Американский банкир предрек России экономический крах
Россия стоит на пороге финансового кризиса, считает бывший банкир Morgan Stanley Крейг Кеннеди. Все потому, что сейчас РФ занимается массовой печатью денег, чтобы покрыть реальные расходы на финансирование специальной военной операции, говорится в отчете экономиста. Это раздувает инфляцию и ставит под вопрос платежеспособность некоторых компаний.
По мнению Кеннеди, реальные траты на военные расходы гораздо больше, чем отражено в федеральном бюджете из-за особой схемы с применением внебюджетного финансирования. Оно стало возможным благодаря подписанным президентом Владимиром Путиным поправкам в закон «О гособоронзаказе». Изменения в законодательство дали государству возможность заставлять российские банки снижать ставки по кредитам для предприятий оборонно-промышленного комплекса.
Как следствие, с середины 2022 года произошло аномальное увеличение корпоративного долга на 415 млрд долларов, это 19,4 % ВВП. Больше всего кредитов пришлось на отрасли, занимающееся военным производством, и ситуация не исправляется. Все это может привести к неконтролируемому кредитному кризису в ближайшие годы, заключили эксперты.
Схема стала давать сбои во второй половине 2024 года: раздувание кредитов для компаний привело к росту цен, повышению кредитных ставок для клиентов не военных отраслей и обычных людей. Ситуация усугубляется тем, что на первых порах банки, выдавая льготные кредиты на «оборонку», не обращали внимание на кредитную историю таких предприятий. В итоге некоторые организации в перспективе будут испытывать трудности с обслуживанием своих кредитов, особенно после сокращения расходов на оборону, утверждает аналитик. Это приведет к массовым дефолтам таких предприятий. Это приведет к тому, что часть своих средств банк просто не смогут вернуть.
Расходы государственного бюджета по статье «национальная оборона» побили свой же рекорд, достигнув 4,328 трлн рублей с начала года, подсчитал ранее научный сотрудник немецкого Института проблем международной безопасности Янис Клюге, руководствуясь данными российского «Электронного бюджета». Если сравнить бюджетные траты со вторым кварталом, то военные расходы подскочили сразу на 80 %, а в годовом выражении – на 53%. В среднем на содержание армии и закупку оружия в июле-сентябре российское правительство тратило 329 млрд рублей в неделю, 47 млрд рублей в день, или 1,96 млрд рублей в час, подсчитал иностранный экономист.
Россия стоит на пороге финансового кризиса, считает бывший банкир Morgan Stanley Крейг Кеннеди. Все потому, что сейчас РФ занимается массовой печатью денег, чтобы покрыть реальные расходы на финансирование специальной военной операции, говорится в отчете экономиста. Это раздувает инфляцию и ставит под вопрос платежеспособность некоторых компаний.
По мнению Кеннеди, реальные траты на военные расходы гораздо больше, чем отражено в федеральном бюджете из-за особой схемы с применением внебюджетного финансирования. Оно стало возможным благодаря подписанным президентом Владимиром Путиным поправкам в закон «О гособоронзаказе». Изменения в законодательство дали государству возможность заставлять российские банки снижать ставки по кредитам для предприятий оборонно-промышленного комплекса.
Как следствие, с середины 2022 года произошло аномальное увеличение корпоративного долга на 415 млрд долларов, это 19,4 % ВВП. Больше всего кредитов пришлось на отрасли, занимающееся военным производством, и ситуация не исправляется. Все это может привести к неконтролируемому кредитному кризису в ближайшие годы, заключили эксперты.
Схема стала давать сбои во второй половине 2024 года: раздувание кредитов для компаний привело к росту цен, повышению кредитных ставок для клиентов не военных отраслей и обычных людей. Ситуация усугубляется тем, что на первых порах банки, выдавая льготные кредиты на «оборонку», не обращали внимание на кредитную историю таких предприятий. В итоге некоторые организации в перспективе будут испытывать трудности с обслуживанием своих кредитов, особенно после сокращения расходов на оборону, утверждает аналитик. Это приведет к массовым дефолтам таких предприятий. Это приведет к тому, что часть своих средств банк просто не смогут вернуть.
Расходы государственного бюджета по статье «национальная оборона» побили свой же рекорд, достигнув 4,328 трлн рублей с начала года, подсчитал ранее научный сотрудник немецкого Института проблем международной безопасности Янис Клюге, руководствуясь данными российского «Электронного бюджета». Если сравнить бюджетные траты со вторым кварталом, то военные расходы подскочили сразу на 80 %, а в годовом выражении – на 53%. В среднем на содержание армии и закупку оружия в июле-сентябре российское правительство тратило 329 млрд рублей в неделю, 47 млрд рублей в день, или 1,96 млрд рублей в час, подсчитал иностранный экономист.
Съемное жилье в России подорожало почти на треть
За последний год аренда квартир всех типов подорожала во всех без исключениях регионах России. В среднем прибавка составила 31,4%, средняя квартира с одной комнатой сдается теперь за 27 259 рублей, высчитали аналитики «Мира квартир».
Сейчас снять среднюю однокомнатную квартиру за 13 000-16 000 рублей в месяц, как в 2023 году, нельзя ни в одном городе с населением более 300 000 человек, отмечают в компании. Больше всего съемные однокомнатные квартиры выросли в цене в Череповце (+71,8%), Курске (+69,5%), Орле (+65,5%), Чите (+63,6%) и Ижевске (+55,1%). Меньше всего – в Якутске (+2%), Мурманске (+5,5%), Махачкале (+6,3%), Новосибирске (+8,1%) и Грозном (+8,6%).
«Двушки» подорожали более чем на 25%, до 33 476 рублей за месяц аренды. Трехкомнатное жилье обойдется в 42 258 – это плюс 27,6% за год. В лидерах опять Курск и Ижевск.
Однокомнатные квартиры в Москве стали сдаваться на 24,6% дороже (58 510 рублей), в Подмосковье – на 23,5% (36 518), Санкт-Петербурге – на 24,3% (39 445). «Двушки» и «трешки» в столице подорожали почти на 20% (до 69 676 и 84 821).
Аренда квартир всех типов повысилась в 2024 году внушительнее, чем в 2023, когда «однушки» выросли на 22,2%, «двушки» – на 19,9%, «трешки» – на 15,6%. Этому способствовали инфляция, рост цен на все товары, что сподвигло арендодателей поднять плату, а также рост зарплат, который позволил арендаторам принять эти условия, говорят знатоки рынка. К этим фактам добавилась еще и отмена льготной ипотеки, а также фактически заградительные ставки по кредитам. По мнению экспертов, в 2025 году стоимость арендного жилья продолжит активный рост – ждать падения по каким-то категориям квартир не имеет смысла.
Банк России намерен изменить правила выдачи жилищных кредитов. Главный финансовый регулятор хочет запретить так называемую траншевую ипотеку и заставить россиян сдавать тесты на финансовую грамотность. Как следует из подготовленного Центробанком проекта постановления правительства, с 2025 года россияне не смогут взять ипотеку, при которой первые полгода-год действует низкая ставка, а потом резко повышается до рыночной. Так сейчас делают банки, заманивая клиентов доводом, что через год ставка упадет, и они смогут перекредитоваться.
За последний год аренда квартир всех типов подорожала во всех без исключениях регионах России. В среднем прибавка составила 31,4%, средняя квартира с одной комнатой сдается теперь за 27 259 рублей, высчитали аналитики «Мира квартир».
Сейчас снять среднюю однокомнатную квартиру за 13 000-16 000 рублей в месяц, как в 2023 году, нельзя ни в одном городе с населением более 300 000 человек, отмечают в компании. Больше всего съемные однокомнатные квартиры выросли в цене в Череповце (+71,8%), Курске (+69,5%), Орле (+65,5%), Чите (+63,6%) и Ижевске (+55,1%). Меньше всего – в Якутске (+2%), Мурманске (+5,5%), Махачкале (+6,3%), Новосибирске (+8,1%) и Грозном (+8,6%).
«Двушки» подорожали более чем на 25%, до 33 476 рублей за месяц аренды. Трехкомнатное жилье обойдется в 42 258 – это плюс 27,6% за год. В лидерах опять Курск и Ижевск.
Однокомнатные квартиры в Москве стали сдаваться на 24,6% дороже (58 510 рублей), в Подмосковье – на 23,5% (36 518), Санкт-Петербурге – на 24,3% (39 445). «Двушки» и «трешки» в столице подорожали почти на 20% (до 69 676 и 84 821).
Аренда квартир всех типов повысилась в 2024 году внушительнее, чем в 2023, когда «однушки» выросли на 22,2%, «двушки» – на 19,9%, «трешки» – на 15,6%. Этому способствовали инфляция, рост цен на все товары, что сподвигло арендодателей поднять плату, а также рост зарплат, который позволил арендаторам принять эти условия, говорят знатоки рынка. К этим фактам добавилась еще и отмена льготной ипотеки, а также фактически заградительные ставки по кредитам. По мнению экспертов, в 2025 году стоимость арендного жилья продолжит активный рост – ждать падения по каким-то категориям квартир не имеет смысла.
Банк России намерен изменить правила выдачи жилищных кредитов. Главный финансовый регулятор хочет запретить так называемую траншевую ипотеку и заставить россиян сдавать тесты на финансовую грамотность. Как следует из подготовленного Центробанком проекта постановления правительства, с 2025 года россияне не смогут взять ипотеку, при которой первые полгода-год действует низкая ставка, а потом резко повышается до рыночной. Так сейчас делают банки, заманивая клиентов доводом, что через год ставка упадет, и они смогут перекредитоваться.
Китай и Индия отказались принимать танкеры с российской нефтью
Индия и Китай отказываются пускать в свои порты танкеры с российской нефтью, которые попали под новые санкции США. Кроме того, индийские банки будут требовать сертификаты происхождения нефти, чтобы убедиться, что она получена от поставщиков, не находящихся под ограничениями, пишет Bloomberg.
При этом Китай и Индия, которые последние три года являются основными покупателями российских энергоносителей, начали поиски нефти в других регионах. По словам трейдеров, санкции привели к перебоям в торговле ресурсом, заставив китайские и индийские НПЗ вернуться к закупкам не попавшей под ограничения нефти, сокращению предложения и росту премий за спотовые поставки из стран Ближнего Востока, Африки и Бразилии.
