Рынки цикличны, такова их природа. Так же, как и люди цикличны.
Легче всего наращивать портфель, когда ты зарабатываешь.
Но, при этом, мы всегда очень спешим продать хорошие акции, увидев первую приличную прибыль. И, часто, от того, упускаем длинные и очень мощные тренды роста.
Когда твой портфель тает, многим оч сильно хочется распродать все поскорее, чтобы прекратить свои убытки.
И, при этом, отдельные акции, когда что-то пошло не так, большинство инвесторов держит в портфеле до упора, потому что фиксировать убытки - больно и неприятно.
Правильные инвестиции - это действовать наоборот, это постоянно делать то, что делать некомфортно.
Уметь покупать в период разочарования и фиксировать прибыль в периоды максимального очарования и эйфории.
Уметь ждать. Не жадничать и не стараться "всех переиграть".
Не пытаться угадать точку смены тренда. Почти всегда, когда вам хочется все распродать к чертям - уже нужно покупать.
Легче всего наращивать портфель, когда ты зарабатываешь.
Но, при этом, мы всегда очень спешим продать хорошие акции, увидев первую приличную прибыль. И, часто, от того, упускаем длинные и очень мощные тренды роста.
Когда твой портфель тает, многим оч сильно хочется распродать все поскорее, чтобы прекратить свои убытки.
И, при этом, отдельные акции, когда что-то пошло не так, большинство инвесторов держит в портфеле до упора, потому что фиксировать убытки - больно и неприятно.
Правильные инвестиции - это действовать наоборот, это постоянно делать то, что делать некомфортно.
Уметь покупать в период разочарования и фиксировать прибыль в периоды максимального очарования и эйфории.
Уметь ждать. Не жадничать и не стараться "всех переиграть".
Не пытаться угадать точку смены тренда. Почти всегда, когда вам хочется все распродать к чертям - уже нужно покупать.
Будьте, как маркет-мейкеры, как большие инвестиционные банки.
Они делают глубокий анализ объектов инвестиций. И потом долго верят в него. Они формируют в голове что-то вроде "справедливой цены" бизнеса.
Если на рынке превалируют продажи, они покупают, снижают цену, и покупают ещё, каждый день абсорбируя лишние продажи ниже "справедливой цены".
Когда на рынке баланс, а цена близка к справедливой, они просто держат портфель.
Когда на рынке начинают превалировать покупки и цена уходит выше справедливой, по мнению их аналитиков, они начинают методично продавать свой портфель по все более и более высоким ценам.
Розничный клиент в большинстве случаев стоит ровно на противоположной стороне сделки. И, потому, проигрывает рынку.
Хотя никто не мешает вам делать все то же самое. И это, правда, не очень сложно. Но не очень приятно и весело.
Они делают глубокий анализ объектов инвестиций. И потом долго верят в него. Они формируют в голове что-то вроде "справедливой цены" бизнеса.
Если на рынке превалируют продажи, они покупают, снижают цену, и покупают ещё, каждый день абсорбируя лишние продажи ниже "справедливой цены".
Когда на рынке баланс, а цена близка к справедливой, они просто держат портфель.
Когда на рынке начинают превалировать покупки и цена уходит выше справедливой, по мнению их аналитиков, они начинают методично продавать свой портфель по все более и более высоким ценам.
Розничный клиент в большинстве случаев стоит ровно на противоположной стороне сделки. И, потому, проигрывает рынку.
Хотя никто не мешает вам делать все то же самое. И это, правда, не очень сложно. Но не очень приятно и весело.
🙏1
Привет, друзья и коллеги.
Мы очень много обсуждали ЗПИФ в комментариях к предыдущему посту и я решил суммировать некоторые тезисы на этот счет, потому как огромное количество “экспертов” кажется сами довольно плохо понимают, что происходит, и дают, порой, довольно странные советы.
Почему мы выбрали форму закрытого ПИФа (Closed-end fund)? Главная проблема в том, что при участии в IPO мы принимаем на себя обязательство не продавать активы в течении трех месяцев, что лишает нас возможности сокращать размер фонда по первому требованию. в открытом ПИФе при наличии сильного спроса УК может каждый день выдавать новые ПАИ и гасить их так же, каждый день, по требованию маркет-мейкера. ЗПИФ же создается на определенный срок, и процедуры доп.выдачи новых паев, как и процедуры выкупа паев фондом - довольно хитрый процесс, требующий много корпоративных действий в соответствии с законом и занимающий, по факту, несколько месяцев.
