Amazon во втором квартале 2025 года заработал больше, чем ожидали, но акции упали из-за плохих прогнозов на следующий квартал.

Amazon показал крутые результаты во втором квартале 2025 года – чистая прибыль выросла на треть, а выручка на 13%. Это больше, чем думали аналитики.

Но акции компании все равно упали после того, как Amazon дал не очень хороший прогноз на третий квартал. Чистая прибыль за апрель-июнь составила $18,2 млрд, что по $1,68 на акцию, а выручка – $167,7 млрд. Для сравнения, год назад было $13,49 млрд и $162,2 млрд соответственно.

Выручка в разных сегментах тоже выросла:

* Товары: на 10,8% до $68,2 млрд
* Услуги: на 15,1% до $99,5 млрд
* Онлайн-бизнес в США: на 11% до $100,1 млрд
* За рубежом: на 16% до $36,8 млрд

AWS заработал $30,9 млрд (+17,5%), а реклама – $15,69 млрд (+23%).

Amazon прогнозирует выручку в третьем квартале от $174 до $179,5 млрд и операционную прибыль от $15,5 до $20,5 млрд. Это меньше, чем ожидали аналитики. Из-за этого акции компании упали на 6,6% после закрытия торгов. С начала года их стоимость выросла на 6,7% и теперь составляет $2,49 трлн.

Основные цифры:

* Выручка: $167,7 млрд (+13%)
* Прибыль на акцию: $1,68 (вместо $1,33)
* Операционная прибыль: $19 млрд (прогноз на третий квартал: $15,5–$20,5 млрд)

Что еще делает Amazon:

* Внедряет робота Vulcan и AI для оптимизации логистики
* Обучает 700 тысяч сотрудников новым навыкам
* Планирует к 2030 году перевести 120+ дата-центров AWS на рециркуляцию воды

Выводы: Amazon растет благодаря AWS и рекламе, но инвесторов беспокоят расходы на новые технологии. Компания по-прежнему лидер в облаке, даже несмотря на конкуренцию с Microsoft и Google.

Kaspa (KAS) в 2025-м году сильно изменилась как в плане технологий, так и на рынке. Вот что нас ждет:

Что нового?

1. Быстрее блоки
В мае сеть Kaspa стала генерировать блоки в 10 раз быстрее — теперь 10 блоков в секунду. Это значит, что транзакции проходят быстрее, почти как в интернете.
2. Развитие дальше
* Будут смарт-контракты и DeFi-фишки, чтобы привлечь разработчиков.
* Проверяют приватность с zk-протоколами.
* Думают о листинге на Coinbase, что может поднять цену.

Как дела на рынке?

* Что с ценой?
После максимума в $0.2075 в 2024 году KAS сейчас стоит $0.07-$0.10, на 65% ниже.
* Прогнозы
* Консервативно: $0.12-$0.15.
* Умеренно: $0.30-$0.40, если биткоин вырастет и экосистема разовьется.
* Оптимистично: до $0.50-$0.86, если всё сложится удачно.

Что может пойти не так?

* Конкуренты
Есть другие проекты, как Litecoin и Ethereum Classic, которые тоже пытаются выделиться.
* Волатильность
Цена сильно зависит от биткоина, и если рынок упадет, KAS тоже может пострадать.
* Мало кто знает
Про Kaspa знают мало людей, что делает её менее привлекательной для инвесторов.

Технические сложности

1. Всё новое
Проект ещё молодой, поэтому могут быть сбои и проблемы с безопасностью.
2. Смарт-контрактов пока нет
Нет DeFi-приложений и других крутых штук, которые могли бы привлечь разработчиков.
3. ASIC-майнинг
Добыча на видеокартах уже невыгодна, что может привести к централизации майнинга.

Риски на рынке

1. Мало популярности
KAS пока что не так известен, как Bitcoin или Ethereum, что снижает доверие инвесторов.
2. Цена скачет
Курс KAS может резко падать, особенно если рынок будет падать.
3. Мало бирж
Монету можно купить только на 4-5 крупных платформах, что создаёт риск её исключения из торгов.

Проблемы с экосистемой

1. Пока всё сырое
Нет полноценных DeFi-платформ, NFT-магазинов и других нужных штук.
2. Всё зависит от людей
У проекта нет центрального управления, поэтому развитие может замедлиться, если люди потеряют интерес.

