tgoop.com/Econsonline/1470
Last Update:
Переизбрание Дональда Трампа на пост президента США вызвало как оптимизм, так и опасения на мировых финансовых рынках. Индекс волатильности фондового рынка («индекс страха» VIX) снизился, а индекс неопределенности экономической политики, отражающий среднесрочные перспективы экономики, вырос.
Это расхождение, вероятно, отражает оценки на разных временных горизонтах.
Снижение VIX сопряжено с разрешением предвыборной неопределенности и ожиданием краткосрочных результатов, таких, как продление налоговых льгот. Когда победа Трампа стала очевидной, это сразу же отразилось на рынках: доходность 10-летних казначейских облигаций США резко выросла, что обусловлено ожиданиями фискального стимулирования и увеличения инфляции; цена биткоина подскочила, поскольку индустрия криптовалют ожидает выгод от дерегулирования; индекс S&P 500 6 ноября показал рост примерно на 2,5%, что стало самым сильным однодневным ростом после результатов выборов за более чем столетие.
Однако реакция отраслей экономики была неоднородной, и, если учитывать ее по доле отраслей не в фондовом индексе, а в ВВП, – намного более сдержанной, рассчитали исследователи.
Последовавший рост индекса неопределенности экономической политики может отражать сомнения рынков в среднесрочных и долгосрочных результатах. В частности, такие меры, как новое повышение торговых тарифов и ужесточение иммиграционной политики, могут замедлить долгосрочный экономический рост и ускорить инфляцию, даже если фискальное стимулирование и снижение налогов окажут экономике краткосрочную поддержку.