Чтобы не было иллюзий, сразу скажу, как происходит доп.выдача. Управляющая компания готовит документы в ЦБ, уведомляет пайщиков и спец.деп, который хранит активы фонда (у нас это ОСД, Объединенный Специализированный Депозитарий), о том, что вам нужно к определенной дате направить заявку на покупку паев и полностью их оплатить до этой даты. В дату выдачи все участники, направившие заявки на покупку паев получают их по одной и той же цене. Отказать в удовлетворении заявки или удовлетворить их произвольным образом по закону нельзя. Таким образом, когда мы делали последнюю выдачу ±7 апреля, маркет-мейкер купил паи по ±34.50, вместе с огромным количеством других желающих набрать их по СЧА, без премии. И если бы он начала продавать ПАИ на следующий день дешевле, он просто получил бы чистый убыток по своему брокерскому счету, полностью аналогично тому, как это произошло бы у каждого нашего клиента. Совершенно не выгодно выпускать новые паи, а потом продавать их в рынок дешевле цены выпуска. Это не акционерное общество, где, теоретически, можно с эмиссионного счета каждый день лить новые акции прямо в рынок и таким образом увеличивать размер фонда. Продавать ПАИ ниже номинала, ниже СЧА просто невозможно по закону.
Выкуп паев и сокращение размера СЧА досрочно, тоже, безусловно, рабочая процедура, но еще более хитрая и требует собрания акционеров фонда.
Давайте разберемся, что обещает фонд своим инвесторам? Он обещает следовать объявленной стратегии и своей инвестиционной декларации. В чем стратегия? Управляющий подает заявки на участие во всех IPO, которые доступны через ФФ в размере 10% от объема всех средств в фонде. И рассчитывает на аллокацию по верхней границе. Все деньги, которые фонд не может освоить, он инвестирует в инструменты с фиксированным доходом. Это, сейчас, достаточно большой портфель государственных ценных бумаг. Это принципы, которых фонд придерживается с самого первого дня и планирует придерживаться дальше. Брокер вместе с УК постоянно (и успешно) работает над листингом бумаг, прошедших IPO в США на СПб, и это позволяет включать такие бумаги в структуру активов фонда до 100% от общего портфеля и продолжать быть доступным для неквал.инвесторов. Это позволяет полностью уйти от лимита 40% на инструменты для квалов.
Теперь давайте поговорим про то, как устроен маркет-мейкер фонда на бирже и как вообще правильно (а, главное, хотя бы теоретически возможно) котировать паи на вторичном рынке?
Маркет-мейкер не диктует рынку цену, цена всегда является следствием баланса спроса и предложения на рынке. Его работа - обеспечивать рынок ликвидностью и давать возможность людям в каждый момент времени купить и продать акции фонда с минимально возможным спредом, по возможности не принимая на себя риск изменения цен на актив. Задача ММ - не быть инвестором в фонде, а быть временным буфером, который абсорбирует временный дисбаланс спроса и предложения и не допускает на бирже ситуации, когда актив невозможно купить ни по какой цене или невозможно ни по какой цене продать. Его роль - покупателя/продавца последней инстанции.
@timurturlov
Мы очень много обсуждали ЗПИФ в комментариях к предыдущему посту и я решил суммировать некоторые тезисы на этот счет, потому как огромное количество “экспертов” кажется сами довольно плохо понимают, что происходит, и дают, порой, довольно странные советы.
Почему мы выбрали форму закрытого ПИФа (Closed-end fund)? Главная проблема в том, что при участии в IPO мы принимаем на себя обязательство не продавать активы в течении трех месяцев, что лишает нас возможности сокращать размер фонда по первому требованию. в открытом ПИФе при наличии сильного спроса УК может каждый день выдавать новые ПАИ и гасить их так же, каждый день, по требованию маркет-мейкера. ЗПИФ же создается на определенный срок, и процедуры доп.выдачи новых паев, как и процедуры выкупа паев фондом - довольно хитрый процесс, требующий много корпоративных действий в соответствии с законом и занимающий, по факту, несколько месяцев.