Инвестиционные риски

1. Неясно, что будет дальше
Долгосрочные перспективы зависят от введения смарт-контрактов, но когда это случится — неизвестно.
2. Законодательные риски
Новые законы могут ограничить работу проекта, особенно в США.
3. Централизация
Рост доли ASIC-майнеров может привести к концентрации власти в руках крупных игроков.

Другие моменты

* Мало информации о команде
О разработчиках известно мало, что затрудняет оценку их навыков.
* Зависимость от курса
Доходность майнинга сильно зависит от цены KAS, которая может резко упасть.

Что хорошего?

* Майнить можно
Каспа доступна как для видеокарт, так и для ASIC, что помогает сохранить децентрализацию.
* Тестируют новые штуки
Проверяют интеграцию с NFT и играми.
* Есть гранты
Поддерживают разработчиков, чтобы они создавали новые фичи.

Итог

Kaspa — это один из самых технологически продвинутых проектов на базе PoW. У неё есть потенциал для роста благодаря масштабируемости и планам по внедрению DeFi. Но чтобы добиться успеха, ей нужно преодолеть много технических и рыночных проблем.

За первые полгода 2025-го «Черкизово» заработала 4,39 млрд рублей, что на 34,1% меньше, чем в прошлом году. Доход вырос на 4,6%, до 11,37 млрд рублей.

Из-за подорожания сырья, логистики и зарплаты работников прибыль компании упала. Плюс, выросли проценты по кредитам, и в итоге «Черкизово» ушла в минус. Денег на счету стало меньше на 3,4 млрд рублей. Долги компании выросли на 41%.

Льготы на импорт куриного мяса давят на цены, а дороговизна кредитов мешает развитию. Поэтому пока что акции компании не кажутся привлекательными, особенно с учетом дивидендов всего 5,5% за 2024 год.

Но компания не сидит без дела. В 2024-м они вложили 36 млрд рублей в новые заводы и улучшение своих ферм. Купили компанию «Руском», чтобы стать лидером по производству бройлеров в России. Также запустили завод по переработке сои, теперь сами делают соевый шрот на 90%, меньше зависят от поставщиков. В Тульской области строят новый мясоперерабатывающий завод, чтобы увеличить производство и сделать его эффективнее.

«Черкизово» и «Рефагротранс» договорились о долгосрочных перевозках мяса в Юго-Восточную Азию. В этом году они планируют отправить туда 13,5 тысяч тонн мяса. В прошлом году поставки выросли на 10% и достигли 46 тысяч тонн.

Компания также принимала гостей из Китая и Сербии. Китайцы побывали на Петелинской птицефабрике, а сербы — на мясокомбинате «Всеволожский». Им всё понравилось, и они хотят больше покупать продукции «Черкизово».

«Аптечная сеть 36,6» за первый квартал 2025 года заработала 5,42 млн рублей чистой прибыли, а в прошлом году был убыток в 8,84 млн. Выручка упала на 0,3%, до 1,049 млрд рублей, по сравнению с 1,052 млрд годом раньше.

За 2024 год по МСФО чистая прибыль компании выросла в 2,2 раза до 267 млн рублей, с 120 млн годом ранее. Выручка подскочила на 29,4%, до 87,16 млрд рублей, по сравнению с 67,36 млрд в прошлом году.

По РСБУ за 2024 год чистая прибыль составила 114,9 млн рублей, что сильно лучше убытка в 0,028 млн годом ранее. Выручка выросла на 50,8%, до 4,78 млрд рублей, по сравнению с 3,17 млрд в прошлом году.

В целом, в 2024 году выручка компании достигла 97 млрд рублей, что на 29,6% больше, чем в прошлом году. EBITDA составила 6,7 млрд рублей, а рентабельность — 7,7%. Продажи в действующих магазинах выросли на 13%, средний чек увеличился на 14%, а трафик упал на 0,9%. Количество аптек выросло на 18,7% и теперь их 2 554.

«Россети Ленэнерго» — это компания, которая занимается передачей электричества в Питере и области. Они работают как с большими компаниями, так и с маленькими. Рост промышленности и транспорта в этих регионах помогает компании зарабатывать больше денег.

