#БанкРоссии #fx #рубль #юань #доллар
Продажи валюты в рамках зеркалирования операций ФНБ ожидаемо практически ничего не изменилось 8.94 млрд руб. в день, в I полугодии было 8.86 млрд руб. в день. Всего за второе полугодие это около 1.1 трлн руб. продажи валюты, которые формируются из:
1️⃣ Продаж валюты в объеме финансирования дефицита бюджета из ФНБ в 2024 году (1.3 трлн руб.) за вычетом отложенных в конце года операций по бюджетному правилу (117.6 млрд руб.). Эти 1.18 трлн руб. равномерно распределяются на весь год составляют 4.79 млрд руб. в день.
2️⃣ Продаж валюты в объеме чистого инвестирования средств ФНБ (539.3 млрд руб.) в I полугодии 2025 года, что составил 4.15 млрд руб. в день.
В сумме за 2025 год, в рамках зеркалирования операций ФНБ, Банк России продаст валюты (юаня) на 2.1 трлн руб. В 2026 году, учитывая, что бюджет не планирует использовать ФНБ на финансирование дефицита бюджета продажи существенно сократятся.
@truecon
Продажи валюты в рамках зеркалирования операций ФНБ ожидаемо практически ничего не изменилось 8.94 млрд руб. в день, в I полугодии было 8.86 млрд руб. в день. Всего за второе полугодие это около 1.1 трлн руб. продажи валюты, которые формируются из:
В сумме за 2025 год, в рамках зеркалирования операций ФНБ, Банк России продаст валюты (юаня) на 2.1 трлн руб. В 2026 году, учитывая, что бюджет не планирует использовать ФНБ на финансирование дефицита бюджета продажи существенно сократятся.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
www.cbr.ru
Комментарий Банка России об операциях со средствами Фонда национального благосостояния на внутреннем валютном рынке во втором полугодии…
👍59🤔22🔥6❤3👎1
#США #экономика #доходы #инфляция #ставки #доллар
США: пошлины просачиваются в товарные цены
Майский отчет по потребительским расходам в США фиксирует признаки проникновения тарифов в цены. Хотя дефлятор потребрасходов (PCE) в мае вырос скромно 0.1% м/м и 2.3% г/г, базовая инфляция оказалась немного выше ожиданий 0.2% м/м и 2.7% г/г. Ускорился рост именно в товарах – бытовые приборы за месяц прибавили в цене 4.3% м/м, годовая динамика составила +2.6% г/г (было -2.7% г/г в апреле), дорожал и ряд других товаров долгосрочного пользования, хотя до этого здесь присутствовали дефляционные тенденции. Услуги без товаров и жилья дорожали на 3.1% г/г – все еще значимо выше целей ФРС.
Хотя расходы американцев тоже под давлением -0.1% м/м и 4.6% г/г – есть определенный негатив со стороны спроса.
Давление на ФРС опять растет – Трамп вернулся к идее Бессента заранее назначить претендента на главу ФРС, чтобы ослабить власть Джерома. ФРС все-равно будет ждать осени, т.к. эффекты от уже введенных мер только начинают проявляться и лето покажет какую-то картинку.
Хотя рынок снова вернулся к ожиданиям двух понижений на фоне надежд на соглашение между Китаем и США. Здесь, похоже, скорее Китай продавил США на снятие пошлин в обмен на поставки редкоземельных металлов, но конкретики нет.
Данные июня показывают, что сборы от пошлин еще подросли, в основной день выплаты пошлин бюджет собрал $19.9 млрд против $16.5 млрд в мае и $6 млрд в марте. Всего же с начала месяца собрано на $26.7 млрд, исходя из этого по итогам месяца может быть до $28-30 млрд. Какая часть из новых $20 млрд в месяц пошлин легла на прибыли компаний и какую они переложат на потребителя пока оценить сложно, первые признаки перекладки в цены уже присутствуют, но в III квартале уже будет какое-то понимание динамики.
P.S.: Инфляционные ожидания населения немного нормализовались по данным Мичиганского университета (на год 5%, на 5 лет 4%), но продолжают оставаться крайне высокими.
