Igor_Shimko

Что мы можем увидеть в 2025 году, часть первая:

1️⃣ Уголь, нефть, газ, уран. Цены и тренды ⚡

🔘Много дешевой энергии = много дешевой еды, доступного жилья и возможностей для работы. Дорогая нефть/газ - это пополнение бюджетов стран ОПЕК+ и рост инфляции для потребителей.

🔘Не все регионы 🌏 имеют одинаковый доступ к ресурсам. В РФ и в США хватает своих углеводородов, а в ЕС не хватает, и Азия тоже не обеспечена полностью. На слабых рынках игроки стараются прожать цену выше, собирая столько маржи, сколько получится.

🔘Хеджирование и долгосрочные контракты с покупателями важнее спотовых цен. 📊 Если вы видите цену Brent 70$, это вообще не значит, что вся нефть продается по этой цене. Много бочек нефти уходило и по 75$ и по 80$.

Каждый квартал истекают старые хеджи, приходят новые более высокие, а часть добытчиков ранее вообще отказалась от них, приняв риск рыночных цен на нефть и газ.

🔘Газ подешевел. Американский Henry Hub и в 2023 и в 2024 годах был стабилен. В ослабшей Европе тоже нет резкой динамики.

🔘Отопительный уголь упорно возвращается к отметкам $125. Но спрос все равно хороший. Сейчас не то, что никто не заикается о скорой отмене угля, а еще на фоне роста потребности в ЦОД для ИИ начали говорить о росте генерации электричества.

В США Microsoft объявила о сделке с Constellation Energy о перезапуске первого энергоблока АЭС Three-Mile Island для питания дата-центров компании.

🔘Спрос на уран пошел не пропадает. На данный момент Китай строит 22 из 58 возводящихся в мире реакторов. Хотя с начала 2024 года цены на топливо остывали.

В 2025 году что мы можем увидеть:

🖊 Снижение ставки ФРС уже говорит о том, что экономику прижало, реальный сектор с производствами, в отличие от финансовых рынков, все же не так бодр. Промышленное производство в США сократилось на 0,9% в годовом исчислении в ноябре.

🖊 Для цен на нефть в мире подход к Drill, Baby, Drill грозит ростом производства при не особо то и растущем потреблении. Веры отчетам министерств и агентств энергетики из США нет.

Мы уже не раз уличали их в политически окрашенном вранье. Так что только работа с низкоуровневыми данными: отчеты эмитентов, их пресс-релизы и обсуждения ТОПов на конфколлах и конференциях. Отчеты мы смотрим, но США пока не торгуем, ждем SDN на последние каналы торговли. Как введут, там разберемся и решим, можно ли вернуться.

🖊 В то же время зеленая чушь, которой нам засыпали мозги 4 года, снова будет убрана под шконку, где ей и место. Это тупо инструмент торможения развивающих стран и распил бюджетов. Вот и на NASDAQ требования иметь в СД "гачи-директора" признаны незаконными.

Каждая компания, которая ведется на этот ESG бред, по-хорошему, должна отправить отдел "зеленого комплаенса" в полном составе на улицу, чтоб пошли работать в реальном производстве.

Жду, что при Трампе в США будет резкая смена повестки и попытки прожать цены энергоносителей ниже, но продолжать продавать газ дорого.

🖊 OPEC+ может быть нелегко, если США запустит роста производства у себя или в третьих странах. Нефтесервисы очень сильно прокачали свои мощности за последние 5 лет, подняв КПД бурения, ГРП и разведки. Так что тут могут удивить нас.

🖊 Нефть из РФ как ездила без потолков, так и продолжит. Вторичные санкции будут продолжать мешать схемам работы и расчетов. Сектор будет продолжать перестраиваться с развитием теневого флота, а стратегические проекты - это запас на послезавтра. Ведь есть ограничения по добыче с OPEC+.

🖊 А вот с газом я не жду улучшения ситуации по экспорту. Более того, жду, что поставки через украинские нитки будут прекращены, а взамен - ничего не будет. Давление на инфраструктуру "гибкого газового рукава" - СПГ, газовозы, технологии - сдвинут проекты еще больше вправо. Компании из этого сектора - это котлы с медленным газом, которые сварят лягушек-инвесторов незаметно.