Например, китайская компания Yulong, ранее закупавшая российский сорт ВСТО, в последние недели законтрактовала 2 млн баррелей ангольской нефти Girassol и Nemba и 2 млн баррелей бразильской нефти Buzios и Tupi, а теперь ведет переговоры о поставках из Западной Африки, а также Канады.
10 января уходящая администрация президента США Джо Байдена ввела масштабные санкции против российской нефтяной отрасли. Под ограничения попали «Газпром нефть», ее «дочки» и «Сургутнефтегаз», а также «Альфа-Страхование» и «Ингосстрах», которые страховали теневой российский танкерный флот. Под санкции в общей сложности 183 судна, перевозивших российскую нефть. Многие из этих танкеров использовались для доставки нефти в Индию и Китай. Некоторые суда перевозили также нефть из Ирана.
Нефтяные доходы являются существенной статьей в федеральном бюджете. По итогам 2024 года они составили 11,131 трлн рублей, сообщил Минфин. Это несколько меньше (на 178 млрд) ожидавшегося ведомством уровня в 11,309 трлн. Однако по сравнению с 2023 годом поступления выросли на 26%. Правда, до уровня 2022-го, когда цены на нефть били рекорды и держались в пределах 100 долларов за баррель, оказалось далеко: тогда налогов было собрано 11,586 трлн рублей. С учетом инфляции это минус 7,4% за 2023 год и примерно минус 10% в 2024-м – падение поступлений в реальном выражении выглядит более ощутимым. Новые санкции со стороны США сократят вливания налогов в бюджет России еще серьезнее.
Санкции подняли нефтяные котировки на товарной бирже Россия стоит на пороге финансового кризиса, считает бывший банкир Morgan Stanley Крейг Кеннеди. Все потому, что сейчас РФ занимается массовой печатью денег, чтобы покрыть реальные расходы на финансирование специальной военной операции, говорится в отчете экономиста. Это раздувает инфляцию и ставит под вопрос платежеспособность некоторых компаний.
Индия и Китай отказываются пускать в свои порты танкеры с российской нефтью, которые попали под новые санкции США. Кроме того, индийские банки будут требовать сертификаты происхождения нефти, чтобы убедиться, что она получена от поставщиков, не находящихся под ограничениями, пишет Bloomberg.
При этом Китай и Индия, которые последние три года являются основными покупателями российских энергоносителей, начали поиски нефти в других регионах. По словам трейдеров, санкции привели к перебоям в торговле ресурсом, заставив китайские и индийские НПЗ вернуться к закупкам не попавшей под ограничения нефти, сокращению предложения и росту премий за спотовые поставки из стран Ближнего Востока, Африки и Бразилии.
Например, китайская компания Yulong, ранее закупавшая российский сорт ВСТО, в последние недели законтрактовала 2 млн баррелей ангольской нефти Girassol и Nemba и 2 млн баррелей бразильской нефти Buzios и Tupi, а теперь ведет переговоры о поставках из Западной Африки, а также Канады.
10 января уходящая администрация президента США Джо Байдена ввела масштабные санкции против российской нефтяной отрасли. Под ограничения попали «Газпром нефть», ее «дочки» и «Сургутнефтегаз», а также «Альфа-Страхование» и «Ингосстрах», которые страховали теневой российский танкерный флот. Под санкции в общей сложности 183 судна, перевозивших российскую нефть. Многие из этих танкеров использовались для доставки нефти в Индию и Китай. Некоторые суда перевозили также нефть из Ирана.
Нефтяные доходы являются существенной статьей в федеральном бюджете. По итогам 2024 года они составили 11,131 трлн рублей, сообщил Минфин. Это несколько меньше (на 178 млрд) ожидавшегося ведомством уровня в 11,309 трлн. Однако по сравнению с 2023 годом поступления выросли на 26%. Правда, до уровня 2022-го, когда цены на нефть били рекорды и держались в пределах 100 долларов за баррель, оказалось далеко: тогда налогов было собрано 11,586 трлн рублей. С учетом инфляции это минус 7,4% за 2023 год и примерно минус 10% в 2024-м – падение поступлений в реальном выражении выглядит более ощутимым. Новые санкции со стороны США сократят вливания налогов в бюджет России еще серьезнее.
Санкции подняли нефтяные котировки на товарной бирже Россия стоит на пороге финансового кризиса, считает бывший банкир Morgan Stanley Крейг Кеннеди. Все потому, что сейчас РФ занимается массовой печатью денег, чтобы покрыть реальные расходы на финансирование специальной военной операции, говорится в отчете экономиста. Это раздувает инфляцию и ставит под вопрос платежеспособность некоторых компаний.
Вспоминаем кипрский банковский кризис 2013 года. Как это было и что стало?
На днях прокатилась очередная волна паники на тему заморозки депозитов. В отличие от прошлых вбросов, теперь анонимы пугают «кипрским сценарием». Поговорим, почему на Кипре ограничивали выдачу вкладов. И вы сами поймете, насколько сильно ситуация там отличалась от российской.
Для начала стоит сказать, что юг Европы – довольно специфическая экономическая зона. Экономики этих стран выделяются тем, что у них высокая долговая нагрузка, а местное население не любит платить налоги и всячески увиливает от них.
Скорее всего, одно с другим напрямую связано, хотя, например, Греции это не помешало войти в ЕС и еврозону. Там, правда, были большие махинации с тем, чтобы скрыть нелюбовь местных платить налоги, за что в скором времени еврозона заплатит большую цену.
Триггером затяжных экономических проблем стал 2008 год. Многие страны долгое время до этого наращивали долги, а свободный капитал размещали в США и в долгах стран с высокой кредитной нагрузкой (надо же помогать соседям).
Это все привело к тому, что после обвала 2008 года многие страны потеряли платежеспособность, и не могли отвечать по своим долгам. Так, например, проблемы с государственным и корпоративным долгом случился и в Греции.
Одним из крупнейших инвесторов в долги Греции был соседний Кипр. И когда ждать денег от соседа стало совсем невозможно, кипрские банки обнаружили дыру в своем капитале, которая ставила их существование под вопрос.
Окончательно банки впали в отчаяние, когда местный рынок недвижимости стал падать из-за надутого ранее пузыря (банки туда много инвестировали), а государство никак не смогло им помочь большими денежными вливаниями. В стране был жесткий бюджетный дефицит из-за того, что Кипр пытался справиться с последствиями кризиса 2008 года и набирал долги как мог.
Однако, деньги в банках были. Размер средств, которые были на счетах в Кипре, составлял примерно 850% годового ВВП страны.
Этому существенно поспособствовал статус мировой офшорной зоны. И чтобы спасти банковский сектор, правительство страны ввело ряд чрезвычайных мер.
В марте 2013 года было принято решение о реструктуризации двух крупнейших банков страны – Laiki Bank и Bank of Cyprus. Вклады свыше 100 000 евро подверглись значительным списаниям, что позволило избежать неконтролируемого дефолта. То есть, власти решили не только заморозить вклады, но и «постричь» вложения состоятельных клиентов.
Заморозка вкладов продолжалась несколько месяцев, и только к концу 2013 года банки начали постепенно возобновлять свою работу. Однако общественность отреагировала на эти меры крайне негативно.
Многие вкладчики потеряли значительные суммы, что вызвало волну протестов и недовольства. Но тем не менее, этот кризис позволил Кипру провести необходимые реформы и стабилизировать экономику.
На днях прокатилась очередная волна паники на тему заморозки депозитов. В отличие от прошлых вбросов, теперь анонимы пугают «кипрским сценарием». Поговорим, почему на Кипре ограничивали выдачу вкладов. И вы сами поймете, насколько сильно ситуация там отличалась от российской.
Для начала стоит сказать, что юг Европы – довольно специфическая экономическая зона. Экономики этих стран выделяются тем, что у них высокая долговая нагрузка, а местное население не любит платить налоги и всячески увиливает от них.
Скорее всего, одно с другим напрямую связано, хотя, например, Греции это не помешало войти в ЕС и еврозону. Там, правда, были большие махинации с тем, чтобы скрыть нелюбовь местных платить налоги, за что в скором времени еврозона заплатит большую цену.
Триггером затяжных экономических проблем стал 2008 год. Многие страны долгое время до этого наращивали долги, а свободный капитал размещали в США и в долгах стран с высокой кредитной нагрузкой (надо же помогать соседям).
Это все привело к тому, что после обвала 2008 года многие страны потеряли платежеспособность, и не могли отвечать по своим долгам. Так, например, проблемы с государственным и корпоративным долгом случился и в Греции.
Одним из крупнейших инвесторов в долги Греции был соседний Кипр. И когда ждать денег от соседа стало совсем невозможно, кипрские банки обнаружили дыру в своем капитале, которая ставила их существование под вопрос.
Окончательно банки впали в отчаяние, когда местный рынок недвижимости стал падать из-за надутого ранее пузыря (банки туда много инвестировали), а государство никак не смогло им помочь большими денежными вливаниями. В стране был жесткий бюджетный дефицит из-за того, что Кипр пытался справиться с последствиями кризиса 2008 года и набирал долги как мог.
Однако, деньги в банках были. Размер средств, которые были на счетах в Кипре, составлял примерно 850% годового ВВП страны.
Этому существенно поспособствовал статус мировой офшорной зоны. И чтобы спасти банковский сектор, правительство страны ввело ряд чрезвычайных мер.
В марте 2013 года было принято решение о реструктуризации двух крупнейших банков страны – Laiki Bank и Bank of Cyprus. Вклады свыше 100 000 евро подверглись значительным списаниям, что позволило избежать неконтролируемого дефолта. То есть, власти решили не только заморозить вклады, но и «постричь» вложения состоятельных клиентов.
Заморозка вкладов продолжалась несколько месяцев, и только к концу 2013 года банки начали постепенно возобновлять свою работу. Однако общественность отреагировала на эти меры крайне негативно.
Многие вкладчики потеряли значительные суммы, что вызвало волну протестов и недовольства. Но тем не менее, этот кризис позволил Кипру провести необходимые реформы и стабилизировать экономику.
Как Трамп еще раз подтвердил, что крипторынок – это казино
Прошедшая неделя подарила нам новый повод для обсуждения крипторынка. Буквально за сутки до инаугурации нового (старого) президента США произошел молниеносный листинг мемкойна под названием TRUMP, а спустя 12 часов появился мемкойн первой леди – MELANIA.
Капитализация этих монет за несколько часов выросла до 4-5 млрд долларов, и произошло это практически на пустом месте. Самым быстрым игрокам на этом «диком западе» удалось заработать 500-1000%, в то время как медлительные инвесторы остались с большим приступом FOMO.
В этой истории стоит обсудить два аспекта – момент появления мемкойна и скорость начала торгов. Как рассказали мои знакомые из криптосообщества, новый токен за одни сутки не может пройти все стадии листинга. Однако, пока в мире крипты отсутствует нормальная регуляция, такие ситуации вполне могут происходить.
Тайминг также вызывает подозрения, поскольку с 20 января президенту США наверняка уже запрещено заниматься коммерческой деятельностью, связанной с его именем. Но 19 января, до инаугурации, такие действия еще возможны. Подозреваю, что идея мемкойна появилась в последний момент, и она оказалась весьма успешной.
Сегодня структуры, связанные с президентом, могут выйти из этого мема и спокойно отправиться на церемонию в Вашингтоне. Все это еще раз подтверждает, что крипторынок – это настоящее казино.
В игре с нулевой суммой побеждают те, кто узнал о новой монете раньше и успел вложиться больше. Именно они заберут деньги у тех, кто зашел позже, надеясь на такие же 100-500% прибыли.
Естественно, те, кто вошел поздно, столкнутся с большим минусом в своем портфеле. В целом это предсказуемо: чем выше ожидаемая доходность, тем выше и возможные потери.
К сожалению, такие события подчеркивают недостатки отсутствия регуляции. Пока в этой сфере не будут введены четкие правила, создано законодательство и обеспечена прозрачность условий для всех участников, подобные истории с элементами мошенничества, высокой волатильностью и отрицательным математическим ожиданием для инвесторов будут продолжаться.
Прошедшая неделя подарила нам новый повод для обсуждения крипторынка. Буквально за сутки до инаугурации нового (старого) президента США произошел молниеносный листинг мемкойна под названием TRUMP, а спустя 12 часов появился мемкойн первой леди – MELANIA.
Капитализация этих монет за несколько часов выросла до 4-5 млрд долларов, и произошло это практически на пустом месте. Самым быстрым игрокам на этом «диком западе» удалось заработать 500-1000%, в то время как медлительные инвесторы остались с большим приступом FOMO.
В этой истории стоит обсудить два аспекта – момент появления мемкойна и скорость начала торгов. Как рассказали мои знакомые из криптосообщества, новый токен за одни сутки не может пройти все стадии листинга. Однако, пока в мире крипты отсутствует нормальная регуляция, такие ситуации вполне могут происходить.
Тайминг также вызывает подозрения, поскольку с 20 января президенту США наверняка уже запрещено заниматься коммерческой деятельностью, связанной с его именем. Но 19 января, до инаугурации, такие действия еще возможны. Подозреваю, что идея мемкойна появилась в последний момент, и она оказалась весьма успешной.
Сегодня структуры, связанные с президентом, могут выйти из этого мема и спокойно отправиться на церемонию в Вашингтоне. Все это еще раз подтверждает, что крипторынок – это настоящее казино.
В игре с нулевой суммой побеждают те, кто узнал о новой монете раньше и успел вложиться больше. Именно они заберут деньги у тех, кто зашел позже, надеясь на такие же 100-500% прибыли.
Естественно, те, кто вошел поздно, столкнутся с большим минусом в своем портфеле. В целом это предсказуемо: чем выше ожидаемая доходность, тем выше и возможные потери.
К сожалению, такие события подчеркивают недостатки отсутствия регуляции. Пока в этой сфере не будут введены четкие правила, создано законодательство и обеспечена прозрачность условий для всех участников, подобные истории с элементами мошенничества, высокой волатильностью и отрицательным математическим ожиданием для инвесторов будут продолжаться.
Российские компании внедряют ИИ на уровне мировых лидеров
Проект Private Talks выпустил большое интервью с деканом экономического факультета МГУ и руководителями ИИ ведущих компаний отрасли – «Яндекса», «Сбера» и «Т-Банка». Спикеры отметили, что российские компании входят в число мировых лидеров по применению ИИ-решений в реальной практике.
По мнению Александра Аузана, Россия, несмотря на недостаток экономического ресурса, способна конкурировать с мировыми лидерами благодаря поиску асимметричных решений – они позволяют более эффективно использовать ограниченные ресурсы.
Директор по искусственному интеллекту Т-Банка Виктор Тарнавский обратил внимание, что в командах по ИИ в крупнейших международных компаниях часто встречаются русские фамилии. Это говорит об уровне компетенций страны в области ИИ.
Говоря о перспективах развития, Тарнавский отметил, что будущее ИИ в России – в небольших моделях. У таких моделей выше скорость работы и меньше требований к оборудованию, что актуально в условиях санкций и ограничений на поставки современного «железа».
Старший вице-президент «Сбера» Андрей Белевцев добавил, что развитие вычислительных систем достигло важного этапа: мультимодальные модели могут решать задачи эффективнее, чем их немультимодальные аналоги. И это тоже открывает новые горизонты для их применения.
Так что российский ИИ-сектор продолжает демонстрировать устойчивое развитие, подтверждая свои позиции на глобальном уровне.
Проект Private Talks выпустил большое интервью с деканом экономического факультета МГУ и руководителями ИИ ведущих компаний отрасли – «Яндекса», «Сбера» и «Т-Банка». Спикеры отметили, что российские компании входят в число мировых лидеров по применению ИИ-решений в реальной практике.
По мнению Александра Аузана, Россия, несмотря на недостаток экономического ресурса, способна конкурировать с мировыми лидерами благодаря поиску асимметричных решений – они позволяют более эффективно использовать ограниченные ресурсы.
Директор по искусственному интеллекту Т-Банка Виктор Тарнавский обратил внимание, что в командах по ИИ в крупнейших международных компаниях часто встречаются русские фамилии. Это говорит об уровне компетенций страны в области ИИ.
Говоря о перспективах развития, Тарнавский отметил, что будущее ИИ в России – в небольших моделях. У таких моделей выше скорость работы и меньше требований к оборудованию, что актуально в условиях санкций и ограничений на поставки современного «железа».
Старший вице-президент «Сбера» Андрей Белевцев добавил, что развитие вычислительных систем достигло важного этапа: мультимодальные модели могут решать задачи эффективнее, чем их немультимодальные аналоги. И это тоже открывает новые горизонты для их применения.
Так что российский ИИ-сектор продолжает демонстрировать устойчивое развитие, подтверждая свои позиции на глобальном уровне.
Россиян ждет двукратное подорожание и дефицит европейского пива
Чешское, немецкое и бельгийское пиво подорожают для россиян в два раза, так как правительство России увеличило таможенные пошлины на алкоголь из так называемых недружественных стран в десять раз – с 10 евроцентов до 1 евро за литр.
Из-за роста пошлин большинство ритейлеров откажутся от закупок данной продукции, отмечают опрошенные NGS RU участники рынка. При этом в РФ в разряд премиумного попадет пиво, которое у себя на родине считается эконом-классом. Например, если входная цена на банку объемом 0,5 литра до повышения составляла 100 рублей, то сейчас импортеры не смогут продавать ее дешевле 150 рублей. При 25-процентной марже новая цена такой банки составит уже 187,5 рублей.
Особенно остро ситуация отразится на барах. Самое доступное по цене бельгийское пиво Limburgse Witte в кегах предлагают за 478 рублей за литр, то есть его цена в конце прошлого года составляла 348 рублей, а оптовая цена поллитровой кружки выросла с 174 до 239 рублей. Знатоки рынка считают, что на смену европейскому пиву придет китайское. В прошлом году Китай впервые вошел в тройку крупнейших поставщиков пива в Россию, его экспорт вырос в полтора раза. На первой строчке остается Германия, а за ней расположилась Чехия. Для сравнения: Китай поставил 30 000 тонн напитка, Чехия – 33 000, Германия – 100 000.
В России дорожает не только пиво, но и другой алкоголь. Минимальная цена поллитра водки поднялась на 50 рублей, до 349 рублей, коньяка – на 95 651 рубль, бренди – на 69 472 рубля, пива, виски, рома и джина – на 30-40 рублей. Импортные вина подорожают на 15-20% в течение зимы.
Чешское, немецкое и бельгийское пиво подорожают для россиян в два раза, так как правительство России увеличило таможенные пошлины на алкоголь из так называемых недружественных стран в десять раз – с 10 евроцентов до 1 евро за литр.
Из-за роста пошлин большинство ритейлеров откажутся от закупок данной продукции, отмечают опрошенные NGS RU участники рынка. При этом в РФ в разряд премиумного попадет пиво, которое у себя на родине считается эконом-классом. Например, если входная цена на банку объемом 0,5 литра до повышения составляла 100 рублей, то сейчас импортеры не смогут продавать ее дешевле 150 рублей. При 25-процентной марже новая цена такой банки составит уже 187,5 рублей.
Особенно остро ситуация отразится на барах. Самое доступное по цене бельгийское пиво Limburgse Witte в кегах предлагают за 478 рублей за литр, то есть его цена в конце прошлого года составляла 348 рублей, а оптовая цена поллитровой кружки выросла с 174 до 239 рублей. Знатоки рынка считают, что на смену европейскому пиву придет китайское. В прошлом году Китай впервые вошел в тройку крупнейших поставщиков пива в Россию, его экспорт вырос в полтора раза. На первой строчке остается Германия, а за ней расположилась Чехия. Для сравнения: Китай поставил 30 000 тонн напитка, Чехия – 33 000, Германия – 100 000.
В России дорожает не только пиво, но и другой алкоголь. Минимальная цена поллитра водки поднялась на 50 рублей, до 349 рублей, коньяка – на 95 651 рубль, бренди – на 69 472 рубля, пива, виски, рома и джина – на 30-40 рублей. Импортные вина подорожают на 15-20% в течение зимы.
Стоимость кредитов достигла исторического максимума
Среднее значение полной стоимости кредита выросло до 32,03% – это максимум за всю историю расчета индекса кредитов с марта 2022 года, сообщили «Финуслуги». Полная стоимость кредита (ПСК) простыми словами – это сумма, которую заемщик должен реально выплатить банку при возврате кредита, с учетом комиссий и дополнительных расходов, например, на страховку.
Средняя ставка по необеспеченным кредитам сейчас составляет 33,96%, а по залоговым кредитам – 28,75%. Для сравнения: по состоянию на ноябрь 2024 года, ставка по розничным кредитам сроком один-три года достигала 26,03% годовых – и на тот момент, по данным Центробанка, это было максимальным значением с марта 2015 года. По данным маркетплейса «Финуслуги», в течение последнего года максимальные ставки по кредитам крупнейших банков находились в районе 40% годовых.
