Аналитики пересмотрели оценку «Инарктики» после новых данных

Компания недавно опубликовала результаты за 2024 год и дала новые комментарии. Также обновили прогнозы по экономике и снизили ставку дисконтирования. Вот что думают аналитики:

* В 2026 году вылов рыбы вернётся к уровню 2023 года — 33 000 тонн.
* В 2026-2027 годах благодаря увеличению зарыбления вылов может вырасти в 1,3-1,6 раза — до 40 000-50 000 тонн в год.
* После роста цен на лососёвых на 21% в 2024 году ожидается более сдержанный рост — 3-4% в год.
* В 2025 году выручка может упасть на 15%, до 26,8 млрд ₽. Но с 2026 по 2028 годы она будет расти в среднем на 28% ежегодно. Рентабельность по EBITDA должна восстановиться до 49% к 2028 году.

INARCTICA отчиталась за первые три месяца 2025 года

Чистая прибыль за этот период составила 448,2 млн ₽, что в два раза меньше, чем в прошлом году (882,6 млн ₽). Выручка тоже сократилась почти вдвое — до 500,34 млрд ₽ против 945,33 млрд ₽ годом ранее.

Основные показатели компании

* Капитализация: 685 млн $.
* P/E: 6,99.
* P/S: 1,72.
* P/B: 1,27.
* EPS: 88,33 ₽.
* EBITDA: 12,5 млрд ₽.
* EV/EBITDA: 5,36.

Финансовое состояние

* Собственный капитал вырос на 8% в 2024 году, на 46% в 2023 и 2022 годах. Но темпы роста замедлились.
* Чистый долг сократился на 7% в 2024 году. Долговая нагрузка остаётся низкой (Net Debt / EBITDA — 1,02).

Хотя в 2024 году компания показала рост, темпы значительно замедлились.

Основные акционеры

* 25% — УК «Свиньин и Партнёры».
* 17,2% — АО «ИГС Инвест».
* 2,2% — Соснов И.Г.

Выручка и прибыль

* В 2024 году выручка выросла на 11%, в 2023 — на 21%, в 2022 — на 48%.
* Прибыль в 2024 году упала на 50%, хотя в 2023 году выросла на 30%, а в 2022 — на 40%.
* Свободный денежный поток в 2024 году вырос на 48%.

Дивиденды

* В 2022 году — 6,36%, в 2023 году — 5,63%, в 2024 году — 7,27%. Обычно выплаты идут три раза в год, и составляют около 6-7% годовых. На 2025 год запланировано 1,62%.

Компания ещё не опубликовала отчёт за первый квартал, но видно, что в 2024 году рост замедлился. Вероятно, в первом и втором кварталах результаты тоже будут слабыми. Значительного роста ждать не стоит. Возможно, ситуация изменится, если снизятся процентные ставки или будет перемирие. Пока у меня нейтральное отношение к компании.

Чистая прибыль «МТС-Банк» упала на 75% за первые три месяца 2025 года

Чистая прибыль «МТС-Банк» по международным стандартам за первые три месяца 2025 года составила ₽0,972 млрд, что на 74,9% меньше, чем ₽3,865 млрд годом ранее. Процентный доход тоже упал на 10,2% и составил ₽8,667 млрд.

МТС Банк привлек ₽4 млрд в ходе SPO

Банк продал 2 897 574 акций по ₽1380,5 за штуку, увеличив уставной капитал на 8,4%. Эти деньги пойдут на рост кредитного портфеля и покупку других компаний.

Основные показатели

Капитализация банка — 528 млн долларов. P/E — 4,35, P/S — 0,59, P/B — 0,36, EPS — 273,72 рубля. Выручка за первый квартал 2025 года упала на 5%, а прибыль — на 23%. Но по сравнению с четвертым кварталом 2024 года она выросла на 89%. В том квартале прибыль рухнула на 87%. В 2025 году банк впервые выплатил дивиденды в размере 7,45%.

