tgoop.com/DrawStoks/3862
Last Update:
Давно была интересна эта компания, и наконец-то дошли руки до разбора
Компания производит для продажи или сдачи в аренду разного рода оборудование. Если очень просто - есть три направления. Инженерное: это всякое электроснабжение и прочие системы. Технологическое: это все для нефтегаза. Ну и лифты
По выручке всё так: 65% от направления инженерных систем, 35% от направления технологических систем. Весь бизнес в дружественных странах, а крупные клиенты - это разные аэропорты, Лукойл, Газпром, Новатэк, Сибур и прочие
Общая доля у Электротехники во всех сегментах около 0.5%. Но во многих она только развивается, поэтому доля небольшая. В некоторых она лидер с долей 37% (их названия произносить не буду, тк вы всё равно нихрена не поймёте)
Все рынки, на которых она работает активно растут, в условиях ухода иностранных компаний. Но главная точка роста для EELT - это вертикальный транспорт, а именно лифты
Из-за ухода иностранных конкурентов по типу Отис, Шиндлер, Кон и других, компания ожидает хорошего роста от этого направления. В воронке продаж находятся перспективные проекты на общую сумму до 5,6 млрд ₽
По плану в 2025 году замутить собственное производство в России, чтобы уже и с лифтами участвовать в госзакупках, а это очень неплохой источник дохода для компании
- Исторические (2016-2022) темпы роста выручки 14%, прогнозные (2022-2025) 22%
- Исторические тымпы роста прибыли 68%, прогнозные 24%
- Денежные потоки либо околонулевые, либо отрицательные
- Рентабельность постепенно растёт (ROE огромный)
- Долговой нагрузки нет (серьезно, долга просто нет)
- Ликвидность по всем параметрам идеальная (Current ratio 1.8, quick asstes ratio 0.23)
- Операционной информации я не нашёл(
- Дивиденды платят стабильно с 2018 года. Средняя дивдоходность за это время 4.1%. Должны выплачивать минимум 20% от прибыли, но выплачивают около половины. Прогнозы по дивам на фото📸
Тут я вижу две главные проблемы - никакие денежные потоки (что может быть легко решено новым долгом при необходимости) и наполеоновские планы по росту
Есть вероятность, что они не субудутся, тк, например, в 2023 они хотят заработать 9 млрд, а за 9 месяцев заработали лишь 3 млрд выручки (такой сильной сезонности в выручке я не вижу). Единственное, что их спасает - у них контракты заключены на 5 лет вперёд, поэтому пока нет оснований полагать, что цели недостижимые...
Посмотрел на график, потом на оценку и ох
По DCF модели с дисконтированием на 18% с +- консервативными темпами роста справедливая стоимость 24.5 руб за акцию (+21%)
По форвардным мультипликаторам в сравнении с китайскими компаниями с учётом дисконта 30% - 19 руб (-6%)
Компания с 2022 выросла похлеще красного октября, но сейчас оценка +- справедлива
Перспективы хорошие и приземлённые, финансовые здоровье есть, и менеджмент неплохой. ЕДинственные минус, что отчётность за год они публикуют в мае...
Ну ладно, сделаем вид, что они заняты чем-то более важным
Если вы ищете компании, которые не у всех на слуху, и которые имеют большие перспективы роста акций, то это ваш вариант на долгосрок
не иир
@DrawStoks #EELT #портрет