По данным Frank RG, в декабре выдачи кредитов наличными снизились до 182 млрд рублей, минимального показателя с апреля 2022 года. Причем выдачи падают с июля прошлого года. В других розничных сегментах выдачи также откатились до многомесячных минимумов.
Зато за 2024 год в России было зарегистрировано на 53% больше микрофинансовых организаций (МФО), чем за предыдущий год. На рынок такие компании выводят, в основном, банки и маркетплейсы – в надежде получить большую прибыль.
Среднее значение полной стоимости кредита выросло до 32,03% – это максимум за всю историю расчета индекса кредитов с марта 2022 года, сообщили «Финуслуги». Полная стоимость кредита (ПСК) простыми словами – это сумма, которую заемщик должен реально выплатить банку при возврате кредита, с учетом комиссий и дополнительных расходов, например, на страховку.
Средняя ставка по необеспеченным кредитам сейчас составляет 33,96%, а по залоговым кредитам – 28,75%. Для сравнения: по состоянию на ноябрь 2024 года, ставка по розничным кредитам сроком один-три года достигала 26,03% годовых – и на тот момент, по данным Центробанка, это было максимальным значением с марта 2015 года. По данным маркетплейса «Финуслуги», в течение последнего года максимальные ставки по кредитам крупнейших банков находились в районе 40% годовых.
По данным Frank RG, в декабре выдачи кредитов наличными снизились до 182 млрд рублей, минимального показателя с апреля 2022 года. Причем выдачи падают с июля прошлого года. В других розничных сегментах выдачи также откатились до многомесячных минимумов.
Зато за 2024 год в России было зарегистрировано на 53% больше микрофинансовых организаций (МФО), чем за предыдущий год. На рынок такие компании выводят, в основном, банки и маркетплейсы – в надежде получить большую прибыль.
Гонка супераппов в 2025 году
Один из ключевых трендов последних лет – переход крупных технологических компаний к концепции супераппов вновь в повестке. Это такие приложения, где сосредоточена вся экосистема сервисов, позволяющая решать множество задач в одном месте. Оплатить кредит, заказать продукты, забронировать путешествие – все это можно сделать внутри одного приложения, не переключаясь между разными платформами.
Толчком к новому этапу обсуждений стали обновленные супераппы от Т-Банка в ноябре 2024 года и от Сбера в декабре.
Про создание своих супераппов заговорили теперь и другие крупные банки. Например, Газпромбанк объявил, что технологически готов к созданию суперприложения, но планирует развивать это направление «осознанно, отталкиваясь от мнения клиентов».
По словам директора департамента цифровых витрин МТС, компании создают супераппы из-за борьбы за внимание клиентов, за чистоту контактов и за то, как часто клиенты приходят за услугами. Ключевой вызов здесь – найти баланс между многофункциональностью и удобством. Иначе вместо полезного инструмента получится нагромождение несвязанных сервисов.
Однако важно помнить о тонкой грани между удобством и перегруженностью. Вспомним пример с Яндексом: пользователь зашел вызвать такси, а ему показывают все что угодно, кроме самого такси.
Именно здесь и кроется главный вызов для разработчиков супераппов: делать сложное простым, а полезное – незаметным. По мнению Т-Банка, будущее за теми приложениями, которые могут персонализировано решать задачи клиента и давать возможность настраивать и выбирать предложения под себя.
Один из ключевых трендов последних лет – переход крупных технологических компаний к концепции супераппов вновь в повестке. Это такие приложения, где сосредоточена вся экосистема сервисов, позволяющая решать множество задач в одном месте. Оплатить кредит, заказать продукты, забронировать путешествие – все это можно сделать внутри одного приложения, не переключаясь между разными платформами.
Толчком к новому этапу обсуждений стали обновленные супераппы от Т-Банка в ноябре 2024 года и от Сбера в декабре.
Про создание своих супераппов заговорили теперь и другие крупные банки. Например, Газпромбанк объявил, что технологически готов к созданию суперприложения, но планирует развивать это направление «осознанно, отталкиваясь от мнения клиентов».
По словам директора департамента цифровых витрин МТС, компании создают супераппы из-за борьбы за внимание клиентов, за чистоту контактов и за то, как часто клиенты приходят за услугами. Ключевой вызов здесь – найти баланс между многофункциональностью и удобством. Иначе вместо полезного инструмента получится нагромождение несвязанных сервисов.
Однако важно помнить о тонкой грани между удобством и перегруженностью. Вспомним пример с Яндексом: пользователь зашел вызвать такси, а ему показывают все что угодно, кроме самого такси.
Именно здесь и кроется главный вызов для разработчиков супераппов: делать сложное простым, а полезное – незаметным. По мнению Т-Банка, будущее за теми приложениями, которые могут персонализировано решать задачи клиента и давать возможность настраивать и выбирать предложения под себя.
Зачем крипте нужно регулирование?
Идея крипты изначально была про децентрализацию и анонимность. И многим кажется, что по умолчанию эта идея включает в себя вечный пиратский корабль и Дикий Запад в виде отсутствия регулирования.
Однако, в контексте криптовалюты как инвестиционного инструмента, которым она является уже многие годы, регулирование для нее необходимо. Во всем остальном – анонимность и децентрализация, в теории, может и не требуют законодательной базы, но государства не введут регуляцию к такому активу, если не будут понимать как устроено движение капитала в него.
И инвесторам законодательство нужно в первую очередь. И я сейчас говорю не столько про Россию, сколько про весь мир, поскольку в первую очередь инвесторы слабо защищены от скама и мошенников.
Например, буквально на днях завирусилась история, как покупателю криптовалюты отказались перечислить токены на его кошелек после того, как продавцу перевели деньги за них. Вторая сторона просто отказалась делать перевод, и первой стороне не помогли жалобы на биржу или даже в ЦБ.
В «узкое горлышко» попадают и те истории, где за крипту покупаются какие-то другие активы. Вы можете сделать перевод, вас кинут на передаче актива, а затем возникают сложности с тем, чтобы построить дело на факте мошенничества из-за способа оплаты.
К слову, об инвесторах. Многие из них переживают, что рынок крипты может стать менее волатильным, доходным и как следствие, менее интересным. Но тут уже есть показательные примеры.
Капитализация самой известной монеты, биткоина, получила существенный прирост после того, как в прошлом году в США разрешили создавать биржевые фонды (ETF) на этот вид актива.
То есть, появилось правовое поле, где крупный капитал и институциональные инвесторы смогли в безопасном для себя формате покупать этот вид актива.
И в свете этого я предполагаю, что если регуляция пройдёт более широким фронтом, и институциональные инвесторы смогут открыть для себя инвестиции в крипту, именно в этот момент может случиться самый крупный рост такого рынка. Просто потому, что рынок крипты имеет малую емкость капитала по сравнению с тем же фондовым, и тем более, долговым.
То есть, у рынка токенов будет возможность вырасти в десятки раз, а сейчас такой возможности у него нет.
Да, какого-нибудь щиткоина это наверняка не коснется. Но то, что имеет наибольшую ликвидность и капитализацию, будет привлекать наибольшее внимание. В таком случае инвестор получит и больше защиты от скама бирж, контрагентов по сделке, и приток капитала в тот рынок, в котором они заинтересованы больше всего.
Но пока это всё еще тема для ковбоев.
Идея крипты изначально была про децентрализацию и анонимность. И многим кажется, что по умолчанию эта идея включает в себя вечный пиратский корабль и Дикий Запад в виде отсутствия регулирования.
Однако, в контексте криптовалюты как инвестиционного инструмента, которым она является уже многие годы, регулирование для нее необходимо. Во всем остальном – анонимность и децентрализация, в теории, может и не требуют законодательной базы, но государства не введут регуляцию к такому активу, если не будут понимать как устроено движение капитала в него.
И инвесторам законодательство нужно в первую очередь. И я сейчас говорю не столько про Россию, сколько про весь мир, поскольку в первую очередь инвесторы слабо защищены от скама и мошенников.
Например, буквально на днях завирусилась история, как покупателю криптовалюты отказались перечислить токены на его кошелек после того, как продавцу перевели деньги за них. Вторая сторона просто отказалась делать перевод, и первой стороне не помогли жалобы на биржу или даже в ЦБ.
В «узкое горлышко» попадают и те истории, где за крипту покупаются какие-то другие активы. Вы можете сделать перевод, вас кинут на передаче актива, а затем возникают сложности с тем, чтобы построить дело на факте мошенничества из-за способа оплаты.
К слову, об инвесторах. Многие из них переживают, что рынок крипты может стать менее волатильным, доходным и как следствие, менее интересным. Но тут уже есть показательные примеры.
Капитализация самой известной монеты, биткоина, получила существенный прирост после того, как в прошлом году в США разрешили создавать биржевые фонды (ETF) на этот вид актива.
То есть, появилось правовое поле, где крупный капитал и институциональные инвесторы смогли в безопасном для себя формате покупать этот вид актива.
И в свете этого я предполагаю, что если регуляция пройдёт более широким фронтом, и институциональные инвесторы смогут открыть для себя инвестиции в крипту, именно в этот момент может случиться самый крупный рост такого рынка. Просто потому, что рынок крипты имеет малую емкость капитала по сравнению с тем же фондовым, и тем более, долговым.
То есть, у рынка токенов будет возможность вырасти в десятки раз, а сейчас такой возможности у него нет.
Да, какого-нибудь щиткоина это наверняка не коснется. Но то, что имеет наибольшую ликвидность и капитализацию, будет привлекать наибольшее внимание. В таком случае инвестор получит и больше защиты от скама бирж, контрагентов по сделке, и приток капитала в тот рынок, в котором они заинтересованы больше всего.
Но пока это всё еще тема для ковбоев.
Ждем решение от Набиуллиной
Напоминаем, что первое в 2025 году решение по ставке мы ждем 14 февраля, то есть, уже менее, чем через 3 недели.
Чего ожидать в этот раз? Прошлое заседание меня сильно сбило с толку, потому что в моменте, когда все казалось предсказуемым и читаемым, ЦБ РФ принял неожиданное решение.
Неожиданное – потому что были все предпосылки к тому, что Центробанк и дальше будет ужесточать ДКП, потому что экономика России двигалась по верхнему, или, негативному прогнозному сценарию и ЦБ, и Минэка.