#аналитика #прогноз #нефтегаз #ТЭК

💬 @igorshimko | 📺 Youtube | Аналитика NZT Rusfond

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com/IgorShimko/789

3.5K viewsDec 31 at 06:59

Что мы можем увидеть в 2025 году, часть первая:

1️⃣ Уголь, нефть, газ, уран. Цены и тренды ⚡

🔘Много дешевой энергии = много дешевой еды, доступного жилья и возможностей для работы. Дорогая нефть/газ - это пополнение бюджетов стран ОПЕК+ и рост инфляции для потребителей.

🔘Не все регионы 🌏 имеют одинаковый доступ к ресурсам. В РФ и в США хватает своих углеводородов, а в ЕС не хватает, и Азия тоже не обеспечена полностью. На слабых рынках игроки стараются прожать цену выше, собирая столько маржи, сколько получится.

🔘Хеджирование и долгосрочные контракты с покупателями важнее спотовых цен. 📊 Если вы видите цену Brent 70$, это вообще не значит, что вся нефть продается по этой цене. Много бочек нефти уходило и по 75$ и по 80$.

Каждый квартал истекают старые хеджи, приходят новые более высокие, а часть добытчиков ранее вообще отказалась от них, приняв риск рыночных цен на нефть и газ.

🔘Газ подешевел. Американский Henry Hub и в 2023 и в 2024 годах был стабилен. В ослабшей Европе тоже нет резкой динамики.

🔘Отопительный уголь упорно возвращается к отметкам $125. Но спрос все равно хороший. Сейчас не то, что никто не заикается о скорой отмене угля, а еще на фоне роста потребности в ЦОД для ИИ начали говорить о росте генерации электричества.

В США Microsoft объявила о сделке с Constellation Energy о перезапуске первого энергоблока АЭС Three-Mile Island для питания дата-центров компании.

🔘Спрос на уран пошел не пропадает. На данный момент Китай строит 22 из 58 возводящихся в мире реакторов. Хотя с начала 2024 года цены на топливо остывали.

В 2025 году что мы можем увидеть:

🖊 Снижение ставки ФРС уже говорит о том, что экономику прижало, реальный сектор с производствами, в отличие от финансовых рынков, все же не так бодр. Промышленное производство в США сократилось на 0,9% в годовом исчислении в ноябре.

🖊 Для цен на нефть в мире подход к Drill, Baby, Drill грозит ростом производства при не особо то и растущем потреблении. Веры отчетам министерств и агентств энергетики из США нет.

Мы уже не раз уличали их в политически окрашенном вранье. Так что только работа с низкоуровневыми данными: отчеты эмитентов, их пресс-релизы и обсуждения ТОПов на конфколлах и конференциях. Отчеты мы смотрим, но США пока не торгуем, ждем SDN на последние каналы торговли. Как введут, там разберемся и решим, можно ли вернуться.

🖊 В то же время зеленая чушь, которой нам засыпали мозги 4 года, снова будет убрана под шконку, где ей и место. Это тупо инструмент торможения развивающих стран и распил бюджетов. Вот и на NASDAQ требования иметь в СД "гачи-директора" признаны незаконными.

Каждая компания, которая ведется на этот ESG бред, по-хорошему, должна отправить отдел "зеленого комплаенса" в полном составе на улицу, чтоб пошли работать в реальном производстве.

Жду, что при Трампе в США будет резкая смена повестки и попытки прожать цены энергоносителей ниже, но продолжать продавать газ дорого.

🖊 OPEC+ может быть нелегко, если США запустит роста производства у себя или в третьих странах. Нефтесервисы очень сильно прокачали свои мощности за последние 5 лет, подняв КПД бурения, ГРП и разведки. Так что тут могут удивить нас.

🖊 Нефть из РФ как ездила без потолков, так и продолжит. Вторичные санкции будут продолжать мешать схемам работы и расчетов. Сектор будет продолжать перестраиваться с развитием теневого флота, а стратегические проекты - это запас на послезавтра. Ведь есть ограничения по добыче с OPEC+.

🖊 А вот с газом я не жду улучшения ситуации по экспорту. Более того, жду, что поставки через украинские нитки будут прекращены, а взамен - ничего не будет. Давление на инфраструктуру "гибкого газового рукава" - СПГ, газовозы, технологии - сдвинут проекты еще больше вправо. Компании из этого сектора - это котлы с медленным газом, которые сварят лягушек-инвесторов незаметно.

#аналитика #прогноз #нефтегаз #ТЭК

💬 @igorshimko | 📺 Youtube | Аналитика NZT Rusfond