Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский

Облигации: #мыслиуправляющего

1. Рефлексируем по вчерашней речи Набиуллиной
2. Реакция рынка ОФЗ на геополитику и речь ЦБ.
3. Заметные корпоративные новости: оферта Сегежи и кадровые изменения в Самолете 👇

◻️Вчера Эльвира Набиуллина выступила в Госдуме на рассмотрении основных направлений единой ДКП до 2027 г. Выступление в целом мягче, чем традиционные пресс-конференции руководства Банка России, следующие за заседаниями СД.

◻️Глава ЦБ сказала про то, что экономика достигла переломной точки и в ближайшие месяцы можно ждать замедления инфляции. Звучит оптимистично, но нужны подтверждения в статистике. Что еще сказала Набиуллина рассказывали здесь.

◻️Рынок ОФЗ во вторник снижался. Торги начались с гэпа прямо утром, и скорее всего это следствие возросшей геополитической напряженности. Комментарии главы ЦБ на динамике цен внутри дня практически не отразились.

◻️Из корпоративных новостей выделим следующее:

1) Сегежа успешно прошла оферту по выпуску 2Р1. Выкуплено 9,5 млрд руб. из 10 возможных. Остаток торгуется по 69% от номинала под 35% годовых к следующей оферте через два года. Остаемся в ожидании условий допэмиссии Сегежи, цены, объема и объема, который готова выкупить АФК Система. Системе самой тяжело: помимо необходимости поддверживать Сегежу и обслуживать собственные дорожающие долги, опасения вызывают результаты «дойной коровы» МТС: в 2025 году МТС предстоит рефинансировать 226 млрд руб. долга. Всего долг компании 639 млрд руб., а чистый долг 460 млрд. Обслуживание такого долга съест львиную долю операционной прибыли компании. Платить дивиденды Системе все сложнее. Да еще и менеджмент МТС анонсировал коррекцию стратегии и формата работы компании. Об этом поговорим подробнее в сдающем посте.

2) Акционер Самолета опроверг появившиеся в прессе сообщения о готовящейся продаже доли в компании. И в этот же день в компании сменился генеральный директор – компанию возглавил экс-финдиректор Анна Акиньшина. Рынок облигаций компании отпрыгнул от дна, но до уровней начала ноября еще не восстановился. Мы без позиции в облигациях Самолета.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO\_bot

www.tgoop.com/PravdaInvest/3784

1.3K viewsNov 20 at 05:50

Облигации: #мыслиуправляющего

1. Рефлексируем по вчерашней речи Набиуллиной
2. Реакция рынка ОФЗ на геополитику и речь ЦБ.
3. Заметные корпоративные новости: оферта Сегежи и кадровые изменения в Самолете 👇

◻️Вчера Эльвира Набиуллина выступила в Госдуме на рассмотрении основных направлений единой ДКП до 2027 г. Выступление в целом мягче, чем традиционные пресс-конференции руководства Банка России, следующие за заседаниями СД.

◻️Глава ЦБ сказала про то, что экономика достигла переломной точки и в ближайшие месяцы можно ждать замедления инфляции. Звучит оптимистично, но нужны подтверждения в статистике. Что еще сказала Набиуллина рассказывали здесь.

◻️Рынок ОФЗ во вторник снижался. Торги начались с гэпа прямо утром, и скорее всего это следствие возросшей геополитической напряженности. Комментарии главы ЦБ на динамике цен внутри дня практически не отразились.

◻️Из корпоративных новостей выделим следующее:

1) Сегежа успешно прошла оферту по выпуску 2Р1. Выкуплено 9,5 млрд руб. из 10 возможных. Остаток торгуется по 69% от номинала под 35% годовых к следующей оферте через два года. Остаемся в ожидании условий допэмиссии Сегежи, цены, объема и объема, который готова выкупить АФК Система. Системе самой тяжело: помимо необходимости поддверживать Сегежу и обслуживать собственные дорожающие долги, опасения вызывают результаты «дойной коровы» МТС: в 2025 году МТС предстоит рефинансировать 226 млрд руб. долга. Всего долг компании 639 млрд руб., а чистый долг 460 млрд. Обслуживание такого долга съест львиную долю операционной прибыли компании. Платить дивиденды Системе все сложнее. Да еще и менеджмент МТС анонсировал коррекцию стратегии и формата работы компании. Об этом поговорим подробнее в сдающем посте.

2) Акционер Самолета опроверг появившиеся в прессе сообщения о готовящейся продаже доли в компании. И в этот же день в компании сменился генеральный директор – компанию возглавил экс-финдиректор Анна Акиньшина. Рынок облигаций компании отпрыгнул от дна, но до уровней начала ноября еще не восстановился. Мы без позиции в облигациях Самолета.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO\_bot

BY Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский