Почему доллар — это лучшая идея сегодня?
Обращу ваше внимание на аномалию в рубле. Почему-то доллар по 80 никому не интересен, а по 100 будет паника и вопросы — как на этом заработать?
👉Денежная масса (М2)
С 1 февраля 2022 рост ден. массы в РФ — +76%.
В США за тот же период — +1,5%.
Курс USD/RUB за это время — +1,3% (с 77,47 до 78,46).
До СВО была прямая зависимость: растёт М2 — ослабевает рубль. Сейчас — сильное отклонение от тренда, как в июне 2022 (курс 55). Курс рубля не отражает рост денежной массы. Дополнительное снижение ставки ускорит рост М2.
👉Ключевая ставка ЦБ РФ и ФРС
Мыслительный эксперимент: в феврале 2022 открываю вклад в США и РФ на одинаковую сумму ($100 / 7800₽), под ключевые ставки.
На июнь 2025:
• США: $115 (+15%)
• РФ: 12 472₽ (+60%)
Бабушка в Сбере заработала в 4 раза больше долларов, чем американец. Классический кэрри трейд. Аномалия.
👉Бюджет
Минфин заложил на 2025 курс 96,5. Факт — 78. Бюджет теряет 130–160 млрд ₽ в месяц.
В мае 2025 Госдума утвердила: Дефицит бюджета увеличен втрое — с 1,2 до 3,8 трлн ₽. Прогноз по курсу скорректирован до 94,3
Курс не выгоден бюджету. Параметры не сходятся.
👉ЦБ РФ и платёжный баланс (янв–апр 2025)
Профицит счёта:
2024 — $30,9 млрд
2025 — $21,9 млрд (-29%)
• Торговый баланс апрель: $9,0 млрд (в 2024 — $11,8 млрд)
• Импорт стабилен, экспорт снижается
• Резервы ЦБ РФ сократились на $1,9 млрд — вероятно, интервенции
Все тренды — за ослабление. Но рубль крепчает.
ЦБ РФ выглядит беспомощно — курс формируется вне его влияния.
👉Мнения
• Аналитики (опрос Банка России, май 2025): прогноз 91,5
• Сбер CIB: ослабление с августа, к концу года — 95
• Герман Греф на ПМЭФ: «Курс 78–79 не отражает экономику. Реальный — 100+»
👉На фоне высокой ставки:
• Замедлился импорт (данные по авто: -45,5% к марту 2024)
• Замедлились капзатраты и инвестпрограммы
• Насыщение товарами длительного пользования
• Кэрри-трейд (заняли юани дешево, вложили дорого в рубли)
• Население массово несёт деньги на вклады (до 40% доходности в $ экв.)
• Возврат экспортной выручки
• Обвинения в рублификации субордов ВТБ
Спрос на валюту низкий, экспортеры заводят валюту для покрытия растущих расходов. Способов хранить валюту — нет. При нормализации импорта — спрос на валюту резко вырастет.
👉Что может качнуть рубль в сторону ослабления:
• Снижение КС
• Восстановление импорта
• Ужесточение санкций и затяжной конфликт
• Падение нефти
• Мировая рецессия и замедление Китая
Спред инфляция/ставка будет сужаться. ЦБ сидит между двух стульев:
Таргетировать инфляцию или спасать рынок долгов.
Скоро сидеть в рублях будет невыгодно. Огромная рублевая масса пойдёт в активы — часть в валюту.
👉Прогноз автора
• Апсайд по доллару — 20% и выше.
• С текущих 78 → 95 и выше.
• Курс в I полугодии отклонился слишком сильно от параметров бюджета — давление на рубль будет усиливаться.
Полный текст со всеми подробностями и графиками читаем по ссылочке:
👉 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174082/
Обращу ваше внимание на аномалию в рубле. Почему-то доллар по 80 никому не интересен, а по 100 будет паника и вопросы — как на этом заработать?
👉Денежная масса (М2)
С 1 февраля 2022 рост ден. массы в РФ — +76%.
В США за тот же период — +1,5%.
Курс USD/RUB за это время — +1,3% (с 77,47 до 78,46).
До СВО была прямая зависимость: растёт М2 — ослабевает рубль. Сейчас — сильное отклонение от тренда, как в июне 2022 (курс 55). Курс рубля не отражает рост денежной массы. Дополнительное снижение ставки ускорит рост М2.
👉Ключевая ставка ЦБ РФ и ФРС
Мыслительный эксперимент: в феврале 2022 открываю вклад в США и РФ на одинаковую сумму ($100 / 7800₽), под ключевые ставки.
На июнь 2025:
• США: $115 (+15%)
• РФ: 12 472₽ (+60%)
Бабушка в Сбере заработала в 4 раза больше долларов, чем американец. Классический кэрри трейд. Аномалия.
👉Бюджет
Минфин заложил на 2025 курс 96,5. Факт — 78. Бюджет теряет 130–160 млрд ₽ в месяц.
В мае 2025 Госдума утвердила: Дефицит бюджета увеличен втрое — с 1,2 до 3,8 трлн ₽. Прогноз по курсу скорректирован до 94,3
Курс не выгоден бюджету. Параметры не сходятся.
👉ЦБ РФ и платёжный баланс (янв–апр 2025)
Профицит счёта:
2024 — $30,9 млрд
2025 — $21,9 млрд (-29%)
• Торговый баланс апрель: $9,0 млрд (в 2024 — $11,8 млрд)
• Импорт стабилен, экспорт снижается
• Резервы ЦБ РФ сократились на $1,9 млрд — вероятно, интервенции
Все тренды — за ослабление. Но рубль крепчает.
ЦБ РФ выглядит беспомощно — курс формируется вне его влияния.
👉Мнения
• Аналитики (опрос Банка России, май 2025): прогноз 91,5
• Сбер CIB: ослабление с августа, к концу года — 95
• Герман Греф на ПМЭФ: «Курс 78–79 не отражает экономику. Реальный — 100+»
👉На фоне высокой ставки:
• Замедлился импорт (данные по авто: -45,5% к марту 2024)
• Замедлились капзатраты и инвестпрограммы
• Насыщение товарами длительного пользования
• Кэрри-трейд (заняли юани дешево, вложили дорого в рубли)
• Население массово несёт деньги на вклады (до 40% доходности в $ экв.)
• Возврат экспортной выручки
• Обвинения в рублификации субордов ВТБ
Спрос на валюту низкий, экспортеры заводят валюту для покрытия растущих расходов. Способов хранить валюту — нет. При нормализации импорта — спрос на валюту резко вырастет.
👉Что может качнуть рубль в сторону ослабления:
• Снижение КС
• Восстановление импорта
• Ужесточение санкций и затяжной конфликт
• Падение нефти
• Мировая рецессия и замедление Китая
Спред инфляция/ставка будет сужаться. ЦБ сидит между двух стульев:
Таргетировать инфляцию или спасать рынок долгов.
Скоро сидеть в рублях будет невыгодно. Огромная рублевая масса пойдёт в активы — часть в валюту.
👉Прогноз автора
• Апсайд по доллару — 20% и выше.
• С текущих 78 → 95 и выше.
• Курс в I полугодии отклонился слишком сильно от параметров бюджета — давление на рубль будет усиливаться.
Полный текст со всеми подробностями и графиками читаем по ссылочке:
👉 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174082/
ЕвроТранс снова в моде? Сильный отчет, высокий payout и амбициозные планы.
На днях ЕвроТранс объявил итоги собрания ГОСА. Акционеры утвердили решение о выплате дивидендов за 1-й квартал 2025 года в размере 3 рублей на акцию. Также был утверждён финальный дивиденд за 2024 год в размере 14,19 рублей на акцию (около 13% годовых). Но тут важно понимать, что эта доходность за последние 2 квартала (4-й квартал 2024 и 1-й квартал 2025) — не каждый эмитент способен выдать такую доходность
Согласно дивполитике «ЕвроТранс», акционеры могут рассчитывать на стабильные дивидендные выплаты в размере не менее 40% от чистой прибыли за год. В последние два года компания не только выполнила это обязательство, но и выплатила дивиденды, вдвое превышающие минимальный уровень.
🔸Почему компания продолжает выплачивать щедрые дивиденды?
Менеджмент не раз заявлял, что забота об инвесторах и акционерах, а также создание дополнительной акционерной стоимости — важный приоритет компании. При этом дивиденды не выводятся мажоритарными акционерами, а в полном объеме реинвестируются в развитие. Это наглядно отражается в росте собственного капитала: он увеличился с 27,6 млрд рублей до 32,6 млрд рублей по итогам 2024 года.
Как можно заметить — Евротранс в своей публичной истории показывает неплохие результаты. В 2024 году она значительно превзошла прогнозы, показав впечатляющий рост выручки (на 47%, до 186,2 млрд рублей) и EBITDA (на 37,4%, до 16,9 млрд рублей). Рост обеспечили диверсификация бизнеса и увеличение продаж сопутствующих товаров и услуг.
🔸А что же всё-таки с долгом на фоне высоких дивидендов и планов по CAPEX?
• Кредитный рейтинг «ЕвроТранс» — А-(RU), прогноз — стабильный (АКРА). При этом бизнес-профиль учитывает диверсификацию форматов. Соотношение собственных и заёмных средств составляет 65% и 35%.
• Приоритет — развитие бизнеса и эффективное управление капиталом, а не простое сокращение долга. Найти такой баланс «ЕвроТранс» успешно удаётся. Чистый долг к EBITDA в прошлом году сократился с 3,0 до 2,3 с учётом лизинга, а прогноз на 2025 год находится в диапазоне от 2,2 до 2,7. При ослаблении ДКП «ЕвроТранс» будет стремиться к соотношению 2,0.
• Сейчас основной прирост долга идёт за счёт облигаций «ЕвроТранс»: на рынке обращаются 10 выпусков облигаций на сумму свыше 26 млрд рублей. При этом компания успешно выплачивает купоны.
🔸Что дальше?
• Во-первых, уже запущена инвестиционная программа, ориентированная на проекты с наивысшей доходностью и маржинальностью. В результате доля топливного сектора в выручке и прибыли будет снижаться, тогда как доля электроэнергетики, розничной торговли (магазинов и кафе), газового бизнеса и ИТ-проектов будет увеличиваться.
• Во-вторых, к концу 2025 года все объекты «ЕвроТранс» будут оборудованы точками быстрой электрозарядки, а к 2035 году электроэнергетика обеспечит 45% EBITDA (сейчас 4,2%). До 2035 года будет построено 90 универсальных АЗС. Внедряется новый формат кафе с улучшенным сервисом и расширенным меню.
Ну и стоит отметить, что у компании присутствуют амбициозные планы по выработке электроэнергии на базе газогенерации, начиная с этого года (с выработкой 20–50 МВт), увеличению доли ИТ-направления до 2% оборота и 7% EBITDA, а также запуску продаж пропан-бутана.
Продолжаем следить за развитием компании и надеемся, что она продолжит радовать стабильными финансовыми и операционными результатами, а также дивидендами.
#EUTR
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174538
На днях ЕвроТранс объявил итоги собрания ГОСА. Акционеры утвердили решение о выплате дивидендов за 1-й квартал 2025 года в размере 3 рублей на акцию. Также был утверждён финальный дивиденд за 2024 год в размере 14,19 рублей на акцию (около 13% годовых). Но тут важно понимать, что эта доходность за последние 2 квартала (4-й квартал 2024 и 1-й квартал 2025) — не каждый эмитент способен выдать такую доходность
Согласно дивполитике «ЕвроТранс», акционеры могут рассчитывать на стабильные дивидендные выплаты в размере не менее 40% от чистой прибыли за год. В последние два года компания не только выполнила это обязательство, но и выплатила дивиденды, вдвое превышающие минимальный уровень.
🔸Почему компания продолжает выплачивать щедрые дивиденды?
Менеджмент не раз заявлял, что забота об инвесторах и акционерах, а также создание дополнительной акционерной стоимости — важный приоритет компании. При этом дивиденды не выводятся мажоритарными акционерами, а в полном объеме реинвестируются в развитие. Это наглядно отражается в росте собственного капитала: он увеличился с 27,6 млрд рублей до 32,6 млрд рублей по итогам 2024 года.
Как можно заметить — Евротранс в своей публичной истории показывает неплохие результаты. В 2024 году она значительно превзошла прогнозы, показав впечатляющий рост выручки (на 47%, до 186,2 млрд рублей) и EBITDA (на 37,4%, до 16,9 млрд рублей). Рост обеспечили диверсификация бизнеса и увеличение продаж сопутствующих товаров и услуг.
🔸А что же всё-таки с долгом на фоне высоких дивидендов и планов по CAPEX?
• Кредитный рейтинг «ЕвроТранс» — А-(RU), прогноз — стабильный (АКРА). При этом бизнес-профиль учитывает диверсификацию форматов. Соотношение собственных и заёмных средств составляет 65% и 35%.
• Приоритет — развитие бизнеса и эффективное управление капиталом, а не простое сокращение долга. Найти такой баланс «ЕвроТранс» успешно удаётся. Чистый долг к EBITDA в прошлом году сократился с 3,0 до 2,3 с учётом лизинга, а прогноз на 2025 год находится в диапазоне от 2,2 до 2,7. При ослаблении ДКП «ЕвроТранс» будет стремиться к соотношению 2,0.
• Сейчас основной прирост долга идёт за счёт облигаций «ЕвроТранс»: на рынке обращаются 10 выпусков облигаций на сумму свыше 26 млрд рублей. При этом компания успешно выплачивает купоны.
🔸Что дальше?
• Во-первых, уже запущена инвестиционная программа, ориентированная на проекты с наивысшей доходностью и маржинальностью. В результате доля топливного сектора в выручке и прибыли будет снижаться, тогда как доля электроэнергетики, розничной торговли (магазинов и кафе), газового бизнеса и ИТ-проектов будет увеличиваться.
• Во-вторых, к концу 2025 года все объекты «ЕвроТранс» будут оборудованы точками быстрой электрозарядки, а к 2035 году электроэнергетика обеспечит 45% EBITDA (сейчас 4,2%). До 2035 года будет построено 90 универсальных АЗС. Внедряется новый формат кафе с улучшенным сервисом и расширенным меню.
Ну и стоит отметить, что у компании присутствуют амбициозные планы по выработке электроэнергии на базе газогенерации, начиная с этого года (с выработкой 20–50 МВт), увеличению доли ИТ-направления до 2% оборота и 7% EBITDA, а также запуску продаж пропан-бутана.
Продолжаем следить за развитием компании и надеемся, что она продолжит радовать стабильными финансовыми и операционными результатами, а также дивидендами.
#EUTR
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174538
Топ-10 ошибок инвестирования
Те, кто решил инвестировать, рано или поздно сталкиваются с проблемами, которые могут не замечать. Виктор Петров перечислил топ-10 некоторых из них.
Мы все совершаем ошибки. Кто-то реже, а кто-то чаще. В результате нескольких последовательных ошибок можно лишиться капитала, который создавался годами.
Пусть даже и перешедшим по наследству. Особенно если по нему, так как человек вряд ли почувствует размер усилий, которые были потрачены на создание этого капитала, оставаясь беспечным по отношению к нему.
Предлагаю рассмотреть наиболее частые ошибки инвестирования не по порядку их важности, так как каждая из них по-своему может оказаться фатальной для портфеля.
👉Отсутствие цели
Нужно понимать для чего инвестируешь и где та грань, когда следует уже что-то изменить. Т.е. инвестиции ради инвестиции — это не очень хорошая идея. При отсутствии цели теряется внимательность, озабоченность будущим, которое настигнет капитал. И оно может быть совсем не радостным. Поэтому нужно понимать задачу: накопить на какую-то покупку, пенсию, наследство детям или что-либо ещё
👉Отсутствие терпения
Частенько можно наблюдать, как инвесторы вместо инвестирования, смещаются в спекуляции, желая заработать больше за короткий срок. Нужно понимать, что даже умнейшие люди и докторскими степенями теряют деньги на бирже, в желании научиться извлекать прибыль посредством трейдинга. Нужно запастись терпением. В большом количестве.
👉Суждения на прошлых заслугах
Нужно понимать, что прошлые результаты не гарантируют похожих доходов в будущем. Это касается не только деятельности компаний и ценой их акций, но и различных людей, которые, по их словам, оседлали трёхзначную годовую доходность и ищут средства для инвестиций в свою торговлю. Тем более зачем им деньги, если у них такая доходность? Они же могли и сами разбогатеть давно.
👉Инвестиции на всё
Перед тем как положить на брокерский счёт все свои деньги, нужно быть уверенным, что они не потребуются долгое время. Ведь при совпадении падения рынка и потребности изъять средства, можно потерять серьёзную часть капитала.
👉Торги на новостях
Спешная покупка/продажа — это путь к нищете. Правда если вы не являетесь скальпером. Раз вы инвестор, то оставьте игры тем, кто занимается этим профессионально и так же профессионально сливает свой депозит.
👉Слепое следование чужой аналитике
Нужно понимать, что все рекомендации от брокеров и аналитиков могут быть ошибочными, либо с заинтересованностью. Т.е., например, желание закрыть позицию об кого-то. Помните, что при одинаковом доступе к информации, разные аналитики могут приходить к различным выводам.
👉Использование плеча
Использование плеча — интересный инструмент, при котором вы начинаете брать на себя риск потери капитала. Т.е., например, при снижении цены акций вы лишь получаете бумажный убыток. Однако при использовании плеча в какой-то момент брокер будет вынужден закрыть ваши позиции вплоть до того, что ещё и останетесь должны.
👉Использовать эмоции
Эмоции в инвестициях — это враг. Паника или страх упустить прибыль (фомо) будут заставлять делать необдуманные поступки, которые приведут к потере денег.
👉Инвестировать в модное
Нередко встречаются ситуации, когда толпа бежит покупать «модные» акции. Обычно это случается на последних стадиях роста. А потом аминь.
👉Вложение в сомнительные проекты
Здесь инвестора может овладеть старинное «авось». Завлекательные гайденсы и обещания в итоге могут обернуться критическим провалом. Достаточно просмотреть IPO за последние 2-3 года. В итоге на словах там Лев Толстой, а на деле получилось как получилось. Падение на 50% может оказаться не пределом.
Помните, пока вы собираетесь заработать, другие хотят заработать на вас.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174507
Те, кто решил инвестировать, рано или поздно сталкиваются с проблемами, которые могут не замечать. Виктор Петров перечислил топ-10 некоторых из них.
Мы все совершаем ошибки. Кто-то реже, а кто-то чаще. В результате нескольких последовательных ошибок можно лишиться капитала, который создавался годами.
Пусть даже и перешедшим по наследству. Особенно если по нему, так как человек вряд ли почувствует размер усилий, которые были потрачены на создание этого капитала, оставаясь беспечным по отношению к нему.
Предлагаю рассмотреть наиболее частые ошибки инвестирования не по порядку их важности, так как каждая из них по-своему может оказаться фатальной для портфеля.
👉Отсутствие цели
Нужно понимать для чего инвестируешь и где та грань, когда следует уже что-то изменить. Т.е. инвестиции ради инвестиции — это не очень хорошая идея. При отсутствии цели теряется внимательность, озабоченность будущим, которое настигнет капитал. И оно может быть совсем не радостным. Поэтому нужно понимать задачу: накопить на какую-то покупку, пенсию, наследство детям или что-либо ещё
👉Отсутствие терпения
Частенько можно наблюдать, как инвесторы вместо инвестирования, смещаются в спекуляции, желая заработать больше за короткий срок. Нужно понимать, что даже умнейшие люди и докторскими степенями теряют деньги на бирже, в желании научиться извлекать прибыль посредством трейдинга. Нужно запастись терпением. В большом количестве.
👉Суждения на прошлых заслугах
Нужно понимать, что прошлые результаты не гарантируют похожих доходов в будущем. Это касается не только деятельности компаний и ценой их акций, но и различных людей, которые, по их словам, оседлали трёхзначную годовую доходность и ищут средства для инвестиций в свою торговлю. Тем более зачем им деньги, если у них такая доходность? Они же могли и сами разбогатеть давно.
👉Инвестиции на всё
Перед тем как положить на брокерский счёт все свои деньги, нужно быть уверенным, что они не потребуются долгое время. Ведь при совпадении падения рынка и потребности изъять средства, можно потерять серьёзную часть капитала.
👉Торги на новостях
Спешная покупка/продажа — это путь к нищете. Правда если вы не являетесь скальпером. Раз вы инвестор, то оставьте игры тем, кто занимается этим профессионально и так же профессионально сливает свой депозит.
👉Слепое следование чужой аналитике
Нужно понимать, что все рекомендации от брокеров и аналитиков могут быть ошибочными, либо с заинтересованностью. Т.е., например, желание закрыть позицию об кого-то. Помните, что при одинаковом доступе к информации, разные аналитики могут приходить к различным выводам.
👉Использование плеча
Использование плеча — интересный инструмент, при котором вы начинаете брать на себя риск потери капитала. Т.е., например, при снижении цены акций вы лишь получаете бумажный убыток. Однако при использовании плеча в какой-то момент брокер будет вынужден закрыть ваши позиции вплоть до того, что ещё и останетесь должны.
👉Использовать эмоции
Эмоции в инвестициях — это враг. Паника или страх упустить прибыль (фомо) будут заставлять делать необдуманные поступки, которые приведут к потере денег.
👉Инвестировать в модное
Нередко встречаются ситуации, когда толпа бежит покупать «модные» акции. Обычно это случается на последних стадиях роста. А потом аминь.
👉Вложение в сомнительные проекты
Здесь инвестора может овладеть старинное «авось». Завлекательные гайденсы и обещания в итоге могут обернуться критическим провалом. Достаточно просмотреть IPO за последние 2-3 года. В итоге на словах там Лев Толстой, а на деле получилось как получилось. Падение на 50% может оказаться не пределом.
Помните, пока вы собираетесь заработать, другие хотят заработать на вас.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174507
ВТБ утвердил дивиденды, а Мечел сможет платить по долгам🔥Итоги дня
📈 Мечел +4.4%
Оптимизм спекулянтов просто зашкаливает. Мечел сможет платить по долгам и возможно даже начнёт снижать долговую нагрузку с 2027 года. Решения ключевых кредиторов «Мечела», касающиеся долговой нагрузки, позволят оптимизировать ее в течение 2025-2026 годов.
Начиная с 2027 года компания рассчитывает, что на фоне восстановления конъюнктуры и роста операционных показателей сможет постепенно погашать основной долг перед кредиторами, сообщила журналистам в кулуарах годового собрания акционеров «Мечела» заместитель генерального директора по финансам компании Нелли Галеева
📉 ВТБ -1.3%
Акционеры ВТБ утвердили дивиденды за 2024г в размере 25,58 руб. на одну обыкновенную акцию, но акции всё равно снижаются. В акцию набилось слишком много спекулянтов и каждый думал, что может скинуть акции хомякам после утверждения дивиденда. Но хомяков на всех не хватило😁
📈 IMOEX +0.1%
Президент России Владимир Путин подписал указ о дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов. А для инвесторов из РФ, можно тоже гарантии получить?😁
📉 Фосагро -2.6%
Отказ от дивидендов не пошёл на пользу компании, с 27.06.2025 акции потеряли более 3%😔
📉 Россети ЦП -7.7%
Падают после дивидендной отсечки. На данный момент падение меньше размера дивиденда👍
📈 Транснефть ап +1.9%
«Транснефть» намерена вложить более 1 трлн руб. в программу развития и техперевооружения🤔
📊 Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174694
Оптимизм спекулянтов просто зашкаливает. Мечел сможет платить по долгам и возможно даже начнёт снижать долговую нагрузку с 2027 года. Решения ключевых кредиторов «Мечела», касающиеся долговой нагрузки, позволят оптимизировать ее в течение 2025-2026 годов.
Начиная с 2027 года компания рассчитывает, что на фоне восстановления конъюнктуры и роста операционных показателей сможет постепенно погашать основной долг перед кредиторами, сообщила журналистам в кулуарах годового собрания акционеров «Мечела» заместитель генерального директора по финансам компании Нелли Галеева
Акционеры ВТБ утвердили дивиденды за 2024г в размере 25,58 руб. на одну обыкновенную акцию, но акции всё равно снижаются. В акцию набилось слишком много спекулянтов и каждый думал, что может скинуть акции хомякам после утверждения дивиденда. Но хомяков на всех не хватило😁
Президент России Владимир Путин подписал указ о дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов. А для инвесторов из РФ, можно тоже гарантии получить?😁
Отказ от дивидендов не пошёл на пользу компании, с 27.06.2025 акции потеряли более 3%😔
Падают после дивидендной отсечки. На данный момент падение меньше размера дивиденда👍
«Транснефть» намерена вложить более 1 трлн руб. в программу развития и техперевооружения🤔
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174694
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Маленький сдвиг — большие последствия.
Смотрю, что многие недооценили новость о том, что зампред ЦБ говорит о возможном изменении (уточнении) нейтральной ставки. А зря.
Давайте в двух словах и на простых примерах разберём, почему это важно.
👉База
Нейтральная ставка — это как температура 36,6 у экономики. То есть такая ключевая ставка, при которой:
• экономика работает на потенциале,
• инфляция соответствует цели ЦБ,
• ДКП (денежно-кредитная политика) не является ни мягкой, ни жёсткой.
Если вы видите, что ставка ЦБ выше нейтральной — значит экономику охлаждают, борются с перегревом. Если ниже — подогревают спрос и стимулируют рост.
👉Что сейчас?
