциальными поставщиками технологий для первой атомной электростанции.

🌍 В шорт-лист вошли:
🇷🇺 Россия – «Росатом»
🇰🇷 Южная Корея – KHNP
🇨🇳 Китай – CNNC
🇫🇷 Франция – EDF

📍 Локация:
АЭС планируют строить в Жамбылском районе Алматинской области.

🏗 Что дальше:
Итоговое решение о выборе поставщика примет Межведомственная комиссия. Рассматриваются также места для второй и третьей АЭС.

🇰🇿🇬🇧🇺🇸 Вслед за индексом на LSE подорвался на восстановление Halyk

➡️ US Market снова пошел на юга

🕯 QZ голубые фишки в Лондоне и Нью-Йорке - итоги торгов за 10 апреля:

🇬🇧LSE

FTSE All-Share ⬆️ 3.09%

✔️ Halyk (HSBK) ⬆️ 5.9% to $21.35 (last):
High/low 21.8/21.35,
Объем торгов - $2 357 893.

✔️ Kazatomprom (KAP) ⬆️ 2,85% to $30,65. (last):
High/low 33.9/30,2,
Объем торгов - $2 106 739.

✔️ Air Astana (AIRA) ➡️ 0% to $5.6 (last):
High/low 5.7/5.58
Объем торгов - $200 358.

🇺🇸 NASDAQ ⬇️ 4.19%

✔️ Kaspi (KSPI) ⬇️ 5.68% to $83.38, (last):
Объем торгов: ADR 355K.

✔️ Freedom Holding (FRHC) ⬇️ 5.81% to $122.33 (last):
Объем торгов: ADR 102K.

✔️ D-Market Elektronik Hizmetler ve Ticaret A.S. (HEPS, турецкая "дочка" Kaspi) ⬇️ 3,35% to $2.6 (last):
Объем торгов: ADR 278K.

@qztrd

Ист. - LSE, NASDAQ.

📣 КазМунайГаз проведёт внеочередное собрание акционеров 5 мая

Тикер:

🗓 Дата и время:
5 мая 2025 года, 15:00 по времени Астаны

📍 Формат:
Очное участие

🏢 Место проведения:
г. Астана, ул. Дінмұхамед Қонаев, 8, н.п. 1, 2 этаж, конференц-зал

📌 Повестка дня:
1️⃣ О составе Совета директоров
2️⃣ О внесении изменений в состав счётной комиссии

❗️Национальный банк сохранил базовую ставку на уровне 16.5% с коридором +/- 1 п.п.

➡️ Итоги опроса:

🔹 63% - сохранят.

🔸35% - повысят.

🔹 2% - понизят.

Наши подписчики 💪

🏦 Аргументация Нацбанка по решению о сохранении

📌 Основное решение:
🔒 Базовая ставка — 16,5% годовых, коридор ±1 п.п.
📅 Следующее решение — 5 июня 2025 года

📈 Инфляция:
🧮 Годовая инфляция в марте — 10% (в пределах прогноза 10–12%)
💸 Ключевой драйвер — сфера услуг: тарифы + рыночные цены
🍞 Растёт вклад продовольственной инфляции
📉 Месячная инфляция замедлилась до 1,3% (в феврале было 1,5%)

📊 Базовые метрики:
📉 Базовая инфляция — 0,9%
📉 Сезонно очищенная инфляция — 1,0%
⬆️ Но в годовом выражении (с поправкой на сезонность) инфляция 1 кв. = 14,2%

🧠 Ожидания:
😐 Краткосрочные ожидания населения немного снизились
⚠️ Долгосрочные ожидания остаются высокими
📈 Профучастники прогнозируют инфляцию в 10,6% (против 8,7% ранее)

🌍 Внешняя среда:
🌐 Фон остаётся проинфляционным
🇷🇺 В России сохраняется двузначная инфляция
🇺🇸 США усиливают торговую политику — риски глобальной рецессии
📉 Это уже отразилось на ценах на нефть и росте волатильности рынков
🇪🇺 ЕЦБ продолжает снижение ставок, но указывает на риски инфляции

📦 Экономическая активность:
📈 ВВП Казахстана за январь–март: +5,8% г/г
🚛 Локомотивы роста: транспорт (21%), строительство (16,9%), обработка (8,7%), добыча (6,1%), торговля (6,3%)

🛍 Внутренний спрос:
🏗 Поддерживается инвестициями и кредитованием
🧾 Но появляются сигналы замедления потребления
🛒 Розничный товарооборот замедлился: 5,1% в феврале против 19,3% в октябре 2024

⚠️ Проинфляционные риски:
🔥 Высокие ожидания
💡 Рост тарифов
💰 Либерализация цен
📈 Возможное повышение налогов

🛡 Меры против инфляции:
💼 Макропруденциальные меры
💳 Сдерживание потребкредитования
💰 Пересмотр минимальных резервных требований
🌐 Зеркалирование золотовалютных операций

📎 Итог:
❗️Снижение базовой ставки в ближайшее время не планируется. Баланс инфляционных рисков остаётся сложным. Решения будут зависеть от поступающих данных и глобальной повестки.

Финансовые результаты ТОО "КТЖ-Грузовые перевозки" за 2024 год.

В предверии возможного, но маловероятного, IPO КТЖ решил посмотреть финансовую отчетность его основной дочерней компании - ТОО "КТЖ-Грузовые перевозки", которая занимается перевозками грузов (хотя этот сегмент рынка можно полностью отдать частным грузоперевозчикам). Отчет был опубликован на сайте AIX.

У группы компаний КТЖ два основных источника дохода, первое это Дирекция магистральной сети (МЖС), является филиалом АО "НК "КТЖ" и отдельного финансового отчета филиал не выпускает. Это непосредственно сама железная дорога, инфраструктура.

Итак, основные показатели КТЖ-ГП за 2024 год (самые интересные):
🚂 Обязательства +36% Г/Г до 1.4 трлн тенге
🚂 Выручка +12% Г/Г до 1.85 трлн тенге (почти $4 млрд)
🚂 Себестоимость +9% Г/Г до 1.78 трлн тенге
🚂 Чистый убыток -23% Г/Г до -35.1 млрд тенге
🚂 Убыток от валютной переоценки -33.1 млрд тенге

То есть, если если бы не валютная переоценка, то ситуация была бы более менее нормальной, а если поработать над оптимизацией расходов, то Компания будет вполне прибыльной.

🚄 Чистый денежный приток +13 млрд тенге (за счет полученных кредитов).
🚄 Долги (самое интересное): из 726 млрд тенге долгов, 600 млрд это кредиты, полученные в валюте (евро, франки, рубли, доллары). То есть по курсу на конец года (523,54 тенге/$1), примерно $1.1 млрд внешних долгов в валюте или индексированных к валюте. В начале 2023 года 1 доллар стоил 454.56 тенге, вот отсюда и весь убыток от валютной переоценки.

Обязательно посмотрим на консолидированную финансовую отчетность КТЖ когда она будет опубликована.