The Edinorog 🦄

👩‍🚀Почему случился факап с Pre-IPO компании SR Space — мнение основателя

Это то самое Pre-IPO, когда SR Space хотела собрать 1,5 млрд рублей, но собрала только 23,5 млн рублей. В конце декабря у Дмитрия Калаева вышел подкаст с основателем SR Space Олегом Мансуровым, где они как раз обсуждают этот момент (среди прочего). Выпуск озаглавили довольно пафосно — «Русский Илон Маск», но оставим это на совести авторов подкаста.

Так в чем же факап по мнению Олега Мансурова?

1️⃣Про фонды. Вроде как было два фонда, которые хотели участвовать, но нужен был лид-инвестор. При этом были фонды, которые подвели. По словам Мансурова, то, что декларировались до стартап Pre-IPO, потом не случилось по разным причинам. А еще роудшоу начали фактически с момента старта Pre-IPO. Прошли более 50 институциональных инвесторов. Но часто «ходили не туда, не к тем, у кого есть деньги». И на это ушло время.

2️⃣Про частных инвесторов. Здесь, по мнению Мансурова, негативную роль сыграли рост ставки ЦБ и падение фондового рынка. «Когда мы весной запускали процесс, то была другая ситуация. И ставка была другая, и фондовый рынок рос». Отсюда вроде как сильно меньшее количество желающих вложиться.

3️⃣Еще среди причин — пиарить можно было сильнее. А еще затянулись согласования, из-за чего старт Pre-IPO сместился и был упущен момент.

Что интересно, команда Pre-IPO внутри SR Space продолжает работать и общаться с фондами, утверждает Мансуров. Тогда в октябре вроде как закрылся предварительный сбор заявок, но работа по привлечению инвестиций в рамках Pre-IPO продолжается.

Но мне интересно, почему не рассмотрели вариант, что люди просто не хотели инвестировать в SR Space? Ведь такое же тоже возможно.

Например, EdTech-группа Ultimate Education в декабре объявила, что собрала Pre-IPO раунд на 565 млн рублей. А собирать они начали 15 октября. Как раз за пару недель до этого SR Space закрыла книгу заявок. То есть получается, что Pre-IPO раунд можно собрать и при выросшей ставке, и упавшем фондовом рынке.

Но тут же довольно понятный EdTech, а не космическая отрасль, скажете вы. Да, так и есть. Кстати, этот момент обсуждался на ивенте венчурного клуба MTS StartUp Hub в конце декабря. Я вам уже писал про него. И там говорили, что розничные инвесторы не готовы к deeptech, к каким-то тяжелым технологичным вещам в рамках Pre-IPO. И у фондов гораздо больше компетенций в этих сферах, чем у площадок, работающих с розничными инвесторами.

Так может не случилось наплава розничных инвесторы не только из-за ставки и падения рынка? А потому, что они не готовы были инвестировать в такую компанию? Может быть Pre-IPO не подходит для deeptech-компаний?

Кстати, в подкасте есть еще один любопытный момент про выручку SR Space. В 2023-м совокупная выручка компании была 183 млн рублей. А оценка при этом — почти 17 млрд рублей. Мультипликатор так-то не самый маленький.

На самом деле в оценке учитывалась прогнозная выручка:
2024 год — 604 млн рублей
2025 год — 4,7 млрд рублей
2026 год — 15,7 млрд рублей

Но вот в подкасте Мансуров говорит, что не факт, что в 2024-м сделают план. По его словам, все зависит от крупных контрактов — если удастся их заключить, то сделают план. Получается, что прогноз даже на полгода вперед на момент записи подкаста не оправдывался. А в 2025-м выручка компании должна вырасти еще в 8 раз.

@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com/Theedinorogblog/6444

7.1K viewsJan 6 at 12:43

👩‍🚀Почему случился факап с Pre-IPO компании SR Space — мнение основателя

Это то самое Pre-IPO, когда SR Space хотела собрать 1,5 млрд рублей, но собрала только 23,5 млн рублей. В конце декабря у Дмитрия Калаева вышел подкаст с основателем SR Space Олегом Мансуровым, где они как раз обсуждают этот момент (среди прочего). Выпуск озаглавили довольно пафосно — «Русский Илон Маск», но оставим это на совести авторов подкаста.

Так в чем же факап по мнению Олега Мансурова?

1️⃣Про фонды. Вроде как было два фонда, которые хотели участвовать, но нужен был лид-инвестор. При этом были фонды, которые подвели. По словам Мансурова, то, что декларировались до стартап Pre-IPO, потом не случилось по разным причинам. А еще роудшоу начали фактически с момента старта Pre-IPO. Прошли более 50 институциональных инвесторов. Но часто «ходили не туда, не к тем, у кого есть деньги». И на это ушло время.

2️⃣Про частных инвесторов. Здесь, по мнению Мансурова, негативную роль сыграли рост ставки ЦБ и падение фондового рынка. «Когда мы весной запускали процесс, то была другая ситуация. И ставка была другая, и фондовый рынок рос». Отсюда вроде как сильно меньшее количество желающих вложиться.

3️⃣Еще среди причин — пиарить можно было сильнее. А еще затянулись согласования, из-за чего старт Pre-IPO сместился и был упущен момент.

Что интересно, команда Pre-IPO внутри SR Space продолжает работать и общаться с фондами, утверждает Мансуров. Тогда в октябре вроде как закрылся предварительный сбор заявок, но работа по привлечению инвестиций в рамках Pre-IPO продолжается.

Но мне интересно, почему не рассмотрели вариант, что люди просто не хотели инвестировать в SR Space? Ведь такое же тоже возможно.

Например, EdTech-группа Ultimate Education в декабре объявила, что собрала Pre-IPO раунд на 565 млн рублей. А собирать они начали 15 октября. Как раз за пару недель до этого SR Space закрыла книгу заявок. То есть получается, что Pre-IPO раунд можно собрать и при выросшей ставке, и упавшем фондовом рынке.

Но тут же довольно понятный EdTech, а не космическая отрасль, скажете вы. Да, так и есть. Кстати, этот момент обсуждался на ивенте венчурного клуба MTS StartUp Hub в конце декабря. Я вам уже писал про него. И там говорили, что розничные инвесторы не готовы к deeptech, к каким-то тяжелым технологичным вещам в рамках Pre-IPO. И у фондов гораздо больше компетенций в этих сферах, чем у площадок, работающих с розничными инвесторами.

Так может не случилось наплава розничных инвесторы не только из-за ставки и падения рынка? А потому, что они не готовы были инвестировать в такую компанию? Может быть Pre-IPO не подходит для deeptech-компаний?

Кстати, в подкасте есть еще один любопытный момент про выручку SR Space. В 2023-м совокупная выручка компании была 183 млн рублей. А оценка при этом — почти 17 млрд рублей. Мультипликатор так-то не самый маленький.

На самом деле в оценке учитывалась прогнозная выручка:
2024 год — 604 млн рублей
2025 год — 4,7 млрд рублей
2026 год — 15,7 млрд рублей

Но вот в подкасте Мансуров говорит, что не факт, что в 2024-м сделают план. По его словам, все зависит от крупных контрактов — если удастся их заключить, то сделают план. Получается, что прогноз даже на полгода вперед на момент записи подкаста не оправдывался. А в 2025-м выручка компании должна вырасти еще в 8 раз.

@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