На сегодня Банк России оценивает нейтральную ставку в 7,5–8,5% (до июля 2024 было 6–7%).
А ключевая ставка — 20%.
Капитан Очевидность подсказывает: это значительно выше нейтральной → значит, ДКП жёсткая, деньги дорогие, спрос сдерживается. Цель — сбить инфляцию и привести экономику к равновесию. Задача со звёздочкой на фоне:
• дефицита рабочей силы,
• бюджетных вливаний,
• геополитической турбулентности.
Но ЦБ справляется. Данные за май — инфляция 4,5% saar (т.е. условно годовая инфляция, если всё будет расти такими же темпами), в июне — вероятно будет около 4% saar.
👉Зачем ЦБ уточняет нейтральную ставку?
Потому что меняется экономика:
• Внешний фон (цены на нефть, санкции и т.п.);
• Структура бюджета и фискальной политики;
• Поведение потребителей и бизнеса;
• Инфляционные ожидания.
Нейтральная ставка — это не решение по ставке, а перенастройка модели, на которой строится вся политика ЦБ. И такая корректировка может сдвинуть ожидания рынка очень сильно. Поэтому это история важная.
👉Ближе к сути
Если ЦБ считает, что нейтральная ставка не 7,5%, а 6,5%, то: ставка 20% становится не просто жёсткой, а избыточно жёсткой (на 13,5% выше новой нейтральной, а не на 11,5%).
Это означает: если раньше можно было снизить ставку на 1 % так как инфляция замедляется. И инфляционные ожидания бизнеса замедляются. То теперь, возможно, нужно снижать на 2 %, чтобы убрать «перекрут» в политике.
👉Ещё ближе к деньгам: облигации и акции
• Облигации:
Снижение нейтральной ставки = сигнал, что ключевую будут снижать активнее. Доходности по ОФЗ пойдут вниз, особенно на длинных бумагах.
• Акции:
Снижение нейтральной → снижение ключевой → падает ставка дисконтирования → Справедливая стоимость акций повышается → Особенно выигрывают компании роста и чувствительные к ставке (закредитованные — долги будут дешевле обслуживать, девелоперы — напрямую влияет на спрос, IT — быстрей оценка роста и т.п.).
• Пример на пальцах
Ключевая ставка = 20%
Нейтральная раньше = 8,5%
Новая нейтральная = 6,5%
Это значит: монетарная политика ещё жёстче, чем считалось. → Значит: её будут смягчать агрессивнее, чем рынок ожидал. → Инвесторы начнут скупать ОФЗ (ожидая роста цен) и переоценивать акции вверх (меньше ставка дисконтирования).
👉Запомнить:
• Снижение нейтральной.
Ожидания снижения ключевой ставки растут → ОФЗ и акции переоцениваются вверх.
• Повышение нейтральной.
Ставка может дольше оставаться высокой → ОФЗ под давлением, акции в минусе.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174726
Смотрю, что многие недооценили новость о том, что зампред ЦБ говорит о возможном изменении (уточнении) нейтральной ставки. А зря.
Давайте в двух словах и на простых примерах разберём, почему это важно.
👉База
Нейтральная ставка — это как температура 36,6 у экономики. То есть такая ключевая ставка, при которой:
• экономика работает на потенциале,
• инфляция соответствует цели ЦБ,
• ДКП (денежно-кредитная политика) не является ни мягкой, ни жёсткой.
Если вы видите, что ставка ЦБ выше нейтральной — значит экономику охлаждают, борются с перегревом. Если ниже — подогревают спрос и стимулируют рост.
👉Что сейчас?
На сегодня Банк России оценивает нейтральную ставку в 7,5–8,5% (до июля 2024 было 6–7%).
А ключевая ставка — 20%.
Капитан Очевидность подсказывает: это значительно выше нейтральной → значит, ДКП жёсткая, деньги дорогие, спрос сдерживается. Цель — сбить инфляцию и привести экономику к равновесию. Задача со звёздочкой на фоне:
• дефицита рабочей силы,
• бюджетных вливаний,
• геополитической турбулентности.
Но ЦБ справляется. Данные за май — инфляция 4,5% saar (т.е. условно годовая инфляция, если всё будет расти такими же темпами), в июне — вероятно будет около 4% saar.
👉Зачем ЦБ уточняет нейтральную ставку?
Потому что меняется экономика:
• Внешний фон (цены на нефть, санкции и т.п.);
• Структура бюджета и фискальной политики;
• Поведение потребителей и бизнеса;
• Инфляционные ожидания.
Нейтральная ставка — это не решение по ставке, а перенастройка модели, на которой строится вся политика ЦБ. И такая корректировка может сдвинуть ожидания рынка очень сильно. Поэтому это история важная.
👉Ближе к сути
Если ЦБ считает, что нейтральная ставка не 7,5%, а 6,5%, то: ставка 20% становится не просто жёсткой, а избыточно жёсткой (на 13,5% выше новой нейтральной, а не на 11,5%).
Это означает: если раньше можно было снизить ставку на 1 % так как инфляция замедляется. И инфляционные ожидания бизнеса замедляются. То теперь, возможно, нужно снижать на 2 %, чтобы убрать «перекрут» в политике.
👉Ещё ближе к деньгам: облигации и акции
• Облигации:
Снижение нейтральной ставки = сигнал, что ключевую будут снижать активнее. Доходности по ОФЗ пойдут вниз, особенно на длинных бумагах.
• Акции:
Снижение нейтральной → снижение ключевой → падает ставка дисконтирования → Справедливая стоимость акций повышается → Особенно выигрывают компании роста и чувствительные к ставке (закредитованные — долги будут дешевле обслуживать, девелоперы — напрямую влияет на спрос, IT — быстрей оценка роста и т.п.).
• Пример на пальцах
Ключевая ставка = 20%
Нейтральная раньше = 8,5%
Новая нейтральная = 6,5%
Это значит: монетарная политика ещё жёстче, чем считалось. → Значит: её будут смягчать агрессивнее, чем рынок ожидал. → Инвесторы начнут скупать ОФЗ (ожидая роста цен) и переоценивать акции вверх (меньше ставка дисконтирования).
👉Запомнить:
• Снижение нейтральной.
Ожидания снижения ключевой ставки растут → ОФЗ и акции переоцениваются вверх.
• Повышение нейтральной.
Ставка может дольше оставаться высокой → ОФЗ под давлением, акции в минусе.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174726
Продолжается второй этап выкупа АДР NanduQ – пора ли принимать решение тем, кто до сих пор не участвовал?
Продолжается важная история с выкупом ГДР NanduQ (QIWI), которую мы подробно разбирали ранее
👉Что сейчас происходит?
Гонконгская компания Fusion Factor Fintech Limited, ранее купившая российские активы QIWI, запустила выкуп до 10 млн АДР NanduQ, обращающихся на Московской бирже и учитывающихся в НРД.
Первый этап уже завершен, по итогам которого компания получила более 3 100 оферт и выкупила 4,2 млн расписок по цене 210 рублей за АДР (премия 18,6% к рынку на момент объявления сделки).
👉Важное сейчас — второй этап выкупа
С 16 июня по 7 июля проходит второй этап, и именно он дает инвесторам возможность продать бумаги с премией.
При этом действует принцип очередности (first come — first served) – если суммарный объем заявок превысит лимит (10 млн минус уже выкупленные 4,2 млн), заявки будут удовлетворяться в порядке поступления. Чем раньше отправлена оферта, тем выше шанс продать бумаги в рамках выкупа.
👉Почему эта возможность является хорошей сделкой?
• Низкая ликвидность – даже сейчас торги по АДР ограничены, после завершения первого этапа выкупа обороты значительно снизились.
• Сложности с инфраструктурой – НРД находится под блокирующими санкциями, дивиденды по распискам не выплачиваются с конца 2021 года.
• Высокие риски делистинга – после снижения числа акций в обращении вероятность полного ухода бумаг с биржи возрастает.
• Ограниченный доступ к корпоративным правам – сложно голосовать, переводить бумаги и конвертировать в обыкновенные акции.
Если ориентироваться на оценки справедливой стоимости с учетом инфраструктурных рисков (примерно 152 рублей за одну АДР), текущая цена выкупа остается более выгодной. Кто до сих пор планирует выход – важно оценить риск ликвидности и не откладывать подачу заявки до последних дней второго этапа.
#QIWI
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174951/
Продолжается важная история с выкупом ГДР NanduQ (QIWI), которую мы подробно разбирали ранее
👉Что сейчас происходит?
Гонконгская компания Fusion Factor Fintech Limited, ранее купившая российские активы QIWI, запустила выкуп до 10 млн АДР NanduQ, обращающихся на Московской бирже и учитывающихся в НРД.