Чтобы не было иллюзий, сразу скажу, как происходит доп.выдача. Управляющая компания готовит документы в ЦБ, уведомляет пайщиков и спец.деп, который хранит активы фонда (у нас это ОСД, Объединенный Специализированный Депозитарий), о том, что вам нужно к определенной дате направить заявку на покупку паев и полностью их оплатить до этой даты. В дату выдачи все участники, направившие заявки на покупку паев получают их по одной и той же цене. Отказать в удовлетворении заявки или удовлетворить их произвольным образом по закону нельзя. Таким образом, когда мы делали последнюю выдачу ±7 апреля, маркет-мейкер купил паи по ±34.50, вместе с огромным количеством других желающих набрать их по СЧА, без премии. И если бы он начала продавать ПАИ на следующий день дешевле, он просто получил бы чистый убыток по своему брокерскому счету, полностью аналогично тому, как это произошло бы у каждого нашего клиента. Совершенно не выгодно выпускать новые паи, а потом продавать их в рынок дешевле цены выпуска. Это не акционерное общество, где, теоретически, можно с эмиссионного счета каждый день лить новые акции прямо в рынок и таким образом увеличивать размер фонда. Продавать ПАИ ниже номинала, ниже СЧА просто невозможно по закону.
Выкуп паев и сокращение размера СЧА досрочно, тоже, безусловно, рабочая процедура, но еще более хитрая и требует собрания акционеров фонда.
Давайте разберемся, что обещает фонд своим инвесторам? Он обещает следовать объявленной стратегии и своей инвестиционной декларации. В чем стратегия? Управляющий подает заявки на участие во всех IPO, которые доступны через ФФ в размере 10% от объема всех средств в фонде. И рассчитывает на аллокацию по верхней границе. Все деньги, которые фонд не может освоить, он инвестирует в инструменты с фиксированным доходом. Это, сейчас, достаточно большой портфель государственных ценных бумаг. Это принципы, которых фонд придерживается с самого первого дня и планирует придерживаться дальше. Брокер вместе с УК постоянно (и успешно) работает над листингом бумаг, прошедших IPO в США на СПб, и это позволяет включать такие бумаги в структуру активов фонда до 100% от общего портфеля и продолжать быть доступным для неквал.инвесторов. Это позволяет полностью уйти от лимита 40% на инструменты для квалов.
Теперь давайте поговорим про то, как устроен маркет-мейкер фонда на бирже и как вообще правильно (а, главное, хотя бы теоретически возможно) котировать паи на вторичном рынке?
Маркет-мейкер не диктует рынку цену, цена всегда является следствием баланса спроса и предложения на рынке. Его работа - обеспечивать рынок ликвидностью и давать возможность людям в каждый момент времени купить и продать акции фонда с минимально возможным спредом, по возможности не принимая на себя риск изменения цен на актив. Задача ММ - не быть инвестором в фонде, а быть временным буфером, который абсорбирует временный дисбаланс спроса и предложения и не допускает на бирже ситуации, когда актив невозможно купить ни по какой цене или невозможно ни по какой цене продать. Его роль - покупателя/продавца последней инстанции.
@timurturlov
❤1
Для нормальной работы ММ у него должен быть определенный запас денег и котируемых ценных бумаг, и возможность, при необходимости занимать деньги и ценные бумаги, если маркет-мейкеру начинает их не хватать.
ММ - робот, который покупает определенное количество паев, выставляет их сразу же на продажу чуть дороже, и снижает цену для следующей покупки, если ему продают. До тех пор, пока рыночный спрос на актив не начнет превышать предложение, маркет-мейкер должен снижать цену, и помогать рынку найти баланс. Если у него начинают активно покупать бумагу, он начинает каждую следующую порцию выставлять все дороже и дороже, повышая цену своих заявок на продажу и пытаясь откупить только что проданные бумаги чуть дешевле, постоянно подтягивая за ними свои заявки на покупку.
Почему маркет-мейкеру невероятно сложно держать фонд около СЧА (и так обстоит дело со всеми ЗПИФами в т.ч. с США)? Потому что во время ажиотажа на рынке IPO клиенты начинают очень агрессивно покупать акции фонда на бирже, его запас довольно быстро кончается, и, зачастую ММ стоит один против всего рынка: ему никто не продает ПАИ, но все конкурируют за право их купить. Мы пытаемся инициировать доп.выдачу паев для ММ по СЧА, но понимаем, что в реальности, ПАИ не поступят на наши счета в ближайший месяц-два. И поступят по той цене, которая будет только через пару месяцев, на дату выдачи. А продавать их нужно прямо сейчас, потому что покупатели на бирже не хотят ждать два месяца, и пытаются купить прямо сейчас. В конце года, к примеру, фонд торговался по 30 долларов, а к моменту следующей доп.выдачи - уже более чем на 15% дороже. И таких ситуаций очень много. Маркет-мейкеру приходится, по сути, продавать акции не понимая, по какой цене он их выкупит обратно. И продав даже +15% от справедливой стоимости, за последние 6 месяцев, маркет-мейкеру приходилось откупать их дороже через два месяца, потому что сама стоимость чистых активов практически удвоилась за это время. А если бы доп.выдачи вы не делали вообще - фонд бы вообще было невозможно котировать и его цена улетела бы не к +20% от расчетной стоимости пая, а гораздо, гораздо выше. Получился бы очень веселый Биткойн без маркет-мейкера вообще, потому что ему было бы совершенно нечего продавать. Не знаю, как высоко он мог бы улететь, но одно кажется почти бесспорным - фонд бы точно рано или поздно грохнулся бы к своей справедливой стоимости и убытки у многих игроков были бы гораздо, гораздо больше.
