waterfowl
#wordoftheday

autarky
#wordoftheday

The disappointment with the left gave us Trump 2.0. Right or wrong it's irrelevant now. The dissatisfaction, real and imaginary, could pale in comparison with what the current administration has in store. Many are clueless and find refuge in the throw-everthing-at-the-wall tactics, where some residue is destined to be net positive. Rampant cherry-picking and confirmation bias hide the unpleasantries.

Those applauding the cancelation of grants for research on menstrual cycles in transgender men are missing the boat on devastating cuts to NIH and other national labs, which wasn't properly funded, to begin with. (Bloomberg's article is behind a paywall, but the Odd Lots episode on the subject is free). This might have enormous negative outcomes for decades to come. It's worth remembering that government-sponsored scientific research was instrumental in this country's success story post-WW2.

People cheering up job cuts at the federal government in the name of efficiency are sticking their heads into the sand for what's brewing. I lived through the disintegration of the Soviet economy and witnessed what happens when enough people lose jobs. I'm not suggesting we're anywhere near the scale, but unintended consequences and multi-variable systems are impossible to predict and prepare for.

Many Trump voters, whom I know personally, welcomed and helped Ukrainian refugees under the U4U program, are oblivious to the potential shutting of said Biden-era initiative, with disastrous consequences for people caught in the middle — something which wasn't hard to predict given the anti-immigration rhetoric on the campaign trail.

Yes, we do have problems. Yes, democrats went overboard with lots of idiocies. Yes, we tried slow solutions for the national debt and they failed. However, it feels each passing week results in more instability and more shenanigans. The commander-in-chief is declining to rule out a recession, in case you've missed a hint to that during the State of the Union address. As of this writing, betting markets are pricing the probability of a US recession in 2025 at 37%. I would be a seller at this price.

I hope that people who were not satisfied with the color of their nails won't find both of their hands amputated.

#politics
March 2025

bludgeon
#wordoftheday

somnambulant
#wordoftheday

With the benefit of hindsight, one can conclude that "buy election and sell inauguration" worked well this time.

Now that the market is 10% off the all-time high, set less than a month ago, the speed with which said correction took place is worth noting. Over the past 100 years, there were 25-30 instances of 10%+ corrections. Some, but not all, preceded recessions. A 10%+ market correction occurring within just 3 weeks from the market peak would be approximately in the 75-80th percentile in terms of speed, based on historical data. This means a 3-week 10%+ correction is notably faster than average but not extremely rare.

What is different now, as compared to the 2022 slide, is that portfolio diversification did help. Yields went lower. Certain European and Chinese stocks went up. Gold too. Consumer staples and utilities held ground. Overconcentrated portfolios in the tech space got hammered. Looks like cross-sector rotation is behind us.

The biggest risk going forward remains a policy error. Who's buying the dip now?
Happy trading!

#finance
March 2025

disown
#wordoftheday

Стоило гопникам надавать по щам, как попечители поспешили откреститься от них. Или этот глагол не совсем применим к мусульманам? При этом, сами гопники заявляют о применении баллистических ракет против авианосца и других военных кораблей. Палитесь ребята.

#AmericanImperialism

Спустя 11 лет они озвучили вердикт. Ложка дорога к обеду, господа.
https://www.echr.coe.int/w/judgment-concerning-ukraine-2

Есть два типа людей. Первые призывают подняться сидя на диване. Вторые их игнорируют.
#twotypesofpeople

rancid
#wordoftheday

savoir-faire
#wordoftheday

Раньше считалось, что падение рождаемости (fertility rate) удел развитых экономик. Предоставляем женщинам равные права, доступ к образованию, трудоустройству, и на выходе решение проблемы перенаселения. Так оно и было.

Необходимый уровень рождаемости, для поддержания численности населения - 2.1 ребёнка на женщину. Но это в развитых странах, где детская смертность ниже. В беднейших африканских странах этот показатель достигает 7-8 детей.

Уже 20 лет человечество живет в эпоху смартфонов. Кроме прочих очевидных плюсов и минусов, новые демографические исследования отмечают практически универсальное снижение рождаемости в глобальном масштабе. Бедные страны не исключение. Политическое устройство не имеет значения. Рабочая гипотеза, объясняющая данные наблюдения – развитие мобильной связи и смартфонов. Регионы, где пенетрация смартфонов (на душу населения) слабее показывают улучшенную статистику.