Первый этап уже завершен, по итогам которого компания получила более 3 100 оферт и выкупила 4,2 млн расписок по цене 210 рублей за АДР (премия 18,6% к рынку на момент объявления сделки).
👉Важное сейчас — второй этап выкупа
С 16 июня по 7 июля проходит второй этап, и именно он дает инвесторам возможность продать бумаги с премией.
При этом действует принцип очередности (first come — first served) – если суммарный объем заявок превысит лимит (10 млн минус уже выкупленные 4,2 млн), заявки будут удовлетворяться в порядке поступления. Чем раньше отправлена оферта, тем выше шанс продать бумаги в рамках выкупа.
👉Почему эта возможность является хорошей сделкой?
• Низкая ликвидность – даже сейчас торги по АДР ограничены, после завершения первого этапа выкупа обороты значительно снизились.
• Сложности с инфраструктурой – НРД находится под блокирующими санкциями, дивиденды по распискам не выплачиваются с конца 2021 года.
• Высокие риски делистинга – после снижения числа акций в обращении вероятность полного ухода бумаг с биржи возрастает.
• Ограниченный доступ к корпоративным правам – сложно голосовать, переводить бумаги и конвертировать в обыкновенные акции.
Если ориентироваться на оценки справедливой стоимости с учетом инфраструктурных рисков (примерно 152 рублей за одну АДР), текущая цена выкупа остается более выгодной. Кто до сих пор планирует выход – важно оценить риск ликвидности и не откладывать подачу заявки до последних дней второго этапа.
#QIWI
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174951/
10 самых ликвидных облигаций с доходностью до 25%
Ликвидность на фондовом рынке — свойство ценных бумаг быть быстро конвертируемыми в деньги.
Оценить ликвидность на фондовом рынке можно по объёму торгов, разнице цен заявок покупки/продажи (спред), а также по объёмам заявок в торговом стакане:
• объём торгов (оборот) — количество совершённых сделок в денежном выражении, в рамках текущей торговой сессии.
• спред — это разница между лучшими ценами на продажу и покупку, которые представлены в биржевом стакане. Чем уже спред (и чем дольше он таким остаётся), тем ликвиднее актив.
• объемы в заявках — это количество ценных бумаг, выставленный на реализацию по определённой цене.
На рынке облигаций продолжается рост на ожиданиях снижения ключевой ставки. Новые выпуски начинают торговаться на больших объемах.
👉Позитив 1Р3
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности
Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10BWC6
Стоимость облигации: 100,15%
Доходность к погашению: 19,48% (купоны 18%)
Дата погашения: 12.04.2028
👉Газпром нефть 3Р15R
Одна из крупнейших нефтегазовых компаний РФ
Рейтинг: ruААА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10BK17
Стоимость облигации: 56,45%
Доходность к погашению: 15,79% (купоны 2%)
Дата погашения: 11.04.2030
👉РЖД 1Р-43R
Крупнейшая железнодорожная компания РФ
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BTA6
Стоимость облигации: 103,33%
Доходность к погашению: 16,36% (купоны 15,9%)
Дата погашения: 27.04.2035 (оферта 28.05.2029)
👉МТС 2Р-12
Сотовый оператор
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BW62
Стоимость облигации: 100,05%
Доходность к погашению: 19,54% (купоны 18%)
Дата погашения: 01.06.2030 (оферта 25.06.2026)
👉Самолет Р18
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BW96
Стоимость облигации: 103,93%
Доходность к погашению: 24,96% (купоны 24%)
Дата погашения: 06.06.2029
👉ИКС5 Финанс 3Р12
Компания представляющая финансовые услуги от X5 Group
Рейтинг: ruAAA (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BUK3
Стоимость облигации: 101%
Доходность к погашению: 16,2% (купоны 15,55%)
Дата погашения: 04.06.2035 (оферта 11.02.2028)
👉МЕТАЛЛОИНВЕСТ 1P14
Производитель и поставщик железнорудной продукции
Рейтинг: АА+(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10BQD6
Стоимость облигации: 100,45%
Купон: плавающий КС+1,9%
Дата погашения: 18.05.2028
👉РЖД 1Р-38R
ISIN: RU000А10AZ60
Стоимость облигации: 112%
Доходность к погашению: 15,34% (купоны 17,9%)
Дата погашения: 02.03.2030
👉ИКС5 Финанс 3Р11
ISIN: RU000А10AT35
Стоимость облигации: 102,35%
Доходность к погашению: 16,72% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 02.03.2035 (оферта 14.03.2027)
👉КАМАЗ БП15
Автомобильная компания по производству грузовиков, автобусов, тракторов.
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BU31
Стоимость облигации: 100,29%
Доходность к погашению: 19,35% (купоны 18%)
Дата погашения: 10.06.2027
Все выпуски с высоким рейтингом. Почти все облигации с расчетом на снижение ключевой ставки, кроме флоатера Металлоинвест. Доходности уже сильно ниже 20%, вот она новая реальность.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174811
Ликвидность на фондовом рынке — свойство ценных бумаг быть быстро конвертируемыми в деньги.
Оценить ликвидность на фондовом рынке можно по объёму торгов, разнице цен заявок покупки/продажи (спред), а также по объёмам заявок в торговом стакане:
• объём торгов (оборот) — количество совершённых сделок в денежном выражении, в рамках текущей торговой сессии.
• спред — это разница между лучшими ценами на продажу и покупку, которые представлены в биржевом стакане. Чем уже спред (и чем дольше он таким остаётся), тем ликвиднее актив.
• объемы в заявках — это количество ценных бумаг, выставленный на реализацию по определённой цене.
На рынке облигаций продолжается рост на ожиданиях снижения ключевой ставки. Новые выпуски начинают торговаться на больших объемах.
👉Позитив 1Р3
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности
Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10BWC6
Стоимость облигации: 100,15%
Доходность к погашению: 19,48% (купоны 18%)
Дата погашения: 12.04.2028
👉Газпром нефть 3Р15R
Одна из крупнейших нефтегазовых компаний РФ
Рейтинг: ruААА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10BK17
Стоимость облигации: 56,45%
Доходность к погашению: 15,79% (купоны 2%)
Дата погашения: 11.04.2030
👉РЖД 1Р-43R
Крупнейшая железнодорожная компания РФ
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BTA6
Стоимость облигации: 103,33%
Доходность к погашению: 16,36% (купоны 15,9%)
Дата погашения: 27.04.2035 (оферта 28.05.2029)
👉МТС 2Р-12
Сотовый оператор
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BW62
Стоимость облигации: 100,05%
Доходность к погашению: 19,54% (купоны 18%)
Дата погашения: 01.06.2030 (оферта 25.06.2026)
👉Самолет Р18
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BW96
Стоимость облигации: 103,93%
Доходность к погашению: 24,96% (купоны 24%)
Дата погашения: 06.06.2029
👉ИКС5 Финанс 3Р12
Компания представляющая финансовые услуги от X5 Group
Рейтинг: ruAAA (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BUK3
Стоимость облигации: 101%
Доходность к погашению: 16,2% (купоны 15,55%)
Дата погашения: 04.06.2035 (оферта 11.02.2028)
👉МЕТАЛЛОИНВЕСТ 1P14
Производитель и поставщик железнорудной продукции
Рейтинг: АА+(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10BQD6
Стоимость облигации: 100,45%
Купон: плавающий КС+1,9%
Дата погашения: 18.05.2028
👉РЖД 1Р-38R
ISIN: RU000А10AZ60
Стоимость облигации: 112%
Доходность к погашению: 15,34% (купоны 17,9%)
Дата погашения: 02.03.2030
👉ИКС5 Финанс 3Р11
ISIN: RU000А10AT35
Стоимость облигации: 102,35%
Доходность к погашению: 16,72% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 02.03.2035 (оферта 14.03.2027)
👉КАМАЗ БП15
Автомобильная компания по производству грузовиков, автобусов, тракторов.
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BU31
Стоимость облигации: 100,29%
Доходность к погашению: 19,35% (купоны 18%)
Дата погашения: 10.06.2027
Все выпуски с высоким рейтингом. Почти все облигации с расчетом на снижение ключевой ставки, кроме флоатера Металлоинвест. Доходности уже сильно ниже 20%, вот она новая реальность.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1174811
Свежий срез по электроэнергетике от Валентина Погорелого
Аналитик Mozgovik Research опубликовал бесплатный разбор: «Как снижение выработки электроэнергии скажется на компаниях во 2 квартале 2025 года?»
Росстат традиционно тормозит с данными — ждать ещё месяц. Но Валентин не стал тянуть и уже сейчас проанализировал оперативную статистику АТС по 1 и 2 ценовым зонам.