Могло ли быть выгодно покупать акции фонда в моменте дороже СЧА? История показывает, что это было однозначно выгодно более 4-х месяцев подряд. СЧА тупо вырастала больше, чем было это “контанго”. Но, когда ажиотаж вокруг первичных размещений немного циклически остыл (ETF Renaissance IPO (IPO) тоже сейчас -27% от максимума), очень многие захотели зафиксировать свою прибыль и выбежать из акций фонда, в то время, как сам фонд, очевидно не мог сокращать свой портфель. Соответственно, маркет-мейкер начал снова балансировать рынок, выкупая излишнее предложение, снижая цену и пытаясь найти баланс. Статистически - покупать с хорошим запасом ниже СЧА и продавать выше - очень выгодно. За то время, которое фонд будет ребалансироваться, СЧА может как вырасти, так и упасть тоже на пару десятков процентов (как могут подешеветь и IPO в лок-апе, пока вы не можете его продать).
Маркет-мейкер - такой же участник рынка, как и любой наш клиент. Вы можете торговать против него, а можете буквально копировать его действия.
На мой взгляд, сейчас на рынке просто огромная неэффективность - фонд можно купить почти на 20% дешевле своей справедливой стоимости, при том, что там большинство портфеля - ОФЗ, а сезон первичных размещений перезапускается после апрельской паузы и спрос на новые размещения остается очень высоким, а аллокации очень низкими (сегодня, буквально, опять было 2%).
И именно за счет них сейчас уже СЧА стабилизировалось и начинает демонстрировать рост, и, я почти уверен, что после 3-4 хороших размещений всю эту бэквардацию (дисконт к СЧА) очень быстро переключит на контанго (премию).
ММ - робот, который покупает определенное количество паев, выставляет их сразу же на продажу чуть дороже, и снижает цену для следующей покупки, если ему продают. До тех пор, пока рыночный спрос на актив не начнет превышать предложение, маркет-мейкер должен снижать цену, и помогать рынку найти баланс. Если у него начинают активно покупать бумагу, он начинает каждую следующую порцию выставлять все дороже и дороже, повышая цену своих заявок на продажу и пытаясь откупить только что проданные бумаги чуть дешевле, постоянно подтягивая за ними свои заявки на покупку.
Почему маркет-мейкеру невероятно сложно держать фонд около СЧА (и так обстоит дело со всеми ЗПИФами в т.ч. с США)? Потому что во время ажиотажа на рынке IPO клиенты начинают очень агрессивно покупать акции фонда на бирже, его запас довольно быстро кончается, и, зачастую ММ стоит один против всего рынка: ему никто не продает ПАИ, но все конкурируют за право их купить. Мы пытаемся инициировать доп.выдачу паев для ММ по СЧА, но понимаем, что в реальности, ПАИ не поступят на наши счета в ближайший месяц-два. И поступят по той цене, которая будет только через пару месяцев, на дату выдачи. А продавать их нужно прямо сейчас, потому что покупатели на бирже не хотят ждать два месяца, и пытаются купить прямо сейчас. В конце года, к примеру, фонд торговался по 30 долларов, а к моменту следующей доп.выдачи - уже более чем на 15% дороже. И таких ситуаций очень много. Маркет-мейкеру приходится, по сути, продавать акции не понимая, по какой цене он их выкупит обратно. И продав даже +15% от справедливой стоимости, за последние 6 месяцев, маркет-мейкеру приходилось откупать их дороже через два месяца, потому что сама стоимость чистых активов практически удвоилась за это время. А если бы доп.выдачи вы не делали вообще - фонд бы вообще было невозможно котировать и его цена улетела бы не к +20% от расчетной стоимости пая, а гораздо, гораздо выше. Получился бы очень веселый Биткойн без маркет-мейкера вообще, потому что ему было бы совершенно нечего продавать. Не знаю, как высоко он мог бы улететь, но одно кажется почти бесспорным - фонд бы точно рано или поздно грохнулся бы к своей справедливой стоимости и убытки у многих игроков были бы гораздо, гораздо больше.