Но если копнуть глубже, оказывается, что доминирующая причина провала рождаемости – уменьшение образования пар/семей. Если сфокусироваться на этом сегменте, то там рождаемость соответствует долгоиграющим трендам в конкретном регионе. Эти явления, более подробно раскрыл Патрик в очередном видео.

Озвученная версия кажется правдоподобной. Тем более что она косвенно пересекается с другими исследованиями, отмечающими уменьшение сексуальной и социальной активности среди зумеров (рожденные в 1997-2012 годах).

Предположу, что распространение и внедрение ИИ ещё больше усилит данный тренд. Поколения с деградирующими социальными навыками будут тяготеть к использованию ИИ. Зачем напрягать себя трудностями живого общения, если можно попросить робота о помощи. Удобно, просто и легко. Намёки на это видны уже сегодня.

Так что господа автократы, хотите прибавки населения? Выключайте мобильную связь, а ещё лучше электричество и будет вам счастье.

Demographics is destiny

March 2025

До подписания NAFTA торговый баланс между США и Мексикой (и между США и Канадой) был около нуля. Эти государства занимают первые две строчки в списке торговых партнёров США в долларовом объёме. С середины 90-х ситуация стала сильно меняться. Тренд ненадолго приостановился из-за кризиса 2007-09. Ситуация с Канадой осталась на том же уровне, а вот баланс с Мексикой вскоре покатился с большей силой. Считается, что основной причиной стал перевод китайских производственных мощностей в Мексику. Китайцы импортировали компоненты, осуществляли сборку, и уже беспошлинно ввозили товары в США под штампом Made in Mexico.

Трамп 1.0 заменил NAFTA на USMCA в конце 2019. После чего ситуация только ухудшилась. График сгенерирован claude.ai

Это не помешало Трампу 2.0 заявить

who da hell made those deals

и развязать тарифные войны с соседями. Джон Стюарт отлично обстeбал сей момент.

Шутки шутками, но логика в действиях Трампа на данном направлении есть. Его электорат реально оказался на дне из-за деиндустриализации. Ржавый пояс, опиоидная эпидемия, потеря производственных мощностей и опытных работников. Звенья одной цепи.

Угроза тарифов эффективное средство в руках огромного импортёра. Среди прочих уступок, Мексика предлагает ввести симметричные с США тарифы в отношении Китая. О результатах говорить ещё рано, но думаю Трамп выйдет победителем. Главное, чтоб это не была Пиррова победа.

В связи с этими событиями вспомнилась ситуация 2014 года на Украине. А именно колебания между Таможенным Союзом и ЕС. Оба этих торговых блока приблизительно делили между собой баланс с Украиной. Это был еще один фактор биполярности между востоком и западом в стране, кроме демографии, языка и культуры. Но Украину поставили перед выбором. Развилка или-или стратегически означала проигрыш. Нужно было всеми силами цепляться за нейтралитет. В политической науке есть такой термин policy of deliberate ambiguity (не знаю как по-русски), его нужно было придерживаться любой ценой. Но увы…

В отличие от тогдашней Украины, мексиканская торговля очень сильно и с большим отрывом завязана на одного партнёра. Именно поэтому Трамп имеет сильную переговорную позицию, а Мексика пойдёт на уступки.

#politics #economics #AmericanImperialism
March 2025

dilapidation
#wordoftheday

Here is confirmation for my intuitive measurement. Curious to see the same break down for top 20%, 10% and 5%.

Image borrowed from https://x.com/MikeZaccardi/status/1885773731647144096/photo/1

drab
#wordoftheday

Есть два типа людей. Первые - радикалы. Вторые за них отдуваются
#twotypesofpeople

If one is absurdly rich, with most of the wealth riding on top of exuberant valuations of one's businesses, buttressed by a cult-like followership of believers, it would be wise not to alienate their feelings. With so much assets on public grounds, exercising radical ideology will ultimately come at the cost of wealth destruction for the said billionaire.

Defending one's principles, by definition comes at a price. Let's see if it will be too high to bear.

#VoxPopuli
March 2025

Is it my imagination or is Vance's remarks towards Denmark a Déjà vu of the events that took place about a decade ago?

You have not done a good job by the people of Greenland.

In 2014-15, for right or wrong, similar messaging was directed at Ukraine's ruling class for its handling of Russian speaking people in the east of the country. We know how that show ended.

H - hypocrisy.

#politics #AmericanImperialism
March 2025