🌐 Пройден экватор календарного года, окинем беглым взглядом итоги полугодия.

📉 Индекс Мосбиржи не вырос, потерял с января 4,5%. Акции - как росли на переговорной эйфории (особенно в феврале), так и падали на пессимизме ниже 2700 п. Кстати, всё это время деньги в облигациях, фондах ликвидности и на депозитах приносили свои скучные 15-20% годовых.

👥 Так - не у всех, у каждого могут быть свои успешные истории. Кто-то сумел выудить свою рыбку даже в этих стоячих водах. Но мы не можем говорить здесь про каждый отдельный случай, тем более что-то рекомендовать. Поэтому берём общую картину.

📊 С каждым днём усиливается ощущение, что выход из боковика где-то недалеко. Техника говорит о том же: треугольник (фигура “вымпел”) сужается👇, диапазон колебаний внутри него становится всё короче. По классике, - это фигура продолжения тренда, а он у нас нисходящий. То есть, получается, выход из него - вниз?

🔎 Чтобы понимать направление, мы должны видеть всю совокупность факторов. Любой рынок, даже самый развитый и ликвидный, непредсказуем в принципе. А с нашим, в его текущем состоянии, вообще всё сложно. Но по крайней мере мы можем оценить предстоящие события, которые могут стать триггером вверх или вниз.

✔️ 25 июля ЦБ даст нам сигнал решением по ключевой ставке и прогнозом на ближайший квартал. Минус 200 б.п. и мягкая риторика - буст. Минус 100 б.п. ничего не даст, это уже в ценах.

✔️ Трампа тоже рано списывать со счетов. Он не может просто сказать: “Ну ладно, не даёте мне нобелевку мира, я пошёл играть в гольф…”. Конгресс выходит с каникул, там на низком старте законопроект о пошлинах 500% на покупателей сырья из РФ. В то, что его просто так вот возьмут и примут, не верю. Разве что в кастрированном виде. Но шуму будет много, наш рынок на этом еще потрясёт.

🤷‍♂️ Я не берусь судить, в каком направлении эти и другие факторы толкнут котировки. Вероятность ошибиться - 50/50, или близко к тому. Спасает базовый принцип: если не хочешь упустить тренд, будь то фиксация доходности в бондах, или вход в качественные акции, соблюдай меру и не пытайся забрать все фишки со стола!

☀️ Всем хорошей недели!

#IMOEX #IRUS

🎓 К вопросу о пользе психологии

📊 Пока на рынке долгий боковик, поговорим об эмоциях. Пример - “надежда” - базовый инстинкт человека, обеспечивающий защиту нашей психики от разрушительного воздействия суровой реальности. Мозгу от природы свойственно больше запоминать негативные события: это механизм выживания, сформированный эволюцией и позволяющий избегать опасностей. В нашем с вами случае - потери депозита из-за ошибочных решений, отсутствия защитной стратегии и т.п.

✨ Чтобы жизнь не превратилась в кошмар из воспоминаний, мы надеемся на лучшее. Мозг вырабатывает важный для нашего самочувствия эндорфин (“гормон счастья”), а также дофамин - гормон, отвечающий за предвкушение чего-то хорошего. Оба они несут в себе риск наступления эйфории. При превышении дозы - опасный коктейль!

💼 Большинство новых инвесторов приходит на рынок под воздействием иллюзий о быстром умножении капитала, или о безопасном пассивном доходе “под пальмами”. Это нормально, иначе желающих рискнуть и попробовать неизведанное будет немного. Но дальше - вопрос: как долго мы задерживаемся в стране розовых пони, управляемой через кнопку “Бабло”?

✍️ На пике трампо-эйфории полгода назад я написал: "Чтобы не разочаровываться, не нужно очаровываться". Не выдавать желаемое за действительное. Чем меньше эмоции (даже самые позитивные) управляют вашими решениями, тем в большей безопасности ваш капитал. Азарт, неоправданный энтузиазм, равно как и уныние, недопустимы! Это касается как агрессивного набора позиций, например, в ожидании скорого мира и снятия санкций, так и распродажи на просадках.

