tgoop.com/DrawStoks/3470
Last Update:
Раз недавно вышла годовая отчётность, то давайте покопаемся в актуальных данных
Северсталь - российский металлург, который не только перерабатывает руду, но и сам добывает её. Обладает вторым самым крупнейшим сталелитейным комбинатом в РФ (первый у ММК). 90% всей продукции ориентировано на российский рынок, поэтому влияние санкций минимально
Конкретные заказчики не раскрываются, но можно предположить, что немалая доля продукции производится для минобороны, особенно в текущее время. Также, судя по производимой продукции, есть большая зависимость от количества строек новых домов в стране, автомобилей и кораблей - чем больше строят, тем больше выручка
Если верить общенациональному курсу, то впереди нас ждет эпоха строительства различной инфраструктуры, где продукция Северстали будет необходима. Но цены на продукцию могут ограничиваться государством, что уже ни раз происходило
Конкуренция в отрасли немалая (НЛМК, ММК, Евраз, Металлоинвест и др), у каждой компании свои особенные бизнес-модели, поэтому отрасль на долгосрок выглядит не очень устойчиво. Доля Северстали на рынке около 18%
В 2024 Северсталь планирует нарастить капитальные затраты на внушительные 65% до ₽119 млрд, что должно дать свою отдачу в будущем. Большая часть денег уйдёт на поддержание и переоснащение текущих заводов
Около ₽48 млрд отправится на постройку нового завода по производству железорудных окатышей, который только недавно вошел в активную фазу строительства. Обещают закончить его к концу 2026. Завод поможет снизить себестоимость производства чугуна и нарастить объёмы производства примерно на 9%
Тут всё максимально стабильно (данные на фото📸):
- Сейчас долговой нагрузки нет (чистый долг отрицательный)
- А исторически долговая нагрузка маленькая (чистый долг/EBITDA<1)
- Среднегодовые темпы роста выручки (2017-2023) - 8.3%; прибыли - 16.4%
- Ожидаемые темпы роста выручки (2023-2026) - 10.9%; прибыли - 12.4%
- Рентабельность тоже стабильная (% почти не меняется из года в год)
- Самая высокая чистая рентабельность среди металлургов (ММК 14%, НЛМК 20%, Северсталь 23%)
- Свободный денежный поток стабильно положительный несмотря на высокие капзатраты
- Также растут продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (+11% г/г), что поддерживает рентабельность
Дивиденды также стабильно платятся (исключение 2022 и 2023 - как кризисный период). Средняя дивдоходность за 10 лет 11%📸
По денежным потокам на 5 лет вперед цель: 2100 за акцию (+29%)
По форвардным мультипликаторам в сравнении с российскими металлургами: 1266 (-22%)
Если смотреть на прогнозные показатели Северстали в 2024 году, то она определенно дороговата сейчас, однако если абстрагироваться от аналогов на рос рынке, то долгосрочная целевая цена тут выше. Но если прогнозы будут меняться, то целевая цена будет тоже меняться
Северсталь очень стабильная - это и плюс, и минус. Минус, разумеется в том, что компании просто негде расти, особенно если она сменила фокус продаж на высококонкурентный российский рынок
Все её инвестиции направлены на обновление оборудования и на оптимизацию расходов и, по сути, это единственный её шанс на рост фин показателей. Сейчас она просто старается ещё больше повышать рентабельность производства, когда она и так немаленькая
Поэтому это также очень неплохая акция для "купил и забыл", однако тут едва ли будет большой рост. Расчёт в основном на дивиденды и плавный рост. Но не забываем о текущей дороговизне!
не иир
@DrawStoks $CHMF #портрет