И на текущий момент ничего не поменялось, а где-то немного ухудшилось. Так, например, на прошлой неделе инфляция официально пробила уровень 10% в пересчете на год, а за первые 20 дней нового года скорость роста цен прибавила почти 1%.
Вместе с тем, экономика России, исходя из промышленных индексов и ВВП, продолжает свой рост, а это значит, что «положительный разрыв» увеличивается. Перегрев экономики все никак не сменится охлаждением, хотя многое, на мой взгляд, будет зависеть в ближайшие месяцы от геополитической обстановки.
Возможно, что эти факторы уже будут приниматься в расчет регулятором, и повлияют на оценку необходимой ДКП в ближайшее время.
Напоминаем, что первое в 2025 году решение по ставке мы ждем 14 февраля, то есть, уже менее, чем через 3 недели.
Чего ожидать в этот раз? Прошлое заседание меня сильно сбило с толку, потому что в моменте, когда все казалось предсказуемым и читаемым, ЦБ РФ принял неожиданное решение.
Неожиданное – потому что были все предпосылки к тому, что Центробанк и дальше будет ужесточать ДКП, потому что экономика России двигалась по верхнему, или, негативному прогнозному сценарию и ЦБ, и Минэка.
И на текущий момент ничего не поменялось, а где-то немного ухудшилось. Так, например, на прошлой неделе инфляция официально пробила уровень 10% в пересчете на год, а за первые 20 дней нового года скорость роста цен прибавила почти 1%.
Вместе с тем, экономика России, исходя из промышленных индексов и ВВП, продолжает свой рост, а это значит, что «положительный разрыв» увеличивается. Перегрев экономики все никак не сменится охлаждением, хотя многое, на мой взгляд, будет зависеть в ближайшие месяцы от геополитической обстановки.
Возможно, что эти факторы уже будут приниматься в расчет регулятором, и повлияют на оценку необходимой ДКП в ближайшее время.
В России обвалились продажи квартир в новостройках
В крупнейших городах продажи квартир в новостройках по договору долевого участия (ДДУ) за год снизились в среднем на 25%, узнал РБК. В целом по стране продажи рухнули на 22%. Эксперты рынка недвижимости полагают, что в текущем году число проданных в строящихся домах квартир сократится еще как минимум на 20%.
В декабре 2024 года продажи по стране рухнули на 43%, свидетельствуют данные госкорпорации «Дом РФ».
Самое резкое сокращение зафиксирована в Самаре – на 46% меньше проданных квартир, а также в Красноярске (минус 43%) и Саратове (42%), самый скромный спад – в Казани (13%). В Омске и Нижнем Новгороде количество сделок снизилось на 39%, в Волгограде – на 38 %, в Перми – на 36%, Тюмени – на 35%, Краснодаре – на 34%, Новосибирске – на 33%, в Ростове-на-Дону – на 31%.
Высокие риски нераспроданности, а значит, возможной остановки строительства объектов, у тех домов, которые будут сданы через несколько лет, а также те игроки, которые только начинают застройку, говорят аналитики. Стоит понимать, что все объекты закредитованы, а значит, есть риск массовых дефолтов в строительной отрасли.
За последний год аренда квартир всех типов подорожала во всех без исключениях регионах России. В среднем прибавка составила 31,4%, средняя квартира с одной комнатой сдается теперь за 27 259 рублей, высчитали аналитики «Мира квартир». Сейчас снять среднюю однокомнатную квартиру за 13 000-16 000 рублей в месяц, как в 2023 году, нельзя ни в одном городе с населением более 300 000 человек, отмечают в компании.
В крупнейших городах продажи квартир в новостройках по договору долевого участия (ДДУ) за год снизились в среднем на 25%, узнал РБК. В целом по стране продажи рухнули на 22%. Эксперты рынка недвижимости полагают, что в текущем году число проданных в строящихся домах квартир сократится еще как минимум на 20%.
В декабре 2024 года продажи по стране рухнули на 43%, свидетельствуют данные госкорпорации «Дом РФ».
Самое резкое сокращение зафиксирована в Самаре – на 46% меньше проданных квартир, а также в Красноярске (минус 43%) и Саратове (42%), самый скромный спад – в Казани (13%). В Омске и Нижнем Новгороде количество сделок снизилось на 39%, в Волгограде – на 38 %, в Перми – на 36%, Тюмени – на 35%, Краснодаре – на 34%, Новосибирске – на 33%, в Ростове-на-Дону – на 31%.
Высокие риски нераспроданности, а значит, возможной остановки строительства объектов, у тех домов, которые будут сданы через несколько лет, а также те игроки, которые только начинают застройку, говорят аналитики. Стоит понимать, что все объекты закредитованы, а значит, есть риск массовых дефолтов в строительной отрасли.
За последний год аренда квартир всех типов подорожала во всех без исключениях регионах России. В среднем прибавка составила 31,4%, средняя квартира с одной комнатой сдается теперь за 27 259 рублей, высчитали аналитики «Мира квартир». Сейчас снять среднюю однокомнатную квартиру за 13 000-16 000 рублей в месяц, как в 2023 году, нельзя ни в одном городе с населением более 300 000 человек, отмечают в компании.
Российская экономика на пороге новой волны банкротств
Одним из последствий долгого применения жесткой денежно-кредитной политики является рост числа банкротств. С одной стороны, это происходит из-за роста процентной нагрузки по кредитам бизнеса. А с другой зависит и от самого бизнеса, который эту нагрузку набирал во времена с более низкой ставкой – цена и такого решения может быть очень большой.
Отчасти банкротства могут восприниматься экономикой хорошо, поскольку ресурсы переходят от менее эффективных к более эффективным, однако более-менее серьезная волна банкротств угрожает уже всей экономической системе. Не все кредиты застрахованы или имеют залог, так что реципиентом проблемы банкротств в первую очередь будут банки и сотрудники разорившихся бизнесов.
Однако российская экономика еще неплохо держится в этот раз при высокой ставке, поскольку статистика банкротств и просрочки ниже, чем в предыдущие волны ужесточения ДКП. Но чем дольше мы живем при высоком ключе, тем выше вероятность дефолта у бизнеса и населения завтра.
И, об этом стали много говорить уже в конце прошлого года.
Теперь же про банкротства заговорили в уважаемом Центе макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Уважаемый он потому, что при всей ангажированности с государством пишет довольно жесткие и правдивые исследования про экономику России.
По результатам нового исследования, ЦМАКП уже видит проблемы с кредитной нагрузкой у 20% предприятий обрабатывающей промышленности. Влияние процентных платежей на прибыль в конце 2024 года находилось на рискованном уровне – они превышали 2/3 от доналоговой прибыли (EBIT). Год назад эта доля была вдвое меньше.
В наиболее сложном положении оказываются компании инвестиционного технологического ядра экономики. Например, среди антилидеров – транспортное машиностроение.
И, конечно, в случае реализации сценария массовых банкротств Россия вполне может оказаться на пороге финансового-экономического кризиса.
Одним из последствий долгого применения жесткой денежно-кредитной политики является рост числа банкротств. С одной стороны, это происходит из-за роста процентной нагрузки по кредитам бизнеса. А с другой зависит и от самого бизнеса, который эту нагрузку набирал во времена с более низкой ставкой – цена и такого решения может быть очень большой.
Отчасти банкротства могут восприниматься экономикой хорошо, поскольку ресурсы переходят от менее эффективных к более эффективным, однако более-менее серьезная волна банкротств угрожает уже всей экономической системе. Не все кредиты застрахованы или имеют залог, так что реципиентом проблемы банкротств в первую очередь будут банки и сотрудники разорившихся бизнесов.
Однако российская экономика еще неплохо держится в этот раз при высокой ставке, поскольку статистика банкротств и просрочки ниже, чем в предыдущие волны ужесточения ДКП. Но чем дольше мы живем при высоком ключе, тем выше вероятность дефолта у бизнеса и населения завтра.
И, об этом стали много говорить уже в конце прошлого года.
Теперь же про банкротства заговорили в уважаемом Центе макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Уважаемый он потому, что при всей ангажированности с государством пишет довольно жесткие и правдивые исследования про экономику России.
По результатам нового исследования, ЦМАКП уже видит проблемы с кредитной нагрузкой у 20% предприятий обрабатывающей промышленности. Влияние процентных платежей на прибыль в конце 2024 года находилось на рискованном уровне – они превышали 2/3 от доналоговой прибыли (EBIT). Год назад эта доля была вдвое меньше.
В наиболее сложном положении оказываются компании инвестиционного технологического ядра экономики. Например, среди антилидеров – транспортное машиностроение.
И, конечно, в случае реализации сценария массовых банкротств Россия вполне может оказаться на пороге финансового-экономического кризиса.
Приток долларов в Россию рухнул до минимума 1990-х годов
В России из-за ужесточения санкций образовался дефицит американских долларов. Нефтяную выручку стало еще сложнее получать даже в так называемых дружественных валютах: банки Индии, например, тормозят расчеты, опасаясь вторичных санкций.
По итогам 2024 года Россия получила лишь около 70 млрд долларов валютной выручки в долларах и евро, оценивают аналитики Альфа-Банка со ссылкой на статистику Центробанка. По его данным, доходы от экспорта по итогам года составят около 420 млрд долларов. Однако, как отмечают в Альфа-Банке, лишь 18% этих поставок (порядка 75 млрд) оплачивается в долларах и евро. 43% экспорта по состоянию на ноябрь оплачивалось в рублях, а 38,6% в «прочих валютах», главной из которых для России стал китайский юань.
Приток основных мировых валют соответствует экспортным доходам экономики уровня 1990-х годов, следует из статистики Центробанка: 66,1 млрд долларов завезли в РФ в 1994 году, 73,7 млрд – в дефолтном 1998-м, 69,6 млрд – в посткризисном 1999-м.
При этом индийские банки стали задерживать обработку платежей трейдерам, пишет Frank Media. Больше всего вопросов вызвал запрет на деятельность некоторых крупнейших трейдеров российской нефти: Black Pearl Energy, Demex, Eterra Crude Oil Abroad, Marion Commodity и Marsa Energy, базирующихся в Объединенных Арабских Эмиратах, а также гонконгской компании Guron. Всех их Вашингтон определил как «непрозрачных трейдеров». В среднем они поставляли в Индию больше 300 000 баррелей российской нефти в сутки в последнем квартале 2024 года, пишет издание.