Могло ли быть выгодно покупать акции фонда в моменте дороже СЧА? История показывает, что это было однозначно выгодно более 4-х месяцев подряд. СЧА тупо вырастала больше, чем было это “контанго”. Но, когда ажиотаж вокруг первичных размещений немного циклически остыл (ETF Renaissance IPO (IPO) тоже сейчас -27% от максимума), очень многие захотели зафиксировать свою прибыль и выбежать из акций фонда, в то время, как сам фонд, очевидно не мог сокращать свой портфель. Соответственно, маркет-мейкер начал снова балансировать рынок, выкупая излишнее предложение, снижая цену и пытаясь найти баланс. Статистически - покупать с хорошим запасом ниже СЧА и продавать выше - очень выгодно. За то время, которое фонд будет ребалансироваться, СЧА может как вырасти, так и упасть тоже на пару десятков процентов (как могут подешеветь и IPO в лок-апе, пока вы не можете его продать).
Маркет-мейкер - такой же участник рынка, как и любой наш клиент. Вы можете торговать против него, а можете буквально копировать его действия.
На мой взгляд, сейчас на рынке просто огромная неэффективность - фонд можно купить почти на 20% дешевле своей справедливой стоимости, при том, что там большинство портфеля - ОФЗ, а сезон первичных размещений перезапускается после апрельской паузы и спрос на новые размещения остается очень высоким, а аллокации очень низкими (сегодня, буквально, опять было 2%).
И именно за счет них сейчас уже СЧА стабилизировалось и начинает демонстрировать рост, и, я почти уверен, что после 3-4 хороших размещений всю эту бэквардацию (дисконт к СЧА) очень быстро переключит на контанго (премию).
Но даже если и нет, ММ будет продолжать спокойно выкупать эмиссию и, рано или поздно мы сделаем погашение паев по СЧА для всех желающих, благо там огромное количество ликвидности в фонде. Он продолжит делать свою работу и зарабатывать деньги совершенно вне зависимости от того, будут верить в него или нет.
Какой совет хочется дать по торговле акциями фонда?
Паи фонда на бирже бывает выгодно покупать или продавать далеко не каждый день. Иногда лучше подождать, пока он снова вернется к СЧА (даже если это несколько месяцев) за счет доп.выдачи или погашения паев, чем платить огромную премию маркет-мейкеру. В такие моменты лучше действовать в противоположность толпе, и не продавать, а покупать.
И глубже разбираться в продуктах, а не спешить давить на кнопку по совету первого эксперта, который сам, зачастую, довольно плохо понимает механику продукта.
Ежедневный расчет СЧА можно смотреть здесь:
https://www.moex.com/ru/listing/emidocs.aspx?id=9339
А здесь очень подробный отчёт о том, что именно в фонде тоже за каждый день:
http://ew-mc.ru/wp-content/uploads/2021/05/04.05.2021-Справка-СЧА-ФПР.pdf
Какой совет хочется дать по торговле акциями фонда?
Паи фонда на бирже бывает выгодно покупать или продавать далеко не каждый день. Иногда лучше подождать, пока он снова вернется к СЧА (даже если это несколько месяцев) за счет доп.выдачи или погашения паев, чем платить огромную премию маркет-мейкеру. В такие моменты лучше действовать в противоположность толпе, и не продавать, а покупать.
И глубже разбираться в продуктах, а не спешить давить на кнопку по совету первого эксперта, который сам, зачастую, довольно плохо понимает механику продукта.
Ежедневный расчет СЧА можно смотреть здесь:
https://www.moex.com/ru/listing/emidocs.aspx?id=9339
А здесь очень подробный отчёт о том, что именно в фонде тоже за каждый день:
http://ew-mc.ru/wp-content/uploads/2021/05/04.05.2021-Справка-СЧА-ФПР.pdf
Есть некоторое ощущение, что общество сейчас находится на грани достаточно большого скачка в производительности труда в процессе нашей третьей, постиндустриальной революции.
Для любого предпринимателя главной мечтой всегда была операционная эффективность - как сделать процесс быстрее, дешевле, как максимально снять риски человеческих ошибок (и злоупотреблений).
Сейчас есть ощущение, что мы подходим к точке, когда очень многие индустрии набирают критическую массу опыта и технологий для скачка к автоматизации, к скачку, который позволит снизить цену важных услуг для потребителя и освободить большое количество сотрудников от монотонного, скучного и низкооплачиваемого труда.