👉Что в посте:
✔️ Сравнение объёмов выработки с прошлым годом
✔️ Выводы по влиянию на сетевые, сбытовые и генерацию
✔️ Разбор компаний: $OGKB $UPRO $TGKA $ELFV $IRAO $HYDR $MSNG $MRKP $MRKV $MRKC $MSRS $MRKZ $MRKS $STSBP $RZSB $KRSBP $PMSBP
👉Читайте опубликованный пост в Mozgovik Research и подписывайтесь!
Аналитик Mozgovik Research опубликовал бесплатный разбор: «Как снижение выработки электроэнергии скажется на компаниях во 2 квартале 2025 года?»
Росстат традиционно тормозит с данными — ждать ещё месяц. Но Валентин не стал тянуть и уже сейчас проанализировал оперативную статистику АТС по 1 и 2 ценовым зонам.
👉Что в посте:
✔️ Сравнение объёмов выработки с прошлым годом
✔️ Выводы по влиянию на сетевые, сбытовые и генерацию
✔️ Разбор компаний: $OGKB $UPRO $TGKA $ELFV $IRAO $HYDR $MSNG $MRKP $MRKV $MRKC $MSRS $MRKZ $MRKS $STSBP $RZSB $KRSBP $PMSBP
👉Читайте опубликованный пост в Mozgovik Research и подписывайтесь!
Какие идеи от ВТБ Мои Инвестиции могут стать драйвером портфеля в третьем квартале 2025?
Начало цикла снижения ключевой ставки Банка России постепенно меняет расстановку сил на рынке. Если раньше основным фокусом инвесторов был короткий конец кривой доходности и консервативные облигации, то сейчас ситуация сдвигается в пользу более долгосрочных историй.
ВТБ Мои Инвестиции выпустили довольно любопытный прогноз по третьему кварталу. Логика простая – ставки будут дальше ползти вниз, рубль потихоньку слабеть, а акции с дивидендной историей снова возвращаются в фокус.
🔹Облигации — база для спокойной части портфеля
Аналитики ВТБ Мои Инвестиции считают, что до конца года ставка может упасть до 18%, а потом ещё глубже — до 11–12% в 2026-м. Это значит, что длинные ОФЗ и крепкие корпоративные выпуски могут стать главным активом ближайших месяцев. Пока рынок только начал закладывать эту траекторию в цены, есть шанс взять выпуски второго эшелона с доходностью более 19% и при этом с адекватным риском. Когда ставка будет падать, эти облигации будут расти в цене. Получается двойной профит — и купон, и переоценка.
🔹Валютная подушка — на случай сюрпризов
Отдельный пласт стратегии — валютные облигации (прежде всего суверенные или корпоративные). Рубль в последние месяцы укреплялся, но аналитики банка прогнозируют, что к концу года доллар снова может пойти в район 86–87. В переводе на простой язык – сейчас удобный момент, чтобы подобрать локальные облигации привязанные не только к доллару и евро, но и к юаню.
По суверенным выпускам в долларах и евро доходность на длинном горизонте сейчас оценивается в диапазоне 6–7,5% годовых. Это не только защита от возможного ослабления рубля, но и вполне приличная доходность для валютной части портфеля.
Отдельно отмечают появление нового инструмента — структурных облигаций с привязкой к криптовалютам. По сути, это возможность сделать ставку на институционализацию и дальнейший рост нового класса активов на международном рынке, если вам близок более агрессивный подход к диверсификации.
🔹Какие акции выбрать? Ставка на внутренний спрос
По расчетам аналитиков – интереснее всего в 3-ем квартале будут бумаги компаний, которые живут за счет стабильного спроса внутри страны. Это прежде всего финансовый сектор, ритейл и ИТ, а также транспорт.
🔹А что с широким индексом?
ВТБ Мои Инвестиции прогнозируют, что индекс Мосбиржи может на горизонте 12 месяцев вырасти до района 3480 пунктов. Это примерно на 25% выше текущих уровней. Почему есть такой потенциал?
• Во-первых, за счет снижения ставок резко удешевляется стоимость заимствований для бизнеса и повышается привлекательность акций относительно депозитов и облигаций.
• Во-вторых, существенную часть доходности на горизонте 12–18 месяцев дадут дивиденды — по оценкам аналитиков, совокупная дивидендная доходность по индексу может быть выше 8%.
Важно, что прогноз основан не только на идее роста прибылей — экономика в целом растет умеренно (ВВП +1,7% в базовом сценарии). Основная “фишка” именно в том, что дивидендные истории при сохраняющейся маржинальности будут основной движущей силой индекса.
🔹А что с нефтью?
Прогноз по нефти достаточно сдержанный — 54 доллара за баррель Urals в среднем по году. Это, скорее, фон, чем драйвер. Ставка здесь больше на то, что компании сохранят щедрую дивидендную политику, чем на рост котировок.
🔹Резюмируем все тезисы
Третий квартал — время навести порядок в портфеле. Часть разместить в длинных облигациях с высокой текущей доходностью, часть в валютных инструментах для диверсификации. По акциям можно сделать ставку на сектора, где будут дивиденды и устойчивый спрос. Индекс Мосбиржи может дать интересную доходность за счет переоценки и дивидендов, но основная история — это снижение ставок, которое еще не до конца отыграно в ценах
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175098
Начало цикла снижения ключевой ставки Банка России постепенно меняет расстановку сил на рынке. Если раньше основным фокусом инвесторов был короткий конец кривой доходности и консервативные облигации, то сейчас ситуация сдвигается в пользу более долгосрочных историй.
ВТБ Мои Инвестиции выпустили довольно любопытный прогноз по третьему кварталу. Логика простая – ставки будут дальше ползти вниз, рубль потихоньку слабеть, а акции с дивидендной историей снова возвращаются в фокус.
🔹Облигации — база для спокойной части портфеля
Аналитики ВТБ Мои Инвестиции считают, что до конца года ставка может упасть до 18%, а потом ещё глубже — до 11–12% в 2026-м. Это значит, что длинные ОФЗ и крепкие корпоративные выпуски могут стать главным активом ближайших месяцев. Пока рынок только начал закладывать эту траекторию в цены, есть шанс взять выпуски второго эшелона с доходностью более 19% и при этом с адекватным риском. Когда ставка будет падать, эти облигации будут расти в цене. Получается двойной профит — и купон, и переоценка.
🔹Валютная подушка — на случай сюрпризов
Отдельный пласт стратегии — валютные облигации (прежде всего суверенные или корпоративные). Рубль в последние месяцы укреплялся, но аналитики банка прогнозируют, что к концу года доллар снова может пойти в район 86–87. В переводе на простой язык – сейчас удобный момент, чтобы подобрать локальные облигации привязанные не только к доллару и евро, но и к юаню.
По суверенным выпускам в долларах и евро доходность на длинном горизонте сейчас оценивается в диапазоне 6–7,5% годовых. Это не только защита от возможного ослабления рубля, но и вполне приличная доходность для валютной части портфеля.
Отдельно отмечают появление нового инструмента — структурных облигаций с привязкой к криптовалютам. По сути, это возможность сделать ставку на институционализацию и дальнейший рост нового класса активов на международном рынке, если вам близок более агрессивный подход к диверсификации.
🔹Какие акции выбрать? Ставка на внутренний спрос
По расчетам аналитиков – интереснее всего в 3-ем квартале будут бумаги компаний, которые живут за счет стабильного спроса внутри страны. Это прежде всего финансовый сектор, ритейл и ИТ, а также транспорт.
🔹А что с широким индексом?
ВТБ Мои Инвестиции прогнозируют, что индекс Мосбиржи может на горизонте 12 месяцев вырасти до района 3480 пунктов. Это примерно на 25% выше текущих уровней. Почему есть такой потенциал?
• Во-первых, за счет снижения ставок резко удешевляется стоимость заимствований для бизнеса и повышается привлекательность акций относительно депозитов и облигаций.
• Во-вторых, существенную часть доходности на горизонте 12–18 месяцев дадут дивиденды — по оценкам аналитиков, совокупная дивидендная доходность по индексу может быть выше 8%.
Важно, что прогноз основан не только на идее роста прибылей — экономика в целом растет умеренно (ВВП +1,7% в базовом сценарии). Основная “фишка” именно в том, что дивидендные истории при сохраняющейся маржинальности будут основной движущей силой индекса.
🔹А что с нефтью?
Прогноз по нефти достаточно сдержанный — 54 доллара за баррель Urals в среднем по году. Это, скорее, фон, чем драйвер. Ставка здесь больше на то, что компании сохранят щедрую дивидендную политику, чем на рост котировок.