⚡️ К сожалению, даже жёсткие удары по кошельку не всегда приводит к формированию устойчивых навыков работы с рисками. Потери забываются (время лечит), самоконтроль ослабевает. Поэтому тренировать психику, следовать дисциплине - едва ли не важнее, чем получать новые знания.

🙏 Спасибо, что читаете мой канал! Надеюсь, находите для себя что-то полезное.

#психология #инвестирование

🤷‍♂️ Стоит ли выкупать дивидендный гэп?

🎓 Минимум теории, и потом сразу к делу. После закрытия реестра акция падает примерно на размер дивиденда. Перед отсечкой цену тянут вверх, на ожидании выплат. После неё - купившие ради дивов продают, желающие купить на дне - хотят скидку, ведь выплаченных денег в компании уже нет.

🤑 Иногда падение выглядит очень вкусно! Пример - сегодняшние минус 16,5% в X5 (на 11:00мск), при доходности спецдивиденда почти 19%. Рука так и тянется подобрать хороший актив... Но мысль о том, как скоро котировки вернут потери, заставляет задуматься.

Кстати, в среднем по рынку, российским акциям требуется около 70 торговых дней для закрытия гэпа. Но средняя температура по больнице нам мало о чем говорит.

❓ Какие риски стоит иметь в виду, рассматривая дивгэп как идею.

⚡️ Акция не обязана закрывать дивгэп теми же темпами, что росла до него. Она вообще может продолжить падение, как МТС в прошлом году.

⚡️ Общей закономерности нет, каждая бумага ведёт себя по-своему. Размер дивиденда - не точный ориентир: в зависимости от ситуации на рынке и в самой компании, гэп может быть ощутимо больше, или меньше.

⚡️ Оценить сроки закрытия дивгэпов сейчас сложнее, чем обычно: рынок находится на распутье, дальнейший тренд зависит от темпов снижения ключевой ставки и геополитики.

⚡️ Даже сильная бумага может восстанавливаться долго. Акции Банка СПБ не могли закрыть гэп с 2011 по 2023 г. Сбер - однажды выползал из ямы почти год, хотя обычно он справляется за несколько недель.

💼 Для меня как стоимостного инвестора, важны фундаментальные долгосрочные перспективы бизнеса компании и отрасли в целом. Ловить технические движения, связанные с дивгэпами - не мой профиль. Не потому что в этом есть свои риски, а в силу изначально иной стратегии.

☀️ Всем прекрасного лета и продуктивного дня! Поддержите пост, если контент полезен!

#акции #дивиденды #отсечки

“Он понял то, что счастье не в деньгах,
И их количество от горя не спасет” (Омар Хайям)

💰 Инвестиции - это, безусловно, в первую очередь про деньги. Отрицание этого факта выглядит как ханжество, да по сути им и является. Всё-таки в основе долгосрочной стратегии лежат финансовые цели. Они уходят за тот горизонт, когда тебе будет сложнее зарабатывать и помогать другим людям.

👨‍🦳 Когда-то в будущем мы сами станем объектом помощи со стороны близких, как это заложено природой. Смысл инвестиций - прийти к тому, чтобы это выглядело достойно и красиво! Достичь этого без денег, без сохранения и приумножения капитала - утопия.

💡 Со временем меня всё чаще посещала мысль о том, что достижение финансовых результатов меняет мою жизнь к лучшему, но лишь отчасти. Что деньги - лишь средство реализации наших жизненных планов, и сами по себе отдельной ценности не имеют. Назовём их одним из видов энергии, усиливающим наши возможности. Главное, что они дают - выбор: чем, где и когда заниматься, чтобы получать удовлетворение от того, как ты живёшь. Это то, что я считаю настоящим благополучием!