Есть три самые массовые профессии в мире, которые находятся под угрозой сейчас: это
1. Продавцы. Их атакуют интеллектуальные системы самообслуживания в супермаркетах с инструментами машинного зрения (Amazon Go) и электронная коммерция, расширяющая интерфейсы от мобильных приложений до VR. Рост уже сумасшедший, критическая масса достигнута и, весьма вероятно, что будет только усиливаться.
2. Водители. На самом деле здесь мало кто это видел, но даже на улицах Москвы сейчас ездит много тестовых автомобилей, которые являются самоуправляемыми. Как только тестирование будет закончено, масштабирование будет стремительным и может дать новую жизнь, эффективность и комфорт рынку такси.
3. Курьеры. Их, как и водителей, развитие онлайна рекрутировало, кажется, уже сотни миллионов по всему миру. И если посмотреть на современные прототипы «роботов-собак» от Boston Dynamics и многих других игроков, то становится понятно, что они уже умеют и в звонок звонить и по лестницам ходить и неплохо ориентироваться в пространстве. Пока ещё это всё - в тестах, но уже очень скоро достигнет критической массы с точки зрения развития технологий. И сделает доставку гораздо быстрее и гораздо дешевле. И избавит людей от необходимости таскать рюкзаки по городу.
Это вызов для общества и рынка труда. Низкоквалифицированный труд будет ещё менее востребован.
Образование - наше все. Инвестируйте в себя в первую очередь.
Для любого предпринимателя главной мечтой всегда была операционная эффективность - как сделать процесс быстрее, дешевле, как максимально снять риски человеческих ошибок (и злоупотреблений).
Сейчас есть ощущение, что мы подходим к точке, когда очень многие индустрии набирают критическую массу опыта и технологий для скачка к автоматизации, к скачку, который позволит снизить цену важных услуг для потребителя и освободить большое количество сотрудников от монотонного, скучного и низкооплачиваемого труда.
Есть три самые массовые профессии в мире, которые находятся под угрозой сейчас: это
1. Продавцы. Их атакуют интеллектуальные системы самообслуживания в супермаркетах с инструментами машинного зрения (Amazon Go) и электронная коммерция, расширяющая интерфейсы от мобильных приложений до VR. Рост уже сумасшедший, критическая масса достигнута и, весьма вероятно, что будет только усиливаться.
2. Водители. На самом деле здесь мало кто это видел, но даже на улицах Москвы сейчас ездит много тестовых автомобилей, которые являются самоуправляемыми. Как только тестирование будет закончено, масштабирование будет стремительным и может дать новую жизнь, эффективность и комфорт рынку такси.
3. Курьеры. Их, как и водителей, развитие онлайна рекрутировало, кажется, уже сотни миллионов по всему миру. И если посмотреть на современные прототипы «роботов-собак» от Boston Dynamics и многих других игроков, то становится понятно, что они уже умеют и в звонок звонить и по лестницам ходить и неплохо ориентироваться в пространстве. Пока ещё это всё - в тестах, но уже очень скоро достигнет критической массы с точки зрения развития технологий. И сделает доставку гораздо быстрее и гораздо дешевле. И избавит людей от необходимости таскать рюкзаки по городу.
Это вызов для общества и рынка труда. Низкоквалифицированный труд будет ещё менее востребован.
Образование - наше все. Инвестируйте в себя в первую очередь.
Когда ты руководишь по-настоящему крупным холдингом, то на тебя почти каждую неделю, зачастую, на ровном месте, вываливаются какие-то проблемы. Иногда, реальные. Иногда - надуманные.
Иногда, совершенно неожиданные и даже абсурдные.
Сегодня респектабельное СМИ (ъ) опубликовало статью https://www.kommersant.ru/doc/4836856 об уголовных делах против одной из структур, которую обвиняют в недобросовестных практиках и мошенничестве в инвестициях. Безусловно, это кошмар, и особо чувствительная тема для всего профессионального сообщества. Недобросовестное поведение искажает конкуренцию, и, в конечном счёте, подрывает доверие к индустрии.
Но ещё больше печалит то, что автор текста, глубоко не разобравшись в вопросе, указал одну из наших международных структур в одном ряду с другими контрагентами фирмы.
Давайте я сам расскажу вам, что такое FFIN Brokerage Services Inc., какую роль она играет в группе и почему мы официально требуем исправить фактическую неточность в материале Ъ.
