tgoop.com/Dividends_1000/561
Last Update:
Не бывает акций роста или стоимостных акций
«Я просто съёживаюсь, когда слышу, как люди говорят: «Теперь пора перейти от дивидендных акций к акциям роста» или что-то в этом роде, потому что в этом нет никакого смысла». Уоррен Баффетт
Инвестиционные стратегии делят на две школы. Одна из них — сообщество стоимостных инвесторов, к которым принято относить и любителей дивидендов. В нём люди обращают внимание на низкий коэффициент P/E, высокую дивидендную доходность и пытаются приобрести активы дешевле их реальной стоимости.
С другой стороны, есть инвесторы в рост, которые считают, что компании с растущими продажами и растущими доходами более ценны. Они проводят сложный анализ дисконтированных денежных потоков, чтобы спрогнозировать будущий рост.
А теперь давайте послушаем, что считает про обе группы инвестор, который собрал на фондовом рынке состояние в 88 млрд. долларов.
УОРРЕН БАФФЕТТ: «Наша позиция заключается в том, что акции роста и стоимостные акции не противоположные, как это обычно изображает Уолл-стрит. Они являются частью одного уравнения. Или на самом деле рост — это часть уравнения ценности.
Рост хорош, но только тогда, когда на наш вложенный капитал сейчас, он добавит больше наличных денег позже, по более высокой ставке, чем процентная ставка.
Например, в этом году мы собираемся купить тренажёры на сумму 200 миллионов долларов. Наша амортизация составит около 70 миллионов долларов или около того. Таким образом, мы вкладываем в этот бизнес 130 миллионов долларов сверх амортизации.
Активы компании вырастут, в этом нет никаких сомнений. К концу года у нас будет намного больше тренажёров. Но хорошо это или плохо, зависит от того, что мы зарабатываем на дополнительных 130 миллионов долларов с течением времени.
Итак, если вы скажете мне, что у вас есть акция роста, которая будет расти до небес, я не знаю, замечательно это или нет, пока я не посчитаю, какова экономика этого роста. Сколько вы должны вложить сегодня, и сколько вы пожнёте позже.
И снова классический случай — это авиационный бизнес. Авиационный бизнес взлетел с тех пор как взлетел сам Орвилл Райт (изобретатель самолёта). Взрывной рост стоимости акций авиационных компаний — это худшее, что с ними случилось. Он был приятен для публики, но стал проклятием для фирм, потому что всё больше и больше капитала вкладывалось в бизнес с недостаточной отдачей.
Вспомните мою историю с See's Candy. Вот пример правильной системы создания ценности. Для того чтобы продать больше фунтов конфет, нам требовалось относительно небольшие дополнительные инвестиции.
Итак, рост является частью уравнения, но любой, кто говорит вам: «Вы должны вкладывать деньги в акции роста, а не стоимостные (или дивидендные) акции», на самом деле не понимает, что такое инвестирование. А в остальном они потрясающие люди.» (смех в зале)
Эта сжатая стенограмма видео выступления (оригинал которого вы можете посмотреть по ссылке), помогли мне лучше понять, что в дивидендном портфеле могут быть и Visa, и Microsoft, и почему мне не нужно строить какой-то отдельный портфель для акций роста.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
BY 1 000 долларов дивидендами | Авторский блог
Share with your friend now:
tgoop.com/Dividends_1000/561