tgoop.com/ShumilovPavel/5157
Last Update:
Сектор: Золото (добыча, переработка)
Последний раз делал разбор ЮГК 31 августа, тогда цена на акции была 0,6409, я ожидал минимальной коррекции к 0,6, а после этого отскок на 0,7. По факту падали ниже моих ожиданий до 0.54, а потом отскакивали выше моего прогноза — до 0,79. Что ждать дальше по этой компании? Давайте разбираться.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,59B$
▪️ P/E — 16.37
▪️ P/S — 2.12
▪️P/B — 3.40
▪️EPS — 0.0444
▪️EBITDA — 25.1B .
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции ЮГК стали дороже по метрикам. По сравнению с предыдущими 2 годами акции стоят дешевле, а до этих 2 лет - дороже.
🗞 Новостной фон
▪️Суд отказал ЮГК в оспаривании решения о приостановке добычи на Урале
▪️ЮГК исправляет нарушения требований безопасности на своих объектах — Ростехнадзор
▪️ЮГК рассчитывает, что сможет через несколько недель возобновить работу на карьерах своего уральского кластера, которые были остановлены по предписанию Ростехнадзора — финдиректор
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п 2024 вырос на 39%, но в рамках 6 лет стоит в боковике.
▪️Чистый долг сократился на 8% до 30,6B$.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.2225 — средний уровень долга.
ℹ️ Все стало немного получше по результатам 1п 2024, но на длительном горизонте компания скорее топчется на месте.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка выросла на 7% и это замедление по сравнению с 2023 годом, когда она выросла на 19%.
▪️Прибыль выросла на 1277% за 1п2024ТТМ до 9,4B р. Конечно по сравнению с 2022, когда был убыток, или 2023, когда прибыль была минимальная - это заметный рост, но в условиях максимальных цен на золото прибыль не догоняет даже 2020 и 2021 год.
▪️Свободный денежный поток за 1п 2024 минус 2,99B р., упал на 106%. Четвертый год FCF отрицательный.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Последний прогноз был от Альфа-Инвестиции от 30 сентября, тогда аналитики сказали, что ставят таргет на 0,81 р. До этого 2 прогноза были от ПСБ И Т-Инвестиции на 1.02 и 1.16 р.
🤵♂️ Основные акционеры
99,9% — Струков К.И.
🆚 Сравнение с конкурентами
По сравнению с Полюсом ЮГК по P/E в 3 раза дороже, а по P/B в 3 раза дешевле, по P/S плюс-минус одинаково. Но вот по метрикам рентабельности Полюс в несколько раз выглядит эффективней. Другие компании из отрасли оценены по-разному, кто-то дороже, кто-то дешевле.
🤑 Дивиденды
Не платит
📈 Технический анализ
Только сегодня писал разбор про INARCTICA, что сейчас это одна из немногих, у кого и дневной и недельный ТФ за рост. И вот тут же попадается вторая такая же компания. На дневном ТФ индикаторы за рост. На недельном ТФ также индикаторы за рост. Видимо золотодобытчику сложно не расти, когда золото на максимумах. Наиболее вероятное движение отобразил на графике.
🧠 Выводы
Несмотря на максимальные значения цен по золоту у копании прибыль меньше. чем в 2020 и 2021 годах. Выручка немного подросла, но она меньше, чем в предыдущем году. График говорит за рост. Но по сравнению с Полюсом это менее эффективная компания с точки зрения рентабельности. Уж лучше взять Полис, на мой взгляд. ЮГК фундаментально стали лучше, но что будет, если цены на золото упадут, которые стоят на своих исторических хаях. На мой взгляд это не лучшее место для покупки.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