@truecon
США: пошлины просачиваются в товарные цены
Майский отчет по потребительским расходам в США фиксирует признаки проникновения тарифов в цены. Хотя дефлятор потребрасходов (PCE) в мае вырос скромно 0.1% м/м и 2.3% г/г, базовая инфляция оказалась немного выше ожиданий 0.2% м/м и 2.7% г/г. Ускорился рост именно в товарах – бытовые приборы за месяц прибавили в цене 4.3% м/м, годовая динамика составила +2.6% г/г (было -2.7% г/г в апреле), дорожал и ряд других товаров долгосрочного пользования, хотя до этого здесь присутствовали дефляционные тенденции. Услуги без товаров и жилья дорожали на 3.1% г/г – все еще значимо выше целей ФРС.
Хотя расходы американцев тоже под давлением -0.1% м/м и 4.6% г/г – есть определенный негатив со стороны спроса.
Давление на ФРС опять растет – Трамп вернулся к идее Бессента заранее назначить претендента на главу ФРС, чтобы ослабить власть Джерома. ФРС все-равно будет ждать осени, т.к. эффекты от уже введенных мер только начинают проявляться и лето покажет какую-то картинку.
Хотя рынок снова вернулся к ожиданиям двух понижений на фоне надежд на соглашение между Китаем и США. Здесь, похоже, скорее Китай продавил США на снятие пошлин в обмен на поставки редкоземельных металлов, но конкретики нет.
«Китайская сторона рассмотрит и одобрит приемлемые заявки на экспорт контролируемых товаров в соответствии с законом. Американская сторона соответственно отменит ряд ограничительных мер, принятых против Китая».
Данные июня показывают, что сборы от пошлин еще подросли, в основной день выплаты пошлин бюджет собрал $19.9 млрд против $16.5 млрд в мае и $6 млрд в марте. Всего же с начала месяца собрано на $26.7 млрд, исходя из этого по итогам месяца может быть до $28-30 млрд. Какая часть из новых $20 млрд в месяц пошлин легла на прибыли компаний и какую они переложат на потребителя пока оценить сложно, первые признаки перекладки в цены уже присутствуют, но в III квартале уже будет какое-то понимание динамики.
P.S.: Инфляционные ожидания населения немного нормализовались по данным Мичиганского университета (на год 5%, на 5 лет 4%), но продолжают оставаться крайне высокими.
@truecon
👍59🤔19❤11🥰2👎1😍1
#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар
ФРС: денежный рынок немного напряжен
ФРС на неделе сократила баланс на $19 млрд в основном за счет погашения MBS (~$18 млрд) – в этой части QT продолжается. Но Минфин США потратил со счетов $49 млрд, что добавило ликвидности в систему и остатки банков в ФРС выросли до $3.347 трлн. Причем в четверг Минфин еще влил $30 млрд и у него на счетах осталось всего $305 млрд.
Но уже к концу недели прилично вырос объем обратного РЕПО ФРБ Нью-Йорка до $286 млрд, что абсорбировало эту ликвидность. Рост RRP связан с завершением квартала – традиционно банки немного
«подрисовывают» отчетность наращивая объем обратного РЕПО с ФРС.
Изъятие долларов в конце месяца привело к росту ставок SOFR до 4.4% - рынок стало более чувствительным к изменениям балансов на $100-200 млрд, мало того, банки начали немного привлекать через «дисконтное окно» ФРС – суммы небольшие ($6 млрд), но это по 4.5% годовых и может давать намеки, что не все так гладко на «хвостах» денежного рынка.
Минфин занимать не может, а уже в 1 июля должен будет потратить около $100 млрд из оставшихся $300 на счетах, поэтому Бессент все активнее указывает на необходимость повышения потолка госдолга – денег у него осталось на ~1.5 месяца без повышения потолка госдолга.
На этом фоне сохраняется высокий спред ставок между векселями на 1 месяц (4.19%) и 2 месяца (4.49%). Желание рынка максимально укоротиться понятно, при отсутствии предложения это придавливало ставки по месячным векселям до 4.1%.
В целом можно говорить о том, что при внешне достаточном объеме ликвидности, присутствует некоторое напряжение на денежном рынке Штатов. Хотя Минфин еще долен добавить ликвидности в июле - это нужно учитывать да и RRP распустят, но август может быть любопытным...
📌 Еще один момент – «свободный кэш» у крупных банков на минимумах с весны 2020 года. Хотя небольшой запас пока скорее остается, но, когда потолок госдолга повысят и Бессент начнет резко изымать ликвидность на свои счета (недобор до плана уже более $0.5 трлн), могут быть сюрпризы и ФРС придется активней задействовать механизмы предоставления ликвидности.
@truecon
ФРС: денежный рынок немного напряжен
ФРС на неделе сократила баланс на $19 млрд в основном за счет погашения MBS (~$18 млрд) – в этой части QT продолжается. Но Минфин США потратил со счетов $49 млрд, что добавило ликвидности в систему и остатки банков в ФРС выросли до $3.347 трлн. Причем в четверг Минфин еще влил $30 млрд и у него на счетах осталось всего $305 млрд.
Но уже к концу недели прилично вырос объем обратного РЕПО ФРБ Нью-Йорка до $286 млрд, что абсорбировало эту ликвидность. Рост RRP связан с завершением квартала – традиционно банки немного
«подрисовывают» отчетность наращивая объем обратного РЕПО с ФРС.
Изъятие долларов в конце месяца привело к росту ставок SOFR до 4.4% - рынок стало более чувствительным к изменениям балансов на $100-200 млрд, мало того, банки начали немного привлекать через «дисконтное окно» ФРС – суммы небольшие ($6 млрд), но это по 4.5% годовых и может давать намеки, что не все так гладко на «хвостах» денежного рынка.
Минфин занимать не может, а уже в 1 июля должен будет потратить около $100 млрд из оставшихся $300 на счетах, поэтому Бессент все активнее указывает на необходимость повышения потолка госдолга – денег у него осталось на ~1.5 месяца без повышения потолка госдолга.
На этом фоне сохраняется высокий спред ставок между векселями на 1 месяц (4.19%) и 2 месяца (4.49%). Желание рынка максимально укоротиться понятно, при отсутствии предложения это придавливало ставки по месячным векселям до 4.1%.
В целом можно говорить о том, что при внешне достаточном объеме ликвидности, присутствует некоторое напряжение на денежном рынке Штатов. Хотя Минфин еще долен добавить ликвидности в июле - это нужно учитывать да и RRP распустят, но август может быть любопытным...
📌 Еще один момент – «свободный кэш» у крупных банков на минимумах с весны 2020 года. Хотя небольшой запас пока скорее остается, но, когда потолок госдолга повысят и Бессент начнет резко изымать ликвидность на свои счета (недобор до плана уже более $0.5 трлн), могут быть сюрпризы и ФРС придется активней задействовать механизмы предоставления ликвидности.
@truecon
👍53🤔22❤9👏4👎1🔥1😁1
#США #инфляция #fx #доллар #Кризис
Мировые ЦБ: Меньше риска - больше диверсификации... меньше доллара - больше золота, юаня и евро
OMFIF опубликовал итого ежегодного опроса центральных банков, по мнению института опрос говорит о том, что "основы мирового порядка сотрясаются":
1️⃣ Резко выросла роль геополитики (протекционизма), как ключевого фактора инвестиций резервов, как на горизонте 1-2лет, так и на горизонте 5-10 лет.
2️⃣ 58% ЦБ планируют корректировать резервы с целью диверсификации, которая является основной целью изменений управления активами.
3️⃣ В рамках диверсификации ЦБ планируют в ближайшие 2 года увеличивать долю евро и юаня, позиции доллара сильно ухудшились. На горизонте десятилетки - активно увеличивать вложения в юань. В основном сокращение аллокации в доллар связано с политикой, геополитикой и фискальными проблемами США.
4️⃣ Почти треть ЦБ (32%) в ближайшие 2 года планируют увеличить вложения в золото, доля удвоилась, сокращать не планируют. Основные причины: диверсификация, геополитика, инфляция, неопределенность в отношении мировой валютной системы.
5️⃣ Золото - основной фаворит из активов, как на горизонте 2 лет, так и на горизонте 5-10 лет. US Treasuries - проблемы связанны со слишком большим дефицитом, регуляторикой, ликвидностью, вызовами для монетарной политики.
Хотя мировые ЦБ не ждут больших проблем с долларом, но предпочитают диверсифицироваться - эта тенденция усиливается. В ближайшие 12 месяцев 65% ЦБ ждут цену золота в районе $3-3.5 тыс., еще 24% - выше, видимо понятно где они будут склонны активнее докупать ..
@truecon
Мировые ЦБ: Меньше риска - больше диверсификации... меньше доллара - больше золота, юаня и евро
OMFIF опубликовал итого ежегодного опроса центральных банков, по мнению института опрос говорит о том, что "основы мирового порядка сотрясаются":
Хотя мировые ЦБ не ждут больших проблем с долларом, но предпочитают диверсифицироваться - эта тенденция усиливается. В ближайшие 12 месяцев 65% ЦБ ждут цену золота в районе $3-3.5 тыс., еще 24% - выше, видимо понятно где они будут склонны активнее докупать ..
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍59🤔18👏8❤6👎1🤯1😢1
#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар
Трамп:
Это было и без того понятно, но здесь просто формализуется основное требование - Трамп выдвинет на место главы ФРС полностью зависимую фигуру, которой сможет диктовать свои требования. То что это подорвет независимость ФРС - без сомнений.
Стоит учитывать, конечно, что структура ФРС сложна и назначение "ручного" главы ФРС - это еще далеко не получение контроля над решениями FOMC. Но и раскол внутри ФРС - это тоже история для рынка сложная и непредсказуемая.
Основной упор Трампа - это то, что снижение ставок позволит сэкономить "сотни миллиардов долларов", вспоминаем...
Понятно, что бюджетные аппетиты Трампа как-то нужно финансировать, хотя на самом деле никто не обещает, что снижение ставки ФРС приведет к снижению стоимости долгосрочных заимствований - скорее наоборот, риски вырастут.
Бессент указал, что нового претендента на место глав ФРС могут выдвинуть в октябре-ноябре, т.е. за полгода до истечения срока полномочий Пауэлла. Но Трамп своими заявлениями уже настолько принизил влияние и репутацию следующего главы ФРС, что трудно сказать кто же согласится на роль "ручной собачки" при Дональде. Ну и через Конгресс такая кандидатура будет проходить с очень большим скрипом.
P.S.: Пауэлл, тем временем, впервые заедет на летний саммит евробанкиров в Португалии в гости к Лагард, посмотрим что они расскажут 1 июля с главами Банка Японии, Англии и Кореи.
@truecon
Трамп:
«Если я думаю, что кто-то оставит ставки такими, какие они есть, или что-то в этом роде, я не буду их назначать. Я назначу того, кто захочет снизить ставки»...
«Я думаю, что сейчас нам следует платить 1 процент»...
Это было и без того понятно, но здесь просто формализуется основное требование - Трамп выдвинет на место главы ФРС полностью зависимую фигуру, которой сможет диктовать свои требования. То что это подорвет независимость ФРС - без сомнений.
Стоит учитывать, конечно, что структура ФРС сложна и назначение "ручного" главы ФРС - это еще далеко не получение контроля над решениями FOMC. Но и раскол внутри ФРС - это тоже история для рынка сложная и непредсказуемая.
Основной упор Трампа - это то, что снижение ставок позволит сэкономить "сотни миллиардов долларов", вспоминаем...
Фискальное доминирование — это макроэкономическое явление, при котором бюджетная политика государства (например, высокий уровень государственного долга или бюджетного дефицита) начинает диктовать условия денежно-кредитной политике центрального банка, ограничивая её независимость и эффективность
Понятно, что бюджетные аппетиты Трампа как-то нужно финансировать, хотя на самом деле никто не обещает, что снижение ставки ФРС приведет к снижению стоимости долгосрочных заимствований - скорее наоборот, риски вырастут.
Бессент указал, что нового претендента на место глав ФРС могут выдвинуть в октябре-ноябре, т.е. за полгода до истечения срока полномочий Пауэлла. Но Трамп своими заявлениями уже настолько принизил влияние и репутацию следующего главы ФРС, что трудно сказать кто же согласится на роль "ручной собачки" при Дональде. Ну и через Конгресс такая кандидатура будет проходить с очень большим скрипом.