Приведу примеры, как это работает в жизни инвестора.

👉 Именно из-за пиетета по отношению к деньгам, мы начинаем относиться к ним слишком эмоционально. Эмоции порождают суету, и в итоге убивают капитал.

👉 Когда деньги в приоритете, вам сложно с ними расстаться. Например, иногда приходится признавать убыток, чтобы не потерять больше.

👉 Путь к успеху в инвестициях делает нас сильнее: прокачивает навыки, заставляет учиться и развиваться. Но для для этого не требуются большие деньги, нужна целеустремленность и готовность преодолевать трудности.

👉 Достижение финансовых целей помогает решать проблемы со здоровьем, обустраивать семейный быт и т.д. Но если за этим не стоит вашей мотивации, всё будет гораздо хуже, даже при наличии денег.

👉 К сожалению, знаю реальные случаи, когда деньги не только не сделали человека счастливым, но и стали причиной разрушения психики и отношений с близкими.

✨ Всем достижения долгосрочных финансовых целей, и настоящего благополучия!

🔥 Дайте сигнал, если мои размышления о сути денег вам понятны и полезны!

#финансы #психология

Здравый смысл настаивает на своём

🤔 Каждому из нас знакомо чувство: ты видишь что-то своими глазами, а оно не укладывается в логику вещей, противоречит здравому смыслу. В мире вообще много странного и нелогичного. Российский рынок - это как раз то место, куда можно смело идти за примерами!

👉 Вот один из них: рубль аномально крепок уже почти полгода, а вчера на Форексе доллар сходил на 74. Неважно - кто и зачем его туда продавил, нам нужно извлечь уроки. Но сначала разложим всё по полочкам.

Основные причины затянувшегося укрепления

🔹 Жёсткая ДКП = высокие доходности рублёвых инструментов. Это будет еще актуально, пока ставка не уйдёт под планку 15-16%.

🔹 Экспортеры продают чуть ли не всю выручку (в апреле - под 100%), при нормативе 40%. Размещают под высокую рублёвую ставку. Кроме того, опасаются новых санкций и блокировок валютных корсчетов.

🔹 Импорт очень слаб, склады затоварены. Причин много, но баланс - в пользу экспорта, даже при дешевой нефти.

🔹 Разовые факторы, типа скупки рублей под выплату дивов и т.п.

В чём противоречие здравому смыслу?

⚠️ Чудес не бывает, особенно когда дело касается бюджета. Дефицит в апреле поднят в 3 раза, в сентябре будет еще пересмотр. Можно замутить чудо через эмиссию ОФЗ, но глобально всё это против рубля.

⚠️ Экспортеры имеют большой вес не только в индексе Мосбиржи, но и во влиянии на власть предержащих. ЦБ, для которого крепкий рубль ОК, в одиночку долго не выстоит.

⚠️ Исторически путь рубля, как “мягкой” валюты с высокой инфляцией, - вниз. Нет смысла смотреть на график с недельными свечами, игнорируя график за 20 лет!

В чем большой плюс долгосрочного планирования?

✅ У меня достаточно времени, чтобы спокойно дождаться подтверждения своей гипотезы;

✅ Даже если она еще долго не подтвердится, меня защитит диверсификация;

✅ У меня есть больше времени, чтобы воспользоваться нелогичностью рынка (например, не торопясь докупить замещающих облигаций или USDT).

✅ Я не рискую потерять на спекулятивной суете, пытаясь действовать “логично”.

🔥 Всем светлой пятницы и побольше здравого смысла!

#валюта #рубль #аналитика

Итоги недели: ждём “маленького сюрприза”

📉 За неделю индекс Мосбиржи потерял почти 6%, явно примериваясь к отметке 2600 п.:
✔️ Трамп, в его текущем виде, - не наш слон, обещает “маленький сюрприз” в понедельник;
✔️ Ставка все еще очень высокая, а инфляция развернулась к росту из-за тарифов ЖКХ;
✔️ Рынок закладывает слабые отчеты компаний за 2-й квартал;
✔️ Сильный рубль и слабая нефть снижают доходы экспортеров и бюджета;
✔️ Дивидендные отсечки, в т.ч. ВТБ (- 22%), X5 (-17%), Мосбиржа (-14,5%).

