Инфо_ФЭН

«Маленькие» центральные банки оказывают влияние на международную финансовую систему ничуть не меньше, чем ФРС, а иногда даже мощнее. Econs пишут о новом исследовании МВФ, которое меняет привычный взгляд на роль небольших экономик в глобальных финансах.

Решения центральных банков ведущих стран, таких как Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк, оказывают значительное влияние на мировые финансовые рынки и экономики других стран. Это явление называется «спилловер» (побочный эффект). Например, ужесточение монетарной политики ФРС приводит к росту доходности американских облигаций, что побуждает инвесторов перераспределять портфели в их пользу, влияя на финансовые условия в других странах.

Долгое время считалось, что только «крупные» экономики могут оказывать такое воздействие. Традиционно «большой открытой» экономикой считается только США: именно её политика во многом определяет движение финансов в других странах. Однако ещё в 2023 году исследователь Кристофер Коттон из Федерального резервного банка Бостона доказал, что это не так.

Коттон показал, что ещё 13 центральных банков мира оказывают значимое влияние на долговые рынки других стран. А в этом году сотрудники МВФ показали, что краткосрочный эффект решений «маленьких» центральных банков зачастую сопоставим или даже превосходит влияние «гигантов». Авторы проанализировали реакцию долговых рынков в 29 странах на протяжении более 20 лет на решения ФРС, ЕЦБ, а также центральных банков Японии, Великобритании, Норвегии, Швеции, Канады, Австралии и Новой Зеландии.

Выяснилось, что небольшие банки нередко обходят гигантов по степени своего влияния. При повышении ставки ФРС на 100 базисных пунктов ставки однолетних процентных свопов на суверенные облигации других стран через три дня увеличиваются в среднем на 20 базисных пунктов. Однако медианный рост ставок свопов после аналогичных решений других центральных банков составил 24 базисных пункта.

Например, повышение ставки ЕЦБ и Банка Японии приводит к увеличению ставок свопов почти на 40 базисных пунктов, Банка Швеции и Банка Англии — на 30 базисных пунктов, а Банка Австралии — на 25 базисных пунктов. Через 10 дней влияние повышения ставки ФРС остаётся наиболее ощутимым, вызывая рост ставок свопов почти на 50 базисных пунктов. Однако аналогичное повышение ставки центральным банком Канады вызывало сопоставимый эффект — рост на 43 базисных пункта, что даже превышало эффект от действий ЕЦБ (38 базисных пунктов).
#это_по_ФЭНшую

www.tgoop.com/Info_FES/799

177 viewsDec 18 at 17:26

«Маленькие» центральные банки оказывают влияние на международную финансовую систему ничуть не меньше, чем ФРС, а иногда даже мощнее. Econs пишут о новом исследовании МВФ, которое меняет привычный взгляд на роль небольших экономик в глобальных финансах.

Решения центральных банков ведущих стран, таких как Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк, оказывают значительное влияние на мировые финансовые рынки и экономики других стран. Это явление называется «спилловер» (побочный эффект). Например, ужесточение монетарной политики ФРС приводит к росту доходности американских облигаций, что побуждает инвесторов перераспределять портфели в их пользу, влияя на финансовые условия в других странах.

Долгое время считалось, что только «крупные» экономики могут оказывать такое воздействие. Традиционно «большой открытой» экономикой считается только США: именно её политика во многом определяет движение финансов в других странах. Однако ещё в 2023 году исследователь Кристофер Коттон из Федерального резервного банка Бостона доказал, что это не так.

Коттон показал, что ещё 13 центральных банков мира оказывают значимое влияние на долговые рынки других стран. А в этом году сотрудники МВФ показали, что краткосрочный эффект решений «маленьких» центральных банков зачастую сопоставим или даже превосходит влияние «гигантов». Авторы проанализировали реакцию долговых рынков в 29 странах на протяжении более 20 лет на решения ФРС, ЕЦБ, а также центральных банков Японии, Великобритании, Норвегии, Швеции, Канады, Австралии и Новой Зеландии.

Выяснилось, что небольшие банки нередко обходят гигантов по степени своего влияния. При повышении ставки ФРС на 100 базисных пунктов ставки однолетних процентных свопов на суверенные облигации других стран через три дня увеличиваются в среднем на 20 базисных пунктов. Однако медианный рост ставок свопов после аналогичных решений других центральных банков составил 24 базисных пункта.

Например, повышение ставки ЕЦБ и Банка Японии приводит к увеличению ставок свопов почти на 40 базисных пунктов, Банка Швеции и Банка Англии — на 30 базисных пунктов, а Банка Австралии — на 25 базисных пунктов. Через 10 дней влияние повышения ставки ФРС остаётся наиболее ощутимым, вызывая рост ставок свопов почти на 50 базисных пунктов. Однако аналогичное повышение ставки центральным банком Канады вызывало сопоставимый эффект — рост на 43 базисных пункта, что даже превышало эффект от действий ЕЦБ (38 базисных пунктов).
#это_по_ФЭНшую

BY Инфо_ФЭН