P.S.: Пауэлл, тем временем, впервые заедет на летний саммит евробанкиров в Португалии в гости к Лагард, посмотрим что они расскажут 1 июля с главами Банка Японии, Англии и Кореи.
@truecon
👍56😁15❤14🔥14🤔7👏2👎1😢1👌1
Forwarded from Perforum jobs
Почему Perforum?
Название Perforum отражает стремление нашего сообщества — развиваться, двигаться вперед и побеждать. Это платформа для настоящих перформеров — тех, кто ставит амбициозные цели и добивается успеха.
Что нового?
Что дальше?
Это только начало. Давайте вместе идти вперед и добиваться большего!
🏆Perforum Network — это ваш трамплин к профессиональному успеху и новым достижениям.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥16🌭7❤6👎1
#ставки #инфляция #БанкРоссии #экономика
Рынок, похоже, ушел в волну чрезмерного оптимизма по поводу снижения ставок.
Если смотреть свопы на ключевую ставку - ставка по трехмесячном свопу упала до 18.35% - это соответствует двум снижениям ключевой ставки в июле и сентябре ... по 2 п.п. на каждом заседании 25 июля и 12 сентября до 16%. Не факт, что Банк России будет готов форсировать ситуацию в условиях резкого июльского повышения тарифов ЖКХ.
@truecon
Рынок, похоже, ушел в волну чрезмерного оптимизма по поводу снижения ставок.
Если смотреть свопы на ключевую ставку - ставка по трехмесячном свопу упала до 18.35% - это соответствует двум снижениям ключевой ставки в июле и сентябре ... по 2 п.п. на каждом заседании 25 июля и 12 сентября до 16%. Не факт, что Банк России будет готов форсировать ситуацию в условиях резкого июльского повышения тарифов ЖКХ.
@truecon
👍72🤔45👏5🤡5💯4👌3❤2😁2👎1
Forwarded from Интерфакс. Рынки
Банк России в июле может рассмотреть снижение ставки более чем на 1 п.п
Банк России на июльском заседании может рассмотреть шаг снижения ключевой ставки более, чем на 1 процентный пункт (п.п.), если в пользу этого будут говорить поступающие данные, сообщил журналистам зампред ЦБ Алексей Заботкин.
"Решение на июльском заседании будет диктоваться степенью нашей уверенности в том, что инфляция движется по той траектории, которая обеспечит возвращение к инфляции 4% в 2026 году. Если данные, которые к этому моменту поступят - по экономике, по рынку труда, по кредитной активности, по самой инфляции, по инфляционным ожиданиям, будут говорить о том, что замедление инфляции до 4% согласуется и с более значимым шагом, то такой вариант также будет рассмотрен. Такое решение будет зависеть от баланса мнений", - заявил Заботкин в кулуарах Летней школы Банка России.
Он добавил, что ЦБ может рассмотреть более значимые варианты снижения, чем на заседании в июне.
@ifax_go
Банк России на июльском заседании может рассмотреть шаг снижения ключевой ставки более, чем на 1 процентный пункт (п.п.), если в пользу этого будут говорить поступающие данные, сообщил журналистам зампред ЦБ Алексей Заботкин.
"Решение на июльском заседании будет диктоваться степенью нашей уверенности в том, что инфляция движется по той траектории, которая обеспечит возвращение к инфляции 4% в 2026 году. Если данные, которые к этому моменту поступят - по экономике, по рынку труда, по кредитной активности, по самой инфляции, по инфляционным ожиданиям, будут говорить о том, что замедление инфляции до 4% согласуется и с более значимым шагом, то такой вариант также будет рассмотрен. Такое решение будет зависеть от баланса мнений", - заявил Заботкин в кулуарах Летней школы Банка России.
Он добавил, что ЦБ может рассмотреть более значимые варианты снижения, чем на заседании в июне.
@ifax_go
👍31😁30🤔22❤7🔥7👎5🤯4🤣4
#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар
Пока республиканцы всеми силами пытаются до Дня независимости США 4 июля протолкнуть «Большой красивый законопроект» Трампа (с ростом дефицита на $3+ трлн за 10 лет и повышением потолка госдолга на $5 трлн), а демократы вставляют им палки в колеса... бюджетная лаборатория Йеля подсчитала как распределятся эффекты от этого закона по доходным группам населения.