В данный момент российских розничных клиентов (а их уже порядка 150 тысяч) мы открываем и обслуживаем уже только через российскую ООО ИК Фридом Финанс (под регулированием ЦБ РФ), а клиентов из Казахстана - через казахстанскую Freedom Finance Global Plc (AIFC/ASFA Regulated), европейских клиентов - через Freedom Finance Europe (CySEC и BaFin для бизнеса в Германии).
Кампанию FFIN Brokerage Services Inc. Мы создали 23 июля 2014 в главной американской финансовой офшорной зоне, для того, чтобы дать возможность нашим крупным частным и институциональным клиентам, которые имели зарубежные инвестиционные структуры или предпочитали структурирование договоров в рамках английского права.
Ее единственным акционером и директором, который несёт полную ответственность за всю деятельность компании являюсь лично я, Турлов Тимур и эта информация всегда была публична. Это всегда, с самого первого дня было нашей принципиальной позицией.
Список моих аффилированных лиц можно найти даже в интернете.
Мы получили лицензии на осуществление деятельности по торговле ценными бумагами (Trading in Financial and commodity-based derivative instruments and commodity-based derivative instruments and other securities №000265/81) и обработке международных платежей (International payment processing services №000265/82), выданные финансовым надзорным органом Белиза (все можно проверить на их сайте) - Комиссией по международными финансовым услугам, сформировали и накопили крупный уставный капитал в несколько миллионов долларов. Мы аудируем и ежегодно публикуем ее финансовую отчётность на сайте. С отчетностью, подтвержденной аудиторами можно ознакомиться на сайте https://ffin.bz/reports/
Доступ к рынку ценных бумаг для наших клиентов осуществляет Freedom Finance Europe, и весь оборот и выручка хорошо раскрыта в аудированный отчетности холдинга, с которой можно ознакомится на сайте американской комиссии по ценным бумагам https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000924805&owner=exclude&count=40&hidefilings=0.
В данный момент наш брокер FFIN Brokerage Services имеет безупречную регуляторную репутацию и полноценные корреспондентские отношения с ведущими финансовыми компаниями UK и США и обслуживает десятки тысяч частных, корпоративных и институциональных клиентов в рамках стандартных и типовых брокерских договоров, опубликованных у нас на сайте.
Компания является номинальным держателем и кастодианом, а значит проводит процедуры, сверки, раскрывает конечных клиентов по запросам эмитентов и американских регуляторов, ведёт раздельный учёт всех ценных бумаг своих клиентов, которые регистрируются именно на имя клиентов. С нашим брокерским отчетом вы можете посещать собрания акционеров американских компаний и спокойно голосовать по вопросам повестки дня (кстати, попробуйте, там есть бесплатный кофе и, порой, крутые бесплатные экскурсии по кампусу).
Компания, о которой шла речь в той самой статье, действительно заключала с нами обычный брокерский договор, но по решению нашего compliance мы закрыли этот счёт ещё в 2018-м году.
Иногда, совершенно неожиданные и даже абсурдные.
Сегодня респектабельное СМИ (ъ) опубликовало статью https://www.kommersant.ru/doc/4836856 об уголовных делах против одной из структур, которую обвиняют в недобросовестных практиках и мошенничестве в инвестициях. Безусловно, это кошмар, и особо чувствительная тема для всего профессионального сообщества. Недобросовестное поведение искажает конкуренцию, и, в конечном счёте, подрывает доверие к индустрии.
Но ещё больше печалит то, что автор текста, глубоко не разобравшись в вопросе, указал одну из наших международных структур в одном ряду с другими контрагентами фирмы.
Давайте я сам расскажу вам, что такое FFIN Brokerage Services Inc., какую роль она играет в группе и почему мы официально требуем исправить фактическую неточность в материале Ъ.
В данный момент российских розничных клиентов (а их уже порядка 150 тысяч) мы открываем и обслуживаем уже только через российскую ООО ИК Фридом Финанс (под регулированием ЦБ РФ), а клиентов из Казахстана - через казахстанскую Freedom Finance Global Plc (AIFC/ASFA Regulated), европейских клиентов - через Freedom Finance Europe (CySEC и BaFin для бизнеса в Германии).
Кампанию FFIN Brokerage Services Inc. Мы создали 23 июля 2014 в главной американской финансовой офшорной зоне, для того, чтобы дать возможность нашим крупным частным и институциональным клиентам, которые имели зарубежные инвестиционные структуры или предпочитали структурирование договоров в рамках английского права.
Ее единственным акционером и директором, который несёт полную ответственность за всю деятельность компании являюсь лично я, Турлов Тимур и эта информация всегда была публична. Это всегда, с самого первого дня было нашей принципиальной позицией.
Список моих аффилированных лиц можно найти даже в интернете.
