ПАО «Светофор Групп» – это большая автошкола, которая учит водить с нуля и до получения прав. У них есть свои учебные центры и онлайн-платформа. Они даже в Сколково тусуются.

На 30 сентября у них совет директоров собрал акционеров снова, чтобы обсудить выплату дивидендов за 2024 год. Они решили, что на каждую обыкновенную акцию дадут ₽0,1, а на привилегированную – ₽4,22.

Недавно они решили продать еще акций. Теперь каждая привилегированная акция будет стоить ₽22,5. Они хотят продать 4 963 000 таких акций. Это случится 23 апреля на СПб бирже. Купить эти акции смогут и опытные, и новички в инвестициях, но нужно будет пройти тест.

Финансовое состояние:

* Собственный капитал вырос на 111% за 2024 год (в 2023 был +31%).
* Долги упали на 44% за 2024 год (в 2023 было -5%).
* Долги почти минимальные, так что компания в порядке.

Основные показатели:

* Капитализация: 4,37M$.
* P/E – 1.98.
* P/S – 0.51.
* P/B – 0.77.
* EPS – 7.03 руб.
* EBITDA – 225M руб.
* EV/EBITDA – 1.83.

Финансовые результаты за 2024 год:

* Чистая прибыль взлетела до ₽174,4 млн (+253% по сравнению с прошлым годом).
* Выручка тоже выросла до ₽677 млн (+47% по сравнению с предыдущим годом).

Что происходит на рынке:

* Автошкол стало меньше на 40% за последние 10 лет, но люди все равно хотят учиться водить. Поэтому стоимость обучения растет. За последние 5 лет средний чек вырос на 50%.
* Поскольку «Светофор Групп» – лидер на рынке, эти тенденции должны быть видны в их отчетах.

Почему это важно:

* Компания не берет много долгов, что помогает ей держаться на плаву даже при высоких ставках.
* Соотношение долга к прибыли очень низкое (0,3х).
* В будущем, если введут обязательное переобучение водителей каждые 5-10 лет, это может стать дополнительным стимулом для роста компании.

Дивиденды:

* За 2023 год владельцам привилегированных акций выплатили 4,54 руб. Это давало 18% годовых.
* Ожидаемая доходность за 2024 год – 20%.

Выход на российский рынок. В апреле 2025 года компания Sinomach Auto, представляющая интересы автопроизводителя в России, выбрала 32 официальных дилера. Уже начались поставки автомобилей 2025 года выпуска, первый дилерский центр планируется открыть в конце мая.

* Аналитики из Bernstein теперь считают акции Li Auto, производителя электрокаров из Китая, такими же, как и остальные, а не лучше. Они также снизили прогноз цены акций на Nasdaq до $26 с $33 из-за усиления конкуренции в премиальном сегменте, где Li Auto раньше была лидером. Теперь они думают, что доля компании в этом сегменте упадет до 34% во втором квартале, а два года назад она была 72%.
* Ранее аналитики из JPMorgan Chase тоже изменили свое мнение об акциях Li Auto, теперь они говорят "держи" вместо "покупай" и снизили ожидаемую цену до $28.
* Li Auto обещает выпустить финансовые результаты за второй квартал 28 августа.

ЮМГ, бывший EMC, показал крутую прибыль за первые три месяца 2025 года — 5,41 млрд рублей. В прошлом году они были в минусе на 21,65 млн. Выручка тоже выросла до 5,35 млрд.

Компания переехала в Россию, но не оправдала ожиданий инвесторов, не заплатив дивиденды. Они сказали, что хотят погасить долг из-за роста ключевой ставки. Но инвесторы были в шоке, потому что компания говорила о выплатах. Теперь это нужно помнить и требовать больше скидки на акции.

Но есть и хорошие новости:

1. Рентабельность просто зашкаливает — 45,5% по EBITDA. Даже IT-компании позавидуют.
2. EBITDA и чистая прибыль растут на 9,4% и 9,7% соответственно. Бизнес держит высокую планку.

Компания достигла цели — погасила долг. Теперь у них 48,8 млн евро на балансе. Теоретически, они могут снова начать платить дивиденды. Если распределить всю прибыль, доходность будет около 15,8%. Но вот вопрос: дойдут ли они до этого?

За 2024 год собственный капитал вырос на 52%, а в 2023 — на 70%. Чистый долг стал отрицательным, упав на 180%. Денег больше, чем долгов.

Капитализация: 807 млн $. P/E — 6.57, P/S — 2.69, P/B — 4.86, EPS — 115,2 р., EBITDA — 10,4 млрд р., EV/EBITDA — 5.28.

Аналитики SberCIB считают, что в 2025 году компания покажет такие результаты:

* Выручка вырастет на 1,6% из-за роста среднего чека и стабилизации клиентов.
* Рентабельность по EBITDA может упасть до 43%, так как рубль укрепится.
* Рентабельность по чистой прибыли достигнет 42%. Поддержат её рост процентных доходов на 30% и отсутствие потерь по валютным инструментам.
* Если компания решит распределить дивиденды, выплата может составить 1,7 евро или 160 р. на акцию. Это 21% доходности.

Algorand (ALGO) сейчас в подвешенном состоянии. С одной стороны, есть позитивные моменты, с другой — есть над чем задуматься. Вот что происходит:

Algorand подписал крутой контракт с Future Skills Prime, который поддерживает правительство Индии. Теперь они будут учить разработчиков Web3 и блокчейну, что может помочь Algorand стать более популярным среди компаний.

Число активных кошельков выросло на 72%, а переводы стейблкоинов увеличились на 49.5% до $64.97 млн. Но вот незадача — цена ALGO упала на 11.97% за неделю. Это значит, что люди больше говорят об Algorand, чем реально его используют.

Что дальше?

В 2025 году Algorand планирует сделать свою систему более безопасной (с помощью квантовой защиты), выпустить новые корпоративные инструменты и кошелёк Rocca (в 2026 году). Фонд Algorand уже продал часть своих акций, чтобы сделать систему более децентрализованной.

Интеграция с другими сетями

Algorand теперь может общаться с другими блокчейнами через Wormhole. Это значит, что они могут привлечь больше денег из Ethereum и других сетей.

Но есть и минусы:

* Неясно, как будут регулировать Algorand. SEC считает его ценной бумагой, что может вызвать проблемы.
* Очень много токенов (2.75 млрд) уже в обороте, что давит на цену.
* Доход от протокола очень маленький — всего $6 тыс. в день, что вызывает вопросы о его долгосрочной устойчивости.

Вот такая ситуация с Algorand.