Финансовое состояние

Собственный капитал банка вырос на 1%, а обязательства — на 5%. Уровень долга к собственному капиталу — 4,54, что нормально для банка. Финансовое состояние компании стабильное, несмотря на замедление роста.

Что происходит на рынке

Многие ждут снижения ключевой ставки, а МТС Банк активно привлекает инвесторов. Недавно банк заключил соглашение с Сбербанк КИБ, который будет помогать торговать малоликвидными акциями. Это сделает акции более предсказуемыми и привлекательными для инвесторов.

На общем собрании акционеров было решено выплатить дивиденды в размере 89,31 рубля на акцию, что около 7% от текущей стоимости. Общий объем выплат составит около 3 млрд рублей. Для основного владельца АФК Системы это небольшая сумма, но для частных инвесторов это шанс реинвестировать прибыль.

Также скоро будет дополнительная эмиссия акций. Если дивиденды за 2024 год утвердят, их получат текущие акционеры. Размещение акций может пройти по цене выше рыночной, что показывает уверенность инвесторов в бизнесе.

Сейчас ключевая ставка высокая, что плохо для банков. Но многие аналитики ждут её снижения до 15% в следующем году. Это должно помочь экономике, сделать кредиты доступнее и улучшить ситуацию в банковском секторе.

На данный момент МТС Банк — один из самых недооцененных банков по мультипликаторам.

«Эталон» открыл новые корпуса ЖК «Зеленая Река»

Компания «Эталон» закончила строить и получила разрешение на ввод в эксплуатацию шестых и десятых корпусов ЖК «Зеленая Река» в Омске. В этих двух корпусах почти 13 тысяч квадратных метров, из которых около 12 тысяч — это жилые помещения.

Основные показатели

* Капитализация: 272 млн долларов (компания небольшая).
* P/E: отрицательный, компания убыточная.
* P/S: 0.16
* P/B: 0.33
* EPS: минус 18.03 рубля
* EBITDA: 27.6 млрд рублей
* EV/EBITDA: 7.01

Мосбиржа заменила расписки Etalon Group на акции МКПАО

На Мосбирже расписки кипрской Etalon Group заменили на акции МКПАО «Эталон Груп». О начале торгов акциями будет объявлено позже.

💰 Финансовое состояние

* Собственный капитал за 2024 год упал на 9%, за 2023 год — на 4%. Падение ускоряется.
* Чистый долг в 2024 году вырос на 58%, в 2023 году — на 57%. Это плохо, особенно при высоких процентных ставках.
* Net Debt / EBITDA: 6.23 (очень высокий уровень долга).

Финансовое состояние компании слабое: собственный капитал падает второй год подряд, долги растут до высоких значений при высоких ставках.

«Эталон» строит новые ЖК в Вологодской области

«Эталон» будет строить новые жилые комплексы в Вологодской области. Компания передаст 10% квартир региону и муниципалитетам, а регион предоставит ей землю без торгов.

💰 Выручка и прибыль

* Выручка в 2024 году выросла на 44%, в 2023 — на 13%.
* Прибыль отрицательная, в 2024 году упала на 105% до минус 6.9 млрд рублей. В 2023 — на 126%. Второй год убытков.
* Свободный денежный поток в 2024 году упал на 97% до минус 97 млрд рублей.

«Эталон» строит гостиничные апартаменты на Алтае

Компания будет реализовывать проекты в Майминском и Чемальском районах Алтая. В Майминском районе планируют построить гостиничные комплексы с апартаментами, а в Чемальском — только апартаменты. Размер инвестиций определят после разработки концепций.

«Эталон» — небольшая компания с убытками, хотя другие в секторе прибыльные. Рынок оценивает её дешевле сектора, у компании высокая долговая нагрузка. Рост выручки за пять лет слабее рынка.

Есть шанс на позитив, если ЦБ снизит ставки, а правительство придумает новые субсидии для ипотеки. Но компания работает с элитой, а ипотека — для бюджетных покупателей. Из позитивного — мощный рост выручки в 2024 году, но это не компенсирует падение прибыли.