Более бедные 20% американцев столкнутся с потерями ~2.3% доходов, следующие по доходам 20% особо никаких выгод не получат, наиболее богатые 20% получат выгоду в размере 2.3% доходов. Учитывая, что основная экономия должна быть на Medicaid часть республиканцев (понимая, что могут сильно потерять на выборах в 2026 году), пытается как-то сгладить это, но с другой стороны это означало бы еще больший дефицит.
Обиженный Маск рвет и мечет, грозя финансировать конкурентов всех конгрессменов, которые проголосуют за «Большой красивый законопроект» (вполне значимая для угроза для некоторых) и призывая создать новую партию...
Страсти кипят ... а дефицит бюджета, похоже, будет расти при любых решениях.
P.S.: Правда есть и позитив - "налог мести", т.е. налог на иностранных инвесторов, который фигурировал в первом варианте законопроекта, похоже, все-таки уберут.
@truecon
Пока республиканцы всеми силами пытаются до Дня независимости США 4 июля протолкнуть «Большой красивый законопроект» Трампа (с ростом дефицита на $3+ трлн за 10 лет и повышением потолка госдолга на $5 трлн), а демократы вставляют им палки в колеса... бюджетная лаборатория Йеля подсчитала как распределятся эффекты от этого закона по доходным группам населения.
Более бедные 20% американцев столкнутся с потерями ~2.3% доходов, следующие по доходам 20% особо никаких выгод не получат, наиболее богатые 20% получат выгоду в размере 2.3% доходов. Учитывая, что основная экономия должна быть на Medicaid часть республиканцев (понимая, что могут сильно потерять на выборах в 2026 году), пытается как-то сгладить это, но с другой стороны это означало бы еще больший дефицит.
Обиженный Маск рвет и мечет, грозя финансировать конкурентов всех конгрессменов, которые проголосуют за «Большой красивый законопроект» (вполне значимая для угроза для некоторых) и призывая создать новую партию...
«...они проиграют на праймериз в следующем году, если это будет последним, что я сделаю на этой планете.»
Страсти кипят ... а дефицит бюджета, похоже, будет расти при любых решениях.
P.S.: Правда есть и позитив - "налог мести", т.е. налог на иностранных инвесторов, который фигурировал в первом варианте законопроекта, похоже, все-таки уберут.
@truecon
🔥52👍37❤18🤔10❤🔥2😢2👎1
#Китай #юань #CNY #доллар #fx
Тактически Китай продолжил в последние месяцы придерживать юань слабым, но не выходя за коридор, на фоне бурного бурного провала доллара в первой половине года (курс евро вырос на 14%, фунта и йены на 10%).
С одной стороны, юань немного укрепился к доллару, но если смотреть к корзине валют - то он держится в районе верхней границы многолетнего коридора относительно SDR около 9.85 юаня за SDR.
Реальный эффективный курс юаня на фоне отсутствия инфляции и относительной слабости номинального курса спустился до уровней 2012 года, что крайне комфортно для экспортеров (не в США, а в третьи страны).
Вроде Китай и не ослабляет юань формально, но создал запас 10-15% на случай если в торге с Трампом надо будет немного подвинуться и укрепить, хотя пока этот вопрос жестко на повестке не стоит - основная борьба идет на других этажах, но все же.
@truecon
Тактически Китай продолжил в последние месяцы придерживать юань слабым, но не выходя за коридор, на фоне бурного бурного провала доллара в первой половине года (курс евро вырос на 14%, фунта и йены на 10%).
С одной стороны, юань немного укрепился к доллару, но если смотреть к корзине валют - то он держится в районе верхней границы многолетнего коридора относительно SDR около 9.85 юаня за SDR.
Реальный эффективный курс юаня на фоне отсутствия инфляции и относительной слабости номинального курса спустился до уровней 2012 года, что крайне комфортно для экспортеров (не в США, а в третьи страны).
Вроде Китай и не ослабляет юань формально, но создал запас 10-15% на случай если в торге с Трампом надо будет немного подвинуться и укрепить, хотя пока этот вопрос жестко на повестке не стоит - основная борьба идет на других этажах, но все же.
