tgoop.com/DrawStoks/3877
Last Update:
Попробую... попытаюсь объяснить, где я проебался в обзоре на IPO. Для кого-то это будет оправданием, но я лишь объясняю
Отечественный аналог Microsoft (еще когда он еще был без крутой экосистемы) вышел на IPO в середине октября и успел вырасти в 2+ раза. Компания осознала, что возможно в этой жизни это единственный шанс сорвать куш на импортозамещении и пошла в «разнос» в хорошем смысле этого слова
Выручка состоит из 66% ОС Астра Линукс, 18% Продукты Экосистемы Астра, 15% Сопровождение продуктов, оставшаяся часть - это обучение и прочее
На российском рынке ОС компания заняла 76% - тотальное доминирование. Сам рынок инфраструктурного ПО по прогнозу будет расти ежегодно на ~31% до 2030 года. Работает только в РФ. Зарубеж планирует выходить лишь в далёком будущем
Стратегия роста проста: настругать те продукты международных IT-компаний, которые из-за санкций были унесены из нашей страны. Поэтому у Астры цель не просто засесть в ОС, а создать уже экосистему по примеру Microsoft. И недавний резкий уход последних подстегнул всех быстренько найти альтернативу в виде Астры. Своими экосистемными продуктами Астра собирается заместить Microsoft, Red Hat, IBM, Oracle, VMWare, Citrix и других
Таким образом, выручка будет генерить себя сама - клиент покупает ОС, а вместе с ней и другие продукты от Астры, тк с ними больше возможностей. Это стандартная стратегия для экосистем и очень прибыльная в долгосроке
Скоро они начнут работать в четырёх новых направлениях - облако, данные, кибербез и ПО для разработчиков с использованием ИИ. Все направления перспективные, остаётся лишь вопрос по облак - выдержат ли они там конкуренцию с текущими игроками
По поводу недавних слухов о покупке Астры: я не думаю, что её вообще кто-то купит, тк она дорогая, и самой Астре не выгодно иметь мажоритарного акционера с гос участием, тк он будет замедлять процесс принятия решений
Главный вопрос тут - сможет ли Астра конкурировать если иностранные компании вернутся? Честно, хз. Но среди российских IT решений это самое лучшее, что есть. Ещё можно сказать, что даже при возвращении иностранцев, компаниям будет сложно снова перейти на другую ОС, поэтому у Астры будет определённая фора
- Исторические (2021-2023) темпы роста выручки 110%, прибыли 83%
- Прогнозные (2023-2030) темпы роста выручки 44%, прибыли 47%
- Положительный и экспоненциально растущий свободный денежный поток
- Растёт количество клиентов (2.5х за два года) и выручка на одного клиента (2.5х за два года). Кратно растут экосистемы и сопровождение
- Рентабельность конская и прогнозируется её удержание с небольшим ростом в долгосроке
- Про долг и ликвидность говорить не буду, там всё шикарно
- По дивидендам политика 50% от чистой прибыли, но тут это вообще не делает погоды, главная ставка на рост (но если что, данные на фото)📸
Ну... планы наполеоновские. На данный момент причин, почему они не сбудутся не вижу... Пока...
По форвардным мультипликаторам на 2024, в сравнении с быстрорастущими IT компаниями из РФ (с учётом всех корректировок на рентабельность бизнеса и темпы роста) справедливая цена 567 рублей (-16%)
Оценку по DCF писать не буду, чтобы вас не смущать. Главное знайте, что если реализуется всё то, что им прогнозируют аналитики, то там будут иксы
Перед IPO я говорил, что жду по 250р... Чтож, извиняйте, обосрался... Но всё равно дороговато в моменте
Компания имеет шикарные перспективы, и если вы долгосрочный инвестор, то просадка в 20% по позиции вас волновать не должна, вы просто будете ждать иксов. Но в то же время у нас есть Positive Technologies, который ничем не уступает Астре в темпах роста и рентабельности, но он оценён справедливо с учётом допки
Ну а так в целом, компания выглядит очень хорошо. Даже если прогнозы на фото не сбудутся, то это всё равно х2 минимум в долгосроке. И вопрос стоит на сколько вы инвестор и какой убыток в моменте можете понести
не иир
@DrawStoks $ASTR #портрет