tgoop.com/DrawStoks/3771
Last Update:
Как и обещал, выкладываю свежий обзор
Номер 2 по добыче углеводородов в России, выше только Роснефть. Самая технологичная нефтедобывающая компания РФ, тк всегда использует самые передовые технологии в производстве
Но есть нюанс - компания государственная и максимально скрывает всю информацию о себе. Чтож, будем работать с тем, что есть
Куда компания продаёт нефть неизвестно, но наверное также в Азию как и другие нефтегазовые компании РФ. В каких пропорциях продают тоже не понятно, отсюда и нельзя выяснить долю рынка, хотя исторически она была около 14%
По инвест проектам тоже нечего сказать. Единственное, что известно на данный момент - Газпромнефть наращивает геологоразведку на своих стратегически важных участках, и новая информация о перспективах роста добычи до 2031 года появится... когда-то
Поэтому поговорим о том, что известно точно - подверженность атакам БПЛА. На данный момент, судя по карте на фото📸, НПЗ у Газпромнефти располагаются не так близко к зоне боестолкновений, как у Роснефти или Лукойла. В этом плане я бы выставил риск нарушения работы НПЗ из-за БПЛА в 2 из 10 баллов
Газпромнефть обладает качественными активами, которые обеспечивают ей возможности для быстрого реагирования на вызовы рынка. Ещё она добывает и экспортирует уникальные сорта нефти, что позволяет избегать привязки сделок напрямую к сорту Urals, а также сокращать дисконт
- Исторические (2016-2023) темпы роста выручки 12%, прибыли 17%
- Прогнозные (2023-2026) темпы роста выручки 1%, прибыли 4%
- Свободный денежный поток положительный и стабильно растет, даже в прогнозном периоде
- Медленно, но верно растёт рентабельность бизнеса
- Долговая нагрузка идеальные (чистый долг/EBITDA = 0.23, доля капитала 50%)
- Но вот с текущей ликвидностью проблемы последние несколько лет (current ratio 0.85) и есть риск кассового разрыва, но денег на балансе всегда много (quick assets ratio 0.3)
- Добыча и переработка нефти топчется на месте, а добыча газа стабильно растёт
- Средняя дивдоходность за 10 лет 7.7% годовых. Дивиденды с каждым годом повышаются. В 2024 могут выплатить 102.06 рубля на акцию, но в 2025-2026 пониже... (данные на фото📸)
Удивительно, что дивы платят столько же, сколько и Лукойл и также стабильно (но бумага не пампится как Лукойл последний месяц)
Единственное, что меня тут смущает это низкая ликвидность компании, но это нивелируется её владельцами и большим объёмом денег на счетах. В остальном же отчётность стандартная по сектору
При сравнении с российским нефтегазом по форвардным мультипликаторам, справедливая цена - 630 рублей (-14%)
При оценке по DCF модели у меня получилась справедливая цена 900 руб/акция (+20%)
Скажу честно, дороже, чем предыдущий нефтегаз, что я обозревал, но всё ещё приемлемо. Если дойдёт до 630, считайте - хорошая точка входа
Это хорошая и надежная компания, которая ни чуть ни хуже всеми любимого Лукойла, как минимум в плане дивидендов, с большими темпами роста и с возможностью анонса новых проектов в этом году
Честно говоря, она мне нравится больше чем Лукойл, но есть нюанс: она и стоит немного дороже и free float тут меньше 5% (меньше 5%, Карл)
Ещё нужно иметь ввиду, что новые проекты могут не оправдать ожидания инвесторов, тк их не просто планируют, а планируют планировать... Если вас это не смущает, то это шикарный аналог Лукойлу и Роснефти, у которого больший потенциал роста
не иир
@DrawStoks #портрет $SIBN