@truecon
👍57🤔24❤6👎1🥰1👏1😁1
#ЕЦБ #ФРС #инфляция #бюджет #долг #ставки #доллар
Общение по ДКП руководителей ведущих центральных банков в Португалии на конференции обычным - все повторили то, что они уже много раз говорили ... надо подождать... смотрим на данные и т.п..
Глава ФРС Дж.Пауэлл снова повторил, что нужно посмотреть и подождать, ускорение инфляции в результате тарифов может проявиться летом, но большинство ожидает снижение ставки в этом году... правда в этот раз он еще более жестко акцентировал, что цикл снижения ставки был прерван из-за тарифов.
Хотя было любопытное заявление от К.Лагард относительно нейтральной ставки: «нейтральная ставка обсуждается в мире, где нет потрясений ... живем ли мы сейчас в мире, где нет потрясений?». В общем-то ЕЦБ считает эту тему сейчас не очень актуальной, хотя и интересной.
О роли доллара? (при рядом сидящем главе ФРС):
Было видно, что тема доллара вызывает беспокойство, но пока все
Вопрос ведущего о том, каким будет 2025 год Дж.Пауэлл ответил в своей манере - никто не знает ... это будет важный год. Пауэлл повторил, что сосредоточен на целях, которые перед ФРС поставил Конгресс [а что там Трамп хочет - это его дело... бурные аплодисменты]. Траектория бюджетной политики неустойчива.
Лагард: Фрагментация уже произошла, нужно стать более независимыми, автономными и продуктивными, но это не быстро.
Периодически проскакивала история давления на независимость центральных банков, что отражает политическое давление и высокую степень неопределенности.
P.S.: Республиканцы смогли протащить закон о налогах через Сенат 50 - против, 50+Вэнс - за [еще предстоит пройти Палату представителей, но Трамп хочет успеть до 4 июля и тогда Минфин сможет начать активно занимать] ... Маск бунтует ... Траип угрожает забрать госубсидии и вообще выслать ... и обещает тарифы Японии с 9 июля
@truecon
Общение по ДКП руководителей ведущих центральных банков в Португалии на конференции обычным - все повторили то, что они уже много раз говорили ... надо подождать... смотрим на данные и т.п..
Глава ФРС Дж.Пауэлл снова повторил, что нужно посмотреть и подождать, ускорение инфляции в результате тарифов может проявиться летом, но большинство ожидает снижение ставки в этом году... правда в этот раз он еще более жестко акцентировал, что цикл снижения ставки был прерван из-за тарифов.
С.Бессент: «Возможно, ФРС слишком долго ждет, чтобы сократить ставку» ... скоро будем обсуждать кандидатов.
Д.Трамп: «У меня есть 2-3 кандидата на роль главы ФРС»
Хотя было любопытное заявление от К.Лагард относительно нейтральной ставки: «нейтральная ставка обсуждается в мире, где нет потрясений ... живем ли мы сейчас в мире, где нет потрясений?». В общем-то ЕЦБ считает эту тему сейчас не очень актуальной, хотя и интересной.
О роли доллара? (при рядом сидящем главе ФРС):
... Банк Кореи сказал о хеджировании и метании из одной крайности в другую [пока смотрят и думают]
... Банк Англии сказал о раскорреляции финансовых показателей [что беспокоит] но пока не видит явных сдвигов
... Банк Японии считает, что многое зависит от того, что будут делать Китай или Европа для эффективности/удобства своих валют [когда резервы большие диверсификация все же беспокоит]
... ЕЦБ считает, что вполне возможно, 2025 год будет поворотным, инвесторы ищут альтернативы, перерастет ли это в общее недоверие еще предстоит увидеть. Но есть явно что-то, что сломалось. Можно ли это исправить, или оно будет продолжать ломаться — я думаю, пока не ясно [претендуем на альтернативу].
Было видно, что тема доллара вызывает беспокойство, но пока все
Вопрос ведущего о том, каким будет 2025 год Дж.Пауэлл ответил в своей манере - никто не знает ... это будет важный год. Пауэлл повторил, что сосредоточен на целях, которые перед ФРС поставил Конгресс [а что там Трамп хочет - это его дело... бурные аплодисменты]. Траектория бюджетной политики неустойчива.