🔹Резюмируем все тезисы
Третий квартал — время навести порядок в портфеле. Часть разместить в длинных облигациях с высокой текущей доходностью, часть в валютных инструментах для диверсификации. По акциям можно сделать ставку на сектора, где будут дивиденды и устойчивый спрос. Индекс Мосбиржи может дать интересную доходность за счет переоценки и дивидендов, но основная история — это снижение ставок, которое еще не до конца отыграно в ценах
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175098
О, наши друзья из RENI репостнули полезную статейку. Приятно, спасибо, обняли целуем ❤️
Накидайте им огонечков на канале🔥
https://www.tgoop.com/reni_channel/757
Вопрос к вам как специалистам: если трансформеры захотят застраховаться, им нужна автомобильная страховка или страхование жизни?
Накидайте им огонечков на канале
https://www.tgoop.com/reni_channel/757
Вопрос к вам как специалистам: если трансформеры захотят застраховаться, им нужна автомобильная страховка или страхование жизни?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рынок под давлением: геополитика, ставка и дивидендные разочарования🔥 Итоги дня
📉 IMOEX −1,32%
Индекс Мосбиржи снизился к закрытию основной торговой сессии на фоне обострения дипломатических отношений между Россией и Азербайджаном. Участники рынка не исключают, что под давлением геополитики азербайджанские хедж-фонды могли начать вывод капитала с российских площадок.
ЦБ может снизить ставку на 100–300 б.п. до 18–19% уже в июле из-за ускоренного замедления инфляции, которая в июне могла опуститься ниже 4%. Несмотря на это, регулятор сохраняет осторожность из-за рисков с рублем, геополитикой и ростом зарплат. Прогноз по ставке на конец года — 14–15%.
Герман Греф считает, что реальная ставка должна быть около 4%, иначе интерес к акциям и IPO будет слабым. Он призывает к более решительным шагам: снижение на 1–2 процента не окажет ощутимого эффекта на экономику.
📉 Газпром −1,16%; 📉 Новатэк −1,1%
Поставки российского СПГ в ЕС за первое полугодие выросли на 1,7% и достигли 11,4 млрд кубометров, при этом в июне рост составил рекордные 27,5% г/г. Совокупный объём газа из России, включая «Турецкий поток», составил около 19,3 млрд кубометров — страна заняла 4-е место среди поставщиков в ЕС
📉 ЮГК −12,5%
Акции ЮГК обвалились на фоне обысков ФСБ и СК в офисах компании и на шахте «Центральная» — проверяют дела о загрязнении водоохранной зоны и нарушениях промбезопасности. ЮГК работает в штатном режиме на фоне обысков в офисах компании, говорилось днем в сообщении ЮГК.
📉 ВТБ −2,13%
Акции упали после утверждения дивидендов в 25,58 рубля на акцию (25% от прибыли) — инвесторы ожидали большего. Рынок охладил энтузиазм после вчерашнего ГОСА, посчитав выплаты слишком скромными.
📉 Русснефть −0,72%
Планирует удерживать добычу нефти на уровне 6–6,8 млн тонн ежегодно в течение ближайших 10 лет, сосредотачиваясь на повышении маржинальности и оптимизации затрат. В 2024 году компания добыла 6,093 млн тонн, а в 2025-м планирует 6,177 млн тонн. Основные поставки идут на внутренний рынок — 4,1 млн тонн, и на экспорт — 2,4 млн тонн, преимущественно через морские порты и трубопроводы в Европу.
📉 Газпром нефть −0,67%
Планирует увеличить инвестиции в добычу, переработку и технологии, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию, заявил глава компании Александр Дюков. В приоритете — проекты по добыче углеводородов, повышение глубины переработки и выпуск новых высокомаржинальных продуктов.
📈 ГАЗ +0,5%
Акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за 2024 год — прибыль останется в распоряжении компании. Это уже четвёртый год подряд без выплат, последний раз дивиденды начислялись по «префам» в 2020 году.
📈 Джетленд +21,10%
В акциях Джетленд сегодня фееричный рост. Никто не знает, почему.
📉 Русгидро −2,86%
Акционеры не приняли решение по дивидендам за 2024 год
📉 Совкомбанк −0,85%
Акционеры утвердили дивиденды за 2024 год — по 0,35 рубля на акцию с дивидендной доходностью 2,1%. Отсечка назначена на 8 июля.
📉 Аэрофлот −0,38%
Акционеры одобрили дивиденды за 2024 год в размере 5,27 рубля на акцию с доходностью 8%. Отсечка для выплаты назначена на 18 июля.
📈 Светофор +0,42%
Акционеры не смогли принять решение по дивидендам за 2024 год из-за отсутствия кворума на собрании.
📈 Сегежа +0,07%
Акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за 2024 год
📊 Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175213/
Индекс Мосбиржи снизился к закрытию основной торговой сессии на фоне обострения дипломатических отношений между Россией и Азербайджаном. Участники рынка не исключают, что под давлением геополитики азербайджанские хедж-фонды могли начать вывод капитала с российских площадок.
ЦБ может снизить ставку на 100–300 б.п. до 18–19% уже в июле из-за ускоренного замедления инфляции, которая в июне могла опуститься ниже 4%. Несмотря на это, регулятор сохраняет осторожность из-за рисков с рублем, геополитикой и ростом зарплат. Прогноз по ставке на конец года — 14–15%.
Герман Греф считает, что реальная ставка должна быть около 4%, иначе интерес к акциям и IPO будет слабым. Он призывает к более решительным шагам: снижение на 1–2 процента не окажет ощутимого эффекта на экономику.
Поставки российского СПГ в ЕС за первое полугодие выросли на 1,7% и достигли 11,4 млрд кубометров, при этом в июне рост составил рекордные 27,5% г/г. Совокупный объём газа из России, включая «Турецкий поток», составил около 19,3 млрд кубометров — страна заняла 4-е место среди поставщиков в ЕС
Акции ЮГК обвалились на фоне обысков ФСБ и СК в офисах компании и на шахте «Центральная» — проверяют дела о загрязнении водоохранной зоны и нарушениях промбезопасности. ЮГК работает в штатном режиме на фоне обысков в офисах компании, говорилось днем в сообщении ЮГК.
Акции упали после утверждения дивидендов в 25,58 рубля на акцию (25% от прибыли) — инвесторы ожидали большего. Рынок охладил энтузиазм после вчерашнего ГОСА, посчитав выплаты слишком скромными.
Планирует удерживать добычу нефти на уровне 6–6,8 млн тонн ежегодно в течение ближайших 10 лет, сосредотачиваясь на повышении маржинальности и оптимизации затрат. В 2024 году компания добыла 6,093 млн тонн, а в 2025-м планирует 6,177 млн тонн. Основные поставки идут на внутренний рынок — 4,1 млн тонн, и на экспорт — 2,4 млн тонн, преимущественно через морские порты и трубопроводы в Европу.
Планирует увеличить инвестиции в добычу, переработку и технологии, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию, заявил глава компании Александр Дюков. В приоритете — проекты по добыче углеводородов, повышение глубины переработки и выпуск новых высокомаржинальных продуктов.
Акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за 2024 год — прибыль останется в распоряжении компании. Это уже четвёртый год подряд без выплат, последний раз дивиденды начислялись по «префам» в 2020 году.
В акциях Джетленд сегодня фееричный рост. Никто не знает, почему.
Акционеры не приняли решение по дивидендам за 2024 год
Акционеры утвердили дивиденды за 2024 год — по 0,35 рубля на акцию с дивидендной доходностью 2,1%. Отсечка назначена на 8 июля.
Акционеры одобрили дивиденды за 2024 год в размере 5,27 рубля на акцию с доходностью 8%. Отсечка для выплаты назначена на 18 июля.
Акционеры не смогли принять решение по дивидендам за 2024 год из-за отсутствия кворума на собрании.
Акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за 2024 год
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175213/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда эмитент льет в уши про дивиденды, но ты уже все посчитал
Рост есть, но что-то пошло не так: разбор бизнеса HENDERSON
🟡 В эпоху, когда инфляция постепенно сбавляет обороты, особенно интересно взглянуть на положение дел в отечественной розничной торговле. Напомню, именно этот сектор экономики крайне чувствителен к колебаниям потребительских цен. Давайте детально рассмотрим операционные результаты HENDERSON за первые 5 мес. 2025 года.
🟡 Выручка компании с января по май увеличилась на +18,7% (г/г) до 8,9 млрд руб. В конце весны хоть и удалось несколько оживить динамику продаж в розничных салонах, однако темп прироста по-прежнему не дотягивает до целевых значений.