Индийские госбанки и министерство нефти страны обратились в Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США за разъяснениями. Организации боятся вторичных санкций, хотя ранее Минфин выпустил специальную лицензию, которая разрешает платежи с подсанкционными компаниями до конца февраля. Но «непрозрачные трейдеры» напрямую там не прописаны. Все это тормозит взаиморасчеты и сокращает поступления валюты в страну.
Россия стоит на пороге финансового кризиса, считает бывший банкир Morgan Stanley Крейг Кеннеди. Все потому, что сейчас РФ занимается массовой печатью денег, чтобы покрыть реальные расходы на финансирование специальной военной операции, говорится в отчете экономиста. Это раздувает инфляцию и ставит под вопрос платежеспособность некоторых компаний.
В России из-за ужесточения санкций образовался дефицит американских долларов. Нефтяную выручку стало еще сложнее получать даже в так называемых дружественных валютах: банки Индии, например, тормозят расчеты, опасаясь вторичных санкций.
По итогам 2024 года Россия получила лишь около 70 млрд долларов валютной выручки в долларах и евро, оценивают аналитики Альфа-Банка со ссылкой на статистику Центробанка. По его данным, доходы от экспорта по итогам года составят около 420 млрд долларов. Однако, как отмечают в Альфа-Банке, лишь 18% этих поставок (порядка 75 млрд) оплачивается в долларах и евро. 43% экспорта по состоянию на ноябрь оплачивалось в рублях, а 38,6% в «прочих валютах», главной из которых для России стал китайский юань.
Приток основных мировых валют соответствует экспортным доходам экономики уровня 1990-х годов, следует из статистики Центробанка: 66,1 млрд долларов завезли в РФ в 1994 году, 73,7 млрд – в дефолтном 1998-м, 69,6 млрд – в посткризисном 1999-м.
При этом индийские банки стали задерживать обработку платежей трейдерам, пишет Frank Media. Больше всего вопросов вызвал запрет на деятельность некоторых крупнейших трейдеров российской нефти: Black Pearl Energy, Demex, Eterra Crude Oil Abroad, Marion Commodity и Marsa Energy, базирующихся в Объединенных Арабских Эмиратах, а также гонконгской компании Guron. Всех их Вашингтон определил как «непрозрачных трейдеров». В среднем они поставляли в Индию больше 300 000 баррелей российской нефти в сутки в последнем квартале 2024 года, пишет издание.
Индийские госбанки и министерство нефти страны обратились в Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США за разъяснениями. Организации боятся вторичных санкций, хотя ранее Минфин выпустил специальную лицензию, которая разрешает платежи с подсанкционными компаниями до конца февраля. Но «непрозрачные трейдеры» напрямую там не прописаны. Все это тормозит взаиморасчеты и сокращает поступления валюты в страну.
Россия стоит на пороге финансового кризиса, считает бывший банкир Morgan Stanley Крейг Кеннеди. Все потому, что сейчас РФ занимается массовой печатью денег, чтобы покрыть реальные расходы на финансирование специальной военной операции, говорится в отчете экономиста. Это раздувает инфляцию и ставит под вопрос платежеспособность некоторых компаний.
Обслуживание кредитных карт стало для россиян рекордно дорогим
Полная стоимость займов по кредитным картам к началу года поднялась до рекордных 38,8%, сообщает РБК со ссылкой на данные «Скоринг Бюро». Ставка стала рекордом как минимум с начала пандемии коронавируса.
Ранее такой резкий всплеск стоимости заимствований по кредиткам – до 34,2% (на 9,8%), – наблюдался в марте 2022 года. В 2024 году рост был примерно таким же – на 9,7%. Для сравнения: по необеспеченным ссудам рост полной стоимости кредита составил 8,8%, автокредитам – на 5,2%, по ипотеке – на 7,1%.
Помимо роста ключевой ставки Центробанка, на увеличения стоимости кредита повлияла жесткая политика самих банков. Некоторые организации по уже действующим картам сокращали льготные периоды, другие отказывали клиентам в выдаче потребительских кредитов, но выдавали кредитные карты под более высокий процент.
По данным «Скоринг Бюро», в целом за 2024 год российские банки оформили россиянам 23,66 млн кредитных карт с общим лимитом 2,46 трлн рублей. Год к году объем выдач кредиток сократился всего на 4%, а количество – на 13%. Для сравнения: выдачи потребительских кредитов в 2024 году оказались на 22% ниже в денежном и на 11% в количественном выражении, чем годом ранее.
По оценкам финансистов, средняя стоимость заимствований в этом сегменте вырастет еще на 3-5%, то есть может дойти до 45% годовых. Однако этот рост будет зависеть от политики Банка России. Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина допустила, что регулятор может либо вернуться к ужесточению денежно-кредитной политики в феврале, либо еще раз сохранить ставку. Сейчас она = 21% годовых.
Платежная нагрузка на россиян по кредитам и займам в 2024 году выросла на рекордную величину за четыре года, говорит статистика Банка России. На 1 декабря 2024 года сумма процентов, начисленных кредиторами, но не выплаченных российскими домохозяйствами, достигла 607,8 млрд рублей. Это те деньги, которые клиенты банков должны будут выплатить в ближайший месяц для погашения кредитов по графику. С января объем такой задолженности увеличился на 22,2%. Для сравнения: за весь 2023 год показатель вырос на 8,5%.
Полная стоимость займов по кредитным картам к началу года поднялась до рекордных 38,8%, сообщает РБК со ссылкой на данные «Скоринг Бюро». Ставка стала рекордом как минимум с начала пандемии коронавируса.
Ранее такой резкий всплеск стоимости заимствований по кредиткам – до 34,2% (на 9,8%), – наблюдался в марте 2022 года. В 2024 году рост был примерно таким же – на 9,7%. Для сравнения: по необеспеченным ссудам рост полной стоимости кредита составил 8,8%, автокредитам – на 5,2%, по ипотеке – на 7,1%.
Помимо роста ключевой ставки Центробанка, на увеличения стоимости кредита повлияла жесткая политика самих банков. Некоторые организации по уже действующим картам сокращали льготные периоды, другие отказывали клиентам в выдаче потребительских кредитов, но выдавали кредитные карты под более высокий процент.
По данным «Скоринг Бюро», в целом за 2024 год российские банки оформили россиянам 23,66 млн кредитных карт с общим лимитом 2,46 трлн рублей. Год к году объем выдач кредиток сократился всего на 4%, а количество – на 13%. Для сравнения: выдачи потребительских кредитов в 2024 году оказались на 22% ниже в денежном и на 11% в количественном выражении, чем годом ранее.
По оценкам финансистов, средняя стоимость заимствований в этом сегменте вырастет еще на 3-5%, то есть может дойти до 45% годовых. Однако этот рост будет зависеть от политики Банка России. Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина допустила, что регулятор может либо вернуться к ужесточению денежно-кредитной политики в феврале, либо еще раз сохранить ставку. Сейчас она = 21% годовых.
Платежная нагрузка на россиян по кредитам и займам в 2024 году выросла на рекордную величину за четыре года, говорит статистика Банка России. На 1 декабря 2024 года сумма процентов, начисленных кредиторами, но не выплаченных российскими домохозяйствами, достигла 607,8 млрд рублей. Это те деньги, которые клиенты банков должны будут выплатить в ближайший месяц для погашения кредитов по графику. С января объем такой задолженности увеличился на 22,2%. Для сравнения: за весь 2023 год показатель вырос на 8,5%.
Как китайский аналог ChatGPT уронил американский фондовый рынок
В этой истории есть все – история про текущую американскую экономическую политику, урок истории и напоминание о том, что инвесторы все еще считают деньги и патриоты доходов, а не компаний и стран. Но обо всем по порядку.
На днях состоялся релиз китайской языковой модели R1 от китайского стартапа DeepSeek, которая буквально напугала ряд компаний уровня Nvidia, OpenAI, Meta (признана в РФ экстремистской организацией) и прочих. Напугала тем, что этот аналог ChatGPT бесплатно открывает доступ к функциям, аналогичным платным версиям американских аналогов. Плюс еще и стоимость разработки модели в десятки раз ниже. Ну и, по разным бенчмаркам, DS во многом наравне или даже лучше работает, чем модель от OpenAI.
Что нам показала эта история?
На рынке AI уже есть эффект пузыря, или перегретости из-за того, что, как оказалось, эта технология может быть дешевле. Теорию о разделении труда в США явно забыли, поскольку айтишник в Китае будет в разы дешевле айтишника из Кремниевой долины.
Однако текущая политика протекционизма внутреннего рынка и торговой войны с Китаем не даёт американским компаниям быть максимально эффективными с точки зрения расходов. Но, с другой стороны, они создают рабочие места внутри страны – что тоже хорошо.
Но инвесторам до этого просто нет дела. Если можно что-то создавать, тратя при этом меньше, то инвестор будет заинтересован в таком бизнесе.
И когда стало понятно, что конкурирующий продукт можно создавать при меньшем ФОТе на разработку и меньших расходах на ту же электроэнергию, инвесторы осознали, что могут получать больше где-то в другом месте. То есть, не в акциях той же Nvidia, которые выросли в прошлом году на хайпе AI. Теперь американский фондовый рынок теряет за сутки триллион баксов, а мир тестирует DeepSeek, задумываясь над отменой платной подписки на ChatGPT.
Тем временем, DeepSeek выпустила новую модель для распознавания и генерации изображений Janus Pro. И она вроде как уже опережает DALL-E 3 от OpenAI.
В этой истории есть все – история про текущую американскую экономическую политику, урок истории и напоминание о том, что инвесторы все еще считают деньги и патриоты доходов, а не компаний и стран. Но обо всем по порядку.
На днях состоялся релиз китайской языковой модели R1 от китайского стартапа DeepSeek, которая буквально напугала ряд компаний уровня Nvidia, OpenAI, Meta (признана в РФ экстремистской организацией) и прочих. Напугала тем, что этот аналог ChatGPT бесплатно открывает доступ к функциям, аналогичным платным версиям американских аналогов. Плюс еще и стоимость разработки модели в десятки раз ниже. Ну и, по разным бенчмаркам, DS во многом наравне или даже лучше работает, чем модель от OpenAI.
Что нам показала эта история?
На рынке AI уже есть эффект пузыря, или перегретости из-за того, что, как оказалось, эта технология может быть дешевле. Теорию о разделении труда в США явно забыли, поскольку айтишник в Китае будет в разы дешевле айтишника из Кремниевой долины.
