ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

​​На фоне резкого роста доходностей по 10-летним американским Трежерис (4.82% на данный момент), совсем осталась без внимания еще более важная вещь. А именно спред между доходностью по 10-летним и 2-летним гособлигациям США, который является очень надежным индикатором, предсказавшим все последние рецессии в американской экономике за последние 45 лет.

В апреле 2022 года этот спред ушел в отрицательную область, что уже свидетельствовало о том, что пошел обратный отсчет (ранее об этом https://www.tgoop.com/MarketDumki/3256). Ведь в среднем через 1.5 года после этого наступала рецессия в американской экономике.

Были моменты в течение этих полутора лет, когда доходность по 2-леткам превышала аналогичный показатель по 10-леткам на 100 бп. И вот сейчас этот спред стал резко сокращаться и составляет всего 33 бп (5.15% по 2-леткам VS 4.82% по 10-леткам). А история нас учит тому, что рецессия начинается тогда, когда этот спред возвращается вновь в положительную область (см. график внизу, серые столбики - рецессия). Т.е. когда доходность по 10-леткам опять начинает превышать доходность по 2-леткам. Так происходило перед всеми последними рецессиями. Так будет и в этот раз. Ждать осталось недолго.

И еще один важный момент - частенько вхождение экономики в рецессию фиксируется задним числом. Условно говоря, вполне возможно такое, что, например в июне 2024 года нам скажут, что американская экономика уже с декабря 2023 года в рецессии. Это тоже надо иметь в виду. @marketdumki

www.tgoop.com/MarketDumki/4383

32.0K viewsOct 4, 2023 at 09:23

​​На фоне резкого роста доходностей по 10-летним американским Трежерис (4.82% на данный момент), совсем осталась без внимания еще более важная вещь. А именно спред между доходностью по 10-летним и 2-летним гособлигациям США, который является очень надежным индикатором, предсказавшим все последние рецессии в американской экономике за последние 45 лет.

В апреле 2022 года этот спред ушел в отрицательную область, что уже свидетельствовало о том, что пошел обратный отсчет (ранее об этом https://www.tgoop.com/MarketDumki/3256). Ведь в среднем через 1.5 года после этого наступала рецессия в американской экономике.

Были моменты в течение этих полутора лет, когда доходность по 2-леткам превышала аналогичный показатель по 10-леткам на 100 бп. И вот сейчас этот спред стал резко сокращаться и составляет всего 33 бп (5.15% по 2-леткам VS 4.82% по 10-леткам). А история нас учит тому, что рецессия начинается тогда, когда этот спред возвращается вновь в положительную область (см. график внизу, серые столбики - рецессия). Т.е. когда доходность по 10-леткам опять начинает превышать доходность по 2-леткам. Так происходило перед всеми последними рецессиями. Так будет и в этот раз. Ждать осталось недолго.

И еще один важный момент - частенько вхождение экономики в рецессию фиксируется задним числом. Условно говоря, вполне возможно такое, что, например в июне 2024 года нам скажут, что американская экономика уже с декабря 2023 года в рецессии. Это тоже надо иметь в виду. @marketdumki

BY ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