🟡 Во время IPO в конце 2023 года руководство компании заявляло о планах достичь среднегодового роста не менее 30%. И такая амбициозность была основана на уверенности в масштабируемости бизнес-модели. Однако уже в начале текущего 2025 года прогнозы были скорректированы до 25%. Тем не менее, даже эти цифры остаются недостижимыми.
🟡 Хотя, казалось бы, при сохраняющемся высоком уровне инфляции и отсутствии возвращения зарубежных брендов на российский рынок ситуация должна была благоприятствовать достижению поставленных целей. Но реальность оказалась иной.
🟡 Онлайн-направление демонстрирует впечатляющий рост — как через собственный интернет-магазин, так и через маркетплейсы. Параллельно с этим наблюдается устойчивый отток посетителей из розничных салонов. И на первый взгляд может показаться, что одно компенсирует другое, однако дьявол кроется в деталях.
Давайте не забывать, что HENDERSON сейчас активно расширяет площадь своих розничных салонов. Именно эту идею компания озвучила в качестве ключевой при выходе на IPO, отмечая, что удваивая площадь и оптимизируя расходы на оплату труда персонала, она сможет показывать высокие темпы роста фин. показателей.
🟡 Однако по факту мы видим, что продажи на метр торговой площади в салонах в отчётном периоде сократились на -3,2% (г/г) до 113,7 тыс. руб. Расширяя торговую площадь, компания не может добиться роста выручки даже на уровне инфляции, поскольку фиксирует отток трафика.
Так каким же будет расклад для HENDERSON, когда инфляция начнет стабилизироваться во второй половине 2025 года?
Отпустим эмоции в сторону и взглянем на ситуацию трезво: инфляция действительно сейчас замедляется серьёзно, что вынудило ЦБ заявить на днях о возможности более агрессивного снижения «ключа» на заседании 25 июля. Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что изменение нейтральной ставки всегда приурочено к крупным сдвигам в инфляционных процессах. А для розничной торговли это всегда негатив, раз уж мы говорим о снижении вниз.
👉 Фактические показатели темпов роста бизнеса HENDERSON абсолютно не совпадают с озвученными ранее громкими прогнозами компании перед IPO, и эти расхождения реальных цифр от фактических, я боюсь, будут только усугубляться, на фоне дальнейшего снижения инфляции и оттока трафика. На этом фоне акции компании пока не выглядят привлекательными для инвестиций, даже несмотря на то, что котировки сейчас находятся ниже уровня 600 руб., вблизи своих локальных минимумов.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175528
#HNFG
Давайте не забывать, что HENDERSON сейчас активно расширяет площадь своих розничных салонов. Именно эту идею компания озвучила в качестве ключевой при выходе на IPO, отмечая, что удваивая площадь и оптимизируя расходы на оплату труда персонала, она сможет показывать высокие темпы роста фин. показателей.
Так каким же будет расклад для HENDERSON, когда инфляция начнет стабилизироваться во второй половине 2025 года?
Отпустим эмоции в сторону и взглянем на ситуацию трезво: инфляция действительно сейчас замедляется серьёзно, что вынудило ЦБ заявить на днях о возможности более агрессивного снижения «ключа» на заседании 25 июля. Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что изменение нейтральной ставки всегда приурочено к крупным сдвигам в инфляционных процессах. А для розничной торговли это всегда негатив, раз уж мы говорим о снижении вниз.
👉 Фактические показатели темпов роста бизнеса HENDERSON абсолютно не совпадают с озвученными ранее громкими прогнозами компании перед IPO, и эти расхождения реальных цифр от фактических, я боюсь, будут только усугубляться, на фоне дальнейшего снижения инфляции и оттока трафика. На этом фоне акции компании пока не выглядят привлекательными для инвестиций, даже несмотря на то, что котировки сейчас находятся ниже уровня 600 руб., вблизи своих локальных минимумов.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175528
#HNFG
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Телефонный разговор В.Путина и Д.Трампа, в июле ожидается снижение ставки🔥Итоги дня
📈 IMOEX +0.3%
Рынок немного подрастает на ожиданиях телефонного разговора между В. Путиным и Д.Трампом. Участники рынка не ждут прорыва, но любое взаимодействие рассматривается в положительном ключе👍
📈 RGBI +0.2%
Совет директоров Банка России на заседании в июле при сохранении текущих тенденций и отсутствии непредвиденных ситуаций, скорее всего, будет рассматривать снижение ключевой ставки, обсуждать шаг снижения, однако никакое решение не предопределено, заявила председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина🥳
📉 ЮГК -9.3%
Прокуратура просит обратить в доход государства 100% ООО «Управляющая компания ЮГК», учитывая принадлежащие Константину Струкову акции ПАО «Южуралзолото» с долей около 68%. Обыски проведены в челябинских офисах компаний, связанных с предпринимателем Константином Струковым в рамках уголовного дела, возбужденного по факту хищений, сообщили «Интерфаксу» в правоохранительных органах
Сейчас на рынке очень популярна идея покупки акций ЮГК, так как компания станет государственной и минорам нечего не угрожает. А я вам так скажу: Вы покупаете акции государственного Газпрома? А почему не покупаете? Чем государственный Газпром хуже государственного ЮГК? Газпром и стоит дешевле(EV/EBITDA 2.5 против EV/EBITDA 5)😉
📈 ПИК +4.5% 📈 Самолет +2.4%
Строители приободрились на ожиданиях дальнейшего снижения КС👍
📈 VK +2.3%
ПАО «ВК» приобрело 100% видеоплатформы Viqeo (ООО «Викео»). Сделка была закрыта 1 июля. Представитель компании подтвердил покупку, не уточнив параметры сделки. По его словам, присоединение актива позволит «VK Видео» усилить свое рекламное направление. Решения Viqeo позволяют встраивать видео на сайты и в другие сервисы🧐
📈 Газпром +1.2%
Минфин РФ считает адекватной налоговую нагрузку на Газпром и не видит целесообразности в вводе новой надбавки к НДПИ для него🤔
📉 Ленэнерго ап -10.7%
Падает после дивидендной отсечки, на данный момент падение больше размера дивиденда🤔
📉 ВТБ -0.9%
Глава ВТБ Андрей Костин предложил закрывать неэффективные производства.
Вот это сюрприз, а что нам делать надо с неэффективными банками?😁
📉 ВСМПО-Ависма -0.8%
Акционеры ВСМПО-АВИСМА в очередной раз приняли засекреченное решение по дивидендам🤷♂️
📊 Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175738
Рынок немного подрастает на ожиданиях телефонного разговора между В. Путиным и Д.Трампом. Участники рынка не ждут прорыва, но любое взаимодействие рассматривается в положительном ключе👍
Совет директоров Банка России на заседании в июле при сохранении текущих тенденций и отсутствии непредвиденных ситуаций, скорее всего, будет рассматривать снижение ключевой ставки, обсуждать шаг снижения, однако никакое решение не предопределено, заявила председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина🥳
Прокуратура просит обратить в доход государства 100% ООО «Управляющая компания ЮГК», учитывая принадлежащие Константину Струкову акции ПАО «Южуралзолото» с долей около 68%. Обыски проведены в челябинских офисах компаний, связанных с предпринимателем Константином Струковым в рамках уголовного дела, возбужденного по факту хищений, сообщили «Интерфаксу» в правоохранительных органах
Сейчас на рынке очень популярна идея покупки акций ЮГК, так как компания станет государственной и минорам нечего не угрожает. А я вам так скажу: Вы покупаете акции государственного Газпрома? А почему не покупаете? Чем государственный Газпром хуже государственного ЮГК? Газпром и стоит дешевле(EV/EBITDA 2.5 против EV/EBITDA 5)😉
Строители приободрились на ожиданиях дальнейшего снижения КС👍
ПАО «ВК» приобрело 100% видеоплатформы Viqeo (ООО «Викео»). Сделка была закрыта 1 июля. Представитель компании подтвердил покупку, не уточнив параметры сделки. По его словам, присоединение актива позволит «VK Видео» усилить свое рекламное направление. Решения Viqeo позволяют встраивать видео на сайты и в другие сервисы🧐
Минфин РФ считает адекватной налоговую нагрузку на Газпром и не видит целесообразности в вводе новой надбавки к НДПИ для него🤔
Падает после дивидендной отсечки, на данный момент падение больше размера дивиденда🤔
Глава ВТБ Андрей Костин предложил закрывать неэффективные производства.
Вот это сюрприз, а что нам делать надо с неэффективными банками?😁
Акционеры ВСМПО-АВИСМА в очередной раз приняли засекреченное решение по дивидендам🤷♂️
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175738
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM