ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

В суматохе президентских выборов в США не стоит все-таки забывать и о самом главном на финансовых рынках. А именно о динамике американских Трежерис. Там происходит интересная вещь. Доходность по 10-летним гособлигациям (4.32%) США стремительно догоняет аналогичный показатель по трехмесячным бумагам (4.53%).

Напомню, что с осени 2022 года доходность по 3-месячным бумагам стабильно превышает доходность по 10-леткам. Аномальная ситуация, т.к. должно быть все наоборот. На длинной дистанции рисков всегда больше, поэтому и доходность должна быть выше. Исходя из истории за последние 45 лет, такие аномальные ситуации всегда возникали перед рецессиями.

Такая ситуация даже произошла перед пандемией ковида в 2020 году, которая и вызвала тогда рецессию в Штатах. Случайно так получилось или нет, до сих пор непонятно (подробнее об этом пост от 24 августа 2020 года https://www.tgoop.com/MarketDumki/2002)

Рецессия же всегда наступала, когда спред между доходностью по 10-летним и 3- месячным бумагам возвращался на положительную территорию (см. график внизу. Рецессии отмечены серыми столбиками, один в конце я сам дорисовал). В сентябре доходность по 10-леткам спустя два года и два месяца превысила аналогичный показатель по 2-леткам, что тоже всегда происходило перед рецессиями.

Таким образом, уже скоро два ключевых спреда на рынке UST будут сигнализировать о том, что рецессия вот-вот должна начаться. Когда именно и по каким причинам это произойдет, не берусь судить. Каждый раз за последние 45 лет причина находилась. Найдется она и в этот раз, скорее всего, будет что-то новенькое... @marketdumki

www.tgoop.com/MarketDumki/5083

22.4K viewsNov 4 at 19:16

В суматохе президентских выборов в США не стоит все-таки забывать и о самом главном на финансовых рынках. А именно о динамике американских Трежерис. Там происходит интересная вещь. Доходность по 10-летним гособлигациям (4.32%) США стремительно догоняет аналогичный показатель по трехмесячным бумагам (4.53%).

Напомню, что с осени 2022 года доходность по 3-месячным бумагам стабильно превышает доходность по 10-леткам. Аномальная ситуация, т.к. должно быть все наоборот. На длинной дистанции рисков всегда больше, поэтому и доходность должна быть выше. Исходя из истории за последние 45 лет, такие аномальные ситуации всегда возникали перед рецессиями.

Такая ситуация даже произошла перед пандемией ковида в 2020 году, которая и вызвала тогда рецессию в Штатах. Случайно так получилось или нет, до сих пор непонятно (подробнее об этом пост от 24 августа 2020 года https://www.tgoop.com/MarketDumki/2002)

Рецессия же всегда наступала, когда спред между доходностью по 10-летним и 3- месячным бумагам возвращался на положительную территорию (см. график внизу. Рецессии отмечены серыми столбиками, один в конце я сам дорисовал). В сентябре доходность по 10-леткам спустя два года и два месяца превысила аналогичный показатель по 2-леткам, что тоже всегда происходило перед рецессиями.

Таким образом, уже скоро два ключевых спреда на рынке UST будут сигнализировать о том, что рецессия вот-вот должна начаться. Когда именно и по каким причинам это произойдет, не берусь судить. Каждый раз за последние 45 лет причина находилась. Найдется она и в этот раз, скорее всего, будет что-то новенькое... @marketdumki

BY ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