🔭 Драйверов для серьёзного ралли в акциях на ближайшем горизонте не просматривается (отскоки не в счёт). При заходе ниже 2600 п. будет интереснее как минимум присматриваться. Доходности на денежном рынке и в корпоративных бондах (включая валютные) пока устраивают.

🏆 Топ событий недели

🔸 Доллар на Forex 10 июля ненадолго сходил к отметке 74 впервые с мая 2023 г.
🔸 С акций миноритариев ЮГК снят арест, торги возобновляются 14 июля.
🔸 Акции VK выросли на 11% за неделю на волне продвижения национального (и потенциально безальтернативного) мессенджера Max.
🔸 СД Газпрома утвердил программу развития на 2026-2035 гг. Приоритеты - внутренний рынок, СПГ и сокращение инвестиций. Про дивиденды ничего не сказано.
🔸 СД Лензолота (с 2020 г. - “пустышка” в контуре “Полюса”) рекомендовал акционерам ликвидировать компанию. ВОСА - 13 августа.
🔸 Nvidia стала первой компанией с капитализацией в $4 трлн (6 российских фондовых рынков).
🔸 Биткоин побил исторический рекорд, превысив $118 тыс.

☀️ Всем хорошего отдыха на выходных!

#неделя #рынки #итоги

📚 Наши сегодняшние переживания уже описаны в старых книгах

💡 Иногда удивляет простая мысль: всё, что мы видим вокруг, уже когда-то было, и не один раз. Многие люди так и не усвоили уроки, выученные нашими далёкими предшественниками. И каждый раз - те же грабли! Это в полной мере относится и к биржевой торговле.

✍️ Одно из первых исторических свидетельств - книга "Путаница заблуждений" (1688) Джозефа де ла Вега, торговавшего алмазами на Амстердамской фондовой бирже (основана в 1602 г.). Взял оттуда россыпь цитат, поражаясь, как они актуальны!

🗞 Если спекулянт берет на себя больше, чем позволяют его финансы, и пренебрегает советом Сенеки о том, что стол не должен быть больше желудка, он неизбежно ошибется, и мир соскользнет с его плеч, ибо он не Атлант.

🗞 Мнение людей об акциях чаще всего не имеет большого значения, поскольку влияющие на неё силы могут действовать в противоположном направлении.

🗞 Из-за превратностей судьбы многие спекулянты выглядят смешно, потому что одни руководствуются мечтами, другие - пророчествами, третьи - иллюзиями, четвертые - настроениями, и бесчисленное множество – фантазиями и химерами.

🗞 "Трудности и ужасные происшествия в торговле на бирже научили нас некоторым принципам:

📌 Никогда никому не давать советов покупать или продавать акции, потому что там, где есть хоть малейшее непонимание ситуации, самый доброжелательный совет может обернуться неудачей.
📌 Не выражайте сожаления по поводу упущенной выгоды, потому что улов может выскользнуть из рук раньше, чем вы думаете. Мудро наслаждаться тем, что возможно, не надеясь на постоянство удачи.
📌 Прибыль от спекуляций – это как сокровища гоблинов. Сначала это могут быть магические камни, потом угли, потом алмазы, потом утренняя роса, потом слезы.
📌 Тот, кто хочет выиграть в этой игре, должен иметь терпение и деньги, поскольку ценность непостоянна, а слухи имеют мало общего с правдой. Тот, кто умеет переносить удары, не пугаясь несчастья, …не теряет надежды, победит и получит деньги, которые планировал".

🔥 Ваши реакции под постом будут сигналом, что подобные погружения в прошлое иногда полезны!

#книги