Однако текущая политика протекционизма внутреннего рынка и торговой войны с Китаем не даёт американским компаниям быть максимально эффективными с точки зрения расходов. Но, с другой стороны, они создают рабочие места внутри страны – что тоже хорошо.
Но инвесторам до этого просто нет дела. Если можно что-то создавать, тратя при этом меньше, то инвестор будет заинтересован в таком бизнесе.
И когда стало понятно, что конкурирующий продукт можно создавать при меньшем ФОТе на разработку и меньших расходах на ту же электроэнергию, инвесторы осознали, что могут получать больше где-то в другом месте. То есть, не в акциях той же Nvidia, которые выросли в прошлом году на хайпе AI. Теперь американский фондовый рынок теряет за сутки триллион баксов, а мир тестирует DeepSeek, задумываясь над отменой платной подписки на ChatGPT.
Тем временем, DeepSeek выпустила новую модель для распознавания и генерации изображений Janus Pro. И она вроде как уже опережает DALL-E 3 от OpenAI.
Тренд этого года – ЗВР в биткойне
У мировых Центробанков и политических лидеров появилась новая мания и тема для привлечения внимания. Теперь крупные экономики (или страны-участницы одного большого экономического пространства) задумались над тем, чтобы инвестировать часть резервов в биткойн.
Эта история похожа на крылатую фразу «не можешь противостоять, присоединяйся к сильнейшим». И фраза эта ложится в контекст мирового противостояния крипте и создания национальной криптовалюты по типу криптобакса или крипторубля (хотя постойте, это другое), и последующей неудаче в попытках создать эту нацкрипту.
Кажется, что из крупных экономик только у нас успели в пилот довести тему с цифровой валютой, однако, и ЦБ-шная крипта ставит перед собой другие цели. Изначально погоня за создание национальной криптовалюты велась с целью создания нового легального актива, который мог бы навязать борьбу обычному доллару.
С этим ни у кого успехов сейчас нет, а наша цифровая валюта так вообще слабо видится каким-то общемировым решением. И теперь эту тему запускают как способ следить за бюджетными деньгами, а спекулянты на этой теме строить безумные теории заговора.
Но об этом в другой раз. Сейчас в фокусе мировой финансовой системы – биткойн, и судя по всему он получил свое признание.
Использование обычной крипты на государственном уровне – уже обкатанная идея. Так, например, в Латинской Америке уже давно есть страны, которые используют ее для своих нужд.
Общемировым трендсеттером этой темы можно признать США, поскольку с запуском ETF на биткоин в это поле стали перетекать деньги крупных институциональных инвесторов (фондов). Дональд Трамп в своей избирательной компании и вовсе использовал идею о США как о мировой криптостолице, и всячески старается заставить ФРС создать либо в своей структуре резерв в битках, либо создать отдельное ведомство.
На днях об этом заговорил и ЦБ Чехии, который не против инвестиций до 15% от ЗВР в биткоин. И есть все основания полагать, что о подобных идеях и решениях мировых регуляторов мы будем слышать весь 2025 год.
Так что, криптаны, радуйтесь – наконец-то хоть кто-то даст объемы торгов и ликвидность этому инструменту.
У мировых Центробанков и политических лидеров появилась новая мания и тема для привлечения внимания. Теперь крупные экономики (или страны-участницы одного большого экономического пространства) задумались над тем, чтобы инвестировать часть резервов в биткойн.
Эта история похожа на крылатую фразу «не можешь противостоять, присоединяйся к сильнейшим». И фраза эта ложится в контекст мирового противостояния крипте и создания национальной криптовалюты по типу криптобакса или крипторубля (хотя постойте, это другое), и последующей неудаче в попытках создать эту нацкрипту.
Кажется, что из крупных экономик только у нас успели в пилот довести тему с цифровой валютой, однако, и ЦБ-шная крипта ставит перед собой другие цели. Изначально погоня за создание национальной криптовалюты велась с целью создания нового легального актива, который мог бы навязать борьбу обычному доллару.
С этим ни у кого успехов сейчас нет, а наша цифровая валюта так вообще слабо видится каким-то общемировым решением. И теперь эту тему запускают как способ следить за бюджетными деньгами, а спекулянты на этой теме строить безумные теории заговора.
Но об этом в другой раз. Сейчас в фокусе мировой финансовой системы – биткойн, и судя по всему он получил свое признание.
Использование обычной крипты на государственном уровне – уже обкатанная идея. Так, например, в Латинской Америке уже давно есть страны, которые используют ее для своих нужд.
Общемировым трендсеттером этой темы можно признать США, поскольку с запуском ETF на биткоин в это поле стали перетекать деньги крупных институциональных инвесторов (фондов). Дональд Трамп в своей избирательной компании и вовсе использовал идею о США как о мировой криптостолице, и всячески старается заставить ФРС создать либо в своей структуре резерв в битках, либо создать отдельное ведомство.
На днях об этом заговорил и ЦБ Чехии, который не против инвестиций до 15% от ЗВР в биткоин. И есть все основания полагать, что о подобных идеях и решениях мировых регуляторов мы будем слышать весь 2025 год.
Так что, криптаны, радуйтесь – наконец-то хоть кто-то даст объемы торгов и ликвидность этому инструменту.
Почему вы верите в теории заговора о цифровом рубле?
Хотелось бы поговорить подробнее о национальной криптовалюте. Но не в контексте того, что такое цифровой рубль на базовом уровне, а в контексте слухов сумасшедших блогеров в интернете.
Не знаю, плодят ли они эти теории заговора от незнания, или осознанно собирают трафик на чувствительной теме для населения, но в любом случае эти разгоны не имеют ничего общего с реальностью и лишь вредят. И речь сейчас пойдет про тексты и видео о том, что цифровой рубль будет средством слежки за всеми и везде, а также средством контроля и ограничений в покупке бытовых благ.
Кто-то даже связывает слухи про заморозку вкладов с цифровым рублем. О том, что эти сущности никак с друг другом не пересекаются, я тоже писал.
Вся манипуляция фактами и вниманием аудитории заключается в глупой трактовке нормативных документах о цифровом рубле. В них, якобы нашли указания о том, что цифровой рубль сможет ограничить вас вплоть до покупок туалетной бумаги или еды. А еще все эти данные будут проходить через ЦБ, и вот тогда начнется кошмар.
Для начала стоит напомнить, что пользоваться цифровым рублем вас никто не обязывает. И с введением этого вида денег, старые никто отменить не сможет. Вы же и сейчас вольны выбирать в чем жить – в нале или безнале.
Заменить классический безнал тоже не получится – номинально все цифровые рубли хранятся только в ЦБ, банки будут выступать операторами этих денег, поэтому используя их, вы не сможете получить кэшбек, открыть накопительный счёт или депозит.
Да, и стягивание всей ликвидности в ЦБ засушило бы все банки. Да, и к тому же, на какие деньги экономика будет кредитоваться, если депозитов нет?
О банковском секторе заботятся настолько, что ЦБ будет устанавливать лимит на перевод ликвидности на человека в цифровой рубль – условно, не больше 300 тысяч. Нижнего порога нет – не хочется в цифре держать, не держите, переводите все на обычный счёт.
Проникновение цифрового рубля вообще не всех коснется – в первую очередь инструмент будет направлен в бюджетную сферу, чтобы централизовано следить за бюджетными расходами. В каком-то смысле это меченные деньги, расход которых заказчик сможет отследить.
И если вам, в бюджетном учреждении, будут платить зарплату цифровыми рублями, то вы их просто сможете вывести в обычный безнал на банковский счёт и дальше регулятор отслеживать хождение денег не сможет, так как данные о них будут находиться уже в банке.
В связи с вышеуказанным расслабьтесь, а весь контент с разгонами на тему цифрового рабства считайте самодурством!
Хотелось бы поговорить подробнее о национальной криптовалюте. Но не в контексте того, что такое цифровой рубль на базовом уровне, а в контексте слухов сумасшедших блогеров в интернете.
Не знаю, плодят ли они эти теории заговора от незнания, или осознанно собирают трафик на чувствительной теме для населения, но в любом случае эти разгоны не имеют ничего общего с реальностью и лишь вредят. И речь сейчас пойдет про тексты и видео о том, что цифровой рубль будет средством слежки за всеми и везде, а также средством контроля и ограничений в покупке бытовых благ.
Кто-то даже связывает слухи про заморозку вкладов с цифровым рублем. О том, что эти сущности никак с друг другом не пересекаются, я тоже писал.
Вся манипуляция фактами и вниманием аудитории заключается в глупой трактовке нормативных документах о цифровом рубле. В них, якобы нашли указания о том, что цифровой рубль сможет ограничить вас вплоть до покупок туалетной бумаги или еды. А еще все эти данные будут проходить через ЦБ, и вот тогда начнется кошмар.
Для начала стоит напомнить, что пользоваться цифровым рублем вас никто не обязывает. И с введением этого вида денег, старые никто отменить не сможет. Вы же и сейчас вольны выбирать в чем жить – в нале или безнале.
Заменить классический безнал тоже не получится – номинально все цифровые рубли хранятся только в ЦБ, банки будут выступать операторами этих денег, поэтому используя их, вы не сможете получить кэшбек, открыть накопительный счёт или депозит.
Да, и стягивание всей ликвидности в ЦБ засушило бы все банки. Да, и к тому же, на какие деньги экономика будет кредитоваться, если депозитов нет?
О банковском секторе заботятся настолько, что ЦБ будет устанавливать лимит на перевод ликвидности на человека в цифровой рубль – условно, не больше 300 тысяч. Нижнего порога нет – не хочется в цифре держать, не держите, переводите все на обычный счёт.
Проникновение цифрового рубля вообще не всех коснется – в первую очередь инструмент будет направлен в бюджетную сферу, чтобы централизовано следить за бюджетными расходами. В каком-то смысле это меченные деньги, расход которых заказчик сможет отследить.
И если вам, в бюджетном учреждении, будут платить зарплату цифровыми рублями, то вы их просто сможете вывести в обычный безнал на банковский счёт и дальше регулятор отслеживать хождение денег не сможет, так как данные о них будут находиться уже в банке.
В связи с вышеуказанным расслабьтесь, а весь контент с разгонами на тему цифрового рабства считайте самодурством!
Станет ли российской экономике лучше сразу после перемирия?
Все больше разговоров ведут к тому, что скоро может наступить перемирие в военном конфликте России и Украины. И чем больше таких разговоров, тем больше ожиданий и предвосхищений того, что российская экономика сразу же скинет путы и сделает существенный рывок вперед.