Мы получили лицензии на осуществление деятельности по торговле ценными бумагами (Trading in Financial and commodity-based derivative instruments and commodity-based derivative instruments and other securities №000265/81) и обработке международных платежей (International payment processing services №000265/82), выданные финансовым надзорным органом Белиза (все можно проверить на их сайте) - Комиссией по международными финансовым услугам, сформировали и накопили крупный уставный капитал в несколько миллионов долларов. Мы аудируем и ежегодно публикуем ее финансовую отчётность на сайте. С отчетностью, подтвержденной аудиторами можно ознакомиться на сайте https://ffin.bz/reports/
Доступ к рынку ценных бумаг для наших клиентов осуществляет Freedom Finance Europe, и весь оборот и выручка хорошо раскрыта в аудированный отчетности холдинга, с которой можно ознакомится на сайте американской комиссии по ценным бумагам https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000924805&owner=exclude&count=40&hidefilings=0.
В данный момент наш брокер FFIN Brokerage Services имеет безупречную регуляторную репутацию и полноценные корреспондентские отношения с ведущими финансовыми компаниями UK и США и обслуживает десятки тысяч частных, корпоративных и институциональных клиентов в рамках стандартных и типовых брокерских договоров, опубликованных у нас на сайте.
Компания является номинальным держателем и кастодианом, а значит проводит процедуры, сверки, раскрывает конечных клиентов по запросам эмитентов и американских регуляторов, ведёт раздельный учёт всех ценных бумаг своих клиентов, которые регистрируются именно на имя клиентов. С нашим брокерским отчетом вы можете посещать собрания акционеров американских компаний и спокойно голосовать по вопросам повестки дня (кстати, попробуйте, там есть бесплатный кофе и, порой, крутые бесплатные экскурсии по кампусу).
Компания, о которой шла речь в той самой статье, действительно заключала с нами обычный брокерский договор, но по решению нашего compliance мы закрыли этот счёт ещё в 2018-м году.
Сам по себе характер операций клиента был вполне типичным - достаточно рискованные спекулятивные операции с ценными бумагами рынка США. Компания никогда не была нашим крупнейшим клиентом и не держала у нас количества активов, которое можно было бы квалифицировать, как крупного клиента.
Вот и все. А для журналиста - запрашивать комментарии и разъяснения всех упомянутых лиц и подтверждающие их документы - это хорошо и правильно, и совсем не стыдно.
Вот и все. А для журналиста - запрашивать комментарии и разъяснения всех упомянутых лиц и подтверждающие их документы - это хорошо и правильно, и совсем не стыдно.
https://instagram.com/timurturlov/live/17888816597118587?utm_medium=copy_link
Прямой эфир в инстаграмме
Прямой эфир в инстаграмме
https://www.instagram.com/tv/CQOcFQQCHH0/?utm_medium=copy_link
Презентация годовой отчетности холдинга FRHC
Презентация годовой отчетности холдинга FRHC
● Международное рейтинговое агентство Standard Poor's Global Ratings повысило долгосрочные кредитные рейтинги ИК «Фридом Финанс» (Россия) и АО «Фридом Финанс» (Казахстан) с «B-» до «B».
● Крупнейшее российское рейтинговое агентство «Эксперт РА» сегодня повысило рейтинг кредитоспособности ИК «Фридом Финанс» с «ruBB+» до «ruВВВ». Прогноз стабильный. Рыночные и конкурентные позиции компании оцениваются как высокие.
● Крупнейшее российское рейтинговое агентство «Эксперт РА» сегодня повысило рейтинг кредитоспособности ИК «Фридом Финанс» с «ruBB+» до «ruВВВ». Прогноз стабильный. Рыночные и конкурентные позиции компании оцениваются как высокие.
Сегодня, 29 июня, в 19:30 мск будет трансляция на youtube-канале выступления Тимура Турлова, где CEO Freedom Holding Corp. подробно расскажет о результатах компании за 2021 фискальный год 👏
• Что стало драйвером роста выручки и прибыли
• Как вырос бизнес холдинга в разных странах
• Каков объем торгов акциями FRHC и кто инвестирует в компанию
Ставьте напоминания, эфир пройдет по ссылке ➡️
https://youtu.be/E27bzuFZE9U
• Что стало драйвером роста выручки и прибыли
• Как вырос бизнес холдинга в разных странах
• Каков объем торгов акциями FRHC и кто инвестирует в компанию
Ставьте напоминания, эфир пройдет по ссылке ➡️
https://youtu.be/E27bzuFZE9U