Лагард: Фрагментация уже произошла, нужно стать более независимыми, автономными и продуктивными, но это не быстро.
Периодически проскакивала история давления на независимость центральных банков, что отражает политическое давление и высокую степень неопределенности.
P.S.: Республиканцы смогли протащить закон о налогах через Сенат 50 - против, 50+Вэнс - за [еще предстоит пройти Палату представителей, но Трамп хочет успеть до 4 июля и тогда Минфин сможет начать активно занимать] ... Маск бунтует ... Траип угрожает забрать госубсидии и вообще выслать ... и обещает тарифы Японии с 9 июля
@truecon
YouTube
LIVE: Fed Chair Jerome Powell delivers remarks on central banking
LIVE: Fed Chair Jerome Powell delivers remarks on central banking
About Yahoo Finance:
Yahoo Finance provides free stock ticker data, up-to-date news, portfolio management resources, comprehensive market data, advanced tools, and more information to help…
About Yahoo Finance:
Yahoo Finance provides free stock ticker data, up-to-date news, portfolio management resources, comprehensive market data, advanced tools, and more information to help…
👍63🤔21❤14🔥3😍2👎1
#Россия #ставки #инфляция #БанкРоссии
Недельная инфляция ускорилась до 0.07% н/н, но в целом за месяц она составила всего 0.19% м/м, а годовая инфляция составила 9.4% г/г, как и ожидалось. Понятно, что данные еще могут уточнить по итогам месячного отчета, но текущие данные говорят о том, в июне инфляция могла упасть до ~3% (saar), что будет означать инфляцию за второй квартал около 4.5%, что ниже прогноза Банка России (7%), хотя окончательные данные будут через неделю.
Банк России сегодня указал, что инфляция замедляется быстрее, чем ожидалось и, что если индикаторы покажут более быстрое замедление экономики и торможение инфляции, это даст пространство для более быстрого снижения ставки. Но вот насколько более быстрое - это вопрос открытый.
С одной стороны, у нас, видимо, есть некоторый запас жесткости, который можно распустить (рост ВВП замедлился до 1.2% г/г по оценке Минэка, но и безработица упала до 2.2%), с другой - одного квартала близкой к цели инфляции вряд ли достаточно, чтобы делать однозначные выводы, особенно в условиях резкого повышения тарифов в июле.
Впереди три недели и большой набор данных по кредитам, ожиданиям, инфляции. Пока баланс смещается скорее в сторону снижения на 2 п.п., учитывая, что ДКУ существенно смягчаются на ожиданиях, более резкие шаги сейчас скорее видятся эмоциональными, чем рациональными.
@truecon
Недельная инфляция ускорилась до 0.07% н/н, но в целом за месяц она составила всего 0.19% м/м, а годовая инфляция составила 9.4% г/г, как и ожидалось. Понятно, что данные еще могут уточнить по итогам месячного отчета, но текущие данные говорят о том, в июне инфляция могла упасть до ~3% (saar), что будет означать инфляцию за второй квартал около 4.5%, что ниже прогноза Банка России (7%), хотя окончательные данные будут через неделю.
Банк России сегодня указал, что инфляция замедляется быстрее, чем ожидалось и, что если индикаторы покажут более быстрое замедление экономики и торможение инфляции, это даст пространство для более быстрого снижения ставки. Но вот насколько более быстрое - это вопрос открытый.
С одной стороны, у нас, видимо, есть некоторый запас жесткости, который можно распустить (рост ВВП замедлился до 1.2% г/г по оценке Минэка, но и безработица упала до 2.2%), с другой - одного квартала близкой к цели инфляции вряд ли достаточно, чтобы делать однозначные выводы, особенно в условиях резкого повышения тарифов в июле.
Впереди три недели и большой набор данных по кредитам, ожиданиям, инфляции. Пока баланс смещается скорее в сторону снижения на 2 п.п., учитывая, что ДКУ существенно смягчаются на ожиданиях, более резкие шаги сейчас скорее видятся эмоциональными, чем рациональными.
@truecon
10👍84🤔20❤14🔥4🤣3😁2🥴2👎1
Forwarded from Банк России
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍79❤13🔥6🥴5👎4🤣3👏2🤡1