Однако стоит понимать, что как минимум сразу, или даже в течение всего 2025 года глобальных изменений ожидать не стоит. И на то есть ряд причин.
Все то, что отягощает экономику сейчас (это бюджетная экспансия и продуцируемая ей инфляция), а также санкции никуда не исчезнут. Качественно для нас в случае перемирия ничего не поменяется.
Государственные расходы, а точнее, бюджет – это закон, который надо исполнять, и за неисполнение которого у ответственных лиц могут быть проблемы. Так что в 2025 году изменений на ходу не будет (ни в части ВПК, ни в части гражданских секторов), а резко поменять картину госрасходов в 2026 году будет невозможно. Все потому, что если резко сжать расходы на тот же ВПК, то в этом секторе может начаться кризис, который перекинется на все остальные довольно быстро.
Так что, как мне кажется, ситуацию будут выправлять постепенно, в течение нескольких лет, где рост расходов на военку замедлится, а на другие сферы начнет увеличиваться, чтобы выровнять экономические кластеры и избежать кризисных ситуаций.
Другая сторона медали – санкции. За три года все уже обговорили эту аксиому – санкции вводятся быстро, но снимаются долго. Как будет в этот раз – непонятно, но есть предпосылки к тому, чтобы увидеть иную картину.
Речь не идет о полном их снятии, поскольку это все еще хороший рычаг давления извне. Но есть шансы на скорое снятие хотя бы тех санкций, которые мешают странам, их вводящим. И на мой взгляд, это могут быть ограничения на банковский сектор и нефтегазовый.
Предпосылками к снятию санкций в банковском секторе являются сообщения в западной прессе о том, что об этом уже говорят в США, и потому, что недавно были смягчены санкции черного списка Минфина США в отношении ряда банков. Подобное послабление – штука редкая.
Помимо всего прочего, из-за ожидания возможного снятия санкций с российских банков, западные банкиры стали выяснять где можно достать рублевую ликвидность для совершения операций. Это все по сообщениям той же западной прессы.
На то, что с санкциями против нефтегаза тоже не все так просто на западном фронте, намекают разговоры в Европе от ряда стран вроде Венгрии или Словении. Там переживают за свою энергетическую безопасность и готовы применять вето на продление санкций против РФ и вето на выделение финпомощи Украине – если им не дадут гарантии поставок энергоресурсов.
Но, процесс нормализации работы экономики может занять сильно больше времени, чем адаптация под жизнь во время санкций. И, если политические новости могут быстро приносить позитив, то вот эффект на экономику они будут оказывать с большим лагом. То есть, далеко не сразу.
Все больше разговоров ведут к тому, что скоро может наступить перемирие в военном конфликте России и Украины. И чем больше таких разговоров, тем больше ожиданий и предвосхищений того, что российская экономика сразу же скинет путы и сделает существенный рывок вперед.
Однако стоит понимать, что как минимум сразу, или даже в течение всего 2025 года глобальных изменений ожидать не стоит. И на то есть ряд причин.
Все то, что отягощает экономику сейчас (это бюджетная экспансия и продуцируемая ей инфляция), а также санкции никуда не исчезнут. Качественно для нас в случае перемирия ничего не поменяется.
Государственные расходы, а точнее, бюджет – это закон, который надо исполнять, и за неисполнение которого у ответственных лиц могут быть проблемы. Так что в 2025 году изменений на ходу не будет (ни в части ВПК, ни в части гражданских секторов), а резко поменять картину госрасходов в 2026 году будет невозможно. Все потому, что если резко сжать расходы на тот же ВПК, то в этом секторе может начаться кризис, который перекинется на все остальные довольно быстро.
Так что, как мне кажется, ситуацию будут выправлять постепенно, в течение нескольких лет, где рост расходов на военку замедлится, а на другие сферы начнет увеличиваться, чтобы выровнять экономические кластеры и избежать кризисных ситуаций.
Другая сторона медали – санкции. За три года все уже обговорили эту аксиому – санкции вводятся быстро, но снимаются долго. Как будет в этот раз – непонятно, но есть предпосылки к тому, чтобы увидеть иную картину.
Речь не идет о полном их снятии, поскольку это все еще хороший рычаг давления извне. Но есть шансы на скорое снятие хотя бы тех санкций, которые мешают странам, их вводящим. И на мой взгляд, это могут быть ограничения на банковский сектор и нефтегазовый.
Предпосылками к снятию санкций в банковском секторе являются сообщения в западной прессе о том, что об этом уже говорят в США, и потому, что недавно были смягчены санкции черного списка Минфина США в отношении ряда банков. Подобное послабление – штука редкая.
Помимо всего прочего, из-за ожидания возможного снятия санкций с российских банков, западные банкиры стали выяснять где можно достать рублевую ликвидность для совершения операций. Это все по сообщениям той же западной прессы.
На то, что с санкциями против нефтегаза тоже не все так просто на западном фронте, намекают разговоры в Европе от ряда стран вроде Венгрии или Словении. Там переживают за свою энергетическую безопасность и готовы применять вето на продление санкций против РФ и вето на выделение финпомощи Украине – если им не дадут гарантии поставок энергоресурсов.
Но, процесс нормализации работы экономики может занять сильно больше времени, чем адаптация под жизнь во время санкций. И, если политические новости могут быстро приносить позитив, то вот эффект на экономику они будут оказывать с большим лагом. То есть, далеко не сразу.
Протекционизм США – уже новый тренд?
Одним из первых шагов Дональда Трампа на посту президента стало введение торговых пошлин против ряда стран. Так, например, уже с завтрашнего дня США вводят 25%-ные пошлины на товары из Канады и Мексики, а также 10%-ные – на китайскую продукцию.
И это еще не все – на подходе пошлины против Европейского Союза. Фактически, основные торговые партнеры США уже столкнулись с ограничениями, и, вероятно, ответные меры не заставят себя ждать.
Зачем США этот протекционизм, и к чему он приведет?
С середины 1970-х годов экономика США является нетто-импортером, то есть страна покупает за рубежом больше товаров, чем продает. Это приводит к постоянному оттоку капитала.
Например, в марте 2022 года торговый дефицит достиг рекордных ~101 млрд долларов, а 2024 год завершился с показателем ~80 млрд. Американский истеблишмент недоволен этим, а Трамп, в свою очередь, считает, что из-за такого дисбаланса весь мир должен США огромные деньги.
Кроме того, многолетнее доминирование импорта сделало американские товары менее конкурентоспособными на внутреннем рынке. Это логично: производство в США обходится дороже, чем, скажем, в Китае, а потребитель выбирает товар, исходя из цены, а не патриотических чувств.
Какую цель преследует Трамп?
Трамп хочет защитить американский рынок от наплыва дешевых иностранных товаров, сделав их дороже с помощью пошлин. В такой ситуации продукция местных производителей станет более конкурентоспособной, а прибыль компаний начнет расти, что может подтолкнуть их к возвращению производства в США.
Этот шаг – классический пример экономического протекционизма. Однако последствия могут быть далеко не однозначными. В ответ другие страны введут аналогичные пошлины на американские товары, что сделает их менее востребованными на мировом рынке. В лучшем случае это приведет к тому, что все стороны останутся при своих.
В худшем – возрастут транзакционные издержки, снизится эффективность международной торговли, ослабнут экономические связи, и темпы роста мировой экономики замедлятся. Проще говоря, в долгосрочной перспективе от таких торговых войн не выигрывает никто.
Что дальше?
Стоит помнить, что принципы разделения труда и глобальной специализации никто не отменял. Если производство переместится в более дорогие регионы, это неизбежно приведет к росту цен. А рост цен – это инфляция, с которой в США и без того продолжают бороться.
В итоге мир может столкнуться с новой волной инфляции, частичной экономической изоляцией США (по их же инициативе), замедлением глобального экономического роста и снижением уровня международного сотрудничества. Вместо пути синергии мир может встать на путь постепенной экономической разобщенности.
Одним из первых шагов Дональда Трампа на посту президента стало введение торговых пошлин против ряда стран. Так, например, уже с завтрашнего дня США вводят 25%-ные пошлины на товары из Канады и Мексики, а также 10%-ные – на китайскую продукцию.
И это еще не все – на подходе пошлины против Европейского Союза. Фактически, основные торговые партнеры США уже столкнулись с ограничениями, и, вероятно, ответные меры не заставят себя ждать.
Зачем США этот протекционизм, и к чему он приведет?
С середины 1970-х годов экономика США является нетто-импортером, то есть страна покупает за рубежом больше товаров, чем продает. Это приводит к постоянному оттоку капитала.
Например, в марте 2022 года торговый дефицит достиг рекордных ~101 млрд долларов, а 2024 год завершился с показателем ~80 млрд. Американский истеблишмент недоволен этим, а Трамп, в свою очередь, считает, что из-за такого дисбаланса весь мир должен США огромные деньги.
Кроме того, многолетнее доминирование импорта сделало американские товары менее конкурентоспособными на внутреннем рынке. Это логично: производство в США обходится дороже, чем, скажем, в Китае, а потребитель выбирает товар, исходя из цены, а не патриотических чувств.
Какую цель преследует Трамп?
Трамп хочет защитить американский рынок от наплыва дешевых иностранных товаров, сделав их дороже с помощью пошлин. В такой ситуации продукция местных производителей станет более конкурентоспособной, а прибыль компаний начнет расти, что может подтолкнуть их к возвращению производства в США.
Этот шаг – классический пример экономического протекционизма. Однако последствия могут быть далеко не однозначными. В ответ другие страны введут аналогичные пошлины на американские товары, что сделает их менее востребованными на мировом рынке. В лучшем случае это приведет к тому, что все стороны останутся при своих.
В худшем – возрастут транзакционные издержки, снизится эффективность международной торговли, ослабнут экономические связи, и темпы роста мировой экономики замедлятся. Проще говоря, в долгосрочной перспективе от таких торговых войн не выигрывает никто.
Что дальше?
Стоит помнить, что принципы разделения труда и глобальной специализации никто не отменял. Если производство переместится в более дорогие регионы, это неизбежно приведет к росту цен. А рост цен – это инфляция, с которой в США и без того продолжают бороться.
В итоге мир может столкнуться с новой волной инфляции, частичной экономической изоляцией США (по их же инициативе), замедлением глобального экономического роста и снижением уровня международного сотрудничества. Вместо пути синергии мир может встать на путь постепенной экономической разобщенности.