За первые три месяца 2025 года «Ленэнерго» заработала 11,5 млрд рублей, что на 11,7% больше, чем в прошлом году. Доход вырос до 36,77 млрд рублей, что тоже больше на 11,2%.

За весь 2024 год компания заработала 24,2 млрд рублей, что на 16,3% больше, чем в 2023 году. Доход тоже вырос — до 122,7 млрд рублей, что на 12,8% больше.

📈 Основные показатели

* Капитализация: 1,74 млрд долларов
* P/E — 6.47
* P/S — 1.12
* P/B — 0.69
* EPS — 2.45 рублей
* EBITDA — 41,76 млрд рублей
* EV/EBITDA — 3.04

Дивиденды По акциям LSNG:

* 2021 — 4,08%
* 2022 — 4,85%
* 2023 — 5,52%
* 2024 — 2,28%
* 2025 — 10.59%

По акциям LSNGP:

* 2021 — 9.03%
* 2022 — 12,94%
* 2023 — 8,6%
* 2024 — 10,18%
* 2025 — 3,18%

Привилегированные акции (префы) выгоднее по дивидендам.

💰 Финансовое состояние

* Собственный капитал вырос на 9% в 2024 и на 11% в 2023.
* Чистый долг стал отрицательным — минус 9,659 млрд рублей.
* Net Debt / EBITDA отрицательное — у компании больше денег, чем долгов.

Финансовое состояние отличное, хотя рост капитала немного замедлился в 2024 году.

Компания хорошая: стабильная, платит дивиденды и растет. Но есть минус — мало общается с инвесторами и редко дает новости.

Henderson за полгода 2025 года заработал 10,8 млрд рублей, что на 17,2% больше, чем годом ранее. Продаж стало больше на 8,8%, а всего продали 3 096 174 штуки. Выручка салонов подскочила на 11,7%, до 8,15 млрд рублей. Если смотреть только на магазины, которые уже работают, то там продажи выросли на 4,1%, а людей стало меньше на 7%. В целом, людей в магазинах стало больше на 1,6%, всего 12,5 млн визитов. Магазины стали больше на 16,9%, теперь их площадь 62 278 кв. м.

Несмотря на то, что экономика замедляется, Henderson продолжает показывать хорошие результаты. За первые 5 месяцев 2025 года выручка выросла на 41,2% по сравнению с прошлым годом. Но если копнуть глубже, то видно, что продажи в обычных магазинах (не онлайн) растут только за счет инфляции, всего на 3,4%. А людей в магазинах стало меньше на 7,6%! То есть, выручка растет только потому, что открываются новые магазины и хорошо работает онлайн-сегмент, который приносит почти четверть доходов.

Еще в 2024 году продажи в магазинах росли двузначными темпами (12,9%), но посещаемость падала на 6,9%. Это значит, что и на Henderson влияет экономическая ситуация. Компания продает одежду не из дешевых, и снижение темпов роста денег и деловой активности бьет по спросу на такие товары.

Из плюсов можно отметить, что рубль укрепился, и это помогает компании дешевле закупать товары из Китая и Вьетнама. Во втором квартале мы увидим, как курс рубля влияет на финансовые результаты.

Henderson стоит 7,7 годовых прибылей, но свободный денежный поток под давлением. Компания может стать интересной для покупки, если ставка снизится, экономика оживет и закончится строительство распределительного центра в 2026 году. До этого момента рынок и акции Henderson могут еще падать, что даст шанс купить их дешевле.

💰Финансовое здоровье

Собственный капитал Henderson за 2024 год вырос до 8,93 млрд рублей с 7,8 млрд в 2023 году. При этом чистый долг вырос на 857%, а в 2023 году падал на 28%. Net Debt / EBITDA пока нет данных, но по моим прикидкам это около 1,7-1,8, что нормально. В 2024 году темпы роста сильно снизились, а долг заметно вырос.

Что по ФА:

* С 2021 года МСФО-отчетность не публикуют.
* По РСБУ почти все последние годы выручка нулевая.
* Убытки растут: в 2024 году будет около 160 млн рублей.
* Общий долг вырос до 31 млрд.
* Дивидендов нет, с инвесторами тоже не общаются.